☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 33-0956711 | |||||||||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||||||||||||
5601 Great Oaks Parkway | San Jose, | California | 95119 | |||||||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, $.01 Par Value Per Share | WDC | The Nasdaq Stock Market LLC | ||||||
(Nasdaq Global Select Market) |
Large accelerated filer | Accelerated filer | Non-accelerated filer | Smaller reporting company | Emerging growth company | ||||||||||
☒ | ☐ | ☐ | ☐ | ☐ |
PAGE NO. | ||||||||||||||
PART I. FINANCIAL INFORMATION | ||||||||||||||
Item 1. | Financial Statements (unaudited) | |||||||||||||
Condensed Consolidated Balance Sheets — As of | ||||||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Operations — Three and Nine Months Ended | ||||||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Comprehensive | ||||||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows — | ||||||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Shareholders' Equity — | ||||||||||||||
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements | ||||||||||||||
Item 2. | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | |||||||||||||
Item 3. | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk | |||||||||||||
Item 4. | Controls and Procedures | |||||||||||||
PART II. OTHER INFORMATION | ||||||||||||||
Item 1. | Legal Proceedings | |||||||||||||
Item 1A. | Risk Factors | |||||||||||||
Item 6. | Exhibits |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | |||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2,943 | $ | 3,455 | ||||||||||||||||
Accounts receivable, net | 1,978 | 1,204 | ||||||||||||||||||
Inventories | 3,091 | 3,283 | ||||||||||||||||||
Other current assets | 541 | 535 | ||||||||||||||||||
Total current assets | 8,553 | 8,477 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 2,735 | 2,843 | ||||||||||||||||||
Notes receivable and investments in Flash Ventures | 2,157 | 2,791 | ||||||||||||||||||
Goodwill | 10,066 | 10,076 | ||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | 1,126 | 1,711 | ||||||||||||||||||
Other non-current assets | 872 | 472 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 25,509 | $ | 26,370 | ||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | ||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 1,786 | $ | 1,567 | ||||||||||||||||
Accounts payable to related parties | 397 | 331 | ||||||||||||||||||
Accrued expenses | 1,569 | 1,296 | ||||||||||||||||||
Accrued compensation | 433 | 347 | ||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt | 286 | 276 | ||||||||||||||||||
Total current liabilities | 4,471 | 3,817 | ||||||||||||||||||
Long-term debt | 9,343 | 10,246 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,452 | 2,340 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 16,266 | 16,403 | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies (Notes 9, 10, 12 and 15) | ||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | ||||||||||||||||||||
Preferred stock, $0.01 par value; authorized — 5 shares; issued and outstanding — NaN | — | — | ||||||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value; authorized — 450 shares; issued — 312 shares; outstanding — 300 shares and 295 shares, respectively | 3 | 3 | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 3,743 | 3,851 | ||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (183) | (68) | ||||||||||||||||||
Retained earnings | 6,578 | 7,449 | ||||||||||||||||||
Treasury stock — common shares at cost; 12 shares and 17 shares, respectively | (898) | (1,268) | ||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 9,243 | 9,967 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 25,509 | $ | 26,370 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
ASSETS | |||||||
Current assets: | |||||||
Cash and cash equivalents | $ | 3,248 | $ | 3,455 | |||
Accounts receivable, net | 1,448 | 1,204 | |||||
Inventories | 3,287 | 3,283 | |||||
Other current assets | 517 | 535 | |||||
Total current assets | 8,500 | 8,477 | |||||
Property, plant and equipment, net | 2,796 | 2,843 | |||||
Notes receivable and investments in Flash Ventures | 2,629 | 2,791 | |||||
Goodwill | 10,090 | 10,076 | |||||
Other intangible assets, net | 1,514 | 1,711 | |||||
Other non-current assets | 751 | 472 | |||||
Total assets | $ | 26,280 | $ | 26,370 | |||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||
Current liabilities: | |||||||
Accounts payable | $ | 1,724 | $ | 1,567 | |||
Accounts payable to related parties | 507 | 331 | |||||
Accrued expenses | 1,374 | 1,296 | |||||
Accrued compensation | 432 | 347 | |||||
Current portion of long-term debt | 251 | 276 | |||||
Total current liabilities | 4,288 | 3,817 | |||||
Long-term debt | 9,961 | 10,246 | |||||
Other liabilities | 2,465 | 2,340 | |||||
Total liabilities | 16,714 | 16,403 | |||||
Commitments and contingencies (Notes 7, 9, 12 and 15) | |||||||
Shareholders’ equity: | |||||||
Preferred stock, $0.01 par value; authorized — 5 shares; issued and outstanding — none | — | — | |||||
Common stock, $0.01 par value; authorized — 450 shares; issued — 312 shares; outstanding — 298 shares and 295 shares, respectively | 3 | 3 | |||||
Additional paid-in capital | 3,728 | 3,851 | |||||
Accumulated other comprehensive loss | (90 | ) | (68 | ) | |||
Retained earnings | 7,012 | 7,449 | |||||
Treasury stock — common shares at cost; 14 shares and 17 shares, respectively | (1,087 | ) | (1,268 | ) | |||
Total shareholders’ equity | 9,566 | 9,967 | |||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 26,280 | $ | 26,370 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue, net | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenue | 3,170 | 3,095 | 9,751 | 9,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,005 | 579 | 2,698 | 3,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development | 563 | 544 | 1,715 | 1,659 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 281 | 353 | 884 | 1,018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | 8 | 76 | 25 | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 852 | 973 | 2,624 | 2,819 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 153 | (394) | 74 | 468 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 6 | 13 | 26 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (99) | (118) | (326) | (352) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (14) | 22 | (5) | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest and other expense, net | (107) | (83) | (305) | (281) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | 46 | (477) | (231) | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 29 | 104 | 167 | 744 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 17 | $ | (581) | $ | (398) | $ | (557) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) per common share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.06 | $ | (1.99) | $ | (1.34) | $ | (1.91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.06 | $ | (1.99) | $ | (1.34) | $ | (1.91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 299 | 292 | 298 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 303 | 292 | 298 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per share | $ | 0.50 | $ | 0.50 | $ | 1.50 | $ | 1.50 |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
Revenue, net | $ | 4,040 | $ | 5,028 | |||
Cost of revenue | 3,282 | 3,364 | |||||
Gross profit | 758 | 1,664 | |||||
Operating expenses: | |||||||
Research and development | 574 | 576 | |||||
Selling, general and administrative | 305 | 356 | |||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | 8 | 46 | |||||
Total operating expenses | 887 | 978 | |||||
Operating income (loss) | (129 | ) | 686 | ||||
Interest and other income (expense): | |||||||
Interest income | 12 | 15 | |||||
Interest expense | (122 | ) | (116 | ) | |||
Other income (expense), net | 2 | (2 | ) | ||||
Total interest and other expense, net | (108 | ) | (103 | ) | |||
Income (loss) before taxes | (237 | ) | 583 | ||||
Income tax expense | 39 | 72 | |||||
Net income (loss) | $ | (276 | ) | $ | 511 | ||
Income (loss) per common share | |||||||
Basic | $ | (0.93 | ) | $ | 1.75 | ||
Diluted | $ | (0.93 | ) | $ | 1.71 | ||
Weighted average shares outstanding: | |||||||
Basic | 296 | 292 | |||||
Diluted | 296 | 298 | |||||
Cash dividends declared per share | $ | 0.50 | $ | 0.50 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 17 | $ | (581) | $ | (398) | $ | (557) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, before tax: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | 1 | — | 4 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (11) | (2) | (21) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on derivative contracts and available-for-sale securities | (76) | (24) | (115) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss, before tax | (86) | (26) | (132) | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit related to items of other comprehensive loss, before tax | 13 | 6 | 17 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (73) | (20) | (115) | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive loss | $ | (56) | $ | (601) | $ | (513) | $ | (573) |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
Net income (loss) | $ | (276 | ) | $ | 511 | ||
Other comprehensive loss, before tax: | |||||||
Actuarial pension gain | 1 | — | |||||
Foreign currency translation adjustment | 5 | (37 | ) | ||||
