QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Ohio | 34-1919973 | ||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, no par value | MTRN | New York Stock Exchange |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | September 25, 2020 | September 27, 2019 | September 25, 2020 | September 27, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 287,171 | $ | 305,979 | $ | 836,585 | $ | 905,263 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 240,531 | 240,748 | 696,280 | 701,126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 46,640 | 65,231 | 140,305 | 204,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative expense | 35,696 | 35,812 | 99,292 | 115,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development expense | 5,417 | 5,262 | 14,104 | 13,064 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charges | 0 | 11,560 | 9,053 | 11,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges | 0 | 2,581 | 1,713 | 2,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring expense | 2,593 | 785 | 7,144 | 785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other—net | 2,221 | 2,942 | 4,143 | 9,954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 713 | 6,289 | 4,856 | 50,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-operating (income) expense—net | (1,076) | 127 | (2,871) | 3,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense—net | 1,334 | 436 | 2,839 | 1,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 455 | 5,726 | 4,888 | 45,540 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (6,041) | 2,263 | (5,183) | 9,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6,496 | $ | 3,463 | $ | 10,071 | $ | 35,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share of common stock | $ | 0.32 | $ | 0.17 | $ | 0.50 | $ | 1.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share of common stock | $ | 0.32 | $ | 0.17 | $ | 0.49 | $ | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average number of shares of common stock outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 20,325 | 20,401 | 20,342 | 20,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 20,592 | 20,677 | 20,595 | 20,645 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | September 27, 2019 | September 28, 2018 | September 27, 2019 | September 28, 2018 | ||||||||||||
Net sales | $ | 305,979 | $ | 297,193 | $ | 905,263 | $ | 909,745 | ||||||||
Cost of sales | 241,034 | 232,258 | 701,412 | 724,692 | ||||||||||||
Gross margin | 64,945 | 64,935 | 203,851 | 185,053 | ||||||||||||
Selling, general, and administrative expense | 36,311 | 38,872 | 116,266 | 115,807 | ||||||||||||
Research and development expense | 5,262 | 4,250 | 13,064 | 11,753 | ||||||||||||
Goodwill impairment charges | 11,560 | — | 11,560 | — | ||||||||||||
Asset impairment charges | 2,581 | — | 2,581 | — | ||||||||||||
Other—net | 2,942 | 3,147 | 9,954 | 10,384 | ||||||||||||
Operating profit | 6,289 | 18,666 | 50,426 | 47,109 | ||||||||||||
Interest expense—net | 436 | 613 | 1,402 | 2,010 | ||||||||||||
Other non-operating expense—net | 127 | 800 | 3,484 | 1,679 | ||||||||||||
Income before income taxes | 5,726 | 17,253 | 45,540 | 43,420 | ||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 2,263 | (2,713 | ) | 9,631 | 1,746 | |||||||||||
Net income | $ | 3,463 | $ | 19,966 | $ | 35,909 | $ | 41,674 | ||||||||
Basic earnings per share: | ||||||||||||||||
Net income per share of common stock | $ | 0.17 | $ | 0.99 | $ | 1.76 | $ | 2.06 | ||||||||
Diluted earnings per share: | ||||||||||||||||
Net income per share of common stock | $ | 0.17 | $ | 0.97 | $ | 1.74 | $ | 2.02 | ||||||||
Weighted-average number of shares of common stock outstanding: | ||||||||||||||||
Basic | 20,401 | 20,241 | 20,351 | 20,199 | ||||||||||||
Diluted | 20,677 | 20,648 | 20,645 | 20,607 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | September 25, | September 27, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6,496 | $ | 3,463 | $ | 10,071 | $ | 35,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | 3,076 | (463) | 3,369 | (627) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative and hedging activity, net of tax | (315) | 82 | (822) | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and post-employment benefit adjustment, net of tax | 29 | 501 | 134 | 14,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 2,790 | 120 | 2,681 | 14,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 9,286 | $ | 3,583 | $ | 12,752 | $ | 50,285 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | Sept. 27, | Sept. 28, | |||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Net income | $ | 3,463 | $ | 19,966 | $ | 35,909 | $ | 41,674 | ||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (463 | ) | 116 | (627 | ) | 285 | ||||||||||
Derivative and hedging activity, net of tax | 82 | 125 | 9 | 1,213 | ||||||||||||
Pension and post-employment benefit adjustment, net of tax | 501 | 1,507 | 14,994 | 4,081 | ||||||||||||
Other comprehensive income | 120 | 1,748 | 14,376 | 5,579 | ||||||||||||
Comprehensive income | $ | 3,583 | $ | 21,714 | $ | 50,285 | $ | 47,253 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
September 25, | Dec. 31, | |||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Current assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 117,754 | $ | 125,007 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 150,454 | 154,751 | ||||||||||||
Inventories, net | 211,700 | 190,390 | ||||||||||||
Prepaid and other current assets | 24,515 | 21,839 | ||||||||||||
Total current assets | 504,423 | 491,987 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 5,156 | 1,666 | ||||||||||||
Property, plant, and equipment | 987,902 | 916,965 | ||||||||||||
Less allowances for depreciation, depletion, and amortization | (693,223) | (684,689) | ||||||||||||
Property, plant, and equipment, net | 294,679 | 232,276 | ||||||||||||
Operating lease, right-of-use assets | 62,235 | 23,413 | ||||||||||||
Intangible assets | 54,449 | 6,380 | ||||||||||||
Other assets | 20,754 | 17,937 | ||||||||||||
Goodwill | 143,118 | 79,011 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 1,084,814 | $ | 852,670 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Current liabilities | ||||||||||||||
Short-term debt | $ | 122,216 | $ | 868 | ||||||||||
Accounts payable | 56,524 | 43,206 | ||||||||||||
Salaries and wages | 24,853 | 41,167 | ||||||||||||
Other liabilities and accrued items | 42,238 | 32,477 | ||||||||||||
Income taxes | 1,435 | 1,342 | ||||||||||||
Unearned revenue | 4,360 | 3,380 | ||||||||||||
Total current liabilities | 251,626 | 122,440 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 10,057 | 11,560 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 56,891 | 18,091 | ||||||||||||
Finance lease liabilities | 20,540 | 17,424 | ||||||||||||
Retirement and post-employment benefits | 40,208 | 32,466 | ||||||||||||
Unearned income | 72,632 | 32,891 | ||||||||||||
Long-term income taxes | 3,365 | 3,451 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 11,340 | 2,410 | ||||||||||||
Long-term debt | 6,374 | 1,260 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | ||||||||||||||
Serial preferred stock (no par value; 5,000 authorized shares, none issued) | 0 | 0 | ||||||||||||
Common stock (no par value; 60,000 authorized shares, issued shares of 27,148 at September 25 and December 31) | 257,019 | 249,674 | ||||||||||||
Retained earnings | 592,980 | 589,888 | ||||||||||||
Common stock in treasury | (199,185) | (186,845) | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (42,781) | (45,462) | ||||||||||||
Other equity | 3,748 | 3,422 | ||||||||||||
Total shareholders' equity | 611,781 | 610,677 | ||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders’ Equity | $ | 1,084,814 | $ | 852,670 |
(Unaudited) | ||||||||
Sept. 27, | Dec. 31, | |||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | ||||||
Assets | ||||||||
Current assets | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 94,526 | $ | 70,645 | ||||
Accounts receivable, net | 165,477 | 130,538 | ||||||
Inventories, net | 191,956 | 214,871 | ||||||
Prepaid and other current assets | 23,658 | 23,299 | ||||||
Total current assets | 475,617 | 439,353 | ||||||
Deferred income taxes | 1,848 | 5,616 | ||||||
Property, plant, and equipment | 909,254 | 898,251 | ||||||
Less allowances for depreciation, depletion, and amortization | (675,039 | ) | (647,233 | ) | ||||
Property, plant, and equipment—net | 234,215 | 251,018 | ||||||
Operating lease, right-of-use asset | 25,054 | — | ||||||
Intangible assets | 6,692 | 6,461 | ||||||
Other assets | 17,452 | 7,236 | ||||||
Goodwill | 78,961 | 90,657 | ||||||
Total Assets | $ | 839,839 | $ | 800,341 | ||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||
Current liabilities | ||||||||
Short-term debt | $ | 857 | $ | 823 | ||||
Accounts payable | 43,675 | 49,622 | ||||||
Salaries and wages | 40,069 | 47,501 | ||||||
Other liabilities and accrued items | 35,549 | 33,301 | ||||||
Income taxes | 1,637 | 2,615 | ||||||
Unearned revenue | 5,188 | 5,918 | ||||||
Total current liabilities | 126,975 | 139,780 | ||||||
Other long-term liabilities | 11,021 | 14,764 | ||||||
Operating lease liabilities | 19,453 | — | ||||||
Finance lease liabilities | 17,535 | 15,221 | ||||||
Retirement and post-employment benefits | 31,026 | 38,853 | ||||||
Unearned income | 29,270 | 32,563 | ||||||
Long-term income taxes | 3,121 | 2,993 | ||||||
Deferred income taxes | 2,175 | 195 | ||||||
Long-term debt | 1,467 | 2,066 | ||||||
Shareholders’ equity | ||||||||
Serial preferred stock (no par value; 5,000 authorized shares, none issued) | — | — | ||||||
Common stock (no par value; 60,000 authorized shares, issued shares of 27,148 at September 27 and December 31) | 247,651 | 234,704 | ||||||
Retained earnings | 577,409 | 548,374 | ||||||
Common stock in treasury | (187,464 | ) | (175,426 | ) | ||||
Accumulated other comprehensive loss | (43,858 | ) | (58,234 | ) | ||||
Other equity | 4,058 | 4,488 | ||||||
Total shareholders' equity | 597,796 | 553,906 | ||||||
Total Liabilities and Shareholders’ Equity | $ | 839,839 | $ | 800,341 |
Nine Months Ended | ||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | |||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | ||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||
