☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
California | 95-3472715 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (IRS Employer Identification No.) | ||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
2.625% Medium-Term Notes, Series A Due October 14, 2022 | HMC/22A | New York Stock Exchange | ||||||
1.375% Medium-Term Notes, Series A Due November 10, 2022 | HMC/22 | New York Stock Exchange | ||||||
0.550% Medium-Term Notes, Series A Due March 17, 2023 | HMC/23 | New York Stock Exchange | ||||||
0.750% Medium-Term Notes, Series A Due January 17, 2024 | HMC/26A | New York Stock Exchange | ||||||
0.350% Medium-Term Notes, Series A Due August 26, 2022 | New York Stock Exchange | |||||||
1.950% Medium-Term Notes, Series A Due October 18, 2024 | HMC/24D | New York Stock Exchange | ||||||
0.750% Medium-Term Notes, Series A Due November 25, 2026 | HMC/26A | New York Stock Exchange | ||||||
0.300% Medium-Term Notes, Series A Due July 7, 2028 | HMC/28A | New York Stock Exchange | ||||||
1.500% Medium-Term Notes, Series A Due October 19, 2027 | HMC/27A | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☐ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☒ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 1B. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
Item | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
Item 7. | |||||||||||
Item 7A. | |||||||||||
Item 8. | |||||||||||
Item 9. | |||||||||||
Item 9A. | |||||||||||
Item 9B. | |||||||||||
Item 9C. | |||||||||||
Item 10. | |||||||||||
Item 11. | |||||||||||
Item 12. | |||||||||||
Item 13. | |||||||||||
Item 14. | |||||||||||
Item 15. | |||||||||||
Item 16. | |||||||||||
F- |
Years ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Consolidated Statement of Income Data | |||||||||||
Revenues: | |||||||||||
Retail loans and direct financing leases | $ | 1,614 | $ | 1,382 | $ | 1,222 | |||||
Dealer loans | 232 | 175 | 147 | ||||||||
Operating leases | 7,253 | 6,890 | 6,333 | ||||||||
Total revenues | 9,099 | 8,447 | 7,702 | ||||||||
Depreciation on operating leases | 5,520 | 5,481 | 5,056 | ||||||||
Interest expense | 1,190 | 897 | 728 | ||||||||
Net revenues | 2,389 | 2,069 | 1,918 | ||||||||
Gain on disposition of lease vehicles | 131 | 93 | 43 | ||||||||
Other income | 71 | 56 | 105 | ||||||||
Total net revenues | 2,591 | 2,218 | 2,066 | ||||||||
Expenses: | |||||||||||
General and administrative expenses | 456 | 439 | 434 | ||||||||
Provision for credit losses | 249 | 244 | 210 | ||||||||
Impairment loss on operating leases | 14 | — | — | ||||||||
Early termination loss on operating leases | 101 | 108 | 73 | ||||||||
Loss on lease residual values | — | 3 | 15 | ||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | 509 | (550 | ) | 315 | |||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | (407 | ) | 494 | (171 | ) | ||||||
Total expenses | 922 | 738 | 876 | ||||||||
Income before income taxes | 1,669 | 1,480 | 1,190 | ||||||||
Income tax expense/(benefit) | 428 | (2,629 | ) | 437 | |||||||
Net income | 1,241 | 4,109 | 753 | ||||||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interest | 96 | 100 | 70 | ||||||||
Net income attributable to American Honda Finance Corporation | $ | 1,145 | $ | 4,009 | $ | 683 |
March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Consolidated Balance Sheet Data | |||||||||||
Finance receivables, net (1): | |||||||||||
Retail loans and direct financing leases | $ | 34,792 | $ | 32,649 | $ | 31,047 | |||||
Dealer loans | 5,835 | 5,495 | 5,006 | ||||||||
Allowance for credit losses | (201 | ) | (179 | ) | (133 | ) | |||||
Write-down of lease residual values | (2 | ) | (9 | ) | (16 | ) | |||||
Total finance receivables, net | $ | 40,424 | $ | 37,956 | $ | 35,904 | |||||
Investment in operating leases, net | $ | 32,606 | $ | 31,817 | $ | 31,310 | |||||
Total assets | $ | 75,964 | $ | 72,626 | $ | 69,854 | |||||
Debt: | |||||||||||
Commercial paper | $ | 5,755 | $ | 5,167 | $ | 4,462 | |||||
Related party debt | 749 | 1,085 | 1,201 | ||||||||
Bank loans | 4,962 | 5,419 | 5,883 | ||||||||
Medium term note programs | 25,984 | 24,207 | 23,523 | ||||||||
Other debt | 3,514 | 3,250 | 2,736 | ||||||||
Secured debt | 8,790 | 8,733 | 8,422 | ||||||||
Total debt | $ | 49,754 | $ | 47,861 | $ | 46,227 | |||||
Total shareholder’s equity (2) | $ | 16,336 | $ | 15,730 | $ | 12,043 |
As of or for the years ended March 31, | |||||
2019 | 2018 | 2017 | |||
Other Key Consolidated Financial Data | |||||
Ratio of debt to shareholder’s equity | 3.05x | 3.04x | 3.84x |
Years ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Income before income taxes: | |||||||||||
United States segment | $ | 1,396 | $ | 1,194 | $ | 991 | |||||
Canada segment | 273 | 286 | 199 | ||||||||
Total income before income taxes | $ | 1,669 | $ | 1,480 | $ | 1,190 |
Years ended March 31, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | Difference | % Change | |||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||
Net revenues: | ||||||||||||||
Direct financing leases | $ | 4 | $ | 13 | $ | (9 | ) | (69 | %) | |||||
Retail | 1,610 | 1,369 | 241 | 18 | % | |||||||||
Dealer | 232 | 175 | 57 | 33 | % | |||||||||
Operating leases, net of depreciation | 1,733 | 1,409 | 324 | 23 | % | |||||||||
Interest expense | (1,190 | ) | (897 | ) | (293 | ) | 33 | % | ||||||
Gain on disposition of lease vehicles | 131 | 93 | 38 | 41 | % | |||||||||
Other income | 71 | 56 | 15 | 27 | % | |||||||||
Total net revenues | 2,591 | 2,218 | 373 | 17 | % | |||||||||
Expenses: | ||||||||||||||
General and administrative expenses | 456 | 439 | 17 | 4 | % | |||||||||
Provision for credit losses | 249 | 244 | 5 | 2 | % | |||||||||
Impairment loss on operating leases | 14 | — | 14 | n/m | ||||||||||
Early termination loss on operating leases | 101 | 108 | (7 | ) | (6 | )% | ||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | 509 | (550 | ) | 1,059 | (193 | %) | ||||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | (407 | ) | 494 | (901 | ) | (182 | %) | |||||||
Other | — | 3 | (3 | ) | (100 | %) | ||||||||
Total expenses | 922 | 738 | 184 | 25 | % | |||||||||
Total income before income taxes | $ | 1,669 | $ | 1,480 | $ | 189 | 13 | % |
United States Segment | Canada Segment | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Years ended March 31, | Difference | Years ended March 31, | Difference | Years ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Amount | % | 2022 | 2021 | Amount | % | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | $ | 1,414 | $ | 1,474 | $ | (60) | (4) | % | $ | 185 | $ | 190 | $ | (5) | (3) | % | $ | 1,599 | $ | 1,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer | 58 | 94 | (36) | (38) | % | 9 | 13 | (4) | (31) | % | 67 | 107 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases | 6,489 | 6,437 | 52 | 1 | % | 1,289 | 1,328 | (39) | (3) | % | 7,778 | 7,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 7,961 | 8,005 | (44) | (1) | % | 1,483 | 1,531 | (48) | (3) | % | 9,444 | 9,536 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leased vehicle expenses | 4,655 | 4,576 | 79 | 2 | % | 975 | 1,004 | (29) | (3) | % | 5,630 | 5,580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 604 | 772 | (168) | (22) | % | 109 | 121 | (12) | (10) | % | 713 | 893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency debt | 121 | 247 | (126) | (51) | % | 22 | 39 | (17) | (44) | % | 143 | 286 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 2,581 | 2,410 | 171 | 7 | % | 377 | 367 | 10 | 3 | % | 2,958 | 2,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 36 | 51 | (15) | (29) | % | 14 | 13 | 1 | 8 | % | 50 | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 2,617 | 2,461 | 156 | 6 | % | 391 | 380 | 11 | 3 | % | 3,008 | 2,841 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 423 | 418 | 5 | 1 | % | 56 | 53 | 3 | 6 | % | 479 | 471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (22) | (65) | 43 | (66) | % | — | (4) | 4 | (100) | % | (22) | (69) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 16 | (157) | 173 | (110) | % | — | 1 | (1) | (100) | % | 16 | (156) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 2,200 | $ | 2,265 | $ | (65) | (3) | % | $ | 335 | $ | 330 | $ | 5 | 2 | % | $ | 2,535 | $ | 2,595 |
United States Segment | Canada Segment | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Years ended March 31, | Years ended March 31, | Years ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4 | $ | 13 | $ | 34 | $ | 4 | $ | 13 | $ | 34 | |||||||||||||||||
Retail | 1,406 | 1,181 | 1,030 | 204 | 188 | 158 | 1,610 | 1,369 | 1,188 | ||||||||||||||||||||||||||
Dealer | 211 | 158 | 133 | 21 | 17 | 14 | 232 | 175 | 147 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating leases | 6,001 | 5,815 | 5,547 | 1,252 | 1,075 | 786 | 7,253 | 6,890 | 6,333 | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 7,618 | 7,154 | 6,710 | 1,481 | 1,293 | 992 | 9,099 | 8,447 | 7,702 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation on operating leases | 4,520 | 4,598 | 4,403 | 1,000 | 883 | 653 | 5,520 | 5,481 | 5,056 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1,015 | 770 | 638 | 175 | 127 | 90 | 1,190 | 897 | 728 | ||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 2,083 | 1,786 | 1,669 | 306 | 283 | 249 | 2,389 | 2,069 | 1,918 | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on disposition of lease vehicles | 100 | 66 | 24 | 31 | 27 | 19 | 131 | 93 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||
Other income | 63 | 50 | 100 | 8 | 6 | 5 | 71 | 56 | 105 | ||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 2,246 | 1,902 | 1,793 | 345 | 316 | 273 | 2,591 | 2,218 | 2,066 | ||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 403 | 384 | 383 | 53 | 55 | 51 | 456 | 439 | 434 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 242 | 239 | 199 | 7 | 5 | 11 | 249 | 244 | 210 | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on operating leases | 14 | — | — | — | — | — | 14 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 98 | 105 | 67 | 3 | 3 | 6 | 101 | 108 | 73 | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on lease residual values | — | — | — | — | 3 | 15 | — | 3 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | 500 | (514 | ) | 324 | 9 | (36 | ) | (9 | ) | 509 | (550 | ) | 315 | ||||||||||||||||||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | (407 | ) | 494 | (171 | ) | — | — | — | (407 | ) | 494 | (171 | ) | ||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 1,396 | $ | 1,194 | $ | 991 | $ | 273 | $ | 286 | $ | 199 | $ | 1,669 | $ | 1,480 | $ | 1,190 |
United States Segment | Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Years ended March 31, | Difference | Years ended March 31, | Difference | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Amount | % | 2022 | 2021 | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions except as noted, units in thousands) (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average outstanding balance | $ | 33,833 | $ | 32,130 | $ | 1,703 | 5 | % | $ | 4,019 | $ | 3,743 | $ | 276 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average outstanding units | 2,106 | 2,100 | 6 | — | % | 286 | 298 | (12) | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective yield | 4.2 | % | 4.6 | % | 4.6 | % | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average outstanding balance | $ | 2,032 | $ | 3,671 | $ | (1,639) | (45) | % | $ | 388 | $ | 560 | $ | (172) | (31) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effective yield | 2.7 | % | 2.4 | % | 2.2 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average outstanding balance | $ | 30,316 | $ | 29,219 | $ | 1,097 | 4 | % | $ | 5,167 | $ | 5,180 | $ | (13) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average outstanding units | 1,280 | 1,310 | (30) | (2) | % | 256 | 284 | (28) | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average monthly rental income(2) | $ | 423 | $ | 409 | $ | 14 | 3 | % | $ | 419 | $ | 389 | $ | 30 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average monthly depreciation(2),(3) | $ | 315 | $ | 304 | $ | 11 | 4 | % | $ | 324 | $ | 301 | $ | 23 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average outstanding balance | $ | 44,374 | $ | 44,279 | $ | 95 | — | % | $ | 6,412 | $ | 6,946 | $ | (534) | (8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effective interest rate | 1.4 | % | 1.7 | % | 1.7 | % | 1.7 | % |
Years ended March 31, | Years ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired | Sponsored (2) | Acquired | Sponsored (2) | Acquired | Sponsored (2) | Acquired | Sponsored (2) | Acquired | Sponsored (2) | Acquired | Sponsored (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Units (1) in thousands) | (Units (1) in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | Retail loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | 486 | 332 | 477 | 307 | 464 | 325 | New auto | 416 | 344 | 556 | 471 | 414 | 229 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used auto | 123 | 26 | 104 | 26 | 88 | 9 | Used auto | 68 | 16 | 104 | 36 | 125 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 68 | 4 | 72 | 11 | 74 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | — | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle and other | Motorcycle and other | 64 | 1 | 87 | 3 | 70 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | 678 | 362 | 654 | 344 | 627 | 345 | Total retail loans | 548 | 361 | 747 | 510 | 609 | 251 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 495 | 438 | 452 | 361 | 514 | 470 | Leases | 403 | 378 | 470 | 416 | 549 | 436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | 63 | 61 | 70 | 68 | 67 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used auto | 5 | 1 | 9 | 6 | 10 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 7 | 6 | 8 | 7 | 6 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | — | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | 76 | 68 | 87 | 81 | 84 | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans | Retail loans | 68 | 45 | 72 | 54 | 71 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 92 | 91 | 85 | 84 | 81 | 80 | Leases | 61 | 58 | 67 | 66 | 88 | 83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | 549 | 393 | 547 | 375 | 531 | 388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used auto | 128 | 27 | 113 | 32 | 98 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 75 | 10 | 80 | 18 | 80 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | — | 1 | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | 754 | 430 | 741 | 425 | 711 | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans | Retail loans | 616 | 406 | 819 | 564 | 680 | 310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases | 587 | 529 | 537 | 445 | 595 | 550 | Leases | 464 | 436 | 537 | 482 | 637 | 519 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