Net unrealized loss on derivative contracts and available-for-sale securities | (33 | ) | (1 | ) | |||
Total other comprehensive loss, before tax | (27 | ) | (38 | ) | |||
Income tax benefit related to items of other comprehensive loss, before tax | 5 | 1 | |||||
Other comprehensive loss, net of tax | (22 | ) | (37 | ) | |||
Total comprehensive income (loss) | $ | (298 | ) | $ | 474 |
Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (398) | $ | (557) | |||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net loss to net cash provided by operations: | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,189 | 1,396 | |||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 232 | 242 | |||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (53) | 253 | |||||||||||||||||||||
Loss (gain) on disposal of assets | (9) | 4 | |||||||||||||||||||||
Amortization of debt discounts | 30 | 28 | |||||||||||||||||||||
Other non-cash operating activities, net | (8) | 19 | |||||||||||||||||||||
Changes in: | |||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | (774) | 975 | |||||||||||||||||||||
Inventories | 179 | (496) | |||||||||||||||||||||
Accounts payable | 131 | (549) | |||||||||||||||||||||
Accounts payable to related parties | 66 | 53 | |||||||||||||||||||||
Accrued expenses | 331 | 373 | |||||||||||||||||||||
Accrued compensation | 87 | (78) | |||||||||||||||||||||
Other assets and liabilities, net | (351) | (285) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 652 | 1,378 | |||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities | |||||||||||||||||||||||
Purchases of property, plant and equipment | (432) | (722) | |||||||||||||||||||||
Proceeds from the sale of property, plant and equipment | — | 3 | |||||||||||||||||||||
Acquisitions, net of cash acquired | (22) | — | |||||||||||||||||||||
Purchases of investments | — | (69) | |||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of investments | — | 49 | |||||||||||||||||||||
Proceeds from maturities of investments | — | 7 | |||||||||||||||||||||
Notes receivable issuances to Flash Ventures | (353) | (858) | |||||||||||||||||||||
Notes receivable proceeds from Flash Ventures | 980 | 570 | |||||||||||||||||||||
Strategic investments and other, net | 19 | (22) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 192 | (1,042) | |||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||||||||||||||
Issuance of stock under employee stock plans | 79 | 66 | |||||||||||||||||||||
Taxes paid on vested stock awards under employee stock plans | (69) | (109) | |||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock | — | (563) | |||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (445) | (438) | |||||||||||||||||||||
Repayment of debt | (919) | (113) | |||||||||||||||||||||
Repayment of revolving credit facility | — | (500) | |||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (1,354) | (1,657) | |||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (2) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net decrease in cash and cash equivalents | (512) | (1,323) | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of year | 3,455 | 5,005 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 2,943 | $ | 3,682 | |||||||||||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information: | |||||||||||||||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 303 | $ | 323 | |||||||||||||||||||
Cash paid for interest | $ | 327 | $ | 355 | |||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
Cash flows from operating activities | |||||||
Net income (loss) | $ | (276 | ) | $ | 511 | ||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operations: | |||||||
Depreciation and amortization | 406 | 480 | |||||
Stock-based compensation | 77 | 79 | |||||
Deferred income taxes | (27 | ) | 201 | ||||
Loss on disposal of assets | 2 | 2 | |||||
Write-off of issuance costs and amortization of debt discounts | 10 | 9 | |||||
Other non-cash operating activities, net | (21 | ) | 20 | ||||
Changes in: | |||||||
Accounts receivable, net | (243 | ) | (22 | ) | |||
Inventories | (5 | ) | (175 | ) | |||
Accounts payable | 155 | (77 | ) | ||||
Accounts payable to related parties | 176 | 27 | |||||
Accrued expenses | 100 | 34 | |||||
Accrued compensation | 75 | 20 | |||||
Other assets and liabilities, net | (176 | ) | (404 | ) | |||
Net cash provided by operating activities | 253 | 705 | |||||
Cash flows from investing activities | |||||||
Purchases of property, plant and equipment | (145 | ) | (277 | ) | |||
Acquisitions, net of cash acquired | (22 | ) | — | ||||
Purchases of investments | — | (11 | ) | ||||
Proceeds from sale of investments | — | 6 | |||||
Proceeds from maturities of investments | — | 3 | |||||
Notes receivable issuances to Flash Ventures | (171 | ) | (115 | ) | |||
Notes receivable proceeds from Flash Ventures | 357 | 144 | |||||
Strategic investments and other, net | 15 | (9 | ) | ||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 34 | (259 | ) | ||||
Cash flows from financing activities | |||||||
Issuance of stock under employee stock plans | 26 | 8 | |||||
Taxes paid on vested stock awards under employee stock plans | (52 | ) | (66 | ) | |||
Repurchases of common stock | — | (563 | ) | ||||
Dividends paid to shareholders | (147 | ) | (148 | ) | |||
Repayment of debt | (319 | ) | (38 | ) | |||
Net cash used in financing activities | (492 | ) | (807 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on cash | (2 | ) | 2 | ||||
Net decrease in cash and cash equivalents | (207 | ) | (359 | ) | |||
Cash and cash equivalents, beginning of year | 3,455 | 5,005 | |||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 3,248 | $ | 4,646 | |||
Supplemental disclosure of cash flow information: | |||||||
Cash paid for income taxes | $ | 67 | $ | 191 | |||
Cash paid for interest | $ | 143 | $ | 139 |
Common Stock | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Retained Earnings | Total Shareholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | 312 | $ | 3 | (17) | $ | (1,268) | $ | 3,851 | $ | (68) | $ | 7,449 | $ | 9,967 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | — | (276) | (276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of New Accounting Standard | — | — | — | — | — | — | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 3 | 181 | (207) | — | — | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 77 | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 7 | — | (156) | (149) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on derivative contracts | — | — | — | — | — | (27) | — | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at October 4, 2019 | 312 | 3 | (14) | (1,087) | 3,728 | (90) | 7,012 | 9,566 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | — | (139) | (139) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 1 | 125 | (81) | — | — | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 77 | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 7 | — | (156) | (149) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | (13) | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on derivative contracts | — | — | — | — | — | (8) | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 3, 2020 | 312 | 3 | (13) | (962) | 3,731 | (110) | 6,717 | 9,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 17 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 1 | 64 | (72) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 78 | — | — | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 6 | — | (156) | (150) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | (12) | — | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on derivative contracts | — | — | — | — | — | (62) | — | (62) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at April 3, 2020 | 312 | $ | 3 | (12) | $ | (898) | $ | 3,743 | $ | (183) | $ | 6,578 | $ | 9,243 |
Common Stock | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Retained Earnings | Total Shareholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | 312 | $ | 3 | (17 | ) | $ | (1,268 | ) | $ | 3,851 | $ | (68 | ) | $ | 7,449 | $ | 9,967 | ||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | — | (276 | ) | (276 | ) | |||||||||||||||||||
Adoption of New Accounting Standard | — | — | — | — | — | — | (5 | ) | (5 | ) | |||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 3 | 181 | (207 | ) | — | — | (26 | ) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 77 | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 7 | — | (156 | ) | (149 | ) | |||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on derivative contracts | — | — | — | — | — | (27 | ) | — | (27 | ) | |||||||||||||||||||
Balance at October 4, 2019 | 312 | $ | 3 | (14 | ) | $ | (1,087 | ) | $ | 3,728 | $ | (90 | ) | $ | 7,012 | $ | 9,566 |