Net income | $ | 35,909 | $ | 41,674 | ||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | ||||||||
Depreciation, depletion, and amortization | 31,955 | 26,506 | ||||||
Amortization of deferred financing costs in interest expense | 720 | 720 | ||||||
Stock-based compensation expense (non-cash) | 5,230 | 3,782 | ||||||
Deferred income tax expense (benefit) | 5,725 | (5,341 | ) | |||||
Impairment charges | 14,141 | — | ||||||
Net pension curtailments and settlements | 3,296 | 359 | ||||||
Changes in assets and liabilities: | ||||||||
Decrease (increase) in accounts receivable | (36,146 | ) | (10,274 | ) | ||||
Decrease (increase) in inventory | 22,089 | 19,754 | ||||||
Decrease (increase) in prepaid and other current assets | (416 | ) | 4,648 | |||||
Increase (decrease) in accounts payable and accrued expenses | (14,114 | ) | (10,290 | ) | ||||
Increase (decrease) in unearned revenue | (728 | ) | 2,365 | |||||
Increase (decrease) in interest and taxes payable | (1,499 | ) | 5,557 | |||||
Domestic pension plan contributions | (4,500 | ) | (38,000 | ) | ||||
Other-net | (2,126 | ) | 7,783 | |||||
Net cash provided by operating activities | 59,536 | 49,243 | ||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||
Payments for purchase of property, plant, and equipment | (18,193 | ) | (21,809 | ) | ||||
Payments for mine development | (1,903 | ) | (5,192 | ) | ||||
Proceeds from sale of property, plant, and equipment | 17 | 26 | ||||||
Net cash used in investing activities | (20,079 | ) | (26,975 | ) | ||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||
Repayment of long-term debt | (599 | ) | (513 | ) | ||||
Principal payments under finance lease obligations | (894 | ) | (573 | ) | ||||
Cash dividends paid | (6,612 | ) | (6,262 | ) | ||||
Repurchase of common stock | (199 | ) | — | |||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (4,832 | ) | (3,006 | ) | ||||
Deferred financing costs | (2,018 | ) | — | |||||
Net cash used in financing activities | (15,154 | ) | (10,354 | ) | ||||
Effects of exchange rate changes | (422 | ) | (146 | ) | ||||
Net change in cash and cash equivalents | 23,881 | 11,768 | ||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 70,645 | 41,844 | ||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 94,526 | $ | 53,612 |
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | |||||||||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 10,071 | $ | 35,909 | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | ||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion, and amortization | 32,042 | 31,955 | ||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs in interest expense | 547 | 720 | ||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense (non-cash) | 3,989 | 5,230 | ||||||||||||||||||
Deferred income tax (benefit) expense | (5,187) | 5,725 | ||||||||||||||||||
Net pension curtailments and settlements | 94 | 3,296 | ||||||||||||||||||
Impairment charges | 10,766 | 14,141 | ||||||||||||||||||
Changes in assets and liabilities, net of acquired assets and liabilities: | ||||||||||||||||||||
Decrease (increase) in accounts receivable | 13,899 | (36,146) | ||||||||||||||||||
Decrease (increase) in inventory | (9,883) | 22,089 | ||||||||||||||||||
Decrease (increase) in prepaid and other current assets | (686) | (416) | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in accounts payable and accrued expenses | (9,759) | (14,114) | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in unearned revenue | (298) | (728) | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in interest and taxes payable | 143 | (1,499) | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in unearned income due to customer prepayments | 40,385 | 0 | ||||||||||||||||||
Domestic pension plan contributions | 0 | (4,500) | ||||||||||||||||||
Other-net | (6,679) | (2,126) | ||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 79,444 | 59,536 | ||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||
Payments for acquisition, net of cash acquired | (130,715) | 0 | ||||||||||||||||||
Payments for purchase of property, plant, and equipment | (46,285) | (18,193) | ||||||||||||||||||
Payments for mine development | 0 | (1,903) | ||||||||||||||||||
Proceeds from settlement of currency exchange contract | 3,249 | 0 | ||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant, and equipment | 35 | 17 | ||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (173,716) | (20,079) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Short-term debt under revolving credit agreement, net | 120,000 | 0 | ||||||||||||||||||
Repayment of long-term debt | (16,357) | (599) | ||||||||||||||||||
Principal payments under finance lease obligations | (1,440) | (894) | ||||||||||||||||||
Cash dividends paid | (6,920) | (6,612) | ||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | (6,766) | (199) | ||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (2,212) | (4,832) | ||||||||||||||||||
Deferred financing costs | 0 | (2,018) | ||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 86,305 | (15,154) | ||||||||||||||||||
Effects of exchange rate changes | 714 | (422) | ||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (7,253) | 23,881 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 125,007 | 70,645 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 117,754 | $ | 94,526 |
Common Shares | Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | Common Shares | Common Shares Held in Treasury | Common Stock | Retained Earnings | Common Stock in Treasury | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Other Equity | Total | |||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | 20,399 | (6,749 | ) | $ | 245,785 | $ | 576,211 | $ | (187,224 | ) | $ | (43,978 | ) | $ | 3,991 | $ | 594,785 | ||||||||||||
Net income | — | — | — | 3,463 | — | — | — | 3,463 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 120 | — | 120 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.11 per share) | — | — | — | (2,244 | ) | — | — | — | (2,244 | ) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 5 | 5 | 1,836 | (21 | ) | (126 | ) | — | — | 1,689 | |||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (2 | ) | (2 | ) | — | — | (69 | ) | — | — | (69 | ) | |||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 1 | 1 | 30 | — | (45 | ) | — | 67 | 52 | ||||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | 20,403 | (6,745 | ) | $ | 247,651 | $ | 577,409 | $ | (187,464 | ) | $ | (43,858 | ) | $ | 4,058 | $ | 597,796 | ||||||||||||
Balance at June 29, 2018 | 20,236 | (6,912 | ) | $ | 230,763 | $ | 553,523 | $ | (173,825 | ) | $ | (99,106 | ) | $ | 4,386 | $ | 515,741 | ||||||||||||
Net income | — | — | — | 19,966 | — | — | — | 19,966 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 1,389 | — | 1,389 | |||||||||||||||||||||
Net pension curtailments and settlements | — | — | — | — | — | 359 | — | 359 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.105 per share) | — | — | — | (2,125 | ) | — | — | — | (2,125 | ) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 11 | 12 | 2,074 | (14 | ) | (442 | ) | — | — | 1,618 | |||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (5 | ) | (5 | ) | — | — | (241 | ) | — | — | (241 | ) | |||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 2 | 1 | 9 | — | (24 | ) | — | 51 | 36 | ||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2018 | 20,244 | (6,904 | ) | $ | 232,846 | $ | 571,350 | $ | (174,532 | ) | $ | (97,358 | ) | $ | 4,437 | $ | 536,743 |
Common Shares | Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | Common Shares | Common Shares Held in Treasury | Common Stock | Retained Earnings | Common Stock in Treasury | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Other Equity | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 26, 2020 | 20,322 | (6,826) | $ | 256,756 | $ | 588,803 | $ | (198,726) | $ | (45,571) | $ | 3,678 | $ | 604,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 0 | 6,496 | 0 | 0 | 0 | 6,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | 0 | 0 | 0 | 2,790 | 0 | 2,790 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.115 per share) | — | — | 0 | (2,338) | 0 | 0 | 0 | (2,338) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 7 | 7 | 235 | 19 | (231) | 0 | 0 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (3) | (3) | 0 | 0 | (187) | 0 | 0 | (187) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 1 | 1 | 28 | 0 | (41) | 0 | 70 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 25, 2020 | 20,327 | (6,821) | $ | 257,019 | $ | 592,980 | $ | (199,185) | $ | (42,781) | $ | 3,748 | $ | 611,781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | 20,399 | (6,749) | $ | 245,785 | $ | 576,211 | $ | (187,224) | $ | (43,978) | $ | 3,991 | $ | 594,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 0 | 3,463 | 0 | 0 | 0 | 3,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | 0 | 0 | 0 | 120 | 0 | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.11 per share) | — | — | 0 | (2,244) | 0 | 0 | 0 | (2,244) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 5 | 5 | 1,836 | (21) | (126) | 0 | 0 | 1,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (2) | (2) | 0 | 0 | (69) | 0 | 0 | (69) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 1 | 1 | 30 | 0 | (45) | 0 | 67 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | 20,403 | (6,745) | $ | 247,651 | $ | 577,409 | $ | (187,464) | $ | (43,858) | $ | 4,058 | $ | 597,796 |