United States Segment | |||||||||||||||||
New auto | 59 | % | 74 | % | 63 | % | |||||||||||
Motorcycle | 29 | % | 33 | % | 34 | % | |||||||||||
Canada Segment | |||||||||||||||||
New auto | 77 | % | 84 | % | 83 | % | |||||||||||
Motorcycle | 20 | % | 29 | % | 30 | % | |||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||
New auto | 61 | % | 74 | % | 65 | % | |||||||||||
Motorcycle | 28 | % | 33 | % | 33 | % |
Years ended March 31, | ||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
United States Segment | ||||||||
New auto | 61 | % | 57 | % | 59 | % | ||
Motorcycle | 36 | % | 38 | % | 39 | % | ||
Canada Segment | ||||||||
New auto | 79 | % | 78 | % | 77 | % | ||
Motorcycle | 29 | % | 32 | % | 24 | % | ||
Consolidated | ||||||||
New auto | 63 | % | 59 | % | 61 | % | ||
Motorcycle | 35 | % | 37 | % | 37 | % |
March 31, | March 31, | March 31, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (Units (1) in thousands) | (U.S. dollars in millions) | (Units (1) in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | Retail loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | $ | 25,201 | $ | 23,700 | $ | 22,837 | 1,569 | 1,590 | 1,610 | New auto | $ | 25,953 | $ | 27,200 | $ | 24,353 | 1,491 | 1,587 | 1,510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used auto | 4,522 | 3,685 | 3,154 | 318 | 268 | 234 | Used auto | 4,307 | 4,915 | 4,999 | 318 | 359 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 1,055 | 1,028 | 993 | 190 | 193 | 191 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 49 | 46 | 51 | 3 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle and other | Motorcycle and other | 1,229 | 1,328 | 1,145 | 186 | 196 | 192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | $ | 30,827 | $ | 28,459 | $ | 27,035 | 2,080 | 2,055 | 2,039 | Total retail loans | $ | 31,489 | $ | 33,443 | $ | 30,497 | 1,995 | 2,142 | 2,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized retail loans (2) | $ | 7,896 | $ | 7,633 | $ | 7,748 | 765 | 691 | 690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in operating leases | $ | 27,493 | $ | 27,040 | $ | 27,380 | 1,300 | 1,301 | 1,294 | Investment in operating leases | $ | 28,691 | $ | 30,036 | $ | 28,809 | 1,191 | 1,311 | 1,318 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized retail loans (2) | Securitized retail loans (2) | $ | 8,849 | $ | 8,368 | $ | 8,977 | 693 | 686 | 703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | $ | 3,430 | $ | 3,463 | $ | 3,067 | 259 | 245 | 219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used auto | 226 | 309 | 345 | 29 | 36 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 83 | 86 | 73 | 20 | 19 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 3 | 3 | 3 | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | $ | 3,742 | $ | 3,861 | $ | 3,488 | 309 | 302 | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized retail loans (2) | $ | 1,177 | $ | 1,262 | $ | 764 | 93 | 89 | 59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases | $ | 28 | $ | 141 | $ | 375 | 4 | 15 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans | Retail loans | $ | 3,931 | $ | 3,913 | $ | 3,457 | 276 | 292 | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in operating leases | $ | 5,113 | $ | 4,777 | $ | 3,930 | 289 | 259 | 212 | Investment in operating leases | $ | 4,933 | $ | 5,309 | $ | 5,034 | 242 | 272 | 296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized retail loans (2) | Securitized retail loans (2) | $ | 184 | $ | 415 | $ | 668 | 21 | 38 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized investment in operating leases (2) | Securitized investment in operating leases (2) | $ | 294 | $ | 440 | $ | 493 | 18 | 23 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | $ | 28,631 | $ | 27,163 | $ | 25,904 | 1,828 | 1,835 | 1,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used auto | 4,748 | 3,994 | 3,499 | 347 | 304 | 278 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 1,138 | 1,114 | 1,066 | 210 | 212 | 207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 52 | 49 | 54 | 4 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | $ | 34,569 | $ | 32,320 | $ | 30,523 | 2,389 | 2,357 | 2,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans | Retail loans | $ | 35,420 | $ | 37,356 | $ | 33,954 | 2,271 | 2,434 | 2,360 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in operating leases | Investment in operating leases | $ | 33,624 | $ | 35,345 | $ | 33,843 | 1,433 | 1,583 | 1,614 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized retail loans (2) | $ | 9,073 | $ | 8,895 | $ | 8,512 | 858 | 780 | 749 | Securitized retail loans (2) | $ | 9,033 | $ | 8,783 | $ | 9,645 | 714 | 724 | 761 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases | $ | 28 | $ | 141 | $ | 375 | 4 | 15 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in operating leases | $ | 32,606 | $ | 31,817 | $ | 31,310 | 1,589 | 1,560 | 1,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized investment in operating leases (2) | Securitized investment in operating leases (2) | $ | 294 | $ | 440 | $ | 493 | 18 | 23 | 24 |
March 31, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | ||||||||||||||||||||||||
Automobile | 30 | % | 28 | % | 28 | % | Automobile | 28 | % | 28 | % | 29 | % | ||||||||||||
Motorcycle | 97 | % | 98 | % | 97 | % | Motorcycle | 98 | % | 97 | % | 97 | % | ||||||||||||
Other | 20 | % | 21 | % | 21 | % | Other | 17 | % | 18 | % | 16 | % | ||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||
Automobile | 35 | % | 36 | % | 35 | % | Automobile | 33 | % | 33 | % | 36 | % | ||||||||||||
Motorcycle | 95 | % | 95 | % | 95 | % | Motorcycle | 95 | % | 95 | % | 96 | % | ||||||||||||
Other | 95 | % | 95 | % | 95 | % | Other | 94 | % | 92 | % | 93 | % | ||||||||||||
Consolidated | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Automobile | 31 | % | 30 | % | 29 | % | Automobile | 29 | % | 29 | % | 30 | % | ||||||||||||
Motorcycle | 97 | % | 97 | % | 97 | % | Motorcycle | 97 | % | 97 | % | 97 | % | ||||||||||||
Other | 22 | % | 23 | % | 24 | % | Other | 19 | % | 20 | % | 19 | % |
Years ended March 31, | Years ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | ||||||||||||||||||||||||
Automobile | 27 | % | 28 | % | 27 | % | Automobile | 23 | % | 24 | % | 26 | % | ||||||||||||
Motorcycle | 97 | % | 98 | % | 97 | % | Motorcycle | 98 | % | 98 | % | 98 | % | ||||||||||||
Other | 7 | % | 8 | % | 7 | % | Other | 6 | % | 7 | % | 6 | % | ||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||
Automobile | 32 | % | 31 | % | 31 | % | Automobile | 29 | % | 31 | % | 32 | % | ||||||||||||
Motorcycle | 92 | % | 94 | % | 96 | % | Motorcycle | 92 | % | 90 | % | 94 | % | ||||||||||||
Other | 96 | % | 95 | % | 98 | % | Other | 96 | % | 96 | % | 96 | % | ||||||||||||
Consolidated | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Automobile | 27 | % | 28 | % | 27 | % | Automobile | 23 | % | 25 | % | 27 | % | ||||||||||||
Motorcycle | 96 | % | 97 | % | 97 | % | Motorcycle | 97 | % | 97 | % | 97 | % | ||||||||||||
Other | 9 | % | 10 | % | 10 | % | Other | 9 | % | 10 | % | 9 | % |
March 31, | March 31, | March 31, | March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (Units (1) in thousands) | (U.S. dollars in millions) | (Wholesale Flooring Units (1) in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring loans: | Wholesale flooring loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | 3,308 | 3,075 | 2,823 | 121 | 113 | 111 | Automobile | $ | 837 | $ | 2,396 | $ | 3,049 | 29 | 83 | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 750 | 738 | 684 | 101 | 100 | 93 | Motorcycle | 192 | 216 | 760 | 30 | 26 | 96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 59 | 60 | 64 | 63 | 67 | 73 | Other | 39 | 39 | 55 | 35 | 37 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total wholesale flooring loans | 4,117 | 3,873 | 3,571 | 285 | 280 | 277 | Total wholesale flooring loans | $ | 1,068 | $ | 2,651 | $ | 3,864 | 94 | 146 | 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | 1,084 | 978 | 841 | Commercial loans | $ | 763 | $ | 812 | $ | 1,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | 441 | 452 | 414 | 17 | 18 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 95 | 98 | 86 | 13 | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 25 | 29 | 29 | 28 | 31 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total wholesale flooring loans | 561 | 579 | 529 | 58 | 62 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring loans | Wholesale flooring loans | $ | 196 | $ | 553 | $ | 662 | 32 | 40 | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | 65 | 65 | 65 | Commercial loans | $ | 34 | $ | 61 | $ | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | 3,749 | 3,527 | 3,237 | 138 | 131 | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle | 845 | 836 | 770 | 114 | 113 | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 84 | 89 | 93 | 91 | 98 | 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total wholesale flooring loans | 4,678 | 4,452 | 4,100 | 343 | 342 | 340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring loans | Wholesale flooring loans | $ | 1,264 | $ | 3,204 | $ | 4,526 | 126 | 186 | 322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | 1,149 | 1,043 | 906 | Commercial loans | $ | 797 | $ | 873 | $ | 1,074 |
United States Segment | Canada Segment | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of or for the years ended March 31, | As of or for the years ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance receivables: | Finance receivables: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at beginning of period | $ | 173 | $ | 124 | $ | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 203 | 209 | 177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs, net of recoveries | (182 | ) | (160 | ) | (136 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at end of period | $ | 194 | $ | 173 | $ | 124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance as a percentage of ending receivable balance (1) | 0.53 | % | 0.51 | % | 0.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs as a percentage of average receivable balance (1) | 0.51 | % | 0.49 | % | 0.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delinquencies (60 or more days past due): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delinquent amount (2) | $ | 104 | $ | 56 | $ | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percentage of ending receivable balance (1), (2) | 0.28 | % | 0.17 | % | 0.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | $ | 98 | $ | 105 | $ | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for past due operating lease rental payments (3) | 39 | 30 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance receivables: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at beginning of period | $ | 6 | $ | 9 | $ | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at beginning of period (3) | Allowance for credit losses at beginning of period (3) | $ | 279 | $ | 456 | $ | 194 | $ | 9 | $ | 15 | $ | 7 | $ | 288 | $ | 471 | $ | 201 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 6 | 4 | 10 | Provision for credit losses | (22) | (65) | 393 | — | (4) | 9 | (22) | (69) | 402 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs, net of recoveries | (5 | ) | (7 | ) | (11 | ) | Charge-offs, net of recoveries | (53) | (112) | (228) | (2) | (3) | (5) | (55) | (115) | (233) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | Effect of translation adjustment | — | — | — | — | 1 | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at end of period | $ | 7 | $ | 6 | $ | 9 | Allowance for credit losses at end of period | $ | 204 | $ | 279 | $ | 359 | $ | 7 | $ | 9 | $ | 11 | $ | 211 | $ | 288 | $ | 370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs as a percentage of average receivable balance (1) | Charge-offs as a percentage of average receivable balance (1) | 0.15 | % | 0.31 | % | 0.63 | % | 0.05 | % | 0.06 | % | 0.12 | % | 0.13 | % | 0.29 | % | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance as a percentage of ending receivable balance (1) | 0.14 | % | 0.13 | % | 0.20 | % | Allowance as a percentage of ending receivable balance (1) | 0.60 | % | 0.74 | % | 1.01 | % | 0.19 | % | 0.21 | % | 0.22 | % | 0.55 | % | 0.68 | % | 0.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs as a percentage of average receivable balance (1) | 0.12 | % | 0.16 | % | 0.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delinquencies (60 or more days past due): | Delinquencies (60 or more days past due): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delinquent amount (2) | $ | 4 | $ | 8 | $ | 7 | Delinquent amount (2) | $ | 90 | $ | 58 | $ | 91 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 94 | $ | 60 | $ | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percentage of ending receivable balance (1), (2) | 0.09 | % | 0.16 | % | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percentage of ending receivable balance (1),(2) | As a percentage of ending receivable balance (1),(2) | 0.26 | % | 0.15 | % | 0.25 | % | 0.08 | % | 0.04 | % | 0.08 | % | 0.24 | % | 0.14 | % | 0.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases: | Operating leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | $ | 3 | $ | 3 | $ | 6 | Early termination loss on operating leases | $ | 16 | $ | (157) | $ | 327 | $ | — | $ | 1 | $ | 4 | $ | 16 | $ | (156) | $ | 331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for past due operating lease rental payments (3) | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance receivables: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at beginning of period | $ | 179 | $ | 133 | $ | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 209 | 213 | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs, net of recoveries | (187 | ) | (167 | ) | (147 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses at end of period | $ | 201 | $ | 179 | $ | 133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance as a percentage of ending receivable balance (1) | 0.49 | % | 0.46 | % | 0.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs as a percentage of average receivable balance (1) | 0.47 | % | 0.44 | % | 0.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delinquencies (60 or more days past due): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delinquent amount (2) | $ | 108 | $ | 64 | $ | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percentage of ending receivable balance (1), (2) | 0.26 | % | 0.17 | % | 0.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | $ | 101 | $ | 108 | $ | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for past due operating lease rental payments (3) | 40 | 31 | 23 |