Common Stock | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Retained Earnings | Total Shareholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 29, 2018 | 312 | $ | 3 | (16) | $ | (1,444) | $ | 4,254 | $ | (39) | $ | 8,757 | $ | 11,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 511 | 511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of New Accounting Standards | — | — | — | — | — | — | 56 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 1 | 198 | (256) | — | — | (58) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 79 | — | — | 79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock | — | — | (8) | (563) | — | — | — | (563) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 8 | — | (152) | (144) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | (37) | — | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2018 | 312 | 3 | (23) | (1,809) | 4,085 | (76) | 9,172 | 11,375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | — | (487) | (487) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 2 | 159 | (109) | — | — | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 79 | — | — | 79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 7 | — | (153) | (146) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | 29 | — | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gain on derivative contracts | — | — | — | — | — | 11 | — | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2018 | 312 | 3 | (21) | (1,650) | 4,062 | (35) | 8,532 | 10,912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | — | (581) | (581) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 2 | 226 | (261) | — | — | (35) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 84 | — | — | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 6 | — | (152) | (146) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on available-for-sale securities | — | — | — | — | — | (19) | — | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 29, 2019 | 312 | $ | 3 | (19) | $ | (1,424) | $ | 3,891 | $ | (55) | $ | 7,799 | $ | 10,214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Retained Earnings | Total Shareholders’ Equity | ||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 29, 2018 | 312 | $ | 3 | (16 | ) | $ | (1,444 | ) | $ | 4,254 | $ | (39 | ) | $ | 8,757 | $ | 11,531 | ||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 511 | 511 | |||||||||||||||||||||
Adoption of New Accounting Standards | — | — | — | — | — | — | 56 | 56 | |||||||||||||||||||||
Employee stock plans | — | — | 1 | 198 | (256 | ) | — | — | (58 | ) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | 79 | — | — | 79 | ||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock | — | — | (8 | ) | (563 | ) | — | — | — | (563 | ) | ||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | — | — | — | — | 8 | — | (152 | ) | (144 | ) | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | — | — | — | — | (37 | ) | — | (37 | ) | |||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2018 | 312 | $ | 3 | (23 | ) | $ | (1,809 | ) | $ | 4,085 | $ | (76 | ) | $ | 9,172 | $ | 11,375 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by Product | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hard disk drives (“HDD”) | $ | 2,114 | $ | 2,064 | $ | 6,918 | $ | 6,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Flash-based | 2,061 | 1,610 | 5,531 | 6,317 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by End Market | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client Devices | $ | 1,831 | $ | 1,625 | $ | 5,244 | $ | 6,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data Center Devices & Solutions | 1,523 | 1,245 | 4,544 | 3,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client Solutions | 821 | 804 | 2,661 | 2,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by Geography | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas | $ | 1,325 | $ | 1,070 | $ | 3,934 | $ | 3,367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 770 | 748 | 2,360 | 2,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia | 2,080 | 1,856 | 6,155 | 7,174 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions, except percentages) | |||||||
Revenue by Product | |||||||
Hard disk drives (“HDD”) | $ | 2,408 | $ | 2,494 | |||
Flash-based | 1,632 | 2,534 | |||||
Total Revenue | $ | 4,040 | $ | 5,028 | |||
Revenue by End Market | |||||||
Client Devices | $ | 1,616 | $ | 2,650 | |||
Data Center Devices & Solutions | 1,532 | 1,446 | |||||
Client Solutions | 892 | 932 | |||||
Total Revenue | $ | 4,040 | $ | 5,028 | |||
Revenue by Geography | |||||||
Americas | $ | 1,313 | $ | 1,281 | |||
Europe, Middle East and Africa | 779 | 884 | |||||
Asia | 1,948 | 2,863 | |||||
Total Revenue | $ | 4,040 | $ | 5,028 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Inventories: | |||||||||||||||||
Raw materials and component parts | $ | 1,302 | $ | 1,142 | |||||||||||||
Work-in-process | 842 | 968 | |||||||||||||||
Finished goods | 947 | 1,173 | |||||||||||||||
Total inventories | $ | 3,091 | $ | 3,283 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Inventories: | |||||||
Raw materials and component parts | $ | 1,370 | $ | 1,142 | |||
Work-in-process | 900 | 968 | |||||
Finished goods | 1,017 | 1,173 | |||||
Total inventories | $ | 3,287 | $ | 3,283 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Property, plant and equipment: | |||||||||||||||||
Land | $ | 294 | $ | 294 | |||||||||||||
Buildings and improvements | 1,823 | 1,743 | |||||||||||||||
Machinery and equipment | 7,290 | 7,267 | |||||||||||||||
Computer equipment and software | 437 | 441 | |||||||||||||||
Furniture and fixtures | 51 | 56 | |||||||||||||||
Construction-in-process | 190 | 202 | |||||||||||||||
Property, plant and equipment, gross | 10,085 | 10,003 | |||||||||||||||
Accumulated depreciation | (7,350) | (7,160) | |||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 2,735 | $ | 2,843 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Property, plant, and equipment: | |||||||
Land | $ | 294 | $ | 294 | |||
Buildings and improvements | 1,783 | 1,743 | |||||
Machinery and equipment | 7,184 | 7,267 | |||||
Computer equipment and software | 450 | 441 | |||||
Furniture and fixtures | 55 | 56 | |||||
Construction-in-process | 190 | 202 | |||||
Property, plant and equipment, gross | 9,956 | 10,003 | |||||
Accumulated depreciation | (7,160 | ) | (7,160 | ) | |||
Property, plant, and equipment, net | $ | 2,796 | $ | 2,843 |
Carrying Amount | |||||
(in millions) | |||||
Balance at June 28, 2019 | $ | 10,076 | |||
Goodwill recorded in connection with an acquisition | 14 | ||||
Reduction in goodwill in connection with disposition of business | (21) | ||||
Foreign currency translation adjustment | (3) | ||||
Balance at April 3, 2020 | $ | 10,066 |
Carrying Amount | |||
(in millions) | |||
Balance at June 28, 2019 | $ | 10,076 | |
Goodwill recorded in connection with an acquisition | 14 | ||
Balance at October 4, 2019 | $ | 10,090 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Finite-lived intangible assets | $ | 5,725 | $ | 5,824 | |||||||||||||
In-process research and development | 80 | 72 | |||||||||||||||
Accumulated amortization | (4,679) | (4,185) | |||||||||||||||
Intangible assets, net | $ | 1,126 | $ | 1,711 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Finite-lived intangible assets | $ | 5,823 | $ | 5,824 | |||
In-process research and development | 80 | 72 | |||||
Accumulated amortization | (4,389 | ) | (4,185 | ) | |||
Intangible assets, net | $ | 1,514 | $ | 1,711 |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Warranty accrual, beginning of period | $ | 350 | $ | 318 | |||
Charges to operations | 49 | 34 | |||||
Utilization | (48 | ) | (26 | ) | |||
Changes in estimate related to pre-existing warranties | 6 | (3 | ) | ||||
Warranty accrual, end of period | $ | 357 | $ | 323 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty accrual, beginning of period | $ | 378 | $ | 337 | $ | 350 | $ | 318 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charges to operations | 45 | 38 | 144 | 119 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilization | (41) | (40) | (124) | (108) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in estimate related to pre-existing warranties | 1 | (4) | 13 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty accrual, end of period | $ | 383 | $ | 331 | $ | 383 | $ | 331 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Warranty accrual | |||||||
Current portion (included in Accrued expenses) | $ | 182 | $ | 188 | |||
Long-term portion (included in Other liabilities) | 175 | 162 | |||||
Total warranty accrual | $ | 357 | $ | 350 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty accrual | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion (included in Accrued expenses) | $ | 185 | $ | 188 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term portion (included in Other liabilities) | 198 | 162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total warranty accrual | $ | 383 | $ | 350 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||
Non-current net tax payable | $ | 830 | $ | 928 | |||||||||||||
Payables related to unrecognized tax benefits | 716 | 699 | |||||||||||||||
Other non-current liabilities | 906 | 713 | |||||||||||||||
Total other liabilities | $ | 2,452 | $ | 2,340 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Other non-current liabilities: | |||||||
Non-current net tax payable | $ | 839 | $ | 928 | |||
Payables related to unrecognized tax benefits | 698 | 699 | |||||
Other non-current liabilities | 928 | 713 | |||||
Total other non-current liabilities | $ | 2,465 | $ | 2,340 |
Actuarial Pension Gains (Losses) | Foreign Currency Translation Adjustment | Unrealized Gains (Losses) on Derivative Contracts | Total Accumulated Comprehensive Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | $ | (53) | $ | 4 | $ | (19) | $ | (68) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 4 | (21) | (98) | (115) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | — | — | (17) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) related to items of other comprehensive income (loss) | (1) | 1 | 17 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 3 | (20) | (98) | (115) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at April 3, 2020 | $ | (50) | $ | (16) | $ | (117) | $ | (183) |