Common Shares | Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | Common Shares | Common Shares Held in Treasury | Common Stock | Retained Earnings | Common Stock in Treasury | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Other Equity | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 20,404 | (6,744) | $ | 249,674 | $ | 589,888 | $ | (186,845) | $ | (45,462) | $ | 3,422 | $ | 610,677 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 0 | 10,071 | 0 | 0 | 0 | 10,071 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | 0 | 0 | 0 | 2,681 | 0 | 2,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.34 per share) | — | — | 0 | (6,920) | 0 | 0 | 0 | (6,920) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 117 | 117 | 7,272 | (59) | (3,133) | 0 | 0 | 4,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (39) | (39) | 0 | 0 | (2,212) | 0 | 0 | (2,212) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (158) | (158) | 0 | 0 | (6,766) | 0 | 0 | (6,766) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 3 | 3 | 73 | 0 | (229) | 0 | 326 | 170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 25, 2020 | 20,327 | (6,821) | $ | 257,019 | $ | 592,980 | $ | (199,185) | $ | (42,781) | $ | 3,748 | $ | 611,781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 20,242 | (6,906) | $ | 234,704 | $ | 548,374 | $ | (175,426) | $ | (58,234) | $ | 4,488 | $ | 553,906 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 0 | 35,909 | 0 | 0 | 0 | 35,909 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | 0 | 0 | 0 | 11,080 | 0 | 11,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension curtailment | — | — | 0 | 0 | 0 | 3,296 | 0 | 3,296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change | — | — | 0 | (179) | 0 | 0 | 0 | (179) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.325 per share) | — | — | 0 | (6,612) | 0 | 0 | 0 | (6,612) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 252 | 252 | 12,882 | (83) | (7,569) | 0 | 0 | 5,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (89) | (89) | 0 | 0 | (4,832) | 0 | 0 | (4,832) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (5) | (5) | 0 | 0 | (199) | 0 | 0 | (199) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 3 | 3 | 65 | 0 | 562 | 0 | (430) | 197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | 20,403 | (6,745) | $ | 247,651 | $ | 577,409 | $ | (187,464) | $ | (43,858) | $ | 4,058 | $ | 597,796 |
Common Shares | Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | Common Shares | Common Shares Held in Treasury | Common Stock | Retained Earnings | Common Stock in Treasury | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Other Equity | Total | |||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 20,242 | (6,906 | ) | $ | 234,704 | $ | 548,374 | $ | (175,426 | ) | $ | (58,234 | ) | $ | 4,488 | $ | 553,906 | ||||||||||||
Net income | — | — | — | 35,909 | — | — | — | 35,909 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 11,080 | — | 11,080 | |||||||||||||||||||||
Net pension curtailments and settlements | — | — | — | — | — | 3,296 | — | 3,296 | |||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change | — | — | — | (179 | ) | — | — | — | (179 | ) | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.325 per share) | — | — | — | (6,612 | ) | — | — | — | (6,612 | ) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 252 | 252 | 12,882 | (83 | ) | (7,569 | ) | — | — | 5,230 | |||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (89 | ) | (89 | ) | — | — | (4,832 | ) | — | — | (4,832 | ) | |||||||||||||||||
Repurchase of shares | (5 | ) | (5 | ) | — | — | (199 | ) | — | — | (199 | ) | |||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 3 | 3 | 65 | — | 562 | — | (430 | ) | 197 | ||||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | 20,403 | (6,745 | ) | $ | 247,651 | $ | 577,409 | $ | (187,464 | ) | $ | (43,858 | ) | $ | 4,058 | $ | 597,796 | ||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 20,107 | (7,042 | ) | $ | 223,484 | $ | 536,116 | $ | (166,128 | ) | $ | (102,937 | ) | $ | 4,446 | $ | 494,981 | ||||||||||||
Net income | — | — | — | 41,674 | — | — | — | 41,674 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 4,645 | — | 4,645 | |||||||||||||||||||||
Net pension curtailments and settlements | — | — | — | — | — | 359 | — | 359 | |||||||||||||||||||||
Tax Cuts and Jobs Act Reclassification | — | — | — | (575 | ) | — | 575 | — | — | ||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change | — | — | — | 425 | — | — | — | 425 | |||||||||||||||||||||
Cash dividends declared ($0.31 per share) | — | — | — | (6,262 | ) | — | — | — | (6,262 | ) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation activity | 192 | 193 | 9,294 | (28 | ) | (5,484 | ) | — | — | 3,782 | |||||||||||||||||||
Payments of withholding taxes for stock-based compensation awards | (58 | ) | (58 | ) | — | — | (3,006 | ) | — | — | (3,006 | ) | |||||||||||||||||
Directors’ deferred compensation | 3 | 3 | 68 | — | 86 | — | (9 | ) | 145 | ||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2018 | 20,244 | (6,904 | ) | $ | 232,846 | $ | 571,350 | $ | (174,532 | ) | $ | (97,358 | ) | $ | 4,437 | $ | 536,743 |
(Thousands) | July 17, 2020 | |||||||
Assets: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,390 | ||||||
Accounts receivable | 8,594 | |||||||
Inventories | 10,170 | |||||||
Prepaid and other current assets | 937 | |||||||
Property, plant, and equipment | 46,743 | |||||||
Operating lease, right-of-use assets | 13,357 | |||||||
Intangible assets | 48,600 | |||||||
Goodwill | 71,510 | |||||||
Total assets acquired | $ | 205,301 | ||||||
Liabilities: | ||||||||
Short-term debt | $ | 600 | ||||||
Accounts payable | 2,851 | |||||||
Salaries and wages | 4,392 | |||||||
Other liabilities and accrued items | 4,178 | |||||||
Income taxes | 61 | |||||||
Unearned revenue | 1,259 | |||||||
Operating lease liabilities | 12,355 | |||||||
Finance lease liabilities | 2,574 | |||||||
Retirement and post-employment benefits | 6,586 | |||||||
Unearned income | 1,835 | |||||||
Long-term income taxes | 181 | |||||||
Deferred income taxes | 10,366 | |||||||
Long-term debt | 21,958 | |||||||
Total liabilities assumed | $ | 69,196 | ||||||
Net assets acquired | $ | 136,105 |
(Thousands) | Value at Acquisition | Accumulated Amortization | Weighted Average Life | |||||||||||||||||
Customer relationships | $ | 39,300 | $ | (420) | 18 years | |||||||||||||||
Technology | 4,200 | (162) | 5 years | |||||||||||||||||
Licenses and other | 5,100 | (196) | 5 years | |||||||||||||||||
Total | $ | 48,600 | $ | (778) |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Other | Total | |||||||||||||||
Third Quarter 2019 | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 130,704 | $ | 147,650 | $ | 27,625 | $ | — | $ | 305,979 | ||||||||||
Intersegment sales | — | 17,161 | — | — | 17,161 | |||||||||||||||
Operating profit (loss) | 18,780 | 6,202 | (11,198 | ) | (7,495 | ) | 6,289 | |||||||||||||
Third Quarter 2018 | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 124,103 | $ | 144,072 | $ | 29,018 | $ | — | $ | 297,193 | ||||||||||
Intersegment sales | 2 | 13,265 | — | — | 13,267 | |||||||||||||||
Operating profit (loss) | 16,728 | 6,882 | 3,499 | (8,443 | ) | 18,666 | ||||||||||||||
First Nine Months 2019 | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 393,048 | $ | 424,913 | $ | 87,302 | $ | — | $ | 905,263 | ||||||||||
Intersegment sales | 15 | 53,634 | — | — | 53,649 | |||||||||||||||
Operating profit (loss) | 57,066 | 19,421 | (5,184 | ) | (20,877 | ) | 50,426 | |||||||||||||
First Nine Months 2018 | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 372,104 | $ | 447,941 | $ | 89,700 | $ | — | $ | 909,745 | ||||||||||
Intersegment sales | 33 | 36,317 | — | — | 36,350 | |||||||||||||||
Operating profit (loss) | 38,898 | 18,352 | 9,107 | (19,248 | ) | 47,109 |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 91,203 | $ | 165,582 | $ | 30,386 | $ | 0 | $ | 287,171 | ||||||||||||||||||||||
Intersegment sales | 0 | 6,602 | 0 | 0 | 6,602 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | 721 | 5,920 | 1,421 | (7,349) | 713 | |||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 130,704 | $ | 147,650 | $ | 27,625 | $ | 0 | $ | 305,979 | ||||||||||||||||||||||
Intersegment sales | 0 | 17,161 | 0 | 0 | 17,161 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | 18,780 | 6,202 | (11,198) | (7,495) | 6,289 | |||||||||||||||||||||||||||
First Nine Months 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 291,884 | $ | 475,855 | $ | 68,846 | $ | 0 | $ | 836,585 | ||||||||||||||||||||||
Intersegment sales | 2 | 24,790 | 0 | 0 | 24,792 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | 13,756 | 15,075 | (6,080) | (17,895) | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||
First Nine Months 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 393,048 | $ | 424,913 | $ | 87,302 | $ | 0 | $ | 905,263 | ||||||||||||||||||||||
Intersegment sales | 15 | 53,634 | 0 | 0 | 53,649 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | 57,066 | 19,421 | (5,184) | (20,877) | 50,426 |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 983 | $ | 131,380 | $ | 1,008 | $ | 0 | $ | 133,371 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | 21,630 | 9,967 | 4,976 | 0 | 36,573 | |||||||||||||||||||||||||||
Aerospace and Defense | 14,740 | 1,687 | 4,867 | 0 | 21,294 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer Electronics | 11,074 | 78 | 6,550 | 0 | 17,702 | |||||||||||||||||||||||||||
Automotive | 14,077 | 1,477 | 1,059 | 0 | 16,613 | |||||||||||||||||||||||||||
Energy | 5,825 | 16,693 | 0 | 0 | 22,518 | |||||||||||||||||||||||||||
Telecom and Data Center | 10,452 | 500 | 0 | 0 | 10,952 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 12,422 | 3,800 | 11,926 | 0 | 28,148 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 91,203 | $ | 165,582 | $ | 30,386 | $ | 0 | $ | 287,171 | ||||||||||||||||||||||
Third Quarter 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 1,220 | $ | 107,883 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 109,103 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | 28,353 | 8,302 | 3,365 | 0 | 40,020 | |||||||||||||||||||||||||||
Aerospace and Defense | 27,653 | 1,779 | 5,303 | 0 | 34,735 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer Electronics | 18,399 | 395 | 5,613 | 0 | 24,407 | |||||||||||||||||||||||||||
Automotive | 16,071 | 3,012 | 296 | 0 | 19,379 | |||||||||||||||||||||||||||
Energy | 10,629 | 20,911 | 0 | 0 | 31,540 | |||||||||||||||||||||||||||
Telecom and Data Center | 14,964 | 835 | 0 | 0 | 15,799 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 13,415 | 4,533 | 13,048 | 0 | 30,996 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 130,704 | $ | 147,650 | $ | 27,625 | $ | 0 | $ | 305,979 |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Other | Total | |||||||||||||||
Third Quarter 2019 | ||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 1,220 | $ | 107,883 | $ | — | $ | — | $ | 109,103 | ||||||||||
Industrial | 28,353 | 8,302 | 3,365 | — | 40,020 | |||||||||||||||