Years ended March 31, | Years ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
(Units (1) in thousands) | (Units (1) in thousands) | ||||||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | ||||||||||||||||||||||||
Termination units: | Termination units: | ||||||||||||||||||||||||
Sales at outstanding contractual balances (2) | 319 | 264 | 267 | Sales at outstanding contractual balances (2) | 506 | 379 | 359 | ||||||||||||||||||
Sales through auctions and dealer direct programs (3) | 155 | 167 | 132 | Sales through auctions and dealer direct programs (3) | 6 | 89 | 156 | ||||||||||||||||||
Total termination units | 474 | 431 | 399 | Total termination units | 512 | 468 | 515 | ||||||||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||
Termination units: | Termination units: | ||||||||||||||||||||||||
Sales at outstanding contractual balances (2) | 65 | 49 | 45 | Sales at outstanding contractual balances (2) | 90 | 84 | 78 | ||||||||||||||||||
Sales through auctions and dealer direct programs (3) | 6 | 7 | 8 | Sales through auctions and dealer direct programs (3) | 1 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||
Total termination units | 71 | 56 | 53 | Total termination units | 91 | 91 | 85 | ||||||||||||||||||
Consolidated | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Termination units: | Termination units: | ||||||||||||||||||||||||
Sales at outstanding contractual balances (2) | 384 | 313 | 312 | Sales at outstanding contractual balances (2) | 596 | 463 | 437 | ||||||||||||||||||
Sales through auctions and dealer direct programs (3) | 161 | 174 | 140 | Sales through auctions and dealer direct programs (3) | 7 | 96 | 163 | ||||||||||||||||||
Total termination units | 545 | 487 | 452 | Total termination units | 603 | 559 | 600 |
Weighted average contractual interest rate | Weighted average contractual interest rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | March 31, | March 31, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States Segment | United States Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt: | Unsecured debt: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 5,029 | $ | 4,437 | $ | 3,609 | 2.67 | % | 1.91 | % | 1.02 | % | Commercial paper | $ | 1,718 | $ | 4,615 | $ | 4,486 | 0.79 | % | 0.29 | % | 1.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 3,896 | 4,393 | 4,890 | 3.30 | % | 2.52 | % | 1.68 | % | Bank loans | 2,249 | 2,799 | 3,797 | 1.47 | % | 0.95 | % | 2.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private MTN program | 999 | 1,698 | 2,946 | 3.84 | % | 5.40 | % | 3.77 | % | Private MTN program | — | 500 | 999 | — | % | 3.80 | % | 3.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public MTN program | 24,117 | 21,398 | 19,491 | 2.35 | % | 1.92 | % | 1.63 | % | Public MTN program | 28,659 | 28,943 | 25,130 | 1.53 | % | 1.53 | % | 2.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro MTN programme | 868 | 1,111 | 1,086 | 1.89 | % | 1.95 | % | 1.83 | % | Euro MTN programme | 25 | 27 | 28 | 2.23 | % | 2.23 | % | 2.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | 34,909 | 33,037 | 32,022 | Total unsecured debt | 32,651 | 36,884 | 34,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 7,671 | 7,521 | 7,680 | 2.41 | % | 1.68 | % | 1.24 | % | Secured debt | 8,517 | 8,149 | 8,710 | 0.91 | % | 1.37 | % | 2.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 42,580 | $ | 40,558 | $ | 39,702 | Total debt | $ | 41,168 | $ | 45,033 | $ | 43,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada Segment | Canada Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt: | Unsecured debt: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 726 | $ | 730 | $ | 853 | 2.06 | % | 1.55 | % | 0.87 | % | Commercial paper | $ | 589 | $ | 927 | $ | 1,004 | 0.57 | % | 0.42 | % | 1.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Related party debt | 749 | 1,085 | 1,201 | 2.18 | % | 1.64 | % | 0.95 | % | Related party debt | — | — | 533 | — | % | — | % | 1.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 1,066 | 1,026 | 993 | 2.62 | % | 2.27 | % | 1.50 | % | Bank loans | 859 | 1,253 | 1,141 | 1.64 | % | 1.15 | % | 2.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt | 3,514 | 3,250 | 2,736 | 2.50 | % | 2.20 | % | 1.90 | % | Other debt | 3,952 | 3,973 | 3,266 | 2.20 | % | 2.11 | % | 2.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | 6,055 | 6,091 | 5,783 | Total unsecured debt | 5,400 | 6,153 | 5,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 1,119 | 1,212 | 742 | 2.49 | % | 2.09 | % | 1.24 | % | Secured debt | 371 | 741 | 1,038 | 1.32 | % | 0.95 | % | 2.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 7,174 | $ | 7,303 | $ | 6,525 | Total debt | $ | 5,771 | $ | 6,894 | $ | 6,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt: | Unsecured debt: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 5,755 | $ | 5,167 | $ | 4,462 | 2.60 | % | 1.86 | % | 0.99 | % | Commercial paper | $ | 2,307 | $ | 5,542 | $ | 5,490 | 0.74 | % | 0.31 | % | 1.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Related party debt | 749 | 1,085 | 1,201 | 2.18 | % | 1.64 | % | 0.95 | % | Related party debt | — | — | 533 | — | % | — | % | 1.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 4,962 | 5,419 | 5,883 | 3.16 | % | 2.48 | % | 1.65 | % | Bank loans | 3,108 | 4,052 | 4,938 | 1.52 | % | 1.01 | % | 2.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private MTN program | 999 | 1,698 | 2,946 | 3.84 | % | 5.40 | % | 3.77 | % | Private MTN program | — | 500 | 999 | — | % | 3.80 | % | 3.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public MTN program | 24,117 | 21,398 | 19,491 | 2.35 | % | 1.92 | % | 1.63 | % | Public MTN program | 28,659 | 28,943 | 25,130 | 1.53 | % | 1.53 | % | 2.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro MTN programme | 868 | 1,111 | 1,086 | 1.89 | % | 1.95 | % | 1.83 | % | Euro MTN programme | 25 | 27 | 28 | 2.23 | % | 2.23 | % | 2.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt | 3,514 | 3,250 | 2,736 | 2.50 | % | 2.20 | % | 1.90 | % | Other debt | 3,952 | 3,973 | 3,266 | 2.20 | % | 2.11 | % | 2.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | 40,964 | 39,128 | 37,805 | Total unsecured debt | 38,051 | 43,037 | 40,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 8,790 | 8,733 | 8,422 | 2.42 | % | 1.74 | % | 1.24 | % | Secured debt | 8,888 | 8,890 | 9,748 | 0.93 | % | 1.34 | % | 2.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 49,754 | $ | 47,861 | $ | 46,227 | Total debt | $ | 46,939 | $ | 51,927 | $ | 50,132 |
March 31, | March 31, | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar | $ | 21,210 | $ | 19,717 | $ | 20,141 | U.S. dollar | $ | 21,006 | $ | 22,902 | $ | 22,309 | |||||||||||||||
Euro | 3,969 | 3,623 | 2,607 | Euro | 6,019 | 5,032 | 3,076 | |||||||||||||||||||||
Sterling | 778 | 839 | 748 | Sterling | 1,634 | 1,509 | 744 | |||||||||||||||||||||
Japanese yen | 27 | 28 | 27 | Japanese yen | 25 | 27 | 28 | |||||||||||||||||||||
Total | $ | 25,984 | $ | 24,207 | $ | 23,523 | Total | $ | 28,684 | $ | 29,470 | $ | 26,157 |
Payments due by period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | Thereafter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt obligations (1) | $ | 38,127 | $ | 13,101 | $ | 8,043 | $ | 6,437 | $ | 2,299 | $ | 3,387 | $ | 4,860 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured debt obligations (1) | 8,901 | 4,881 | 2,666 | 1,207 | 147 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest payments on debt (2) | 1,635 | 598 | 400 | 245 | 151 | 114 | 127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 48,663 | $ | 18,580 | $ | 11,109 | $ | 7,889 | $ | 2,597 | $ | 3,501 | $ | 4,987 |
Payments due by period | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Thereafter | |||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt obligations (1) | $ | 41,050 | $ | 15,675 | $ | 9,099 | $ | 6,129 | $ | 5,324 | $ | 3,373 | $ | 1,450 | |||||||||||||
Secured debt obligations (1) | 8,803 | 4,678 | 2,573 | 1,222 | 288 | 42 | — | ||||||||||||||||||||
Interest payments on debt (2) | 2,484 | 986 | 652 | 380 | 219 | 128 | 119 | ||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | 70 | 10 | 10 | 9 | 9 | 8 | 24 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 52,407 | $ | 21,349 | $ | 12,334 | $ | 7,740 | $ | 5,840 | $ | 3,551 | $ | 1,593 |
Impact on pre-tax cash flows for the 12 months ending March 31, | ||||||||||||||
Hypothetical change in interest rate | 2023 | 2022 | ||||||||||||
100 basis point increase | $18 million increase | $27 million decrease | ||||||||||||
100 basis point decrease | $13 million decrease | $5 million increase |
Impact on pre-tax cash flows for the 12 months ending March 31, | ||||
Hypothetical change in interest rate | 2020 | 2019 | ||
100 basis point increase | $21 million increase | $17 million increase | ||
100 basis point decrease | $21 million decrease | $17 million decrease |
Years ended March 31, | Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in thousands) | (U.S. dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Audit fees | $ | 6,874 | $ | 6,800 | Audit fees | $ | 6,797 | $ | 6,940 | |||||||||
Audit-related fees | 428 | 433 | Audit-related fees | 431 | 366 | |||||||||||||
Tax fees | — | — | Tax fees | — | — | |||||||||||||
All other fees | — | — | All other fees | — | — | |||||||||||||
Total | $ | 7,302 | $ | 7,233 | Total | $ | 7,228 | $ | 7,306 |
Exhibit Number | Description | |||||||
3.1(1) | ||||||||
3.2(1) | ||||||||
4.1(1) | ||||||||
4.2 | American Honda Finance Corporation agrees to furnish to the Securities and Exchange Commission upon request a copy of each instrument with respect to issues of long-term debt of American Honda Finance Corporation and its subsidiaries, the authorized principal amount of which does not exceed 10% of the consolidated assets of the American Honda Finance Corporation and its subsidiaries. | |||||||
4.3(2) | ||||||||
4.4 | ||||||||
4.5(5) | ||||||||
4.6 | ||||||||
4.7 | ||||||||
4.8 | ||||||||
4.14 (15) | ||||||||
4.15 (33) | ||||||||
4.16 (33) |
Exhibit Number | Description | |||||||
10.17 | ||||||||
23.1 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 |
32.2 | ||||||||
101.INS | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||
104(33) | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
AMERICAN HONDA FINANCE CORPORATION | |||||
By: | |||||
/s/ Paul C. Honda | |||||
Paul C. Honda Vice President and Assistant Secretary (Principal Accounting Officer) |
Signature | Title | Date | ||||||||||||
/s/ | President and Director | June | ||||||||||||
(Principal Executive Officer) | ||||||||||||||
/s/ Masahiro Nakamura | Vice President, Treasurer and Director | June | ||||||||||||
Masahiro Nakamura | (Principal Financial Officer) | |||||||||||||
/s/ Paul C. Honda | Vice President and Assistant Secretary | June | ||||||||||||
Paul C. Honda | (Principal Accounting Officer) | |||||||||||||
/s/ | Vice President and Director | June | ||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Page | |||||
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March 31, | March 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Assets | Assets | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 795 | $ | 783 | Cash and cash equivalents | $ | 2,607 | $ | 1,870 | |||||||||
Finance receivables, net | 40,424 | 37,956 | ||||||||||||||||
Finance receivables, net of allowance for credit losses of $211 and $288 | Finance receivables, net of allowance for credit losses of $211 and $288 | 37,481 | 41,433 | |||||||||||||||
Investment in operating leases, net | 32,606 | 31,817 | Investment in operating leases, net | 33,624 | 35,345 | |||||||||||||
Due from Parent and affiliated companies | 162 | 139 | Due from Parent and affiliated companies | 62 | 194 | |||||||||||||
Income taxes receivable | 228 | 16 | Income taxes receivable | — | — | |||||||||||||
Vehicles held for disposition | 252 | 231 | ||||||||||||||||
