☑ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 26-0267673 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (IRS Employer Identification No.) | |||||||||||||
P.O. Box 8999 | 94128-8999 | |||||||||||||
San Francisco, | California | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Class A Common Stock, par value $0.0001 per share | V | New York Stock Exchange | ||||||||||||
Large accelerated filer | ☑ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II. | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
ITEM 1. | Financial Statements (Unaudited) |
June 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions, except par value data) | |||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 13,898 | $ | 7,838 | |||||||||||||
Restricted cash equivalents—U.S. litigation escrow (Note 4 and Note 5) | 1,148 | 1,205 | |||||||||||||||
Investment securities (Note 6) | 2,739 | 4,236 | |||||||||||||||
Settlement receivable | 2,111 | 3,048 | |||||||||||||||
Accounts receivable | 1,453 | 1,542 | |||||||||||||||
Customer collateral (Note 4 and Note 9) | 1,759 | 1,648 | |||||||||||||||
Current portion of client incentives | 1,150 | 741 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 753 | 712 | |||||||||||||||
Total current assets | 25,011 | 20,970 | |||||||||||||||
Investment securities (Note 6) | 547 | 2,157 | |||||||||||||||
Client incentives | 3,168 | 2,084 | |||||||||||||||
Property, equipment and technology, net | 2,746 | 2,695 | |||||||||||||||
Goodwill | 15,791 | 15,656 | |||||||||||||||
Intangible assets, net | 27,188 | 26,780 | |||||||||||||||
Other assets | 3,433 | 2,232 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 77,884 | $ | 72,574 | |||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 153 | $ | 156 | |||||||||||||
Settlement payable | 2,725 | 3,990 | |||||||||||||||
Customer collateral (Note 4 and Note 9) | 1,759 | 1,648 | |||||||||||||||
Accrued compensation and benefits | 703 | 796 | |||||||||||||||
Client incentives | 4,208 | 3,997 | |||||||||||||||
Accrued liabilities | 2,397 | 1,625 | |||||||||||||||
Current maturities of debt (Note 8) | 2,999 | 0 | |||||||||||||||
Accrued litigation (Note 14) | 1,156 | 1,203 | |||||||||||||||
Total current liabilities | 16,100 | 13,415 | |||||||||||||||
Long-term debt (Note 8) | 17,880 | 16,729 | |||||||||||||||
Deferred tax liabilities | 4,728 | 4,807 | |||||||||||||||
Other liabilities | 3,652 | 2,939 | |||||||||||||||
Total liabilities | 42,360 | 37,890 | |||||||||||||||
Equity | |||||||||||||||||
Preferred stock, $0.0001 par value, 25 shares authorized and 5 shares issued and outstanding as follows: | |||||||||||||||||
Series A convertible participating preferred stock, NaN issued (the “class A equivalent preferred stock”) (Note 10) | 0 | 0 | |||||||||||||||
Series B convertible participating preferred stock, 2 shares issued and outstanding at June 30, 2020 and September 30, 2019 (the “UK&I preferred stock”) (Note 5 and Note 10) | 2,213 | 2,285 | |||||||||||||||
Series C convertible participating preferred stock, 3 shares issued and outstanding at June 30, 2020 and September 30, 2019 (the “Europe preferred stock”) (Note 5 and Note 10) | 3,085 | 3,177 | |||||||||||||||
Class A common stock, $0.0001 par value, 2,001,622 shares authorized, 1,687 and 1,718 shares issued and outstanding at June 30, 2020 and September 30, 2019, respectively (Note 10) | 0 | 0 | |||||||||||||||
Class B common stock, $0.0001 par value, 622 shares authorized, 245 shares issued and outstanding at June 30, 2020 and September 30, 2019 (Note 10) | 0 | 0 | |||||||||||||||
Class C common stock, $0.0001 par value, 1,097 shares authorized, 11 shares issued and outstanding at June 30, 2020 and September 30, 2019 (Note 10) | 0 | 0 | |||||||||||||||
Right to recover for covered losses (Note 5) | (24) | (171) | |||||||||||||||
Additional paid-in capital | 16,457 | 16,541 | |||||||||||||||
Accumulated income | 14,072 | 13,502 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss), net: | |||||||||||||||||
Investment securities | 4 | 6 | |||||||||||||||
Defined benefit pension and other postretirement plans | (192) | (192) | |||||||||||||||
Derivative instruments | (39) | 199 | |||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (52) | (663) | |||||||||||||||
Total accumulated other comprehensive income (loss), net | (279) | (650) | |||||||||||||||
Total equity | 35,524 | 34,684 | |||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 77,884 | $ | 72,574 |
June 30, 2019 | September 30, 2018 | ||||||
(in millions, except par value data) | |||||||
Assets | |||||||
Cash and cash equivalents | $ | 7,912 | $ | 8,162 | |||
Restricted cash equivalents—U.S. litigation escrow (Note 3 and Note 4) | 902 | 1,491 | |||||
Investment securities (Note 5) | 3,265 | 3,547 | |||||
Settlement receivable | 1,689 | 1,582 | |||||
Accounts receivable | 1,531 | 1,208 | |||||
Customer collateral (Note 3 and Note 7) | 1,668 | 1,324 | |||||
Current portion of client incentives | 690 | 340 | |||||
Prepaid expenses and other current assets | 648 | 562 | |||||
Total current assets | 18,305 | 18,216 | |||||
Investment securities (Note 5) | 2,918 | 4,082 | |||||
Client incentives | 1,854 | 538 | |||||
Property, equipment and technology, net | 2,549 | 2,472 | |||||
Goodwill | 15,313 | 15,194 | |||||
Intangible assets, net | 27,272 | 27,558 | |||||
Other assets | 2,038 | 1,165 | |||||
Total assets | $ | 70,249 | $ | 69,225 | |||
Liabilities | |||||||
Accounts payable | $ | 150 | $ | 183 | |||
Settlement payable | 2,420 | 2,168 | |||||
Customer collateral (Note 3 and Note 7) | 1,668 | 1,325 | |||||
Accrued compensation and benefits | 687 | 901 | |||||
Client incentives | 3,690 | 2,834 | |||||
Accrued liabilities | 1,358 | 1,160 | |||||
Deferred purchase consideration | 0 | 1,300 | |||||
Accrued litigation (Note 13) | 856 | 1,434 | |||||
Total current liabilities | 10,829 | 11,305 | |||||
Long-term debt (Note 6) | 16,694 | 16,630 | |||||
Deferred tax liabilities | 4,930 | 4,618 | |||||
Other liabilities | 2,801 | 2,666 | |||||
Total liabilities | 35,254 | 35,219 | |||||
Equity | |||||||
Preferred stock, $0.0001 par value, 25 shares authorized and 5 shares issued and outstanding as follows: | |||||||
Series A convertible participating preferred stock, none issued (the “class A equivalent preferred stock”) (Note 9) | 0 | 0 | |||||
Series B convertible participating preferred stock, 2 shares issued and outstanding at June 30, 2019 and September 30, 2018 (the “UK&I preferred stock”) (Note 4 and Note 9) | 2,285 | 2,291 | |||||
Series C convertible participating preferred stock, 3 shares issued and outstanding at June 30, 2019 and September 30, 2018 (the “Europe preferred stock”) (Note 4 and Note 9) | 3,177 | 3,179 | |||||
Class A common stock, $0.0001 par value, 2,001,622 shares authorized, 1,729 and 1,768 shares issued and outstanding at June 30, 2019 and September 30, 2018, respectively (Note 9) | 0 | 0 | |||||
Class B common stock, $0.0001 par value, 622 shares authorized, 245 shares issued and outstanding at June 30, 2019 and September 30, 2018 (Note 9) | 0 | 0 | |||||
Class C common stock, $0.0001 par value, 1,097 shares authorized, 12 shares issued and outstanding at June 30, 2019 and September 30, 2018 (Note 9) | 0 | 0 | |||||
Right to recover for covered losses (Note 4) | (169 | ) | (7 | ) | |||
Additional paid-in capital | 16,552 | 16,678 | |||||
Accumulated income | 13,040 | 11,318 | |||||
Accumulated other comprehensive income (loss), net: | |||||||
Investment securities | 6 | (17 | ) | ||||
Defined benefit pension and other postretirement plans | (66 | ) | (61 | ) | |||
Derivative instruments | 24 | 60 | |||||
Foreign currency translation adjustments | 146 | 565 | |||||
Total accumulated other comprehensive income (loss), net | 110 | 547 | |||||
Total equity | 34,995 | 34,006 | |||||
Total liabilities and equity | $ | 70,249 | $ | 69,225 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 4,837 | $ | 5,840 | $ | 16,745 | $ | 16,840 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel | 941 | 872 | 2,863 | 2,573 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 174 | 282 | 683 | 799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Network and processing | 172 | 184 | 536 | 528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 95 | 113 | 304 | 305 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 197 | 165 | 571 | 484 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 258 | 315 | 840 | 855 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Litigation provision (Note 14) | 1 | 1 | 9 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 1,838 | 1,932 | 5,806 | 5,574 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 2,999 | 3,908 | 10,939 | 11,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (142) | (128) | (371) | (413) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income and other | 75 | 86 | 167 | 320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-operating income (expense) | (67) | (42) | (204) | (93) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 2,932 | 3,866 | 10,735 | 11,173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (Note 13) | 559 | 765 | 2,006 | 2,118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 2,373 | $ | 3,101 | $ | 8,729 | $ | 9,055 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Earnings Per Share (Note 11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 1.07 | $ | 1.37 | $ | 3.92 | $ | 3.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | $ | 1.74 | $ | 2.23 | $ | 6.37 | $ | 6.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | $ | 4.29 | $ | 5.48 | $ | 15.70 | $ | 15.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Weighted-average Shares Outstanding (Note 11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | 1,690 | 1,735 | 1,702 | 1,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 245 | 245 | 245 | 245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 11 | 12 | 11 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted Earnings Per Share (Note 11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 1.07 | $ | 1.37 | $ | 3.92 | $ | 3.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | $ | 1.74 | $ | 2.23 | $ | 6.36 | $ | 6.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | $ | 4.29 | $ | 5.48 | $ | 15.68 | $ | 15.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted Weighted-average Shares Outstanding (Note 11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | 2,214 | 2,265 | 2,227 | 2,278 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 245 | 245 | 245 | 245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 11 | 12 | 11 | 12 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||