Aerospace and Defense | 27,653 | 1,779 | 5,303 | — | 34,735 | |||||||||||||||
Consumer Electronics | 18,399 | 395 | 5,613 | — | 24,407 | |||||||||||||||
Automotive | 16,071 | 3,012 | 296 | — | 19,379 | |||||||||||||||
Energy | 10,629 | 20,911 | — | — | 31,540 | |||||||||||||||
Telecom and Data Center | 14,964 | 835 | — | — | 15,799 | |||||||||||||||
Other | 13,415 | 4,533 | 13,048 | — | 30,996 | |||||||||||||||
Total | $ | 130,704 | $ | 147,650 | $ | 27,625 | $ | — | $ | 305,979 | ||||||||||
Third Quarter 2018 | ||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 1,381 | $ | 104,806 | $ | 269 | $ | — | $ | 106,456 | ||||||||||
Industrial | 26,812 | 9,269 | 3,338 | — | 39,419 | |||||||||||||||
Aerospace and Defense | 19,840 | 910 | 5,203 | — | 25,953 | |||||||||||||||
Consumer Electronics | 14,964 | 149 | 4,730 | — | 19,843 | |||||||||||||||
Automotive | 25,292 | 1,707 | 398 | — | 27,397 | |||||||||||||||
Energy | 12,395 | 19,338 | — | — | 31,733 | |||||||||||||||
Telecom and Data Center | 17,530 | 951 | — | — | 18,481 | |||||||||||||||
Other | 5,889 | 6,942 | 15,080 | — | 27,911 | |||||||||||||||
Total | $ | 124,103 | $ | 144,072 | $ | 29,018 | $ | — | $ | 297,193 |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Other | Total | |||||||||||||||
First Nine Months 2019 | ||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 4,489 | $ | 314,607 | $ | 205 | $ | — | $ | 319,301 | ||||||||||
Industrial | 83,368 | 23,934 | 11,358 | — | 118,660 | |||||||||||||||
Aerospace and Defense | 80,774 | 4,397 | 14,924 | — | 100,095 | |||||||||||||||
Consumer Electronics | 54,617 | 1,100 | 13,530 | — | 69,247 | |||||||||||||||
Automotive | 53,348 | 6,035 | 882 | — | 60,265 | |||||||||||||||
Energy | 33,026 | 59,136 | — | — | 92,162 | |||||||||||||||
Telecom and Data Center | 50,800 | 1,749 | — | — | 52,549 | |||||||||||||||
Other | 32,626 | 13,955 | 46,403 | — | 92,984 | |||||||||||||||
Total | $ | 393,048 | $ | 424,913 | $ | 87,302 | $ | — | $ | 905,263 | ||||||||||
First Nine Months 2018 | ||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 3,768 | $ | 333,797 | $ | 1,240 | $ | — | $ | 338,805 | ||||||||||
Industrial | 85,389 | 25,002 | 9,237 | — | 119,628 | |||||||||||||||
Aerospace and Defense | 64,086 | 2,912 | 14,847 | — | 81,845 | |||||||||||||||
Consumer Electronics | 46,419 | 775 | 14,021 | — | 61,215 | |||||||||||||||
Automotive | 72,065 | 5,890 | 1,089 | — | 79,044 | |||||||||||||||
Energy | 30,007 | 53,045 | — | — | 83,052 | |||||||||||||||
Telecom and Data Center | 50,177 | 1,982 | — | — | 52,159 | |||||||||||||||
Other | 20,193 | 24,538 | 49,266 | — | 93,997 | |||||||||||||||
Total | $ | 372,104 | $ | 447,941 | $ | 89,700 | $ | — | $ | 909,745 |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
First Nine Months 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 3,426 | $ | 376,107 | $ | 1,251 | $ | 0 | $ | 380,784 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | 68,801 | 26,748 | 10,647 | 0 | 106,196 | |||||||||||||||||||||||||||
Aerospace and Defense | 46,898 | 4,764 | 14,095 | 0 | 65,757 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer Electronics | 35,725 | 216 | 13,496 | 0 | 49,437 | |||||||||||||||||||||||||||
Automotive | 48,656 | 4,743 | 1,083 | 0 | 54,482 | |||||||||||||||||||||||||||
Energy | 16,844 | 49,488 | 0 | 0 | 66,332 | |||||||||||||||||||||||||||
Telecom and Data Center | 33,027 | 2,158 | 0 | 0 | 35,185 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 38,507 | 11,631 | 28,274 | 0 | 78,412 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 291,884 | $ | 475,855 | $ | 68,846 | $ | 0 | $ | 836,585 | ||||||||||||||||||||||
First Nine Months 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
End Market | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Semiconductor | $ | 4,489 | $ | 314,607 | $ | 205 | $ | 0 | $ | 319,301 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | 83,368 | 23,934 | 11,358 | 0 | 118,660 | |||||||||||||||||||||||||||
Aerospace and Defense | 80,774 | 4,397 | 14,924 | 0 | 100,095 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer Electronics | 54,617 | 1,100 | 13,530 | 0 | 69,247 | |||||||||||||||||||||||||||
Automotive | 53,348 | 6,035 | 882 | 0 | 60,265 | |||||||||||||||||||||||||||
Energy | 33,026 | 59,136 | 0 | 0 | 92,162 | |||||||||||||||||||||||||||
Telecom and Data Center | 50,800 | 1,749 | 0 | 0 | 52,549 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 32,626 | 13,955 | 46,403 | 0 | 92,984 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 393,048 | $ | 424,913 | $ | 87,302 | $ | 0 | $ | 905,263 |
(Thousands) | September 27, 2019 | December 31, 2018 | $ change | % change | |||||||||||
Accounts receivable, trade | $ | 149,957 | $ | 124,498 | $ | 25,459 | 20 | % | |||||||
Unbilled receivables | 16,206 | 4,619 | 11,587 | 251 | % | ||||||||||
Unearned revenue | 5,188 | 5,918 | (730 | ) | (12 | )% |
(Thousands) | September 25, 2020 | December 31, 2019 | $ change | % change | ||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, trade | $ | 142,363 | $ | 141,168 | $ | 1,195 | 1 | % | ||||||||||||||||||
Unbilled receivables | 8,364 | 13,583 | (5,219) | (38) | % | |||||||||||||||||||||
Unearned revenue | 4,360 | 3,380 | 980 | 29 | % |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | September 25 | September 27, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metal consignment fees | $ | 2,317 | $ | 1,936 | $ | 6,583 | $ | 7,252 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 907 | 375 | 1,201 | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency (gain) loss | (1,029) | 469 | (3,577) | 853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss on disposal of fixed assets | 19 | 1 | 74 | 143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other items | 7 | 161 | (138) | 573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,221 | $ | 2,942 | $ | 4,143 | $ | 9,954 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | Sept. 27, | Sept. 28, | |||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Metal consignment fees | $ | 1,936 | $ | 2,503 | $ | 7,252 | $ | 7,520 | ||||||||
Amortization of intangible assets | 375 | 524 | 1,133 | 1,858 | ||||||||||||
Foreign currency loss | 469 | 140 | 853 | 1,359 | ||||||||||||
Net loss on disposal of fixed assets | 1 | 14 | 143 | 37 | ||||||||||||
Rental income | (29 | ) | (119 | ) | (87 | ) | (378 | ) | ||||||||
Other items | 190 | 85 | 660 | (12 | ) | |||||||||||
Total | $ | 2,942 | $ | 3,147 | $ | 9,954 | $ | 10,384 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | September 25, | September 27, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator for basic and diluted EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6,496 | $ | 3,463 | $ | 10,071 | $ | 35,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator for basic EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding | 20,325 | 20,401 | 20,342 | 20,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock appreciation rights | 46 | 59 | 39 | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock units | 77 | 75 | 90 | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance-based restricted stock units | 144 | 142 | 124 | 141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted potential common shares | 267 | 276 | 253 | 294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator for diluted EPS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted weighted-average shares outstanding | 20,592 | 20,677 | 20,595 | 20,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic EPS | $ | 0.32 | $ | 0.17 | $ | 0.50 | $ | 1.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 0.32 | $ | 0.17 | $ | 0.49 | $ | 1.74 |
September 25, | December 31, | |||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Raw materials and supplies | $ | 46,776 | $ | 35,612 | ||||||||||
Work in process | 184,348 | 177,780 | ||||||||||||
Finished goods | 27,839 | 25,506 | ||||||||||||
Subtotal | $ | 258,963 | $ | 238,898 | ||||||||||
Less: LIFO reserve balance | 47,263 | 48,508 | ||||||||||||
Inventories | $ | 211,700 | $ | 190,390 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
(Thousands) | Sept. 27, 2019 | Sept. 28, 2018 | Sept. 27, 2019 | Sept. 28, 2018 | ||||||||||||
Cost of sales | $ | 286 | $ | — | $ | 286 | $ | — | ||||||||
Selling, general, and administrative (SG&A) expense | 499 | — | 499 | — | ||||||||||||
Total | $ | 785 | $ | — | $ | 785 | $ | — |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Total | ||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 1,899 | $ | 50,276 | $ | 38,482 | $ | 90,657 | ||||||||
Impairment charge | — | — | (11,560 | ) | (11,560 | ) | ||||||||||
Other | — | (136 | ) | — | (136 | ) | ||||||||||
Balance at September 27, 2019 | $ | 1,899 | $ | 50,140 | $ | 26,922 | $ | 78,961 |
(Thousands) | Performance Alloys and Composites | Advanced Materials | Precision Coatings | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 1,899 | $ | 50,190 | $ | 26,922 | $ | 79,011 | ||||||||||||||||||
Acquisition | 0 | 0 | 71,510 | 71,510 | ||||||||||||||||||||||
Impairment charge | 0 | 0 | (9,053) | (9,053) | ||||||||||||||||||||||
Other | 0 | 173 | 1,477 | 1,650 | ||||||||||||||||||||||
Balance at September 25, 2020 | $ | 1,899 | $ | 50,363 | $ | 90,856 | $ | 143,118 | ||||||||||||||||||
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | Sept. 27, | Sept. 28, | |||||||||||||
(Thousands, except per share amounts) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Numerator for basic and diluted EPS: | ||||||||||||||||
Net income | $ | 3,463 | $ | 19,966 | $ | 35,909 | $ | 41,674 | ||||||||
Denominator: | ||||||||||||||||
Denominator for basic EPS: | ||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding | 20,401 | 20,241 | 20,351 | 20,199 | ||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||
Stock appreciation rights | 59 | 168 | 80 | 183 | ||||||||||||
Restricted stock units | 75 | 86 | 73 | 84 | ||||||||||||
Performance-based restricted stock units | 142 | 153 | 141 | 141 | ||||||||||||
Diluted potential common shares | 276 | 407 | 294 | 408 | ||||||||||||
Denominator for diluted EPS: | ||||||||||||||||
Adjusted weighted-average shares outstanding | 20,677 | 20,648 | 20,645 | 20,607 | ||||||||||||
Basic EPS | $ | 0.17 | $ | 0.99 | $ | 1.76 | $ | 2.06 | ||||||||
Diluted EPS | $ | 0.17 | $ | 0.97 | $ | 1.74 | $ | 2.02 |
