UNITED STATES | ||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | ||||||||||||||||||||||||||
WASHINGTON, D.C. 20549 | ||||||||||||||||||||||||||
Form 10-Q |
FEDERAL AGRICULTURAL MORTGAGE CORPORATION | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter) |
Federally chartered instrumentality of the United States | 52-1578738 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. employer identification number) | |||||||||||||
1999 K Street, N.W., 4th Floor, | ||||||||||||||
Washington, | DC | 20006 | ||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip code) |
(202) | 872-7700 | |||||||
(Registrant's telephone number, including area code) |
Title of each class | Trading symbol | Exchange on which registered | ||||||||||||
Class A voting common stock | AGM.A | New York Stock Exchange | ||||||||||||
Class C non-voting common stock | AGM | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.875% Non-Cumulative Preferred Stock, Series A | AGM.PRA | New York Stock Exchange | ||||||||||||
6.000% Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Preferred Stock, Series C | AGM.PRC | New York Stock Exchange | ||||||||||||
5.700% Non-Cumulative Preferred Stock, Series D | AGM.PRD | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
As of | |||||||||||||||||
March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,231,585 | $ | 604,381 | |||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $2,959,694 and $2,961,430, respectively) | 2,961,157 | 2,959,843 | |||||||||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 45,032 | 45,032 | |||||||||||||||
Total Investment Securities | 3,006,189 | 3,004,875 | |||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value (amortized cost of $7,273,303 and $7,016,971, respectively) | 7,587,186 | 7,143,025 | |||||||||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 1,447,883 | 1,447,451 | |||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,035,069 | 8,590,476 | |||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||
Trading, at fair value | 8,408 | 8,913 | |||||||||||||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,269,611 | 2,232,160 | |||||||||||||||
Total USDA Securities | 2,278,019 | 2,241,073 | |||||||||||||||
Loans: | |||||||||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 5,789,391 | 5,390,977 | |||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | 1,540,689 | 1,600,917 | |||||||||||||||
Allowance for losses | (14,856) | (10,454) | |||||||||||||||
Total loans, net of allowance | 7,315,224 | 6,981,440 | |||||||||||||||
Financial derivatives, at fair value | 12,692 | 10,519 | |||||||||||||||
Interest receivable (includes $11,944 and $20,568, respectively, related to consolidated trusts) | 154,836 | 199,195 | |||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 37,521 | 38,442 | |||||||||||||||
Deferred tax asset, net | 47,842 | 16,510 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 61,133 | 22,463 | |||||||||||||||
Total Assets | $ | 23,180,110 | $ | 21,709,374 | |||||||||||||
Liabilities and Equity: | |||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||
Notes payable | 20,665,020 | 19,098,648 | |||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,549,527 | 1,616,504 | |||||||||||||||
Financial derivatives, at fair value | 53,795 | 27,042 | |||||||||||||||
Accrued interest payable (includes $9,588 and $18,018, respectively, related to consolidated trusts) | 104,380 | 106,959 | |||||||||||||||
Guarantee and commitment obligation | 35,939 | 36,700 | |||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 74,412 | 22,081 | |||||||||||||||
Reserve for losses | 3,420 | 2,164 | |||||||||||||||
Total Liabilities | 22,486,493 | 20,910,098 | |||||||||||||||
Commitments and Contingencies (Note 6) | |||||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||
Preferred stock: | |||||||||||||||||
Series A, par value $25 per share, 2,400,000 shares authorized, issued and outstanding | 58,333 | 58,333 | |||||||||||||||
Series C, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 73,382 | 73,382 | |||||||||||||||
Series D, par value $25 per share, 4,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 96,659 | 96,659 | |||||||||||||||
Common stock: | |||||||||||||||||
Class A Voting, $1 par value, no maximum authorization, 1,030,780 shares outstanding | 1,031 | 1,031 | |||||||||||||||
Class B Voting, $1 par value, no maximum authorization, 500,301 shares outstanding | 500 | 500 | |||||||||||||||
Class C Non-Voting, $1 par value, no maximum authorization, 9,192,047 shares and 9,180,744 shares outstanding, respectively | 9,192 | 9,181 | |||||||||||||||
Additional paid-in capital | 120,412 | 119,304 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net of tax | (121,437) | (16,161) | |||||||||||||||
Retained earnings | 455,545 | 457,047 | |||||||||||||||
Total Equity | 693,617 | 799,276 | |||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 23,180,110 | $ | 21,709,374 |
As of | |||||||
June 30, 2019 | December 31, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Assets: | |||||||
Cash and cash equivalents | $ | 396,602 | $ | 425,256 | |||
Investment securities: | |||||||
Available-for-sale, at fair value | 2,922,504 | 2,217,852 | |||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 45,032 | 45,032 | |||||
Total Investment Securities | 2,967,536 | 2,262,884 | |||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||
Available-for-sale, at fair value | 7,035,668 | 5,974,497 | |||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 1,579,175 | 2,096,618 | |||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,614,843 | 8,071,115 | |||||
USDA Securities: | |||||||
Trading, at fair value | 9,201 | 9,999 | |||||
Held-to-maturity, at amortized cost | 2,128,378 | 2,166,174 | |||||
Total USDA Securities | 2,137,579 | 2,176,173 | |||||
Loans: | |||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 4,760,046 | 4,004,968 | |||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | 1,563,223 | 1,517,101 | |||||
Allowance for loan losses | (7,264 | ) | (7,017 | ) | |||
Total loans, net of allowance | 6,316,005 | 5,515,052 | |||||
Real estate owned, at lower of cost or fair value | 1,770 | 128 | |||||
Financial derivatives, at fair value | 7,560 | 7,487 | |||||
Interest receivable (includes $18,811 and $19,783, respectively, related to consolidated trusts) | 184,693 | 180,080 | |||||
Guarantee and commitment fees receivable | 38,809 | 40,366 | |||||
Deferred tax asset, net | 10,543 | 6,369 | |||||
Prepaid expenses and other assets | 62,220 | 9,418 | |||||
Total Assets | $ | 20,738,160 | $ | 18,694,328 | |||
Liabilities and Equity: | |||||||
Liabilities: | |||||||
Notes payable: | |||||||
Due within one year | $ | 9,939,589 | $ | 7,757,050 | |||
Due after one year | 8,247,829 | 8,486,647 | |||||
Total notes payable | 18,187,418 | 16,243,697 | |||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,570,862 | 1,528,957 | |||||
Financial derivatives, at fair value | 27,429 | 19,633 | |||||
Accrued interest payable (includes $16,077 and $17,125, respectively, related to consolidated trusts) | 108,129 | 96,743 | |||||
Guarantee and commitment obligation | 37,246 | 38,683 | |||||
Accounts payable and accrued expenses | 31,454 | 11,891 | |||||
Reserve for losses | 1,880 | 2,167 | |||||
Total Liabilities | 19,964,418 | 17,941,771 | |||||
Commitments and Contingencies (Note 6) | |||||||
Equity: | |||||||
Preferred stock: | |||||||
Series A, par value $25 per share, 2,400,000 shares authorized, issued and outstanding | 58,333 | 58,333 | |||||
Series B, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding as of December 31, 2018 (redemption value $75,000,000) | — | 73,044 | |||||
Series C, par value $25 per share, 3,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 73,382 | 73,382 | |||||
Series D, par value $25 per share, 4,000,000 shares authorized, issued and outstanding | 96,659 | — | |||||
Common stock: | |||||||
Class A Voting, $1 par value, no maximum authorization, 1,030,780 shares outstanding | 1,031 | 1,031 | |||||
Class B Voting, $1 par value, no maximum authorization, 500,301 shares outstanding | 500 | 500 | |||||
Class C Non-Voting, $1 par value, no maximum authorization, 9,168,893 shares and 9,137,550 shares outstanding, respectively | 9,169 | 9,138 | |||||
Additional paid-in capital | 118,942 | 118,822 | |||||
Accumulated other comprehensive income, net of tax | (12,843 | ) | 24,956 | ||||
Retained earnings | 428,569 | 393,351 | |||||
Total Equity | 773,742 | 752,557 | |||||
Total Liabilities and Equity | $ | 20,738,160 | $ | 18,694,328 |
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | March 31, 2020 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | (in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments and cash equivalents | $ | 20,156 | $ | 12,095 | $ | 38,863 | $ | 23,558 | Investments and cash equivalents | $ | 17,741 | $ | 18,707 | |||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 85,569 | 74,179 | 170,980 | 136,609 | Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 71,517 | 85,411 | |||||||||||||||||||||||||
Loans | 59,403 | 49,396 | 110,800 | 95,049 | Loans | 60,596 | 51,397 | |||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 165,128 | 135,670 | 320,643 | 255,216 | Total interest income | 149,854 | 155,515 | |||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 122,074 | 91,737 | 236,990 | 168,054 | Total interest expense | 108,542 | 114,916 | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 43,054 | 43,933 | 83,653 | 87,162 | Net interest income | 41,312 | 40,599 | |||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of loan losses | (578 | ) | (424 | ) | (314 | ) | 7 | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income after (provision for)/release of loan losses | 42,476 | 43,509 | 83,339 | 87,169 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of losses | (Provision for)/release of losses | (3,438) | 264 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after (provision for)/release of losses | Net interest income after (provision for)/release of losses | 37,874 | 40,863 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest (expense)/income: | Non-interest (expense)/income: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 3,403 | 3,481 | 6,916 | 6,980 | Guarantee and commitment fees | 3,196 | 3,513 | |||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives | 8,913 | 2,534 | 8,553 | (1,316 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives | Losses on financial derivatives | (9,298) | (360) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gains on trading securities | 61 | 11 | 105 | 27 | Gains on trading securities | 106 | 44 | |||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of real estate owned | — | 34 | — | 34 | Gains on sale of real estate owned | 485 | — | |||||||||||||||||||||||||
(Provision for)/release of reserve for losses | (Provision for)/release of reserve for losses | (393) | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 355 | 320 | 848 | 894 | Other income | 816 | 493 | |||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 12,732 | 6,380 | 16,422 | 6,619 | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest (expense)/income | Non-interest (expense)/income | (5,088) | 3,819 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 6,770 | 6,936 | 14,376 | 13,590 | Compensation and employee benefits | 10,127 | 7,606 | |||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 4,689 | 5,202 | 9,285 | 9,528 | General and administrative | 5,363 | 4,596 | |||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 687 | 625 | 1,375 | 1,250 | Regulatory fees | 725 | 688 | |||||||||||||||||||||||||
Real estate owned operating costs, net | 64 | — | 64 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||
(Release of)/provision for reserve for losses | (158 | ) | 158 | (287 | ) | 179 | ||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 12,052 | 12,921 | 24,813 | 24,563 | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | Operating expenses | 16,215 | 12,890 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 43,156 | 36,968 | 74,948 | 69,225 | Income before income taxes | 16,571 | 31,792 | |||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 9,111 | 7,332 | 15,733 | 13,770 | Income tax expense | 3,741 | 6,622 | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | 34,045 | 29,636 | 59,215 | 55,455 | Net income attributable to Farmer Mac | 12,830 | 25,170 | |||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (3,785 | ) | (3,296 | ) | (7,081 | ) | (6,591 | ) | Preferred stock dividends | (3,431) | (3,296) | |||||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | (1,956 | ) | — | (1,956 | ) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 28,304 | $ | 26,340 | $ | 50,178 | $ | 48,864 | Net income attributable to common stockholders | $ | 9,399 | $ | 21,874 | |||||||||||||||||||
Earnings per common share: | Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 2.65 | $ | 2.47 | $ | 4.70 | $ | 4.59 | Basic earnings per common share | $ | 0.88 | $ | 2.05 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 2.63 | $ | 2.45 | $ | 4.66 | $ | 4.55 | Diluted earnings per common share | $ | 0.87 | $ | 2.03 |
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Net income | $ | 34,045 | $ | 29,636 | $ | 59,215 | $ | 55,455 | |||||||
Other comprehensive income before taxes: | |||||||||||||||
Net unrealized (losses)/gains on available-for-sale securities | (28,588 | ) | 996 | (25,347 | ) | 22,224 | |||||||||
Net changes in held-to-maturity securities | (4,601 | ) | (1,546 | ) | (6,863 | ) | (2,856 | ) | |||||||
Net unrealized (losses)/gains on cash flow hedges | (9,972 | ) | 2,194 | (15,637 | ) | 8,857 | |||||||||
Other comprehensive (loss)/income before tax | (43,161 | ) | 1,644 | (47,847 | ) | 28,225 | |||||||||
Income tax benefit/(expense) related to other comprehensive (loss)/income | 9,064 | (345 | ) | 10,048 | (5,927 | ) | |||||||||
Other comprehensive (loss)/income net of tax | (34,097 | ) | 1,299 | (37,799 | ) | 22,298 | |||||||||
Comprehensive (loss)/income attributable to Farmer Mac | $ | (52 | ) | $ | 30,935 | $ | 21,416 | $ | 77,753 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Net income | $ | 12,830 | $ | 25,170 | |||||||||||||
Other comprehensive income before taxes: | |||||||||||||||||
Net unrealized (losses)/gains on available-for-sale securities | (99,316) | 3,241 | |||||||||||||||
Net changes in held-to-maturity securities | (5,688) | (2,262) | |||||||||||||||
Net unrealized losses on cash flow hedges | (28,256) | (5,665) | |||||||||||||||
Other comprehensive loss before tax | (133,260) | (4,686) | |||||||||||||||
Income tax benefit related to other comprehensive loss | 27,984 | 984 | |||||||||||||||
Other comprehensive loss net of tax | (105,276) | (3,702) | |||||||||||||||
Comprehensive (loss)/income attributable to Farmer Mac | $ | (92,446) | $ | 21,468 |
Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | ||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | ||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2018 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,669 | $ | 10,669 | $ | 118,822 | $ | 24,956 | $ | 393,351 | $ | 752,557 | |||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | — | — | — | — | — | — | 25,170 | 25,170 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (3,702 | ) | — | (3,702 | ) | |||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,296 | ) | (3,296 | ) | |||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.70 per share) | — | — | — | — | — | — | (7,470 | ) | (7,470 | ) | |||||||||||||||||||
Issuance of Class C common stock | — | — | 20 | 20 | 3 | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 724 | — | — | 724 | |||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (708 | ) | — | — | (708 | ) | |||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2019 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,689 | $ | 10,689 | $ | 118,841 | $ | 21,254 | $ | 407,755 | $ | 763,298 | |||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | — | — | — | — | — | — | 34,045 | 34,045 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (34,097 | ) | — | (34,097 | ) | |||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,785 | ) | (3,785 | ) | |||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.70 per share) | — | — | — | — | — | — | (7,490 | ) | (7,490 | ) | |||||||||||||||||||
Issuance of Series D preferred stock | 4,000 | 96,659 | — | — | — | 96,659 | |||||||||||||||||||||||
Redemption of Series B preferred stock | (3,000 | ) | (73,044 | ) | — | — | — | — | — | (73,044 | ) | ||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | — | (1,956 | ) | (1,956 | ) | |||||||||||||||||||
Issuance of Class C common stock | — | — | 11 | 11 | 3 | — | — | 14 | |||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 533 | — | — | 533 | |||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (435 | ) | — | — | (435 | ) | |||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2019 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,700 | $ | 10,700 | $ | 118,942 | $ | (12,843 | ) | $ | 428,569 | $ | 773,742 |
Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | ||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | ||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2017 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,619 | $ | 10,619 | $ | 118,979 | $ | 51,085 | $ | 322,704 | $ | 708,146 | |||||||||||||||
Cumulative effect from change in hedge accounting | — | — | — | — | — | 27 | 471 | 498 | |||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2018 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,619 | $ | 10,619 | $ | 118,979 | $ | 51,112 | $ | 323,175 | $ | 708,644 | |||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | — | — | — | — | — | — | 25,819 | 25,819 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 20,999 | — | 20,999 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,295 | ) | (3,295 | ) | |||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.58 per share) | — | — | — | — | — | — | (6,161 | ) | (6,161 | ) | |||||||||||||||||||
Issuance of Class C common stock | — | — | 31 | 31 | 3 | — | — | 34 | |||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 664 | — | — | 664 | |||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (1,438 | ) | — | — | (1,438 | ) | |||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2018 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,650 | $ | 10,650 | $ | 118,208 | $ | 72,111 | $ | 339,538 | $ | 745,266 | |||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | — | — | — | — | — | — | 29,636 | 29,636 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | 1,299 | — | 1,299 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,296 | ) | (3,296 | ) | |||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.58 per share) | — | — | — | — | — | — | (6,186 | ) | (6,186 | ) | |||||||||||||||||||
Issuance of Class C common stock | — | — | 17 | 17 | 4 | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 605 | — | — | 605 | |||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (1,133 | ) | — | — | (1,133 | ) | |||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2018 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,667 | $ | 10,667 | $ | 117,684 | $ | 73,410 | $ | 359,692 | $ | 766,212 |
Accumulated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Paid-In | Comprehensive | Retained | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Capital | Income/(Loss) | Earnings | Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2018 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,669 | $ | 10,669 | $ | 118,822 | $ | 24,956 | $ | 393,351 | $ | 752,557 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | — | — | — | — | — | — | 25,170 | 25,170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (3,702) | — | (3,702) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,296) | (3,296) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.70 per share) | — | — | — | — | — | — | (7,470) | (7,470) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C common stock | — | — | 20 | 20 | 3 | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 724 | — | — | 724 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (708) | — | — | (708) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2019 | 8,400 | $ | 204,759 | 10,689 | $ | 10,689 | $ | 118,841 | $ | 21,254 | $ | 407,755 | $ | 763,298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,712 | $ | 10,712 | $ | 119,304 | $ | (16,161) | $ | 457,047 | $ | 799,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | — | — | — | — | — | — | (2,099) | (2,099) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2020 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,712 | $ | 10,712 | $ | 119,304 | $ | (16,161) | $ | 454,948 | $ | 797,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Farmer Mac | — | — | — | — | — | — | 12,830 | 12,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | (105,276) | — | (105,276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | — | (3,431) | (3,431) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock (cash dividend of $0.80 per share) | — | — | — | — | — | — | (8,571) | (8,571) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Class C common stock | — | — | 15 | 15 | 19 | — | — | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of Class C Common Stock | — | — | (4) | (4) | — | — | (231) | (235) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost | — | — | — | — | 1,293 | — | 1,293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based award activity | — | — | — | — | (204) | — | — | (204) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2020 | 9,400 | $ | 228,374 | 10,723 | $ | 10,723 | $ | 120,412 | $ | (121,437) | $ | 455,545 | $ | 693,617 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 12,830 | $ | 25,170 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | (177) | (2,204) | |||||||||||||||
Amortization of debt premiums, discounts, and issuance costs | 9,221 | 10,826 | |||||||||||||||
Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | (379,004) | (69,096) | |||||||||||||||
Gain on sale of real estate owned | (485) | — | |||||||||||||||
Total provision for/(release of) allowance for losses | 3,831 | (393) | |||||||||||||||
Excess tax benefits related to stock-based awards | (508) | 127 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | (3,347) | 2,902 | |||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 1,293 | 724 | |||||||||||||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | 20,674 | 18,671 | |||||||||||||||
Net change in: | |||||||||||||||||
Interest receivable | 44,679 | 36,204 | |||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 160 | 58 | |||||||||||||||
Other assets | (39,783) | (5,674) | |||||||||||||||
Accrued interest payable | (2,579) | (2,323) | |||||||||||||||
Other liabilities | 2,884 | 3,528 | |||||||||||||||
Net cash (used in)/provided by operating activities | (330,311) | 18,520 | |||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Purchases of available-for-sale investment securities | (704,306) | (473,326) | |||||||||||||||
Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (657,959) | (857,511) | |||||||||||||||
Purchases of loans held for investment | (554,771) | (748,553) | |||||||||||||||
Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | 706,061 | 205,240 | |||||||||||||||
Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 408,103 | 554,340 | |||||||||||||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | 345,736 | 222,980 | |||||||||||||||
Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | 28,050 | 116,708 | |||||||||||||||
Proceeds from sale of real estate owned | 2,191 | — | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (426,895) | (980,122) | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of discount notes | 17,783,348 | 12,773,401 | |||||||||||||||
Proceeds from issuance of medium-term notes | 3,734,025 | 2,124,252 | |||||||||||||||
Payments to redeem discount notes | (17,387,222) | (12,597,517) | |||||||||||||||
Payments to redeem medium-term notes | (2,633,565) | (1,311,954) | |||||||||||||||
Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | (99,769) | (64,263) | |||||||||||||||
Proceeds from common stock issuance | 19 | 3 | |||||||||||||||
Tax payments related to share-based awards | (189) | (688) | |||||||||||||||
Purchases of common stock | (235) | — | |||||||||||||||
Dividends paid on common and preferred stock | (12,002) | (10,766) | |||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 1,384,410 | 912,468 | |||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | 627,204 | (49,134) | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 604,381 | 425,256 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 1,231,585 | $ | 376,122 | |||||||||||||
Non-cash activity: | |||||||||||||||||
Loans acquired and securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | 28,050 | 116,708 | |||||||||||||||
Consolidation of Farmer Mac Guaranteed Securities from off-balance sheet to loans held for investment in consolidated trusts and to debt securities of consolidated trusts held by third parties | 28,050 | 97,780 | |||||||||||||||
Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | 4,742 | 4,721 | |||||||||||||||
Maturity of investment security - not yet settled | — | (40,310) | |||||||||||||||
Purchases of securities - traded, not yet settled | 50,000 | 35,100 |
For the Six Months Ended | |||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||
Net income | $ | 59,215 | $ | 55,455 | |||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||
Net amortization of deferred gains, premiums, and discounts on loans, investments, Farmer Mac Guaranteed Securities, and USDA Securities | (4,922 | ) | 1,536 | ||||
Amortization of debt premiums, discounts and issuance costs | 24,022 | 13,701 | |||||
Net change in fair value of trading securities, hedged assets, and financial derivatives | (208,213 | ) | 26,100 | ||||
Gain on sale of real estate owned | — | (34 | ) | ||||
Total provision for losses | 27 | 172 | |||||
Excess tax benefits related to stock-based awards | 259 | 903 | |||||
Deferred income taxes | 5,874 | (2,457 | ) | ||||
Stock-based compensation expense | 1,257 | 1,269 | |||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for sale | 23,239 | 62,078 | |||||
Net change in: | |||||||
Interest receivable | (4,578 | ) | (879 | ) | |||
Guarantee and commitment fees receivable | 120 | 8 | |||||
Other assets | (9,006 | ) | (12,877 | ) | |||
Accrued interest payable | 11,386 | 13,104 | |||||
Other liabilities | 651 | 4,075 | |||||
Net cash (used by)/provided by operating activities | (100,669 | ) | 162,154 | ||||
Cash flows from investing activities: | |||||||
Purchases of available-for-sale investment securities | (1,217,901 | ) | (539,667 | ) | |||
Purchases of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | (1,660,280 | ) | (1,843,294 | ) | |||
Purchases of loans held for investment | (1,101,705 | ) | (491,858 | ) | |||
Proceeds from repayment of available-for-sale investment securities | 500,462 | 403,018 | |||||
Proceeds from repayment of Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 1,241,156 | 1,331,245 | |||||
Proceeds from repayment of loans purchased as held for investment | 330,387 | 335,808 | |||||
Proceeds from sale of Farmer Mac Guaranteed Securities | 166,351 | 196,290 | |||||
Proceeds from sale of real estate owned | — | 101 | |||||
Net cash used by investing activities | (1,741,530 | ) | (608,357 | ) | |||
Cash flows from financing activities: | |||||||
Proceeds from issuance of discount notes | 28,265,587 | 21,036,787 | |||||
Proceeds from issuance of medium-term notes | 4,467,265 | 4,103,234 | |||||
Payments to redeem discount notes | (27,730,461 | ) | (21,157,585 | ) | |||
Payments to redeem medium-term notes | (3,106,538 | ) | (3,313,236 | ) | |||
Payments to third parties on debt securities of consolidated trusts | (80,820 | ) | (72,752 | ) | |||
Proceeds from common stock issuance | 6 | 7 | |||||
Retirement of Series B preferred stock | (75,000 | ) | — | ||||
Proceeds from Series D preferred stock issuance, net of stock issuance costs | 96,659 | — | |||||
Tax payments related to share-based awards | (1,112 | ) | (2,523 | ) | |||