Net revenues | $ | 5,840 | $ | 5,240 | $ | 16,840 | $ | 15,175 | |||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||
Personnel | 872 | 852 | 2,573 | 2,355 | |||||||||||
Marketing | 282 | 240 | 799 | 724 | |||||||||||
Network and processing | 184 | 169 | 528 | 498 | |||||||||||
Professional fees | 113 | 112 | 305 | 312 | |||||||||||
Depreciation and amortization | 165 | 152 | 484 | 450 | |||||||||||
General and administrative | 315 | 230 | 855 | 688 | |||||||||||
Litigation provision (Note 13) | 1 | 600 | 30 | 600 | |||||||||||
Total operating expenses | 1,932 | 2,355 | 5,574 | 5,627 | |||||||||||
Operating income | 3,908 | 2,885 | 11,266 | 9,548 | |||||||||||
Non-operating Income (Expense) | |||||||||||||||
Interest expense, net | (128 | ) | (155 | ) | (413 | ) | (462 | ) | |||||||
Investment income and other | 86 | 82 | 320 | 182 | |||||||||||
Total non-operating income (expense) | (42 | ) | (73 | ) | (93 | ) | (280 | ) | |||||||
Income before income taxes | 3,866 | 2,812 | 11,173 | 9,268 | |||||||||||
Income tax provision (Note 12) | 765 | 483 | 2,118 | 1,812 | |||||||||||
Net income | $ | 3,101 | $ | 2,329 | $ | 9,055 | $ | 7,456 | |||||||
Basic Earnings Per Share (Note 10) | |||||||||||||||
Class A common stock | $ | 1.37 | $ | 1.00 | $ | 3.98 | $ | 3.20 | |||||||
Class B common stock | $ | 2.23 | $ | 1.66 | $ | 6.49 | $ | 5.27 | |||||||
Class C common stock | $ | 5.48 | $ | 4.02 | $ | 15.92 | $ | 12.78 | |||||||
Basic Weighted-average Shares Outstanding (Note 10) | |||||||||||||||
Class A common stock | 1,735 | 1,784 | 1,748 | 1,798 | |||||||||||
Class B common stock | 245 | 245 | 245 | 245 | |||||||||||
Class C common stock | 12 | 12 | 12 | 12 | |||||||||||
Diluted Earnings Per Share (Note 10) | |||||||||||||||
Class A common stock | $ | 1.37 | $ | 1.00 | $ | 3.97 | $ | 3.19 | |||||||
Class B common stock | $ | 2.23 | $ | 1.65 | $ | 6.48 | $ | 5.26 | |||||||
Class C common stock | $ | 5.48 | $ | 4.01 | $ | 15.90 | $ | 12.76 | |||||||
Diluted Weighted-average Shares Outstanding (Note 10) | |||||||||||||||
Class A common stock | 2,265 | 2,321 | 2,278 | 2,337 | |||||||||||
Class B common stock | 245 | 245 | 245 | 245 | |||||||||||
Class C common stock | 12 | 12 | 12 | 12 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 2,373 | $ | 3,101 | $ | 8,729 | $ | 9,055 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | (3) | 5 | 2 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 1 | (1) | 0 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments | (1) | 1 | (3) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 1 | 0 | 1 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined benefit pension and other postretirement plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized actuarial gain (loss) and prior service credit (cost) | 0 | (1) | 2 | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 0 | 0 | (1) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments | 9 | 2 | 15 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | (2) | 0 | (3) | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | (106) | (68) | (247) | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 23 | 14 | 54 | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments | (43) | (22) | (58) | (69) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 9 | 4 | 13 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | 277 | 262 | 621 | (419) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 165 | 196 | 396 | (444) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 2,538 | $ | 3,297 | $ | 9,125 | $ | 8,611 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Net income | $ | 3,101 | $ | 2,329 | $ | 9,055 | $ | 7,456 | |||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | 5 | 45 | 20 | 95 | |||||||||||
Income tax effect | (1 | ) | (10 | ) | (5 | ) | (22 | ) | |||||||
Reclassification adjustments | 1 | (24 | ) | 1 | (52 | ) | |||||||||
Income tax effect | 0 | 6 | 0 | 16 | |||||||||||
Defined benefit pension and other postretirement plans: | |||||||||||||||
Net unrealized actuarial gain (loss) and prior service credit (cost) | (1 | ) | 0 | (8 | ) | (2 | ) | ||||||||
Income tax effect | 0 | 0 | 1 | 1 | |||||||||||
Reclassification adjustments | 2 | 4 | 2 | 4 | |||||||||||
Income tax effect | 0 | (1 | ) | 0 | (1 | ) | |||||||||
Derivative instruments: | |||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | (68 | ) | 114 | 29 | 72 | ||||||||||
Income tax effect | 14 | (19 | ) | (9 | ) | (22 | ) | ||||||||
Reclassification adjustments | (22 | ) | 10 | (69 | ) | 45 | |||||||||
Income tax effect | 4 | 0 | 13 | (5 | ) | ||||||||||
Foreign currency translation adjustments | 262 | (1,112 | ) | (419 | ) | (266 | ) | ||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 196 | (987 | ) | (444 | ) | (137 | ) | ||||||||
Comprehensive income | $ | 3,297 | $ | 1,342 | $ | 8,611 | $ | 7,319 |
Three Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | Series C | Class A | Class B | Class C | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2020 | 2 | 3 | 1,693 | 245 | 11 | $ | 5,462 | $ | (184) | $ | 16,385 | $ | 13,366 | $ | (444) | $ | 34,585 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 2,373 | 2,373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 165 | 165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 2,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 5) | (9) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 5 and 10) | (164) | 169 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 0 | (1) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 12) | 107 | 107 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | 0 | (1) | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 0 | (1) | 33 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.30 per class A common stock (Note 10) | (663) | (663) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 10) | (6) | (65) | (1,004) | (1,069) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2020 | 2 | 3 | 1,687 | 245 | 11 | $ | 5,298 | $ | (24) | $ | 16,457 | $ | 14,072 | $ | (279) | $ | 35,524 |
Three Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I | Europe | Class A | Class B | Class C | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2019 | 2 | 3 | 1,741 | 245 | 12 | $ | 5,464 | $ | (163 | ) | $ | 16,547 | $ | 12,513 | $ | (86 | ) | $ | 34,275 | |||||||||||||||||||
Net income | 3,101 | 3,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 196 | 196 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 3,297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 4) | (8 | ) | (8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 4 and Note 9) | (2 | ) | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 0 | (1) | 0 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 0 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 11) | 110 | 110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | 0 | (1) | (3 | ) | (3 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 1 | 38 | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.25 per Class A share (Note 9) | (565 | ) | (565 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 9) | (13 | ) | (140 | ) | (2,009 | ) | (2,149 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2019 | 2 | 3 | 1,729 | 245 | 12 | $ | 5,462 | $ | (169 | ) | $ | 16,552 | $ | 13,040 | $ | 110 | $ | 34,995 |
See accompanying notes, which are an integral part of these unaudited consolidated financial statements. 7 |
Nine Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | Series C | Class A | Class B | Class C | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2019 | 2 | 3 | 1,718 | 245 | 11 | $ | 5,462 | $ | (171) | $ | 16,541 | $ | 13,502 | $ | (650) | $ | 34,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 8,729 | 8,729 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 396 | 396 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 9,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of new accounting standards (Note 1) | 25 | (25) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 5) | (22) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 5 and 10) | (164) | 169 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 3 | 0 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 12) | 322 | 322 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | (1) | (158) | (158) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 1 | 142 | 142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.30 per class A common stock (Note 10) | (2,002) | (2,002) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 10) | (37) | (390) | (6,182) | (6,572) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2020 | 2 | 3 | 1,687 | 245 | 11 | $ | 5,298 | $ | (24) | $ | 16,457 | $ | 14,072 | $ | (279) | $ | 35,524 |
Nine Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I | Europe | Class A | Class B | Class C | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2018 | 2 | 3 | 1,768 | 245 | 12 | $ | 5,470 | $ | (7 | ) | $ | 16,678 | $ | 11,318 | $ | 547 | $ | 34,006 | ||||||||||||||||||||
Net income | 9,055 | 9,055 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | (444 | ) | (444 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 8,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of new accounting standards (Note 1) | 385 | 7 | 392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 4) | (170 | ) | (170 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 4 and Note 9) | (8 | ) | 8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 1 | 0 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 11) | 321 | 321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | (1 | ) | (106 | ) | (106 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 2 | 127 | 127 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.25 per Class A share (Note 9) | (1,706 | ) | (1,706 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 9) | (44 | ) | (468 | ) | (6,012 | ) | (6,480 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2019 | 2 | 3 | 1,729 | 245 | 12 | $ | 5,462 | $ | (169 | ) | $ | 16,552 | $ | 13,040 | $ | 110 | $ | 34,995 |
Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | Series C | Class A | Class B | Class C | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2019 | 2 | 3 | 1,741 | 245 | 12 | $ | 5,464 | $ | (163) | $ | 16,547 | $ | 12,513 | $ | (86) | $ | 34,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 3,101 | 3,101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 196 | 196 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 3,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 5) | (8) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 5 and 10) | (2) | 2 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 0 | (1) | 0 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 0 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 12) | 110 | 110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | 0 | (1) | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 1 | 38 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.25 per class A common stock (Note 10) | (565) | (565) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 10) | (13) | (140) | (2,009) | (2,149) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2019 | 2 | 3 | 1,729 | 245 | 12 | $ | 5,462 | $ | (169) | $ | 16,552 | $ | 13,040 | $ | 110 | $ | 34,995 |
Three Months Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I | Europe | Class A | Class B | Class C | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of March 31, 2018 | 2 | 3 | 1,790 | 245 | 12 | $ | 5,476 | $ | (6 | ) | $ | 16,713 | $ | 10,192 | $ | 1,728 | $ | 34,103 | ||||||||||||||||||||
Net income | 2,329 | 2,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | (987 | ) | (987 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 1,342 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 4) | (5 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 4 and Note 9) | (6 | ) | 6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 1 | 0 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 0 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 11) | 0 | (1) | 89 | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | 0 | (1) | (2 | ) | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 1 | 32 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.210 per Class A share (Note 9) | (487 | ) | (487 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 9) | (14 | ) | (146 | ) | (1,608 | ) | (1,754 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2018 | 2 | 3 | 1,778 | 245 | 12 | $ | 5,470 | $ | (5 | ) | $ | 16,686 | $ | 10,426 | $ | 741 | $ | 33,318 |
See accompanying notes, which are an integral part of these unaudited consolidated financial statements. 9 |
Nine Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | Series C | Class A | Class B | Class C | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2018 | 2 | 3 | 1,768 | 245 | 12 | $ | 5,470 | $ | (7) | $ | 16,678 | $ | 11,318 | $ | 547 | $ | 34,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 9,055 | 9,055 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | (444) | (444) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 8,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of new accounting standards (Note 1) | 385 | 7 | 392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 5) | (170) | (170) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 5 and 10) | (8) | 8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 1 | 0 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note 12) | 321 | 321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | (1) | (106) | (106) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 2 | 127 | 127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.25 per class A common stock (Note 10) | (1,706) | (1,706) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 10) | (44) | (468) | (6,012) | (6,480) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2019 | 2 | 3 | 1,729 | 245 | 12 | $ | 5,462 | $ | (169) | $ | 16,552 | $ | 13,040 | $ | 110 | $ | 34,995 |
Nine Months Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | Additional Paid-In Capital | Accumulated Income | Accumulated Other Comprehensive Income | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I | Europe | Class A | Class B | Class C | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2017 | 2 | 3 | 1,818 | 245 | 13 | $ | 5,526 | $ | (52 | ) | $ | 16,900 | $ | 9,508 | $ | 878 | $ | 32,760 | ||||||||||||||||||||
Net income | 7,456 | 7,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | (137 | ) | (137 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 7,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 4) | (9 | ) | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment (Note 4 and Note 9) | (56 | ) | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of class C common stock upon sales into public market | 3 | (1 | ) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock and performance-based shares | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation, net of forfeitures (Note11) | 0 | (1) | 242 | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | (1 | ) | (90 | ) | (90 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 3 | 135 | 135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared and paid, at a quarterly amount of $0.195 per Class A share in the first quarter and $0.210 per Class A share in the second and third quarters (Note 9) | (1,435 | ) | (1,435 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 9) | (47 | ) | (501 | ) | (5,103 | ) | (5,604 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2018 | 2 | 3 | 1,778 | 245 | 12 | $ | 5,470 | $ | (5 | ) | $ | 16,686 | $ | 10,426 | $ | 741 | $ | 33,318 |
See accompanying notes, which are an integral part of these unaudited consolidated financial statements. 10 |
Nine Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||||||
Operating Activities | Operating Activities | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 9,055 | $ | 7,456 | Net income | $ | 8,729 | $ | 9,055 | |||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||||||
Client incentives (Note 2) | 4,480 | 3,989 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation (Note 11) | 321 | 242 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||||||||||||||
Client incentives (Note 3) | Client incentives (Note 3) | 4,966 | 4,480 | |||||||||||||||||||||
Share-based compensation (Note 12) | Share-based compensation (Note 12) | 322 | 321 | |||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of property, equipment, technology and intangible assets | 484 | 450 | Depreciation and amortization of property, equipment, technology and intangible assets | 571 | 484 | |||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 234 | (1,133 | ) | Deferred income taxes | (116) | 234 | ||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 4) | (170 | ) | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred (Note 5) | VE territory covered losses incurred (Note 5) | (22) | (170) | |||||||||||||||||||||
Other | (204 | ) | (38 | ) | Other | (149) | (204) | |||||||||||||||||
Change in operating assets and liabilities: | Change in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Settlement receivable | (127 | ) | (239 | ) | Settlement receivable | 966 | (127) | |||||||||||||||||
Accounts receivable | (319 | ) | (82 | ) | Accounts receivable | 108 | (319) | |||||||||||||||||
Client incentives | (4,778 | ) | (3,483 | ) | Client incentives | (6,261) | (4,778) | |||||||||||||||||
Other assets | (172 | ) | 97 | Other assets | (464) | (172) | ||||||||||||||||||
Accounts payable | (22 | ) | (18 | ) | Accounts payable | 7 | (22) | |||||||||||||||||
Settlement payable | 280 | 379 | Settlement payable | (1,324) | 280 | |||||||||||||||||||
Accrued and other liabilities | 257 | 1,408 | Accrued and other liabilities | 1,058 | 257 | |||||||||||||||||||
Accrued litigation (Note 13) | (577 | ) | 446 | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 8,742 | 9,465 | ||||||||||||||||||||||
Accrued litigation (Note 14) | Accrued litigation (Note 14) | (47) | (577) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | Net cash provided by (used in) operating activities | 8,344 | 8,742 | |||||||||||||||||||||
Investing Activities | Investing Activities | |||||||||||||||||||||||
Purchases of property, equipment and technology | (507 | ) | (523 | ) | Purchases of property, equipment and technology | (568) | (507) | |||||||||||||||||
Proceeds from sales of property, equipment and technology | 0 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Investment securities: | Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
Purchases | (2,321 | ) | (3,354 | ) | Purchases | (549) | (2,321) | |||||||||||||||||
Proceeds from maturities and sales | 3,870 | 2,789 | Proceeds from maturities and sales | 3,675 | 3,870 | |||||||||||||||||||
Acquisitions, net of cash and restricted cash acquired | (136 | ) | (196 | ) | ||||||||||||||||||||
Acquisitions, net of cash acquired | Acquisitions, net of cash acquired | (77) | (136) | |||||||||||||||||||||
Purchases of / contributions to other investments | (482 | ) | (35 | ) | Purchases of / contributions to other investments | (254) | (482) | |||||||||||||||||
Proceeds / distributions from other investments | 10 | 0 | Proceeds / distributions from other investments | 5 | 10 | |||||||||||||||||||
Other investing activities | (21 | ) | 0 | Other investing activities | 76 | (21) | ||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 413 | (1,305 | ) | Net cash provided by (used in) investing activities | 2,308 | 413 | ||||||||||||||||||
Financing Activities | Financing Activities | |||||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 9) | (6,480 | ) | (5,604 | ) | ||||||||||||||||||||
Repayments of long-term debt | 0 | (1,750 | ) | |||||||||||||||||||||
Dividends paid (Note 9) | (1,706 | ) | (1,435 | ) | ||||||||||||||||||||
Repurchase of class A common stock (Note 10) | Repurchase of class A common stock (Note 10) | (6,572) | (6,480) | |||||||||||||||||||||
Dividends paid (Note 10) | Dividends paid (Note 10) | (2,002) | (1,706) | |||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of senior notes (Note 8) | Proceeds from issuance of senior notes (Note 8) | 3,985 | 0 | |||||||||||||||||||||
Payment of deferred purchase consideration related to Visa Europe acquisition | (1,236 | ) | 0 | Payment of deferred purchase consideration related to Visa Europe acquisition | 0 | (1,236) | ||||||||||||||||||
Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 127 | 135 | Cash proceeds from issuance of common stock under employee equity plans | 142 | 127 | |||||||||||||||||||
Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | (106 | ) | (90 | ) | Restricted stock and performance-based shares settled in cash for taxes | (158) | (106) | |||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (9,401 | ) | (8,744 | ) | ||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (62 | ) | (89 | ) | ||||||||||||||||||||