Sept. 27, | December 31, | |||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | ||||||
Raw materials and supplies | $ | 36,399 | $ | 33,182 | ||||
Work in process | 182,015 | 195,879 | ||||||
Finished goods | 22,516 | 30,643 | ||||||
Subtotal | $ | 240,930 | $ | 259,704 | ||||
Less: LIFO reserve balance | 48,974 | 44,833 | ||||||
Inventories | $ | 191,956 | $ | 214,871 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | September 25, 2020 | September 27, 2019 | September 25, 2020 | September 27, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of lease expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | $ | 3,008 | $ | 2,449 | $ | 7,540 | $ | 7,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets | 601 | 353 | 1,302 | 1,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities | 266 | 256 | 748 | 778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total lease cost | $ | 3,875 | $ | 3,058 | $ | 9,590 | $ | 9,293 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||
Sept. 27, | Sept. 27, | |||||||
(Thousands) | 2019 | 2019 | ||||||
Components of lease expense | ||||||||
Operating lease cost | $ | 2,449 | $ | 7,452 | ||||
Finance lease cost | ||||||||
Amortization of right-of-use assets | 353 | 1,063 | ||||||
Interest on lease liabilities | 256 | 778 | ||||||
Total lease cost | $ | 3,058 | $ | 9,293 |
September 25, | December 31, | |||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Supplemental balance sheet information | ||||||||||||||
Operating Leases | ||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | $ | 62,235 | $ | 23,413 | ||||||||||
Other liabilities and accrued items | 6,781 | 6,542 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 56,891 | 18,091 | ||||||||||||
Finance Leases | ||||||||||||||
Property, plant, and equipment | $ | 34,500 | $ | 26,069 | ||||||||||
Allowances for depreciation, depletion, and amortization | (7,045) | (3,570) | ||||||||||||
Finance lease assets, net | $ | 27,455 | $ | 22,499 | ||||||||||
Other liabilities and accrued items | $ | 2,700 | $ | 1,265 | ||||||||||
Finance lease liabilities | 20,540 | 17,424 | ||||||||||||
Total principal payable on finance leases | $ | 23,240 | $ | 18,689 |
Sept. 27, | ||||
(Thousands) | 2019 | |||
Supplemental balance sheet information | ||||
Operating Leases | ||||
Operating lease right-of-use assets | $ | 25,054 | ||
Other liabilities and accrued items | 6,908 | |||
Operating lease liabilities | 19,453 | |||
Finance Leases | ||||
Property, plant, and equipment | $ | 25,830 | ||
Allowances for depreciation, depletion, and amortization | (3,331 | ) | ||
Finance lease assets, net | $ | 22,499 | ||
Other liabilities and accrued items | $ | 1,243 | ||
Finance lease liabilities | 17,535 | |||
Total principal payable on finance leases | $ | 18,778 |
Finance | Operating | |||||||||||||
(Thousands) | Leases | Leases | ||||||||||||
2020 | $ | 935 | $ | 2,728 | ||||||||||
2021 | 3,735 | 10,275 | ||||||||||||
2022 | 3,723 | 8,813 | ||||||||||||
2023 | 2,455 | 8,371 | ||||||||||||
2024 | 1,530 | 6,494 | ||||||||||||
2025 and thereafter | 22,372 | 58,992 | ||||||||||||
Total lease payments | 34,750 | 95,673 | ||||||||||||
Less amount of lease payment representing interest | 11,510 | 32,001 | ||||||||||||
Total present value of lease payments | $ | 23,240 | $ | 63,672 |
Finance | Operating | |||||||
(Thousands) | Leases | Leases | ||||||
2019 | $ | 552 | $ | 2,129 | ||||
2020 | 2,208 | 7,726 | ||||||
2021 | 2,208 | 6,661 | ||||||
2022 | 2,208 | 4,715 | ||||||
2023 | 1,498 | 3,785 | ||||||
2024 and thereafter | 21,729 | 5,210 | ||||||
Total lease payments | 30,403 | 30,226 | ||||||
Less amount of lease payment representing interest | 11,625 | 3,865 | ||||||
Total present value of lease payments | $ | 18,778 | $ | 26,361 |
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||
(Thousands) | September 25, 2020 | September 27, 2019 | ||||||||||||||||||
Supplemental cash flow information | ||||||||||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||||||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 11,406 | $ | 11,763 | ||||||||||||||||
Operating cash flows from finance leases | 748 | 778 | ||||||||||||||||||
Financing cash flows from finance leases | 1,440 | 894 |
Nine Months Ended | ||||
Sept. 27, | ||||
(Thousands) | 2019 | |||
Supplemental cash flow information | ||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 11,763 | ||
Operating cash flows from finance leases | 778 | |||
Financing cash flows from finance leases | 894 |
Pension Benefits | Other Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter Ended | Third Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | September 25, | September 27, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit (income) cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 0 | $ | 1,359 | $ | 14 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 1,215 | 1,500 | 53 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (2,206) | (2,134) | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (benefit) | 0 | 120 | (374) | (374) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net loss (gain) | 284 | 762 | (83) | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net benefit (income) cost | $ | (707) | $ | 1,607 | $ | (390) | $ | (280) |
Pension Benefits | Other Benefits | |||||||||||||||
Third Quarter Ended | Third Quarter Ended | |||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | Sept. 27, | Sept. 28, | |||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Components of net periodic benefit cost (benefit) | ||||||||||||||||
Service cost | $ | 1,359 | $ | 1,674 | $ | 18 | $ | 27 | ||||||||
Interest cost | 1,500 | 2,397 | 100 | 99 | ||||||||||||
Expected return on plan assets | (2,134 | ) | (3,697 | ) | — | — | ||||||||||
Amortization of prior service benefit | 120 | (31 | ) | (374 | ) | (374 | ) | |||||||||
Amortization of net loss (gain) | 762 | 1,959 | (24 | ) | — | |||||||||||
Net periodic benefit cost (benefit) | $ | 1,607 | $ | 2,302 | $ | (280 | ) | $ | (248 | ) | ||||||
Net curtailments/settlements | — | 359 | — | — | ||||||||||||
Total net benefit cost (benefit) | $ | 1,607 | $ | 2,661 | $ | (280 | ) | $ | (248 | ) |
Pension Benefits | Other Benefits | Pension Benefits | Other Benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended | Nine Months Ended | Nine Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | Sept. 27, | Sept. 28, | September 25, | September 27, | September 25, | September 27, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | (Thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost (benefit) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit (income) cost | Components of net periodic benefit (income) cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 4,117 | $ | 5,022 | $ | 53 | $ | 83 | Service cost | $ | 0 | $ | 4,117 | $ | 45 | $ | 53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 4,404 | 7,191 | 299 | 297 | Interest cost | 3,644 | 4,404 | 160 | 299 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (6,424 | ) | (11,091 | ) | — | — | Expected return on plan assets | (6,616) | (6,424) | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service benefit | 362 | (92 | ) | (1,123 | ) | (1,123 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (benefit) | Amortization of prior service cost (benefit) | 0 | 362 | (1,123) | (1,123) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net loss (gain) | 2,193 | 5,878 | (70 | ) | — | Amortization of net loss (gain) | 852 | 2,193 | (249) | (70) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost (benefit) | $ | 4,652 | $ | 6,908 | $ | (841 | ) | $ | (743 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net curtailments/settlements | 3,296 | 359 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net benefit cost (benefit) | $ | 7,948 | $ | 7,267 | $ | (841 | ) | $ | (743 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit (credit) cost | Net periodic benefit (credit) cost | $ | (2,120) | $ | 4,652 | $ | (1,167) | $ | (841) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension settlements/curtailments | Net pension settlements/curtailments | 94 | 3,296 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net benefit (income) cost | Total net benefit (income) cost | $ | (2,026) | $ | 7,948 | $ | (1,167) | $ | (841) |
Gains and Losses on Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | Foreign Currency | Precious Metals | Copper | Total | Pension and Post-Employment Benefits | Foreign Currency Translation | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 26, 2020 | $ | 1,065 | $ | (779) | $ | 104 | $ | 390 | $ | (41,241) | $ | (4,720) | $ | (45,571) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (520) | (617) | 182 | (955) | 0 | 3,076 | 2,121 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 191 | 710 | (353) | 548 | (11) | 0 | 537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income before tax | (329) | 93 | (171) | (407) | (11) | 3,076 | 2,658 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred taxes | (76) | 22 | (38) | (92) | (40) | 0 | (132) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income after tax | (253) | 71 | (133) | (315) | 29 | 3,076 | 2,790 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 25, 2020 | $ | 812 | $ | (708) | $ | (29) | $ | 75 | $ | (41,212) | $ | (1,644) | $ | (42,781) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | $ | 1,420 | $ | (458) | $ | (134) | $ | 828 | $ | (40,050) | $ | (4,756) | $ | (43,978) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications | 354 | (730) | (271) | (647) | 0 | (463) | (1,110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | (3) | 343 | 413 | 753 | 609 | 0 | 1,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income before tax | 351 | (387) | 142 | 106 | 609 | (463) | 252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred taxes | (80) | (66) | 10 | 24 | 108 | 0 | 132 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income after tax | 271 | (321) | 132 | 82 | 501 | (463) | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | $ | 1,691 | $ | (779) | $ | (2) | $ | 910 | $ | (39,549) | $ | (5,219) | $ | (43,858) |
Gains and Losses on Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | Foreign Currency | Precious Metals | Copper | Total | Pension and Post-Employment Benefits | Foreign Currency Translation | Total | |||||||||||||||||||||