Dividends paid on common and preferred stock | (22,041 | ) | (18,939 | ) | |||
Net cash provided by financing activities | 1,813,545 | 574,993 | |||||
Net change in cash and cash equivalents | (28,654 | ) | 128,790 | ||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 425,256 | 302,022 | |||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 396,602 | $ | 430,812 | |||
Non-cash activity: | |||||||
Loans acquired and securitized as Farmer Mac Guaranteed Securities | 166,351 | 196,290 | |||||
Consolidation of Farmer Mac Guaranteed Securities from off-balance sheet to loans held for investment in consolidated trusts and to debt securities of consolidated trusts held by third parties | 118,004 | 116,983 | |||||
Reclassification of defaulted loans from loans held for investment in consolidated trusts to loans held for investment | 4,721 | 721 | |||||
Maturity of investment security - not yet settled | (35,075 | ) | — | ||||
Purchases of securities - traded, not yet settled | 10,000 | 48,600 |
Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Total | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,563,223 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,563,223 | |||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,570,862 | — | — | — | — | 1,570,862 | |||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||
Carrying value (2) | — | 33,778 | — | — | — | 33,778 | |||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | — | 33,583 | — | — | — | 33,583 | |||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
Carrying value (4) | — | — | — | — | 1,115,618 | 1,115,618 | |||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | — | — | — | — | 1,117,506 | 1,117,506 | |||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | 121,064 | 398,710 | — | — | — | 519,774 |
Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,540,689 | $ | — | $ | — | $ | 1,540,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,549,527 | — | — | 1,549,527 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (2) | — | 33,512 | — | 33,512 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | — | 33,440 | — | 33,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (4) | — | — | 1,291,950 | 1,291,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | — | — | 1,302,410 | 1,302,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | 97,302 | 370,903 | — | 468,205 |
Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Corporate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,600,917 | $ | — | $ | — | $ | 1,600,917 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,616,504 | — | — | 1,616,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (2) | — | 32,041 | — | 32,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | — | 31,887 | — | 31,887 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value (4) | — | — | 1,117,203 | 1,117,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | — | — | 1,120,765 | 1,120,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | 107,322 | 389,216 | — | 496,538 |
Consolidation of Variable Interest Entities | |||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Total | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||
Consolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||
Loans held for investment in consolidated trusts, at amortized cost | $ | 1,517,101 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,517,101 | |||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties (1) | 1,528,957 | — | — | — | — | 1,528,957 | |||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||
Carrying value (2) | — | 27,627 | — | — | — | 27,627 | |||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) | — | 27,383 | — | — | — | 27,383 | |||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
Carrying value (4) | — | — | — | — | 1,000,942 | 1,000,942 | |||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (4) | — | — | — | — | 1,003,968 | 1,003,968 | |||||||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||
Unconsolidated VIEs: | |||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||
Maximum exposure to loss (3) (5) | 135,862 | 367,684 | — | — | — | 503,546 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 9,399 | 10,712 | $ | 0.88 | $ | 21,874 | 10,670 | $ | 2.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | — | 70 | (0.01) | — | 107 | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 9,399 | 10,782 | $ | 0.87 | $ | 21,874 | 10,777 | $ | 2.03 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | ||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||
Basic EPS | |||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 28,304 | 10,698 | $ | 2.65 | $ | 26,340 | 10,658 | $ | 2.47 | |||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | |||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | — | 72 | (0.02 | ) | — | 84 | (0.02 | ) | |||||||||||||
Diluted EPS | $ | 28,304 | 10,770 | $ | 2.63 | $ | 26,340 | 10,742 | $ | 2.45 |
For the Six Months Ended | |||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||
Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | Net Income | Weighted-Average Shares | $ per Share | ||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||
Basic EPS | |||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 50,178 | 10,684 | $ | 4.70 | $ | 48,864 | 10,640 | $ | 4.59 | |||||||||||
Effect of dilutive securities(1) | |||||||||||||||||||||
SARs and restricted stock | — | 90 | (0.04 | ) | — | 102 | (0.04 | ) | |||||||||||||
Diluted EPS | $ | 50,178 | 10,774 | $ | 4.66 | $ | 48,864 | 10,742 | $ | 4.55 |
As of June 30, 2019 | As of June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | (22,800 | ) | $ | 41,656 | $ | 2,398 | $ | 21,254 | $ | 15,094 | $ | 47,201 | $ | 9,816 | $ | 72,111 | ||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income before reclassifications | (21,711 | ) | — | (7,512 | ) | (29,223 | ) | 2,209 | — | 1,778 | 3,987 | ||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (873 | ) | (3,635 | ) | (366 | ) | (4,874 | ) | (1,421 | ) | (1,222 | ) | (45 | ) | (2,688 | ) | |||||||||||||||
Net comprehensive (loss)/income | (22,584 | ) | (3,635 | ) | (7,878 | ) | (34,097 | ) | 788 | (1,222 | ) | 1,733 | 1,299 | ||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | (45,384 | ) | $ | 38,021 | $ | (5,480 | ) | $ | (12,843 | ) | $ | 15,882 | $ | 45,979 | $ | 11,549 | $ | 73,410 | ||||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | (25,360 | ) | $ | 43,443 | $ | 6,873 | $ | 24,956 | $ | (1,676 | ) | $ | 48,236 | $ | 4,525 | $ | 51,085 | |||||||||||||
Cumulative effect from change in hedge accounting | — | — | — | — | — | — | 27 | 27 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted Beginning Balance | (25,360 | ) | 43,443 | 6,873 | 24,956 | (1,676 | ) | 48,236 | 4,552 | 51,112 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income before reclassifications | (18,393 | ) | — | (11,608 | ) | (30,001 | ) | 20,396 | — | 6,831 | 27,227 | ||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (1,631 | ) | (5,422 | ) | (745 | ) | (7,798 | ) | (2,838 | ) | (2,257 | ) | 166 | (4,929 | ) | ||||||||||||||||
Net comprehensive (loss)/income | (20,024 | ) | (5,422 | ) | (12,353 | ) | (37,799 | ) | 17,558 | (2,257 | ) | 6,997 | 22,298 | ||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | (45,384 | ) | $ | 38,021 | $ | (5,480 | ) | $ | (12,843 | ) | $ | 15,882 | $ | 45,979 | $ | 11,549 | $ | 73,410 |
As of March 31, 2020 | As of March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | Available-for-Sale Securities | Held-to-Maturity Securities | Cash Flow Hedges | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | (43,397) | $ | 32,845 | $ | (5,609) | $ | (16,161) | $ | (25,360) | $ | 43,443 | $ | 6,873 | $ | 24,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income before reclassifications | (77,685) | — | (22,668) | (100,353) | 3,318 | — | (4,095) | (777) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (776) | (4,494) | 347 | (4,923) | (758) | (1,787) | (380) | (2,925) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net comprehensive (loss)/income | (78,461) | (4,494) | (22,321) | (105,276) | 2,560 | (1,787) | (4,475) | (3,702) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | (121,858) | $ | 28,351 | $ | (27,930) | $ | (121,437) | $ | (22,800) | $ | 41,656 | $ | 2,398 | $ | 21,254 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding (losses)/gains on available-for-sale securities | $ | (98,334) | $ | (20,649) | $ | (77,685) | $ | 4,200 | $ | 882 | $ | 3,318 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | (969) | (203) | (766) | (953) | (200) | (753) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income(2) | (13) | (3) | (10) | (6) | (1) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (99,316) | $ | (20,855) | $ | (78,461) | $ | 3,241 | $ | 681 | $ | 2,560 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(3) | (5,688) | (1,194) | (4,494) | (2,262) | (475) | (1,787) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (5,688) | $ | (1,194) | $ | (4,494) | $ | (2,262) | $ | (475) | $ | (1,787) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses)/gains on cash flow hedges | $ | (28,695) | $ | (6,027) | $ | (22,668) | $ | (5,184) | $ | (1,089) | $ | (4,095) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | 439 | 92 | 347 | (481) | (101) | (380) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (28,256) | $ | (5,935) | $ | (22,321) | $ | (5,665) | $ | (1,190) | $ | (4,475) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss)/income | $ | (133,260) | $ | (27,984) | $ | (105,276) | $ | (4,686) | $ | (984) | $ | (3,702) |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | |||||||||||||||||||||||
Unrealized holding (losses)/gains on available-for-sale-securities | $ | (27,482 | ) | $ | (5,771 | ) | $ | (21,711 | ) | $ | 2,795 | $ | 586 | $ | 2,209 | ||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | (956 | ) | (201 | ) | (755 | ) | (1,791 | ) | (376 | ) | (1,415 | ) | |||||||||||
Other income(2) | (150 | ) | (32 | ) | (118 | ) | (8 | ) | (2 | ) | (6 | ) | |||||||||||
Total | $ | (28,588 | ) | $ | (6,004 | ) | $ | (22,584 | ) | $ | 996 | $ | 208 | $ | 788 | ||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income(3) | (4,601 | ) | (966 | ) | (3,635 | ) | (1,546 | ) | (324 | ) | (1,222 | ) | |||||||||||
Total | $ | (4,601 | ) | $ | (966 | ) | $ | (3,635 | ) | $ | (1,546 | ) | $ | (324 | ) | $ | (1,222 | ) | |||||
Cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses)/gains on cash flow hedges | $ | (9,510 | ) | $ | (1,998 | ) | (7,512 | ) | $ | 2,251 | $ | 473 | 1,778 | ||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | (462 | ) | (96 | ) | (366 | ) | (57 | ) | (12 | ) | (45 | ) | |||||||||||
Total | $ | (9,972 | ) | $ | (2,094 | ) | $ | (7,878 | ) | $ | 2,194 | $ | 461 | $ | 1,733 | ||||||||
Other comprehensive (loss)/income | $ | (43,161 | ) | $ | (9,064 | ) | $ | (34,097 | ) | $ | 1,644 | $ | 345 | $ | 1,299 |
For the Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||
Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | Before Tax | Provision (Benefit) | After Tax | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale-securities: | |||||||||||||||||||||||
Unrealized holding (losses)/gains on available-for-sale-securities | $ | (23,282 | ) | $ | (4,889 | ) | $ | (18,393 | ) | $ | 25,817 | $ | 5,421 | $ | 20,396 | ||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income(1) | (1,909 | ) | (401 | ) | (1,508 | ) | (3,578 | ) | (752 | ) | (2,826 | ) | |||||||||||
Other income(2) | (156 | ) | (33 | ) | (123 | ) | (15 | ) | (3 | ) | (12 | ) | |||||||||||
Total | $ | (25,347 | ) | $ | (5,323 | ) | $ | (20,024 | ) | $ | 22,224 | $ | 4,666 | $ | 17,558 | ||||||||
Held-to-maturity securities: | |||||||||||||||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income(3) | (6,863 | ) | (1,441 | ) | (5,422 | ) | (2,856 | ) | (599 | ) | (2,257 | ) | |||||||||||
Total | $ | (6,863 | ) | $ | (1,441 | ) | $ | (5,422 | ) | $ | (2,856 | ) | $ | (599 | ) | $ | (2,257 | ) | |||||
Cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses)/gains on cash flow hedges | $ | (14,695 | ) | $ | (3,087 | ) | (11,608 | ) | $ | 8,647 | $ | 1,816 | 6,831 | ||||||||||
Less reclassification adjustments included in: | |||||||||||||||||||||||
Net interest income(4) | (942 | ) | (197 | ) | (745 | ) | 210 | 44 | 166 | ||||||||||||||
Total | $ | (15,637 | ) | $ | (3,284 | ) | $ | (12,353 | ) | $ | 8,857 | $ | 1,860 | $ | 6,997 | ||||||||
Other comprehensive (loss)/income | $ | (47,847 | ) | $ | (10,048 | ) | $ | (37,799 | ) | $ | 28,225 | $ | 5,927 | $ | 22,298 |
Farmer Mac has never experienced a credit loss in its Rural Utilities line of business. Upon the adoption of CECL, Farmer Mac is now required to measure its expected credit losses for the expected life of all financial instruments, including its Rural Utilities loans. To estimate expected credit losses on these loans, Farmer Mac relies upon industry historical credit loss data from ratings agencies and publicly available information as disclosed in the securities filings of other major lenders who serve the utilities industry. The allowance for losses increases through periodic provisions for loan losses that are charged against net interest income and the reserve for losses increases through provisions for losses that are charged to non-interest expense. Both the allowance for losses and reserve for losses are decreased by charge-offs for realized losses, net of recoveries. Releases from the allowance for losses or reserve for losses occur when the estimate of expected credit losses as of the end of a period is less than the estimate at the beginning of the period. The total allowance for losses consists of the allowance for losses and the reserve for losses. Charge-offs Farmer Mac records a charge-off against the allowance for losses principally when a loss has been confirmed through the receipt of assets, generally the underlying collateral, in full satisfaction of the loan. The loss equals the excess of the recorded investment in the loan over the fair value of the collateral less estimated selling costs. Estimation Methodology Farmer Mac bases its methodology for determining its current estimate of expected losses on a statistical model, which incorporates credit loss history and reasonable and supportable forecasts. Farmer Mac's estimation methodology is comprised of the following key components: •An economic model for each of our portfolios, including Farm & Ranch, Rural Utilities, and Institutional Credit; •A migration matrix for each portfolio that reasonably predicts the movement of each financial asset among various risk categories over the course of each asset's expected life. The migration matrix forms the basis for our estimate of the probability of default of each financial asset; •A loss-given-default ("LGD") model that reasonably predicts the amount of loss that Farmer Mac would incur upon the default of each financial asset; •An economic factor forecast that updates the migration matrix model and the LGD model with current assumptions for the economic indicators that Farmer Mac has determined are most correlated with or relevant to the performance of each portfolio of assets; including Gross Domestic Product ("GDP"), credit spreads, unemployment rates, land values, and commodity prices; and |
Management evaluates these assumptions by considering many relevant factors, including: •economic conditions; •geographic and agricultural commodity/product concentrations in the portfolio; •the credit profile of the portfolio, including risk ratings and financial metrics; •delinquency trends of the portfolio; •historical charge-off and recovery activities of the portfolio; and •other factors to capture current portfolio trends and characteristics that differ from historical experience. Management believes that its methodology produces a reasonable estimate of expected credit losses, as of the balance sheet date, for the expected life of all of its financial assets. Allowance for Loss on Available-for-Sale (AFS) Securities To measure current expected credit losses on impaired AFS securities, Farmer Mac first considers those impaired securities that: 1) Farmer Mac does not intend to sell, and 2) it is not more likely than not that Farmer Mac will be required to sell before recovering its amortized cost basis. In assessing whether a credit loss exists, Farmer Mac compares the present value, discounted at the security's effective interest rate, of cash flows expected to be collected from an impaired AFS debt security to its amortized cost basis. If the present value of cash flows expected to be collected is less than the amortized cost basis of the impaired security, a credit loss exists and Farmer Mac records an allowance for loss for that credit loss. However, the amount of that allowance is limited by the amount that the security’s fair value is less than its amortized cost basis. Accrued interest receivable is recorded separately on the Consolidated Balance Sheet, and the allowance for credit losses excludes uncollectible accrued interest receivable. Collateral Dependent Assets ("CDAs") CDAs are loans, loans underlying LTSPCs, or off-balance sheet credit exposures in which the borrower is either in foreclosure or is experiencing financial difficulty and repayment is expected to be provided substantially through the sale or operation of the collateral by Farmer Mac. Farmer Mac estimates the current expected credit loss on CDAs based upon the appraised value of the collateral, the costs to sell it, and any applicable credit protection such as a guarantee. 15 (d)New Accounting Standards |
Standard | Description | Date of Adoption | Effect on Consolidated Financial Statements | ||||||||
ASU 2016-13, Financial Instruments - Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments | This Update | January 1, 2020 | In first quarter 2020 Farmer Mac | ||||||||
ASU 2017-08, Receivables - Nonrefundable Fees and Other Costs (Subtopic 310-20): Premium Amortization on Purchased Callable Debt Securities | The amendments in this Update shorten the amortization period for certain callable debt securities held at a premium by requiring the premium to be amortized to the earliest call date. There is no required accounting change for securities held at a discount in this | January 1, 2020 | |||||||||
ASU 2018-13, Fair Value Measurement (Topic 820): Disclosure Framework - Changes to the Disclosure Requirements for Fair Value Measurement | The amendments in this Update modify the disclosure requirements on fair value measurements in Topic 820, Fair Value Measurements, including the consideration of costs and benefits. Certain disclosure requirements were either removed, modified, or added. | January 1, 2020 |
December 31, 2019 | Transition Adjustment | January 1, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 10,454 | $ | (3,909) | $ | 6,545 | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term standby purchase commitments and guarantees | 2,164 | (148) | 2,016 | |||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | — | 5,378 | 5,378 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term standby purchase commitments | — | 1,011 | 1,011 | |||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | — | 315 | 315 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities | — | 9 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Allowance | $ | 12,618 | $ | 2,656 | $ | 15,274 | ||||||||||||||||||||||||||
Retained Earnings | $ | 457,047 | $ | (2,099) | $ | 454,948 |
Standard | Description | Date of Planned Adoption | Effect on Consolidated Financial Statements | |||||||||
ASU | The amendments in this Update | The amendments in | Farmer Mac |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | (24) | $ | — | $ | (2,955) | $ | 16,721 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | 10,521 | — | 10,521 | — | — | (18) | 10,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,783,998 | 295 | 1,784,293 | — | 4,985 | (11,279) | 1,777,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 306 | — | 306 | — | 29 | — | 335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,140,465 | 4,409 | 1,144,874 | — | 10,725 | — | 1,155,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 2,954,990 | 4,704 | 2,959,694 | (24) | 15,739 | (14,252) | 2,961,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(3) | 45,032 | — | 45,032 | — | 131 | — | 45,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 3,000,022 | $ | 4,704 | $ | 3,004,726 | $ | (24) | $ | 15,870 | $ | (14,252) | $ | 3,006,320 |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | — | $ | (492 | ) | $ | 19,208 | ||||||||||
Floating rate asset-backed securities | 26,118 | (123 | ) | 25,995 | — | (193 | ) | 25,802 | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,601,067 | 1,354 | 1,602,421 | 4,168 | (3,219 | ) | 1,603,370 | ||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 335 | — | 335 | 23 | — | 358 | |||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,277,187 | (5,479 | ) | 1,271,708 | 2,067 | (9 | ) | 1,273,766 | |||||||||||||||
Total available-for-sale | 2,924,407 | (4,248 | ) | 2,920,159 | 6,258 | (3,913 | ) | 2,922,504 | |||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(1) | 45,032 | — | 45,032 | 729 | — | 45,761 | |||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 2,969,439 | $ | (4,248 | ) | $ | 2,965,191 | $ | 6,987 | $ | (3,913 | ) | $ | 2,968,265 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | — | $ | (788) | $ | 18,912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | 11,092 | — | 11,092 | — | (7) | 11,085 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,633,731 | 1,174 | 1,634,905 | 2,414 | (4,736) | 1,632,583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 315 | — | 315 | 25 | — | 340 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,295,210 | 208 | 1,295,418 | 1,520 | (15) | 1,296,923 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 2,960,048 | 1,382 | 2,961,430 | 3,959 | (5,546) | 2,959,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(1) | 45,032 | — | 45,032 | 953 | — | 45,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 3,005,080 | $ | 1,382 | $ | 3,006,462 | $ | 4,912 | $ | (5,546) | $ | 3,005,828 |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||
Amount Outstanding | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,700 | $ | — | $ | 19,700 | $ | — | $ | (985 | ) | $ | 18,715 | ||||||||||
Floating rate asset-backed securities | 28,940 | (136 | ) | 28,804 | 2 | (128 | ) | 28,678 | |||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 1,379,472 | 1,528 | 1,381,000 | 721 | (4,267 | ) | 1,377,454 | ||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 384 | 1 | 385 | 18 | — | 403 | |||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 797,913 | (4,882 | ) | 793,031 | 119 | (548 | ) | 792,602 | |||||||||||||||
Total available-for-sale | 2,226,409 | (3,489 | ) | 2,222,920 | 860 | (5,928 | ) | 2,217,852 | |||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
Fixed rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities(1) | 45,032 | — | 45,032 | 562 | — | 45,594 | |||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 2,271,441 | $ | (3,489 | ) | $ | 2,267,952 | $ | 1,422 | $ | (5,928 | ) | $ | 2,263,446 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 16,721 | $ | (2,955) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | 2,544 | (9) | 7,959 | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 871,617 | (6,208) | 411,651 | (5,071) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 874,161 | $ | (6,217) | $ | 436,331 | $ | (8,035) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of securities in loss position | 65 | 67 |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,208 | $ | (492 | ) | ||||||
Floating rate asset-backed securities | 8,978 | (65 | ) | 16,824 | (128 | ) | |||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 376,791 | (1,270 | ) | 281,180 | (1,949 | ) | |||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 79,700 | (9 | ) | — | — | ||||||||||
Total | $ | 465,469 | $ | (1,344 | ) | $ | 317,212 | $ | (2,569 | ) | |||||
Number of securities in loss position | 37 | 46 |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 18,715 | $ | (985 | ) | ||||||
Floating rate asset-backed securities | 6,456 | (38 | ) | 19,058 | (90 | ) | |||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 927,416 | (2,907 | ) | 196,416 | (1,360 | ) | |||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 499,581 | (336 | ) | 81,597 | (212 | ) | |||||||||
Total | $ | 1,433,453 | $ | (3,281 | ) | $ | 315,786 | $ | (2,647 | ) | |||||
Number of securities in loss position | 72 | 48 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 18,912 | $ | (788) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | 2,583 | (1) | 8,502 | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | 841,993 | (2,244) | 436,621 | (2,492) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 35,107 | (15) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 879,683 | $ | (2,260) | $ | 464,035 | $ | (3,286) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of securities in loss position | 57 | 62 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | $ | 1,013,044 | $ | 1,021,217 | 2.03% | ||||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | 399,388 | 399,311 | 2.02% | ||||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 808,042 | 804,652 | 2.03% | ||||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | 739,220 | 735,977 | 1.91% | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,959,694 | $ | 2,961,157 | 2.00% |
As of June 30, 2019 | |||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | |||||||
(dollars in thousands) | |||||||||
Due within one year | $ | 1,265,454 | $ | 1,267,431 | 1.41% | ||||
Due after one year through five years | 212,838 | 212,891 | 2.89% | ||||||
Due after five years through ten years | 761,882 | 760,584 | 2.84% | ||||||
Due after ten years | 679,985 | 681,598 | 3.01% | ||||||
Total | $ | 2,920,159 | $ | 2,922,504 | 2.26% |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost(1) | Allowance for losses(2) | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,415,120 | $ | (110) | $ | 1,415,010 | $ | (640) | $ | 31,294 | $ | — | $ | 1,445,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 33,440 | 73 | 33,513 | — | 879 | — | 34,392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,448,560 | (37) | 1,448,523 | (640) | 32,173 | — | 1,480,056 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,234,027 | 35,584 | 2,269,611 | — | 68,166 | (1,637) | 2,336,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 3,682,587 | $ | 35,547 | $ | 3,718,134 | $ | (640) | $ | 100,339 | $ | (1,637) | $ | 3,816,196 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 7,273,414 | $ | (111) | $ | 7,273,303 | $ | (166) | $ | 378,974 | $ | (64,925) | $ | 7,587,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities(3) | $ | 7,835 | $ | 433 | $ | 8,268 | $ | — | $ | 149 | $ | (9) | $ | 8,408 |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,545,629 | $ | (232 | ) | $ | 1,545,397 | $ | 14,003 | $ | (1,593 | ) | $ | 1,557,807 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 33,583 | 195 | 33,778 | 624 | — | 34,402 | |||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 1,579,212 | (37 | ) | 1,579,175 | 14,627 | (1,593 | ) | 1,592,209 | |||||||||||||||
USDA Securities | 2,080,284 | 48,094 | 2,128,378 | 6,211 | (1,924 | ) | 2,132,665 | ||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 3,659,496 | $ | 48,057 | $ | 3,707,553 | $ | 20,838 | $ | (3,517 | ) | $ | 3,724,874 | ||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,923,464 | $ | (149 | ) | $ | 6,923,315 | $ | 143,685 | $ | (31,332 | ) | $ | 7,035,668 | |||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||
USDA Securities(1) | $ | 8,818 | $ | 570 | $ | 9,388 | $ | 15 | $ | (202 | ) | $ | 9,201 |
(2)Represents the amount of impairment that has resulted from credit-related factors, and therefore was recognized in the statement of financial operations as a provision for losses. Amount excludes unrealized losses relating to non-credit factors. (3)The trading USDA securities had a weighted average yield of 5.19% as of March 31, 2020.