Decrease in cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | (308 | ) | (673 | ) | ||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents at beginning of period (Note 3) | 10,977 | 12,011 | ||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents at end of period (Note 3) | $ | 10,669 | $ | 11,338 | ||||||||||||||||||||
Other financing activities | Other financing activities | (118) | 0 | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | Net cash provided by (used in) financing activities | (4,723) | (9,401) | |||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | 173 | (62) | |||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | Increase (decrease) in cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | 6,102 | (308) | |||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents at beginning of period (Note 4) | Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents at beginning of period (Note 4) | 10,832 | 10,977 | |||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents at end of period (Note 4) | Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents at end of period (Note 4) | $ | 16,934 | $ | 10,669 | |||||||||||||||||||
Supplemental Disclosure | Supplemental Disclosure | |||||||||||||||||||||||
Income taxes paid, net of refunds | $ | 1,992 | $ | 1,649 | ||||||||||||||||||||
Interest payments on debt (Note 6) | $ | 503 | $ | 510 | ||||||||||||||||||||
Cash paid for income taxes, net | Cash paid for income taxes, net | $ | 1,793 | $ | 1,992 | |||||||||||||||||||
Interest payments on debt | Interest payments on debt | $ | 503 | $ | 503 | |||||||||||||||||||
Accruals related to purchases of property, equipment and technology | $ | 87 | $ | 35 | Accruals related to purchases of property, equipment and technology | $ | 34 | $ | 87 |
Fiscal Year 2018 Closing Balance Sheet | Cumulative Transition Adjustment for New Revenue Standard | Fiscal Year 2019 Opening Balance Sheet | |||||||||
(in millions) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Current portion of client incentives | $ | 340 | $ | 199 | $ | 539 | |||||
Client incentives | 538 | 614 | 1,152 | ||||||||
Liabilities | |||||||||||
Client incentives | 2,834 | 241 | 3,075 | ||||||||
Accrued liabilities | 1,160 | 6 | 1,166 | ||||||||
Deferred tax liabilities | 4,618 | 108 | 4,726 | ||||||||
Other liabilities | 2,666 | 58 | 2,724 | ||||||||
Equity | |||||||||||
Accumulated income | 11,318 | 400 | 11,718 |
For the Three Months Ended June 30, 2019 | For the Nine Months Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
As Reported | Impact of the New Revenue Standard | Results Under Prior Revenue Standard | As Reported | Impact of the New Revenue Standard | Results Under Prior Revenue Standard | ||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 5,840 | $ | (88 | ) | $ | 5,752 | $ | 16,840 | $ | (179 | ) | $ | 16,661 | |||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||
Marketing | 282 | (31 | ) | 251 | 799 | (100 | ) | 699 | |||||||||||||||
Professional fees | 113 | (5 | ) | 108 | 305 | (12 | ) | 293 | |||||||||||||||
General and administrative | 315 | (11 | ) | 304 | 855 | (21 | ) | 834 | |||||||||||||||
Total operating expenses | 1,932 | (47 | ) | 1,885 | 5,574 | (133 | ) | 5,441 | |||||||||||||||
Operating income | 3,908 | (41 | ) | 3,867 | 11,266 | (46 | ) | 11,220 | |||||||||||||||
Income before income taxes | 3,866 | (41 | ) | 3,825 | 11,173 | (46 | ) | 11,127 | |||||||||||||||
Income tax provision | 765 | (8 | ) | 757 | 2,118 | (6 | ) | 2,112 | |||||||||||||||
Net income | 3,101 | (33 | ) | 3,068 | 9,055 | (40 | ) | 9,015 |
June 30, 2019 | |||||||||||
As Reported | Impact of the New Revenue Standard | Results Under Prior Revenue Standard | |||||||||
(in millions) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Current portion of client incentives | $ | 690 | $ | (282 | ) | $ | 408 | ||||
Client incentives | 1,854 | (811 | ) | 1,043 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Accounts payable | 150 | 26 | 176 | ||||||||
Client incentives | 3,690 | (439 | ) | 3,251 | |||||||
Accrued liabilities | 1,358 | (18 | ) | 1,340 | |||||||
Deferred tax liabilities | 4,930 | (112 | ) | 4,818 | |||||||
Other liabilities | 2,801 | (110 | ) | 2,691 | |||||||
Equity | |||||||||||
Accumulated income | 13,040 | (440 | ) | 12,600 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service revenues | $ | 2,409 | $ | 2,405 | $ | 7,587 | $ | 7,164 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing revenues | 2,525 | 2,662 | 8,100 | 7,564 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International transaction revenues | 1,102 | 1,977 | 4,953 | 5,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 314 | 342 | 1,071 | 968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client incentives | (1,513) | (1,546) | (4,966) | (4,480) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 4,837 | $ | 5,840 | $ | 16,745 | $ | 16,840 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Service revenues | $ | 2,405 | $ | 2,196 | $ | 7,164 | $ | 6,595 | |||||||
Data processing revenues | 2,662 | 2,359 | 7,564 | 6,633 | |||||||||||
International transaction revenues | 1,977 | 1,830 | 5,624 | 5,248 | |||||||||||
Other revenues | 342 | 229 | 968 | 688 | |||||||||||
Client incentives | (1,546 | ) | (1,374 | ) | (4,480 | ) | (3,989 | ) | |||||||
Net revenues | $ | 5,840 | $ | 5,240 | $ | 16,840 | $ | 15,175 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
U.S. | $ | 2,587 | $ | 2,334 | $ | 7,573 | $ | 6,896 | |||||||
International | 3,253 | 2,906 | 9,267 | 8,279 | |||||||||||
Net revenues | $ | 5,840 | $ | 5,240 | $ | 16,840 | $ | 15,175 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 2,380 | $ | 2,587 | $ | 7,747 | $ | 7,573 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 2,457 | 3,253 | 8,998 | 9,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 4,837 | $ | 5,840 | $ | 16,745 | $ | 16,840 |
June 30, | September 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 7,912 | $ | 8,505 | $ | 8,162 | $ | 9,874 | |||||||
Restricted cash and restricted cash equivalents: | |||||||||||||||
U.S. litigation escrow | 902 | 1,487 | 1,491 | 1,031 | |||||||||||
Customer collateral | 1,668 | 1,346 | 1,324 | 1,106 | |||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 187 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | $ | 10,669 | $ | 11,338 | $ | 10,977 | $ | 12,011 |
June 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 13,898 | $ | 7,838 | |||||||||||||
Restricted cash and restricted cash equivalents: | |||||||||||||||||
U.S. litigation escrow | 1,148 | 1,205 | |||||||||||||||
Customer collateral | 1,759 | 1,648 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 129 | 141 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | $ | 16,934 | $ | 10,832 |
Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,205 | $ | 1,491 | |||||||||||||
Return of takedown payment to the litigation escrow account | 467 | 0 | |||||||||||||||
Payments to class plaintiffs’ settlement fund(1) | 0 | (600) | |||||||||||||||
Payments to opt-out merchants(1) and interest earned on escrow funds | (524) | 11 | |||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 1,148 | $ | 902 |
Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | ||||||||||||||||||||||||||||
UK&I | Europe | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2019 | $ | 2,285 | $ | 3,177 | $ | (171) | |||||||||||||||||||||||
VE territory covered losses incurred(1) | 0 | 0 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment(2) | (72) | (92) | 169 | ||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2020 | $ | 2,213 | $ | 3,085 | $ | (24) |
Preferred Stock | Right to Recover for Covered Losses | ||||||||||
UK&I | Europe | ||||||||||
(in millions) | |||||||||||
Balance as of September 30, 2018 | $ | 2,291 | $ | 3,179 | $ | (7 | ) | ||||
VE territory covered losses incurred | 0 | 0 | (170 | ) | |||||||
Recovery through conversion rate adjustment | (6 | ) | (2 | ) | 8 | ||||||
Balance as of June 30, 2019 | $ | 2,285 | $ | 3,177 | $ | (169 | ) |
June 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As-Converted Value of Preferred Stock(1),(2) | Book Value of Preferred Stock(1) | As-Converted Value of Preferred Stock(1),(3) | Book Value of Preferred Stock(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I preferred stock | $ | 6,121 | $ | 2,213 | $ | 5,519 | $ | 2,285 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe preferred stock | 8,368 | 3,085 | 7,539 | 3,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 14,489 | 5,298 | 13,058 | 5,462 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: right to recover for covered losses | (24) | (24) | (171) | (171) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total recovery for covered losses available | $ | 14,465 | $ | 5,274 | $ | 12,887 | $ | 5,291 |
June 30, 2019 | September 30, 2018 | ||||||||||||||
As-Converted Value of Preferred Stock(2) | Book Value of Preferred Stock | As-Converted Value of Preferred Stock(3) | Book Value of Preferred Stock | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
UK&I preferred stock | $ | 5,569 | $ | 2,285 | $ | 4,823 | $ | 2,291 | |||||||
Europe preferred stock | 7,606 | 3,177 | 6,580 | 3,179 | |||||||||||
Total | 13,175 | 5,462 | 11,403 | 5,470 | |||||||||||
Less: right to recover for covered losses | (169 | ) | (169 | ) | (7 | ) | (7 | ) | |||||||
Total recovery for covered losses available | $ | 13,006 | $ | 5,293 | $ | 11,396 | $ | 5,463 |
Fair Value Measurements Using Inputs Considered as | |||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | ||||||||||||||
June 30, 2019 | September 30, 2018 | June 30, 2019 | September 30, 2018 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||
Cash equivalents and restricted cash equivalents: | |||||||||||||||
Money market funds | $ | 6,275 | $ | 6,252 | |||||||||||
U.S. government-sponsored debt securities | $ | 50 | $ | 1,048 | |||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||
Marketable equity securities | 125 | 113 | |||||||||||||
U.S. government-sponsored debt securities | 5,484 | 5,008 | |||||||||||||
U.S. Treasury securities | 574 | 2,508 | |||||||||||||
Other current and non-current assets: | |||||||||||||||
Derivative instruments | 211 | 78 | |||||||||||||
Total | $ | 6,974 | $ | 8,873 | $ | 5,745 | $ | 6,134 | |||||||
Liabilities | |||||||||||||||
Accrued and other liabilities: | |||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 74 | $ | 22 | |||||||||||
Total | $ | 0 | $ | 0 | $ | 74 | $ | 22 |
Fair Value Measurements Using Inputs Considered as | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | September 30, 2019 | June 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents and restricted cash equivalents: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market funds | $ | 12,739 | $ | 6,494 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government-sponsored debt securities | $ | 0 | $ | 150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable equity securities | 140 | 126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government-sponsored debt securities | 2,892 | 5,592 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 254 | 675 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other current and non-current assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | 672 | 437 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,133 | $ | 7,295 | $ | 3,564 | $ | 6,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued compensation and benefits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation liability | $ | 128 | $ | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued and other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | 247 | $ | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 128 | $ | 113 | $ | 247 | $ | 52 |
June 30, 2020 | |||||
(in millions) | |||||
Initial cost basis | $ | 834 | |||
Upward adjustments | 175 | ||||
Downward adjustments (including impairment) | (11) | ||||
Carrying amount, end of period | $ | 998 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain (loss) on equity securities sold during the period | $ | 0 | $ | 1 | $ | 5 | $ | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on equity securities held as of the end of the period | 68 | 10 | 59 | 69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gain (loss) recognized in non-operating income (expense), net | $ | 68 | $ | 11 | $ | 64 | $ | 85 |
June 30, 2020 | ||||||||
(in millions) | ||||||||
Remainder of 2020 | $ | 29 | ||||||
2021 | 107 | |||||||
2022 | 100 | |||||||
2023 | 93 | |||||||
2024 | 80 | |||||||
Thereafter | 226 | |||||||
Total undiscounted lease payments | 635 | |||||||
Less: imputed interest | (52) | |||||||
Present value of lease liabilities | $ | 583 |
June 30, 2020 | September 30, 2019 | Effective Interest Rate(1) | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||
2.20% Senior Notes due December 2020 | $ | 3,000 | $ | 3,000 | 2.30 | % | |||||||||||||||||||||||
2.15% Senior Notes due September 2022 | 1,000 | 1,000 | 2.30 | % | |||||||||||||||||||||||||
2.80% Senior Notes due December 2022 | 2,250 | 2,250 | 2.89 | % | |||||||||||||||||||||||||
3.15% Senior Notes due December 2025 | 4,000 | 4,000 | 3.26 | % | |||||||||||||||||||||||||
1.90% Senior Notes due April 2027 | 1,500 | 0 | 2.02 | % | |||||||||||||||||||||||||
2.75% Senior Notes due September 2027 | 750 | 750 | 2.91 | % | |||||||||||||||||||||||||
2.05% Senior Notes due April 2030 | 1,500 | 0 | 2.13 | % | |||||||||||||||||||||||||
4.15% Senior Notes due December 2035 | 1,500 | 1,500 | 4.23 | % | |||||||||||||||||||||||||
2.70% Senior Notes due April 2040 | 1,000 | 0 | 2.80 | % | |||||||||||||||||||||||||
4.30% Senior Notes due December 2045 | 3,500 | 3,500 | 4.37 | % | |||||||||||||||||||||||||
3.65% Senior Notes due September 2047 | 750 | 750 | 3.73 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total debt | 20,750 | 16,750 | |||||||||||||||||||||||||||
Unamortized discounts and debt issuance costs | (134) | (108) | |||||||||||||||||||||||||||
Hedge accounting fair value adjustments(2) | 263 | 87 | |||||||||||||||||||||||||||
Total carrying value of debt | $ | 20,879 | $ | 16,729 | |||||||||||||||||||||||||
Reported as: | |||||||||||||||||||||||||||||
Current maturities of debt | $ | 2,999 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 17,880 | 16,729 | |||||||||||||||||||||||||||
Total carrying value of debt | $ | 20,879 | $ | 16,729 |
June 30, 2019 | September 30, 2018 | Effective Interest Rate | ||||||||
(in millions, except percentages) | ||||||||||
2.20% Senior Notes due December 2020 | $ | 3,000 | $ | 3,000 | 2.30 | % | ||||
2.15% Senior Notes due September 2022 | 1,000 | 1,000 | 2.30 | % | ||||||
2.80% Senior Notes due December 2022 | 2,250 | 2,250 | 2.89 | % | ||||||
3.15% Senior Notes due December 2025 | 4,000 | 4,000 | 3.26 | % | ||||||
2.75% Senior Notes due September 2027 | 750 | 750 | 2.91 | % | ||||||
4.15% Senior Notes due December 2035 | 1,500 | 1,500 | 4.23 | % | ||||||
4.30% Senior Notes due December 2045 | 3,500 | 3,500 | 4.37 | % | ||||||
3.65% Senior Notes due September 2047 | 750 | 750 | 3.73 | % | ||||||
Total senior notes | 16,750 | 16,750 | ||||||||
Unamortized discounts and debt issuance costs | (111 | ) | (120 | ) | ||||||
Hedge accounting fair value adjustments | 55 | 0 | ||||||||
Total long-term debt | $ | 16,694 | $ | 16,630 |
For the Years Ending September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Thereafter | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future principal payments | $ | 0 | $ | 3,000 | $ | 1,000 | $ | 2,250 | $ | 0 | $ | 14,500 | $ | 20,750 |
June 30, 2019 | September 30, 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Cash equivalents | $ | 1,668 | $ | 1,708 | |||
Pledged securities at market value | 294 | 192 | |||||
Letters of credit | 1,447 | 1,382 | |||||
Guarantees | 582 | 860 | |||||
Total | $ | 3,991 | $ | 4,142 |
June 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Restricted cash and restricted cash equivalents | $ | 1,759 | $ | 1,648 | |||||||||||||
Pledged securities at market value | 281 | 259 | |||||||||||||||
Letters of credit | 1,273 | 1,293 | |||||||||||||||
Guarantees | 704 | 477 | |||||||||||||||
Total | $ | 4,017 | $ | 3,677 |
Pension Benefits | |||||||||||||||
U.S. Plans | Non-U.S. Plans | ||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Service cost | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1 | $ | 1 | |||||||
Interest cost | 8 | 8 | 3 | 3 | |||||||||||
Expected return on plan assets | (17 | ) | (17 | ) | (5 | ) | (5 | ) | |||||||
Settlement loss | 2 | 3 | 0 | 0 | |||||||||||
Total net periodic benefit cost (income) | $ | (7 | ) | $ | (6 | ) | $ | (1 | ) | $ | (1 | ) |
Pension Benefits | |||||||||||||||
U.S. Plans | Non-U.S. Plans | ||||||||||||||
Nine Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||
Service cost | $ | 0 | $ | 0 | $ | 3 | $ | 3 | |||||||
Interest cost | 24 | 24 | 10 | 9 | |||||||||||
Expected return on plan assets | (53 | ) | (52 | ) | (14 | ) | (15 | ) | |||||||
Settlement loss | 2 | 3 | 0 | 0 | |||||||||||
Total net periodic benefit cost (income) | $ | (27 | ) | $ | (25 | ) | $ | (1 | ) | $ | (3 | ) |
June 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares Outstanding | Conversion Rate Into Class A Common Stock | As-converted Class A Common Stock(1) | Shares Outstanding | Conversion Rate Into Class A Common Stock | As-converted Class A Common Stock(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except conversion rates) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I preferred stock | 2 | 12.7750 | 32 | 2 | 12.9360 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe preferred stock | 3 | 13.7220 | 43 | 3 | 13.8840 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock(2) | 1,687 | — | 1,687 | 1,718 | — | 1,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 245 | 1.6228 | (3) | 398 | 245 | 1.6228 | (3) | 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 11 | 4.0000 | 43 | 11 | 4.0000 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,203 | 2,237 |
June 30, 2019 | September 30, 2018 | |||||||||||||||||
Shares Outstanding | Conversion Rate Into Class A Common Stock | As-converted Class A Common Stock(2) | Shares Outstanding | Conversion Rate Into Class A Common Stock | As-converted Class A Common Stock(2) | |||||||||||||
(in millions, except conversion rates) | ||||||||||||||||||
UK&I preferred stock | 2 | 12.9360 | 32 | (3) | 2 | 12.9550 | 32 | (3) | ||||||||||
Europe preferred stock | 3 | 13.8840 | 44 | (3) | 3 | 13.8880 | 44 | (3) | ||||||||||
Class A common stock(4) | 1,729 | — | 1,729 | 1,768 | — | 1,768 | ||||||||||||
Class B common stock | 245 | 1.6298 | (5) | 400 | 245 | 1.6298 | (5) | 400 | ||||||||||
Class C common stock | 12 | 4.0000 | 46 | 12 | 4.0000 | 47 | ||||||||||||
Total | 2,251 | 2,291 |
(2)Class A common stock shares outstanding reflect repurchases that settled on or before June 30, 2020 and September 30, 2019. (3)The class B to class A common stock conversion rate is presented on a rounded basis. Conversion calculations for dividend payments are based on a conversion rate rounded to the tenth decimal. |
Nine Months Ended June 30, 2020 | Nine Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK&I | Europe | UK&I | Europe | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in equivalent number of as-converted class A common stock | 0 | (1) | 1 | 0 | (1) | 0 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective price per share(2) | $ | 180.00 | $ | 180.00 | $ | 141.32 | $ | 150.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recovery through conversion rate adjustment | $ | 72 | $ | 92 | $ | 6 | $ | 2 |
Nine Months Ended June 30, 2019 | Twelve Months Ended September 30, 2018 | ||||||||||||||
Preferred Stock | |||||||||||||||
UK&I | Europe | UK&I | Europe | ||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||
Effective price per share(1) | $ | 141.32 | $ | 150.26 | $ | 113.05 | $ | 112.92 | |||||||
Recovery through conversion rate adjustment | $ | 6 | $ | 2 | $ | 35 | $ | 21 |
(2)Effective price per share for the quarter is calculated using the volume-weighted average price of the Company’s class A common stock over a pricing period in accordance with the Company’s current certificates of designations for its series B and C convertible participating preferred stock. Effective price per share is calculated using the weighted-average effective prices of the respective adjustments made during the year. |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased in the open market(1) | 6 | 13 | 37 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average repurchase price per share(2) | $ | 177.86 | $ | 162.97 | $ | 179.91 | $ | 147.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost(2) | $ | 1,069 | $ | 2,149 | $ | 6,572 | $ | 6,480 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||
Shares repurchased in the open market(2) | 13 | 14 | 44 | 47 | |||||||||||
Average repurchase price per share(3) | $ | 162.97 | $ | 128.80 | $ | 147.66 | $ | 119.29 | |||||||
Total cost | $ | 2,149 | $ | 1,754 | $ | 6,480 | $ | 5,604 |
(2)Figures in the table may not recalculate exactly due to rounding. Average repurchase price per share and total cost is calculated based on unrounded numbers. |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | |||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 2,379 | 1,735 | $ | 1.37 | $ | 3,101 | 2,265 | (3) | $ | 1.37 | |||||||||||
Class B common stock | 549 | 245 | $ | 2.23 | 548 | 245 | $ | 2.23 | ||||||||||||||
Class C common stock | 63 | 12 | $ | 5.48 | 63 | 12 | $ | 5.48 | ||||||||||||||
Participating securities(4) | 110 | Not presented | Not presented | 110 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||
Net income | $ | 3,101 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 1,814 | 1,690 | $ | 1.07 | $ | 2,373 | 2,214 | (3) | $ | 1.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 428 | 245 | $ | 1.74 | $ | 427 | 245 | $ | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 46 | 11 | $ | 4.29 | $ | 47 | 11 | $ | 4.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating securities(4) | 85 | Not presented | Not presented | $ | 85 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 2,373 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 6,679 | 1,702 | $ | 3.92 | $ | 8,729 | 2,227 | (3) | $ | 3.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 1,564 | 245 | $ | 6.37 | $ | 1,561 | 245 | $ | 6.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 172 | 11 | $ | 15.70 | $ | 172 | 11 | $ | 15.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating securities(4) | 314 | Not presented | Not presented | $ | 314 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,729 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | |||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 6,956 | 1,748 | $ | 3.98 | $ | 9,055 | 2,278 | (3) | $ | 3.97 | |||||||||||
Class B common stock | 1,592 | 245 | $ | 6.49 | 1,590 | 245 | $ | 6.48 | ||||||||||||||
Class C common stock | 186 | 12 | $ | 15.92 | 185 | 12 | $ | 15.90 | ||||||||||||||
Participating securities(4) | 321 | Not presented | Not presented | 321 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||
Net income | $ | 9,055 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 2,379 | 1,735 | $ | 1.37 | $ | 3,101 | 2,265 | (3) | $ | 1.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 549 | 245 | $ | 2.23 | $ | 548 | 245 | $ | 2.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 63 | 12 | $ | 5.48 | $ | 63 | 12 | $ | 5.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating securities(4) | 110 | Not presented | Not presented | $ | 110 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 3,101 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | |||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 1,793 | 1,784 | $ | 1.00 | $ | 2,329 | 2,321 | (3) | $ | 1.00 | |||||||||||
Class B common stock | 406 | 245 | $ | 1.66 | 406 | 245 | $ | 1.65 | ||||||||||||||
Class C common stock | 49 | 12 | $ | 4.02 | 49 | 12 | $ | 4.01 | ||||||||||||||
Participating securities(4) | 81 | Not presented | Not presented | 81 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||
Net income | $ | 2,329 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | Income Allocation (A)(1) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B)(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 6,956 | 1,748 | $ | 3.98 | $ | 9,055 | 2,278 | (3) | $ | 3.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class B common stock | 1,592 | 245 | $ | 6.49 | $ | 1,590 | 245 | $ | 6.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Class C common stock | 186 | 12 | $ | 15.92 | $ | 185 | 12 | $ | 15.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating securities(4) | 321 | Not presented | Not presented | $ | 321 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 9,055 |
Basic Earnings Per Share | Diluted Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||
Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | Income Allocation (A)(2) | Weighted- Average Shares Outstanding (B) | Earnings per Share = (A)/(B) | |||||||||||||||||
Class A common stock | $ | 5,746 | 1,798 | $ | 3.20 | $ | 7,456 | 2,337 | (3) | $ | 3.19 | |||||||||||
Class B common stock | 1,293 | 245 | $ | 5.27 | 1,291 | 245 | $ | 5.26 | ||||||||||||||
Class C common stock | 159 | 12 | $ | 12.78 | 158 | 12 | $ | 12.76 | ||||||||||||||
Participating securities(4) | 258 | Not presented | Not presented | 259 | Not presented | Not presented | ||||||||||||||||
Net income | $ | 7,456 |
Granted | Weighted-Average Grant Date Fair Value | Weighted-Average Exercise Price | |||||||||||||||
Non-qualified stock options | 1,247,982 | $ | 29.37 | $ | 182.50 | ||||||||||||
Restricted stock units | 2,287,483 | $ | 183.22 | ||||||||||||||
Performance-based shares(1) | 470,128 | $ | 211.08 |
Granted | Weighted-Average Grant Date Fair Value | Weighted-Average Exercise Price | ||||||||
Non-qualified stock options | 1,109,645 | $ | 25.89 | $ | 134.76 | |||||
Restricted stock units (“RSUs”) | 2,706,680 | $ | 136.21 | |||||||
Performance-based shares(1) | 540,538 | $ | 153.42 |
(1) | Represents the maximum number of |
Nine Months Ended June 30, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,434 | $ | 982 | |||
Provision for uncovered legal matters | 37 | 0 | |||||
Provision for covered legal matters | 165 | 601 | |||||
Payments for legal matters | (780 | ) | (155 | ) | |||
Balance at end of period | $ | 856 | $ | 1,428 |
Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,203 | $ | 1,434 | |||||||||||||
Provision for uncovered legal matters | 7 | 37 | |||||||||||||||
Provision for covered legal matters | 14 | 165 | |||||||||||||||
Reestablishment of prior accrual related to interchange multidistrict litigation | 467 | 0 | |||||||||||||||
Payments for legal matters | (535) | (780) | |||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 1,156 | $ | 856 |
Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,198 | $ | 1,428 | |||||||||||||
Reestablishment of prior accrual related to interchange multidistrict litigation | 467 | 0 | |||||||||||||||
Payments for U.S. covered litigation | (529) | (600) | |||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 1,136 | $ | 828 |
Nine Months Ended June 30, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Balance at beginning of period | $ | 1,428 | $ | 978 | |||
Provision for interchange multidistrict litigation | 0 | 600 | |||||
Payments for U.S. covered litigation | (600 | ) | (150 | ) | |||
Balance at end of period | $ | 828 | $ | 1,428 |
Nine Months Ended June 30, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Balance at beginning of period | $ | 0 | $ | 1 | |||
Accrual for VE territory covered litigation | 165 | 1 | |||||
Payments for VE territory covered litigation | (156 | ) | (2 | ) | |||
Balance at end of period | $ | 9 | $ | 0 |
Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 5 | $ | 0 | |||||||||||||
Provision for VE territory covered litigation | 14 | 165 | |||||||||||||||
Payments for VE territory covered litigation | (5) | (156) | |||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 14 | $ | 9 |
ITEM 2. | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations |
Three Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | Nine Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change(1) | 2020 | 2019 | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income, as reported | $ | 2,373 | $ | 3,101 | (23) | % | $ | 8,729 | $ | 9,055 | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share, as reported | $ | 1.07 | $ | 1.37 | (22) | % | $ | 3.92 | $ | 3.97 | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP net income(2) | $ | 2,347 | $ | 3,099 | (24) | % | $ | 8,717 | $ | 8,991 | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP diluted earnings per share(2) | $ | 1.06 | $ | 1.37 | (23) | % | $ | 3.91 | $ | 3.95 | (1) | % |
Three Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | Nine Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | ||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | 2019 | 2018 | % Change(1) | 2019 | 2018 | % Change(1) | |||||||||||||||
Net income, as reported | $ | 3,101 | $ | 2,329 | 33 | % | $ | 9,055 | $ | 7,456 | 21 | % | |||||||||
Diluted earnings per share, as reported | $ | 1.37 | $ | 1.00 | 36 | % | $ | 3.97 | $ | 3.19 | 25 | % | |||||||||
Net income, as adjusted(2) | $ | 3,101 | $ | 2,792 | 11 | % | $ | 9,055 | $ | 7,933 | 14 | % | |||||||||
Diluted earnings per share, as adjusted(2) | $ | 1.37 | $ | 1.20 | 14 | % | $ | 3.97 | $ | 3.39 | 17 | % |
Three Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | Non-operating Income (Expense) | Income Tax Provision | Effective Income Tax Rate(1) | Net Income | Diluted Earnings Per Share(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 1,838 | $ | (67) | $ | 559 | 19.1 | % | $ | 2,373 | $ | 1.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gains) Losses on equity investments, net | — | (51) | (11) | (40) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | (13) | — | 3 | 10 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | (4) | — | — | 4 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | $ | 1,821 | $ | (118) | $ | 551 | 19.0 | % | $ | 2,347 | $ | 1.06 |
Nine Months Ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | Non-operating Income (Expense) | Income Tax Provision | Effective Income Tax Rate(1) | Net Income | Diluted Earnings Per Share(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 5,806 | $ | (204) | $ | 2,006 | 18.7 | % | $ | 8,729 | $ | 3.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gains) Losses on equity investments, net | — | (62) | (14) | (48) | (0.02) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | (35) | — | 8 | 27 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | (11) | — | 2 | 9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | $ | 5,760 | $ | (266) | $ | 2,002 | 18.7 | % | $ | 8,717 | $ | 3.91 |
Three Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | Non-operating Income (Expense) | Income Tax Provision | Effective Income Tax Rate(1) | Net Income | Diluted Earnings Per Share(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 1,932 | $ | (42) | $ | 765 | 19.8 | % | $ | 3,101 | $ | 1.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gains) Losses on equity investments, net | — | (9) | (3) | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | (2) | — | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | (3) | — | 1 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | $ | 1,927 | $ | (51) | $ | 763 | 19.8 | % | $ | 3,099 | $ | 1.37 |
Nine Months Ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | Non-operating Income (Expense) | Income Tax Provision | Effective Income Tax Rate(1) | Net Income | Diluted Earnings Per Share(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | $ | 5,574 | $ | (93) | $ | 2,118 | 19.0 | % | $ | 9,055 | $ | 3.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gains) Losses on equity investments, net | — | (89) | (21) | (68) | (0.03) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | (2) | — | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | (3) | — | 1 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP | $ | 5,569 | $ | (182) | $ | 2,098 | 18.9 | % | $ | 8,991 | $ | 3.95 |
Three Months Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | Operating Expenses | Operating Margin (1),(2) | Income Tax Provision | Net Income | Diluted Earnings Per Share(1) | |||||||||||||
As reported | $ | 2,355 | 55 | % | $ | 483 | $ | 2,329 | $ | 1.00 | ||||||||
Litigation provision | (600 | ) | 11 | % | 137 | 463 | 0.20 | |||||||||||
As adjusted | $ | 1,755 | 67 | % | $ | 620 | $ | 2,792 | $ | 1.20 |
Nine Months Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||
(in millions, except percentages and per share data) | Operating Expenses | Operating Margin (1),(2) | Income Tax Provision | Net Income | Diluted Earnings Per Share(1) | |||||||||||||
As reported | $ | 5,627 | 63 | % | $ | 1,812 | $ | 7,456 | $ | 3.19 | ||||||||
Litigation provision | (600 | ) | 4 | % | 137 | 463 | 0.20 | |||||||||||
Remeasurement of deferred tax balances | — | — | % | 1,133 | (1,133 | ) | (0.49 | ) | ||||||||||
Transition tax on foreign earnings | — | — | % | (1,147 | ) | 1,147 | 0.49 | |||||||||||
As adjusted | $ | 5,027 | 67 | % | $ | 1,935 | $ | 7,933 | $ | 3.39 |
United States | International | Visa Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31,(1) | Three Months Ended March 31,(1) | Three Months Ended March 31,(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change(2) | 2020 | 2019 | % Change(2) | 2020 | 2019 | % Change(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in billions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nominal payments volume | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer credit | $ | 371 | $ | 358 | 4 | % | $ | 566 | $ | 606 | (7) | % | $ | 937 | $ | 964 | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer debit(3) | 452 | 420 | 8 | % | 490 | 454 | 8 % | 942 | 874 | 8 % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial(4) | 160 | 153 | 5 | % | 91 | 92 | (2) | % | 251 | 245 | 2 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nominal payments volume(2) | $ | 983 | $ | 930 | 6 | % | $ | 1,147 | $ | 1,153 | (1) | % | $ | 2,130 | $ | 2,083 | 2 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash volume | 139 | 141 | (1) | % | 504 | 537 | (6) | % | 643 | 678 | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nominal volume(2),(5) | $ | 1,123 | $ | 1,071 | 5 | % | $ | 1,651 | $ | 1,690 | (2) | % | $ | 2,773 | $ | 2,760 | 0 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | International | Visa Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended March 31,(1) | Nine Months Ended March 31,(1) | Nine Months Ended March 31,(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change(2) | 2020 | 2019 | % Change(2) | 2020 | 2019 | % Change(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in billions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nominal payments volume | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer credit | $ | 1,200 | $ | 1,139 | 5 % | $ | 1,875 | $ | 1,857 | 1 % | $ | 3,074 | $ | 2,996 | 3 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer debit(3) | 1,358 | 1,249 | 9 % | 1,526 | 1,392 | 10 % | 2,883 | 2,641 | 9 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial(4) | 502 | 466 | 8 % | 299 | 284 | 5 % | 800 | 749 | 7 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nominal payments volume(2) | $ | 3,059 | $ | 2,854 | 7 % | $ | 3,699 | $ | 3,533 | 5 % | $ | 6,758 | $ | 6,386 | 6 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash volume | 432 | 427 | 1 % | 1,645 | 1,703 | (3) | % | 2,077 | 2,129 | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nominal volume(2),(5) | $ | 3,491 | $ | 3,280 | 6 % | $ | 5,344 | $ | 5,236 | 2 % | $ | 8,835 | $ | 8,516 | 4 % |
United States | International | Visa Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31,(1) | Three Months Ended March 31,(1) | Three Months Ended March 31,(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | % Change | 2019 | 2018 | % Change | 2019 | 2018 | % Change | ||||||||||||||||||||||||
(in billions, except percentages) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nominal payments volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer credit | $ | 357 | $ | 341 | 5 | % | $ | 608 | $ | 614 | (1 | )% | $ | 965 | $ | 955 | 1 | % | ||||||||||||||
Consumer debit(3) | 420 | 383 | 10 | % | 455 | 452 | 1 | % | 875 | 835 | 5 | % | ||||||||||||||||||||
Commercial(4) | 153 | 138 | 11 | % | 92 | 90 | 2 | % | 245 | 228 | 7 | % | ||||||||||||||||||||
Total nominal payments volume | $ | 930 | $ | 862 | 8 | % | $ | 1,155 | $ | 1,156 | — | % | $ | 2,085 | $ | 2,018 | 3 | % | ||||||||||||||
Cash volume | 141 | 139 | 1 | % | 540 | 598 | (10 | )% | 680 | 737 | (8 | )% | ||||||||||||||||||||
Total nominal volume(5) | $ | 1,071 | $ | 1,001 | 7 | % | $ | 1,694 | $ | 1,753 | (3 | )% | $ | 2,765 | $ | 2,755 | — | % | ||||||||||||||
United States | International | Visa Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended March 31,(1) | Nine Months Ended March 31,(1) | Nine Months Ended March 31,(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | % Change | 2019 | 2018 | % Change | 2019 | 2018 | % Change | ||||||||||||||||||||||||
(in billions, except percentages) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nominal payments volume | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer credit | $ | 1,139 | $ | 1,063 | 7 | % | $ | 1,860 | $ | 1,826 | 2 | % | $ | 2,998 | $ | 2,889 | 4 | % | ||||||||||||||
Consumer debit(3) | 1,250 | 1,114 | 12 | % | 1,393 | 1,331 | 5 | % | 2,643 | 2,445 | 8 | % | ||||||||||||||||||||
Commercial(4) | 466 | 411 | 13 | % | 283 | 269 | 6 | % | 749 | 680 | 10 | % | ||||||||||||||||||||
Total nominal payments volume | $ | 2,855 | $ | 2,588 | 10 | % | $ | 3,536 | $ | 3,425 | 3 | % | $ | 6,391 | $ | 6,013 | 6 | % | ||||||||||||||
Cash volume | 427 | 418 | 2 | % | 1,705 | 1,839 | (7 | )% | 2,132 | 2,258 | (6 | )% | ||||||||||||||||||||
Total nominal volume(5) | $ | 3,281 | $ | 3,007 | 9 | % | $ | 5,241 | $ | 5,264 | — | % | $ | 8,522 | $ | 8,271 | 3 | % |
International | Visa Inc. | International | Visa Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2020 vs. 2019(1),(2) | Three Months Ended March 31, 2020 vs. 2019(1),(2) | Nine Months Ended March 31, 2020 vs. 2019(1),(2) | Nine Months Ended March 31, 2020 vs. 2019(1),(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nominal | Constant(6) | Nominal | Constant(6) | Nominal | Constant(6) | Nominal | Constant(6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments volume growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer credit growth | (7) | % | (4) | % | (3) | % | (1) | % | 1 % | 3 % | 3 % | 4 % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer debit growth(3) | 8 % | 11 % | 8 % | 9 % | 10 % | 12 % | 9 % | 11 % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial growth(4) | (2) | % | 2 % | 2 % | 4 % | 5 % | 8 % | 7 % | 8 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total payments volume growth(2) | (1) | % | 3 % | 2 % | 4 % | 5 % | 7 % | 6 % | 7 % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash volume growth | (6) | % | (3) | % | (5) | % | (2) | % | (3) | % | (1) | % | (2) | % | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total volume growth(2) | (2) | % | 1 % | 0 % | 3 % | 2 % | 4 % | 4 % | 5 % |
International | Visa Inc. | International | Visa Inc. | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, 2019 vs. 2018(1) | Three Months Ended March 31, 2019 vs. 2018(1) | Nine Months Ended March 31, 2019 vs. 2018(1) | Nine Months Ended March 31, 2019 vs. 2018(1) | ||||||||||||||||||||
Nominal | Constant(6) | Nominal | Constant(6) | Nominal | Constant(6) | Nominal | Constant(6) | ||||||||||||||||
Payments volume growth | |||||||||||||||||||||||
Consumer credit growth | (1 | )% | 7 | % | 1 | % | 6 | % | 2 | % | 8 | % | 4 | % | 8 | % | |||||||
Consumer debit growth(3) | 1 | % | 10 | % | 5 | % | 10 | % | 5 | % | 11 | % | 8 | % | 12 | % | |||||||
Commercial growth(4) | 2 | % | 11 | % | 7 | % | 11 | % | 6 | % | 14 | % | 10 | % | 13 | % | |||||||
Total payments volume growth | — | % | 8 | % | 3 | % | 8 | % | 3 | % | 10 | % | 6 | % | 10 | % | |||||||
Cash volume growth | (10 | )% | (1 | )% | (8 | )% | (1 | )% | (7 | )% | 1 | % | (6 | )% | 1 | % | |||||||
Total volume growth | (3 | )% | 5 | % | — | % | 6 | % | — | % | 7 | % | 3 | % | 8 | % |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Change(1) | 2020 | 2019 | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Visa processed transactions | 30,676 | 35,428 | (13) | % | 103,391 | 101,904 | 1 | % |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | % Change | 2019 | 2018 | % Change | ||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||
Visa processed transactions | 35,428 | 31,728 | 12 | % | 101,904 | 91,557 | 11 | % |
Three Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | Nine Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | 2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 2,380 | $ | 2,587 | $ | (207) | (8) | % | $ | 7,747 | $ | 7,573 | $ | 174 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 2,457 | 3,253 | (796) | (24) | % | 8,998 | 9,267 | (269) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 4,837 | $ | 5,840 | $ | (1,003) | (17) | % | $ | 16,745 | $ | 16,840 | $ | (95) | (1) | % |
Three Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | Nine Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 2,587 | $ | 2,334 | $ | 253 | 11 | % | $ | 7,573 | $ | 6,896 | $ | 677 | 10 | % | |||||||||||||
International | 3,253 | 2,906 | 347 | 12 | % | 9,267 | 8,279 | 988 | 12 | % | |||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 5,840 | $ | 5,240 | $ | 600 | 11 | % | $ | 16,840 | $ | 15,175 | $ | 1,665 | 11 | % |
(1) | Figures |
Three Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | Nine Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | 2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service revenues | $ | 2,409 | $ | 2,405 | $ | 4 | — | % | $ | 7,587 | $ | 7,164 | $ | 423 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing revenues | 2,525 | 2,662 | (137) | (5) | % | 8,100 | 7,564 | 536 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International transaction revenues | 1,102 | 1,977 | (875) | (44) | % | 4,953 | 5,624 | (671) | (12) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 314 | 342 | (28) | (8) | % | 1,071 | 968 | 103 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client incentives | (1,513) | (1,546) | 33 | (2) | % | (4,966) | (4,480) | (486) | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 4,837 | $ | 5,840 | $ | (1,003) | (17) | % | $ | 16,745 | $ | 16,840 | $ | (95) | (1) | % |
Three Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | Nine Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||
Service revenues | $ | 2,405 | $ | 2,196 | $ | 209 | 10 | % | $ | 7,164 | $ | 6,595 | $ | 569 | 9 | % | |||||||||||||
Data processing revenues | 2,662 | 2,359 | 303 | 13 | % | 7,564 | 6,633 | 931 | 14 | % | |||||||||||||||||||
International transaction revenues | 1,977 | 1,830 | 147 | 8 | % | 5,624 | 5,248 | 376 | 7 | % | |||||||||||||||||||
Other revenues | 342 | 229 | 113 | 49 | % | 968 | 688 | 280 | 41 | % | |||||||||||||||||||
Client incentives | (1,546 | ) | (1,374 | ) | (172 | ) | 13 | % | (4,480 | ) | (3,989 | ) | (491 | ) | 12 | % | |||||||||||||
Net revenues | $ | 5,840 | $ | 5,240 | $ | 600 | 11 | % | $ | 16,840 | $ | 15,175 | $ | 1,665 | 11 | % |
•Client incentives decreased during the three-month comparable period in correlation with the decline in payments volumes and revenues. In the nine-month comparable period, client incentives increased mainly due to incentives recognized on long-term customer contracts that were initiated or renewed in the past 12 months partially offset by the recent decline in global payments volume. The amount of client incentives we record in future periods will vary based on changes in performance expectations, actual client performance, amendments to existing contracts or execution of new contracts. |
Three Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | Nine Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | 2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel | $ | 941 | $ | 872 | $ | 69 | 8 | % | $ | 2,863 | $ | 2,573 | $ | 290 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 174 | 282 | (108) | (38) | % | 683 | 799 | (116) | (15) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Network and processing | 172 | 184 | (12) | (7) | % | 536 | 528 | 8 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 95 | 113 | (18) | (16) | % | 304 | 305 | (1) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 197 | 165 | 32 | 19 | % | 571 | 484 | 87 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 258 | 315 | (57) | (18) | % | 840 | 855 | (15) | (2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Litigation provision | 1 | 1 | — | (40) | % | 9 | 30 | (21) | (72) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | $ | 1,838 | $ | 1,932 | $ | (94) | (5) | % | $ | 5,806 | $ | 5,574 | $ | 232 | 4 | % |
Three Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | Nine Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||
Personnel | $ | 872 | $ | 852 | $ | 20 | 2 | % | $ | 2,573 | $ | 2,355 | $ | 218 | 9 | % | |||||||||||||
Marketing | 282 | 240 | 42 | 18 | % | 799 | 724 | 75 | 10 | % | |||||||||||||||||||
Network and processing | 184 | 169 | 15 | 9 | % | 528 | 498 | 30 | 6 | % | |||||||||||||||||||
Professional fees | 113 | 112 | 1 | 1 | % | 305 | 312 | (7 | ) | (2 | )% | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 165 | 152 | 13 | 9 | % | 484 | 450 | 34 | 8 | % | |||||||||||||||||||
General and administrative | 315 | 230 | 85 | 37 | % | 855 | 688 | 167 | 24 | % | |||||||||||||||||||
Litigation provision | 1 | 600 | (599 | ) | (100 | )% | 30 | 600 | (570 | ) | (95 | )% | |||||||||||||||||
Total operating expenses | $ | 1,932 | $ | 2,355 | $ | (423 | ) | (18 | )% | $ | 5,574 | $ | 5,627 | $ | (53 | ) | (1 | )% |
Three Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | Nine Months Ended June 30, | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | 2020 | 2019 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | $ | (142) | $ | (128) | $ | (14) | 11 | % | $ | (371) | $ | (413) | $ | 42 | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income and other | 75 | 86 | (11) | (12) | % | 167 | 320 | (153) | (48) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-operating income (expense) | $ | (67) | $ | (42) | $ | (25) | 59 | % | $ | (204) | $ | (93) | $ | (111) | 120 | % |
Three Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | Nine Months Ended June 30, | 2019 vs. 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change(1) | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | $ | (128 | ) | $ | (155 | ) | $ | 27 | (17 | )% | $ | (413 | ) | $ | (462 | ) | $ | 49 | (10 | )% | |||||||||
Investment income and other | 86 | 82 | 4 | 7 | % | 320 | 182 | 138 | 77 | % | |||||||||||||||||||
Total non-operating income (expense) | $ | (42 | ) | $ | (73 | ) | $ | 31 | (43 | )% | $ | (93 | ) | $ | (280 | ) | $ | 187 | (67 | )% |
•Interest expense, net increased during the three-month comparable period primarily as a result of the issuance of debt in the third quarter of fiscal 2020, offset by derivative instruments that lowered the cost of borrowing on a portion of our outstanding debt. Interest expense, net decreased during the nine-month comparable period primarily due to derivative instruments that lowered the cost of borrowing on a portion of our outstanding debt, offset by the issuance of debt in the third quarter of fiscal 2020. •Investment income and other decreased primarily due to lower gains on our equity investments and lower interest income on our cash and investments. |
Three Months Ended June 30, 2018 | Nine Months Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | Income Before Income Taxes | Income Tax Provision | Effective Income Tax Rate(1) | Income Before Income Taxes | Income Tax Provision | Effective Income Tax Rate(1) | |||||||||||||||
As reported | $ | 2,812 | $ | 483 | 17.2 | % | $ | 9,268 | $ | 1,812 | 19.5 | % | |||||||||
Litigation provision | 600 | 137 | 600 | 137 | |||||||||||||||||
Remeasurement of deferred tax balances | — | — | — | 1,133 | |||||||||||||||||
Transition tax on foreign earnings | — | — | — | (1,147 | ) | ||||||||||||||||
As adjusted | $ | 3,412 | $ | 620 | 18.2 | % | $ | 9,868 | $ | 1,935 | 19.6 | % |
Nine Months Ended June 30, | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
(in millions) | |||||||
Total cash provided by (used in): | |||||||
Operating activities | $ | 8,742 | $ | 9,465 | |||
Investing activities | 413 | (1,305 | ) | ||||
Financing activities | (9,401 | ) | (8,744 | ) | |||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (62 | ) | (89 | ) | |||
Decrease in cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | $ | (308 | ) | $ | (673 | ) |
Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Total cash provided by (used in): | |||||||||||||||||
Operating activities | $ | 8,344 | $ | 8,742 | |||||||||||||
Investing activities | 2,308 | 413 | |||||||||||||||
Financing activities | (4,723) | (9,401) | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | 173 | (62) | |||||||||||||||
Increase (decrease) in cash, cash equivalents, restricted cash and restricted cash equivalents | $ | 6,102 | $ | (308) |
ITEM 3. | Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk |
ITEM 4. | Controls and Procedures |
ITEM 1. | Legal Proceedings. |
ITEM 1A. | Risk Factors. |
ITEM 2. | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds. |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Purchase Price per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs(1),(2) | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs(1),(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 1 - 30, 2020 | 2 | $ | 163.62 | 2 | $ | 7,592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 1 - 31, 2020 | 1 | $ | 187.22 | 1 | $ | 7,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 1 - 30, 2020 | 2 | $ | 193.64 | 2 | $ | 7,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5 | $ | 180.47 | 5 |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs(1),(2) | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs(1),(2) | ||||||||||
April 1-30, 2019 | 3,562,393 | $ | 159.94 | 3,562,393 | $ | 7,702,361,318 | ||||||||
May 1-31, 2019 | 5,429,064 | $ | 162.06 | 5,429,064 | $ | 6,822,392,402 | ||||||||
June 1-30, 2019 | 3,903,940 | $ | 169.03 | 3,903,940 | $ | 6,162,429,687 | ||||||||
Total | 12,895,397 | $ | 163.59 | 12,895,397 |
ITEM 3. | Defaults Upon Senior Securities. |
ITEM 4. | Mine Safety Disclosures. |
ITEM 5. | Other Information. |
ITEM 6. | Exhibits. |
Incorporated by Reference | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exhibit Number | Description of Documents | Schedule/ Form | File Number | Exhibit | Filing Date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.INS+ | XBRL Instance Document | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.SCH+ | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.CAL+ | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.DEF+ | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.LAB+ | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.PRE+ | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document |
+ | Filed or furnished herewith. |
VISA INC. | ||||||||||||||||||||
Date: | July 30, 2020 | |||||||||||||||||||
By: | ||||||||||||||||||||
/s/ Alfred F. Kelly, Jr. | ||||||||||||||||||||
Name: | Alfred F. Kelly, Jr. | |||||||||||||||||||
Title: | Chairman and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) | |||||||||||||||||||
Date: | July | By: | /s/ Vasant M. Prabhu | |||||||||||||||||
Name: | Vasant M. Prabhu | |||||||||||||||||||
Title: | Vice Chairman and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer) | |||||||||||||||||||
Date: | July | By: | /s/ James H. Hoffmeister | |||||||||||||||||
Name: | James H. Hoffmeister | |||||||||||||||||||
Title: | Global Corporate Controller and Chief Accounting Officer (Principal Accounting Officer) |