Balance at June 28, 2019 | $ | 1,420 | $ | (458 | ) | $ | (134 | ) | $ | 828 | $ | (40,050 | ) | $ | (4,756 | ) | $ | (43,978 | ) | |||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | 354 | (730 | ) | (271 | ) | (647 | ) | — | (463 | ) | (1,110 | ) | ||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | (3 | ) | 343 | 413 | 753 | 609 | — | 1,362 | ||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) before tax | 351 | (387 | ) | 142 | 106 | 609 | (463 | ) | 252 | |||||||||||||||||||
Deferred taxes | 80 | (66 | ) | 10 | 24 | 108 | — | 132 | ||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) after tax | 271 | (321 | ) | 132 | 82 | 501 | (463 | ) | 120 | |||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | $ | 1,691 | $ | (779 | ) | $ | (2 | ) | $ | 910 | $ | (39,549 | ) | $ | (5,219 | ) | $ | (43,858 | ) | |||||||||
Balance at June 29, 2018 | $ | 1,582 | $ | 269 | $ | — | $ | 1,851 | $ | (97,018 | ) | $ | (3,939 | ) | $ | (99,106 | ) | |||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 121 | 330 | — | 451 | — | 116 | 567 | |||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | (169 | ) | (119 | ) | — | (288 | ) | 1,935 | — | 1,647 | ||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) before tax | (48 | ) | 211 | — | 163 | 1,935 | 116 | 2,214 | ||||||||||||||||||||
Deferred taxes | (11 | ) | 49 | — | 38 | 428 | — | 466 | ||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) after tax | (37 | ) | 162 | — | 125 | 1,507 | 116 | 1,748 | ||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2018 | $ | 1,545 | $ | 431 | $ | — | $ | 1,976 | $ | (95,511 | ) | $ | (3,823 | ) | $ | (97,358 | ) |
Gains and Losses on Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | Foreign Currency | Precious Metals | Copper | Total | Pension and Post-Employment Benefits | Foreign Currency Translation | Total | |||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 1,263 | $ | 79 | $ | (441 | ) | $ | 901 | $ | (54,543 | ) | $ | (4,592 | ) | $ | (58,234 | ) | ||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | 602 | (1,366 | ) | 33 | (731 | ) | 14,224 | (627 | ) | 12,866 | ||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | (47 | ) | 281 | 505 | 739 | 5,050 | — | 5,789 | ||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) before tax | 555 | (1,085 | ) | 538 | 8 | 19,274 | (627 | ) | 18,655 | |||||||||||||||||||
Deferred taxes | 127 | (227 | ) | 99 | (1 | ) | 4,280 | — | 4,279 | |||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) after tax | 428 | (858 | ) | 439 | 9 | 14,994 | (627 | ) | 14,376 | |||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | $ | 1,691 | $ | (779 | ) | $ | (2 | ) | $ | 910 | $ | (39,549 | ) | $ | (5,219 | ) | $ | (43,858 | ) | |||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 959 | $ | (196 | ) | $ | — | $ | 763 | $ | (99,592 | ) | $ | (4,108 | ) | $ | (102,937 | ) | ||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (206 | ) | 774 | — | 568 | — | 285 | 853 | ||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 250 | 40 | — | 290 | 5,183 | — | 5,473 | |||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) before tax | 44 | 814 | — | 858 | 5,183 | 285 | 6,326 | |||||||||||||||||||||
Deferred taxes | (542 | ) | 187 | — | (355 | ) | 1,102 | — | 747 | |||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) after tax | 586 | 627 | — | 1,213 | 4,081 | 285 | 5,579 | |||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2018 | $ | 1,545 | $ | 431 | $ | — | $ | 1,976 | $ | (95,511 | ) | $ | (3,823 | ) | $ | (97,358 | ) |
Gains and Losses on Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | Foreign Currency | Precious Metals | Copper | Total | Pension and Post-Employment Benefits | Foreign Currency Translation | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 1,324 | $ | (452) | $ | 25 | $ | 897 | $ | (41,346) | $ | (5,013) | $ | (45,462) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (863) | (1,851) | (170) | (2,884) | 0 | 3,369 | 485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 198 | 1,519 | 100 | 1,817 | 34 | 0 | 1,851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income before tax | (665) | (332) | (70) | (1,067) | 34 | 3,369 | 2,336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred taxes | (153) | (76) | (16) | (245) | (100) | 0 | (345) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income after tax | (512) | (256) | (54) | (822) | 134 | 3,369 | 2,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 25, 2020 | $ | 812 | $ | (708) | $ | (29) | $ | 75 | $ | (41,212) | $ | (1,644) | $ | (42,781) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 1,263 | $ | 79 | $ | (441) | $ | 901 | $ | (54,543) | $ | (4,592) | $ | (58,234) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 602 | (1,366) | 33 | (731) | 14,224 | (627) | 12,866 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | (47) | 281 | 505 | 739 | 5,050 | 0 | 5,789 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income before tax | 555 | (1,085) | 538 | 8 | 19,274 | (627) | 18,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred taxes | 127 | (227) | 99 | (1) | 4,280 | 0 | 4,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current period other comprehensive (loss) income after tax | 428 | (858) | 439 | 9 | 14,994 | (627) | 14,376 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 27, 2019 | $ | 1,691 | $ | (779) | $ | (2) | $ | 910 | $ | (39,549) | $ | (5,219) | $ | (43,858) |
Risk-free interest rate | % | ||||||||
Dividend yield | % | ||||||||
Volatility | % | ||||||||
Expected term (in years) |
(Thousands) | Total Carrying Value in the Consolidated Balance Sheets | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | ||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation investments | $ | 3,151 | $ | 2,156 | $ | 3,151 | $ | 2,156 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | 478 | 246 | — | — | 478 | 246 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 18 | 237 | — | — | 18 | 237 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Copper swaps | 10 | — | — | — | 10 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,657 | $ | 2,639 | $ | 3,151 | $ | 2,156 | $ | 506 | $ | 483 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation liability | $ | 3,151 | $ | 2,156 | $ | 3,151 | $ | 2,156 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | 45 | 432 | — | — | 45 | 432 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 1,001 | 135 | — | — | 1,001 | 135 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Copper swaps | 41 | 569 | — | — | 41 | 569 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,238 | $ | 3,292 | $ | 3,151 | $ | 2,156 | $ | 1,087 | $ | 1,136 | $ | — | $ | — |
(Thousands) | Total Carrying Value in the Consolidated Balance Sheets | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation investments | $ | 2,985 | $ | 3,391 | $ | 2,985 | $ | 3,391 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | 44 | 188 | 0 | 0 | 44 | 188 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 100 | 35 | 0 | 0 | 100 | 35 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper swaps | 45 | 61 | 0 | 0 | 45 | 61 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,174 | $ | 3,675 | $ | 2,985 | $ | 3,391 | $ | 189 | $ | 284 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation liability | $ | 2,985 | $ | 3,391 | $ | 2,985 | $ | 3,391 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | 805 | 211 | 0 | 0 | 805 | 211 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 1,020 | 623 | 0 | 0 | 1,020 | 623 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper swaps | 82 | 28 | 0 | 0 | 82 | 28 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,892 | $ | 4,253 | $ | 2,985 | $ | 3,391 | $ | 1,907 | $ | 862 | $ | 0 | $ | 0 |
September 27, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||||
(Thousands) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | ||||||||||||
Foreign currency forward contracts | ||||||||||||||||
Prepaid expenses | $ | 4,316 | $ | 95 | $ | 8,767 | $ | 244 | ||||||||
Other liabilities and accrued items | 18,644 | 36 | 8,771 | 249 |
September 25, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses | $ | 10,517 | $ | 28 | $ | 13,734 | $ | 95 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities and accrued items | 10,831 | 22 | 5,757 | 16 |
September 27, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||||
(Thousands) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | ||||||||||||
Prepaid expenses | ||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - yen | $ | 1,000 | $ | 14 | $ | — | $ | — | ||||||||
Foreign currency forward contracts - euro | 8,082 | 369 | 725 | 2 | ||||||||||||
Precious metal swaps | 156 | 4 | 4,533 | 237 | ||||||||||||
Copper swaps | 517 | 10 | — | — | ||||||||||||
Total | 9,755 | 397 | 5,258 | 239 | ||||||||||||
Other assets | ||||||||||||||||
Precious metal swaps | 626 | 14 | — | — | ||||||||||||
Total | 626 | 14 | — | — | ||||||||||||
Other liabilities and accrued items | ||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - yen | 944 | 9 | 1,264 | 17 | ||||||||||||
Foreign currency forward contracts - euro | — | — | 19,158 | 166 | ||||||||||||
Precious metal swaps | 9,342 | 949 | 2,864 | 135 | ||||||||||||
Copper swaps | 2,686 | 41 | 11,170 | 569 | ||||||||||||
Total | 12,972 | 999 | 34,456 | 887 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | ||||||||||||||||
Precious metal swaps | 1,169 | 52 | — | — | ||||||||||||
Total | $ | 24,522 | $ | 640 | $ | 39,714 | $ | 648 |
September 25, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - yen | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1,025 | $ | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - euro | 296 | 4 | 3,466 | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 1,583 | 90 | 1,116 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper swaps | 1,861 | 45 | 1,951 | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,740 | 139 | 7,558 | 188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - euro | 892 | 12 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 757 | 10 | 157 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,649 | 22 | 157 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities and accrued items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - yen | 1,441 | 39 | 2,355 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - euro | 12,101 | 743 | 15,686 | 183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 6,492 | 1,020 | 7,034 | 618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Copper swaps | 3,258 | 82 | 1,266 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 23,292 | 1,884 | 26,341 | 841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts - yen | 113 | 1 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | 0 | 0 | 149 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 113 | 1 | 149 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 28,794 | $ | 1,724 | $ | 34,205 | $ | 657 |