(1)The trading USDA securities had a weighted average yield of 5.20% as of December 31, 2019. |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||
Unpaid Principal Balance | Unamortized Premium/(Discount) | Amortized Cost | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 2,069,185 | $ | (194 | ) | $ | 2,068,991 | $ | 2,637 | $ | (11,948 | ) | $ | 2,059,680 | |||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 27,383 | 244 | 27,627 | 98 | — | 27,725 | |||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | 2,096,568 | 50 | 2,096,618 | 2,735 | (11,948 | ) | 2,087,405 | ||||||||||||||||
USDA Securities | 2,110,963 | 55,211 | 2,166,174 | — | (62,227 | ) | 2,103,947 | ||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 4,207,531 | $ | 55,261 | $ | 4,262,792 | $ | 2,735 | $ | (74,175 | ) | $ | 4,191,352 | ||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 6,003,733 | $ | (204 | ) | $ | 6,003,529 | $ | 22,335 | $ | (51,367 | ) | $ | 5,974,497 | |||||||||
Trading: | |||||||||||||||||||||||
USDA Securities(1) | $ | 9,591 | $ | 701 | $ | 10,292 | $ | 20 | $ | (313 | ) | $ | 9,999 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | — | $ | — | $ | 25,066 | $ | (1,637) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | — | $ | — | $ | 25,066 | $ | (1,637) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 244,823 | $ | (540) | $ | 830,797 | $ | (64,385) |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||
AgVantage | $ | — | $ | — | $ | 480,032 | $ | (1,593 | ) | ||||||
USDA Securities | — | — | 285,968 | (1,924 | ) | ||||||||||
Total held-to-maturity | $ | — | $ | — | $ | 766,000 | $ | (3,517 | ) | ||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||
AgVantage | $ | 921,296 | $ | (6,351 | ) | $ | 1,378,063 | $ | (24,981 | ) |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||
AgVantage | $ | 669,610 | $ | (1,760 | ) | $ | 976,318 | $ | (10,188 | ) | |||||
USDA Securities | 38,203 | (696 | ) | 2,065,743 | (61,531 | ) | |||||||||
Total held-to-maturity | $ | 707,813 | $ | (2,456 | ) | $ | 3,042,061 | $ | (71,719 | ) | |||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||
AgVantage | $ | 1,480,423 | $ | (9,364 | ) | $ | 1,599,679 | $ | (42,003 | ) |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity and Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss position for less than 12 months | Unrealized loss position for more than 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | — | $ | — | $ | 301,836 | $ | (164) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | — | — | 27,089 | (758) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | — | $ | — | $ | 328,925 | $ | (922) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 225,239 | $ | (2,203) | $ | 1,394,802 | $ | (33,059) |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value(2) | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | $ | 1,202,779 | $ | 1,207,673 | 1.82 | % | |||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | 3,358,079 | 3,479,730 | 2.77 | % | |||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 1,181,538 | 1,259,191 | 2.86 | % | |||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | 1,530,907 | 1,640,758 | 3.10 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,273,303 | $ | 7,587,352 | 2.70 | % |
As of June 30, 2019 | ||||||||||
Available-for-Sale Securities | ||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | ||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||
Due within one year | $ | 586,896 | $ | 586,944 | 2.92 | % | ||||
Due after one year through five years | 3,432,197 | 3,466,313 | 3.09 | % | ||||||
Due after five years through ten years | 1,347,781 | 1,383,218 | 3.26 | % | ||||||
Due after ten years | 1,556,441 | 1,599,193 | 3.55 | % | ||||||
Total | $ | 6,923,315 | $ | 7,035,668 | 3.21 | % |
As of June 30, 2019 | ||||||||||
Held-to-Maturity Securities | ||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Weighted- Average Yield | ||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||
Due within one year | $ | 539,516 | $ | 538,274 | 2.24 | % | ||||
Due after one year through five years | 1,094,543 | 1,108,105 | 3.32 | % | ||||||
Due after five years through ten years | 203,660 | 203,644 | 3.48 | % | ||||||
Due after ten years | 1,869,834 | 1,874,851 | 3.63 | % | ||||||
Total | $ | 3,707,553 | $ | 3,724,874 | 3.33 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost(1) | Fair Value(2) | Weighted- Average Yield | |||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year | $ | 655,928 | $ | 660,512 | 2.57 | % | |||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | 840,702 | 869,401 | 3.27 | % | |||||||||||||||||||||||||
Due after five years through ten years | 210,888 | 216,447 | 3.34 | % | |||||||||||||||||||||||||
Due after ten years | 2,010,616 | 2,070,476 | 3.52 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,718,134 | $ | 3,816,836 | 3.29 | % |
As of June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | ||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | ||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 4,708,809 | $ | 3,481 | $ | (5,531 | ) | 2.52% | 2.52% | 11.04 | ||||||||||
Receive fixed non-callable | 1,822,200 | 518 | (5,017 | ) | 2.47% | 2.02% | 1.41 | |||||||||||||
Receive fixed callable | 300,000 | 1,250 | — | 2.41% | 2.76% | 2.19 | ||||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 373,000 | 887 | (1,100 | ) | 2.40% | 2.81% | 5.62 | |||||||||||||
No hedge designation: | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 319,252 | — | (15,469 | ) | 3.69% | 2.57% | 5.83 | |||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,758,595 | — | — | 2.43% | 2.38% | 1.06 | ||||||||||||||
Receive fixed callable | 330,000 | 294 | — | 2.39% | 2.48% | 0.83 | ||||||||||||||
Basis swaps | 2,545,500 | 1,132 | (162 | ) | 2.27% | 2.35% | 1.07 | |||||||||||||
Treasury futures | 29,100 | (188 | ) | 127.32 | ||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | (2 | ) | 38 | |||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 13,186,456 | $ | 7,560 | $ | (27,429 | ) | |||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (4,425 | ) | 100,830 | |||||||||||||||||
Net amount | $ | 3,135 | $ | 73,401 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 5,099,293 | $ | 4,339 | $ | (6,583) | 2.42% | 1.54% | 11.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,201,500 | 1,303 | (9,730) | 1.66% | 2.06% | 2.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 413,000 | 4,954 | (26) | 1.36% | 1.95% | 3.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 458,000 | 1,434 | (11,391) | 2.31% | 1.22% | 5.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 339,721 | — | (22,683) | 3.54% | 1.69% | 5.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 3,111,639 | — | — | 1.17% | 1.39% | 1.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 500,000 | 604 | — | 1.52% | 1.75% | 0.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | 2,850,000 | 58 | (3,385) | 1.49% | 0.66% | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 18,500 | (114) | 138.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | — | 117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 14,991,653 | $ | 12,692 | $ | (53,795) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (2,525) | 225,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount | $ | 10,167 | $ | 171,609 |
As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | ||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | ||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 3,097,084 | $ | 3,004 | $ | (4,326 | ) | 2.42% | 2.58% | 9.75 | ||||||||||
Receive fixed non-callable | 1,871,200 | 547 | (4,484 | ) | 2.50% | 1.84% | 1.58 | |||||||||||||
Receive fixed callable | 160,000 | 338 | (28 | ) | 2.35% | 3.06% | 2.91 | |||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 373,000 | 2,441 | (99 | ) | 2.40% | 2.83% | 6.12 | |||||||||||||
No hedge designation: | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 316,664 | 796 | (10,399 | ) | 3.69% | 2.52% | 6.25 | |||||||||||||
Receive fixed non-callable | 2,347,371 | — | — | 2.37% | 2.10% | 0.86 | ||||||||||||||
Basis swaps | 1,770,026 | 421 | (130 | ) | 2.45% | 2.49% | 1.27 | |||||||||||||
Treasury futures | 20,400 | — | (188 | ) | 121.09 | |||||||||||||||
Credit valuation adjustment | (60 | ) | 21 | |||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 9,955,745 | $ | 7,487 | $ | (19,633 | ) | |||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (1,778 | ) | 47,018 | |||||||||||||||||
Net amount | $ | 5,709 | $ | 27,385 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Weighted- Average Pay Rate | Weighted- Average Receive Rate | Weighted- Average Forward Price | Weighted- Average Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Asset | (Liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | $ | 4,955,686 | $ | 7,163 | $ | (3,281) | 2.47% | 1.93% | 11.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 1,413,200 | 76 | (5,329) | 1.88% | 2.13% | 1.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 524,000 | 476 | (772) | 1.52% | 1.91% | 2.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 428,000 | 1,882 | (1,514) | 2.36% | 2.12% | 5.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No hedge designation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed non-callable | 342,745 | 7 | (14,046) | 3.55% | 2.00% | 5.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed non-callable | 3,124,148 | 49 | (1,637) | 1.88% | 2.06% | 1.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed callable | 525,000 | 79 | (80) | 1.64% | 1.68% | 0.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | 2,670,000 | 787 | (395) | 1.86% | 1.76% | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | 39,400 | — | (51) | 128.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit valuation adjustment | — | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial derivatives | $ | 14,022,179 | $ | 10,519 | $ | (27,042) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateral (held)/pledged | (2,685) | 132,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount | $ | 7,834 | $ | 105,087 |
For the Three Months Ended March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 71,517 | $ | 60,596 | $ | (108,542) | $ | (9,298) | $ | 14,273 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (6,152) | (1,877) | 1,634 | — | (6,395) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 31,826 | 8,677 | (14,276) | — | 26,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (180) | — | (180) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 25,674 | $ | 6,800 | $ | (12,822) | $ | — | $ | 19,652 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | (293,932) | $ | (145,906) | $ | 58,934 | $ | — | $ | (380,904) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 290,379 | 145,409 | (60,565) | — | 375,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on fair value hedging relationships | $ | (3,553) | $ | (497) | $ | (1,631) | $ | — | $ | (5,681) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | (439) | $ | — | $ | (439) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | (2,123) | — | (2,123) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (2,563) | $ | — | $ | (2,563) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (6,550) | $ | (6,550) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | (862) | (862) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | (1,886) | (1,886) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (9,298) | $ | (9,298) |
For the Three Months Ended June 30, 2019 | For The Three Months Ended March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains/(losses) on financial derivatives | Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Losses on financial derivatives | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 85,569 | $ | 59,403 | $ | (122,074 | ) | $ | 8,913 | $ | 31,811 | Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 85,411 | $ | 51,397 | $ | (114,916) | $ | (360) | $ | 21,532 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | 1,167 | (202 | ) | (2,572 | ) | — | (1,607 | ) | Recognized on derivatives | 1,550 | (22) | (3,218) | — | (1,690) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 30,380 | 6,323 | (11,779 | ) | — | 24,924 | Recognized on hedged items | 24,565 | 4,555 | (9,922) | — | 19,198 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (164 | ) | — | (164 | ) | Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (149) | — | (149) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 31,547 | $ | 6,121 | $ | (14,515 | ) | $ | — | $ | 23,153 | Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 26,115 | $ | 4,533 | $ | (13,289) | $ | — | $ | 17,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | (116,405 | ) | $ | (33,953 | ) | $ | 16,146 | $ | — | $ | (134,212 | ) | Recognized on derivatives | $ | (58,987) | $ | (20,082) | $ | 8,978 | $ | — | $ | (70,091) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | 114,638 | 33,795 | (15,649 | ) | — | 132,784 | Recognized on hedged items | 59,352 | 16,237 | (8,197) | — | 67,392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | (1,767 | ) | $ | (158 | ) | $ | 497 | $ | — | $ | (1,428 | ) | Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 365 | $ | (3,845) | $ | 781 | $ | — | $ | (2,699) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | 462 | $ | — | $ | 462 | Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | 481 | $ | — | $ | 481 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized on hedged items | — | — | (2,697 | ) | — | (2,697 | ) | Recognized on hedged items | — | — | (2,688) | — | (2,688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (1 | ) | — | (1 | ) | Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (2,236 | ) | $ | — | $ | (2,236 | ) | Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (2,208) | $ | — | $ | (2,208) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships: | Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11,152 | $ | 11,152 | Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,168 | $ | 2,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | (1,146 | ) | (1,146 | ) | Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | (2,300) | (2,300) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | (1,093 | ) | (1,093 | ) | Treasury futures | — | — | — | (228) | (228) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,913 | $ | 8,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (360) | $ | (360) |
For the Three Months Ended June 30, 2018 | |||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains/(losses) on financial derivatives | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 74,179 | $ | 49,396 | $ | (91,737 | ) | $ | 2,534 | $ | 34,372 | ||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | 681 | (165 | ) | (2,320 | ) | — | (1,804 | ) | |||||||||||
Recognized on hedged items | 15,923 | 1,545 | (10,074 | ) | — | 7,394 | |||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (188 | ) | — | (188 | ) | ||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 16,604 | $ | 1,380 | $ | (12,582 | ) | $ | — | $ | 5,402 | ||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 12,485 | $ | 2,235 | $ | (2,731 | ) | $ | — | $ | 11,989 | ||||||||
Recognized on hedged items | (10,849 | ) | (2,472 | ) | 3,194 | — | (10,127 | ) | |||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 1,636 | $ | (237 | ) | $ | 463 | $ | — | $ | 1,862 | ||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | 57 | $ | — | $ | 57 | |||||||||
Recognized on hedged items | — | — | (2,330 | ) | — | (2,330 | ) | ||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (2 | ) | — | (2 | ) | ||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (2,275 | ) | $ | — | $ | (2,275 | ) | |||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,265 | $ | 6,265 | |||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | (3,869 | ) | (3,869 | ) | ||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | 138 | 138 | ||||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,534 | $ | 2,534 |
For the Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains/(losses) on financial derivatives | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations | $ | 170,980 | $ | 110,800 | $ | (236,990 | ) | $ | 8,553 | $ | 53,343 | ||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | 2,717 | (224 | ) | (5,790 | ) | — | (3,297 | ) | |||||||||||
Recognized on hedged items | 55,198 | 10,878 | (21,811 | ) | — | 44,265 | |||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (314 | ) | — | (314 | ) | ||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 57,915 | $ | 10,654 | $ | (27,915 | ) | $ | — | $ | 40,654 | ||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | (175,392 | ) | $ | (54,034 | ) | $ | 25,123 | $ | — | $ | (204,303 | ) | ||||||
Recognized on hedged items | 173,990 | 50,031 | (23,846 | ) | — | 200,175 | |||||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | (1,402 | ) | $ | (4,003 | ) | $ | 1,277 | $ | — | $ | (4,128 | ) | ||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | 942 | $ | — | $ | 942 | |||||||||
Recognized on hedged items | — | — | (5,417 | ) | — | (5,417 | ) | ||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (2 | ) | — | (2 | ) | ||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (4,477 | ) | $ | — | $ | (4,477 | ) | |||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 13,320 | $ | 13,320 | |||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | (3,446 | ) | (3,446 | ) | ||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | (1,321 | ) | (1,321 | ) | ||||||||||||
Gains on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,553 | $ | 8,553 |
For the Six Months Ended June 30, 2018 | |||||||||||||||||||
Net Income/(Expense) Recognized in Consolidated Statement of Operations on Derivatives | |||||||||||||||||||
Net Interest Income | Non-Interest Income | Total | |||||||||||||||||
Interest Income Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | Interest Income Loans | Total Interest Expense | Gains/(losses) on financial derivatives | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||
Total amounts presented in the consolidated statement of operations: | $ | 136,609 | $ | 95,049 | $ | (168,054 | ) | $ | (1,316 | ) | $ | 62,288 | |||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | (807 | ) | (463 | ) | (2,614 | ) | — | (3,884 | ) | ||||||||||
Recognized on hedged items | 29,409 | 2,959 | (18,628 | ) | — | 13,740 | |||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (353 | ) | — | (353 | ) | ||||||||||||
Income/(expense) related to interest settlements on fair value hedging relationships | $ | 28,602 | $ | 2,496 | $ | (21,595 | ) | $ | — | $ | 9,503 | ||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Recognized on derivatives | $ | 32,934 | $ | 8,655 | $ | (12,377 | ) | $ | — | $ | 29,212 | ||||||||
Recognized on hedged items | (29,797 | ) | (9,045 | ) | 14,331 | — | (24,511 | ) | |||||||||||
Gains/(losses) on fair value hedging relationships | $ | 3,137 | $ | (390 | ) | $ | 1,954 | $ | — | $ | 4,701 | ||||||||
Expense related to interest settlements on cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||
Interest settlements reclassified from AOCI into net income on derivatives | $ | — | $ | — | $ | (210 | ) | $ | — | $ | (210 | ) | |||||||
Recognized on hedged items | — | — | (4,110 | ) | — | (4,110 | ) | ||||||||||||
Discount amortization recognized on hedged items | — | — | (4 | ) | — | (4 | ) | ||||||||||||
Expense recognized on cash flow hedges | $ | — | $ | — | $ | (4,324 | ) | $ | — | $ | (4,324 | ) | |||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships: | |||||||||||||||||||
Gains on interest rate swaps | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,176 | $ | 4,176 | |||||||||
Interest expense on interest rate swaps | — | — | — | (5,855 | ) | (5,855 | ) | ||||||||||||
Treasury futures | — | — | — | 363 | 363 | ||||||||||||||
Losses on financial derivatives not designated in hedge relationships | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1,316 | ) | $ | (1,316 | ) |
Hedged Items in Fair Value Relationship | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments included in the Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | December 31, 2019 | March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value | $ | 4,281,350 | $ | 4,092,611 | $ | 470,588 | $ | 180,215 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 1,330,359 | 1,050,335 | 183,315 | 37,907 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes Payable(1) | (2,680,981) | (2,761,052) | (68,045) | (7,433) |
Hedged Items in Fair Value Relationship | |||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments included in the Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities) | ||||||||||||||
June 30, 2019 | December 31, 2018 | June 30, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, Available-for-Sale, at fair value | $ | 4,018,655 | $ | 2,882,919 | $ | 173,083 | $ | (906 | ) | ||||||
Loans held for investment, at amortized cost | 870,758 | 194,617 | 44,744 | (5,287 | ) | ||||||||||
Notes Payable, due after one year(1)(2) | (2,136,383 | ) | (2,021,356 | ) | (15,156 | ) | 8,785 |
March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | 118,349 | $ | 116,517 | $ | 1,832 | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | $ | 780,184 | $ | 776,764 | $ | 3,420 |
June 30, 2019 | |||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Derivatives | |||||||||||
Interest rate swap | $ | 51,760 | $ | 47,291 | $ | 4,469 | |||||
Liabilities: | |||||||||||
Derivatives | |||||||||||
Interest rate swap | $ | 284,549 | $ | 268,132 | $ | 16,417 |
December 31, 2018 | |||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Derivatives | |||||||||||
Interest rate swaps | $ | 51,267 | $ | 48,124 | $ | 3,143 | |||||
Liabilities: | |||||||||||
Derivatives | |||||||||||
Interest rate swaps | $ | 78,437 | $ | 64,568 | $ | 13,869 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amount Recognized(1) | Counterparty Netting | Net Amount Presented in the Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 56,139 | $ | 53,771 | $ | 2,368 | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 305,584 | $ | 291,326 | $ | 14,258 |
As of March 31, 2020(1) | As of December 31, 2019(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 3,817,693 | $ | 1,540,689 | $ | 5,358,382 | $ | 3,675,640 | $ | 1,600,917 | $ | 5,276,557 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 1,789,726 | — | 1,789,726 | 1,671,293 | — | 1,671,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total unpaid principal balance(3) | 5,607,419 | 1,540,689 | 7,148,108 | 5,346,933 | 1,600,917 | 6,947,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized premiums, discounts, fair value hedge basis adjustment, and other cost basis adjustments | 181,972 | — | 181,972 | 44,044 | — | 44,044 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 5,789,391 | 1,540,689 | 7,330,080 | 5,390,977 | 1,600,917 | 6,991,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for losses | (13,663) | (1,193) | (14,856) | (8,853) | (1,601) | (10,454) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans, net of allowance | $ | 5,775,728 | $ | 1,539,496 | $ | 7,315,224 | $ | 5,382,124 | $ | 1,599,316 | $ | 6,981,440 |
As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||
Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | Unsecuritized | In Consolidated Trusts | Total | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 3,191,035 | $ | 1,563,223 | $ | 4,754,258 | $ | 3,071,222 | $ | 1,517,101 | $ | 4,588,323 | |||||||||||
Rural Utilities | 1,527,150 | — | 1,527,150 | 938,843 | — | 938,843 | |||||||||||||||||
Total unpaid principal balance(1) | 4,718,185 | 1,563,223 | 6,281,408 | 4,010,065 | 1,517,101 | 5,527,166 | |||||||||||||||||
Unamortized premiums, discounts, and other cost basis adjustments | 41,861 | — | 41,861 | (5,097 | ) | — | (5,097 | ) | |||||||||||||||
Total loans | 4,760,046 | 1,563,223 | 6,323,269 | 4,004,968 | 1,517,101 | 5,522,069 | |||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (5,822 | ) | (1,442 | ) | (7,264 | ) | (5,565 | ) | (1,452 | ) | (7,017 | ) | |||||||||||
Total loans, net of allowance | $ | 4,754,224 | $ | 1,561,781 | $ | 6,316,005 | $ | 3,999,403 | $ | 1,515,649 | $ | 5,515,052 |
March 31, 2020(1) | December 31, 2019(2) | ||||||||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Loans: | |||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 7,353 | $ | 10,454 | |||||||||||||
Rural Utilities | 7,503 | — | |||||||||||||||
Total | $ | 14,856 | $ | 10,454 |
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||
Allowance for Loan Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Loan Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 6,753 | $ | 2,038 | 8,791 | $ | 6,365 | $ | 2,091 | 8,456 | |||||||||||
Provision for/(release of) losses | 578 | (158 | ) | 420 | 424 | 158 | 582 | ||||||||||||||
Charge-offs | (67 | ) | — | (67 | ) | — | — | — | |||||||||||||
Ending Balance | 7,264 | 1,880 | 9,144 | 6,789 | 2,249 | 9,038 | |||||||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 7,017 | $ | 2,167 | 9,184 | $ | 6,796 | $ | 2,070 | 8,866 | |||||||||||
Provision for/(release of) losses | 314 | (287 | ) | 27 | (7 | ) | 179 | 172 | |||||||||||||
Charge-offs | (67 | ) | — | (67 | ) | — | — | — | |||||||||||||
Ending Balance | 7,264 | 1,880 | 9,144 | 6,789 | 2,249 | 9,038 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2020(1) | March 31, 2019(2) | ||||||||||||||||
Allowance for Losses | Allowance for Losses | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||
Balance as of December 31, | $ | 10,454 | $ | 7,017 | |||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | (3,909) | — | |||||||||||||||
Balance as of January 1, | 6,545 | 7,017 | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | $ | 808 | $ | (264) | |||||||||||||
Charge-offs | — | — | |||||||||||||||
Ending Balance(3) | $ | 7,353 | $ | 6,753 | |||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||
Balance as of December 31, | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 5,378 | — | |||||||||||||||
Balance as of January 1, | 5,378 | — | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | $ | 2,125 | $ | — | |||||||||||||
Charge-offs | — | — | |||||||||||||||
Ending Balance(4) | $ | 7,503 | $ | — |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Nonaccrual loans(2)(3) | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 5,206,313 | $ | 4,821 | $ | 3,024 | $ | 22,152 | $ | 29,997 | $ | 122,072 | $ | 5,358,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities | 1,789,726 | — | — | — | — | — | 1,789,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,996,039 | $ | 4,821 | $ | 3,024 | $ | 22,152 | $ | 29,997 | $ | 122,072 | $ | 7,148,108 |
June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 4,233 | $ | 1,934 | $ | 1,452 | $ | 413 | $ | 737 | $ | 22 | $ | 8,791 | |||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 540 | (8 | ) | (29 | ) | 54 | (134 | ) | (3 | ) | 420 | ||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | (67 | ) | — | — | (67 | ) | ||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 4,773 | $ | 1,926 | $ | 1,423 | $ | 400 | $ | 603 | $ | 19 | $ | 9,144 | |||||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 4,394 | $ | 2,126 | $ | 1,460 | $ | 474 | $ | 720 | $ | 10 | $ | 9,184 | |||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 379 | (200 | ) | (37 | ) | (7 | ) | (117 | ) | 9 | 27 | ||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | (67 | ) | — | — | (67 | ) | ||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 4,773 | $ | 1,926 | $ | 1,423 | $ | 400 | $ | 603 | $ | 19 | $ | 9,144 |
June 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 3,793 | $ | 2,479 | $ | 1,236 | $ | 413 | $ | 522 | $ | 13 | $ | 8,456 | |||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 332 | (111 | ) | 86 | 35 | 198 | 42 | 582 | |||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 4,125 | $ | 2,368 | $ | 1,322 | $ | 448 | $ | 720 | $ | 55 | $ | 9,038 | |||||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 4,081 | $ | 2,469 | $ | 1,211 | $ | 481 | $ | 606 | $ | 18 | $ | 8,866 | |||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 44 | (101 | ) | 111 | (33 | ) | 114 | 37 | 172 | ||||||||||||||||||
Ending Balance | $ | 4,125 | $ | 2,368 | $ | 1,322 | $ | 448 | $ | 720 | $ | 55 | $ | 9,038 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | $ | 2,664,362 | $ | 1,161,900 | $ | 871,341 | $ | 356,920 | $ | 10,360 | $ | 4,597 | $ | 5,069,480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | 108,815 | 51,256 | 39,962 | 7,044 | — | — | 207,077 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farm & Ranch loans | $ | 2,773,177 | $ | 1,213,156 | $ | 911,303 | $ | 363,964 | $ | 10,360 | $ | 4,597 | $ | 5,276,557 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | $ | 1,880 | $ | 1,362 | $ | 714 | $ | 249 | $ | 47 | $ | 4 | $ | 4,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | 2,628 | 1,008 | 2,447 | 115 | — | — | 6,198 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farm & Ranch loans | $ | 4,508 | $ | 2,370 | $ | 3,161 | $ | 364 | $ | 47 | $ | 4 | $ | 10,454 |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance: | |||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 2,501,439 | $ | 1,021,253 | $ | 725,595 | $ | 333,130 | $ | 11,581 | $ | 4,620 | $ | 4,597,618 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 1,185,547 | 492,572 | 608,511 | 163,365 | 68,979 | 2,962 | 2,521,936 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,686,986 | $ | 1,513,825 | $ | 1,334,106 | $ | 496,495 | $ | 80,560 | $ | 7,582 | $ | 7,119,554 | |||||||||||||
Individually evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 90,891 | $ | 36,619 | $ | 21,932 | $ | 7,198 | $ | — | $ | — | $ | 156,640 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 7,869 | 2,128 | 4,243 | 860 | — | 58 | 15,158 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 98,760 | $ | 38,747 | $ | 26,175 | $ | 8,058 | $ | — | $ | 58 | $ | 171,798 | |||||||||||||
Total Farm & Ranch loans: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 2,592,330 | $ | 1,057,872 | $ | 747,527 | $ | 340,328 | $ | 11,581 | $ | 4,620 | $ | 4,754,258 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 1,193,416 | 494,700 | 612,754 | 164,225 | 68,979 | 3,020 | 2,537,094 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,785,746 | $ | 1,552,572 | $ | 1,360,281 | $ | 504,553 | $ | 80,560 | $ | 7,640 | $ | 7,291,352 | |||||||||||||
Allowance for Losses: | |||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 1,817 | $ | 932 | $ | 651 | $ | 251 | $ | 49 | $ | 14 | $ | 3,714 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 612 | 112 | 277 | 25 | 554 | 5 | 1,585 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,429 | $ | 1,044 | $ | 928 | $ | 276 | $ | 603 | $ | 19 | $ | 5,299 | |||||||||||||
Individually evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 2,194 | $ | 832 | $ | 418 | $ | 106 | $ | — | $ | — | $ | 3,550 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 150 | 50 | 77 | 18 | — | — | 295 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,344 | $ | 882 | $ | 495 | $ | 124 | $ | — | $ | — | $ | 3,845 | |||||||||||||
Total Farm & Ranch loans: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 4,011 | $ | 1,764 | $ | 1,069 | $ | 357 | $ | 49 | $ | 14 | $ | 7,264 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 762 | 162 | 354 | 43 | 554 | 5 | 1,880 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,773 | $ | 1,926 | $ | 1,423 | $ | 400 | $ | 603 | $ | 19 | $ | 9,144 |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance: | |||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 2,452,803 | $ | 952,719 | $ | 705,752 | $ | 329,070 | $ | 12,097 | $ | 4,477 | $ | 4,456,918 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 1,239,094 | 515,520 | 624,522 | 166,907 | 73,084 | 3,286 | 2,622,413 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,691,897 | $ | 1,468,239 | $ | 1,330,274 | $ | 495,977 | $ | 85,181 | $ | 7,763 | $ | 7,079,331 | |||||||||||||
Individually evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 66,432 | $ | 36,333 | $ | 21,361 | $ | 7,278 | $ | — | $ | — | $ | 131,404 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 13,298 | 5,249 | 3,737 | 883 | — | 69 | 23,236 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 79,730 | $ | 41,582 | $ | 25,098 | $ | 8,161 | $ | — | $ | 69 | $ | 154,640 | |||||||||||||
Total Farm & Ranch loans: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 2,519,235 | $ | 989,052 | $ | 727,113 | $ | 336,348 | $ | 12,097 | $ | 4,477 | $ | 4,588,322 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 1,252,392 | 520,769 | 628,259 | 167,790 | 73,084 | 3,355 | 2,645,649 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,771,627 | $ | 1,509,821 | $ | 1,355,372 | $ | 504,138 | $ | 85,181 | $ | 7,832 | $ | 7,233,971 | |||||||||||||
Allowance for Losses: | |||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 2,120 | $ | 822 | $ | 731 | $ | 303 | $ | 84 | $ | 4 | $ | 4,064 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 668 | 170 | 207 | 29 | 636 | 5 | 1,715 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,788 | $ | 992 | $ | 938 | $ | 332 | $ | 720 | $ | 9 | $ | 5,779 | |||||||||||||
Individually evaluated for impairment: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 1,329 | $ | 1,065 | $ | 437 | $ | 122 | $ | — | $ | — | $ | 2,953 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 277 | 69 | 85 | 20 | — | 1 | 452 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,606 | $ | 1,134 | $ | 522 | $ | 142 | $ | — | $ | 1 | $ | 3,405 | |||||||||||||
Total Farm & Ranch loans: | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 3,449 | $ | 1,887 | $ | 1,168 | $ | 425 | $ | 84 | $ | 4 | $ | 7,017 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 945 | 239 | 292 | 49 | 636 | 6 | 2,167 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,394 | $ | 2,126 | $ | 1,460 | $ | 474 | $ | 720 | $ | 10 | $ | 9,184 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impaired Loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
With no specific allowance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | $ | 30,846 | $ | 16,696 | $ | 3,195 | $ | 1,398 | $ | — | $ | 56 | $ | 52,191 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 30,741 | 16,638 | 3,185 | 1,394 | — | 56 | 52,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
With a specific allowance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment(1) | 84,044 | 36,852 | 47,113 | 6,376 | — | — | 174,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 83,772 | 36,732 | 46,984 | 6,356 | — | — | 173,844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associated allowance | 2,725 | 1,051 | 2,636 | 129 | — | — | 6,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | 114,890 | 53,548 | 50,308 | 7,774 | — | 56 | 226,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 114,513 | 53,370 | 50,169 | 7,750 | — | 56 | 225,858 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associated allowance | 2,725 | 1,051 | 2,636 | 129 | — | — | 6,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment of loans on nonaccrual status(2) | $ | 34,037 | $ | 22,849 | $ | 28,441 | $ | 2,454 | $ | — | $ | — | $ | 87,781 |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Impaired Loans: | |||||||||||||||||||||||||||
With no specific allowance: | |||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | $ | 25,163 | $ | 14,402 | $ | 7,475 | $ | 1,903 | $ | — | $ | 58 | $ | 49,001 | |||||||||||||
Unpaid principal balance | 25,067 | 14,346 | 7,447 | 1,895 | — | 58 | 48,813 | ||||||||||||||||||||
With a specific allowance: | |||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment(1) | 73,953 | 24,489 | 18,786 | 6,184 | — | — | 123,412 | ||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 73,693 | 24,401 | 18,728 | 6,163 | — | — | 122,985 | ||||||||||||||||||||
Associated allowance | 2,344 | 882 | 495 | 124 | — | — | 3,845 | ||||||||||||||||||||
Total: | |||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | 99,116 | 38,891 | 26,261 | 8,087 | — | 58 | 172,413 | ||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 98,760 | 38,747 | 26,175 | 8,058 | — | 58 | 171,798 | ||||||||||||||||||||
Associated allowance | 2,344 | 882 | 495 | 124 | — | — | 3,845 | ||||||||||||||||||||
Recorded investment of loans on nonaccrual status(2) | $ | 35,437 | $ | 12,778 | $ | 10,289 | $ | 3,351 | $ | — | $ | — | $ | 61,855 |
(2)Includes $30.1 million of loans that are less than 90 days delinquent but which have not met Farmer Mac's performance criteria for returning to accrual status. |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Impaired Loans: | |||||||||||||||||||||||||||
With no specific allowance: | |||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | $ | 20,734 | $ | 3,592 | $ | 5,764 | $ | 1,922 | $ | — | $ | — | $ | 32,012 | |||||||||||||
Unpaid principal balance | 20,632 | 3,573 | 5,737 | 1,912 | — | — | 31,854 | ||||||||||||||||||||
With a specific allowance: | |||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment(1) | 59,335 | 38,176 | 19,443 | 6,276 | — | 70 | 123,300 | ||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 59,098 | 38,009 | 19,361 | 6,249 | — | 69 | 122,786 | ||||||||||||||||||||
Associated allowance | 1,606 | 1,134 | 522 | 142 | — | 1 | 3,405 | ||||||||||||||||||||
Total: | |||||||||||||||||||||||||||
Recorded investment | 80,069 | 41,768 | 25,207 | 8,198 | — | 70 | 155,312 | ||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance | 79,730 | 41,582 | 25,098 | 8,161 | — | 69 | 154,640 | ||||||||||||||||||||
Associated allowance | 1,606 | 1,134 | 522 | 142 | — | 1 | 3,405 | ||||||||||||||||||||
Recorded investment of loans on nonaccrual status(2) | $ | 26,611 | $ | 21,349 | $ | 8,803 | $ | 4,645 | $ | — | $ | — | $ | 61,408 |
June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Average recorded investment in impaired loans | $ | 98,176 | $ | 39,056 | $ | 28,650 | $ | 7,675 | $ | — | $ | 59 | $ | 173,616 | |||||||||||||
Income recognized on impaired loans | 379 | 121 | 304 | 55 | — | — | 859 | ||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Average recorded investment in impaired loans | $ | 85,652 | $ | 41,903 | $ | 26,279 | $ | 8,268 | $ | — | $ | 66 | $ | 162,168 | |||||||||||||
Income recognized on impaired loans | 701 | 420 | 417 | 122 | — | — | 1,660 |
June 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Average recorded investment in impaired loans | $ | 72,041 | $ | 49,919 | $ | 23,453 | $ | 9,214 | $ | — | $ | 392 | $ | 155,019 | |||||||||||||
Income recognized on impaired loans | 327 | 492 | 60 | 62 | — | — | 941 | ||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||
Average recorded investment in impaired loans | $ | 74,527 | $ | 45,945 | $ | 21,361 | $ | 8,780 | $ | — | $ | 557 | $ | 151,170 | |||||||||||||
Income recognized on impaired loans | 719 | 664 | 139 | 117 | — | — | 1,639 |
March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average recorded investment in impaired loans | $ | 88,653 | $ | 40,495 | $ | 28,123 | $ | 7,730 | $ | — | $ | 65 | $ | 165,066 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income recognized on impaired loans | 322 | 299 | 113 | 67 | — | — | 801 |
90-Day Delinquencies(1) | Net Credit Losses/(Recoveries) | ||||||||||||||
As of | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | December 31, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
On-balance sheet assets: | |||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||
Loans | $ | 20,812 | $ | 19,577 | $ | 131 | $ | (18 | ) | ||||||
Total on-balance sheet | $ | 20,812 | $ | 19,577 | $ | 131 | $ | (18 | ) | ||||||
Off-balance sheet assets: | |||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||
LTSPCs | $ | 7,233 | $ | 7,304 | $ | — | $ | — | |||||||
Total off-balance sheet | $ | 7,233 | $ | 7,304 | $ | — | $ | — | |||||||
Total | $ | 28,045 | $ | 26,881 | $ | 131 | $ | (18 | ) |
90-Day Delinquencies(1) | Net Credit Losses/(Recoveries) | ||||||||||||||||
As of | For the Three Months Ended | ||||||||||||||||
December 31, 2019 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Farm & Ranch | $ | 57,719 | $ | — |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 286,971 | $ | 819,220 | $ | 588,761 | $ | 688,649 | $ | 555,678 | $ | 1,452,711 | $ | 468,114 | $ | 4,860,104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | 9,916 | 159,523 | 36,786 | 20,937 | 32,227 | 18,283 | 9,230 | 286,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | 4,431 | 16,938 | 58,407 | 41,973 | 78,189 | 11,438 | 211,376 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 296,887 | $ | 983,174 | $ | 642,485 | $ | 767,993 | $ | 629,878 | $ | 1,549,183 | $ | 488,782 | $ | 5,358,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Credit risk profile by internally assigned grade(1) | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet: | |||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 2,421,677 | $ | 972,075 | $ | 691,516 | $ | 320,449 | $ | 11,581 | $ | 4,620 | $ | 4,421,918 | |||||||||||||
Special mention(2) | 79,905 | 49,178 | 34,079 | 12,681 | — | — | 175,843 | ||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 90,748 | 36,619 | 21,932 | 7,198 | — | — | 156,497 | ||||||||||||||||||||
Total on-balance sheet | $ | 2,592,330 | $ | 1,057,872 | $ | 747,527 | $ | 340,328 | $ | 11,581 | $ | 4,620 | $ | 4,754,258 | |||||||||||||
Off-Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 1,069,784 | $ | 462,735 | $ | 552,051 | $ | 159,738 | $ | 68,979 | $ | 2,364 | $ | 2,315,651 | |||||||||||||
Special mention(2) | 77,264 | 23,893 | 33,223 | 857 | — | — | 135,237 | ||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 46,368 | 8,072 | 27,480 | 3,630 | — | 656 | 86,206 | ||||||||||||||||||||
Total off-balance sheet | $ | 1,193,416 | $ | 494,700 | $ | 612,754 | $ | 164,225 | $ | 68,979 | $ | 3,020 | $ | 2,537,094 | |||||||||||||
Total Ending Balance: | |||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 3,491,461 | $ | 1,434,810 | $ | 1,243,567 | $ | 480,187 | $ | 80,560 | $ | 6,984 | $ | 6,737,569 | |||||||||||||
Special mention(2) | 157,169 | 73,071 | 67,302 | 13,538 | — | — | 311,080 | ||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 137,116 | 44,691 | 49,412 | 10,828 | — | 656 | 242,703 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,785,746 | $ | 1,552,572 | $ | 1,360,281 | $ | 504,553 | $ | 80,560 | $ | 7,640 | $ | 7,291,352 | |||||||||||||
Commodity analysis of past due loans(1) | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 10,677 | $ | 3,375 | $ | 4,854 | $ | 1,906 | $ | — | $ | — | $ | 20,812 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 4,706 | 911 | 1,128 | 488 | — | — | 7,233 | ||||||||||||||||||||
90 days or more past due | $ | 15,383 | $ | 4,286 | $ | 5,982 | $ | 2,394 | $ | — | $ | — | $ | 28,045 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 152,385 | $ | 836,763 | $ | 8,337 | $ | 92,568 | $ | 31,829 | $ | 662,830 | $ | — | $ | 1,784,712 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | — | — | — | — | 5,014 | — | 5,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 152,385 | $ | 836,763 | $ | 8,337 | $ | 92,568 | $ | 31,829 | $ | 667,844 | $ | — | $ | 1,789,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Credit risk profile by internally assigned grade(1) | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet: | |||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 2,381,853 | $ | 937,793 | $ | 679,253 | $ | 321,345 | $ | 10,604 | $ | 4,477 | $ | 4,335,325 | |||||||||||||
Special mention(2) | 71,096 | 14,926 | 26,499 | 7,725 | 1,493 | — | 121,739 | ||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 66,286 | 36,333 | 21,361 | 7,278 | — | — | 131,258 | ||||||||||||||||||||
Total on-balance sheet | $ | 2,519,235 | $ | 989,052 | $ | 727,113 | $ | 336,348 | $ | 12,097 | $ | 4,477 | $ | 4,588,322 | |||||||||||||
Off-Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 1,128,787 | $ | 469,479 | $ | 577,708 | $ | 162,730 | $ | 71,959 | $ | 2,656 | $ | 2,413,319 | |||||||||||||
Special mention(2) | 62,430 | 36,778 | 30,703 | 1,023 | — | — | 130,934 | ||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 61,175 | 14,512 | 19,848 | 4,037 | 1,125 | 699 | 101,396 | ||||||||||||||||||||
Total off-balance sheet | $ | 1,252,392 | $ | 520,769 | $ | 628,259 | $ | 167,790 | $ | 73,084 | $ | 3,355 | $ | 2,645,649 | |||||||||||||
Total Ending Balance: | |||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 3,510,640 | $ | 1,407,272 | $ | 1,256,961 | $ | 484,075 | $ | 82,563 | $ | 7,133 | $ | 6,748,644 | |||||||||||||
Special mention(2) | 133,526 | 51,704 | 57,202 | 8,748 | 1,493 | — | 252,673 | ||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 127,461 | 50,845 | 41,209 | 11,315 | 1,125 | 699 | 232,654 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,771,627 | $ | 1,509,821 | $ | 1,355,372 | $ | 504,138 | $ | 85,181 | $ | 7,832 | $ | 7,233,971 | |||||||||||||
Commodity analysis of past due loans(1) | |||||||||||||||||||||||||||
On-balance sheet | $ | 8,345 | $ | 2,997 | $ | 4,059 | $ | 4,176 | $ | — | $ | — | $ | 19,577 | |||||||||||||
Off-balance sheet | 6,476 | 197 | — | 631 | — | — | 7,304 | ||||||||||||||||||||
90 days or more past due | $ | 14,821 | $ | 3,194 | $ | 4,059 | $ | 4,807 | $ | — | $ | — | $ | 26,881 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 2,556,956 | $ | 1,050,160 | $ | 825,234 | $ | 343,329 | $ | 10,360 | $ | 4,597 | $ | 4,790,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | 107,406 | 111,739 | 46,107 | 13,591 | — | — | 278,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 108,815 | 51,257 | 39,962 | 7,044 | — | — | 207,078 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,773,177 | $ | 1,213,156 | $ | 911,303 | $ | 363,964 | $ | 10,360 | $ | 4,597 | $ | 5,276,557 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity analysis of past due loans(1) | $ | 21,167 | $ | 15,828 | $ | 19,354 | $ | 1,370 | $ | — | $ | — | $ | 57,719 |
As of | |||||||
June 30, 2019 | December 31, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
By commodity/collateral type: | |||||||
Crops | $ | 3,785,746 | $ | 3,771,627 | |||
Permanent plantings | 1,552,572 | 1,509,821 | |||||
Livestock | 1,360,281 | 1,355,372 | |||||
Part-time farm | 504,553 | 504,138 | |||||
Ag. Storage and Processing | 80,560 | 85,181 | |||||
Other | 7,640 | 7,832 | |||||
Total | $ | 7,291,352 | $ | 7,233,971 | |||
By geographic region(1): | |||||||
Northwest | $ | 847,475 | $ | 855,596 | |||
Southwest | 2,337,303 | 2,273,184 | |||||
Mid-North | 2,304,637 | 2,296,073 | |||||
Mid-South | 891,870 | 883,279 | |||||
Northeast | 340,290 | 332,370 | |||||
Southeast | 569,777 | 593,469 | |||||
Total | $ | 7,291,352 | $ | 7,233,971 | |||
By original loan-to-value ratio: | |||||||
0.00% to 40.00% | $ | 1,298,487 | $ | 1,333,790 | |||
40.01% to 50.00% | 1,856,262 | 1,811,166 | |||||
50.01% to 60.00% | 2,556,271 | 2,530,484 | |||||
60.01% to 70.00% | 1,268,048 | 1,244,823 | |||||
70.01% to 80.00%(2) | 292,080 | 289,427 | |||||
80.01% to 90.00%(2) | 20,204 | 24,281 | |||||
Total | $ | 7,291,352 | $ | 7,233,971 | |||
By size of borrower exposure(3): | |||||||
Less than $1,000,000 | $ | 2,438,984 | $ | 2,431,296 | |||
$1,000,000 to $4,999,999 | 2,766,582 | 2,755,996 | |||||
$5,000,000 to $9,999,999 | 927,153 | 916,422 | |||||
$10,000,000 to $24,999,999 | 612,040 | 601,349 | |||||
$25,000,000 and greater | 546,593 | 528,908 | |||||
Total | $ | 7,291,352 | $ | 7,233,971 |
Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | ||||||||||||||||||||
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 97,302 | $ | 107,322 | ||||||||||||||||
USDA Guarantees: | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 370,903 | 389,216 | ||||||||||||||||||
Institutional Credit: | ||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | 7,567 | 7,567 | ||||||||||||||||||
Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 475,772 | $ | 504,105 |
Outstanding Balance of Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | |||||||
As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Farm & Ranch: | |||||||
Guaranteed Securities | $ | 121,064 | $ | 135,862 | |||
USDA Guarantees: | |||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 398,710 | 367,684 | |||||
Institutional Credit: | |||||||
AgVantage Securities | 9,225 | 9,898 | |||||
Revolving floating rate AgVantage facility(1) | 300,000 | 300,000 | |||||
Total off-balance sheet Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 828,999 | $ | 813,444 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Proceeds from new securitizations | $ | 28,050 | $ | 116,708 | |||||||||||||
Guarantee fees received | 466 | 442 |
For the Six Months Ended | |||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Proceeds from new securitizations | $ | 166,351 | $ | 196,290 | |||
Guarantee fees received | 861 | 1,063 |
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligation | $ | 2,080 | $ | 2,230 | |||||||||||||
Weighted average remaining maturity: | |||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 9.7 years | 9.8 years | |||||||||||||||
AgVantage Securities | 4.7 years | 5.0 years |
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligation(1) | $ | 33,859 | $ | 34,470 | |||||||||||||
Maximum principal amount | 2,951,595 | 3,002,349 | |||||||||||||||
Weighted-average remaining maturity | 15.2 years | 15.2 years |
March 31, 2020(1) | December 31, 2019(2) | ||||||||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,020 | $ | 2,164 | |||||||||||||
Rural Utilities | |||||||||||||||||
LTSPCs | 1,400 | — | |||||||||||||||
Total | $ | 3,420 | $ | 2,164 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2020(1) | March 31, 2019(2) | ||||||||||||||||
Reserve for Losses | Reserve for Losses | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||
Balance as of December 31, | $ | 2,164 | $ | 2,167 | |||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | (148) | — | |||||||||||||||
Balance as of January 1, | 2,016 | 2,167 | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | $ | 4 | $ | (129) | |||||||||||||
Charge-offs | — | — | |||||||||||||||
Ending Balance | $ | 2,020 | $ | 2,038 | |||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||
Balance as of December 31, | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 1,011 | — | |||||||||||||||
Balance as of January 1, | 1,011 | — | |||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | $ | 389 | $ | — | |||||||||||||
Charge-offs | — | — | |||||||||||||||
Ending Balance | $ | 1,400 | $ | — |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 Days | 60-89 Days | 90 Days and Greater(1) | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm and Ranch: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 2,434,531 | $ | 6,183 | $ | 7,893 | $ | 4,605 | $ | 18,681 | $ | 2,453,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | $ | 595,685 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 595,685 |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balance: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment: | $ | 1,151,983 | $ | 511,991 | $ | 581,377 | $ | 167,395 | $ | 66,106 | $ | 2,760 | $ | 2,481,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment: | 5,698 | 2,114 | 10,207 | 706 | — | 56 | 18,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farm & Ranch | $ | 1,157,681 | $ | 514,105 | $ | 591,584 | $ | 168,101 | $ | 66,106 | $ | 2,816 | $ | 2,500,393 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment: | $ | 599 | $ | 96 | $ | 308 | $ | 50 | $ | 767 | $ | 1 | $ | 1,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment: | 97 | 43 | 189 | 14 | — | — | 343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farm & Ranch | $ | 696 | $ | 139 | $ | 497 | $ | 64 | $ | 767 | $ | 1 | $ | 2,164 |
90-Day Delinquencies(1) | Net Credit Losses/(Recoveries) | ||||||||||||||||
As of | For the Three Months Ended | ||||||||||||||||
December 31, 2019 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities | $ | 3,235 | $ | — |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch LTSPCs and Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 31,243 | $ | 219,342 | $ | 183,228 | $ | 249,022 | $ | 225,466 | $ | 1,132,870 | $ | 173,082 | $ | 2,214,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | — | 3,600 | 7,843 | 29,982 | 17,482 | 68,709 | 10,379 | 137,995 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | — | 3,393 | 16,435 | 16,282 | 60,133 | 4,721 | 100,964 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 31,243 | $ | 222,942 | $ | 194,464 | $ | 295,439 | $ | 259,230 | $ | 1,261,712 | $ | 188,182 | $ | 2,453,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Farm & Ranch net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Revolving Loans - Amortized Cost Basis | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities LTSPCs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 595,685 | $ | — | $ | 595,685 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(2) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 595,685 | $ | — | $ | 595,685 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period recoveries | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period Rural Utilities net charge-offs | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internally Assigned Risk Rating(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | $ | 1,033,002 | $ | 484,601 | $ | 521,341 | $ | 161,361 | $ | 66,106 | $ | 2,594 | $ | 2,269,005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention(2) | 68,372 | 22,909 | 35,618 | 1,612 | — | — | 128,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard(3) | 56,307 | 6,595 | 34,625 | 5,128 | — | 222 | 102,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,157,681 | $ | 514,105 | $ | 591,584 | $ | 168,101 | $ | 66,106 | $ | 2,816 | $ | 2,500,393 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity analysis of past due loans(1) | $ | 1,493 | $ | 196 | $ | 1,066 | $ | 480 | $ | — | $ | — | $ | 3,235 |
March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding as of March 31 | Average Outstanding During the Quarter | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 2,598,091 | 0.82 | % | $ | 2,043,407 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium-term notes | 1,203,723 | 1.18 | % | 971,050 | 1.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 7,346,370 | 1.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 11,148,184 | 1.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 3,381,965 | 1.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three years | 1,588,751 | 1.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Four years | 1,311,362 | 2.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Five years | 1,027,532 | 1.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 2,207,226 | 2.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total due after one year | 9,516,836 | 2.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 20,665,020 | 1.59 | % |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding as of December 31 | Average Outstanding During the Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Weighted- Average Rate | Amount | Weighted- Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due within one year: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount notes | $ | 2,194,177 | 1.72 | % | $ | 1,977,214 | 2.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium-term notes | 1,152,770 | 1.98 | % | 1,780,517 | 2.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion of medium-term notes | 6,672,135 | 1.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total due within one year | $ | 10,019,082 | 1.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Due after one year: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medium-term notes due in: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two years | $ | 3,700,835 | 2.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three years | 1,594,709 | 2.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Four years | 1,205,276 | 2.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Five years | 760,887 | 2.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 1,817,859 | 2.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total due after one year | 9,079,566 | 2.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 19,098,648 | 2.05 | % |