Actuarial Pension Gains (Losses) | Foreign Currency Translation Adjustment | Unrealized Gains (Losses) on Derivative Contracts | Total Accumulated Comprehensive Income (Loss) | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | (53 | ) | 4 | (19 | ) | (68 | ) | ||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 1 | 5 | (26 | ) | (20 | ) | |||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | — | — | (7 | ) | (7 | ) | |||||||||
Income tax benefit (expense) related to items of other comprehensive income (loss) | — | (1 | ) | 6 | 5 | ||||||||||
Net current-period other comprehensive loss | 1 | 4 | (27 | ) | (22 | ) | |||||||||
Balance at October 4, 2019 | $ | (52 | ) | $ | 8 | $ | (46 | ) | $ | (90 | ) |
April 3, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents - Money market funds | $ | 1,028 | $ | — | $ | — | $ | 1,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 38 | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 1,028 | $ | 38 | $ | — | $ | 1,066 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap contract | — | 132 | — | 132 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | — | $ | 160 | $ | — | $ | 160 |
October 4, 2019 | |||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||
Cash equivalents - Money market funds | $ | 889 | $ | — | $ | — | $ | 889 | |||||||
Foreign exchange contracts | — | 22 | — | 22 | |||||||||||
Total assets at fair value | $ | 889 | $ | 22 | $ | — | $ | 911 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | — | $ | 18 | $ | — | $ | 18 | |||||||
Interest rate swap contract | — | 88 | — | 88 | |||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | — | $ | 106 | $ | — | $ | 106 |
June 28, 2019 | |||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||
Cash equivalents: | |||||||||||||||
Money market funds | $ | 1,388 | $ | — | $ | — | $ | 1,388 | |||||||
Certificates of deposit | — | 17 | — | 17 | |||||||||||
Total cash equivalents | 1,388 | 17 | — | 1,405 | |||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 44 | — | 44 | |||||||||||
Interest rate swap contracts | — | 2 | — | 2 | |||||||||||
Total assets at fair value | $ | 1,388 | $ | 63 | $ | — | $ | 1,451 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | — | $ | 40 | $ | — | $ | 40 | |||||||
Interest rate swap contract | — | 65 | — | 65 | |||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | — | $ | 105 | $ | — | $ | 105 |
June 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market funds | $ | 1,388 | $ | — | $ | — | $ | 1,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | — | 17 | — | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash equivalents | 1,388 | 17 | — | 1,405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 44 | — | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap contracts | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 1,388 | $ | 63 | $ | — | $ | 1,451 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | $ | — | $ | 40 | $ | — | $ | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap contract | — | 65 | — | 65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | — | $ | 105 | $ | — | $ | 105 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying Value | Fair Value | Carrying Value | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.50% convertible senior notes due 2020 | $ | 34 | $ | 33 | $ | 33 | $ | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable interest rate Term Loan A-1 maturing 2023 | 4,637 | 4,413 | 4,824 | 4,780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable interest rate U.S. Term Loan B-4 maturing 2023 | 1,693 | 1,640 | 2,424 | 2,370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.50% convertible notes due 2024 | 980 | 966 | 958 | 986 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.75% senior unsecured notes due 2026 | 2,285 | 2,256 | 2,283 | 2,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,629 | $ | 9,308 | $ | 10,522 | $ | 10,430 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||||||||||
Carrying Value | Fair Value | Carrying Value | Fair Value | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
0.50% convertible senior notes due 2020 | $ | 33 | $ | 33 | $ | 33 | $ | 31 | |||||||
Variable interest rate Term Loan A-1 maturing 2023 | 4,762 | 4,774 | 4,824 | 4,780 | |||||||||||
Variable interest rate U.S. Term Loan B-4 maturing 2023 | 2,168 | 2,167 | 2,424 | 2,370 | |||||||||||
1.50% convertible notes due 2024 | 965 | 1,058 | 958 | 986 | |||||||||||
4.750% senior unsecured notes due 2026 | 2,284 | 2,351 | 2,283 | 2,263 | |||||||||||
Total | $ | 10,212 | $ | 10,383 | $ | 10,522 | $ | 10,430 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
0.50% convertible senior notes due 2020 | $ | 35 | $ | 35 | |||||||||||||
Variable interest rate Term Loan A-1 maturing 2023 | 4,645 | 4,834 | |||||||||||||||
Variable interest rate U.S. Term Loan B-4 maturing 2023 | 1,694 | 2,425 | |||||||||||||||
1.50% convertible notes due 2024 | 1,100 | 1,100 | |||||||||||||||
4.75% senior unsecured notes due 2026 | 2,300 | 2,300 | |||||||||||||||
Total debt | 9,774 | 10,694 | |||||||||||||||
Issuance costs and debt discounts | (145) | (172) | |||||||||||||||
Subtotal | 9,629 | 10,522 | |||||||||||||||
Less current portion of long-term debt | (286) | (276) | |||||||||||||||
Long-term debt | $ | 9,343 | $ | 10,246 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
0.50% convertible senior notes due 2020 | $ | 35 | $ | 35 | |||
Revolving credit facility maturing 2023 | — | — | |||||
Variable interest rate Term Loan A-1 maturing 2023 | 4,771 | 4,834 | |||||
Variable interest rate U.S. Term Loan B-4 maturing 2023 | 2,168 | 2,425 | |||||
1.50% convertible notes due 2024 | 1,100 | 1,100 | |||||
4.750% senior unsecured notes due 2026 | 2,300 | 2,300 | |||||
Total debt | 10,374 | 10,694 | |||||
Issuance costs and debt discounts | (162 | ) | (172 | ) | |||
Subtotal | 10,212 | 10,522 | |||||
Less current portion of long-term debt | (251 | ) | (276 | ) | |||
Long-term debt | $ | 9,961 | $ | 10,246 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Benefit obligation at end of period | $ | 277 | $ | 280 | |||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of period | 211 | 208 | |||||||||||||||||||||
Unfunded status | $ | 66 | $ | 72 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Benefit obligations | $ | 281 | $ | 280 | |||
Fair value of plan assets | 211 | 208 | |||||
Unfunded status | $ | 70 | $ | 72 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Current liabilities | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||
Non-current liabilities | 65 | 71 | |||||||||||||||
Net amount recognized | $ | 66 | $ | 72 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Current liabilities | $ | 1 | $ | 1 | |||
Non-current liabilities | 69 | 71 | |||||
Net amount recognized | $ | 70 | $ | 72 |
April 3, 2020 | June 28, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Notes receivable, Flash Partners | $ | 335 | $ | 551 | |||||||||||||
Notes receivable, Flash Alliance | 423 | 878 | |||||||||||||||
Notes receivable, Flash Forward | 777 | 743 | |||||||||||||||
Investment in Flash Partners | 200 | 200 | |||||||||||||||
Investment in Flash Alliance | 297 | 296 | |||||||||||||||
Investment in Flash Forward | 125 | 123 | |||||||||||||||
Total notes receivable and investments in Flash Ventures | $ | 2,157 | $ | 2,791 |
October 4, 2019 | June 28, 2019 | ||||||
(in millions) | |||||||
Notes receivable, Flash Partners | $ | 482 | $ | 551 | |||
Notes receivable, Flash Alliance | 905 | 878 | |||||
Notes receivable, Flash Forward | 617 | 743 | |||||
Investment in Flash Partners | 202 | 200 | |||||
Investment in Flash Alliance | 299 | 296 | |||||
Investment in Flash Forward | 124 | 123 | |||||
Total notes receivable and investments in Flash Ventures | $ | 2,629 | $ | 2,791 |
April 3, 2020 | |||||
(in millions) | |||||
Notes receivable | $ | 1,535 | |||
Equity investments | 622 | ||||
Operating lease guarantees | 1,827 | ||||
Inventory and prepayments | 468 | ||||
Maximum estimable loss exposure | $ | 4,452 |
October 4, 2019 | |||
Notes receivable | $ | 2,004 | |
Equity investments | 625 | ||
Operating lease guarantees | 1,694 | ||
Inventory and prepayments | 359 | ||
Maximum estimable loss exposure | $ | 4,682 |
Lease Amounts | |||||||||||||||||
(Japanese yen, in billions) | (U.S. dollar, in millions) | ||||||||||||||||
Total guarantee obligations | ¥ | 198 | $ | 1,827 |
Lease Amounts | |||||||
(Japanese yen, in billions) | (U.S. dollar, in millions) | ||||||
Total guarantee obligations | ¥ | 181 | $ | 1,694 |
Annual Installments | Payment of Principal Amortization | Purchase Option Exercise Price at Final Lease Terms | Guarantee Amount | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining three months of 2020 | $ | 128 | $ | 20 | $ | 148 | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 450 | 108 | 558 | |||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 370 | 49 | 419 | |||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 259 | 67 | 326 | |||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 123 | 120 | 243 | |||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 23 | 110 | 133 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total guarantee obligations | $ | 1,353 | $ | 474 | $ | 1,827 |
Annual Installments | Payment of Principal Amortization | Purchase Option Exercise Price at Final Lease Terms | Guarantee Amount | |||||||||
(in millions) | ||||||||||||
Remaining nine months of 2020 | $ | 343 | $ | 56 | $ | 399 | ||||||
2021 | 369 | 110 | 479 | |||||||||
2022 | 284 | 50 | 334 | |||||||||
2023 | 177 | 67 | 244 | |||||||||
2024 | 74 | 121 | 195 | |||||||||
Thereafter | 4 | 39 | 43 | |||||||||
Total guarantee obligations | $ | 1,251 | $ | 443 | $ | 1,694 |
Lease Amounts | |||||||||||||||||||||||||||||
Minimum lease payments by fiscal year: | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||
Remaining three months of 2020 | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
2021 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total future minimum lease payments | 309 | ||||||||||||||||||||||||||||
Less: Imputed Interest | (61) | ||||||||||||||||||||||||||||
Present value of lease liabilities | 248 | ||||||||||||||||||||||||||||
Less: Current portion (included in Accrued expenses) | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||
Long-term operating lease liabilities (included in Other liabilities) | $ | 214 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets (included in Other non-current assets) | $ | 233 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average remaining lease term in years | 9.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average discount rate | 4.2 | % |
Lease Amounts | |||
Minimum lease payments by fiscal year: | (in millions) | ||
Remaining nine months of 2020 | $ | 37 | |
2021 | 40 | ||
2022 | 28 | ||
2023 | 24 | ||
2024 | 27 | ||
Thereafter | 163 | ||
Total future minimum lease payments | 319 | ||
Less: Imputed Interest | (62 | ) | |
Present value of lease liabilities | 257 | ||
Less: Current portion (included in Accrued expenses) | 40 | ||
Long-term operating lease liabilities (included in Other liabilities) | $ | 217 | |
Operating lease right-of-use assets (included in Other non-current assets) | $ | 243 | |
Weighted average remaining lease term in years | 9.5 | ||
Weighted average discount rate | 4.1 | % |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of operating leases | $ | 12 | $ | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for operating leases | 12 | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease assets obtained in exchange for operating lease liabilities | 1 | 51 |
Three Months Ended | |||
October 4, 2019 | |||
(in millions) | |||
Cost of operating leases | $ | 12 | |
Cash paid for operating leases | 16 | ||
Operating lease assets obtained in exchange for operating lease liabilities | 49 |
Long-term commitments | ||||||||
(in millions) | ||||||||
Fiscal year: | ||||||||
Remaining three months of 2020 | $ | 61 | ||||||
2021 | 320 | |||||||
2022 | 510 | |||||||
2023 | 563 | |||||||
2024 | 260 | |||||||
Thereafter | 338 | |||||||
Total | $ | 2,052 |
Long-term commitments | ||||
(in millions) | ||||
Fiscal year: | ||||
Remaining nine months of 2020 | $ | 70 | ||
2021 | 183 | |||
2022 | 250 | |||
2023 | 267 | |||
2024 | 40 | |||
Thereafter | 210 | |||
Total | $ | 1,020 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Options | $ | 1 | $ | 3 | $ | 5 | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted and performance stock units | 68 | 71 | 204 | 208 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchase plan | 9 | 10 | 23 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 78 | $ | 84 | $ | 232 | $ | 242 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Options | $ | 2 | $ | 5 | |||
Restricted and performance stock units | 66 | 67 | |||||
Employee stock purchase plan | 9 | 7 | |||||
Total | $ | 77 | $ | 79 |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Cost of revenue | $ | 12 | $ | 11 | |||
Research and development | 41 | 39 | |||||
Selling, general and administrative | 24 | 29 | |||||
Subtotal | 77 | 79 | |||||
Tax benefit | (12 | ) | (11 | ) | |||
Total | $ | 65 | $ | 68 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenue | $ | 13 | $ | 13 | $ | 38 | $ | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development | 41 | 41 | 123 | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 24 | 30 | 71 | 83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 78 | 84 | 232 | 242 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit | (9) | (14) | (32) | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 69 | $ | 70 | $ | 200 | $ | 203 |
Unamortized Compensation Costs | Weighted Average Service Period | ||||||||||
(in millions) | (years) | ||||||||||
Options | $ | 2 | 0.3 | ||||||||
RSUs and PSUs (1) | 610 | 2.6 | |||||||||
ESPP | 41 | 1.2 | |||||||||
Total unamortized compensation cost | $ | 653 |
Unamortized Compensation Costs | Weighted Average Service Period | ||||
(in millions) | (years) | ||||
Options | $ | 5 | 0.8 | ||
RSUs and PSUs (1) | 722 | 2.9 | |||
ESPP | 56 | 1.7 | |||
Total unamortized compensation cost | $ | 783 |
Number of Shares | Weighted Average Exercise Price Per Share | Weighted Average Remaining Contractual Life | Aggregate Intrinsic Value | ||||||||||||||||||||
(in millions) | (in years) | (in millions) | |||||||||||||||||||||
Options outstanding at June 28, 2019 | 3.9 | $ | 65.72 | ||||||||||||||||||||
Exercised | (0.8) | 43.39 | $ | 11 | |||||||||||||||||||
Canceled or expired | (0.3) | 92.67 | |||||||||||||||||||||
Options outstanding at April 3, 2020 | 2.8 | 68.97 | 2.3 | $ | — | ||||||||||||||||||
Exercisable at April 3, 2020 | 2.6 | 70.89 | 2.2 | $ | — | ||||||||||||||||||
Number of Shares | Weighted Average Exercise Price Per Share | Weighted Average Remaining Contractual Life | Aggregate Intrinsic Value | |||||||||
(in millions) | (in years) | (in millions) | ||||||||||
Options outstanding at June 28, 2019 | 3.9 | 65.72 | ||||||||||
Exercised | (0.6 | ) | 43.50 | $ | 7 | |||||||
Canceled or expired | (0.2 | ) | 94.55 | |||||||||
Options outstanding at October 4, 2019 | 3.1 | $ | 67.75 | 2.8 | $ | 21 | ||||||
Exercisable at October 4, 2019 | 2.6 | $ | 71.51 | 2.6 | $ | 15 |
Number of Shares | Weighted Average Grant Date Fair Value | Aggregate Intrinsic Value at Vest Date | |||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | ||||||||||||||||
RSUs and PSUs outstanding at June 28, 2019 | 11.6 | $ | 62.07 | ||||||||||||||
Granted | 7.0 | 56.08 | |||||||||||||||
Vested | (4.2) | 58.21 | $ | 243 | |||||||||||||
Forfeited | (1.1) | 63.28 | |||||||||||||||
RSUs and PSUs outstanding at April 3, 2020 | 13.3 | 61.56 | |||||||||||||||
Number of Shares | Weighted Average Grant Date Fair Value | Aggregate Intrinsic Value at Vest Date | ||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||
RSUs and PSUs outstanding at June 28, 2019 | 11.6 | 62.07 | ||||||||
Granted | 5.4 | 59.31 | ||||||||
Vested | (3.1 | ) | 63.67 | $ | 177 | |||||
Forfeited | (0.4 | ) | 62.66 | |||||||
RSUs and PSUs outstanding at October 4, 2019 | 13.5 | $ | 61.01 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | $ | 46 | $ | (477) | $ | (231) | $ | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 29 | 104 | 167 | 744 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 63 | % | (22) | % | (72) | % | 398 | % |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Income (loss) before taxes | $ | (237 | ) | $ | 583 | ||
Income tax expense | $ | 39 | $ | 72 | |||
Effective tax rate | (16 | )% | 12 | % |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 17 | $ | (581) | $ | (398) | $ | (557) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 299 | 292 | 298 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock options, RSUs, PSUs and ESPP | 4 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 303 | 292 | 298 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) per common share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.06 | $ | (1.99) | $ | (1.34) | $ | (1.91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.06 | $ | (1.99) | $ | (1.34) | $ | (1.91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive potential common shares excluded | 3 | 17 | 15 | 17 |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions, except per share data) | |||||||
Net income (loss) | $ | (276 | ) | $ | 511 | ||
Weighted average shares outstanding: | |||||||
Basic | 296 | 292 | |||||
Employee stock options, RSUs, PSUs and ESPP | — | 6 | |||||
Diluted | 296 | 298 | |||||
Income (loss) per common share | |||||||
Basic | $ | (0.93 | ) | $ | 1.75 | ||
Diluted | $ | (0.93 | ) | $ | 1.71 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee termination and other charges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closure of Foreign Manufacturing Facilities | $ | 1 | $ | 5 | $ | 5 | $ | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Realignment | 7 | 71 | 37 | 126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total employee termination and other charges | 8 | 76 | 42 | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on disposition of assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Realignment | — | — | (17) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gain on disposition of assets | — | — | (17) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total employee termination, asset impairment, and other charges | $ | 8 | $ | 76 | $ | 25 | $ | 142 |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Employee termination and other charges: | |||||||
Closure of Foreign Manufacturing Facilities | $ | 4 | $ | 4 | |||
Business Realignment | 4 | 42 | |||||
Total employee termination and other charges | $ | 8 | $ | 46 |
Employee Termination Benefits | Contract Termination and Other | Total | |||||||||
(in millions) | |||||||||||
Accrual balance at June 28, 2019 | $ | 30 | $ | 2 | $ | 32 | |||||
Charges | 2 | 2 | 4 | ||||||||
Cash payments | (18 | ) | (3 | ) | (21 | ) | |||||
Accrual balance at October 4, 2019 | $ | 14 | $ | 1 | $ | 15 |
Employee Termination Benefits | Contract Termination and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrual balance at June 28, 2019 | $ | 30 | $ | 2 | $ | 32 | |||||||||||||||||||||||
Charges | 3 | 2 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash payments | (26) | (4) | (30) | ||||||||||||||||||||||||||
Accrual balance at April 3, 2020 | $ | 7 | $ | — | $ | 7 |
Employee Termination Benefits | Contract Termination and Other | Total | |||||||||
(in millions) | |||||||||||
Accrual balance at June 28, 2019 | $ | 37 | $ | 8 | $ | 45 | |||||
Charges | 3 | 1 | 4 | ||||||||
Cash payments | (16 | ) | (8 | ) | (24 | ) | |||||
Accrual balance at October 4, 2019 | $ | 24 | $ | 1 | $ | 25 |
Employee Termination Benefits | Contract Termination and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrual balance at June 28, 2019 | $ | 37 | $ | 8 | $ | 45 | |||||||||||||||||||||||
Charges | 16 | 4 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash payments | (39) | (12) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||
Accrual balance at April 3, 2020 | $ | 14 | $ | — | $ | 14 |
Note 15. Legal Proceedings |
Condensed Consolidating Balance Sheet | |||||||||||||||||||
As of October 4, 2019 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 7 | $ | 579 | $ | 2,662 | $ | — | $ | 3,248 | |||||||||
Accounts receivable, net | — | 1,031 | 417 | — | 1,448 | ||||||||||||||
Intercompany receivables | 2,514 | 6,248 | 1,738 | (10,500 | ) | — | |||||||||||||
Inventories | — | 797 | 2,602 | (112 | ) | 3,287 | |||||||||||||
Loans due from consolidated affiliates | — | — | 58 | (58 | ) | — | |||||||||||||
Other current assets | — | 263 | 254 | — | 517 | ||||||||||||||
Total current assets | 2,521 | 8,918 | 7,731 | (10,670 | ) | 8,500 | |||||||||||||
Property, plant and equipment, net | — | 857 | 1,939 | — | 2,796 | ||||||||||||||
Notes receivable and investments in Flash Ventures | — | — | 2,629 | — | 2,629 | ||||||||||||||
Goodwill | — | 390 | 9,700 | — | 10,090 | ||||||||||||||
Other intangible assets, net | — | 19 | 1,495 | — | 1,514 | ||||||||||||||
Investments in consolidated subsidiaries | 20,616 | 15,884 | — | (36,500 | ) | — | |||||||||||||
Loans due from consolidated affiliates | — | 1,164 | — | (1,164 | ) | — | |||||||||||||
Other non-current assets | 58 | 237 | 456 | — | 751 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 23,195 | $ | 27,469 | $ | 23,950 | $ | (48,334 | ) | $ | 26,280 | ||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | — | $ | 166 | $ | 1,558 | $ | — | $ | 1,724 | |||||||||
Accounts payable to related parties | — | 42 | 465 | — | 507 | ||||||||||||||
Intercompany payables | 2,067 | 3,702 | 4,731 | (10,500 | ) | — | |||||||||||||
Accrued expenses | 174 | 689 | 511 | — | 1,374 | ||||||||||||||
Accrued compensation | — | 263 | 169 | — | 432 | ||||||||||||||
Loans due to consolidated affiliates | — | 58 | — | (58 | ) | — | |||||||||||||
Current portion of long-term debt | 251 | — | — | — | 251 | ||||||||||||||
Total current liabilities | 2,492 | 4,920 | 7,434 | (10,558 | ) | 4,288 | |||||||||||||
Long-term debt | 9,927 | — | 34 | — | 9,961 | ||||||||||||||
Loans due to consolidated affiliates | 1,141 | — | 23 | (1,164 | ) | — | |||||||||||||
Other liabilities | 69 | 1,853 | 543 | — | 2,465 | ||||||||||||||
Total liabilities | 13,629 | 6,773 | 8,034 | (11,722 | ) | 16,714 | |||||||||||||
Total shareholders’ equity | 9,566 | 20,696 | 15,916 | (36,612 | ) | 9,566 | |||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 23,195 | $ | 27,469 | $ | 23,950 | $ | (48,334 | ) | $ | 26,280 |
Condensed Consolidating Balance Sheet | |||||||||||||||||||
As of June 28, 2019 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 8 | $ | 985 | $ | 2,462 | $ | — | $ | 3,455 | |||||||||
Accounts receivable, net | — | 779 | 425 | — | 1,204 | ||||||||||||||
Intercompany receivables | 2,409 | 5,808 | 1,581 | (9,798 | ) | — | |||||||||||||
Inventories | — | 990 | 2,438 | (145 | ) | 3,283 | |||||||||||||
Loans due from consolidated affiliates | — | — | 50 | (50 | ) | — | |||||||||||||
Other current assets | 2 | 251 | 282 | — | 535 | ||||||||||||||
Total current assets | 2,419 | 8,813 | 7,238 | (9,993 | ) | 8,477 | |||||||||||||
Property, plant and equipment, net | — | 873 | 1,970 | — | 2,843 | ||||||||||||||
Notes receivable and investments in Flash Ventures | — | — | 2,791 | — | 2,791 | ||||||||||||||
Goodwill | — | 388 | 9,688 | — | 10,076 | ||||||||||||||
Other intangible assets, net | — | 23 | 1,688 | — | 1,711 | ||||||||||||||
Investments in consolidated subsidiaries | 20,772 | 16,355 | — | (37,127 | ) | — | |||||||||||||
Loans due from consolidated affiliates | — | 674 | — | (674 | ) | — | |||||||||||||
Other non-current assets | 60 | 51 | 361 | — | 472 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 23,251 | $ | 27,177 | $ | 23,736 | $ | (47,794 | ) | $ | 26,370 | ||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | — | $ | 195 | $ | 1,372 | $ | — | $ | 1,567 | |||||||||
Accounts payable to related parties | — | — | 331 | — | 331 | ||||||||||||||
Intercompany payables | 1,871 | 3,515 | 4,412 | (9,798 | ) | — | |||||||||||||
Accrued expenses | 195 | 522 | 579 | — | 1,296 | ||||||||||||||
Accrued compensation | — | 214 | 133 | — | 347 | ||||||||||||||
Loans due to consolidated affiliates | — | 50 | — | (50 | ) | — | |||||||||||||
Current portion of long-term debt | 276 | — | — | — | 276 | ||||||||||||||
Total current liabilities | 2,342 | 4,496 | 6,827 | (9,848 | ) | 3,817 | |||||||||||||
Long-term debt | 10,213 | — | 33 | — | 10,246 | ||||||||||||||
Loans due to consolidated affiliates | 674 | — | — | (674 | ) | — | |||||||||||||
Other liabilities | 55 | 1,795 | 490 | — | 2,340 | ||||||||||||||
Total liabilities | 13,284 | 6,291 | 7,350 | (10,522 | ) | 16,403 | |||||||||||||
Total shareholders’ equity | 9,967 | 20,886 | 16,386 | (37,272 | ) | 9,967 | |||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 23,251 | $ | 27,177 | $ | 23,736 | $ | (47,794 | ) | $ | 26,370 |
Condensed Consolidating Statement of Operations | |||||||||||||||||||
For the three months ended October 4, 2019 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Revenue, net | $ | — | $ | 3,361 | $ | 3,984 | $ | (3,305 | ) | $ | 4,040 | ||||||||
Cost of revenue | — | 2,952 | 3,690 | (3,360 | ) | 3,282 | |||||||||||||
Gross profit | — | 409 | 294 | 55 | 758 | ||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||
Research and development | — | 364 | 210 | — | 574 | ||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1 | 203 | 101 | — | 305 | ||||||||||||||
Intercompany operating expense (income) | 3 | (425 | ) | 422 | — | — | |||||||||||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | — | — | 8 | — | 8 | ||||||||||||||
Total operating expenses | 4 | 142 | 741 | — | 887 | ||||||||||||||
Operating income (loss) | (4 | ) | 267 | (447 | ) | 55 | (129 | ) | |||||||||||
Interest and other income (expense): | |||||||||||||||||||
Interest income | — | 12 | 10 | (10 | ) | 12 | |||||||||||||
Interest expense | (131 | ) | — | (1 | ) | 10 | (122 | ) | |||||||||||
Other income, net | — | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||
Total interest and other income (expense), net | (131 | ) | 12 | 11 | — | (108 | ) | ||||||||||||
Income (loss) before taxes | (135 | ) | 279 | (436 | ) | 55 | (237 | ) | |||||||||||
Equity in earnings from subsidiaries | (164 | ) | (460 | ) | — | 624 | — | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (23 | ) | 39 | 23 | — | 39 | |||||||||||||
Net loss | $ | (276 | ) | $ | (220 | ) | $ | (459 | ) | $ | 679 | $ | (276 | ) |
Condensed Consolidating Statement of Operations | |||||||||||||||||||
For the three months ended September 28, 2018 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Revenue, net | $ | — | $ | 3,485 | $ | 4,996 | $ | (3,453 | ) | $ | 5,028 | ||||||||
Cost of revenue | — | 3,005 | 3,824 | (3,465 | ) | 3,364 | |||||||||||||
Gross profit | — | 480 | 1,172 | 12 | 1,664 | ||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||
Research and development | — | 363 | 213 | — | 576 | ||||||||||||||
Selling, general and administrative | 1 | 251 | 104 | — | 356 | ||||||||||||||
Intercompany operating expense (income) | — | (407 | ) | 407 | — | — | |||||||||||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | — | 32 | 14 | — | 46 | ||||||||||||||
Total operating expenses | 1 | 239 | 738 | — | 978 | ||||||||||||||
Operating income (loss) | (1 | ) | 241 | 434 | 12 | 686 | |||||||||||||
Interest and other income (expense): | |||||||||||||||||||
Interest income | 8 | 3 | 12 | (8 | ) | 15 | |||||||||||||
Interest expense | (116 | ) | (6 | ) | (2 | ) | 8 | (116 | ) | ||||||||||
Other income (expense), net | 1 | — | (1 | ) | (2 | ) | (2 | ) | |||||||||||
Total interest and other income (expense), net | (107 | ) | (3 | ) | 9 | (2 | ) | (103 | ) | ||||||||||
Income (loss) before taxes | (108 | ) | 238 | 443 | 10 | 583 | |||||||||||||
Equity in earnings from subsidiaries | 475 | 345 | — | (820 | ) | — | |||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (144 | ) | 118 | 98 | — | 72 | |||||||||||||
Net income | $ | 511 | $ | 465 | $ | 345 | $ | (810 | ) | $ | 511 |
Condensed Consolidating Statement of Comprehensive Income (Loss) | |||||||||||||||||||
For the three months ended October 4, 2019 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Net loss | $ | (276 | ) | $ | (220 | ) | $ | (459 | ) | $ | 679 | $ | (276 | ) | |||||
Other comprehensive loss, before tax: | |||||||||||||||||||
Actuarial pension gain | 1 | 1 | 1 | (2 | ) | 1 | |||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 5 | 5 | 5 | (10 | ) | 5 | |||||||||||||
Net unrealized loss, on derivative contracts and available-for-sale securities | (33 | ) | (8 | ) | (9 | ) | 17 | (33 | ) | ||||||||||
Total other comprehensive loss, before tax | (27 | ) | (2 | ) | (3 | ) | 5 | (27 | ) | ||||||||||
Income tax benefit (expense) related to items of other comprehensive loss | 5 | (1 | ) | (1 | ) | 2 | 5 | ||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (22 | ) | (3 | ) | (4 | ) | 7 | (22 | ) | ||||||||||
Total comprehensive loss | $ | (298 | ) | $ | (223 | ) | $ | (463 | ) | $ | 686 | $ | (298 | ) |
Condensed Consolidating Statement of Comprehensive Income (Loss) | |||||||||||||||||||
For the three months ended September 28, 2018 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 511 | $ | 465 | $ | 345 | $ | (810 | ) | $ | 511 | ||||||||
Other comprehensive loss, before tax: | |||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (37 | ) | (34 | ) | (34 | ) | 68 | (37 | ) | ||||||||||
Net unrealized loss, on derivative contracts and available-for-sale securities | (1 | ) | (8 | ) | (10 | ) | 18 | (1 | ) | ||||||||||
Total other comprehensive loss, before tax | (38 | ) | (42 | ) | (44 | ) | 86 | (38 | ) | ||||||||||
Income tax benefit related to items of other comprehensive loss | 1 | — | 1 | (1 | ) | 1 | |||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (37 | ) | (42 | ) | (43 | ) | 85 | (37 | ) | ||||||||||
Total comprehensive income | $ | 474 | $ | 423 | $ | 302 | $ | (725 | ) | $ | 474 |
Condensed Consolidating Statement of Cash Flows | |||||||||||||||||||
For the three months ended October 4, 2019 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | $ | (178 | ) | $ | 204 | $ | 200 | $ | 27 | $ | 253 | ||||||||
Cash flows from investing activities | |||||||||||||||||||
Purchases of property, plant and equipment | — | (46 | ) | (99 | ) | — | (145 | ) | |||||||||||
Acquisitions, net of cash acquired | — | (2 | ) | (20 | ) | — | (22 | ) | |||||||||||
Notes receivable issuances to Flash Ventures | — | — | (171 | ) | — | (171 | ) | ||||||||||||
Notes receivable proceeds from Flash Ventures | — | — | 357 | — | 357 | ||||||||||||||
Strategic investments and other, net | — | — | 15 | — | 15 | ||||||||||||||
Intercompany loan from (to) consolidated affiliates | — | (490 | ) | (8 | ) | 498 | — | ||||||||||||
Advances from (to) parent and consolidated affiliates | 126 | (126 | ) | — | — | — | |||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 126 | (664 | ) | 74 | 498 | 34 | |||||||||||||
Cash flows from financing activities | — | ||||||||||||||||||
Issuance of stock under employee stock plans | 26 | — | — | — | 26 | ||||||||||||||
Taxes paid on vested stock awards under employee stock plans | (52 | ) | — | — | — | (52 | ) | ||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (147 | ) | — | — | — | (147 | ) | ||||||||||||
Repayment of debt | (319 | ) | — | — | — | (319 | ) | ||||||||||||
Intercompany loan from (to) consolidated affiliates | 467 | 8 | 23 | (498 | ) | — | |||||||||||||
Change in investment in consolidated subsidiaries | 76 | 46 | (95 | ) | (27 | ) | — | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 51 | 54 | (72 | ) | (525 | ) | (492 | ) | |||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | — | — | (2 | ) | — | (2 | ) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | (1 | ) | (406 | ) | 200 | — | (207 | ) | |||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of year | 8 | 985 | 2,462 | — | 3,455 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 7 | $ | 579 | $ | 2,662 | $ | — | $ | 3,248 |
Condensed Consolidating Statement of Cash Flows | |||||||||||||||||||
For the three months ended September 28, 2018 | |||||||||||||||||||
Parent | Guarantor Subsidiaries | Non-Guarantor Subsidiaries | Eliminations | Total Company | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | $ | (101 | ) | $ | (691 | ) | $ | 1,244 | $ | 253 | $ | 705 | |||||||
Cash flows from investing activities | |||||||||||||||||||
Purchases of property, plant and equipment | — | (63 | ) | (214 | ) | — | (277 | ) | |||||||||||
Purchases of investments | — | (2 | ) | (9 | ) | — | (11 | ) | |||||||||||
Proceeds from sale of investments | — | — | 6 | — | 6 | ||||||||||||||
Proceeds from maturities of investments | — | — | 3 | — | 3 | ||||||||||||||
Notes receivable issuances to Flash Ventures | — | — | (115 | ) | — | (115 | ) | ||||||||||||
Notes receivable proceeds from Flash Ventures | — | — | 144 | — | 144 | ||||||||||||||
Strategic investments and other, net | — | — | (9 | ) | — | (9 | ) | ||||||||||||
Intercompany loan from (to) consolidated affiliates | 696 | — | — | (696 | ) | — | |||||||||||||
Advances from (to) parent and consolidated affiliates | 97 | (97 | ) | — | — | — | |||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 793 | (162 | ) | (194 | ) | (696 | ) | (259 | ) | ||||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||||||||||
Issuance of stock under employee stock plans | 8 | — | — | — | 8 | ||||||||||||||
Taxes paid on vested stock awards under employee stock plans | (66 | ) | — | — | — | (66 | ) | ||||||||||||
Repurchases of common stock | (563 | ) | — | — | — | (563 | ) | ||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (148 | ) | — | — | — | (148 | ) | ||||||||||||
Repayment of debt | (38 | ) | — | — | — | (38 | ) | ||||||||||||
Intercompany loan from (to) consolidated affiliates | — | (180 | ) | (516 | ) | 696 | — | ||||||||||||
Change in investment in consolidated subsidiaries | 80 | 1,426 | (1,253 | ) | (253 | ) | — | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (727 | ) | 1,246 | (1,769 | ) | 443 | (807 | ) | |||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | — | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | (35 | ) | 393 | (717 | ) | — | (359 | ) | |||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of year | 40 | 668 | 4,297 | — | 5,005 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 5 | $ | 1,061 | $ | 3,580 | $ | — | $ | 4,646 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue, net | $ | 4,175 | 100.0 | % | $ | 3,674 | 100.0 | % | $ | 501 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenue | 3,170 | 75.9 | 3,095 | 84.2 | 75 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,005 | 24.1 | 579 | 15.8 | 426 | 74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development | 563 | 13.5 | 544 | 14.8 | 19 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 281 | 6.7 | 353 | 9.6 | (72) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | 8 | 0.2 | 76 | 2.1 | (68) | (89) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 852 | 20.4 | 973 | 26.5 | (121) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 153 | 3.7 | (394) | (10.7) | 547 | (139) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 6 | 0.1 | 13 | 0.4 | (7) | (54) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (99) | (2.4) | (118) | (3.2) | 19 | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (14) | (0.3) | 22 | 0.6 | (36) | (164) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest and other expense, net | (107) | (2.6) | (83) | (2.3) | (24) | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | 46 | 1.1 | (477) | (13.0) | 523 | (110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 29 | 0.7 | 104 | 2.8 | (75) | (72) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 17 | 0.4 | $ | (581) | (15.8) | 598 | (103) |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | $ Change | % Change | |||||||||||||||||
($ in millions) | ||||||||||||||||||||
Revenue, net | $ | 4,040 | 100.0 | % | $ | 5,028 | 100.0 | % | $ | (988 | ) | (20 | )% | |||||||
Cost of revenue | 3,282 | 81.2 | 3,364 | 66.9 | (82 | ) | (2 | ) | ||||||||||||
Gross profit | 758 | 18.8 | 1,664 | 33.1 | (906 | ) | (54 | ) | ||||||||||||
Operating Expenses: | ||||||||||||||||||||
Research and development | 574 | 14.2 | 576 | 11.5 | (2 | ) | — | |||||||||||||
Selling, general and administrative | 305 | 7.5 | 356 | 7.1 | (51 | ) | (14 | ) | ||||||||||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | 8 | 0.2 | 46 | 0.9 | (38 | ) | (83 | ) | ||||||||||||
Total operating expenses | 887 | 22.0 | 978 | 19.5 | (91 | ) | (9 | ) | ||||||||||||
Operating income (loss) | (129 | ) | (3.2 | ) | 686 | 13.6 | (815 | ) | (119 | ) | ||||||||||
Interest and other income (expense): | ||||||||||||||||||||
Interest income | 12 | 0.3 | 15 | 0.3 | (3 | ) | (20 | ) | ||||||||||||
Interest expense | (122 | ) | (3.0 | ) | (116 | ) | (2.3 | ) | (6 | ) | 5 | |||||||||
Other income (expense), net | 2 | — | (2 | ) | — | 4 | (200 | ) | ||||||||||||
Total interest and other expense, net | (108 | ) | (2.7 | ) | (103 | ) | (2.0 | ) | (5 | ) | 5 | |||||||||
Income (loss) before taxes | (237 | ) | (5.9 | ) | 583 | 11.6 | (820 | ) | (141 | ) | ||||||||||
Income tax expense | 39 | 1.0 | 72 | 1.4 | (33 | ) | (46 | ) | ||||||||||||
Net income (loss) | $ | (276 | ) | (6.8 | ) | $ | 511 | 10.2 | $ | (787 | ) | (154 | ) |
(1) Percentages may not total due to rounding. |
Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue, net | $ | 12,449 | 100.0 | % | $ | 12,935 | 100.0 | % | $ | (486) | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenue | 9,751 | 78.3 | 9,648 | 74.6 | 103 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 2,698 | 21.7 | 3,287 | 25.4 | (589) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development | 1,715 | 13.8 | 1,659 | 12.8 | 56 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 884 | 7.1 | 1,018 | 7.9 | (134) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee termination, asset impairment, and other charges | 25 | 0.2 | 142 | 1.1 | (117) | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 2,624 | 21.1 | 2,819 | 21.8 | (195) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 74 | 0.6 | 468 | 3.6 | (394) | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 26 | 0.2 | 43 | 0.3 | (17) | (40) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (326) | (2.6) | (352) | (2.7) | 26 | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (5) | — | 28 | 0.2 | (33) | (118) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest and other expense, net | (305) | (2.4) | (281) | (2.2) | (24) | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | (231) | (1.9) | 187 | 1.4 | (418) | (224) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 167 | 1.3 | 744 | 5.8 | (577) | (78) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (398) | (3.2) | $ | (557) | (4.3) | 159 | (29) |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by Product | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hard disk drives (“HDD”) | $ | 2,114 | $ | 2,064 | $ | 6,918 | $ | 6,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Flash-based | 2,061 | 1,610 | 5,531 | 6,317 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by End Market | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client Devices | $ | 1,831 | $ | 1,625 | $ | 5,244 | $ | 6,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data Center Devices & Solutions | 1,523 | 1,245 | 4,544 | 3,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client Solutions | 821 | 804 | 2,661 | 2,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue by Geography | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas | $ | 1,325 | $ | 1,070 | $ | 3,934 | $ | 3,367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe, Middle East and Africa | 770 | 748 | 2,360 | 2,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia | 2,080 | 1,856 | 6,155 | 7,174 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenue | $ | 4,175 | $ | 3,674 | $ | 12,449 | $ | 12,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Revenue by Product | |||||||
Hard disk drives (“HDD”) | $ | 2,408 | $ | 2,494 | |||
Flash-based | 1,632 | 2,534 | |||||
Total Revenue | $ | 4,040 | $ | 5,028 | |||
Revenue by End Market | |||||||
Client Devices | $ | 1,616 | $ | 2,650 | |||
Data Center Devices & Solutions | 1,532 | 1,446 | |||||
Client Solutions | 892 | 932 | |||||
Total Revenue | $ | 4,040 | $ | 5,028 | |||
Revenue by Geography | |||||||
Americas | $ | 1,313 | $ | 1,281 | |||
Europe, Middle East and Africa | 779 | 884 | |||||
Asia | 1,948 | 2,863 | |||||
Total Revenue | $ | 4,040 | $ | 5,028 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | April 3, 2020 | March 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | $ | 46 | $ | (477) | $ | (231) | $ | 187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 29 | 104 | 167 | 744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 63 | % | (22) | % | (72) | % | 398 | % |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions, except percentages) | |||||||
Income (loss) before taxes | $ | (237 | ) | $ | 583 | ||
Income tax expense (benefit) | 39 | 72 | |||||
Effective tax rate | (16 | )% | 12 | % |
Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in): | |||||||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 652 | $ | 1,378 | |||||||||||||||||||
Investing activities | 192 | (1,042) | |||||||||||||||||||||
Financing activities | (1,354) | (1,657) | |||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (2) | (2) | |||||||||||||||||||||
Net decrease in cash and cash equivalents | $ | (512) | $ | (1,323) |
Three Months Ended | |||||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Net cash provided by (used in): | |||||||
Operating activities | $ | 253 | $ | 705 | |||
Investing activities | 34 | (259 | ) | ||||
Financing activities | (492 | ) | (807 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on cash | (2 | ) | 2 | ||||
Net decrease in cash and cash equivalents | $ | (207 | ) | $ | (359 | ) |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
April 3, 2020 | March 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
(in days) | |||||||||||||||||||||||||||||
Days sales outstanding | 43 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||
Days in inventory | 89 | 101 | |||||||||||||||||||||||||||
Days payables outstanding | (63) | (55) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash conversion cycle | 69 | 76 |
Three Months Ended | |||||
October 4, 2019 | September 28, 2018 | ||||
(in days) | |||||
Days sales outstanding | 35 | 40 | |||
Days in inventory | 98 | 84 | |||
Days payables outstanding | (67 | ) | (64 | ) | |
Cash conversion cycle | 66 | 60 |
Total | Remaining three months of 2020 | 2021-2022 | 2023-2024 | Beyond 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt, including current portion(1) | $ | 9,774 | $ | 63 | $ | 537 | $ | 6,874 | $ | 2,300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on debt | 1,296 | 50 | 644 | 383 | 219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Flash Ventures related commitments(2) | 5,977 | 991 | 3,505 | 1,239 | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases | 309 | 12 | 73 | 54 | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations and other commitments | 3,309 | 1,146 | 994 | 831 | 338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandatory Deemed Repatriation Tax | 1,039 | — | 198 | 285 | 556 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 21,704 | $ | 2,262 | $ | 5,951 | $ | 9,666 | $ | 3,825 |
Total | 1 Year (Remaining 9 months of 2020) | 2-3 Years (2021-2022) | 4-5 Years (2023-2024) | More than 5 Years (Beyond 2024) | |||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||
Long-term debt, including current portion(1) | $ | 10,374 | $ | 188 | $ | 537 | $ | 7,349 | $ | 2,300 | |||||||||
Interest on debt | 1,664 | 259 | 760 | 426 | 219 | ||||||||||||||
Flash Ventures related commitments(2) | 6,010 | 2,260 | 2,628 | 1,009 | 113 | ||||||||||||||
Operating leases | 319 | 37 | 68 | 51 | 163 | ||||||||||||||
Purchase obligations and other commitments | 2,770 | 1,805 | 448 | 307 | 210 | ||||||||||||||
Mandatory Deemed Repatriation Tax | 1,042 | — | 199 | 285 | 558 | ||||||||||||||
Total | $ | 22,179 | $ | 4,549 | $ | 4,640 | $ | 9,427 | $ | 3,563 |
(1)Principal portion of debt, excluding discounts and issuance costs. (2)Includes reimbursement for depreciation and lease payments on owned and committed equipment, funding commitments for loans and equity investments and payments for other committed expenses, including R&D and building depreciation. Funding commitments assume no additional operating lease guarantees. Additional operating lease guarantees can reduce funding commitments. |
April 3, 2020 | ||||||||
Remaining three months of 2020 | $ | — | ||||||
2021 | 99 | |||||||
2022 | 99 | |||||||
2023 | 99 | |||||||
2024 | 186 | |||||||
2025 | 247 | |||||||
2026 | 309 | |||||||
Total | $ | 1,039 |
October 4, 2019 | ||||
Remaining nine months of 2020 | $ | — | ||
2021 | 99 | |||
2022 | 100 | |||
2023 | 99 | |||
2024 | 186 | |||
2025 | 248 | |||
2026 | 310 | |||
Total | $ | 1,042 |
Item 1. |
Exhibit Number | Description | |||||||
Amended and Restated Certificate of Incorporation of Western Digital Corporation, as amended to date (Filed as Exhibit 3.1 to the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q (File No. 1-08703) with the Securities and Exchange Commission on February 8, 2006) | ||||||||
Amended and Restated By-Laws of Western Digital Corporation, as amended effective as of May 2, 2018 (Filed as Exhibit 3.1 to the Company’s Current Report on Form 8-K (File No. 1-08703) with the Securities and Exchange Commission on May 7, 2018) | ||||||||
Notice of Grant of Restricted Stock Units and Restricted Stock Unit Award Agreement – CEO Sign-On Award†* | ||||||||
Notice of Grant of Performance Stock Units and Performance Stock Unit Award Agreement | ||||||||
Certification of Principal Executive Officer Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002† | ||||||||
Certification of Principal Financial Officer Pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002† | ||||||||
Certification of Chief Executive Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002** | ||||||||
Certification of Chief Financial Officer Pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002** | ||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - formatted in Inline XBRL† | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document† | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document† | |||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document† | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document† | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document† | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File - formatted in Inline XBRL and contained in Exhibit 101 |
† Filed with this report. |
WESTERN DIGITAL CORPORATION | |||||||||||
/s/ Gene Zamiska | |||||||||||
Gene Zamiska | |||||||||||
(Principal |