Third Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | September 25, 2020 | September 27, 2019 | ||||||||||||||||||||||||
Hedging relationship | Line item | |||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | Net sales | $ | 191 | $ | (3) | |||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | Cost of sales | 710 | 343 | |||||||||||||||||||||||
Copper swaps | Cost of sales | (353) | 413 | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 548 | $ | 753 |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||
(Thousands) | Sept. 27, 2019 | Sept. 27, 2019 | ||||||||
Hedging relationship | Line item | |||||||||
Foreign currency forward contracts | Net sales | $ | (3 | ) | $ | (47 | ) | |||
Precious metal swaps | Cost of sales | 343 | 281 | |||||||
Copper swaps | Cost of sales | 413 | 505 | |||||||
Total | $ | 753 | $ | 739 |
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | September 25, 2020 | September 27, 2019 | ||||||||||||||||||||||||
Hedging relationship | Line item | |||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | Net sales | $ | 198 | $ | (47) | |||||||||||||||||||||
Precious metal swaps | Cost of sales | 1,519 | 281 | |||||||||||||||||||||||
Copper swaps | Cost of sales | 100 | 505 | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,817 | $ | 739 |
(Thousands) | September 25, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Foreign debt | $ | 6,988 | $ | 0 | ||||||||||
Fixed rate industrial development revenue bonds | 1,602 | 2,218 | ||||||||||||
Total long-term debt outstanding | 8,590 | 2,218 | ||||||||||||
Current portion of long-term debt | 2,216 | 868 | ||||||||||||
Gross long-term debt | 6,374 | 1,350 | ||||||||||||
Unamortized deferred financing fees | 0 | 90 | ||||||||||||
Long-term debt | $ | 6,374 | $ | 1,260 |
Item 2. | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations |
Third Quarter Ended | Third Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share data) | 2019 | 2018 | Change | Change | (Thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 305,979 | $ | 297,193 | $ | 8,786 | 3 | % | Net sales | $ | 287,171 | $ | 305,979 | $ | (18,808) | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 188,598 | 181,943 | 6,655 | 4 | % | Value-added sales | 167,545 | 188,598 | (21,053) | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 64,945 | 64,935 | 10 | — | % | Gross margin | 46,640 | 65,231 | (18,591) | (29) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin as a % of value-added sales | 34 | % | 36 | % | Gross margin as a % of value-added sales | 28 | % | 35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, and administrative (SG&A) expense | 36,311 | 38,872 | (2,561 | ) | (7 | )% | Selling, general, and administrative (SG&A) expense | 35,696 | 35,812 | (116) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expense as a % of value-added sales | 19 | % | 21 | % | SG&A expense as a % of value-added sales | 21 | % | 19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and development (R&D) expense | 5,262 | 4,250 | 1,012 | 24 | % | Research and development (R&D) expense | 5,417 | 5,262 | 155 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
R&D expense as a % of value-added sales | 3 | % | 2 | % | R&D expense as a % of value-added sales | 3 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charges | 11,560 | — | 11,560 | N/A | Goodwill impairment charges | — | 11,560 | (11,560) | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges | 2,581 | — | 2,581 | N/A | Asset impairment charges | — | 2,581 | (2,581) | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring expense | Restructuring expense | 2,593 | 785 | 1,808 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other—net | 2,942 | 3,147 | (205 | ) | (7 | )% | Other—net | 2,221 | 2,942 | (721) | (25) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 6,289 | 18,666 | (12,377 | ) | (66 | )% | Operating profit | 713 | 6,289 | (5,576) | (89) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-operating (income) expense—net | Other non-operating (income) expense—net | (1,076) | 127 | (1,203) | (947) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense—net | 436 | 613 | (177 | ) | (29 | )% | Interest expense—net | 1,334 | 436 | 898 | 206 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-operating expense—net | 127 | 800 | (673 | ) | (84 | )% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 5,726 | 17,253 | (11,527 | ) | (67 | )% | Income before income taxes | 455 | 5,726 | (5,271) | (92) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 2,263 | (2,713 | ) | 4,976 | (183 | )% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | Income tax (benefit) expense | (6,041) | 2,263 | (8,304) | (367) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 3,463 | $ | 19,966 | $ | (16,503 | ) | (83 | )% | Net income | $ | 6,496 | $ | 3,463 | $ | 3,033 | 88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.17 | $ | 0.97 | $ | (0.80 | ) | (82 | )% | Diluted earnings per share | $ | 0.32 | $ | 0.17 | $ | 0.15 | 88 | % |
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 836,585 | $ | 905,263 | $ | (68,678) | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 487,780 | 571,175 | (83,395) | (15) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 140,305 | 204,137 | (63,832) | (31) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin as a % of value-added sales | 29 | % | 36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expense | 99,292 | 115,767 | (16,475) | (14) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expense as a % of value-added sales | 20 | % | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
R&D expense | 14,104 | 13,064 | 1,040 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
R&D expense as a % of value-added sales | 3 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment charges | 9,053 | 11,560 | (2,507) | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges | 1,713 | 2,581 | (868) | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring expense | 7,144 | 785 | 6,359 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other—net | 4,143 | 9,954 | (5,811) | (58) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 4,856 | 50,426 | (45,570) | (90) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-operating (income) expense—net | (2,871) | 3,484 | (6,355) | (182) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense—net | 2,839 | 1,402 | 1,437 | 102 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 4,888 | 45,540 | (40,652) | (89) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (5,183) | 9,631 | (14,814) | (154) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 10,071 | $ | 35,909 | $ | (25,838) | (72) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.49 | $ | 1.74 | $ | (1.25) | (72) | % |
Nine Months Ended | |||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | ||||||||||||
(Thousands, except per share data) | 2019 | 2018 | Change | Change | |||||||||||
Net sales | $ | 905,263 | $ | 909,745 | $ | (4,482 | ) | — | % | ||||||
Value-added sales | 571,175 | 553,158 | 18,017 | 3 | % | ||||||||||
Gross margin | 203,851 | 185,053 | 18,798 | 10 | % | ||||||||||
Gross margin as a % of value-added sales | 36 | % | 33 | % | |||||||||||
SG&A expense | 116,266 | 115,807 | 459 | — | % | ||||||||||
SG&A expense as a % of value-added sales | 20 | % | 21 | % | |||||||||||
R&D expense | 13,064 | 11,753 | 1,311 | 11 | % | ||||||||||
R&D expense as a % of value-added sales | 2 | % | 2 | % | |||||||||||
Goodwill impairment charges | 11,560 | — | 11,560 | N/A | |||||||||||
Asset impairment charges | 2,581 | — | 2,581 | N/A | |||||||||||
Other—net | 9,954 | 10,384 | (430 | ) | (4 | )% | |||||||||
Operating profit | 50,426 | 47,109 | 3,317 | 7 | % | ||||||||||
Interest expense—net | 1,402 | 2,010 | (608 | ) | (30 | )% | |||||||||
Other non-operating expense—net | 3,484 | 1,679 | 1,805 | 108 | % | ||||||||||
Income before income taxes | 45,540 | 43,420 | 2,120 | 5 | % | ||||||||||
Income tax expense | 9,631 | 1,746 | 7,885 | 452 | % | ||||||||||
Net income | $ | 35,909 | $ | 41,674 | $ | (5,765 | ) | (14 | )% | ||||||
Diluted earnings per share | $ | 1.74 | $ | 2.02 | $ | (0.28 | ) | (14 | )% |