Debt Callable in 2020 as of March 31, 2020, by Maturity | ||||||||||||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | |||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Maturity: | ||||||||||||||||||||
2021 | $ | 731,715 | 1.56 | % | ||||||||||||||||
2022 | 209,852 | 1.80 | % | |||||||||||||||||
2023 | 49,959 | 1.34 | % | |||||||||||||||||
2024 | 206,716 | 2.12 | % | |||||||||||||||||
Thereafter | 397,740 | 2.59 | % | |||||||||||||||||
Total | $ | 1,595,982 | 1.91 | % |
Earliest Interest Rate Reset Date, or Debt Maturities, of Borrowings Outstanding | |||||||||||||||||
Amount | Weighted-Average Rate | ||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Debt with interest rate resets, or debt maturities in: | |||||||||||||||||
2020 | $ | 11,565,193 | 1.13 | % | |||||||||||||
2021 | 3,038,940 | 1.97 | % | ||||||||||||||
2022 | 1,483,282 | 2.02 | % | ||||||||||||||
2023 | 1,489,184 | 2.10 | % | ||||||||||||||
2024 | 945,152 | 2.04 | % | ||||||||||||||
Thereafter | 2,143,269 | 2.67 | % | ||||||||||||||
Total | $ | 20,665,020 | 1.59 | % |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 16,721 | $ | 16,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | — | 10,503 | — | 10,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 1,777,999 | — | 1,777,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 335 | — | 335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,155,599 | — | — | 1,155,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investment Securities | 1,155,599 | 1,788,837 | 16,721 | 2,961,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | — | — | 7,587,186 | 7,587,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 7,587,186 | 7,587,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | — | — | 8,408 | 8,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | — | — | 8,408 | 8,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | — | 12,692 | — | 12,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 1,155,599 | $ | 1,801,529 | $ | 7,612,315 | $ | 10,569,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | $ | 114 | $ | 53,681 | $ | — | $ | 53,795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | $ | 114 | $ | 53,681 | $ | — | $ | 53,795 |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3(1) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 18,912 | $ | 18,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate asset-backed securities | — | 11,085 | — | 11,085 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 1,632,583 | — | 1,632,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 340 | — | 340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,296,923 | — | — | 1,296,923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 1,296,923 | 1,644,008 | 18,912 | 2,959,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | — | — | 7,143,025 | 7,143,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 7,143,025 | 7,143,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | — | — | 8,913 | 8,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | — | — | 8,913 | 8,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | — | 10,519 | — | 10,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 1,296,923 | $ | 1,654,527 | $ | 7,170,850 | $ | 10,122,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | $ | 51 | $ | 26,991 | $ | — | $ | 27,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities at fair value | $ | 51 | $ | 26,991 | $ | — | $ | 27,042 |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of June 30, 2019 | |||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 19,208 | $ | 19,208 | |||||||
Floating rate asset-backed securities | — | 25,802 | — | 25,802 | |||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 1,603,370 | — | 1,603,370 | |||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 358 | — | 358 | |||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 1,273,766 | — | — | 1,273,766 | |||||||||||
Total Investment Securities | 1,273,766 | 1,629,530 | 19,208 | 2,922,504 | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||
AgVantage | — | — | 7,035,668 | 7,035,668 | |||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 7,035,668 | 7,035,668 | |||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||
Trading | — | — | 9,201 | 9,201 | |||||||||||
Total USDA Securities | — | — | 9,201 | 9,201 | |||||||||||
Financial derivatives | — | 7,560 | — | 7,560 | |||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 1,273,766 | $ | 1,637,090 | $ | 7,064,077 | $ | 9,974,933 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||||||
Financial derivatives | $ | 188 | $ | 27,241 | $ | — | $ | 27,429 | |||||||
Total Liabilities at fair value | $ | 188 | $ | 27,241 | $ | — | $ | 27,429 |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of December 31, 2018 | |||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | — | $ | — | $ | 18,715 | $ | 18,715 | |||||||
Floating rate asset-backed securities | — | 28,678 | — | 28,678 | |||||||||||
Floating rate Government/GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 1,377,454 | — | 1,377,454 | |||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | — | 403 | — | 403 | |||||||||||
Fixed rate U.S. Treasuries | 792,602 | — | — | 792,602 | |||||||||||
Total available-for-sale | 792,602 | 1,406,535 | 18,715 | 2,217,852 | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||
AgVantage | — | — | 5,974,497 | 5,974,497 | |||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities | — | — | 5,974,497 | 5,974,497 | |||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||
Trading | — | — | 9,999 | 9,999 | |||||||||||
Total USDA Securities | — | — | 9,999 | 9,999 | |||||||||||
Financial derivatives | — | 7,487 | — | 7,487 | |||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 792,602 | $ | 1,414,022 | $ | 6,003,211 | $ | 8,209,835 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||||||
Financial derivatives | $ | 188 | $ | 19,445 | $ | — | $ | 19,633 | |||||||
Total Liabilities at fair value | $ | 188 | $ | 19,445 | $ | — | $ | 19,633 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Allowance for Losses | Realized and Unrealized Gains included in Income | Unrealized Losses included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,912 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (24) | $ | — | $ | (2,167) | $ | 16,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 18,912 | — | — | — | (24) | — | (2,167) | 16,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 7,143,025 | 483,580 | — | (227,255) | (166) | 290,380 | (102,378) | 7,587,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 7,143,025 | 483,580 | — | (227,255) | (166) | 290,380 | (102,378) | 7,587,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 8,913 | — | — | (611) | — | 106 | — | 8,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 8,913 | — | — | (611) | 106 | — | 8,408 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 7,170,850 | $ | 483,580 | $ | — | $ | (227,866) | $ | (190) | $ | 290,486 | $ | (104,545) | $ | 7,612,315 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Realized and Unrealized Gains included in Income | Unrealized Gains included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,715 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 197 | $ | 18,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 18,715 | — | — | — | — | 197 | 18,912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 5,974,497 | 776,332 | — | (371,733) | 59,352 | 3,176 | 6,441,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 5,974,497 | 776,332 | — | (371,733) | 59,352 | 3,176 | 6,441,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | — | 18,928 | (18,928) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading | 9,999 | — | — | (556) | 44 | — | 9,487 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 9,999 | 18,928 | (18,928) | (556) | 44 | — | 9,487 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,003,211 | $ | 795,260 | $ | (18,928) | $ | (372,289) | $ | 59,396 | $ | 3,373 | $ | 6,470,023 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Realized and Unrealized Gains included in Income | Unrealized Gains/(Losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,912 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 296 | $ | 19,208 | |||||||||||||
Total available-for-sale | 18,912 | — | — | — | — | 296 | 19,208 | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 6,441,624 | 613,764 | — | (98,579 | ) | 114,638 | (35,779 | ) | 7,035,668 | ||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 6,441,624 | 613,764 | — | (98,579 | ) | 114,638 | (35,779 | ) | 7,035,668 | ||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | — | 29,419 | (29,419 | ) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Trading | 9,487 | — | — | (347 | ) | 61 | — | 9,201 | |||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 9,487 | 29,419 | (29,419 | ) | (347 | ) | 61 | — | 9,201 | ||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,470,023 | $ | 643,183 | $ | (29,419 | ) | $ | (98,926 | ) | $ | 114,699 | $ | (35,483 | ) | $ | 7,064,077 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Three Months Ended June 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Realized and Unrealized (Losses)/Gains included in Income | Unrealized Gains included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,010 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 19,010 | |||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 4,120 | — | — | (2,028 | ) | (2,092 | ) | — | — | ||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 23,130 | — | — | (2,028 | ) | (2,092 | ) | — | 19,010 | ||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 5,839,387 | 303,517 | — | (149,193 | ) | (10,850 | ) | 2,945 | 5,985,806 | ||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 5,839,387 | 303,517 | — | (149,193 | ) | (10,850 | ) | 2,945 | 5,985,806 | ||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | — | 45,014 | (45,014 | ) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Trading(1) | 11,558 | — | — | (821 | ) | 11 | — | 10,748 | |||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 11,558 | 45,014 | (45,014 | ) | (821 | ) | 11 | — | 10,748 | ||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 5,874,075 | $ | 348,531 | $ | (45,014 | ) | $ | (152,042 | ) | $ | (12,931 | ) | $ | 2,945 | $ | 6,015,564 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Purchases | Sales | Settlements | Realized and Unrealized Gains included in Income | Unrealized Gains/(Losses) included in Other Comprehensive Income | Ending Balance | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,715 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 493 | $ | 19,208 | |||||||||||||
Total available-for-sale | 18,715 | — | — | — | — | 493 | 19,208 | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 5,974,497 | 1,390,096 | — | (470,312 | ) | 173,990 | (32,603 | ) | 7,035,668 | ||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 5,974,497 | 1,390,096 | — | (470,312 | ) | 173,990 | (32,603 | ) | 7,035,668 | ||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | — | 48,347 | (48,347 | ) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Trading | 9,999 | — | — | (903 | ) | 105 | — | 9,201 | |||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 9,999 | 48,347 | (48,347 | ) | (903 | ) | 105 | — | 9,201 | ||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 6,003,211 | $ | 1,438,443 | $ | (48,347 | ) | $ | (471,215 | ) | $ | 174,095 | $ | (32,110 | ) | $ | 7,064,077 |
Level 3 Assets and Liabilities Measured at Fair Value for the Six Months Ended June 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | Cumulative Effect from Change in Hedge Accounting | Purchases | Sales | Settlements | Realized and Unrealized (Losses)/Gains included in Income | Unrealized Gains/(Losses) included in Other Comprehen-sive Income | Ending Balance | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,814 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 196 | $ | 19,010 | |||||||||||||||
Fixed rate GSE guaranteed mortgage-backed securities | 4,333 | — | — | — | (2,137 | ) | (2,092 | ) | (104 | ) | — | ||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 23,147 | — | — | — | (2,137 | ) | (2,092 | ) | 92 | 19,010 | |||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | 5,471,914 | 487 | 958,964 | — | (439,461 | ) | (29,798 | ) | 23,700 | 5,985,806 | |||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 5,471,914 | 487 | 958,964 | — | (439,461 | ) | (29,798 | ) | 23,700 | 5,985,806 | |||||||||||||||||||||
USDA Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | — | — | 79,307 | (79,307 | ) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Trading(1) | 13,515 | — | — | — | (2,794 | ) | 27 | — | 10,748 | ||||||||||||||||||||||
Total USDA Securities | 13,515 | — | 79,307 | (79,307 | ) | (2,794 | ) | 27 | — | 10,748 | |||||||||||||||||||||
Total Assets at fair value | $ | 5,508,576 | $ | 487 | $ | 1,038,271 | $ | (79,307 | ) | $ | (444,392 | ) | $ | (31,863 | ) | $ | 23,792 | $ | 6,015,564 |
As of June 30, 2019 | ||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||
(in thousands) | ||||||||||
Assets: | ||||||||||
Investment securities: | ||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 19,208 | Indicative bids | Range of broker quotes | 97.5% - 97.5% (97.5%) | |||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||
AgVantage | $ | 7,035,668 | Discounted cash flow | Discount rate | 2.7% - 4.0% (3.0%) | |||||
USDA Securities | $ | 9,201 | Discounted cash flow | Discount rate | 3.0% - 5.2% (4.9%) | |||||
CPR | 8% - 20% (19%) |
As of December 31, 2018 | ||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||
(in thousands) | ||||||||||
Assets: | ||||||||||
Investment securities: | ||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,715 | Indicative bids | Range of broker quotes | 95.0% - 95.0% (95.0%) | |||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||
AgVantage | $ | 5,974,497 | Discounted cash flow | Discount rate | 3.0% - 4.4% (3.3%) | |||||
USDA Securities | $ | 9,999 | Discounted cash flow | Discount rate | 3.2% - 5.2% (4.9%) | |||||
CPR | 7% - 17% (16%) |
As of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 16,721 | Indicative bids | Range of broker quotes | 85.0% - 85.0% (85.0%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 7,587,186 | Discounted cash flow | Discount rate | 1.1% - 2.2% (1.4%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | 8,408 | Discounted cash flow | Discount rate | 1.6% - 2.2% (1.6%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CPR | 13% - 23% (21%) |
As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range (Weighted-Average) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate auction-rate certificates backed by Government guaranteed student loans | $ | 18,912 | Indicative bids | Range of broker quotes | 96.0% - 96.0% (96.0%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage | $ | 7,143,025 | Discounted cash flow | Discount rate | 2.3% - 5.5% (2.6%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | $ | 8,913 | Discounted cash flow | Discount rate | 2.3% - 2.6% (2.1%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CPR | 10% - 21% (19%) |
As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||||||
Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 396,602 | $ | 396,602 | $ | 425,256 | $ | 425,256 | |||||||
Investment securities | 2,968,265 | 2,967,536 | 2,263,446 | 2,262,884 | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 8,627,877 | 8,614,843 | 8,061,903 | 8,071,115 | |||||||||||
USDA Securities | 2,141,866 | 2,137,579 | 2,113,946 | 2,176,173 | |||||||||||
Loans | 6,403,950 | 6,316,005 | 5,512,781 | 5,515,052 | |||||||||||
Financial derivatives | 7,560 | 7,560 | 7,487 | 7,487 | |||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable: | |||||||||||||||
LTSPCs | 33,678 | 35,835 | 37,461 | 36,870 | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 2,721 | 2,974 | 3,424 | 3,496 | |||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||
Notes payable: | |||||||||||||||
Due within one year | 9,937,380 | 9,939,589 | 7,744,388 | 7,757,050 | |||||||||||
Due after one year | 8,360,759 | 8,247,829 | 8,473,558 | 8,486,647 | |||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,583,839 | 1,570,862 | 1,501,754 | 1,528,957 | |||||||||||
Financial derivatives | 27,429 | 27,429 | 19,633 | 19,633 | |||||||||||
Guarantee and commitment obligations: | |||||||||||||||
LTSPCs | 32,549 | 34,706 | 36,471 | 35,880 | |||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 2,287 | 2,540 | 2,731 | 2,803 |
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Carrying Amount | Fair Value | Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,231,585 | $ | 1,231,585 | $ | 604,381 | $ | 604,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 3,006,320 | 3,006,189 | 3,005,828 | 3,004,875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities | 9,067,242 | 9,035,069 | 8,606,451 | 8,590,476 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,344,548 | 2,278,019 | 2,294,671 | 2,241,073 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | 7,553,328 | 7,315,224 | 7,317,091 | 6,981,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | 12,692 | 12,692 | 10,519 | 10,519 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees receivable | 32,420 | 37,521 | 36,732 | 38,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable | 20,975,163 | 20,665,020 | 19,234,079 | 19,098,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt securities of consolidated trusts held by third parties | 1,605,021 | 1,549,527 | 1,663,177 | 1,616,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial derivatives | 53,795 | 53,795 | 27,042 | 27,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment obligations | 30,838 | 35,939 | 34,990 | 36,700 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 15,797 | $ | 4,112 | $ | 3,936 | $ | 16,385 | $ | 2,824 | $ | — | $ | 43,054 | |||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (2,462 | ) | (15 | ) | 60 | 986 | (268 | ) | 1,699 | — | |||||||||||||||||
Net effective spread | 13,335 | 4,097 | 3,996 | 17,371 | 2,556 | 1,699 | — | ||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,594 | 238 | 358 | 86 | — | (1,873 | ) | 3,403 | |||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 188 | — | 7 | — | 582 | 8,552 | 9,329 | ||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 4,782 | 238 | 365 | 86 | 582 | 6,679 | 12,732 | ||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | (578 | ) | — | — | — | — | — | (578 | ) | ||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 158 | — | — | — | — | — | 158 | ||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (4,587 | ) | (1,345 | ) | (816 | ) | (2,034 | ) | (3,428 | ) | — | (12,210 | ) | ||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (4,429 | ) | (1,345 | ) | (816 | ) | (2,034 | ) | (3,428 | ) | — | (12,052 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 13,110 | 2,990 | 3,545 | 15,423 | (290 | ) | 8,378 | (5) | 43,156 | ||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (2,753 | ) | (628 | ) | (744 | ) | (3,239 | ) | 13 | (1,760 | ) | (9,111 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends and attribution of income to non-controlling interest | 10,357 | 2,362 | 2,801 | 12,184 | (277 | ) | 6,618 | (5) | 34,045 | ||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (3,785 | ) | — | (3,785 | ) | ||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | (1,956 | ) | (1,956 | ) | ||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 10,357 | $ | 2,362 | $ | 2,801 | $ | 12,184 | $ | (4,062 | ) | $ | 4,662 | (5) | $ | 28,304 | |||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 4,872,766 | $ | 2,198,514 | $ | 1,580,979 | $ | 8,633,059 | $ | 3,452,842 | $ | — | $ | 20,738,160 | |||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 7,291,352 | $ | 2,521,394 | $ | 2,155,671 | $ | 8,778,318 | $ | — | $ | — | $ | 20,746,735 |
(1)Includes the amortization of premiums and discounts on assets consolidated at fair value, originally included in interest income, to reflect core earnings amounts. (2)Includes the reclassification of interest income and interest expense from consolidated trusts owned by third parties to guarantee and commitment fees, to reflect management's view that the net interest income Farmer Mac earns is effectively a guarantee fee. (3)Includes the reclassification of interest expense related to interest rate swaps not designated as hedges, which are included in "Losses on financial derivatives" on the consolidated financial statements, to determine the effective funding cost for each operating segment. (4)Includes directly attributable costs and an allocation of indirectly attributable costs based on employee headcount. (5)Net adjustments to reconcile to the corresponding income measures: core earnings before income taxes reconciled to income before income taxes; core earnings before preferred stock dividends reconciled to net income; and segment core earnings reconciled to net income attributable to common stockholders. |
Core Earnings by Business Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 15,282 | $ | 4,442 | $ | (274) | $ | 18,187 | $ | 2,962 | $ | — | $ | 40,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (2,545) | (478) | 3,507 | (1,814) | (468) | 1,798 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | 12,737 | 3,964 | 3,233 | 16,373 | 2,494 | 1,798 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,744 | 224 | 363 | 88 | — | (1,906) | 3,513 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 480 | — | 7 | — | 22 | (332) | 177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 5,224 | 224 | 370 | 88 | 22 | (2,238) | 3,690 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of losses | 264 | — | — | — | — | — | 264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 129 | — | — | — | — | — | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (4,799) | (1,428) | (866) | (2,159) | (3,638) | — | (12,890) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (4,670) | (1,428) | (866) | (2,159) | (3,638) | — | (12,761) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 13,555 | 2,760 | 2,737 | 14,302 | (1,122) | (440) | (5) | 31,792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (2,847) | (580) | (575) | (3,003) | 290 | 93 | (6,622) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends | 10,708 | 2,180 | 2,162 | 11,299 | (832) | (347) | (5) | 25,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (3,296) | — | (3,296) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 10,708 | $ | 2,180 | $ | 2,162 | $ | 11,299 | $ | (4,128) | $ | (347) | (5) | $ | 21,874 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 4,698,250 | $ | 2,191,896 | $ | 1,443,393 | $ | 8,502,084 | $ | 2,962,154 | $ | — | $ | 19,797,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 7,215,585 | $ | 2,484,779 | $ | 2,074,714 | $ | 8,731,835 | $ | — | $ | — | $ | 20,506,913 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended June 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 15,889 | $ | 5,072 | $ | 3,313 | $ | 18,805 | $ | 854 | $ | — | $ | 43,933 | |||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (2,542 | ) | (674 | ) | (390 | ) | (3,585 | ) | (580 | ) | 7,771 | — | |||||||||||||||
Net effective spread | 13,347 | 4,398 | 2,923 | 15,220 | 274 | 7,771 | — | ||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,488 | 190 | 402 | 91 | — | (1,690 | ) | 3,481 | |||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 341 | 8 | 5 | — | (209 | ) | 2,754 | 2,899 | |||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 4,829 | 198 | 407 | 91 | (209 | ) | 1,064 | 6,380 | |||||||||||||||||||
Provision for loan losses | (424 | ) | — | — | — | — | — | (424 | ) | ||||||||||||||||||
Provision for reserve for losses | (158 | ) | — | — | — | — | — | (158 | ) | ||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (4,954 | ) | (1,312 | ) | (739 | ) | (2,030 | ) | (3,728 | ) | — | (12,763 | ) | ||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (5,112 | ) | (1,312 | ) | (739 | ) | (2,030 | ) | (3,728 | ) | — | (12,921 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 12,640 | 3,284 | 2,591 | 13,281 | (3,663 | ) | 8,835 | (5) | 36,968 | ||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (2,654 | ) | (690 | ) | (544 | ) | (2,789 | ) | 1,200 | (1,855 | ) | (7,332 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends and attribution of income to non-controlling interest | 9,986 | 2,594 | 2,047 | 10,492 | (2,463 | ) | 6,980 | (5) | 29,636 | ||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (3,296 | ) | — | (3,296 | ) | ||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 9,986 | $ | 2,594 | $ | 2,047 | $ | 10,492 | $ | (5,759 | ) | $ | 6,980 | (5) | $ | 26,340 | |||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 4,428,172 | $ | 2,177,345 | $ | 995,068 | $ | 8,144,763 | $ | 2,881,423 | $ | — | $ | 18,626,771 | |||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 7,045,397 | $ | 2,418,115 | $ | 1,669,440 | $ | 8,391,885 | $ | — | $ | — | $ | 19,524,837 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 31,079 | $ | 8,554 | $ | 3,662 | $ | 34,572 | $ | 5,786 | $ | — | $ | 83,653 | |||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (5,007 | ) | (493 | ) | 3,567 | (828 | ) | (736 | ) | 3,497 | — | ||||||||||||||||
Net effective spread | 26,072 | 8,061 | 7,229 | 33,744 | 5,050 | 3,497 | — | ||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 9,338 | 462 | 721 | 174 | — | (3,779 | ) | 6,916 | |||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 668 | — | 14 | — | 604 | 8,220 | 9,506 | ||||||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 10,006 | 462 | 735 | 174 | 604 | 4,441 | 16,422 | ||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | (314 | ) | — | — | — | — | — | (314 | ) | ||||||||||||||||||
Release of reserve for losses | 287 | — | — | — | — | — | 287 | ||||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (9,386 | ) | (2,773 | ) | (1,682 | ) | (4,193 | ) | (7,066 | ) | — | (25,100 | ) | ||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (9,099 | ) | (2,773 | ) | (1,682 | ) | (4,193 | ) | (7,066 | ) | — | (24,813 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 26,665 | 5,750 | 6,282 | 29,725 | (1,412 | ) | 7,938 | (5) | 74,948 | ||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (5,600 | ) | (1,208 | ) | (1,319 | ) | (6,242 | ) | 303 | (1,667 | ) | (15,733 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends and attribution of income to non-controlling interest | 21,065 | 4,542 | 4,963 | 23,483 | (1,109 | ) | 6,271 | (5) | 59,215 | ||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (7,081 | ) | — | (7,081 | ) | ||||||||||||||||||
Loss on retirement of preferred stock | — | — | — | — | — | (1,956 | ) | (1,956 | ) | ||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 21,065 | $ | 4,542 | $ | 4,963 | $ | 23,483 | $ | (8,190 | ) | $ | 4,315 | (5) | $ | 50,178 | |||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 4,872,766 | $ | 2,198,514 | $ | 1,580,979 | $ | 8,633,059 | $ | 3,452,842 | $ | — | $ | 20,738,160 | |||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 7,291,352 | $ | 2,521,394 | $ | 2,155,671 | $ | 8,778,318 | $ | — | $ | — | $ | 20,746,735 |
Core Earnings by Business Segment | |||||||||||||||||||||||||||
For the Six Months Ended June 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Reconciling Adjustments | Consolidated Net Income | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 30,830 | $ | 10,142 | $ | 5,850 | $ | 36,637 | $ | 3,703 | $ | — | $ | 87,162 | |||||||||||||
Less: reconciling adjustments(1)(2)(3) | (4,943 | ) | (1,344 | ) | 23 | (6,593 | ) | (1,042 | ) | 13,899 | — | ||||||||||||||||
Net effective spread | 25,887 | 8,798 | 5,873 | 30,044 | 2,661 | 13,899 | — | ||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 8,867 | 356 | 851 | 180 | — | (3,274 | ) | 6,980 | |||||||||||||||||||
Other income/(expense)(3) | 899 | 13 | 10 | — | (349 | ) | (934 | ) | (361 | ) | |||||||||||||||||
Non-interest income/(loss) | 9,766 | 369 | 861 | 180 | (349 | ) | (4,208 | ) | 6,619 | ||||||||||||||||||
Release of loan losses | 7 | — | — | — | — | — | 7 | ||||||||||||||||||||
Provision for reserve for losses | (179 | ) | — | — | — | — | — | (179 | ) | ||||||||||||||||||
Other non-interest expense | (9,474 | ) | (2,505 | ) | (1,412 | ) | (3,876 | ) | (7,117 | ) | — | (24,384 | ) | ||||||||||||||
Non-interest expense(4) | (9,653 | ) | (2,505 | ) | (1,412 | ) | (3,876 | ) | (7,117 | ) | — | (24,563 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before income taxes | 26,007 | 6,662 | 5,322 | 26,348 | (4,805 | ) | 9,691 | (5) | 69,225 | ||||||||||||||||||
Income tax (expense)/benefit | (5,461 | ) | (1,399 | ) | (1,118 | ) | (5,533 | ) | 1,775 | (2,034 | ) | (13,770 | ) | ||||||||||||||
Core earnings before preferred stock dividends and attribution of income to non-controlling interest | 20,546 | 5,263 | 4,204 | 20,815 | (3,030 | ) | 7,657 | (5) | 55,455 | ||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (6,591 | ) | — | (6,591 | ) | ||||||||||||||||||
Segment core earnings/(losses) | $ | 20,546 | $ | 5,263 | $ | 4,204 | $ | 20,815 | $ | (9,621 | ) | $ | 7,657 | (5) | $ | 48,864 | |||||||||||
Total assets at carrying value | $ | 4,428,172 | $ | 2,177,345 | $ | 995,068 | $ | 8,144,763 | $ | 2,881,423 | $ | — | $ | 18,626,771 | |||||||||||||
Total on- and off-balance sheet program assets at principal balance | $ | 7,045,397 | $ | 2,418,115 | $ | 1,669,440 | $ | 8,391,885 | $ | — | $ | — | $ | 19,524,837 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | December 31, 2019 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 9,399 | $ | 29,066 | $ | 21,874 | |||||||||||||||||||||||
Core earnings | 20,143 | 24,484 | 22,221 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | December 31, 2019 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 41,312 | $ | 49,370 | $ | 40,599 | |||||||||||||||||||||||
Net interest yield % | 0.78 | % | 0.95 | % | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||
Net effective spread | 44,163 | 45,991 | 38,801 | ||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread % | 0.89 | % | 0.95 | % | 0.89 | % |
As of | |||||||||||||||||
March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Core capital | $ | 815,054 | $ | 815,437 | |||||||||||||
Capital in excess of minimum capital level required | 165,722 | 196,669 |
Farm & Ranch Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard Assets | % of Portfolio | Substandard Assets | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 211,376 | 3.9 | % | $ | 100,964 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 207,078 | 3.9 | % | 102,877 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter-ending | $ | 4,298 | — | % | $ | (1,913) | — | % |
Farm & Ranch Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On-Balance Sheet | Off-Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90-Day Delinquencies | % of Portfolio | 90-Day Delinquencies | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 75,117 | 1.40 | % | $ | 4,605 | 0.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 57,719 | 1.09 | % | 3,235 | 0.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) from prior quarter ending | $ | 17,398 | 0.31 | % | $ | 1,370 | 0.06 | % |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | ||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 9,399 | $ | 21,874 | ||||||||||||||||
Less reconciling items: | ||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (6,484) | 2,240 | ||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (5,925) | (2,817) | ||||||||||||||||||
Unrealized gains on trading securities | 106 | 44 | ||||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 3 | (16) | ||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (1,300) | 110 | ||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 2,856 | 92 | ||||||||||||||||||
Sub-total | (10,744) | (347) | ||||||||||||||||||
Core earnings | $ | 20,143 | $ | 22,221 | ||||||||||||||||
Composition of Core Earnings: | ||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||
Net effective spread(1) | $ | 44,163 | $ | 38,801 | ||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees(2) | 4,896 | 5,419 | ||||||||||||||||||
Other(3) | 674 | 509 | ||||||||||||||||||
Total revenues | 49,733 | 44,729 | ||||||||||||||||||
Credit related expense (GAAP): | ||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 3,831 | (393) | ||||||||||||||||||
Gains on sale of REO | (485) | — | ||||||||||||||||||
Total credit related expense | 3,346 | (393) | ||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP): | ||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 10,127 | 7,606 | ||||||||||||||||||
General and administrative | 5,363 | 4,596 | ||||||||||||||||||
Regulatory fees | 725 | 688 | ||||||||||||||||||
Total operating expenses | 16,215 | 12,890 | ||||||||||||||||||
Net earnings | 30,172 | 32,232 | ||||||||||||||||||
Income tax expense(4) | 6,598 | 6,715 | ||||||||||||||||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 3,431 | 3,296 | ||||||||||||||||||
Core earnings | $ | 20,143 | $ | 22,221 | ||||||||||||||||
Core earnings per share: | ||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.88 | $ | 2.08 | ||||||||||||||||
Diluted | 1.87 | 2.06 | ||||||||||||||||||
Weighted-average shares: | ||||||||||||||||||||
Basic | 10,712 | 10,670 | ||||||||||||||||||
Diluted | 10,782 | 10,777 |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||
For the Three Months Ended | |||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 28,304 | $ | 26,340 | |||
Less reconciling items: | |||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 8) | 10,485 | 6,709 | |||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (1,438 | ) | 1,687 | ||||
Unrealized gains on trading securities | 61 | 11 | |||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | (139 | ) | 196 | ||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (592 | ) | 232 | ||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | (1,956 | ) | — | ||||
Income tax effect related to reconciling items | (1,759 | ) | (1,855 | ) | |||
Sub-total | 4,662 | 6,980 | |||||
Core earnings | $ | 23,642 | $ | 19,360 | |||
Composition of Core Earnings: | |||||||
Revenues: | |||||||
Net effective spread(1) | $ | 41,355 | $ | 36,162 | |||
Guarantee and commitment fees(2) | 5,276 | 5,171 | |||||
Other(3) | 777 | 111 | |||||
Total revenues | 47,408 | 41,444 | |||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||
Provision for losses | 420 | 582 | |||||
REO operating expenses | 64 | — | |||||
Gain on sale of REO | — | (34 | ) | ||||
Total credit related expense | 484 | 548 | |||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||
Compensation and employee benefits | 6,770 | 6,936 | |||||
General and administrative | 4,689 | 5,202 | |||||
Regulatory fees | 687 | 625 | |||||
Total operating expenses | 12,146 | 12,763 | |||||
Net earnings | 34,778 | 28,133 | |||||
Income tax expense(4) | 7,351 | 5,477 | |||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 3,785 | 3,296 | |||||
Core earnings | $ | 23,642 | $ | 19,360 | |||
Core earnings per share: | |||||||
Basic | $ | 2.21 | $ | 1.82 | |||
Diluted | 2.20 | 1.80 | |||||
Weighted-average shares: | |||||||
Basic | 10,698 | 10,658 | |||||
Diluted | 10,770 | 10,742 |
Reconciliation of GAAP Basic Earnings Per Share to Core Earnings - Basic Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||
GAAP - Basic EPS | $ | 0.88 | $ | 2.05 | ||||||||||||||||
Less reconciling items: | ||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (0.61) | 0.21 | ||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (0.55) | (0.26) | ||||||||||||||||||
Unrealized gains on trading securities | 0.01 | — | ||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.12) | 0.01 | ||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 0.27 | 0.01 | ||||||||||||||||||
Sub-total | (1.00) | (0.03) | ||||||||||||||||||
Core Earnings - Basic EPS | $ | 1.88 | $ | 2.08 | ||||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,712 | 10,670 |
Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||
GAAP - Diluted EPS | $ | 0.87 | $ | 2.03 | ||||||||||||||||
Less reconciling items: | ||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 14) | (0.60) | 0.21 | ||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | (0.55) | (0.26) | ||||||||||||||||||
Unrealized gains on trading securities | 0.01 | — | ||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.12) | 0.01 | ||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 0.26 | 0.01 | ||||||||||||||||||
Sub-total | (1.00) | (0.03) | ||||||||||||||||||
Core Earnings - Diluted EPS | $ | 1.87 | $ | 2.06 | ||||||||||||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,782 | 10,777 |
Reconciliation of Net Income Attributable to Common Stockholders to Core Earnings | |||||||
For the Six Months Ended | |||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 50,178 | $ | 48,864 | |||
Less reconciling items: | |||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 8) | 12,725 | 4,430 | |||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (4,255 | ) | 4,251 | ||||
Unrealized gains on trading securities | 105 | 27 | |||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | (155 | ) | (490 | ) | |||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (482 | ) | 1,474 | ||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | (1,956 | ) | — | ||||
Income tax effect related to reconciling items | (1,667 | ) | (2,035 | ) | |||
Sub-total | 4,315 | 7,657 | |||||
Core earnings | $ | 45,863 | $ | 41,207 | |||
Composition of Core Earnings: | |||||||
Revenues: | |||||||
Net effective spread(1) | $ | 80,156 | $ | 73,263 | |||
Guarantee and commitment fees(2) | 10,695 | 10,254 | |||||
Other(3) | 1,286 | 539 | |||||
Total revenues | 92,137 | 84,056 | |||||
Credit related expense (GAAP): | |||||||
Provision for losses | 27 | 172 | |||||
REO operating expenses | 64 | 16 | |||||
Gain on sale of REO | — | (34 | ) | ||||
Total credit related expense | 91 | 154 | |||||
Operating expenses (GAAP): | |||||||
Compensation and employee benefits | 14,376 | 13,590 | |||||
General and administrative | 9,285 | 9,528 | |||||
Regulatory fees | 1,375 | 1,250 | |||||
Total operating expenses | 25,036 | 24,368 | |||||
Net earnings | 67,010 | 59,534 | |||||
Income tax expense(4) | 14,066 | 11,736 | |||||
Preferred stock dividends (GAAP) | 7,081 | 6,591 | |||||
Core earnings | $ | 45,863 | $ | 41,207 | |||
Core earnings per share: | |||||||
Basic | $ | 4.29 | $ | 3.87 | |||
Diluted | 4.26 | 3.84 | |||||
Weighted-average shares: | |||||||
Basic | 10,684 | 10,640 | |||||
Diluted | 10,774 | 10,742 |
Reconciliation of GAAP Basic Earnings Per Share to Core Earnings - Basic Earnings Per Share | |||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||
GAAP - Basic EPS | $ | 2.65 | $ | 2.47 | $ | 4.70 | $ | 4.59 | |||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 8) | 0.98 | 0.63 | 1.19 | 0.42 | |||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (0.13 | ) | 0.16 | (0.39 | ) | 0.40 | |||||||||
Unrealized gains on trading securities | 0.01 | — | 0.01 | — | |||||||||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | (0.01 | ) | 0.02 | (0.01 | ) | (0.05 | ) | ||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.06 | ) | 0.02 | (0.05 | ) | 0.14 | |||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | (0.18 | ) | — | (0.18 | ) | — | |||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.17 | ) | (0.18 | ) | (0.16 | ) | (0.19 | ) | |||||||
Sub-total | 0.44 | 0.65 | 0.41 | 0.72 | |||||||||||
Core Earnings - Basic EPS | $ | 2.21 | $ | 1.82 | $ | 4.29 | $ | 3.87 | |||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,698 | 10,658 | 10,684 | 10,640 |
Reconciliation of GAAP Diluted Earnings Per Share to Core Earnings - Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||
GAAP - Diluted EPS | $ | 2.63 | $ | 2.45 | $ | 4.66 | $ | 4.55 | |||||||
Less reconciling items: | |||||||||||||||
Gains on undesignated financial derivatives due to fair value changes (see Table 8) | 0.96 | 0.62 | 1.17 | 0.41 | |||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (0.14 | ) | 0.16 | (0.40 | ) | 0.40 | |||||||||
Unrealized gains on trading securities | 0.01 | — | 0.01 | — | |||||||||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | (0.01 | ) | 0.02 | (0.01 | ) | (0.05 | ) | ||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (0.05 | ) | 0.02 | (0.04 | ) | 0.14 | |||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | (0.18 | ) | — | (0.18 | ) | — | |||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (0.16 | ) | (0.17 | ) | (0.15 | ) | (0.19 | ) | |||||||
Sub-total | 0.43 | 0.65 | 0.40 | 0.71 | |||||||||||
Core Earnings - Diluted EPS | $ | 2.20 | $ | 1.80 | $ | 4.26 | $ | 3.84 | |||||||
Shares used in per share calculation (GAAP and Core Earnings) | 10,770 | 10,742 | 10,774 | 10,742 |
Non-GAAP Reconciling Items for (Losses)/Gains on Hedging Activities due to Fair Value Changes | ||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Losses due to fair value changes (see Table 4.2) | $ | (5,681) | $ | (2,699) | ||||||||||||||||||||||
Initial cash payment (received) at inception of swap | (244) | (118) | ||||||||||||||||||||||||
Losses on hedging activities due to fair value changes | $ | (5,925) | $ | (2,817) |
Non-GAAP Reconciling Items for (Losses)/Gains on Hedging Activities due to Fair Value Changes | |||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
(Losses)/gains due to fair value changes (see Table 4.2) | $ | (1,428 | ) | $ | 1,862 | $ | (4,128 | ) | $ | 4,701 | |||||
Initial cash payment received at inception of swap | (10 | ) | (175 | ) | (127 | ) | (449 | ) | |||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | $ | (1,438 | ) | $ | 1,687 | $ | (4,255 | ) | $ | 4,252 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 3,708,499 | $ | 17,741 | 1.91 | % | $ | 2,815,695 | $ | 18,707 | 2.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 16,075,354 | 117,230 | 2.92 | % | 14,557,209 | 121,781 | 3.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 19,783,853 | 134,971 | 2.73 | % | 17,372,904 | 140,488 | 3.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 3,014,566 | 12,132 | 1.61 | % | 3,510,208 | 21,265 | 2.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 16,393,917 | 83,227 | 2.03 | % | 13,187,397 | 80,529 | 2.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 19,408,483 | 95,359 | 1.97 | % | 16,697,605 | 101,794 | 2.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 375,370 | — | 675,299 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding | 19,783,853 | 95,359 | 1.93 | % | 17,372,904 | 101,794 | 2.34 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 19,783,853 | 39,612 | 0.80 | % | 17,372,904 | 38,694 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 1,530,301 | 1,700 | 0.44 | % | 1,544,172 | 1,905 | 0.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 21,314,154 | $ | 41,312 | 0.78 | % | $ | 18,917,076 | $ | 40,599 | 0.86 | % |
For the Six Months Ended | |||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||
Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | Average Balance | Income/ Expense | Average Rate | ||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||
Cash and investments | $ | 2,894,225 | $ | 38,863 | 2.69 | % | $ | 2,749,770 | $ | 23,558 | 1.71 | % | |||||||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities(1) | 14,853,973 | 251,338 | 3.38 | % | 13,832,070 | 205,259 | 2.97 | % | |||||||||||||
Total interest-earning assets | 17,748,198 | 290,201 | 3.27 | % | 16,581,840 | 228,817 | 2.76 | % | |||||||||||||
Funding: | |||||||||||||||||||||
Notes payable due within one year | 3,667,842 | 44,848 | 2.45 | % | 3,726,865 | 29,457 | 1.58 | % | |||||||||||||
Notes payable due after one year(2) | 13,421,483 | 165,479 | 2.47 | % | 12,139,318 | 115,472 | 1.90 | % | |||||||||||||
Total interest-bearing liabilities(3) | 17,089,325 | 210,327 | 2.46 | % | 15,866,183 | 144,929 | 1.83 | % | |||||||||||||
Net non-interest-bearing funding | 658,873 | — | 715,657 | — | |||||||||||||||||
Total funding | 17,748,198 | 210,327 | 2.37 | % | 16,581,840 | 144,929 | 1.75 | % | |||||||||||||
Net interest income/yield prior to consolidation of certain trusts | 17,748,198 | 79,874 | 0.90 | % | 16,581,840 | 83,888 | 1.01 | % | |||||||||||||
Net effect of consolidated trusts(4) | 1,553,815 | 3,779 | 0.49 | % | 1,411,749 | 3,274 | 0.46 | % | |||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 19,302,013 | $ | 83,653 | 0.87 | % | $ | 17,993,589 | $ | 87,162 | 0.97 | % |
For the Six Months Ended June 30, 2019 Compared to Same Period in 2018 | |||||||||||
Increase/(Decrease) Due to | |||||||||||
Rate | Volume | Total | |||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Income from interest-earning assets: | |||||||||||
Cash and investments | $ | 14,008 | $ | 1,297 | $ | 15,305 | |||||
Loans, Farmer Mac Guaranteed Securities and USDA Securities | 30,181 | 15,898 | 46,079 | ||||||||
Total | 44,189 | 17,195 | 61,384 | ||||||||
Expense from other interest-bearing liabilities | 53,520 | 11,878 | 65,398 | ||||||||
Change in net interest income prior to consolidation of certain trusts(1) | $ | (9,331 | ) | $ | 5,317 | $ | (4,014 | ) |
(1)Excludes the effect of debt in consolidated trusts with beneficial interests owned by third parties. |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 41,312 | 0.78 | % | $ | 40,599 | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of consolidated trusts | (1,700) | 0.02 | % | (1,905) | 0.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense related to undesignated financial derivatives | (1,190) | (0.02) | % | (2,544) | (0.06) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | 11 | — | % | 23 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | 49 | — | % | (71) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes on fair value hedge relationships | 5,681 | 0.11 | % | 2,699 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 44,163 | 0.89 | % | $ | 38,801 | 0.89 | % |
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/yield | $ | 43,054 | 0.87 | % | $ | 43,933 | 0.96 | % | $ | 83,653 | 0.87 | % | $ | 87,162 | 0.97 | % | |||||||||||
Net effects of consolidated trusts | (1,873 | ) | 0.03 | % | (1,690 | ) | 0.04 | % | (3,778 | ) | 0.03 | % | (3,274 | ) | 0.04 | % | |||||||||||
Expense related to undesignated financial derivatives | (1,557 | ) | (0.03 | )% | (3,998 | ) | (0.09 | )% | (4,102 | ) | (0.05 | )% | (6,299 | ) | (0.08 | )% | |||||||||||
Amortization of premiums/discounts on assets consolidated at fair value | 289 | 0.01 | % | (188 | ) | (0.01 | )% | 311 | — | % | 506 | 0.01 | % | ||||||||||||||
Amortization of losses due to terminations or net settlements on financial derivatives | 14 | — | % | (33 | ) | — | % | (56 | ) | — | % | (131 | ) | — | % | ||||||||||||
Fair value changes on fair value hedge relationships | 1,428 | 0.03 | % | (1,862 | ) | (0.04 | )% | 4,128 | 0.05 | % | (4,701 | ) | (0.06 | )% | |||||||||||||
Net effective spread | $ | 41,355 | 0.91 | % | $ | 36,162 | 0.86 | % | $ | 80,156 | 0.90 | % | $ | 73,263 | 0.88 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 10,454 | $ | 2,164 | $ | 12,618 | $ | 7,017 | $ | 2,167 | $ | 9,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment from adoption of current expected credit loss standard | 1,793 | 863 | 2,656 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning balance | 12,247 | 3,027 | 15,274 | 7,017 | 2,167 | 9,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for losses | 3,438 | 393 | 3,831 | (264) | (129) | (393) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 15,685 | $ | 3,420 | $ | 19,105 | $ | 6,753 | $ | 2,038 | $ | 8,791 |
As of June 30, 2019 | As of June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||
Allowance for Loan Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | Allowance for Loan Losses | Reserve for Losses | Total Allowance for Losses | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended: | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 6,753 | $ | 2,038 | $ | 8,791 | $ | 6,365 | $ | 2,091 | $ | 8,456 | |||||||||||
Provision for/(release of) losses | 578 | (158 | ) | 420 | 424 | 158 | 582 | ||||||||||||||||
Charge-offs | (67 | ) | — | (67 | ) | — | — | — | |||||||||||||||
Ending Balance | $ | 7,264 | $ | 1,880 | $ | 9,144 | $ | 6,789 | $ | 2,249 | $ | 9,038 | |||||||||||
For the Six Months Ended: | |||||||||||||||||||||||
Beginning Balance | $ | 7,017 | $ | 2,167 | $ | 9,184 | $ | 6,796 | $ | 2,070 | $ | 8,866 | |||||||||||
Provision for/(release of) losses | 314 | (287 | ) | 27 | (7 | ) | 179 | 172 | |||||||||||||||
Charge-offs | (67 | ) | — | (67 | ) | — | — | — | |||||||||||||||
Ending Balance | $ | 7,264 | $ | 1,880 | $ | 9,144 | $ | 6,789 | $ | 2,249 | $ | 9,038 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | $ | 3,196 | $ | 3,513 | $ | (317) | (9) | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains due to fair value changes | $ | (6,484) | $ | 2,240 | $ | (8,724) | (389) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual of contractual payments | (1,190) | (2,544) | 1,354 | (53) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains due to terminations or net settlements | (1,624) | (56) | (1,568) | 2,800 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on financial derivatives | $ | (9,298) | $ | (360) | $ | (8,938) | 2,483 | % |
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives: | |||||||||||||||
Gains due to fair value changes | $ | 10,485 | $ | 6,709 | $ | 12,725 | $ | 4,429 | |||||||
Accrual of contractual payments | (1,557 | ) | (3,998 | ) | (4,101 | ) | (6,299 | ) | |||||||
(Losses)/gains due to terminations or net settlements | (15 | ) | (177 | ) | (71 | ) | 554 | ||||||||
Gains/(losses) on financial derivatives | $ | 8,913 | $ | 2,534 | $ | 8,553 | $ | (1,316 | ) |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late fees | $ | 592 | $ | 415 | $ | 177 | 43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 224 | 78 | 146 | 187 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income | $ | 816 | $ | 493 | $ | 323 | 66 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 10,127 | $ | 7,606 | $ | 2,521 | 33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 5,363 | 4,596 | 767 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 725 | 688 | 37 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 16,215 | $ | 12,890 | $ | 3,325 | 26 | % |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 3,741 | $ | 6,622 | $ | (2,881) | (44) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 22.6 | % | 20.8 | % | 1.8 | % |
Net New Business Volume – Farmer Mac Loan Purchases, Guarantees, LTSPCs, and AgVantage Securities | ||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | |||||||||||||||||||
Net Growth/(Decrease) | Net Growth/(Decrease) | |||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||
Loans | $ | 81,826 | $ | 22,574 | ||||||||||||||||
LTSPCs | (47,181) | (40,962) | ||||||||||||||||||
USDA Guarantees: | ||||||||||||||||||||
USDA Securities | 44,344 | (39,644) | ||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | (18,313) | 8,803 | ||||||||||||||||||
Rural Utilities: | ||||||||||||||||||||
Loans | 118,433 | 490,258 | ||||||||||||||||||
LTSPCs | (13,594) | (7,660) | ||||||||||||||||||
Institutional Credit: | ||||||||||||||||||||
AgVantage securities | 255,855 | 349,018 | ||||||||||||||||||
Total purchases, guarantees, LTSPCs, and AgVantage securities | $ | 421,370 | $ | 782,387 |
For the Three Months Ended | |||||||||||||||||
March 31, 2020 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Loans securitized and sold as Farm & Ranch Guaranteed Securities | $ | 28,050 | $ | 97,780 | |||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 28,050 | 18,928 | |||||||||||||||
AgVantage securities | 560,395 | 825,417 | |||||||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities Issuances | $ | 616,495 | $ | 942,125 |
New Business Volume – Farmer Mac Loan Purchases, Guarantees, LTSPCs, and AgVantage Securities | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
Gross volume | Net growth/(decrease) | Gross Volume | Net growth/(decrease) | Gross volume | Net growth/(decrease) | Gross Volume | Net growth/(decrease) | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 248,152 | $ | 143,361 | $ | 224,101 | $ | 104,600 | $ | 451,308 | $ | 165,936 | $ | 483,212 | $ | 180,226 | |||||||||||||||
LTSPCs | 57,321 | (67,594 | ) | 126,066 | 8,796 | 148,536 | (108,556 | ) | 285,131 | (2,414 | ) | ||||||||||||||||||||
USDA Guarantees: | |||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 88,916 | 14,392 | 84,946 | (14,841 | ) | 127,212 | (25,252 | ) | 174,178 | (5,534 | ) | ||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 29,419 | 22,223 | 45,014 | 41,217 | 48,346 | 31,026 | 79,307 | 71,435 | |||||||||||||||||||||||
Rural Utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | 105,000 | 98,049 | — | (51,659 | ) | 651,198 | 588,307 | 8,645 | (84,473 | ) | |||||||||||||||||||||
LTSPCs | — | (17,092 | ) | — | (8,699 | ) | — | (24,752 | ) | — | (128,721 | ) | |||||||||||||||||||
Institutional Credit: | |||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage securities | 659,447 | 46,483 | 825,203 | 65,980 | 1,484,864 | 395,501 | 1,638,540 | 487,007 | |||||||||||||||||||||||
Total purchases, guarantees, LTSPCs, and AgVantage securities | $ | 1,188,255 | $ | 239,822 | $ | 1,305,330 | $ | 145,394 | $ | 2,911,464 | $ | 1,022,210 | $ | 2,669,013 | $ | 517,526 |
For the Three Months Ended | For the Six Months Ended | ||||||||||||||
June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
Loans securitized and sold as Farm & Ranch Guaranteed Securities | $ | 20,224 | $ | 20,074 | $ | 118,004 | $ | 116,982 | |||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 29,419 | 45,014 | 48,347 | 79,307 | |||||||||||
AgVantage securities | 659,447 | 825,203 | 1,484,864 | 1,638,540 | |||||||||||
Total Farmer Mac Guaranteed Securities issuances | $ | 709,090 | $ | 890,291 | $ | 1,651,215 | $ | 1,834,829 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | ||||||||||||||||||||
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||
Loans | $ | 3,817,693 | $ | 3,675,640 | ||||||||||||||||
Loans held in trusts: | ||||||||||||||||||||
Beneficial interests owned by third party investors | 1,540,689 | 1,600,917 | ||||||||||||||||||
LTSPCs | 2,355,910 | 2,393,071 | ||||||||||||||||||
Guaranteed Securities | 97,302 | 107,322 | ||||||||||||||||||
USDA Guarantees: | ||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,241,863 | 2,199,072 | ||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 404,343 | 421,103 | ||||||||||||||||||
Rural Utilities: | ||||||||||||||||||||
Loans | 1,789,726 | 1,671,293 | ||||||||||||||||||
LTSPCs(1) | 595,685 | 609,278 | ||||||||||||||||||
Institutional Credit | ||||||||||||||||||||
AgVantage Securities | 8,696,101 | 8,440,246 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 21,539,312 | $ | 21,117,942 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | |||||||
As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Farm & Ranch: | |||||||
Loans | $ | 3,191,035 | $ | 3,071,222 | |||
Loans held in trusts: | |||||||
Beneficial interests owned by third party investors | 1,563,223 | 1,517,101 | |||||
LTSPCs | 2,416,030 | 2,509,787 | |||||
Guaranteed Securities | 121,064 | 135,862 | |||||
USDA Guarantees: | |||||||
USDA Securities | 2,089,101 | 2,120,553 | |||||
Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | 432,293 | 395,067 | |||||
Rural Utilities: | |||||||
Loans | 1,527,150 | 938,843 | |||||
LTSPCs(1) | 628,521 | 653,272 | |||||
Institutional Credit | |||||||
AgVantage Securities | 8,478,318 | 8,082,817 | |||||
Revolving floating rate AgVantage facility(2) | 300,000 | 300,000 | |||||
Total | $ | 20,746,735 | $ | 19,724,524 |
Schedule of Principal Amortization as of June 30, 2019 | |||||||||||||||
Loans Held | Loans Underlying Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities and LTSPCs | USDA Securities and Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Total | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
2019 | $ | 125,483 | $ | 113,910 | $ | 48,055 | $ | 287,448 | |||||||
2020 | 284,922 | 242,538 | 115,977 | 643,437 | |||||||||||
2021 | 294,115 | 272,934 | 111,310 | 678,359 | |||||||||||
2022 | 257,100 | 209,608 | 115,287 | 581,995 | |||||||||||
2023 | 270,102 | 196,436 | 118,765 | 585,303 | |||||||||||
Thereafter | 5,049,686 | 2,130,189 | 2,012,000 | 9,191,875 | |||||||||||
Total | $ | 6,281,408 | $ | 3,165,615 | $ | 2,521,394 | $ | 11,968,417 |
Schedule of Principal Amortization as of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans Held | Loans Underlying Off-Balance Sheet Farmer Mac Guaranteed Securities and LTSPCs | USDA Securities and Farmer Mac Guaranteed USDA Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | $ | 186,699 | $ | 173,573 | $ | 82,597 | $ | 442,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 333,292 | 278,556 | 114,890 | 726,738 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 293,415 | 224,775 | 117,543 | 635,733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 307,318 | 199,305 | 122,379 | 629,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 309,324 | 179,630 | 120,344 | 609,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 5,718,060 | 1,993,058 | 2,088,453 | 9,799,571 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,148,108 | $ | 3,048,897 | $ | 2,646,206 | $ | 12,843,211 |
AgVantage Balances by Year of Maturity | ||||||||
As of | ||||||||
March 31, 2020 | ||||||||
(in thousands) | ||||||||
2020 | $ | 1,485,829 | ||||||
2021 | 1,712,562 | |||||||
2022 | 1,441,962 | |||||||
2023 | 824,370 | |||||||
2024 | 817,711 | |||||||
Thereafter(1) | 2,413,667 | |||||||
Total | $ | 8,696,101 |
AgVantage Balances by Year of Maturity | |||
As of | |||
June 30, 2019 | |||
(in thousands) | |||
2019 | $ | 509,219 | |
2020 | 1,336,760 | ||
2021 | 1,605,084 | ||
2022(1) | 1,595,909 | ||
2023 | 799,143 | ||
Thereafter(2) | 2,932,203 | ||
Total | $ | 8,778,318 |
As of | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | December 31, 2019 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,231,585 | $ | 604,381 | $ | 627,204 | 104 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, net of allowance | 3,006,189 | 3,004,875 | 1,314 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farmer Mac Guaranteed Securities, net of allowance | 9,035,069 | 8,590,476 | 444,593 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USDA Securities | 2,278,019 | 2,241,073 | 36,946 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance | 7,315,224 | 6,981,440 | 333,784 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 314,024 | 287,129 | 26,895 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 23,180,110 | 23,180,110 | $ | 21,709,374 | $ | 1,470,736 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes Payable | 20,665,020 | 19,098,648 | 1,566,372 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,821,473 | 1,811,450 | 10,023 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 22,486,493 | $ | 20,910,098 | $ | 1,576,395 | 1576395 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 693,617 | 799,276 | (105,659) | (13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 23,180,110 | $ | 21,709,374 | $ | 1,470,736 | 7 | % |
Farm & Ranch COVID-19 Deferments through May 1, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Program | Number of Loans Approved | Unpaid Principal Balance | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except loan counts) | ||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch: | ||||||||||||||||||||||||||
Loans held in consolidated trusts | 26 | $ | 25,412 | |||||||||||||||||||||||
Loans held for investment | 19 | 18,358 | ||||||||||||||||||||||||
LTSPCs | 26 | 35,147 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 71 | $ | 78,917 |
Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies | Percentage | ||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||
As of: | ||||||||||
June 30, 2019 | $ | 7,291,352 | $ | 28,045 | 0.38 | % | ||||
March 31, 2019 | 7,215,585 | 52,366 | 0.73 | % | ||||||
December 31, 2018 | 7,233,971 | 26,881 | 0.37 | % | ||||||
September 30, 2018 | 7,072,018 | 37,545 | 0.53 | % | ||||||
June 30, 2018 | 7,045,397 | 43,076 | 0.61 | % | ||||||
March 31, 2018 | 6,932,002 | 47,560 | 0.69 | % | ||||||
December 31, 2017 | 6,867,586 | 48,444 | 0.71 | % | ||||||
September 30, 2017 | 6,557,030 | 66,381 | 1.01 | % | ||||||
June 30, 2017 | 6,426,518 | 41,901 | 0.65 | % |
Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies | Percentage | |||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 7,811,594 | $ | 79,722 | 1.02 | % | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 7,776,950 | 60,954 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 7,393,728 | 59,691 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 7,291,352 | 28,045 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 7,215,585 | 52,366 | 0.73 | % | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 7,233,971 | 26,881 | 0.37 | % | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 7,072,018 | 37,545 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 7,045,397 | 43,076 | 0.61 | % | |||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 6,932,002 | 47,560 | 0.69 | % |
Farm & Ranch 90-Day Delinquencies as of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution of Farm & Ranch Line of Business | Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies(1) | Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 and prior | 10 | % | $ | 717,613 | $ | 6,198 | 0.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | 2 | % | 156,035 | 1,242 | 0.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 5 | % | 403,866 | 1,377 | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 8 | % | 614,760 | 5,513 | 0.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 6 | % | 504,681 | 4,974 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 9 | % | 674,217 | 1,986 | 0.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 13 | % | 1,021,637 | 21,618 | 2.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 15 | % | 1,152,060 | 30,766 | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 12 | % | 943,163 | 4,498 | 0.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 16 | % | 1,274,305 | 1,550 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 4 | % | 349,257 | — | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 7,811,594 | $ | 79,722 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | 12 | % | $ | 964,613 | $ | 17,008 | 1.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | 33 | % | 2,592,832 | 16,713 | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | 30 | % | 2,328,418 | 28,813 | 1.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | 12 | % | 951,290 | 5,753 | 0.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 5 | % | 356,692 | 2,746 | 0.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 8 | % | 617,749 | 8,689 | 1.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 7,811,594 | $ | 79,722 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By commodity/collateral type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | 50 | % | $ | 3,914,569 | $ | 34,995 | 0.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permanent plantings | 23 | % | 1,779,827 | 14,286 | 0.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Livestock | 19 | % | 1,479,442 | 16,921 | 1.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Part-time farm | 7 | % | 543,289 | 655 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ag. Storage and Processing | 1 | % | 87,591 | 12,865 | 14.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 6,876 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 7,811,594 | $ | 79,722 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By original loan-to-value ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | 18 | % | $ | 1,368,472 | $ | 10,311 | 0.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 26 | % | 2,034,994 | 39,677 | 1.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 34 | % | 2,652,829 | 22,605 | 0.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 18 | % | 1,402,053 | 7,019 | 0.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70.01% to 80.00%(3) | 4 | % | 336,142 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
80.01% to 90.00%(3) | — | % | 17,104 | 110 | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 7,811,594 | $ | 79,722 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By size of borrower exposure(4): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than $1,000,000 | 31 | % | $ | 2,447,607 | $ | 15,333 | 0.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,000,000 to $4,999,999 | 36 | % | 2,795,637 | 51,525 | 1.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$5,000,000 to $9,999,999 | 14 | % | 1,067,904 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$10,000,000 to $24,999,999 | 11 | % | 888,976 | 12,864 | 1.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$25,000,000 and greater | 8 | % | 611,470 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100 | % | $ | 7,811,594 | $ | 79,722 | 1.02 | % |
Farm & Ranch 90-Day Delinquencies as of June 30, 2019 | |||||||||||||
Distribution of Farm & Ranch Line of Business | Farm & Ranch Line of Business | 90-Day Delinquencies(1) | Percentage | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||
2009 and prior | 10 | % | $ | 736,581 | $ | 6,229 | 0.85 | % | |||||
2010 | 2 | % | 133,976 | — | — | % | |||||||
2011 | 3 | % | 190,896 | 2,740 | 1.44 | % | |||||||
2012 | 6 | % | 478,175 | 105 | 0.02 | % | |||||||
2013 | 9 | % | 688,330 | 3,041 | 0.44 | % | |||||||
2014 | 8 | % | 555,915 | 1,913 | 0.34 | % | |||||||
2015 | 10 | % | 720,763 | 566 | 0.08 | % | |||||||
2016 | 15 | % | 1,070,142 | 7,566 | 0.71 | % | |||||||
2017 | 17 | % | 1,253,471 | 5,563 | 0.44 | % | |||||||
2018 | 14 | % | 1,036,673 | 322 | 0.03 | % | |||||||
2019 | 6 | % | 426,430 | — | — | % | |||||||
Total | 100 | % | $ | 7,291,352 | $ | 28,045 | 0.38 | % | |||||
By geographic region(2): | |||||||||||||
Northwest | 11 | % | $ | 847,475 | $ | 11,513 | 1.36 | % | |||||
Southwest | 32 | % | 2,337,303 | 4,552 | 0.19 | % | |||||||
Mid-North | 32 | % | 2,304,637 | 4,386 | 0.19 | % | |||||||
Mid-South | 12 | % | 891,870 | 2,133 | 0.24 | % | |||||||
Northeast | 5 | % | 340,290 | 4,986 | 1.47 | % | |||||||
Southeast | 8 | % | 569,777 | 475 | 0.08 | % | |||||||
Total | 100 | % | $ | 7,291,352 | $ | 28,045 | 0.38 | % | |||||
By commodity/collateral type: | |||||||||||||
Crops | 52 | % | $ | 3,785,746 | $ | 15,383 | 0.41 | % | |||||
Permanent plantings | 21 | % | 1,552,572 | 4,286 | 0.28 | % | |||||||
Livestock | 19 | % | 1,360,281 | 5,982 | 0.44 | % | |||||||
Part-time farm | 7 | % | 504,553 | 2,394 | 0.47 | % | |||||||
Ag. Storage and Processing | 1 | % | 80,560 | — | — | % | |||||||
Other | — | 7,640 | — | — | % | ||||||||
Total | 100 | % | $ | 7,291,352 | $ | 28,045 | 0.38 | % | |||||
By original loan-to-value ratio: | |||||||||||||
0.00% to 40.00% | 18 | % | $ | 1,298,487 | $ | 4,524 | 0.35 | % | |||||
40.01% to 50.00% | 26 | % | 1,856,262 | 5,221 | 0.28 | % | |||||||
50.01% to 60.00% | 35 | % | 2,556,271 | 11,026 | 0.43 | % | |||||||
60.01% to 70.00% | 17 | % | 1,268,048 | 6,645 | 0.52 | % | |||||||
70.01% to 80.00%(3) | 4 | % | 292,080 | 332 | 0.11 | % | |||||||
80.01% to 90.00%(3) | — | % | 20,204 | 297 | 1.47 | % | |||||||
Total | 100 | % | $ | 7,291,352 | $ | 28,045 | 0.38 | % | |||||
By size of borrower exposure(4): | |||||||||||||
Less than $1,000,000 | 34 | % | $ | 2,438,984 | $ | 11,976 | 0.49 | % | |||||
$1,000,000 to $4,999,999 | 38 | % | 2,766,582 | 16,069 | 0.58 | % | |||||||
$5,000,000 to $9,999,999 | 13 | % | 927,153 | — | — | % | |||||||
$10,000,000 to $24,999,999 | 8 | % | 612,040 | — | — | % | |||||||
$25,000,000 and greater | 7 | % | 546,593 | — | — | % | |||||||
Total | 100 | % | $ | 7,291,352 | $ | 28,045 | 0.38 | % |
Farm & Ranch current loan-to-value ratio by internally assigned risk rating as of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current loan-to-value ratio(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.00% to 40.00% | $ | 2,556,424 | $ | 98,164 | $ | 91,622 | $ | 2,746,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40.01% to 50.00% | 1,937,767 | 119,123 | 74,370 | 2,131,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.01% to 60.00% | 1,531,582 | 136,322 | 81,086 | 1,748,990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60.01% to 70.00% | 808,115 | 48,104 | 26,472 | 882,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70.01% to 80.00% | 236,131 | 22,348 | 9,248 | 267,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
80.01% and greater | 4,339 | 835 | 29,542 | 34,716 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,074,358 | $ | 424,896 | $ | 312,340 | $ | 7,811,594 |
Farm & Ranch current loan-to-value ratio by internally assigned grade as of June 30, 2019 | |||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | ||||||||||||
( in thousands) | |||||||||||||||
Current loan-to-value ratio(1): | |||||||||||||||
0.00% to 40.00% | $ | 2,418,595 | $ | 74,096 | $ | 74,902 | $ | 2,567,593 | |||||||
40.01% to 50.00% | 1,831,726 | 80,712 | 70,702 | 1,983,140 | |||||||||||
50.01% to 60.00% | 1,569,828 | 116,114 | 57,387 | 1,743,329 | |||||||||||
60.01% to 70.00% | 659,946 | 27,927 | 20,299 | 708,172 | |||||||||||
70.01% to 80.00% | 244,467 | 9,822 | 4,056 | 258,345 | |||||||||||
80.01% and greater | 13,007 | 2,409 | 15,357 | 30,773 | |||||||||||
Total | $ | 6,737,569 | $ | 311,080 | $ | 242,703 | $ | 7,291,352 |
Farm & Ranch Credit Losses Relative to Cumulative | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative Original Loans, Guarantees and LTSPCs | Cumulative Net Credit Losses/(Recoveries) | Cumulative Loss Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 and prior | $ | 15,324,437 | $ | 29,709 | 0.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2011 | 780,402 | 3,661 | 0.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2012 | 1,160,415 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 1,450,157 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 1,026,726 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 1,181,215 | (516) | (0.04) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 1,467,693 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 1,542,961 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 1,262,712 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 1,461,128 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 362,196 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 27,020,042 | $ | 32,854 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | $ | 3,561,201 | $ | 11,191 | 0.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Southwest | 9,579,965 | 8,126 | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | 6,760,002 | 12,855 | 0.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | 3,204,244 | (613) | (0.02) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 1,543,065 | 323 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 2,371,565 | 972 | 0.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 27,020,042 | $ | 32,854 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||
By commodity/collateral type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | $ | 12,312,263 | $ | 2,887 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Permanent plantings | 6,003,450 | 9,368 | 0.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Livestock | 6,228,123 | 3,836 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Part-time farm | 1,583,891 | 1,090 | 0.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Ag. Storage and Processing | 737,698 | 15,673 | 2.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Other | 154,617 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 27,020,042 | $ | 32,854 | 0.12 | % |
Farm & Ranch Credit Losses Relative to Cumulative | ||||||||||
Original Loans, Guarantees, and LTSPCs as of June 30, 2019 | ||||||||||
Cumulative Original Loans, Guarantees and LTSPCs | Cumulative Net Credit Losses/(Recoveries) | Cumulative Loss Rate | ||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||
By year of origination: | ||||||||||
2009 and prior | $ | 14,668,614 | $ | 30,146 | 0.21 | % | ||||
2010 | 664,342 | 5 | — | % | ||||||
2011 | 778,334 | 3,661 | 0.47 | % | ||||||
2012 | 1,153,414 | — | — | % | ||||||
2013 | 1,420,773 | — | — | % | ||||||
2014 | 982,847 | — | — | % | ||||||
2015 | 1,110,900 | (473 | ) | (0.04 | )% | |||||
2016 | 1,425,856 | — | — | % | ||||||
2017 | 1,519,696 | — | — | % | ||||||
2018 | 1,229,963 | — | — | % | ||||||
2019 | 476,724 | — | — | % | ||||||
Total | $ | 25,431,463 | $ | 33,339 | 0.13 | % | ||||
By geographic region(1): | ||||||||||
Northwest | $ | 3,333,994 | $ | 11,191 | 0.34 | % | ||||
Southwest | 8,955,370 | 8,167 | 0.09 | % | ||||||
Mid-North | 6,392,476 | 12,897 | 0.20 | % | ||||||
Mid-South | 3,031,869 | (211 | ) | (0.01 | )% | |||||
Northeast | 1,495,754 | 323 | 0.02 | % | ||||||
Southeast | 2,222,000 | 972 | 0.04 | % | ||||||
Total | $ | 25,431,463 | $ | 33,339 | 0.13 | % | ||||
By commodity/collateral type: | ||||||||||
Crops | $ | 11,632,762 | $ | 2,887 | 0.02 | % | ||||
Permanent plantings | 5,559,748 | 9,368 | 0.17 | % | ||||||
Livestock | 5,890,627 | 3,877 | 0.07 | % | ||||||
Part-time farm | 1,479,721 | 1,534 | 0.10 | % | ||||||
Ag. Storage and Processing | 712,497 | 15,673 | 2.20 | % | ||||||
Other | 156,108 | — | — | % | ||||||
Total | $ | 25,431,463 | $ | 33,339 | 0.13 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Concentrations by Commodity Type within Geographic Region | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northwest | $ | 440,421 | $ | 159,022 | $ | 271,682 | $ | 88,246 | $ | 5,182 | $ | 60 | $ | 964,613 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.6 | % | 2.0 | % | 3.5 | % | 1.1 | % | 0.1 | % | — | % | 12.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | 582,809 | 1,344,110 | 511,876 | 103,803 | 45,947 | 4,287 | 2,592,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.5 | % | 17.2 | % | 6.6 | % | 1.3 | % | 0.6 | % | 0.1 | % | 33.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-North | 1,939,071 | 12,193 | 215,670 | 140,067 | 19,194 | 2,223 | 2,328,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
24.8 | % | 0.2 | % | 2.8 | % | 1.8 | % | 0.2 | % | — | % | 29.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mid-South | 569,915 | 28,451 | 280,827 | 64,372 | 7,701 | 24 | 951,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.3 | % | 0.4 | % | 3.6 | % | 0.8 | % | 0.1 | % | — | % | 12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 151,737 | 63,691 | 64,412 | 73,141 | 3,711 | — | 356,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.9 | % | 0.8 | % | 0.8 | % | 1.0 | % | — | % | — | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 230,616 | 172,360 | 134,975 | 73,660 | 5,856 | 282 | 617,749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0 | % | 2.2 | % | 1.7 | % | 0.9 | % | 0.1 | % | — | % | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,914,569 | $ | 1,779,827 | $ | 1,479,442 | $ | 543,289 | $ | 87,591 | $ | 6,876 | $ | 7,811,594 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.1 | % | 22.8 | % | 19.0 | % | 6.9 | % | 1.1 | % | 0.1 | % | 100.0 | % |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Concentrations by Commodity Type within Geographic Region | |||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Other | Total | |||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
By geographic region(1): | |||||||||||||||||||||||||||
Northwest | $ | 395,843 | $ | 131,937 | $ | 241,673 | $ | 77,628 | $ | — | $ | 394 | $ | 847,475 | |||||||||||||
5.4 | % | 1.7 | % | 3.3 | % | 1.0 | % | — | % | — | % | 11.4 | % | ||||||||||||||
Southwest | 541,021 | 1,212,675 | 440,280 | 85,443 | 53,918 | 3,966 | 2,337,303 | ||||||||||||||||||||
7.4 | % | 16.7 | % | 6.0 | % | 1.2 | % | 0.7 | % | 0.1 | % | 32.1 | % | ||||||||||||||
Mid-North | 1,946,157 | 14,908 | 196,136 | 137,370 | 7,634 | 2,432 | 2,304,637 | ||||||||||||||||||||
26.7 | % | 0.2 | % | 2.7 | % | 1.9 | % | 0.1 | % | — | % | 31.6 | % | ||||||||||||||
Mid-South | 552,692 | 5,025 | 265,620 | 59,666 | 8,525 | 342 | 891,870 | ||||||||||||||||||||
7.6 | % | 0.1 | % | 3.7 | % | 0.8 | % | 0.1 | % | — | % | 12.3 | % | ||||||||||||||
Northeast | 166,853 | 30,720 | 66,273 | 72,286 | 4,158 | — | 340,290 | ||||||||||||||||||||
2.3 | % | 0.4 | % | 0.9 | % | 1.0 | % | 0.1 | % | — | % | 4.7 | % | ||||||||||||||
Southeast | 183,180 | 157,307 | 150,299 | 72,160 | 6,325 | 506 | 569,777 | ||||||||||||||||||||
2.5 | % | 2.2 | % | 2.1 | % | 1.0 | % | 0.1 | % | — | % | 7.9 | % | ||||||||||||||
Total | $ | 3,785,746 | $ | 1,552,572 | $ | 1,360,281 | $ | 504,553 | $ | 80,560 | $ | 7,640 | $ | 7,291,352 | |||||||||||||
51.9 | % | 21.3 | % | 18.7 | % | 6.9 | % | 1.1 | % | 0.1 | % | 100.0 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Cumulative Credit Losses by Origination Year and Commodity Type | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 and prior | $ | 3,427 | $ | 9,368 | $ | 3,836 | $ | 1,066 | $ | 12,012 | $ | 29,709 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 | — | — | — | — | 3,661 | 3,661 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | (540) | — | — | 24 | — | (516) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,887 | $ | 9,368 | $ | 3,836 | $ | 1,090 | $ | 15,673 | $ | 32,854 |
Rural Utilities portfolio by internally assigned risk rating as of March 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceptable | Special Mention | Substandard | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution Cooperative | $ | 1,918,153 | $ | — | $ | 5,014 | $ | 1,923,167 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
G&T Cooperative | 442,442 | — | — | 442,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewable Energy | 19,802 | — | — | 19,802 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rural Utilities Total | $ | 2,380,397 | $ | — | $ | 5,014 | $ | 2,385,411 |
As of June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch Cumulative Credit Losses by Origination Year and Commodity Type | |||||||||||||||||||||||
Crops | Permanent Plantings | Livestock | Part-time Farm | Ag. Storage and Processing | Total | ||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
By year of origination: | |||||||||||||||||||||||
2009 and Prior | $ | 3,427 | $ | 9,368 | $ | 3,872 | $ | 1,467 | $ | 12,012 | $ | 30,146 | |||||||||||
2010 | — | — | 5 | — | — | 5 | |||||||||||||||||
2011 | — | — | — | — | 3,661 | 3,661 | |||||||||||||||||
2012 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
2013 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
2014 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
2015 | (540 | ) | — | — | 67 | — | (473 | ) | |||||||||||||||
2016 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
2017 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
2018 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
2019 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
Total | $ | 2,887 | $ | 9,368 | $ | 3,877 | $ | 1,534 | $ | 15,673 | $ | 33,339 |
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty | Balance | Credit Rating | Required Collateralization | Balance | Credit Rating | Required Collateralization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgVantage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFC | $ | 3,081,862 | A | 100% | $ | 2,949,500 | A | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MetLife | 2,550,000 | AA- | 103% | 2,550,000 | AA- | 103% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rabo AgriFinance | 2,325,000 | None | 110% | 2,225,000 | None | 110% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(1) | 459,358 | None | 106% to 125% | 436,041 | None | 106% to 125% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm Equity AgVantage(2) | 279,881 | None | 110% | 279,705 | None | 110% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding | $ | 8,696,101 | $ | 8,440,246 |
As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | |||||||||||||||
Counterparty | Balance | Credit Rating | Required Collateralization | Balance | Credit Rating | Required Collateralization | ||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||
AgVantage: | ||||||||||||||||
CFC(1) | $ | 3,361,167 | A | 100% | $ | 3,070,455 | A | 100% | ||||||||
MetLife | 2,550,000 | AA- | 103% | 2,550,000 | AA- | 103% | ||||||||||
Rabo AgriFinance | 2,225,000 | None | 110% | 2,075,000 | None | 110% | ||||||||||
Other(2) | 362,735 | (3) | 106% to 125% | 407,572 | (3) | 106% to 125% | ||||||||||
Farm Equity AgVantage(4) | 279,416 | None | 110% | 279,790 | None | 110% | ||||||||||
Total outstanding | $ | 8,778,318 | $ | 8,382,817 |
Percentage Change in MVE from Base Case | ||||||||||||||||||||
Interest Rate Scenario(1) | As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
+100 basis points | 8.6 | % | 2.7 | % | ||||||||||||||||
-100 basis points | (0.6) | % | (8.4) | % |
Percentage Change in MVE from Base Case | ||||||
Interest Rate Scenario | As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||
+100 basis points | 1.4 | % | (0.7 | )% | ||
-100 basis points | (7.0 | )% | (5.9 | )% |
Percentage Change in NES from Base Case | ||||||||||||||||||||
Interest Rate Scenario(1) | As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
+100 basis points | 4.4 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||
-100 basis points | (0.1) | % | 0.1 | % |
Percentage Change in NES from Base Case | ||||||
Interest Rate Scenario | As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||
+100 basis points | (1.6 | )% | 3.0 | % | ||
-100 basis points | 2.3 | % | (3.0 | )% |
As of March 31, 2020 | As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,231,585 | $ | 604,381 | |||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||
Guaranteed by U.S. Government and its agencies | 1,669,231 | 1,842,640 | |||||||||||||||
Guaranteed by GSEs | 1,320,237 | 1,143,323 | |||||||||||||||
Asset-backed securities | 16,745 | 18,912 | |||||||||||||||
Total | $ | 4,237,798 | $ | 3,609,256 |
As of June 30, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||
(in thousands) | |||||||
Cash and cash equivalents | $ | 396,602 | $ | 425,256 | |||
Investment securities: | |||||||
Guaranteed by U.S. Government and its agencies | 1,806,886 | 1,216,911 | |||||
Guaranteed by GSEs | 1,128,541 | 1,013,281 | |||||
Asset-backed securities | 32,109 | 32,692 | |||||
Total | $ | 3,364,138 | $ | 2,688,140 |
New Business Volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | LTSPCs | USDA Securities | Loans | AgVantage | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 401,853 | $ | 73,674 | $ | 147,906 | $ | 152,668 | $ | 560,395 | $ | 1,336,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 602,750 | 65,614 | 143,565 | 102,900 | 371,075 | 1,285,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 309,805 | 125,022 | 113,664 | 117,279 | 402,611 | 1,068,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 248,152 | 57,321 | 118,335 | 105,000 | 659,447 | 1,188,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 203,156 | 91,215 | 57,223 | 546,198 | 825,417 | 1,723,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 285,008 | 80,840 | 90,297 | 3,000 | 585,814 | 1,044,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 192,628 | 64,100 | 116,339 | — | 1,085,953 | 1,459,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 224,101 | 126,066 | 129,960 | — | 825,203 | 1,305,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 259,111 | 159,065 | 123,525 | 8,645 | 813,337 | 1,363,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 1,363,863 | $ | 339,172 | $ | 432,787 | $ | 871,377 | $ | 2,258,550 | $ | 5,265,749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 960,848 | 430,071 | 460,121 | 11,645 | 3,310,307 | 5,172,992 |
New Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||
Loans | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | |||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 248,152 | $ | 57,321 | $ | 118,335 | $ | 105,000 | $ | — | $ | 659,447 | $ | 1,188,255 | |||||||||||||
March 31, 2019 | 203,156 | 91,215 | 57,223 | 546,198 | — | 825,417 | 1,723,209 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 285,008 | 80,840 | 90,297 | 3,000 | — | 585,814 | 1,044,959 | ||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 192,628 | 64,100 | 116,339 | — | — | 1,085,953 | 1,459,020 | ||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 224,101 | 126,066 | 129,960 | — | — | 825,203 | 1,305,330 | ||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 259,111 | 159,065 | 123,525 | 8,645 | — | 813,337 | 1,363,683 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | 204,917 | 282,809 | 100,024 | 15,000 | — | 234,753 | 837,503 | ||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | 298,274 | 102,774 | 131,298 | 70,000 | — | 290,995 | 893,341 | ||||||||||||||||||||
June 30, 2017 | 312,217 | 55,899 | 169,261 | 25,000 | — | 1,296,757 | 1,859,134 | ||||||||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 960,848 | 430,071 | 460,121 | 11,645 | — | 3,310,307 | 5,172,992 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | 1,129,545 | 554,743 | 531,684 | 137,341 | — | 2,383,912 | 4,737,225 |
Repayments of Assets by Line of Business | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 128,768 | $ | 6,132 | $ | 50,393 | $ | 43,069 | $ | 34,235 | $ | 13,593 | $ | 304,540 | $ | 580,730 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 191,260 | 3,888 | 60,442 | 78,806 | — | — | — | 334,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 320,028 | $ | 10,020 | $ | 110,835 | $ | 121,875 | $ | 34,235 | $ | 13,593 | $ | 304,540 | $ | 915,126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 57,488 | $ | 4,737 | $ | 39,878 | $ | 25,142 | $ | 10,317 | $ | 10,551 | $ | 656,095 | $ | 804,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 105,671 | 3,247 | 74,121 | 66,011 | 34,063 | — | 13,000 | 296,113 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 163,159 | $ | 7,984 | $ | 113,999 | $ | 91,153 | $ | 44,380 | $ | 10,551 | $ | 669,095 | $ | 1,100,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 97,421 | $ | 3,095 | $ | 22,713 | $ | 27,853 | $ | 31,656 | $ | 8,692 | $ | 441,575 | $ | 633,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 129,676 | 2,663 | 76,883 | 39,442 | — | — | 1,088 | 249,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | $ | 227,097 | $ | 5,758 | $ | 99,596 | $ | 67,295 | $ | 31,656 | $ | 8,692 | $ | 442,663 | $ | 882,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 39,879 | $ | 3,758 | $ | 58,779 | $ | 38,676 | $ | 6,951 | $ | 17,092 | $ | 612,964 | $ | 778,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 64,912 | 3,399 | 58,979 | 43,044 | — | — | — | 170,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 104,791 | $ | 7,157 | $ | 117,758 | $ | 81,720 | $ | 6,951 | $ | 17,092 | $ | 612,964 | $ | 948,433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 112,973 | $ | 5,843 | $ | 74,054 | $ | 41,266 | $ | 31,492 | $ | 7,660 | $ | 470,812 | $ | 744,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 67,608 | 1,798 | 50,482 | 46,798 | 24,448 | — | 5,587 | 196,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | $ | 180,581 | $ | 7,641 | $ | 124,536 | $ | 88,064 | $ | 55,940 | $ | 7,660 | $ | 476,399 | $ | 940,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 36,006 | $ | 8,331 | $ | 35,682 | $ | 24,793 | $ | 6,321 | $ | 16,062 | $ | 568,277 | $ | 695,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 56,299 | 9,257 | 33,319 | 21,135 | 20,538 | — | — | 140,548 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 92,305 | $ | 17,588 | $ | 69,001 | $ | 45,928 | $ | 26,859 | $ | 16,062 | $ | 568,277 | $ | 836,020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 73,476 | $ | 5,677 | $ | 21,742 | $ | 28,135 | $ | 25,640 | $ | 8,286 | $ | 1,102,798 | $ | 1,265,754 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 77,492 | 4,562 | 47,159 | 35,068 | 3,476 | — | 9,760 | 177,517 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | $ | 150,968 | $ | 10,239 | $ | 68,901 | $ | 63,203 | $ | 29,116 | $ | 8,286 | $ | 1,112,558 | $ | 1,443,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 33,075 | $ | 8,391 | $ | 31,067 | $ | 36,983 | $ | 353 | $ | 8,699 | $ | 759,223 | $ | 877,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 86,426 | 8,273 | 69,539 | 66,601 | 51,306 | — | — | 282,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | $ | 119,501 | $ | 16,664 | $ | 100,606 | $ | 103,584 | $ | 51,659 | $ | 8,699 | $ | 759,223 | $ | 1,159,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 110,733 | $ | 14,085 | $ | 70,057 | $ | 40,811 | $ | 26,507 | $ | — | $ | 392,310 | $ | 654,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 73,502 | 4,929 | 81,204 | 43,189 | 14,952 | 120,022 | — | 337,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | $ | 184,235 | $ | 19,014 | $ | 151,261 | $ | 84,000 | $ | 41,459 | $ | 120,022 | $ | 392,310 | $ | 992,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 307,761 | $ | 17,433 | $ | 195,424 | $ | 132,937 | $ | 80,416 | $ | 43,995 | $ | 2,181,446 | $ | 2,959,412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 367,867 | 11,107 | 260,465 | 195,295 | 58,511 | — | 19,675 | 912,920 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 675,628 | $ | 28,540 | $ | 455,889 | $ | 328,232 | $ | 138,927 | $ | 43,995 | $ | 2,201,121 | $ | 3,872,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 253,290 | $ | 36,484 | $ | 158,548 | $ | 130,722 | $ | 58,821 | $ | 33,047 | $ | 2,822,608 | $ | 3,493,520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unscheduled | 293,719 | 27,021 | 231,221 | 165,993 | 90,272 | 120,022 | 9,760 | 938,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 547,009 | $ | 63,505 | $ | 389,769 | $ | 296,715 | $ | 149,093 | $ | 153,069 | $ | 2,832,368 | $ | 4,431,528 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 5,358,382 | $ | 97,302 | $ | 2,355,910 | $ | 2,646,206 | $ | 1,789,726 | $ | 595,685 | $ | 8,696,101 | $ | 21,539,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 5,276,557 | 107,322 | 2,393,071 | 2,620,175 | 1,671,293 | 609,278 | 8,440,246 | 21,117,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 4,836,966 | 115,306 | 2,441,456 | 2,567,763 | 1,612,773 | 619,829 | 8,738,266 | 20,932,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 4,754,258 | 121,064 | 2,416,030 | 2,521,394 | 1,527,150 | 628,521 | 8,778,318 | 20,746,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 4,610,897 | 128,221 | 2,476,467 | 2,484,779 | 1,429,101 | 645,613 | 8,731,835 | 20,506,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 4,588,322 | 135,862 | 2,509,787 | 2,515,620 | 938,843 | 653,273 | 8,382,817 | 19,724,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 4,420,619 | 287,594 | 2,363,805 | 2,471,251 | 962,702 | 669,335 | 8,365,280 | 19,540,586 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 4,378,958 | 297,833 | 2,368,606 | 2,418,115 | 991,819 | 677,621 | 8,391,885 | 19,524,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 4,274,359 | 314,497 | 2,343,146 | 2,391,739 | 1,043,477 | 686,320 | 8,325,905 | 19,379,443 |
Repayments of Assets by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 39,879 | $ | 3,758 | $ | 58,779 | $ | 38,676 | $ | 6,951 | $ | 17,092 | $ | 612,964 | $ | 778,099 | |||||||||||||||
Unscheduled | 64,912 | 3,399 | 58,979 | 43,044 | — | — | — | 170,334 | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 104,791 | $ | 7,157 | $ | 117,758 | $ | 81,720 | $ | 6,951 | $ | 17,092 | $ | 612,964 | $ | 948,433 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 112,973 | $ | 5,843 | $ | 74,054 | $ | 41,266 | $ | 31,492 | $ | 7,660 | $ | 470,812 | $ | 744,100 | |||||||||||||||
Unscheduled | 67,608 | 1,798 | 50,482 | 46,798 | 24,448 | — | 5,587 | 196,721 | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | $ | 180,581 | $ | 7,641 | $ | 124,536 | $ | 88,064 | $ | 55,940 | $ | 7,660 | $ | 476,399 | $ | 940,821 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 36,006 | $ | 8,331 | $ | 35,682 | $ | 24,793 | $ | 6,321 | $ | 16,062 | $ | 568,277 | $ | 695,472 | |||||||||||||||
Unscheduled | 56,299 | 9,257 | 33,319 | 21,135 | 20,538 | — | — | 140,548 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 92,305 | $ | 17,588 | $ | 69,001 | $ | 45,928 | $ | 26,859 | $ | 16,062 | $ | 568,277 | $ | 836,020 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 73,476 | $ | 5,677 | $ | 21,742 | $ | 28,135 | $ | 25,640 | $ | 8,286 | $ | 1,102,798 | $ | 1,265,754 | |||||||||||||||
Unscheduled | 77,492 | 4,562 | 47,159 | 35,068 | 3,476 | — | 9,760 | 177,517 | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | $ | 150,968 | $ | 10,239 | $ | 68,901 | $ | 63,203 | $ | 29,116 | $ | 8,286 | $ | 1,112,558 | $ | 1,443,271 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 33,075 | $ | 8,391 | $ | 31,067 | $ | 36,983 | $ | 353 | $ | 8,699 | $ | 759,223 | $ | 877,791 | |||||||||||||||
Unscheduled | 86,426 | 8,273 | 69,539 | 66,601 | 51,306 | — | — | 282,145 | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | $ | 119,501 | $ | 16,664 | $ | 100,606 | $ | 103,584 | $ | 51,659 | $ | 8,699 | $ | 759,223 | $ | 1,159,936 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 110,733 | $ | 14,085 | $ | 70,057 | $ | 40,811 | $ | 26,507 | $ | — | $ | 392,310 | $ | 654,503 | |||||||||||||||
Unscheduled | 73,502 | 4,929 | 81,204 | 43,189 | 14,952 | 120,022 | — | 337,798 | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | $ | 184,235 | $ | 19,014 | $ | 151,261 | $ | 84,000 | $ | 41,459 | $ | 120,022 | $ | 392,310 | $ | 992,301 | |||||||||||||||
�� | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 25,848 | $ | 14,371 | $ | 36,806 | $ | 22,381 | $ | 315 | $ | 13,621 | $ | 231,717 | $ | 345,059 | |||||||||||||||
Unscheduled | 49,229 | 6,941 | 43,975 | 24,385 | 4,876 | — | — | 129,406 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | $ | 75,077 | $ | 21,312 | $ | 80,781 | $ | 46,766 | $ | 5,191 | $ | 13,621 | $ | 231,717 | $ | 474,465 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 61,961 | $ | 6,735 | $ | 21,409 | $ | 24,163 | $ | 27,191 | $ | 39,816 | $ | 100,571 | $ | 281,846 | |||||||||||||||
Unscheduled | 49,894 | 5,861 | 124,676 | 45,192 | 457 | — | — | 226,080 | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | $ | 111,855 | $ | 12,596 | $ | 146,085 | $ | 69,355 | $ | 27,648 | $ | 39,816 | $ | 100,571 | $ | 507,926 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 21,687 | $ | 9,116 | $ | 41,821 | $ | 35,169 | $ | — | $ | 9,885 | $ | 1,166,922 | $ | 1,284,600 | |||||||||||||||
Unscheduled | 51,442 | 10,737 | 47,262 | 46,776 | — | — | 4,000 | 160,217 | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2017 | $ | 73,129 | $ | 19,853 | $ | 89,083 | $ | 81,945 | $ | — | $ | 9,885 | $ | 1,170,922 | $ | 1,444,817 | |||||||||||||||
For the year ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled | $ | 253,290 | $ | 36,484 | $ | 158,548 | $ | 130,722 | $ | 58,821 | $ | 33,047 | $ | 2,822,608 | $ | 3,493,520 | |||||||||||||||
Unscheduled | 293,719 | 27,021 | 231,221 | 165,993 | 90,272 | 120,022 | 9,760 | 938,008 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 547,009 | $ | 63,505 | $ | 389,769 | $ | 296,715 | $ | 149,093 | $ | 153,069 | $ | 2,832,368 | $ | 4,431,528 | |||||||||||||||
Scheduled | $ | 179,890 | $ | 46,406 | $ | 148,411 | $ | 118,035 | $ | 54,415 | $ | 72,256 | $ | 1,660,661 | $ | 2,280,074 | |||||||||||||||
Unscheduled | 265,376 | 35,524 | 280,399 | 155,810 | 6,147 | — | 106,059 | 849,315 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | $ | 445,266 | $ | 81,930 | $ | 428,810 | $ | 273,845 | $ | 60,562 | $ | 72,256 | $ | 1,766,720 | $ | 3,129,389 |
On-Balance Sheet Outstanding Business Volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | 5- to 10-Year ARMs & Resets | 1-Month to 3-Year ARMs | Total Held in Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | $ | 10,296,598 | $ | 2,818,869 | $ | 4,996,478 | $ | 18,111,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 10,045,712 | 2,863,199 | 4,702,577 | 17,611,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 9,642,802 | 2,850,000 | 4,549,689 | 17,042,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 9,446,117 | 2,825,151 | 4,601,917 | 16,873,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 9,206,082 | 2,720,639 | 4,643,506 | 16,570,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 8,325,347 | 2,717,505 | 4,705,169 | 15,748,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 7,945,007 | 2,629,612 | 4,986,987 | 15,561,606 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 7,551,149 | 2,594,399 | 5,398,021 | 15,543,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 7,507,581 | 2,498,985 | 5,432,923 | 15,439,489 |
Lines of Business - Outstanding Business Volume | |||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | ||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Guaranteed Securities | LTSPCs | USDA Securities | Loans | LTSPCs | AgVantage | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 4,754,258 | $ | 121,064 | $ | 2,416,030 | $ | 2,521,394 | $ | 1,527,150 | $ | 628,521 | $ | 8,778,318 | $ | 20,746,735 | |||||||||||||||
March 31, 2019 | 4,610,897 | 128,221 | 2,476,467 | 2,484,779 | 1,429,101 | 645,613 | 8,731,835 | 20,506,913 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 4,588,322 | 135,862 | 2,509,787 | 2,515,620 | 938,843 | 653,273 | 8,382,817 | 19,724,524 | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 4,420,619 | 287,594 | 2,363,805 | 2,471,251 | 962,702 | 669,335 | 8,365,280 | 19,540,586 | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 4,378,958 | 297,833 | 2,368,606 | 2,418,115 | 991,819 | 677,621 | 8,391,885 | 19,524,837 | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 4,274,359 | 314,497 | 2,343,146 | 2,391,739 | 1,043,477 | 686,320 | 8,325,905 | 19,379,443 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | 4,198,733 | 333,511 | 2,335,342 | 2,352,214 | 1,076,291 | 806,342 | 7,904,878 | 19,007,311 | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | 4,068,893 | 354,823 | 2,133,314 | 2,298,956 | 1,066,482 | 819,963 | 7,901,842 | 18,644,273 | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2017 | 3,882,474 | 367,419 | 2,176,625 | 2,237,013 | 1,024,130 | 859,779 | 7,711,418 | 18,258,858 |
On-Balance Sheet Outstanding Business Volume | |||||||||||||||
Fixed Rate | 5- to 10-Year ARMs & Resets | 1-Month to 3-Year ARMs | Total Held in Portfolio | ||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||
As of: | |||||||||||||||
June 30, 2019 | $ | 9,446,117 | $ | 2,825,151 | $ | 4,601,917 | $ | 16,873,185 | |||||||
March 31, 2019 | 9,206,082 | 2,720,639 | 4,643,506 | 16,570,227 | |||||||||||
December 31, 2018 | 8,325,347 | 2,717,505 | 4,705,169 | 15,748,021 | |||||||||||
September 30, 2018 | 7,945,007 | 2,629,612 | 4,986,987 | 15,561,606 | |||||||||||
June 30, 2018 | 7,551,149 | 2,594,399 | 5,398,021 | 15,543,569 | |||||||||||
March 31, 2018 | 7,507,581 | 2,498,985 | 5,432,923 | 15,439,489 | |||||||||||
December 31, 2017 | 7,158,014 | 2,499,203 | 5,309,126 | 14,966,343 | |||||||||||
September 30, 2017 | 6,921,477 | 2,447,923 | 5,426,757 | 14,796,157 | |||||||||||
June 30, 2017 | 6,722,463 | 2,406,120 | 5,226,982 | 14,355,565 |
Net Effective Spread by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Net Effective Spread | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020(1) | $ | 14,938 | 1.64 | % | $ | 4,625 | 0.81 | % | $ | 4,920 | 1.14 | % | $ | 17,702 | 0.84 | % | $ | 1,978 | 0.21 | % | $ | 44,163 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 16,374 | 1.90 | % | 4,363 | 0.78 | % | 4,871 | 1.17 | % | 18,008 | 0.85 | % | 2,375 | 0.27 | % | 45,991 | 0.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 13,181 | 1.66 | % | 4,314 | 0.79 | % | 4,502 | 1.16 | % | 17,807 | 0.84 | % | 2,657 | 0.30 | % | 42,461 | 0.90 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 13,335 | 1.72 | % | 4,097 | 0.76 | % | 3,996 | 1.10 | % | 17,371 | 0.82 | % | 2,556 | 0.34 | % | 41,355 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019(1) | 12,737 | 1.70 | % | 3,964 | 0.74 | % | 3,233 | 1.12 | % | 16,373 | 0.79 | % | 2,494 | 0.35 | % | 38,801 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 13,288 | 1.79 | % | 4,630 | 0.85 | % | 2,833 | 1.19 | % | 15,751 | 0.80 | % | 2,353 | 0.36 | % | 38,855 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 13,887 | 1.91 | % | 4,627 | 0.86 | % | 2,877 | 1.18 | % | 15,642 | 0.78 | % | 2,044 | 0.30 | % | 39,077 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 13,347 | 1.86 | % | 4,398 | 0.83 | % | 2,923 | 1.15 | % | 15,220 | 0.76 | % | 274 | 0.04 | % | 36,162 | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 12,540 | 1.80 | % | 4,400 | 0.82 | % | 2,950 | 1.12 | % | 14,824 | 0.78 | % | 2,387 | 0.36 | % | 37,101 | 0.91 | % |
Net Effective Spread by Line of Business | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Farm & Ranch | USDA Guarantees | Rural Utilities | Institutional Credit | Corporate | Net Effective Spread | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | Dollars | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019(1) | $ | 13,335 | 1.72 | % | $ | 4,097 | 0.76 | % | $ | 3,996 | 1.10 | % | $ | 17,371 | 0.82 | % | $ | 2,556 | 0.34 | % | $ | 41,355 | 0.91 | % | |||||||||||||||||
March 31, 2019 | 12,737 | 1.70 | % | 3,964 | 0.74 | % | 3,233 | 1.12 | % | 16,373 | 0.79 | % | 2,494 | 0.35 | % | 38,801 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 13,288 | 1.79 | % | 4,630 | 0.85 | % | 2,833 | 1.19 | % | 15,751 | 0.80 | % | 2,353 | 0.36 | % | 38,855 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 13,887 | 1.91 | % | 4,627 | 0.86 | % | 2,877 | 1.18 | % | 15,642 | 0.78 | % | 2,044 | 0.30 | % | 39,077 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2018(1) | 13,347 | 1.86 | % | 4,398 | 0.83 | % | 2,923 | 1.15 | % | 15,220 | 0.76 | % | 274 | 0.04 | % | 36,162 | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 12,540 | 1.80 | % | 4,400 | 0.82 | % | 2,950 | 1.12 | % | 14,824 | 0.78 | % | 2,387 | 0.36 | % | 37,101 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | 12,396 | 1.80 | % | 4,979 | 0.93 | % | 3,057 | 1.14 | % | 14,800 | 0.78 | % | 2,235 | 0.35 | % | 37,467 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2017 | 11,303 | 1.73 | % | 4,728 | 0.90 | % | 2,765 | 1.07 | % | 14,455 | 0.78 | % | 2,725 | 0.41 | % | 35,976 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2017 | 11,158 | 1.77 | % | 4,551 | 0.87 | % | 2,669 | 1.06 | % | 14,467 | 0.81 | % | 2,489 | 0.36 | % | 35,334 | 0.91 | % |
Core Earnings by Quarter End | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 2020 | December 2019 | September 2019 | June 2019 | March 2019 | December 2018 | September 2018 | June 2018 | March 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 44,163 | $ | 45,991 | $ | 42,461 | $ | 41,355 | $ | 38,801 | $ | 38,855 | $ | 39,077 | $ | 36,162 | $ | 37,101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 4,896 | 5,432 | 5,208 | 5,276 | 5,419 | 5,309 | 5,170 | 5,171 | 5,083 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 674 | 100 | 389 | 777 | 509 | (129) | 110 | 111 | 428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 49,733 | 51,523 | 48,058 | 47,408 | 44,729 | 44,035 | 44,357 | 41,444 | 42,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit related expense/(income): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 3,831 | 2,851 | 623 | 420 | (393) | 166 | (3) | 582 | (410) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REO operating expenses | — | — | — | 64 | — | — | — | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gains)/losses on sale of REO | (485) | — | — | — | — | — | 41 | (34) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit related expense/(income) | 3,346 | 2,851 | 623 | 484 | (393) | 166 | 38 | 548 | (394) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 10,127 | 6,732 | 7,654 | 6,770 | 7,606 | 7,167 | 6,777 | 6,936 | 6,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 5,363 | 5,773 | 5,253 | 4,689 | 4,596 | 5,829 | 4,350 | 5,202 | 4,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 725 | 725 | 688 | 687 | 688 | 687 | 625 | 625 | 625 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 16,215�� | 13,230 | 13,595 | 12,146 | 12,890 | 13,683 | 11,752 | 12,763 | 11,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 30,172 | 35,442 | 33,840 | 34,778 | 32,232 | 30,186 | 32,567 | 28,133 | 31,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 6,598 | 7,526 | 7,018 | 7,351 | 6,715 | 6,431 | 6,891 | 5,477 | 6,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 3,431 | 3,432 | 3,427 | 3,785 | 3,296 | 3,296 | 3,295 | 3,296 | 3,295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | $ | 20,143 | $ | 24,484 | $ | 23,395 | $ | 23,642 | $ | 22,221 | $ | 20,459 | $ | 22,381 | $ | 19,360 | $ | 21,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciling items: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes | (6,484) | 4,469 | (7,117) | 10,485 | 2,240 | (96) | 3,625 | 6,709 | (2,279) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (5,925) | (220) | (4,535) | (1,438) | (2,817) | (853) | 1,051 | 1,687 | 2,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading assets | 106 | 172 | 49 | 61 | 44 | 57 | (3) | 11 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | 3 | 40 | (7) | (139) | (16) | 67 | (38) | 196 | (686) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (1,300) | 1,339 | 232 | (592) | 110 | (312) | 546 | 232 | 1,242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | — | — | — | (1,956) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | 2,856 | (1,218) | 2,389 | (1,759) | 92 | 238 | (1,088) | (1,855) | (180) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 9,399 | $ | 29,066 | $ | 14,406 | $ | 28,304 | $ | 21,874 | $ | 19,560 | $ | 26,474 | $ | 26,340 | $ | 22,524 |
Core Earnings by Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 2019 | March 2019 | December 2018 | September 2018 | June 2018 | March 2018 | December 2017 | September 2017 | June 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effective spread | $ | 41,355 | $ | 38,801 | $ | 38,855 | $ | 39,077 | $ | 36,162 | $ | 37,101 | $ | 37,467 | $ | 35,976 | $ | 35,334 | |||||||||||||||||
Guarantee and commitment fees | 5,276 | 5,419 | 5,309 | 5,170 | 5,171 | 5,083 | 5,157 | 4,935 | 4,942 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 777 | 509 | (129 | ) | 110 | 111 | 428 | 69 | 274 | 107 | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 47,408 | 44,729 | 44,035 | 44,357 | 41,444 | 42,612 | 42,693 | 41,185 | 40,383 | ||||||||||||||||||||||||||
Credit related expense/(income): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for/(release of) losses | 420 | (393 | ) | 166 | (3 | ) | 582 | (410 | ) | 464 | 384 | 466 | |||||||||||||||||||||||
REO operating expenses | 64 | — | — | — | — | 16 | — | — | 23 | ||||||||||||||||||||||||||
Losses/(gains) on sale of REO | — | — | — | 41 | (34 | ) | — | (964 | ) | (32 | ) | (757 | ) | ||||||||||||||||||||||
Total credit related expense/(income) | 484 | (393 | ) | 166 | 38 | 548 | (394 | ) | (500 | ) | 352 | (268 | ) | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 6,770 | 7,606 | 7,167 | 6,777 | 6,936 | 6,654 | 5,247 | 5,987 | 6,682 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 4,689 | 4,596 | 5,829 | 4,350 | 5,202 | 4,326 | 4,348 | 3,890 | 3,921 | ||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees | 687 | 688 | 687 | 625 | 625 | 625 | 625 | 625 | 625 | ||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 12,146 | 12,890 | 13,683 | 11,752 | 12,763 | 11,605 | 10,220 | 10,502 | 11,228 | ||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 34,778 | 32,232 | 30,186 | 32,567 | 28,133 | 31,401 | 32,973 | 30,331 | 29,423 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 7,351 | 6,715 | 6,431 | 6,891 | 5,477 | 6,259 | 11,796 | 10,268 | 10,307 | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to non-controlling interest(1) | — | — | — | — | — | — | — | — | (150 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 3,785 | 3,296 | 3,296 | 3,295 | 3,296 | 3,295 | 3,296 | 3,295 | 3,296 | ||||||||||||||||||||||||||
Core earnings | $ | 23,642 | $ | 22,221 | $ | 20,459 | $ | 22,381 | $ | 19,360 | $ | 21,847 | $ | 17,881 | $ | 16,768 | $ | 15,970 | |||||||||||||||||
Reconciling items: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on undesignated financial derivatives due to fair value changes | 10,485 | 2,240 | (96 | ) | 3,625 | 6,709 | (2,279 | ) | (261 | ) | 995 | 801 | |||||||||||||||||||||||
(Losses)/gains on hedging activities due to fair value changes | (1,438 | ) | (2,817 | ) | (853 | ) | 1,051 | 1,687 | 2,564 | (3 | ) | 1,742 | 1,420 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) on trading assets | 61 | 44 | 57 | (3 | ) | 11 | 16 | 60 | — | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of premiums/discounts and deferred gains on assets consolidated at fair value | (139 | ) | (16 | ) | 67 | (38 | ) | 196 | (686 | ) | (129 | ) | (954 | ) | (117 | ) | |||||||||||||||||||
Net effects of terminations or net settlements on financial derivatives | (592 | ) | 110 | (312 | ) | 546 | 232 | 1,242 | 632 | 862 | 232 | ||||||||||||||||||||||||
Issuance costs on the retirement of preferred stock | (1,956 | ) | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Re-measurement of net deferred tax asset due to enactment of new tax legislation | — | — | — | — | — | — | (1,365 | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Income tax effect related to reconciling items | (1,759 | ) | 92 | 238 | (1,088 | ) | (1,855 | ) | (180 | ) | (105 | ) | (926 | ) | (816 | ) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 28,304 | $ | 21,874 | $ | 19,560 | $ | 26,474 | $ | 26,340 | $ | 22,524 | $ | 16,710 | $ | 18,487 | $ | 17,488 |
Total Number of Shares Purchased(1) | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plan(1) | Approximate Maximum Dollar Value That May Yet Be Purchased Under the Plan | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except per share information) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1, 2020 – January 31, 2020 | — | $ | — | — | $ | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
February 1, 2020 – February 29, 2020 | — | — | — | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 1, 2020 – March 31, 2020 | 4,402 | 53.49 | 4,402 | 9,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4,402 | $ | 53.49 | 4,402 |
* | 3.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 3.2 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.2 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.3 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.4 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.4.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 4.5 | — | ||||||||||||||||||
* | — | |||||||||||||||||||
* | — | |||||||||||||||||||
* | — | |||||||||||||||||||
* | — | |||||||||||||||||||
* | 10.1 | — | ||||||||||||||||||
* | 21 | — | ||||||||||||||||||
** | 31.1 | — | ||||||||||||||||||
** | 31.2 | — | ||||||||||||||||||
** | 32 | — | Certification of Registrant's principal executive officer and principal financial officer relating to the Registrant's Quarterly Report on Form | |||||||||||||||||
** | 101.INS | — | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||||||||||||
** | 101.SCH | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||||||||||||||
** | 101.CAL | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation | |||||||||||||||||
** | 101.DEF | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition | |||||||||||||||||
** | 101.LAB | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Label | |||||||||||||||||
** | 101.PRE | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation | |||||||||||||||||
** | 104 | — | Cover Page Inline Interactive Data File - the cover page interactive data file does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document included as Exhibit 101 |
* | Incorporated by reference to the indicated prior filing. | ||||
** | Filed with this report. | ||||
# | Portions of this exhibit have been omitted pursuant to a request for confidential treatment. | ||||
† | Management contract or compensatory plan. |
/s/ Bradford T. Nordholm | May 11, 2020 | |||||||||||||
By: | Bradford T. Nordholm | Date | ||||||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||
(Principal Executive Officer) |
/s/ | May 11, 2020 | |||||||||||||
By: | Date | |||||||||||||
Executive Vice President | ||||||||||||||
(Principal |