Other assets | 1,117 | 934 | Other assets | 1,533 | 1,042 | |||||||||||||
Derivative instruments | 380 | 750 | Derivative instruments | 971 | 918 | |||||||||||||
Total assets | $ | 75,964 | $ | 72,626 | Total assets | $ | 76,278 | $ | 80,802 | |||||||||
Liabilities and Equity | Liabilities and Equity | |||||||||||||||||
Debt | $ | 49,754 | $ | 47,861 | Debt | $ | 46,939 | $ | 51,927 | |||||||||
Due to Parent and affiliated companies | 106 | 87 | Due to Parent and affiliated companies | 125 | 106 | |||||||||||||
Accrued interest expense | 150 | 146 | ||||||||||||||||
Income taxes payable | 152 | 105 | Income taxes payable | 530 | 205 | |||||||||||||
Deferred income taxes | 6,399 | 6,035 | Deferred income taxes | 6,803 | 7,033 | |||||||||||||
Other liabilities | 1,567 | 1,382 | Other liabilities | 1,310 | 1,734 | |||||||||||||
Derivative instruments | 568 | 414 | Derivative instruments | 1,119 | 632 | |||||||||||||
Total liabilities | 58,696 | 56,030 | Total liabilities | $ | 56,826 | $ | 61,637 | |||||||||||
Commitments and contingencies (Note 9) | Commitments and contingencies (Note 9) | 0 | 0 | |||||||||||||||
Shareholder’s equity: | Shareholder’s equity: | |||||||||||||||||
Common stock, $100 par value. Authorized 15,000,000 shares; issued and outstanding 13,660,000 shares as of March 31, 2019 and 2018 | 1,366 | 1,366 | ||||||||||||||||
Common stock, $100 par value. Authorized 15,000,000 shares; issued and outstanding 13,660,000 shares as of March 31, 2022 and 2021 | Common stock, $100 par value. Authorized 15,000,000 shares; issued and outstanding 13,660,000 shares as of March 31, 2022 and 2021 | $ | 1,366 | $ | 1,366 | |||||||||||||
Retained earnings | 15,088 | 14,449 | Retained earnings | 16,901 | 16,626 | |||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (118 | ) | (85 | ) | Accumulated other comprehensive loss | (38) | (44) | |||||||||||
Total shareholder’s equity | 16,336 | 15,730 | Total shareholder’s equity | 18,229 | 17,948 | |||||||||||||
Noncontrolling interest in subsidiary | 932 | 866 | Noncontrolling interest in subsidiary | 1,223 | 1,217 | |||||||||||||
Total equity | 17,268 | 16,596 | Total equity | 19,452 | 19,165 | |||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 75,964 | $ | 72,626 | Total liabilities and equity | $ | 76,278 | $ | 80,802 |
March 31, | March 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 9,073 | $ | 8,895 | Finance receivables, net | $ | 9,033 | $ | 8,783 | |||||||||
Vehicles held for disposition | 3 | 4 | ||||||||||||||||
Investment in operating leases, net | Investment in operating leases, net | 294 | 440 | |||||||||||||||
Other assets | 597 | 452 | Other assets | 380 | 397 | |||||||||||||
Total assets | $ | 9,673 | $ | 9,351 | Total assets | $ | 9,707 | $ | 9,620 | |||||||||
Secured debt | $ | 8,790 | $ | 8,733 | Secured debt | $ | 8,887 | $ | 8,890 | |||||||||
Accrued interest expense | 8 | 6 | ||||||||||||||||
Other liabilities | Other liabilities | 5 | 6 | |||||||||||||||
Total liabilities | $ | 8,798 | $ | 8,739 | Total liabilities | $ | 8,892 | $ | 8,896 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Retail | $ | 1,599 | $ | 1,664 | $ | 1,737 | |||||||||||
Dealer | 67 | 107 | 222 | ||||||||||||||
Operating leases | 7,778 | 7,765 | 7,749 | ||||||||||||||
Total revenues | 9,444 | 9,536 | 9,708 | ||||||||||||||
Leased vehicle expenses | 5,630 | 5,580 | 5,693 | ||||||||||||||
Interest expense | 713 | 893 | 1,241 | ||||||||||||||
Net revenues | 3,101 | 3,063 | 2,774 | ||||||||||||||
Other income | 50 | 64 | 88 | ||||||||||||||
Total net revenues | 3,151 | 3,127 | 2,862 | ||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||
General and administrative expenses | 479 | 471 | 498 | ||||||||||||||
Provision for credit losses | (22) | (69) | 402 | ||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 16 | (156) | 331 | ||||||||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | 571 | (229) | 305 | ||||||||||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | (470) | 430 | (107) | ||||||||||||||
Total expenses | 574 | 447 | 1,429 | ||||||||||||||
Income before income taxes | 2,577 | 2,680 | 1,433 | ||||||||||||||
Income tax expense | 675 | 647 | 424 | ||||||||||||||
Net income | 1,902 | 2,033 | 1,009 | ||||||||||||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interest | 134 | 121 | 97 | ||||||||||||||
Net income attributable to American Honda Finance Corporation | $ | 1,768 | $ | 1,912 | $ | 912 |
Years ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
Revenues: | |||||||||||
Direct financing leases | $ | 4 | $ | 13 | $ | 34 | |||||
Retail | 1,610 | 1,369 | 1,188 | ||||||||
Dealer | 232 | 175 | 147 | ||||||||
Operating leases | 7,253 | 6,890 | 6,333 | ||||||||
Total revenues | 9,099 | 8,447 | 7,702 | ||||||||
Depreciation on operating leases | 5,520 | 5,481 | 5,056 | ||||||||
Interest expense | 1,190 | 897 | 728 | ||||||||
Net revenues | 2,389 | 2,069 | 1,918 | ||||||||
Gain on disposition of lease vehicles | 131 | 93 | 43 | ||||||||
Other income | 71 | 56 | 105 | ||||||||
Total net revenues | 2,591 | 2,218 | 2,066 | ||||||||
Expenses: | |||||||||||
General and administrative expenses | 456 | 439 | 434 | ||||||||
Provision for credit losses | 249 | 244 | 210 | ||||||||
Impairment loss on operating leases | 14 | — | — | ||||||||
Early termination loss on operating leases | 101 | 108 | 73 | ||||||||
Loss on lease residual values | — | 3 | 15 | ||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | 509 | (550 | ) | 315 | |||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | (407 | ) | 494 | (171 | ) | ||||||
Total expenses | 922 | 738 | 876 | ||||||||
Income before income taxes | 1,669 | 1,480 | 1,190 | ||||||||
Income tax expense/(benefit) | 428 | (2,629 | ) | 437 | |||||||
Net income | 1,241 | 4,109 | 753 | ||||||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interest | 96 | 100 | 70 | ||||||||
Net income attributable to American Honda Finance Corporation | $ | 1,145 | $ | 4,009 | $ | 683 |
Years ended March 31, | Years ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,241 | $ | 4,109 | $ | 753 | Net income | $ | 1,902 | $ | 2,033 | $ | 1,009 | |||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss): | Other comprehensive income/(loss): | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (63 | ) | 48 | (35 | ) | Foreign currency translation adjustment | 11 | 252 | (109) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income | 1,178 | 4,157 | 718 | Comprehensive income | 1,913 | 2,285 | 900 | |||||||||||||||||||||
Less: Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 66 | 123 | 53 | Less: Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 139 | 242 | 45 | |||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to American Honda Finance Corporation | $ | 1,112 | $ | 4,034 | $ | 665 | Comprehensive income attributable to American Honda Finance Corporation | $ | 1,774 | $ | 2,043 | $ | 855 |
Total | Retained earnings | Accumulated other comprehensive income/(loss) | Common stock | Noncontrolling interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Retained earnings | Accumulated other comprehensive income/(loss) | Common stock | Noncontrolling interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2016 | $ | 12,068 | $ | 10,104 | $ | (92 | ) | $ | 1,366 | $ | 690 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | Balance at March 31, 2019 | $ | 17,268 | $ | 15,088 | $ | (118) | $ | 1,366 | $ | 932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 753 | 683 | — | — | 70 | Net income | 1,009 | 912 | — | — | 97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | (35 | ) | — | (18 | ) | — | (17 | ) | Other comprehensive loss | (109) | — | (57) | — | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2017 | $ | 12,786 | $ | 10,787 | $ | (110 | ) | $ | 1,366 | $ | 743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 4,109 | 4,009 | — | — | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | 48 | — | 25 | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | $ | (347 | ) | $ | (347 | ) | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2018 | $ | 16,596 | $ | 14,449 | $ | (85 | ) | $ | 1,366 | $ | 866 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | Dividends declared | (605) | (605) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | Balance at March 31, 2020 | $ | 17,563 | $ | 15,395 | $ | (175) | $ | 1,366 | $ | 977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of accounting standard (Note 1) | Adoption of accounting standard (Note 1) | (75) | (73) | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 1,241 | 1,145 | — | — | 96 | Net income | 2,033 | 1,912 | — | — | 121 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | (63 | ) | — | (33 | ) | — | (30 | ) | Other comprehensive income | 252 | — | 131 | — | 121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | (506 | ) | (506 | ) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | $ | 17,268 | $ | 15,088 | $ | (118 | ) | $ | 1,366 | $ | 932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | Dividends declared | (608) | (608) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | Balance at March 31, 2021 | $ | 19,165 | $ | 16,626 | $ | (44) | $ | 1,366 | $ | 1,217 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | Net income | 1,902 | 1,768 | — | — | 134 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | Other comprehensive income | 11 | — | 6 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | Dividends declared | (1,626) | (1,493) | — | — | (133) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2022 | Balance at March 31, 2022 | $ | 19,452 | $ | 16,901 | $ | (38) | $ | 1,366 | $ | 1,223 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 1,902 | $ | 2,033 | $ | 1,009 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Debt and derivative instrument valuation adjustments | (42) | (85) | 97 | ||||||||||||||
Provision for credit losses | (22) | (69) | 402 | ||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 16 | (156) | 331 | ||||||||||||||
Depreciation on leased vehicles | 5,676 | 5,669 | 5,705 | ||||||||||||||
Accretion of unearned subsidy income | (1,418) | (1,484) | (1,648) | ||||||||||||||
Amortization of deferred dealer participation and other deferred costs | 375 | 367 | 367 | ||||||||||||||
Gain on disposition of lease vehicles | (197) | (229) | (153) | ||||||||||||||
Deferred income taxes | (232) | 427 | 209 | ||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Income taxes receivable/payable | 325 | 103 | 178 | ||||||||||||||
Other assets | (558) | 38 | (36) | ||||||||||||||
Accrued interest/discounts on debt | 15 | 32 | 32 | ||||||||||||||
Other liabilities | (533) | 55 | (31) | ||||||||||||||
Due to/from Parent and affiliated companies | 149 | (66) | 34 | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 5,456 | 6,635 | 6,496 | ||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Finance receivables acquired | (18,162) | (21,778) | (17,221) | ||||||||||||||
Principal collected on finance receivables | 20,026 | 18,526 | 17,386 | ||||||||||||||
Net change in wholesale loans | 1,942 | 1,394 | 112 | ||||||||||||||
Purchase of operating lease vehicles | (15,278) | (16,023) | (17,775) | ||||||||||||||
Disposal of operating lease vehicles | 11,746 | 10,128 | 10,548 | ||||||||||||||
Cash received for unearned subsidy income | 1,054 | 1,333 | 1,134 | ||||||||||||||
Other investing activities, net | (10) | (12) | (6) | ||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 1,318 | (6,432) | (5,822) | ||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of commercial paper | 26,995 | 39,628 | 37,084 | ||||||||||||||
Paydown of commercial paper | (30,234) | (39,665) | (37,282) | ||||||||||||||
Proceeds from issuance of short-term debt | 350 | 414 | 629 | ||||||||||||||
Paydown of short-term debt | (440) | (633) | (1,100) | ||||||||||||||
Proceeds from issuance of related party debt | — | 1,510 | 3,004 | ||||||||||||||
Paydown of related party debt | — | (2,082) | (3,193) | ||||||||||||||
Proceeds from issuance of medium term notes and other debt | 7,087 | 11,472 | 8,633 | ||||||||||||||
Paydown of medium term notes and other debt | (8,297) | (9,121) | (8,144) | ||||||||||||||
Proceeds from issuance of secured debt | 5,984 | 4,737 | 6,188 | ||||||||||||||
Paydown of secured debt | (6,005) | (5,713) | (5,187) | ||||||||||||||
Dividends paid | (1,493) | (608) | (605) | ||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (6,053) | (61) | 27 | ||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 1 | 23 | 1 | ||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 722 | 165 | 702 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 2,250 | 2,085 | 1,383 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | $ | 2,972 | $ | 2,250 | $ | 2,085 | |||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||||||||
Interest paid | $ | 535 | $ | 718 | $ | 1,080 | |||||||||||
Income taxes paid/(received) | 590 | 209 | (69) |
Years ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Net income | $ | 1,241 | $ | 4,109 | $ | 753 | |||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Debt and derivative instrument valuation adjustments | 104 | (42 | ) | 161 | |||||||
Loss on lease residual values and provision for credit losses | 249 | 247 | 225 | ||||||||
Early termination loss on operating leases and impairment on operating leases | 115 | 108 | 73 | ||||||||
Depreciation and amortization | 5,531 | 5,491 | 5,063 | ||||||||
Accretion of unearned subsidy income | (1,642 | ) | (1,451 | ) | (1,243 | ) | |||||
Amortization of deferred dealer participation and other deferred costs | 339 | 318 | 315 | ||||||||
Gain on disposition of lease vehicles and fixed assets | (131 | ) | (93 | ) | (43 | ) | |||||
Deferred income taxes | 374 | (2,768 | ) | 688 | |||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||
Income taxes receivable/payable | (166 | ) | 349 | 257 | |||||||
Other assets | (62 | ) | (66 | ) | (72 | ) | |||||
Accrued interest/discounts on debt | 64 | 69 | 54 | ||||||||
Other liabilities | 218 | 96 | 124 | ||||||||
Due to/from Parent and affiliated companies | (4 | ) | 88 | (85 | ) | ||||||
Net cash provided by operating activities | 6,230 | 6,455 | 6,270 | ||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Finance receivables acquired | (19,058 | ) | (17,971 | ) | (16,761 | ) | |||||
Principal collected on finance receivables | 16,140 | 15,732 | 16,140 | ||||||||
Net change in wholesale loans | (252 | ) | (337 | ) | (197 | ) | |||||
Purchase of operating lease vehicles | (16,389 | ) | (14,268 | ) | (15,949 | ) | |||||
Disposal of operating lease vehicles | 9,534 | 8,304 | 7,364 | ||||||||
Cash received for unearned subsidy income | 1,966 | 1,676 | 1,593 | ||||||||
Other investing activities, net | (7 | ) | (46 | ) | (11 | ) | |||||
Net cash used in investing activities | (8,066 | ) | (6,910 | ) | (7,821 | ) | |||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Proceeds from issuance of commercial paper | 33,697 | 36,190 | 41,162 | ||||||||
Paydown of commercial paper | (33,083 | ) | (35,520 | ) | (41,303 | ) | |||||
Proceeds from issuance of short-term debt | 1,099 | 381 | — | ||||||||
Paydown of short-term debt | (300 | ) | (325 | ) | — | ||||||
Proceeds from issuance of related party debt | 3,812 | 4,135 | 12,514 | ||||||||
Paydown of related party debt | (4,121 | ) | (4,294 | ) | (13,567 | ) | |||||
Proceeds from issuance of medium term notes and other debt | 9,278 | 7,238 | 10,488 | ||||||||
Paydown of medium term notes and other debt | (7,949 | ) | (7,174 | ) | (8,411 | ) | |||||
Proceeds from issuance of secured debt | 4,764 | 5,149 | 5,708 | ||||||||
Paydown of secured debt | (4,689 | ) | (4,901 | ) | (4,868 | ) | |||||
Dividends paid | (506 | ) | (347 | ) | — | ||||||
Net cash provided by financing activities | 2,002 | 532 | 1,723 | ||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (9 | ) | 7 | (2 | ) | ||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 157 | 84 | 170 | ||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 1,226 | 1,142 | 972 | ||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | $ | 1,383 | $ | 1,226 | $ | 1,142 | |||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||
Interest paid | $ | 985 | $ | 826 | $ | 674 | |||||
Income taxes paid/(received) | 141 | (206 | ) | (508 | ) |
March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2,607 | $ | 1,870 | $ | 1,503 | |||||||||||
Restricted cash included in other assets (1) | 365 | 380 | 582 | ||||||||||||||
$ | 2,972 | $ | 2,250 | 2,085 |
March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 795 | $ | 783 | $ | 760 | ||||||
Restricted cash included in other assets (1) | 588 | 443 | 382 | ||||||||
$ | 1,383 | $ | 1,226 | 1,142 |
Notes to Consolidated Financial Statements |
March 31, 2022 | |||||||||||||||||
Retail | Dealer | Total | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Finance receivables | $ | 36,028 | $ | 2,066 | $ | 38,094 | |||||||||||
Allowance for credit losses | (206) | (5) | (211) | ||||||||||||||
Deferred dealer participation and other deferred costs | 390 | — | 390 | ||||||||||||||
Unearned subsidy income | (792) | — | (792) | ||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 35,420 | $ | 2,061 | $ | 37,481 |
March 31, 2019 | |||||||||||||||
Lease | Retail | Dealer | Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Finance receivables | $ | 30 | $ | 35,429 | $ | 5,835 | $ | 41,294 | |||||||
Allowance for credit losses | — | (193 | ) | (8 | ) | (201 | ) | ||||||||
Write-down of lease residual values | (2 | ) | — | — | (2 | ) | |||||||||
Deferred dealer participation and other deferred costs | — | 431 | — | 431 | |||||||||||
Unearned subsidy income | — | (1,098 | ) | — | (1,098 | ) | |||||||||
Finance receivables, net | $ | 28 | $ | 34,569 | $ | 5,827 | $ | 40,424 |
March 31, 2018 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Lease | Retail | Dealer | Total | Retail | Dealer | Total | ||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Finance receivables | $ | 154 | $ | 33,140 | $ | 5,495 | $ | 38,789 | Finance receivables | $ | 38,102 | $ | 4,085 | $ | 42,187 | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses | — | (179 | ) | — | (179 | ) | Allowance for credit losses | (280) | (8) | (288) | ||||||||||||||||||||||
Write-down of lease residual values | (9 | ) | — | — | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Unearned interest income and fees | (2 | ) | — | — | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred dealer participation and other deferred costs | — | 396 | — | 396 | Deferred dealer participation and other deferred costs | 434 | — | 434 | ||||||||||||||||||||||||
Unearned subsidy income | (2 | ) | (1,037 | ) | — | (1,039 | ) | Unearned subsidy income | (900) | — | (900) | |||||||||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 141 | $ | 32,320 | $ | 5,495 | $ | 37,956 | Finance receivables, net | $ | 37,356 | $ | 4,077 | $ | 41,433 |
Lease | Retail | ||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||
Year ending March 31, | |||||||
2020 | $ | 30 | $ | 9,980 | |||
2021 | — | 8,912 | |||||
2022 | — | 7,413 | |||||
2023 | — | 5,402 | |||||
2024 | — | 2,934 | |||||
Thereafter | — | 788 | |||||
Total | $ | 30 | $ | 35,429 |
Year ended March 31, 2022 | |||||||||||||||||
Retail | Dealer | Total | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 280 | $ | 8 | $ | 288 | |||||||||||
Provision | (19) | (3) | (22) | ||||||||||||||
Charge-offs | (145) | — | (145) | ||||||||||||||
Recoveries | 90 | — | 90 | ||||||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | ||||||||||||||
Ending balance | $ | 206 | $ | 5 | $ | 211 |
Year ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||
Retail | Dealer | Total | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 364 | $ | 6 | $ | 370 | |||||||||||
Cumulative effective of adopting ASU 2016-13 | 98 | 3 | 101 | ||||||||||||||
Beginning balance as of April 1, 2020 | 462 | 9 | 471 | ||||||||||||||
Provision | (67) | (2) | (69) | ||||||||||||||
Charge-offs | (232) | (1) | (233) | ||||||||||||||
Recoveries | 116 | 2 | 118 | ||||||||||||||
Effect of translation adjustment | 1 | — | 1 | ||||||||||||||
Ending balance | $ | 280 | $ | 8 | $ | 288 |
Year ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||
Retail | Dealer | Total | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 193 | $ | 8 | $ | 201 | |||||||||||
Provision | 388 | 14 | 402 | ||||||||||||||
Charge-offs | (317) | (17) | (334) | ||||||||||||||
Recoveries | 100 | 1 | 101 | ||||||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | ||||||||||||||
Ending balance | $ | 364 | $ | 6 | $ | 370 |
Year ended March 31, 2019 | |||||||||||||||
Lease | Retail | Dealer | Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Beginning balance | $ | — | $ | 179 | $ | — | $ | 179 | |||||||
Provision | — | 202 | 7 | 209 | |||||||||||
Charge-offs | — | (279 | ) | (1 | ) | (280 | ) | ||||||||
Recoveries | — | 91 | 2 | 93 | |||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | — | |||||||||||
Ending balance | $ | — | $ | 193 | $ | 8 | $ | 201 | |||||||
Allowance for credit losses – ending balance: | |||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | 8 | $ | 8 | |||||||
Collectively evaluated for impairment | — | 193 | — | 193 | |||||||||||
Finance receivables – ending balance: | |||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | 150 | $ | 150 | |||||||
Collectively evaluated for impairment | 30 | 34,762 | 5,685 | 40,477 |
Year ended March 31, 2018 | |||||||||||||||
Lease | Retail | Dealer | Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Beginning balance | $ | 1 | $ | 132 | $ | — | $ | 133 | |||||||
Provision | — | 211 | 2 | 213 | |||||||||||
Charge-offs | (1 | ) | (243 | ) | (2 | ) | (246 | ) | |||||||
Recoveries | — | 79 | — | 79 | |||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | — | |||||||||||
Ending balance | $ | — | $ | 179 | $ | — | $ | 179 | |||||||
Allowance for credit losses – ending balance: | |||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||
Collectively evaluated for impairment | — | 179 | — | 179 | |||||||||||
Finance receivables – ending balance: | |||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | 128 | $ | 128 | |||||||
Collectively evaluated for impairment | 150 | 32,499 | 5,367 | 38,016 |
Year ended March 31, 2017 | |||||||||||||||
Lease | Retail | Dealer | Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Beginning balance | $ | 2 | $ | 91 | $ | — | $ | 93 | |||||||
Provision | 1 | 186 | — | 187 | |||||||||||
Charge-offs | (2 | ) | (224 | ) | — | (226 | ) | ||||||||
Recoveries | — | 79 | — | 79 | |||||||||||
Effect of translation adjustment | — | — | — | — | |||||||||||
Ending balance | $ | 1 | $ | 132 | $ | — | $ | 133 | |||||||
Allowance for credit losses – ending balance: | |||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||
Collectively evaluated for impairment | 1 | 132 | — | 133 | |||||||||||
Finance receivables – ending balance: | |||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | |||||||
Collectively evaluated for impairment | 392 | 30,655 | 5,005 | 36,052 |
30 – 59 days past due | 60 – 89 days past due | 90 days or greater past due | Total past due | Current or less than 30 days past due | Total finance receivables | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30 – 59 days past due | 60 – 89 days past due | 90 days or greater past due | Total past due | Current or less than 30 days past due | Total finance receivables | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | Retail loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | $ | 213 | $ | 41 | $ | 10 | $ | 264 | $ | 28,494 | $ | 28,758 | New auto | $ | 194 | $ | 50 | $ | 11 | $ | 255 | $ | 29,297 | $ | 29,552 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Used and certified auto | 70 | 14 | 4 | 88 | 4,712 | 4,800 | Used and certified auto | 78 | 22 | 5 | 105 | 4,615 | 4,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle and other | 12 | 3 | 2 | 17 | 1,187 | 1,204 | Motorcycle and other | 13 | 4 | 2 | 19 | 1,335 | 1,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail | 295 | 58 | 16 | 369 | 34,393 | 34,762 | Total retail | 285 | 76 | 18 | 379 | 35,247 | 35,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases | 1 | — | — | 1 | 29 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer loans: | Dealer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring | 1 | — | 17 | 18 | 4,668 | 4,686 | Wholesale flooring | — | — | — | — | 1,266 | 1,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | 51 | — | 17 | 68 | 1,081 | 1,149 | Commercial loans | — | — | — | — | 800 | 800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total dealer loans | 52 | — | 34 | 86 | 5,749 | 5,835 | Total dealer loans | — | — | — | — | 2,066 | 2,066 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total finance receivables | $ | 348 | $ | 58 | $ | 50 | $ | 456 | $ | 40,171 | $ | 40,627 | Total finance receivables | $ | 285 | $ | 76 | $ | 18 | $ | 379 | $ | 37,313 | $ | 37,692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans: | Retail loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New auto | $ | 188 | $ | 35 | $ | 10 | $ | 233 | $ | 27,034 | $ | 27,267 | New auto | $ | 145 | $ | 33 | $ | 7 | $ | 185 | $ | 30,715 | $ | 30,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Used and certified auto | 59 | 11 | 2 | 72 | 3,967 | 4,039 | Used and certified auto | 50 | 12 | 3 | 65 | 5,202 | 5,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motorcycle and other | 10 | 3 | 2 | 15 | 1,178 | 1,193 | Motorcycle and other | 10 | 3 | 2 | 15 | 1,454 | 1,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail | 257 | 49 | 14 | 320 | 32,179 | 32,499 | Total retail | 205 | 48 | 12 | 265 | 37,371 | 37,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct financing leases | 2 | — | — | 2 | 148 | 150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer loans: | Dealer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring | 2 | 1 | 2 | 5 | 4,447 | 4,452 | Wholesale flooring | 1 | — | — | 1 | 3,205 | 3,206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | — | — | — | — | 1,043 | 1,043 | Commercial loans | — | — | — | — | 879 | 879 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total dealer loans | 2 | 1 | 2 | 5 | 5,490 | 5,495 | Total dealer loans | 1 | — | — | 1 | 4,084 | 4,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total finance receivables | $ | 261 | $ | 50 | $ | 16 | $ | 327 | $ | 37,817 | $ | 38,144 | Total finance receivables | $ | 206 | $ | 48 | $ | 12 | $ | 266 | $ | 41,455 | $ | 41,721 |
Retail loans by vintage year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade A | $ | 8,849 | $ | 8,065 | $ | 3,073 | $ | 1,912 | $ | 727 | $ | 169 | $ | 22,795 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade B | 2,433 | 2,010 | 898 | 525 | 271 | 74 | 6,211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade C | 1,713 | 1,409 | 718 | 405 | 228 | 64 | 4,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade D | 451 | 418 | 341 | 188 | 100 | 33 | 1,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Others | 214 | 153 | 91 | 56 | 25 | 13 | 552 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | $ | 13,660 | $ | 12,055 | $ | 5,121 | $ | 3,086 | $ | 1,351 | $ | 353 | $ | 35,626 |
Retail loans by vintage year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade A | $ | 11,763 | $ | 5,384 | $ | 3,965 | $ | 1,982 | $ | 728 | $ | 136 | $ | 23,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade B | 2,898 | 1,508 | 996 | 629 | 255 | 60 | 6,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade C | 2,081 | 1,245 | 767 | 504 | 206 | 47 | 4,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit grade D | 628 | 598 | 349 | 212 | 90 | 27 | 1,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Others | 223 | 153 | 105 | 58 | 32 | 7 | 578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total retail loans | $ | 17,593 | $ | 8,888 | $ | 6,182 | $ | 3,385 | $ | 1,311 | $ | 277 | $ | 37,636 |
Retail new auto loans | Retail used and certified auto loans | Retail motorcycle and other loans | Direct financing lease | Total consumer finance receivables | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||
March 31, 2019 | |||||||||||||||||||
Performing | $ | 28,707 | $ | 4,782 | $ | 1,199 | $ | 30 | $ | 34,718 | |||||||||
Nonperforming | 51 | 18 | 5 | — | 74 | ||||||||||||||
Total | $ | 28,758 | $ | 4,800 | $ | 1,204 | $ | 30 | $ | 34,792 | |||||||||
March 31, 2018 | |||||||||||||||||||
Performing | $ | 27,222 | $ | 4,026 | $ | 1,188 | $ | 150 | $ | 32,586 | |||||||||
Nonperforming | 45 | 13 | 5 | — | 63 | ||||||||||||||
Total | $ | 27,267 | $ | 4,039 | $ | 1,193 | $ | 150 | $ | 32,649 |
Commercial loans by vintage fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving loans | Wholesale Flooring | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group I | $ | 11 | $ | 207 | $ | 56 | $ | 18 | $ | 32 | $ | 99 | $ | 317 | $ | 671 | $ | 1,411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group II | 6 | 3 | 7 | 17 | 22 | 5 | — | 595 | 655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group III | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total dealer loans | $ | 17 | $ | 210 | $ | 63 | $ | 35 | $ | 54 | $ | 104 | $ | 317 | $ | 1,266 | $ | 2,066 |
Commercial loans by vintage fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving loans | Wholesale Flooring | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group I | $ | 155 | $ | 57 | $ | — | $ | 43 | $ | 44 | $ | 88 | $ | 283 | $ | 1,491 | $ | 2,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group II | 92 | 25 | 40 | 30 | 9 | 13 | — | 1,715 | 1,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Group III | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total dealer loans | $ | 247 | $ | 82 | $ | 40 | $ | 73 | $ | 53 | $ | 101 | $ | 283 | $ | 3,206 | $ | 4,085 |
March 31, | |||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
Wholesale flooring | Commercial loans | Total | Wholesale flooring | Commercial loans | Total | ||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||
Group A | $ | 3,121 | $ | 823 | $ | 3,944 | $ | 2,791 | $ | 684 | $ | 3,475 | |||||||||||
Group B | 1,565 | 326 | 1,891 | 1,661 | 359 | 2,020 | |||||||||||||||||
Total | $ | 4,686 | $ | 1,149 | $ | 5,835 | $ | 4,452 | $ | 1,043 | $ | 5,495 |
March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Operating lease vehicles | $ | 42,990 | $ | 45,153 | |||||||
Accumulated depreciation | (8,529) | (8,726) | |||||||||
Deferred dealer participation and initial direct costs | 114 | 130 | |||||||||
Unearned subsidy income | (869) | (1,123) | |||||||||
Estimated early termination losses | (82) | (89) | |||||||||
Investment in operating leases, net | $ | 33,624 | $ | 35,345 |
March 31, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||
Operating lease vehicles | $ | 42,427 | $ | 41,285 | |||
Accumulated depreciation | (8,262 | ) | (8,169 | ) | |||
Deferred dealer participation and other deferred costs | 119 | 117 | |||||
Unearned subsidy income | (1,563 | ) | (1,317 | ) | |||
Estimated early termination losses | (115 | ) | (99 | ) | |||
Investment in operating leases, net | $ | 32,606 | $ | 31,817 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Lease payments | $ | 6,913 | $ | 6,808 | $ | 6,713 | |||||||||||
Subsidy income and dealer rate participation, net | 798 | 894 | 968 | ||||||||||||||
Reimbursed lessor costs | 67 | 63 | 68 | ||||||||||||||
Total operating lease revenue, net | $ | 7,778 | $ | 7,765 | $ | 7,749 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Depreciation expense | $ | 5,676 | $ | 5,669 | $ | 5,705 | |||||||||||
Initial direct costs and other lessor costs | 151 | 140 | 141 | ||||||||||||||
Gain on disposition of leased vehicles (1) | (197) | (229) | (153) | ||||||||||||||
Total leased vehicle expenses, net | $ | 5,630 | $ | 5,580 | $ | 5,693 |
Year ending March 31, | |||
2020 | $ | 5,476 | |
2021 | 3,665 | ||
2022 | 1,514 | ||
2023 | 246 | ||
2024 | 50 | ||
Total | $ | 10,951 |
Year ending March 31, | (U.S. dollars in millions) | ||||
2023 | $ | 5,459 | |||
2024 | 3,536 | ||||
2025 | 1,170 | ||||
2026 | 230 | ||||
2027 | 56 | ||||
Total | $ | 10,451 |
Weighted average contractual interest rate | Contractual interest rate ranges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, | March 31, | March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 2,307 | $ | 5,542 | 0.74 | % | 0.31 | % | 0.33 - 1.21% | 0.20 - 0.67% | |||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 3,108 | 4,052 | 1.52 | % | 1.01 | % | 0.94 - 2.01% | 0.56 - 1.29% | |||||||||||||||||||||||||||
Private MTN program | — | 500 | — | % | 3.80 | % | — - —% | 3.80 - 3.80% | |||||||||||||||||||||||||||
Public MTN program | 28,659 | 28,943 | 1.53 | % | 1.53 | % | 0.30 - 3.63% | 0.33 - 3.63% | |||||||||||||||||||||||||||
Euro MTN programme | 25 | 27 | 2.23 | % | 2.23 | % | 2.23 - 2.23% | 2.23 - 2.23% | |||||||||||||||||||||||||||
Other debt | 3,952 | 3,973 | 2.20 | % | 2.11 | % | 1.05 - 3.44% | 0.53 - 3.44% | |||||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | 38,051 | 43,037 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 8,888 | 8,890 | 0.93 | % | 1.34 | % | 0.14 - 3.30% | 0.12 - 3.30% | |||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 46,939 | $ | 51,927 |
Weighted average contractual interest rate | Contractual interest rate ranges | ||||||||||||||||
March 31, | March 31, | March 31, | |||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Unsecured debt: | |||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 5,755 | $ | 5,167 | 2.60 | % | 1.86 | % | 1.79 - 2.71% | 1.07 - 2.21% | |||||||
Related party debt | 749 | 1,085 | 2.18 | % | 1.64 | % | 2.02 - 2.31% | 1.43 - 1.72% | |||||||||
Bank loans | 4,962 | 5,419 | 3.16 | % | 2.48 | % | 2.35 - 3.50% | 2.02 - 3.15% | |||||||||
Private MTN program | 999 | 1,698 | 3.84 | % | 5.40 | % | 3.80 - 3.88% | 3.80 - 7.63% | |||||||||
Public MTN program | 24,117 | 21,398 | 2.35 | % | 1.92 | % | 0.35 - 3.63% | 0.07 - 3.50% | |||||||||
Euro MTN programme | 868 | 1,111 | 1.89 | % | 1.95 | % | 1.88 - 2.23% | 1.88 - 2.33% | |||||||||
Other debt | 3,514 | 3,250 | 2.50 | % | 2.20 | % | 1.63 - 3.44% | 1.63 - 2.76% | |||||||||
Total unsecured debt | 40,964 | 39,128 | |||||||||||||||
Secured debt | 8,790 | 8,733 | 2.42 | % | 1.74 | % | 1.16 - 3.30% | 1.04 - 2.83% | |||||||||
Total debt | $ | 49,754 | $ | 47,861 |
2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Thereafter | Total | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt: | Unsecured debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 5,773 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,773 | Commercial paper | $ | 2,309 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,309 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Related party debt | 749 | — | — | — | — | — | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 1,562 | 1,337 | 1,300 | 693 | — | 75 | 4,967 | Bank loans | 1,770 | 200 | 480 | — | 660 | — | 3,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private MTN program | — | 500 | 500 | — | — | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public MTN program | 6,300 | 6,400 | 3,805 | 3,705 | 2,961 | 1,000 | 24,171 | Public MTN program | 7,878 | 7,203 | 5,357 | 1,500 | 2,407 | 4,380 | 28,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro MTN programme | 841 | — | — | 27 | — | — | 868 | Euro MTN programme | 25 | — | — | — | — | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt | 450 | 862 | 524 | 899 | 412 | 375 | 3,522 | Other debt | 1,119 | 640 | 600 | 799 | 320 | 480 | 3,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | 15,675 | 9,099 | 6,129 | 5,324 | 3,373 | 1,450 | 41,050 | Total unsecured debt | 13,101 | 8,043 | 6,437 | 2,299 | 3,387 | 4,860 | 38,127 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt (1) | 4,678 | 2,573 | 1,222 | 288 | 42 | — | 8,803 | Secured debt (1) | 4,881 | 2,666 | 1,207 | 147 | — | — | 8,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt (2) | $ | 20,353 | $ | 11,672 | $ | 7,351 | $ | 5,612 | $ | 3,415 | $ | 1,450 | $ | 49,853 | Total debt (2) | $ | 17,982 | $ | 10,709 | $ | 7,644 | $ | 2,446 | $ | 3,387 | $ | 4,860 | $ | 47,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discounts/fees | (99 | ) | Unamortized discounts/fees | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt, net | $ | 49,754 | Total debt, net | $ | 46,939 |
F-25 AMERICAN HONDA FINANCE CORPORATION AND SUBSIDIARIES Notes to Consolidated Financial Statements Note 5. Derivative Instruments |
March 31, | |||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
Notional balances | Assets | Liabilities | Notional balances | Assets | Liabilities | ||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 58,132 | $ | 308 | $ | 307 | $ | 56,043 | $ | 465 | $ | 342 | |||||||||||
Cross currency swaps | 5,002 | 72 | 261 | 4,310 | 285 | 72 | |||||||||||||||||
Gross derivative assets/liabilities | 380 | 568 | 750 | 414 | |||||||||||||||||||
Counterparty netting adjustment | (313 | ) | (318 | ) | (372 | ) | (371 | ) | |||||||||||||||
Net derivative assets/liabilities | $ | 67 | $ | 250 | $ | 378 | $ | 43 |
Year ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Interest rate swaps | $ | (23 | ) | $ | 126 | $ | (87 | ) | |||
Cross currency swaps | (486 | ) | 424 | (228 | ) | ||||||
Total gain/(loss) on derivative instruments | $ | (509 | ) | $ | 550 | $ | (315 | ) |
March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional balances | Assets | Liabilities | Notional balances | Assets | Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 61,941 | $ | 931 | $ | 683 | $ | 64,088 | $ | 545 | $ | 586 | |||||||||||||||||||||||
Cross currency swaps | 7,920 | 40 | 436 | 6,303 | 373 | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross derivative assets/liabilities | 971 | 1,119 | 918 | 632 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral posted/held | 5 | 28 | 37 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting adjustment | (804) | (804) | (591) | (591) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net derivative assets/liabilities | $ | 172 | $ | 343 | $ | 364 | $ | 46 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 140 | $ | (148) | $ | (127) | |||||||||||
Cross currency swaps | (711) | 377 | (178) | ||||||||||||||
Total gain/(loss) on derivative instruments | $ | (571) | $ | 229 | $ | (305) |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
Income Statement | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Revenue: | |||||||||||||||||
Subsidy income | $ | 1,410 | $ | 1,476 | $ | 1,639 | |||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||
Related party debt | — | 2 | 14 | ||||||||||||||
Other income, net: | |||||||||||||||||
VSC administration fees | 3 | 106 | 109 | ||||||||||||||
Support Service Fee | — | (45) | (36) | ||||||||||||||
General and administrative expenses: | |||||||||||||||||
Support Compensation Agreement fees | 76 | 72 | 68 | ||||||||||||||
Benefit plan expenses | 8 | 9 | 10 | ||||||||||||||
Shared services | 72 | 69 | 70 | ||||||||||||||
Lease expense | 4 | 2 | — |
Years ended March 31, | |||||||||||
Income Statement | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Revenue: | |||||||||||
Subsidy income | $ | 1,633 | $ | 1,441 | $ | 1,232 | |||||
Interest expense: | |||||||||||
Related party debt | 16 | 14 | 15 | ||||||||
Other income, net: | |||||||||||
VSC administration fees | 109 | 107 | 103 | ||||||||
Support Service Fee | (34 | ) | (28 | ) | — | ||||||
General and administrative expenses: | |||||||||||
Support Compensation Agreement fees | 23 | 22 | 20 | ||||||||
Benefit plan expenses | 11 | 11 | 11 | ||||||||
Shared services | 67 | 62 | 60 |
March 31, | March 31, | |||||||||||||||||
Balance Sheet | 2019 | 2018 | Balance Sheet | 2022 | 2021 | |||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||
Finance receivables, net: | Finance receivables, net: | |||||||||||||||||
Unearned subsidy income | $ | (1,091 | ) | $ | (1,030 | ) | Unearned subsidy income | $ | (783) | $ | (891) | |||||||
Investment in operating leases, net: | Investment in operating leases, net: | |||||||||||||||||
Unearned subsidy income | (1,559 | ) | (1,313 | ) | Unearned subsidy income | (867) | (1,120) | |||||||||||
Due from Parent and affiliated companies | 162 | 139 | Due from Parent and affiliated companies | 62 | 194 | |||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||
Debt: | ||||||||||||||||||
Related party debt | $ | 749 | $ | 1,085 | ||||||||||||||
Due to Parent and affiliated companies | 106 | 87 | Due to Parent and affiliated companies | 125 | 106 | |||||||||||||
Accrued interest expense: | ||||||||||||||||||
Related party debt | 3 | 3 | ||||||||||||||||
Other liabilities: | Other liabilities: | |||||||||||||||||
VSC unearned administrative fees | 387 | 396 | ||||||||||||||||
Accrued interest expense | Accrued interest expense | — | — | |||||||||||||||
Unearned VSC administrative fees | Unearned VSC administrative fees | — | 333 | |||||||||||||||
Accrued benefit expenses | 65 | 71 | Accrued benefit expenses | 63 | 60 | |||||||||||||
Dividend Payable | Dividend Payable | 133 | — | |||||||||||||||
Operating lease liabilities | Operating lease liabilities | 15 | 17 |
Current | Deferred | Total | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Year ended March 31, 2022 | |||||||||||||||||
Federal | $ | 643 | $ | (205) | $ | 438 | |||||||||||
State and local | 220 | (84) | 136 | ||||||||||||||
Foreign | 44 | 57 | 101 | ||||||||||||||
Total | $ | 907 | $ | (232) | $ | 675 | |||||||||||
Year ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||
Federal | $ | 36 | $ | 378 | $ | 414 | |||||||||||
State and local | 146 | (5) | 141 | ||||||||||||||
Foreign | 38 | 54 | 92 | ||||||||||||||
Total | $ | 220 | $ | 427 | $ | 647 | |||||||||||
Year ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||
Federal | $ | (46) | $ | 333 | $ | 287 | |||||||||||
State and local | 231 | (166) | 65 | ||||||||||||||
Foreign | 30 | 42 | 72 | ||||||||||||||
Total | $ | 215 | $ | 209 | $ | 424 |
Current | Deferred | Total | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Year ended March 31, 2019 | |||||||||||
Federal | $ | (216 | ) | $ | 432 | $ | 216 | ||||
State and local | 246 | (107 | ) | 139 | |||||||
Foreign | 24 | 49 | 73 | ||||||||
Total | $ | 54 | $ | 374 | $ | 428 | |||||
Year ended March 31, 2018 | |||||||||||
Federal | $ | 45 | $ | (2,838 | ) | $ | (2,793 | ) | |||
State and local | 45 | 43 | 88 | ||||||||
Foreign | 49 | 27 | 76 | ||||||||
Total | $ | 139 | $ | (2,768 | ) | $ | (2,629 | ) | |||
Year ended March 31, 2017 | |||||||||||
Federal | $ | (265 | ) | $ | 596 | $ | 331 | ||||
State and local | (18 | ) | 72 | 54 | |||||||
Foreign | 32 | 20 | 52 | ||||||||
Total | $ | (251 | ) | $ | 688 | $ | 437 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Computed “expected” income taxes | $ | 541 | $ | 563 | $ | 301 | |||||||||||
Foreign tax rate differential | 21 | 19 | 14 | ||||||||||||||
State and local income taxes, net of federal income tax benefit | 111 | 112 | 62 | ||||||||||||||
Change in estimated state tax rate, net of federal income tax benefit | (15) | (6) | (16) | ||||||||||||||
Change in unrecognized tax benefit | 5 | (47) | 64 | ||||||||||||||
Other | 12 | 6 | (1) | ||||||||||||||
Income tax expense | $ | 675 | $ | 647 | $ | 424 |
Years ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Computed “expected” income taxes | $ | 351 | $ | 467 | $ | 416 | |||||
Foreign tax rate differential | 15 | (14 | ) | (17 | ) | ||||||
Effect of foreign dividends and foreign tax credit | 3 | (10 | ) | 4 | |||||||
State and local income taxes, net of federal income tax benefit | 68 | 49 | 40 | ||||||||
Change in valuation allowance | 2 | — | (5 | ) | |||||||
Change in estimated state tax rate, net of federal income tax benefit | 39 | 8 | 2 | ||||||||
Change in unrecognized tax benefit | 48 | (1 | ) | — | |||||||
Income tax credits | (52 | ) | (3 | ) | — | ||||||
Effect of Tax Act | (49 | ) | (3,127 | ) | — | ||||||
Other | 3 | 2 | (3 | ) | |||||||
Income tax expense/(benefit) | $ | 428 | $ | (2,629 | ) | $ | 437 |
March 31, | March 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
Deferred tax assets: | Deferred tax assets: | |||||||||||||||||
State income tax | $ | 197 | $ | 192 | State income tax | $ | 151 | $ | 163 | |||||||||
Receivable valuation | 104 | 97 | ||||||||||||||||
Receivable allowance | Receivable allowance | 85 | 111 | |||||||||||||||
Accrued postretirement | 16 | 14 | Accrued postretirement | 13 | 12 | |||||||||||||
State loss carryforwards | 47 | 47 | State loss carryforwards | 33 | 36 | |||||||||||||
Income tax credits | 64 | — | Income tax credits | — | 80 | |||||||||||||
Derivatives | 3 | — | Derivatives | 1 | — | |||||||||||||
Other assets | 43 | 38 | Other assets | 66 | 67 | |||||||||||||
Total gross deferred tax assets | 474 | 388 | Total gross deferred tax assets | 349 | 469 | |||||||||||||
Less valuation allowance | (2 | ) | — | Less valuation allowance | — | — | ||||||||||||
Net deferred tax assets | 472 | 388 | Net deferred tax assets | 349 | 469 | |||||||||||||
Deferred tax liabilities: | Deferred tax liabilities: | |||||||||||||||||
HCFI leases | 349 | 319 | HCFI leases | 522 | 466 | |||||||||||||
AHFC leases | 6,456 | 6,035 | AHFC leases | 6,563 | 6,950 | |||||||||||||
Derivatives | — | 17 | ||||||||||||||||
Securitizations | 18 | 10 | ||||||||||||||||
Other | 48 | 42 | Other | 67 | 86 | |||||||||||||
Total gross deferred tax liabilities | 6,871 | 6,423 | Total gross deferred tax liabilities | 7,152 | 7,502 | |||||||||||||
Net deferred tax liabilities | $ | 6,399 | $ | 6,035 | Net deferred tax liabilities | $ | 6,803 | $ | 7,033 |
Years ended March 31, | Years ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 22 | $ | 21 | $ | 16 | Balance, beginning of year | $ | 95 | $ | 169 | $ | 86 | |||||||||||||||
Additions for current year tax positions | — | — | — | Additions for current year tax positions | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Additions for prior year tax positions | 64 | 1 | 5 | Additions for prior year tax positions | — | — | 98 | |||||||||||||||||||||
Reductions for prior year tax positions | — | — | — | Reductions for prior year tax positions | (14) | (21) | (15) | |||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | Settlements | — | (4) | — | |||||||||||||||||||||
Reductions related to a lapse in the statute of limitations | — | — | — | Reductions related to a lapse in the statute of limitations | — | (49) | — | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | Foreign currency translation | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 86 | $ | 22 | $ | 21 | Balance, end of year | $ | 81 | $ | 95 | $ | 169 |
Year ending March 31: | (U.S. dollars in millions) | ||||
2023 | $ | 10 | |||
2024 | 8 | ||||
2025 | 7 | ||||
2026 | 8 | ||||
2027 | 8 | ||||
Thereafter | 24 | ||||
Total undiscounted future lease obligations | 65 | ||||
Less: imputed interest | (8) | ||||
Operating lease liabilities | $ | 57 |
Year ending March 31: | |||
2020 | $ | 10 | |
2021 | 10 | ||
2022 | 9 | ||
2023 | 9 | ||
2024 | 8 | ||
Thereafter | 24 | ||
Total | $ | 70 |
March 31, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||
Assets: | |||||||
Finance receivables | $ | 9,352 | $ | 9,112 | |||
Unamortized costs and subsidy income, net | (265 | ) | (203 | ) | |||
Allowance for credit losses | (14 | ) | (14 | ) | |||
Finance receivables, net | 9,073 | 8,895 | |||||
Vehicles held for disposition | 3 | 4 | |||||
Restricted cash (1) | 588 | 443 | |||||
Accrued interest receivable (1) | 9 | 9 | |||||
Total assets | $ | 9,673 | $ | 9,351 | |||
Liabilities: | |||||||
Secured debt | $ | 8,803 | $ | 8,745 | |||
Unamortized discounts and fees | (13 | ) | (12 | ) | |||
Secured debt, net | 8,790 | 8,733 | |||||
Accrued interest expense | 8 | 6 | |||||
Total liabilities | $ | 8,798 | $ | 8,739 |
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized assets | Restricted cash (1) | Other | Secured debt | Other | ||||||||||||||||||||||||||||
Retail loan securitizations | $ | 9,033 | $ | 364 | $ | 14 | $ | 8,682 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||
Operating lease securitizations | 294 | 1 | 1 | 205 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,327 | $ | 365 | $ | 15 | $ | 8,887 | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized assets | Restricted cash (1) | Other | Secured debt | Other | ||||||||||||||||||||||||||||
Retail loan securitizations | $ | 8,783 | $ | 378 | $ | 16 | $ | 8,540 | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||
Operating lease securitizations | 440 | 2 | 1 | 350 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,223 | $ | 380 | $ | 17 | $ | 8,890 | $ | 6 |
March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Interest receivable and other assets | $ | 82 | $ | 92 | |||||||
Vehicles held for disposition | 51 | 94 | |||||||||
Other receivables | 93 | 194 | |||||||||
Deferred expense | 3 | 93 | |||||||||
Software, net of accumulated amortization of $173 and $168 as of March 31, 2022, and 2021, respectively | 22 | 24 | |||||||||
Property and equipment, net of accumulated depreciation of $16 and $19 as of March 31, 2022, and 2021, respectively | 5 | 3 | |||||||||
Restricted cash | 365 | 380 | |||||||||
Operating lease assets | 51 | 62 | |||||||||
Like-kind exchange assets | 851 | 89 | |||||||||
Other miscellaneous assets | 10 | 11 | |||||||||
Total | $ | 1,533 | $ | 1,042 |
March 31, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||
Interest receivable and other assets | $ | 106 | $ | 84 | |||
Other receivables | 175 | 144 | |||||
Deferred expense | 115 | 122 | |||||
Software, net of accumulated amortization of $154 and $146 as of March 31, 2019 and 2018, respectively | 29 | 33 | |||||
Property and equipment, net of accumulated depreciation of $ 21and $20 as of March 31, 2019 and 2018, respectively | 6 | 6 | |||||
Restricted cash | 588 | 443 | |||||
Like-kind exchange assets | 73 | 75 | |||||
Other miscellaneous assets | 25 | 27 | |||||
Total | $ | 1,117 | $ | 934 |
March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
Dealer payables | $ | 99 | $ | 175 | |||||||
Accrued interest expense | 136 | 138 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 368 | 484 | |||||||||
Lease security deposits | 72 | 81 | |||||||||
Unearned VSC administrative fees (Note 6) | — | 333 | |||||||||
Unearned income, operating leases | 317 | 340 | |||||||||
Operating lease liabilities | 57 | 65 | |||||||||
Uncertain tax positions | 94 | 103 | |||||||||
Dividend payable | 133 | — | |||||||||
Other liabilities | 34 | 15 | |||||||||
Total | $ | 1,310 | $ | 1,734 |
March 31, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||
Dealer payables | $ | 241 | $ | 174 | |||
Accounts payable and accrued expenses | 399 | 363 | |||||
Lease security deposits | 85 | 78 | |||||
VSC unearned administrative fees (Note 6) | 387 | 396 | |||||
Unearned income, operating leases | 352 | 347 | |||||
Uncertain tax positions | 89 | 10 | |||||
Other liabilities | 14 | 14 | |||||
Total | $ | 1,567 | $ | 1,382 |
Years ended March 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||
VSC administration (Note 6) | $ | 3 | $ | 106 | $ | 109 | |||||||||||
Other, net | 47 | (42) | (21) | ||||||||||||||
Total | $ | 50 | $ | 64 | $ | 88 |
Years ended March 31, | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||
VSC administration (Note 6) | $ | 109 | $ | 107 | $ | 103 | |||||
Other, net | (38 | ) | (51 | ) | 2 | ||||||
Total | $ | 71 | $ | 56 | $ | 105 |
March 31, 2019 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | — | $ | 308 | $ | — | $ | 308 | Interest rate swaps | $ | — | $ | 931 | $ | — | $ | 931 | |||||||||||||||||||||
Cross currency swaps | — | 72 | — | 72 | Cross currency swaps | — | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | — | $ | 380 | $ | — | $ | 380 | Total assets | $ | — | $ | 971 | $ | — | $ | 971 | |||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | — | $ | 307 | $ | — | $ | 307 | Interest rate swaps | $ | — | $ | 683 | $ | — | $ | 683 | |||||||||||||||||||||
Cross currency swaps | — | 261 | — | 261 | Cross currency swaps | — | 436 | — | 436 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | 568 | $ | — | $ | 568 | Total liabilities | $ | — | $ | 1,119 | $ | — | $ | 1,119 |
March 31, 2018 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | — | $ | 465 | $ | — | $ | 465 | Interest rate swaps | $ | — | $ | 545 | $ | — | $ | 545 | |||||||||||||||||||||
Cross currency swaps | — | 285 | — | 285 | Cross currency swaps | — | 373 | — | 373 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | — | $ | 750 | $ | — | $ | 750 | Total assets | $ | — | $ | 918 | $ | — | $ | 918 | |||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | — | $ | 342 | $ | — | 342 | Interest rate swaps | $ | — | $ | 586 | $ | — | 586 | |||||||||||||||||||||||
Cross currency swaps | — | 72 | — | 72 | Cross currency swaps | — | 46 | — | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | 414 | $ | — | $ | 414 | Total liabilities | $ | — | $ | 632 | $ | — | $ | 632 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Lower-of-cost or fair value adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Lower-of-cost or fair value adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vehicles held for disposition | $ | — | $ | — | $ | 171 | $ | 171 | $ | 33 | Vehicles held for disposition | $ | — | $ | — | $ | 26 | $ | 26 | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vehicles held for disposition | $ | — | $ | — | $ | 170 | $ | 170 | $ | 31 | Vehicles held for disposition | $ | — | $ | — | $ | 50 | $ | 50 | $ | 13 |
March 31, 2019 | March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Carrying value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 795 | $ | 795 | $ | — | $ | — | $ | 795 | Cash and cash equivalents | $ | 2,607 | $ | 2,607 | $ | — | $ | — | $ | 2,607 | |||||||||||||||||||||||||||
Dealer loans, net | 5,827 | — | — | 5,611 | 5,611 | Dealer loans, net | 2,061 | — | — | 1,859 | 1,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans, net | 34,569 | — | — | 34,857 | 34,857 | Retail loans, net | 35,420 | — | — | 35,161 | 35,161 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 588 | 588 | — | — | 588 | Restricted cash | 365 | 365 | — | — | 365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 5,755 | $ | — | $ | 5,755 | $ | — | $ | 5,755 | Commercial paper | $ | 2,307 | $ | — | $ | 2,306 | $ | — | $ | 2,306 | |||||||||||||||||||||||||||
Related party debt | 749 | — | 749 | — | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 4,962 | — | 5,000 | — | 5,000 | Bank loans | 3,108 | — | 3,110 | — | 3,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium term note programs | 25,984 | — | 26,130 | — | 26,130 | Medium term note programs | 28,684 | — | 28,055 | — | 28,055 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt | 3,514 | — | 3,535 | — | 3,535 | Other debt | 3,952 | — | 3,828 | — | 3,828 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 8,790 | — | 8,799 | — | 8,799 | Secured debt | 8,888 | — | 8,762 | — | 8,762 |
March 31, 2018 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Carrying value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | (U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 783 | $ | 783 | $ | — | $ | — | $ | 783 | Cash and cash equivalents | $ | 1,870 | $ | 1,870 | $ | — | $ | — | $ | 1,870 | |||||||||||||||||||||||||||
Dealer loans, net | 5,495 | — | — | 5,299 | 5,299 | Dealer loans, net | 4,077 | — | — | 3,936 | 3,936 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail loans, net | 32,320 | — | — | 32,295 | 32,295 | Retail loans, net | 37,356 | — | — | 38,284 | 38,284 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 443 | 443 | — | — | 443 | Restricted cash | 380 | 380 | — | — | 380 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper | $ | 5,167 | $ | — | $ | 5,167 | $ | — | $ | 5,167 | Commercial paper | $ | 5,542 | $ | — | $ | 5,543 | $ | — | $ | 5,543 | |||||||||||||||||||||||||||
Related party debt | 1,085 | — | 1,085 | — | 1,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 5,419 | — | 5,480 | — | 5,480 | Bank loans | 4,052 | — | 4,085 | — | 4,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium term note programs | 24,207 | — | 24,176 | — | 24,176 | Medium term note programs | 29,470 | — | 30,069 | — | 30,069 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt | 3,250 | — | 3,229 | — | 3,229 | Other debt | 3,973 | — | 4,066 | — | 4,066 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt | 8,733 | — | 8,683 | — | 8,683 | Secured debt | 8,890 | — | 8,968 | — | 8,968 |
United States | Canada | Valuation adjustments and reclassifications | Consolidated Total | ||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||
Year ended March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Retail | $ | 1,414 | $ | 185 | $ | — | $ | 1,599 | |||||||||||||||
Dealer | 58 | 9 | — | 67 | |||||||||||||||||||
Operating leases | 6,489 | 1,289 | — | 7,778 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 7,961 | 1,483 | — | 9,444 | |||||||||||||||||||
Leased vehicle expenses | 4,655 | 975 | — | 5,630 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 604 | 109 | — | 713 | |||||||||||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | 121 | 22 | (143) | — | |||||||||||||||||||
Net revenues | 2,581 | 377 | 143 | 3,101 | |||||||||||||||||||
Other income | 36 | 14 | — | 50 | |||||||||||||||||||
Total net revenues | 2,617 | 391 | 143 | 3,151 | |||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 423 | 56 | — | 479 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | (22) | — | — | (22) | |||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 16 | — | — | 16 | |||||||||||||||||||
Loss on derivative instruments | — | — | 571 | 571 | |||||||||||||||||||
Gain on foreign currency revaluation of debt | — | — | (470) | (470) | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 2,200 | $ | 335 | $ | 42 | $ | 2,577 | |||||||||||||||
March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 33,320 | $ | 4,161 | $ | — | $ | 37,481 | |||||||||||||||
Investment in operating leases, net | 28,691 | 4,933 | — | 33,624 | |||||||||||||||||||
Total assets | 66,877 | 9,401 | — | 76,278 |
United States | Canada | Valuation adjustments and reclassifications | Consolidated Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Year ended March 31, 2019 | |||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||
Direct financing leases | $ | — | $ | 4 | $ | — | $ | 4 | |||||||
Retail | 1,406 | 204 | — | 1,610 | |||||||||||
Dealer | 211 | 21 | — | 232 | |||||||||||
Operating leases | 6,001 | 1,252 | — | 7,253 | |||||||||||
Total revenues | 7,618 | 1,481 | — | 9,099 | |||||||||||
Depreciation on operating leases | 4,520 | 1,000 | — | 5,520 | |||||||||||
Interest expense | 1,015 | 175 | — | 1,190 | |||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | 15 | (17 | ) | 2 | — | ||||||||||
Net revenues | 2,068 | 323 | (2 | ) | 2,389 | ||||||||||
Gain/(Loss) on disposition of lease vehicles | 100 | 31 | — | 131 | |||||||||||
Other income | 63 | 8 | — | 71 | |||||||||||
Total net revenues | 2,231 | 362 | (2 | ) | 2,591 | ||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||
General and administrative expenses | 403 | 53 | — | 456 | |||||||||||
Provision for credit losses | 242 | 7 | — | 249 | |||||||||||
Impairment loss on operating lease | 14 | — | — | 14 | |||||||||||
Early termination loss on operating leases | 98 | 3 | — | 101 | |||||||||||
Loss on lease residual values | — | — | — | — | |||||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | — | — | 509 | 509 | |||||||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | — | — | (407 | ) | (407 | ) | |||||||||
Income before income taxes | $ | 1,474 | $ | 299 | $ | (104 | ) | $ | 1,669 | ||||||
March 31, 2019 | |||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 36,028 | $ | 4,396 | $ | — | $ | 40,424 | |||||||
Investment in operating leases, net | 27,493 | 5,113 | — | 32,606 | |||||||||||
Total assets | 66,264 | 9,700 | — | 75,964 |
United States | Canada | Valuation adjustments and reclassifications | Consolidated Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Year ended March 31, 2018 | |||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||
Direct financing leases | $ | — | $ | 13 | $ | — | $ | 13 | |||||||
Retail | 1,181 | 188 | — | 1,369 | |||||||||||
Dealer | 158 | 17 | — | 175 | |||||||||||
Operating leases | 5,815 | 1,075 | — | 6,890 | |||||||||||
Total revenues | 7,154 | 1,293 | — | 8,447 | |||||||||||
Depreciation on operating leases | 4,598 | 883 | — | 5,481 | |||||||||||
Interest expense | 770 | 127 | — | 897 | |||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | (13 | ) | (1 | ) | 14 | — | |||||||||
Net revenues | 1,799 | 284 | (14 | ) | 2,069 | ||||||||||
Gain/(Loss) on disposition of lease vehicles | 66 | 27 | — | 93 | |||||||||||
Other income | 50 | 6 | — | 56 | |||||||||||
Total net revenues | 1,915 | 317 | (14 | ) | 2,218 | ||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||
General and administrative expenses | 384 | 55 | — | 439 | |||||||||||
Provision for credit losses | 239 | 5 | — | 244 | |||||||||||
Early termination loss on operating leases | 105 | 3 | — | 108 | |||||||||||
Loss on lease residual values | — | 3 | — | 3 | |||||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | — | — | (550 | ) | (550 | ) | |||||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | — | — | 494 | 494 | |||||||||||
Income before income taxes | $ | 1,187 | $ | 251 | $ | 42 | $ | 1,480 | |||||||
March 31, 2018 | |||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 33,311 | $ | 4,645 | $ | — | $ | 37,956 | |||||||
Investment in operating leases, net | 27,040 | 4,777 | — | 31,817 | |||||||||||
Total assets | 62,976 | 9,650 | — | 72,626 |
United States | Canada | Valuation adjustments and reclassifications | Consolidated Total | ||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||
Year ended March 31, 2017 | |||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||
Direct financing leases | $ | — | $ | 34 | $ | — | $ | 34 | |||||||
Retail | 1,030 | 158 | — | 1,188 | |||||||||||
Dealer | 133 | 14 | — | 147 | |||||||||||
Operating leases | 5,547 | 786 | — | 6,333 | |||||||||||
Total revenues | 6,710 | 992 | — | 7,702 | |||||||||||
Depreciation on operating leases | 4,403 | 653 | — | 5,056 | |||||||||||
Interest expense | 638 | 90 | — | 728 | |||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | (35 | ) | 17 | 18 | — | ||||||||||
Net revenues | 1,704 | 232 | (18 | ) | 1,918 | ||||||||||
Gain/(Loss) on disposition of lease vehicles | 24 | 19 | — | 43 | |||||||||||
Other income | 100 | 5 | — | 105 | |||||||||||
Total net revenues | 1,828 | 256 | (18 | ) | 2,066 | ||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||
General and administrative expenses | 383 | 51 | — | 434 | |||||||||||
Provision for credit losses | 199 | 11 | — | 210 | |||||||||||
Early termination loss on operating leases | 67 | 6 | — | 73 | |||||||||||
Loss on lease residual values | — | 15 | — | 15 | |||||||||||
(Gain)/Loss on derivative instruments | — | — | 315 | 315 | |||||||||||
(Gain)/Loss on foreign currency revaluation of debt | — | — | (171 | ) | (171 | ) | |||||||||
Income before income taxes | $ | 1,179 | $ | 173 | $ | (162 | ) | $ | 1,190 | ||||||
March 31, 2017 | |||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 31,447 | $ | 4,457 | $ | — | $ | 35,904 | |||||||
Investment in operating leases, net | 27,380 | 3,930 | — | 31,310 | |||||||||||
Total assets | 61,328 | 8,526 | — | 69,854 |
United States | Canada | Valuation adjustments and reclassifications | Consolidated Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Quarter | Second Quarter | Third Quarter | Fourth Quarter | Full Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended March 31, 2021 | Year ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | Retail | $ | 1,474 | $ | 190 | $ | — | $ | 1,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer | Dealer | 94 | 13 | — | 107 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases | Operating leases | 6,437 | 1,328 | — | 7,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 2,200 | $ | 2,252 | $ | 2,300 | $ | 2,347 | $ | 9,099 | Total revenues | 8,005 | 1,531 | — | 9,536 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation on operating leases | 1,375 | 1,361 | 1,376 | 1,408 | 5,520 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leased vehicle expenses | Leased vehicle expenses | 4,576 | 1,004 | — | 5,580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 274 | 293 | 303 | 320 | 1,190 | Interest expense | 772 | 121 | — | 893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on disposition of lease vehicles | 47 | 47 | 24 | 13 | 131 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | 247 | 39 | (286) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | Net revenues | 2,410 | 367 | 286 | 3,063 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 15 | 17 | 19 | 20 | 71 | Other income | 51 | 13 | — | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 613 | 662 | 664 | 652 | 2,591 | Total net revenues | 2,461 | 380 | 286 | 3,127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | General and administrative expenses | 418 | 53 | — | 471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 44 | 62 | 75 | 68 | 249 | Provision for credit losses | (65) | (4) | — | (69) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 17 | 39 | 22 | 23 | 101 | Early termination loss on operating leases | (157) | 1 | — | (156) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 310 | 285 | 348 | 298 | 1,241 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to American Honda Finance Corporation | 284 | 259 | 326 | 276 | 1,145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended March 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 2,041 | $ | 2,111 | $ | 2,140 | $ | 2,155 | $ | 8,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation on operating leases | 1,346 | 1,363 | 1,378 | 1,394 | 5,481 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 204 | 218 | 229 | 246 | 897 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on disposition of lease vehicles | 29 | 34 | 8 | 22 | 93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 14 | 13 | 14 | 15 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 534 | 577 | 555 | 552 | 2,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 39 | 83 | 65 | 57 | 244 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 17 | 42 | 22 | 27 | 108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 248 | 222 | 3,370 | 269 | 4,109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to American Honda Finance Corporation | 221 | 192 | 3,349 | 247 | 4,009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on derivative instruments | Gain on derivative instruments | — | — | (229) | (229) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on foreign currency revaluation of debt | Loss on foreign currency revaluation of debt | — | — | 430 | 430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | Income before income taxes | $ | 2,265 | $ | 330 | $ | 85 | $ | 2,680 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance receivables, net | Finance receivables, net | $ | 36,905 | $ | 4,528 | $ | — | $ | 41,433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in operating leases, net | Investment in operating leases, net | 30,036 | 5,309 | — | 35,345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | Total assets | 70,590 | 10,212 | — | 80,802 |
United States | Canada | Valuation adjustments and reclassifications | Consolidated Total | ||||||||||||||||||||
(U.S. dollars in millions) | |||||||||||||||||||||||
Year ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Retail | $ | 1,533 | $ | 204 | $ | — | $ | 1,737 | |||||||||||||||
Dealer | 198 | 24 | — | 222 | |||||||||||||||||||
Operating leases | 6,402 | 1,347 | — | 7,749 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 8,133 | 1,575 | — | 9,708 | |||||||||||||||||||
Leased vehicle expenses | 4,667 | 1,026 | — | 5,693 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 1,063 | 178 | — | 1,241 | |||||||||||||||||||
Realized (gains)/losses on derivatives and foreign currency denominated debt | 106 | (4) | (102) | — | |||||||||||||||||||
Net revenues | 2,297 | 375 | 102 | 2,774 | |||||||||||||||||||
Other income | 77 | 11 | — | 88 | |||||||||||||||||||
Total net revenues | 2,374 | 386 | 102 | 2,862 | |||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 439 | 59 | — | 498 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 393 | 9 | — | 402 | |||||||||||||||||||
Early termination loss on operating leases | 327 | 4 | — | 331 | |||||||||||||||||||
Loss on derivative instruments | — | — | 305 | 305 | |||||||||||||||||||
Gain on foreign currency revaluation of debt | — | — | (107) | (107) | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 1,215 | $ | 314 | $ | (96) | $ | 1,433 | |||||||||||||||
March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Finance receivables, net | $ | 35,381 | $ | 4,173 | $ | — | $ | 39,554 | |||||||||||||||
Investment in operating leases, net | 28,809 | 5,034 | — | 33,843 | |||||||||||||||||||
Total assets | 67,566 | 9,690 | — | 77,256 |