Third Quarter Ended | Nine Months Ended | Third Quarter Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | Sept. 27, | Sept. 28, | September 25, | September 27, | September 25, | September 27, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | (Thousands) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | Net sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Alloys and Composites | $ | 130,704 | $ | 124,103 | $ | 393,048 | $ | 372,104 | Performance Alloys and Composites | $ | 91,203 | $ | 130,704 | $ | 291,884 | $ | 393,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advanced Materials | 147,650 | 144,072 | 424,913 | 447,941 | Advanced Materials | 165,582 | 147,650 | 475,855 | 424,913 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precision Coatings | 27,625 | 29,018 | 87,302 | 89,700 | Precision Coatings | 30,386 | 27,625 | 68,846 | 87,302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | Other | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 305,979 | $ | 297,193 | $ | 905,263 | $ | 909,745 | Total | $ | 287,171 | $ | 305,979 | $ | 836,585 | $ | 905,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: pass-through metal costs | Less: pass-through metal costs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Alloys and Composites | $ | 18,747 | $ | 19,210 | $ | 56,247 | $ | 56,762 | Performance Alloys and Composites | $ | 9,321 | $ | 18,747 | $ | 36,531 | $ | 56,247 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advanced Materials | 92,040 | 88,727 | 253,489 | 277,046 | Advanced Materials | 107,916 | 92,040 | 304,336 | 253,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precision Coatings | 5,183 | 6,013 | 19,234 | 19,661 | Precision Coatings | 2,076 | 5,183 | 5,769 | 19,234 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,411 | 1,300 | 5,118 | 3,118 | Other | 313 | 1,411 | 2,169 | 5,118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 117,381 | $ | 115,250 | $ | 334,088 | $ | 356,587 | Total | $ | 119,626 | $ | 117,381 | $ | 348,805 | $ | 334,088 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | Value-added sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Alloys and Composites | $ | 111,957 | $ | 104,893 | $ | 336,801 | $ | 315,342 | Performance Alloys and Composites | $ | 81,882 | $ | 111,957 | $ | 255,353 | $ | 336,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advanced Materials | 55,610 | 55,345 | 171,424 | 170,895 | Advanced Materials | 57,666 | 55,610 | 171,519 | 171,424 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Precision Coatings | 22,442 | 23,005 | 68,068 | 70,039 | Precision Coatings | 28,310 | 22,442 | 63,077 | 68,068 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (1,411 | ) | (1,300 | ) | (5,118 | ) | (3,118 | ) | Other | (313) | (1,411) | (2,169) | (5,118) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 188,598 | $ | 181,943 | $ | 571,175 | $ | 553,158 | Total | $ | 167,545 | $ | 188,598 | $ | 487,780 | $ | 571,175 |
Third Quarter Ended | Third Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | Change | Change | (Thousands) | 2020 | 2019 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 130,704 | $ | 124,103 | $ | 6,601 | 5 | % | Net sales | $ | 91,203 | $ | 130,704 | $ | (39,501) | (30) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 111,957 | 104,893 | 7,064 | 7 | % | Value-added sales | 81,882 | 111,957 | (30,075) | (27) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 18,780 | 16,728 | 2,052 | 12 | % | Operating profit | 721 | 18,780 | (18,059) | (96) | % |
Nine Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | Change | Change | (Thousands) | 2020 | 2019 | Change | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 393,048 | $ | 372,104 | $ | 20,944 | 6 | % | Net sales | $ | 291,884 | $ | 393,048 | $ | (101,164) | (26) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 336,801 | 315,342 | 21,459 | 7 | % | Value-added sales | 255,353 | 336,801 | (81,448) | (24) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 57,066 | 38,898 | 18,168 | 47 | % | Operating profit | 13,756 | 57,066 | (43,310) | (76) | % |
Third Quarter Ended | Third Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | Change | Change | (Thousands) | 2020 | 2019 | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 147,650 | $ | 144,072 | 3,578 | 2 | % | Net sales | $ | 165,582 | $ | 147,650 | 17,932 | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 55,610 | 55,345 | 265 | — | % | Value-added sales | 57,666 | 55,610 | 2,056 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 6,202 | 6,882 | (680 | ) | (10 | )% | Operating profit | 5,920 | 6,202 | (282) | (5) | % |
Nine Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | Change | Change | (Thousands) | 2020 | 2019 | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 424,913 | $ | 447,941 | (23,028 | ) | (5 | )% | Net sales | $ | 475,855 | $ | 424,913 | 50,942 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 171,424 | 170,895 | 529 | — | % | Value-added sales | 171,519 | 171,424 | 95 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 19,421 | 18,352 | 1,069 | 6 | % | Operating profit | 15,075 | 19,421 | (4,346) | (22) | % |
(Thousands) | Third Quarter Ended | (Thousands) | Third Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | Change | Change | 2020 | 2019 | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 27,625 | $ | 29,018 | (1,393 | ) | (5 | )% | Net sales | $ | 30,386 | $ | 27,625 | 2,761 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 22,442 | 23,005 | (563 | ) | (2 | )% | Value-added sales | 28,310 | 22,442 | 5,868 | 26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) profit | (11,198 | ) | 3,499 | (14,697 | ) | (420 | )% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | Operating profit (loss) | 1,421 | (11,198) | 12,619 | (113) | % |
(Thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | |||||||||||
2019 | 2018 | Change | Change | |||||||||||
Net sales | $ | 87,302 | $ | 89,700 | (2,398 | ) | (3 | )% | ||||||
Value-added sales | 68,068 | 70,039 | (1,971 | ) | (3 | )% | ||||||||
Operating (loss) profit | (5,184 | ) | 9,107 | (14,291 | ) | (157 | )% |
(Thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 68,846 | $ | 87,302 | (18,456) | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | 63,077 | 68,068 | (4,991) | (7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (6,080) | (5,184) | (896) | 17 | % |
(Thousands) | Third Quarter Ended | (Thousands) | Third Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | Change | Change | 2020 | 2019 | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | — | $ | — | — | — | % | Net sales | $ | — | $ | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | (1,411 | ) | (1,300 | ) | (111 | ) | 9 | % | Value-added sales | (313) | (1,411) | 1,098 | (78) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (7,495 | ) | (8,443 | ) | 948 | (11 | )% | Operating loss | (7,349) | (7,495) | 146 | (2) | % |
(Thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | % | |||||||||||
2019 | 2018 | Change | Change | |||||||||||
Net sales | $ | — | $ | — | — | — | % | |||||||
Value-added sales | (5,118 | ) | (3,118 | ) | (2,000 | ) | 64 | % | ||||||
Operating loss | (20,877 | ) | (19,248 | ) | (1,629 | ) | 8 | % |
(Thousands) | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 25, | September 27, | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | — | $ | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-added sales | (2,169) | (5,118) | 2,949 | (58) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (17,895) | (20,877) | 2,982 | (14) | % |
Nine Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 27, | Sept. 28, | $ | September 25, | September 27, | $ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | Change | (Thousands) | 2020 | 2019 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 59,536 | $ | 49,243 | $ | 10,293 | Net cash provided by operating activities | $ | 79,444 | $ | 59,536 | $ | 19,908 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (20,079 | ) | (26,975 | ) | 6,896 | Net cash used in investing activities | (173,716) | (20,079) | (153,637) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (15,154 | ) | (10,354 | ) | (4,800 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | Net cash provided by (used in) financing activities | 86,305 | (15,154) | 101,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effects of exchange rate changes | (422 | ) | (146 | ) | (276 | ) | Effects of exchange rate changes | 714 | (422) | 1,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | $ | 23,881 | $ | 11,768 | $ | 12,113 | Net change in cash and cash equivalents | $ | (7,253) | $ | 23,881 | $ | (31,134) |
September 25, | December 31, | |||||||||||||
(Thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 117,754 | $ | 125,007 | ||||||||||
Total outstanding debt | 128,633 | 2,218 | ||||||||||||
Net (debt) cash | $ | (10,879) | $ | 122,789 | ||||||||||
Available borrowing capacity | $ | 233,893 | $ | 340,906 |
September 27, | December 31, | |||||||
(Thousands) | 2019 | 2018 | ||||||
Cash and cash equivalents | $ | 94,526 | $ | 70,645 | ||||
Total outstanding debt | 2,429 | 3,041 | ||||||
Net cash | $ | 92,097 | $ | 67,604 | ||||
Available borrowing capacity | $ | 368,313 | $ | 275,488 |
Item 3. | Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk |
Item 4. | Controls and Procedures |
Item 1. | Legal Proceedings |
Item 1A. | Risk Factors |
Item 2. | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds |
Period | Total Number of Shares Purchased (1) | Average Price Paid per Share (1) | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (2) | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (2) | ||||||||||
June 29 through August 2, 2019 | — | $ | — | — | $ | 15,081,991 | ||||||||
August 3 through August 30, 2019 | 1,176 | 59.29 | — | 15,081,991 | ||||||||||
August 31 through September 27, 2019 | — | — | — | 15,081,991 | ||||||||||
Total | 1,176 | $ | 59.29 | — | $ | 15,081,991 |
Period | Total Number of Shares Purchased (1) | Average Price Paid per Share (1) | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (2) | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (2) | ||||||||||||||||||||||
June 27 through July 31, 2020 | — | $ | — | — | $ | 8,316,239 | ||||||||||||||||||||
August 1 through August 28, 2020 | 3,065 | 61.03 | — | 8,316,239 | ||||||||||||||||||||||
August 29 through September 25, 2020 | — | — | — | 8,316,239 | ||||||||||||||||||||||
Total | 3,065 | $ | 61.03 | — | $ | 8,316,239 |
(1) | Includes | ||||||||||
(2) | On January 14, 2014, we announced that our Board of Directors had authorized the repurchase of up to $50.0 million of our common stock. |
Item 4. | Mine Safety Disclosures |
Item 6. | Exhibits |
Certification of Chief Executive Officer required by Rule 13a-14(a) or 15d-14(a)* | ||||||||
31.2 | Certification of Chief Financial Officer required by Rule 13a-14(a) or 15d-14(a)* | |||||||
32 | Certifications of Chief Executive Officer and Chief Financial Officer required by 18 U.S.C. Section 1350* | |||||||
95 | ||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document* | |||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document* | |||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document* | |||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document* | |||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document* | |||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document* | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in the Exhibit 101 attachments) |
MATERION CORPORATION | ||||||||||||||||||||
Dated: October 22, 2020 | ||||||||||||||||||||
/s/ | ||||||||||||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |