(Mark One) | ||
o | REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |
or | ||
þ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, | |
or | ||
o | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to | |
or | ||
o | SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | |
Date of event requiring this shell company report |
Title of Class | Name of Each Exchange on Which Registered | |
*Ordinary Shares, 25p par value American Depositary Shares, each Representing One Ordinary Share, 25p per Ordinary Share | New York Stock Exchange New York Stock Exchange |
Ordinary Shares, 25p par value |
þLarge accelerated filer | o Accelerated filer | o |
oUS GAAP | þInternational financial Reporting Standards as Issued by the International Accounting Standards Board | oOther |
Item 17o | Item 18o |
Yeso | Noþ |
2
3
• | references to “sterling”, “pounds”, “pence” or “£” are to the lawful currency of the United Kingdom, | |
• | references to “euro” or “€” are to the euro, the lawful currency of the participating Member States in the Third Stage of the European Economic and Monetary Union of the Treaty Establishing the European Commission, and | |
• | references to “US dollars”, “dollars”, “cents” or “$” are to the lawful currency of the United States. |
• | operations and prospects, | |
• | growth strategy, | |
• | funding needs and financing resources, | |
• | expected financial position, | |
• | market risk, | |
• | currency risk, |
4
• | US federal and state spending patterns, |
4
• | debt levels, and | |
• | general market and economic conditions. |
5
ITEM 1. | IDENTITY OF DIRECTORS, SENIOR MANAGEMENT AND ADVISERS |
ITEM 2. | OFFER STATISTICS AND EXPECTED TIMETABLE |
ITEM 3. | KEY INFORMATION |
Year Ended December 31 | Year Ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2010 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | £ | £ | £ | £ | £ | $ | £ | £ | £ | £ | £ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except for per share amounts) | (In millions, except for per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IFRS information: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Income Statement data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales | 7,024 | 4,811 | 4,162 | 3,990 | 3,662 | 3,340 | 8,721 | 5,663 | 5,140 | 4,405 | 3,818 | 3,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 987 | 676 | 574 | 522 | 497 | 359 | 1,144 | 743 | 619 | 564 | 484 | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit after taxation from continuing operations | 603 | 413 | 337 | 444 | 319 | 232 | 807 | 524 | 377 | 344 | 274 | 405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the financial year | 472 | 323 | 310 | 469 | 644 | 284 | 2,002 | 1,300 | 462 | 323 | 310 | 469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Earnings data per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per equity share(1) | $ | 0.53 | 36.6p | 35.6p | 55.9p | 78.2p | 32.9p | $ | 2.49 | 161.9p | 53.2p | 36.6p | 35.6p | 55.9p | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per equity share(2) | $ | 0.53 | 36.6p | 35.6p | 55.8p | 78.1p | 32.9p | $ | 2.49 | 161.5p | 53.1p | 36.6p | 35.6p | 55.8p | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings from continuing operations per equity share(1) | $ | 0.70 | 47.9p | 39.0p | 52.7p | 37.5p | 26.4p | $ | 1.02 | 66.0p | 47.0p | 42.9p | 34.1p | 50.6p | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings from continuing operations per equity share(2) | $ | 0.70 | 47.9p | 39.0p | 52.6p | 37.4p | 26.3p | $ | 1.01 | 65.9p | 47.0p | 42.9p | 34.1p | 50.5p | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends per ordinary share | $ | 0.49 | 33.8p | 31.6p | 29.3p | 27.0p | 25.4p | $ | 0.60 | 38.7p | 35.5p | 33.8p | 31.6p | 29.3p | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheet data at | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
period end | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheet data at period end | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets (non-current assets plus current assets) | 14,448 | 9,896 | 7,292 | 7,213 | 7,600 | 6,578 | 16,429 | 10,668 | 9,412 | 9,896 | 7,292 | 7,213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets | 7,335 | 5,024 | 3,874 | 3,644 | 3,733 | 3,014 | 8,632 | 5,605 | 4,636 | 5,024 | 3,874 | 3,644 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term obligations(3) | (4,237 | ) | (2,902 | ) | (1,681 | ) | (1,853 | ) | (2,500 | ) | (2,403 | ) | (4,344 | ) | (2,821 | ) | (3,051 | ) | (2,902 | ) | (1,681 | ) | (1,853 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Capital stock | 295 | 202 | 202 | 202 | 201 | 201 | 313 | 203 | 203 | 202 | 202 | 202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of equity shares outstanding (millions of ordinary shares) | 809 | 809 | 808 | 806 | 804 | 803 | 813 | 813 | 810 | 809 | 808 | 806 |
6
(1) | Basic earnings per equity share is based on profit for the financial period and the weighted average number of ordinary shares in issue during the period. | |
(2) | Diluted earnings per equity share is based on diluted earnings for the financial period and the diluted weighted average number of ordinary shares in issue during the period. Diluted earnings comprise earnings adjusted for the tax benefit on the conversion of share options by employees and the weighted average number of ordinary shares adjusted for the dilutive effect of share options. | |
(3) | Long-term obligations comprise any liabilities with a maturity of more than one year, including medium and long-term borrowings, derivative financial instruments, pension obligations and deferred income tax liabilities. | |
Fiscal year | Interim | Final | Total | Interim | Final | Total | Interim | Final | Total | Interim | Final | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Pence per ordinary share) | (Cents per ordinary share) | (Pence per ordinary share) | (Cents per ordinary share) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | 13.0 | 25.7 | 38.7 | 20.3 | 39.6 | * | 59.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | 12.2 | 23.3 | 35.5 | 19.8 | 34.3 | 54.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 11.8 | 22.0 | 33.8 | 21.6 | 32.1 | * | 53.7 | ** | 11.8 | 22.0 | 33.8 | 21.6 | 33.2 | 54.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | 11.1 | 20.5 | 31.6 | 22.4 | 39.9 | 62.3 | 11.1 | 20.5 | 31.6 | 22.4 | 39.9 | 62.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2006 | 10.5 | 18.8 | 29.3 | 20.0 | 31.4 | 51.4 | 10.5 | 18.8 | 29.3 | 20.0 | 31.4 | 51.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2005 | 10.0 | 17.0 | 27.0 | 17.8 | 29.8 | 47.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2004 | 9.7 | 15.7 | 25.4 | 17.4 | 26.4 | 43.8 |
* | As the | |
7
Month | High | Low | ||||||
February 2009 | $ | 1.49 | $ | 1.42 | ||||
January 2009 | $ | 1.53 | $ | 1.37 | ||||
December 2008 | $ | 1.55 | $ | 1.44 | ||||
November 2008 | $ | 1.62 | $ | 1.48 | ||||
October 2008 | $ | 1.78 | $ | 1.55 | ||||
September 2008 | $ | 1.86 | $ | 1.75 |
Month | High | Low | ||||||
February 2011 | $ | 1.62 | $ | 1.60 | ||||
January 2011 | $ | 1.60 | $ | 1.55 | ||||
December 2010 | $ | 1.59 | $ | 1.54 | ||||
November 2010 | $ | 1.63 | $ | 1.56 | ||||
October 2010 | $ | 1.60 | $ | 1.57 | ||||
September 2010 | $ | 1.59 | $ | 1.53 |
Year Ended December 31 | Average rate | |||
2008 | $ | 1.84 | ||
2007 | $ | 2.01 | ||
2006 | $ | 1.84 | ||
2005 | $ | 1.81 | ||
2004 | $ | 1.83 |
7
Year Ended December 31 | Average rate | |||
2010 | $ | 1.54 | ||
2009 | $ | 1.57 | ||
2008 | $ | 1.84 | ||
2007 | $ | 2.01 | ||
2006 | $ | 1.84 |
8
9
10
11
8
9
10
11
12
ITEM 4. | INFORMATION ON THE COMPANY |
12
• | ||
• |
13
services which is more than double the total five years ago. | ||
• | International | |
• | Efficiency: The businesses of Pearson have a lot in common, in costs, assets, and activities. Pooling those makes the company stronger and more efficient. It also allows our businesses to learn from each other and to collaborate to save money. On that basis we have invested for efficiency through savings in our individual businesses and through a strong |
13
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14
15
• | 50% interest in The Economist Group, publisher of one of the world’s leading weekly business and current affairs magazines. | |
• | 50% interest in FTSE International, a joint venture with the London Stock Exchange, which publishes a wide range of global indices, including the FTSE index. |
16
• | 50% interest inBusiness DayandFinancial Mail, publishers of one of South Africa’s leading financial newspapers and magazines. | |
• | 33% interest inVedomosti,a leading Russian business newspaper. |
15
• | The School market is primarily driven by an adoption cycle in which major state education boards ‘adopt’ programs and provide funding to schools for the purchase of these programs. There is an established and published adoption cycle with new adoptions taking place on average every 5 years for a particular subject. Once adopted, a program will typically sell over the course of the subsequent 5 years. The Company renews its pre-publication assets to meet the market adoption cycles. Therefore the operating cycle naturally follows the market cycle. | |
• | The Higher Education market has a similar pattern, with colleges and professors typically refreshing their courses and selecting revised programs on a regular basis, often in line with the release of new editions or new technology offerings. The Company renews its pre-publication assets to meet the typical demand for new editions of, or revisions to, educational programs. Analysis of historical data shows that the average life cycle of Higher Education content is up to 5 years. Again the operating cycle mirrors the market cycle. |
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17
Percentage | ||||||
interest/voting | ||||||
Name | Country of incorporation/residence | power | ||||
Pearson Education | ||||||
Pearson Education Inc. | United States (Delaware) | 100 | % | |||
Pearson Education Ltd. | England and Wales | 100 | % | |||
Edexcel Ltd. | England and Wales | 100 | % | |||
NCS Pearson Inc. | United States (Minnesota) | 100 | % | |||
FT Group | ||||||
The Financial Times Limited | England and Wales | 100 | % | |||
Mergermarket Ltd. | England and Wales | 100 | % | |||
The Penguin Group | ||||||
Penguin Group (USA) Inc. | United States (Delaware) | 100 | % | |||
The Penguin Publishing Co Ltd. | England and Wales | 100 | % | |||
Dorling Kindersley Holdings Ltd | England and Wales | 100 | % |
19
General use of property | Location | Area in square feet | ||||
Warehouse/Office | Kirkwood, New York, USA | 524,000 | ||||
Warehouse/Office | Pittston, Pennsylvania, USA | 406,000 | ||||
Office | Iowa City, Iowa, USA | 310,000 | ||||
Warehouse/Office | Old Tappan, New Jersey, USA | 210,112 | ||||
Warehouse/Office | Cedar Rapids, Iowa, USA | 205,000 | ||||
Office | Southwark, London, UK | 155,000 | ||||
Office | Hadley, Massachusetts, USA | |||||
Printing | Owatonna, Minnesota, USA | 128,000 |
18
General use of property | Location | Area in square feet | ||||
Warehouse/Office | Lebanon, Indiana, USA | 1,091,435 | ||||
Warehouse/Office | Cranbury, New Jersey, USA | 886,747 | ||||
Warehouse/Office | Indianapolis, Indiana, USA | 737,850 | ||||
Warehouse/Office | San Antonio, Texas, USA | 559,258 | ||||
Office | Upper Saddle River, New Jersey, USA | 474,801 | ||||
Warehouse/Office | Rugby, UK | 446,077 | ||||
Office | New York City, New York, USA | |||||
Office | London, UK | |||||
Warehouse/Office | ||||||
Warehouse/Office | Austin, Texas, USA | 226,076 | ||||
Office | Boston, Massachusetts, USA | 225,299 | ||||
Warehouse | Scoresby, Victoria, Australia | 197,255 | ||||
Office | ||||||
Glenview, Illinois, USA | 187,500 | |||||
Warehouse/Office | Bedfordshire, UK | |||||
Office | Bloomington, Minnesota, USA | 153,240 | ||||
Office | ||||||
Office | Harlow, UK | 137,857 | ||||
Office | Chandler, Arizona, USA | 135,460 | ||||
Warehouse/Office | Cedar Rapids, Iowa, USA | 119,682 | ||||
Office | New York City, New York, USA | |||||
Warehouse | San Antonio Zomeyucan, Mexico | 113,638 | ||||
Office | London, UK | 112,000 | ||||
Call Center | Lawrence, Kansas, USA | 105,000 |
20
ITEM 4A. | UNRESOLVED STAFF COMMENTS |
ITEM 5. | OPERATING AND FINANCIAL REVIEW AND PROSPECTS |
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20
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Year Ended December 31 | Year Ended December 31 | |||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
£m | £m | £m | £m | £m | £m | |||||||||||||||||||
Education: | ||||||||||||||||||||||||
North American | 2,002 | 1,667 | 1,679 | 2,640 | 2,470 | 2,002 | ||||||||||||||||||
International | 866 | 735 | 640 | 1,234 | 1,035 | 866 | ||||||||||||||||||
Professional | 244 | 226 | 211 | 333 | 275 | 244 | ||||||||||||||||||
FT Group: | ||||||||||||||||||||||||
FT Publishing | 390 | 344 | 280 | |||||||||||||||||||||
Interactive Data | 406 | 344 | 332 | |||||||||||||||||||||
FT Group | 403 | 358 | 390 | |||||||||||||||||||||
Penguin | 903 | 846 | 848 | 1,053 | 1,002 | 903 | ||||||||||||||||||
Total | 4,811 | 4,162 | 3,990 | 5,663 | 5,140 | 4,405 | ||||||||||||||||||
Year Ended December 31 | Year Ended December 31 | |||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
£m | £m | £m | £m | £m | £m | |||||||||||||||||||
European countries | 1,217 | 1,102 | 1,003 | 1,205 | 1,081 | 1,092 | ||||||||||||||||||
North America | 3,028 | 2,591 | 2,585 | 3,589 | 3,344 | 2,761 | ||||||||||||||||||
Asia Pacific | 415 | 351 | 295 | 577 | 497 | 403 | ||||||||||||||||||
Other countries | 151 | 118 | 107 | 292 | 218 | 149 | ||||||||||||||||||
Total | 4,811 | 4,162 | 3,990 | 5,663 | 5,140 | 4,405 | ||||||||||||||||||
21
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22
24
Year Ended December 31 | Year Ended December 31 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
£m | £m | £m | £m | |||||||||||||
Cost of goods sold | 2,174 | 1,910 | 2,588 | 2,382 | ||||||||||||
Distribution costs | 198 | 202 | 298 | 275 | ||||||||||||
Administration and other expenses | 1,890 | 1,600 | 2,190 | 2,014 | ||||||||||||
Other operating income | (102 | ) | (101 | ) | (115 | ) | (120 | ) | ||||||||
Total | 1,986 | 1,701 | 2,373 | 2,169 | ||||||||||||
23
25
26
24
Year Ended December 31, 2010 | ||||||||||||||||||||||||||||
North American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | Professional | Group | Data | Penguin | Total | |||||||||||||||||||||
Sales | 2,640 | 1,234 | 333 | 403 | — | 1,053 | 5,663 | |||||||||||||||||||||
47% | 22% | 6% | 7% | — | 18% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 415 | 119 | 42 | 62 | — | 105 | 743 | |||||||||||||||||||||
56% | 16% | 6% | 8% | — | 14% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||
Other net gains and losses | — | 10 | — | (12) | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 1 | 7 | 2 | 1 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 53 | 35 | 7 | 9 | — | 1 | 105 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing operations | 469 | 171 | 51 | 60 | — | 106 | 857 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued operations | — | — | — | — | 81 | — | 81 | |||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 469 | 171 | 51 | 60 | 81 | 106 | 938 | |||||||||||||||||||||
50% | 18% | 5% | 6% | 9% | 12% | 100% |
25
Year Ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||
North American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | Professional | Group | Data | Penguin | Total | |||||||||||||||||||||
Sales | 2,470 | 1,035 | 275 | 358 | — | 1,002 | 5,140 | |||||||||||||||||||||
48% | 20% | 6% | 7% | — | 19% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 354 | 109 | 42 | 31 | — | 83 | 619 | |||||||||||||||||||||
57% | 18% | 7% | 5% | — | 13% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 49 | 32 | 1 | 8 | — | 1 | 91 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing operations | 403 | 141 | 43 | 39 | — | 84 | 710 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued operations | — | — | — | — | 148 | — | 148 | |||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 403 | 141 | 43 | 39 | 148 | 84 | 858 | |||||||||||||||||||||
47% | 16% | 5% | 5% | 17% | 10% | 100% |
26
27
28
29
30
Year Ended December 31 | ||||||||
2009 | 2008 | |||||||
£m | £m | |||||||
Cost of goods sold | 2,382 | 2,046 | ||||||
Distribution costs | 275 | 235 | ||||||
Administration and other expenses | 2,014 | 1,687 | ||||||
Other operating income | (120 | ) | (102 | ) | ||||
Total | 2,169 | 1,820 | ||||||
31
32
Year Ended December 31, 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2008 | North | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North American | International | FT | Interactive | American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | Professional | Publishing | Data | Penguin | Total | Education | Education | Professional | Group | Data | Penguin | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 2,002 | 866 | 244 | 390 | 406 | 903 | 4,811 | 2,470 | 1,035 | 275 | 358 | — | 1,002 | 5,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
42% | 18% | 5% | 8% | 8% | 19% | 100% | 48% | 20% | 6% | 7% | — | 19% | 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 258 | 113 | 35 | 67 | 112 | 91 | 676 | 354 | 109 | 42 | 31 | — | 83 | 619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
38% | 17% | 5% | 10% | 17% | 13% | 100% | 57% | 18% | 7% | 5% | — | 13% | 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and adjustment of acquired Intangibles | 45 | 22 | 1 | 7 | 9 | 2 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 49 | 32 | 1 | 8 | — | 1 | 91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing Operations | 303 | 135 | 36 | 74 | 121 | 93 | 762 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued Operations | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing operations | 403 | 141 | 43 | 39 | — | 84 | 710 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued operations | — | — | — | — | 148 | — | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 303 | 135 | 36 | 74 | 121 | 93 | 762 | 403 | 141 | 43 | 39 | 148 | 84 | 858 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40% | 17% | 5% | 10% | 16% | 12% | 100% | 47% | 16% | 5% | 5% | 17% | 10% | 100% |
Year Ended December 31, 2008 | ||||||||||||||||||||||||||||
North | ||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | Professional | Group | Data | Penguin | Total | |||||||||||||||||||||
Sales | 2,002 | 866 | 244 | 390 | — | 903 | 4,405 | |||||||||||||||||||||
45% | 20% | 6% | 9% | — | 20% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 258 | 113 | 35 | 67 | — | 91 | 564 | |||||||||||||||||||||
46% | 20% | 6% | 12% | — | 16% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 45 | 22 | 1 | 7 | — | 2 | 77 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing operations | 303 | 135 | 36 | 74 | — | 93 | 641 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued operations | — | — | — | — | 121 | — | 121 | |||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 303 | 135 | 36 | 74 | 121 | 93 | 762 | |||||||||||||||||||||
40% | 17% | 5% | 10% | 16% | 12% | 100% |
2733
Year Ended December 31, 2007 | ||||||||||||||||||||||||||||
North American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | �� | Professional | Publishing | Data | Penguin | Total | ||||||||||||||||||||
Sales | 1,667 | 735 | 226 | 344 | 344 | 846 | 4,162 | |||||||||||||||||||||
40% | 18% | 5% | 8% | 8% | 21% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 253 | 82 | 26 | 50 | 90 | 73 | 574 | |||||||||||||||||||||
44% | 14% | 4% | 9% | 16% | 13% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and adjustment of acquired Intangibles | 20 | 10 | 1 | 6 | 7 | 1 | 45 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing Operations | 273 | 92 | 27 | 56 | 97 | 74 | 619 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued Operations | — | — | 14 | 1 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 273 | 92 | 41 | 57 | 97 | 74 | 634 | |||||||||||||||||||||
43% | 15% | 6% | 9% | 15% | 12% | 100% |
28
34
2935
30
3136
32
33
Year Ended December 31 | ||||||||
2007 | 2006 | |||||||
£m | £m | |||||||
Cost of goods sold | 1,910 | 1,841 | ||||||
Distribution costs | 202 | 232 | ||||||
Administration and other expenses | 1,600 | 1,518 | ||||||
Other operating income | (101 | ) | (99 | ) | ||||
Total | 1,701 | 1,651 | ||||||
34
35
Year Ended December 31, 2007 | ||||||||||||||||||||||||||||
North | ||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | Professional | Publishing | Data | Penguin | Total | |||||||||||||||||||||
Sales | 1,667 | 735 | 226 | 344 | 344 | 846 | 4,162 | |||||||||||||||||||||
40% | 18% | 5% | 8% | 8% | 21% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 253 | 82 | 26 | 50 | 90 | 73 | 574 | |||||||||||||||||||||
44% | 14% | 4% | 9% | 16% | 13% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and adjustment of acquired intangibles | 20 | 10 | 1 | 6 | 7 | 1 | 45 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing operations | 273 | 92 | 27 | 56 | 97 | 74 | 619 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued operations | — | — | 14 | 1 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 273 | 92 | 41 | 57 | 97 | 74 | 634 | |||||||||||||||||||||
43% | 15% | 6% | 9% | 15% | 12% | 100% |
36
Year Ended December 31, 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||
North | ||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||
£m | Education | Education | Professional | Publishing | Data | Penguin | Total | |||||||||||||||||||||
Sales | 1,679 | 640 | 211 | 280 | 332 | 848 | 3,990 | |||||||||||||||||||||
42% | 16% | 5% | 7% | 8% | 22% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Total operating profit | 266 | 70 | 16 | 30 | 82 | 58 | 522 | |||||||||||||||||||||
51% | 13% | 3% | 6% | 16% | 11% | 100% | ||||||||||||||||||||||
Add back: | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and adjustment of acquired intangibles | 14 | 3 | 1 | 2 | 7 | 8 | 35 | |||||||||||||||||||||
Other net gains and losses including associates | — | — | — | (4) | — | — | (4) | |||||||||||||||||||||
Other net finance costs of associates | — | — | — | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: continuing operations | 280 | 73 | 17 | 27 | 89 | 66 | 552 | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit: discontinued Operations | — | — | 35 | 5 | — | — | 40 | |||||||||||||||||||||
Total adjusted operating profit | 280 | 73 | 52 | 32 | 89 | 66 | 592 | |||||||||||||||||||||
47% | 12% | 9% | 6% | 15% | 11% | 100% |
37
38
39
40
37
41
38
At December 31, 2008 | At December 31, 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than | One to | Two to | After five | Less than | One to | Two to | After five | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | one year | two years | five years | years | Total | one year | two years | five years | years | |||||||||||||||||||||||||||||||
£m | £m | £m | £m | £m | £m | £m | £m | £m | £m | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, overdrafts and commercial paper | 228 | — | — | 228 | — | 73 | 73 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Variable rate loan notes | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds | 2,128 | 244 | — | 626 | 1,258 | 2,226 | 325 | — | 1,077 | 824 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease obligations | 7 | 4 | 2 | 1 | — | 13 | 6 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | 1,612 | 149 | 138 | 355 | 970 | 1,437 | 164 | 151 | 337 | 785 | ||||||||||||||||||||||||||||||
UK Pension funding obligations | 410 | 41 | 41 | 123 | 205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,975 | 397 | 140 | 1,210 | 2,228 | 4,159 | 609 | 196 | 1,540 | 1,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||
42
39
ITEM 6. | DIRECTORS, SENIOR MANAGEMENT AND EMPLOYEES |
Name | Age | Position | ||||
Glen Moreno | Chairman | |||||
Marjorie Scardino | Chief Executive | |||||
David Arculus | ||||||
Non-executive Director | ||||||
Patrick Cescau | Non-executive Director | |||||
Will Ethridge | Chief Executive, Pearson | |||||
Rona Fairhead | Chairman and Chief Executive, The | |||||
Robin Freestone | Chief Financial Officer | |||||
Susan Fuhrman | Non-executive Director | |||||
Ken Hydon | Non-executive Director | |||||
Joshua Lewis | 48 | Non-executive Director | ||||
John Makinson | Chairman and Chief Executive, The Penguin Group | |||||
43
40
44
41
45
42
Name | Pearson plc | Operating company | Personal objectives | Pearson plc | Operating company | Personal objectives | ||||||||||||||||||
Marjorie Scardino | 100 | % | — | — | 90 | % | — | 10 | % | |||||||||||||||
David Bell | 90 | % | — | 10 | % | |||||||||||||||||||
Will Ethridge | 45 | % | 35 | % | 20 | % | 30 | % | 60 | % | 10 | % | ||||||||||||
Rona Fairhead | 30 | % | 60 | % | 10 | % | 30 | % | 60 | % | 10 | % | ||||||||||||
Robin Freestone | 90 | % | — | 10 | % | 80 | % | — | 20 | % | ||||||||||||||
John Makinson | 30 | % | 60 | % | 10 | % | 30 | % | 60 | % | 10 | % |
46
43
47
44
48
45
49
46
50
Fees payable from | |||||
July 1, | |||||
Non-executive director fee | |||||
Chairmanship of audit committee | |||||
Chairmanship of | |||||
Membership of audit committee | 10,000 | ||||
Membership of | 5,000 | ||||
Senior independent director |
Salaries/ | Annual | Salaries/ | Annual | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fees(1) | Incentive(2) | Allowances(3) | Benefits(4) | Total(5) | Fees | Incentive | Allowances(1) | Benefits(2+3) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||
£000 | £000 | £000 | £000 | £000 | £000 | £000 | £000 | £000 | £000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-executive Chairman | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Glen Moreno | 450 | — | — | — | 450 | 450 | — | — | — | 450 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Executive directors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marjorie Scardino | 950 | 1,017 | 55 | 35 | 2,057 | 969 | 1,606 | 70 | 17 | 2,662 | ||||||||||||||||||||||||||||||
David Bell | 469 | 493 | — | 21 | 983 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Will Ethridge (appointed 1 May 2008) | 361 | 810 | — | — | 1,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Will Ethridge | 661 | 1,010 | — | — | 1,671 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rona Fairhead | 506 | 494 | — | 36 | 1,036 | 516 | 826 | 12 | 19 | 1,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Robin Freestone | 450 | 491 | — | 16 | 957 | 460 | 685 | 7 | 6 | 1,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||
John Makinson | 525 | 500 | 183 | 32 | 1,240 | 536 | 801 | 232 | 6 | 1,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior management as a group | 3,711 | 3,805 | 238 | 140 | 7,894 | 3,592 | 4,928 | 321 | 48 | 8,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||
47
Notes: |
(1) | |
Allowances for Marjorie Scardino include | |
Benefits include company car, car allowance and UK health care premiums. US health and welfare benefits for Marjorie Scardino and Will Ethridge are self-insured and the company cost, after employee contributions, is |
51
tax free to employees. For Marjorie Scardino, benefits include |
No amounts as compensation for loss of office and no expense allowances chargeable to UK income tax were paid during the year. |
Number of | Exercise | Earliest | ||||||||
Director | Options | (1) | Price | Exercise Date | Expiry Date | |||||
Marjorie Scardino(2) | 37,583 | c* | 1372.4p | 06/08/02 | 06/08/09 | |||||
37,583 | c* | 1647.5p | 06/08/02 | 06/08/09 | ||||||
41,550 | d* | 1421.0p | 05/09/02 | 05/09/11 | ||||||
41,550 | d* | 1421.0p | 05/09/03 | 05/09/11 | ||||||
41,550 | d* | 1421.0p | 05/09/04 | 05/09/11 | ||||||
41,550 | d* | 1421.0p | 05/09/05 | 05/09/11 | ||||||
Total | 241,366 | |||||||||
David Bell | 297 | b | 629.6p | 08/01/09 | 02/01/10 | |||||
821 | b | 690.4p | 08/01/10 | 02/01/11 | ||||||
18,705 | c* | 1372.4p | 06/08/02 | 06/08/09 | ||||||
18,705 | c* | 1647.5p | 06/08/02 | 06/08/09 | ||||||
16,350 | d* | 1421.0p | 05/09/02 | 05/09/11 | ||||||
16,350 | d* | 1421.0p | 05/09/03 | 05/09/11 | ||||||
16,350 | d* | 1421.0p | 05/09/04 | 05/09/11 | ||||||
16,350 | d* | 1421.0p | 05/09/05 | 05/09/11 | ||||||
Total | 103,928 | |||||||||
Will Ethridge | 10,802 | c* | 1372.4p | 06/08/02 | 08/06/09 | |||||
10,802 | c* | 1647.5p | 06/08/02 | 08/06/09 | ||||||
11,010 | d* | $21.00 | 05/09/02 | 09/05/11 | ||||||
11,010 | d* | $21.00 | 05/09/03 | 09/05/11 | ||||||
11,010 | d* | $21.00 | 05/09/04 | 09/05/11 | ||||||
11,010 | d* | $21.00 | 05/09/05 | 09/05/11 | ||||||
14,680 | d* | $11.97 | 11/01/02 | 11/01/11 | ||||||
14,680 | d* | $11.97 | 11/01/03 | 11/01/11 | ||||||
14,680 | d* | $11.97 | 11/01/04 | 11/01/11 | ||||||
Total | 109,684 | |||||||||
Rona Fairhead | 2,371 | b | 690.4p | 08/01/12 | 02/01/13 | |||||
20,000 | d* | 822.0p | 11/01/02 | 11/01/11 | ||||||
20,000 | d* | 822.0p | 11/01/03 | 11/01/11 | ||||||
20,000 | d* | 822.0p | 11/01/04 | 11/01/11 | ||||||
Total | 62,371 | |||||||||
52
Number of | Exercise | Earliest | ||||||||
Director | Options | (2) | Price | Exercise Date | Expiry Date | |||||
Marjorie Scardino | 1,672 | a | 547.2p | 08/01/12 | 02/01/13 | |||||
41,550 | b* | 1421.0p | 05/09/02 | 05/09/11 | ||||||
41,550 | b* | 1421.0p | 05/09/03 | 05/09/11 | ||||||
41,550 | b* | 1421.0p | 05/09/04 | 05/09/11 | ||||||
41,550 | b* | 1421.0p | 05/09/05 | 05/09/11 | ||||||
Total | 167,872 | |||||||||
Will Ethridge | 11,010 | b* | $21.00 | 05/09/02 | 05/09/11 | |||||
11,010 | b* | $21.00 | 05/09/03 | 05/09/11 | ||||||
11,010 | b* | $21.00 | 05/09/04 | 05/09/11 | ||||||
11,010 | b* | $21.00 | 05/09/05 | 05/09/11 | ||||||
Total | 44,040 | |||||||||
Rona Fairhead | 2,371 | a | 690.4p | 08/01/12 | 02/01/13 | |||||
20,000 | b* | 822.0p | 11/01/02 | 11/01/11 | ||||||
20,000 | b* | 822.0p | 11/01/03 | 11/01/11 | ||||||
20,000 | b* | 822.0p | 11/01/04 | 11/01/11 | ||||||
Total | 62,371 | |||||||||
Robin Freestone | 1,757 | a | 534.8p | 08/01/11 | 02/01/12 | |||||
Total | 1,757 | |||||||||
John Makinson | 19,785 | b* | 1421.0p | 05/09/02 | 05/09/11 | |||||
19,785 | b* | 1421.0p | 05/09/03 | 05/09/11 | ||||||
19,785 | b* | 1421.0p | 05/09/04 | 05/09/11 | ||||||
19,785 | b* | 1421.0p | 05/09/05 | 05/09/11 | ||||||
Total | 79,140 | |||||||||
(1) | No variations to the terms and conditions of share options were made during the year. | |
(2) | Each plan is described below. |
b | Long-term incentive — All options that remain outstanding are exercisable and |
* | Where options are exercisable. |
48
and to acquire shares twice annually at the end of |
53
(4) | The market price on December 31, 2010 was 1,008.0p per share and the range during the year was 855.0p to 1,051.0p. |
Ordinary | Restricted | Ordinary | Restricted | |||||||||||||
As at March 31, 2009 | shares(1) | shares(2) | ||||||||||||||
As at February 28, 2011 | shares(1) | shares(2) | ||||||||||||||
Glen Moreno | 210,000 | — | 150,000 | — | ||||||||||||
Marjorie Scardino | 632,755 | 1,957,861 | 1,107,118 | 1,641,511 | ||||||||||||
David Arculus | 11,740 | — | 14,053 | — | ||||||||||||
David Bell | 250,348 | 593,970 | ||||||||||||||
Terry Burns | 10,290 | — | ||||||||||||||
Terry Burns (stepped down on April 30, 2010 ) | 12,222 | — | ||||||||||||||
Patrick Cescau | 4,144 | — | 6,282 | — | ||||||||||||
Will Ethridge | 128,758 | 490,192 | 333,395 | 665,820 | ||||||||||||
Rona Fairhead | 209,259 | 699,460 | 342,669 | 467,143 | ||||||||||||
Robin Freestone | 44,379 | 400,216 | 193,954 | 560,526 | ||||||||||||
Susan Fuhrman | 7,365 | — | 11,363 | — | ||||||||||||
Ken Hydon | 8,559 | — | 10,715 | — | ||||||||||||
John Makinson | 397,733 | 668,469 | 551,039 | 446,042 | ||||||||||||
CK Prahalad | 969 | — | ||||||||||||||
CK Prahalad (deceased April 16, 2010) | 2,410 | — |
(2) | From 2004, Marjorie Scardino is also deemed to be interested in a further number of shares | |
(3) | The register of directors’ interests (which is open to inspection during normal office hours) contains full details of directors’ shareholdings and options to subscribe for shares. The market price on December 31, 2010 was 1,008.0p per share and the range during the year was 855.0p to 1,051.0p. | |
(4) | At December 31, 2010, Patrick Cescau held 168,000 Pearson bonds. | |
(5) | Ordinary shares |
49
54
• |
50
• | ||
• |
55
Average number employed | 2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | ||||||||||||||||||
North American Education | 15,412 | 14,327 | 12,710 | 14,828 | 15,606 | 15,412 | ||||||||||||||||||
International Education | 5,718 | 5,291 | 4,472 | 10,713 | 8,899 | 5,718 | ||||||||||||||||||
Professional | 2,641 | 2,540 | 2,223 | 3,721 | 2,662 | 2,641 | ||||||||||||||||||
FT Group | 2,557 | 2,328 | 2,379 | |||||||||||||||||||||
Penguin | 4,112 | 4,163 | 3,943 | 3,470 | 4,163 | 4,112 | ||||||||||||||||||
FT Publishing | 2,379 | 2,083 | 1,766 | |||||||||||||||||||||
Interactive Data | 2,413 | 2,300 | 2,200 | |||||||||||||||||||||
Other | 909 | 918 | 900 | 1,028 | 1,047 | 909 | ||||||||||||||||||
Continuing operations | 33,584 | 31,622 | 28,214 | 36,317 | 34,705 | 31,171 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | 96 | 1,070 | 6,127 | |||||||||||||||||||||
Total | 33,680 | 32,692 | 34,341 | |||||||||||||||||||||
ITEM 7. | MAJOR SHAREHOLDERS AND RELATED PARTY TRANSACTIONS |
% of outstanding | ||||||||
ordinary shares | ||||||||
represented by | ||||||||
Number of ordinary | number of shares | |||||||
Name of shareholder | shares held | held | ||||||
Legal & General Group plc | 32,300,784 | 3.98 | % | |||||
Libyan Investment Authority | 24,431,000 | 3.01 | % |
51
ITEM 8. | FINANCIAL INFORMATION |
ITEM 9. | THE OFFER AND LISTING |
• | on an annual basis for our five most recent fiscal years, |
56
• | on a quarterly basis for our most recent quarter and two most recent fiscal years, and | |
• | on a monthly basis for the six most recent months. |
Ordinary | ||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares | Average daily | shares | Average daily | |||||||||||||||||||||
Reference period | High | Low | trading volume | High | Low | trading volume | ||||||||||||||||||
(In pence) | (In pence) | (Ordinary shares) | ||||||||||||||||||||||
(Ordinary shares) | ||||||||||||||||||||||||
Five most recent fiscal years | ||||||||||||||||||||||||
2010 | 1051 | 855 | 2,424,600 | |||||||||||||||||||||
2009 | 893 | 578 | 4,030,500 | |||||||||||||||||||||
2008 | 733 | 519 | 4,758,300 | 733 | 519 | 4,758,300 | ||||||||||||||||||
2007 | 915 | 695 | 6,405,600 | 915 | 695 | 6,405,600 | ||||||||||||||||||
2006 | 811 | 671 | 5,004,500 | 811 | 671 | 5,004,500 | ||||||||||||||||||
2005 | 695 | 608 | 5,296,700 | |||||||||||||||||||||
2004 | 682 | 579 | 6,219,200 | |||||||||||||||||||||
Most recent quarter and two most recent fiscal years | ||||||||||||||||||||||||
2008 Fourth quarter | 651 | 520 | 5,603,400 | |||||||||||||||||||||
2010 Fourth quarter | 1034 | 926 | 2,126,500 | |||||||||||||||||||||
Third quarter | 705 | 570 | 4,748,000 | 1029 | 864 | 2,167,800 | ||||||||||||||||||
Second quarter | 710 | 611 | 3,590,800 | 1051 | 888 | 2,967,400 | ||||||||||||||||||
First quarter | 733 | 682 | 5,083,300 | 1037 | 855 | 2,466,700 | ||||||||||||||||||
2007 Fourth quarter | 798 | 695 | 5,156,300 | |||||||||||||||||||||
2009 Fourth quarter | 893 | 755 | 2,777,200 | |||||||||||||||||||||
Third quarter | 843 | 729 | 6,481,400 | 777 | 578 | 3,158,500 | ||||||||||||||||||
Second quarter | 915 | 825 | 7,390,600 | 733 | 600 | 4,554,700 | ||||||||||||||||||
First quarter | 872 | 762 | 6,632,100 | 714 | 584 | 5,695,700 | ||||||||||||||||||
Most recent six months | ||||||||||||||||||||||||
February 2009 | 677 | 627 | 4,575,200 | |||||||||||||||||||||
January 2009 | 674 | 584 | 6,426,800 | |||||||||||||||||||||
December 2008 | 651 | 593 | 4,387,800 | |||||||||||||||||||||
November 2008 | 622 | 567 | 4,736,800 | |||||||||||||||||||||
October 2008 | 633 | 520 | 7,449,400 | |||||||||||||||||||||
September 2008 | 705 | 580 | 5,560,800 | |||||||||||||||||||||
February 2011 | 1064 | 1013 | 1,524,200 | |||||||||||||||||||||
January 2011 | 1066 | 983 | 2,075,800 | |||||||||||||||||||||
December 2010 | 1034 | 961 | 1,673,100 | |||||||||||||||||||||
November 2010 | 974 | 926 | 1,909,900 | |||||||||||||||||||||
October 2010 | 1009 | 948 | 2,806,800 | |||||||||||||||||||||
September 2010 | 1022 | 985 | 1,877,000 |
52
ITEM 10. | ADDITIONAL INFORMATION |
57
(a) | any requirement as to quorum at the meeting at which the matter is considered is met without counting the Director in question or any other interested Director; and |
(b) | the matter was agreed to without their voting or would have been agreed to if their votes had not been counted. |
(a) | may be a party to, or otherwise interested in, any transaction or arrangement with the Company or in which the Company is otherwise (directly or indirectly) interested; |
(b) | may act by himself or his firm in a professional capacity for the Company (otherwise than as auditor) and he or his firm shall be entitled to remuneration for professional services as if he were not a Director; |
(c) | may be a director or other officer of, or employed by, or a party to a transaction or arrangement with, or otherwise interested in, any body corporate in which the Company is otherwise (directly or indirectly) interested. |
(a) | the acceptance, entry into or existence of which has been approved by the board (subject, in any such case, to any limits or conditions to which such approval was subject); or |
(b) | which he is permitted to hold or enter into by virtue of paragraph (a), (b) or (c) above; |
53
(a) | to disclose any such information to the board or to any Director or other officer or employee of the Company; and/or |
(b) | to use or apply any such information in performing his duties as a Director of the Company. |
(a) | absents himself from meetings of the board at which any matter relating to the conflict of interest or possible conflict of interest will or may be discussed or from the discussion of any such matter at a meeting or otherwise; and/or |
(b) | makes arrangements not to receive documents and information relating to any matter which gives rise to the conflict of interest or possible conflict of interest sent or supplied by the Companyand/or for such documents and information to be received and read by a professional adviser, |
58
• | the giving of any guarantee, security or indemnity in respect of money lent or obligations incurred by him or by any other person at the request of or for the benefit of the Company or any of its subsidiaries; | |
• | the giving of any guarantee, security or indemnity to a third party in respect of a debt or obligation of the Company or any of its subsidiaries for which he himself has assumed responsibility in whole or in part and whether alone or jointly with others under a guarantee or indemnity or by the giving of security; | |
• | any proposal relating to the Company or any of its subsidiary undertakings where it is offering securities in which offer a Director is or may be entitled to participate as a holder of securities or in the underwriting orsub-underwriting of which a Director is to participate; | |
• | any proposal relating to another company in which he and any persons connected with him do not to his knowledge hold an interest in shares (as that term is used in sections 820 to 825 of the | |
• | any proposal relating to an arrangement for the benefit of the employees of the Company or any of its subsidiary undertakings which does not award him any privilege or benefit not generally awarded to the employees to whom such arrangement relates; and | |
• | any proposal concerning insurance that we propose to maintain or purchase for the benefit of directors or for the benefit of persons, including directors. |
54
• | approving final dividends; |
59
• | consideration of the accounts and balance sheet; | |
• | ordinary reports of the board of directors and auditors and any other documents required to be annexed to the balance sheet; | |
• | ||
• | appointment or reappointment of, and | |
• | the renewal, limitation, extension, variation or grant of any authority |
55
60
• | the chairman of the meeting; | |
• | at least three shareholders present in person or by proxy and entitled to vote; | |
• | any shareholder or shareholders present in person or by proxy representing not less than one-tenth of the total voting rights of all shareholders having the right to vote at the meeting; or | |
• | any shareholder or shareholders present in person or by proxy holding shares conferring a right to vote at the meeting being shares on which the aggregate sum paid up is equal to not less than one-tenth of the total sum paid up on all shares conferring that right. |
56
61
• | we will not pay dividends (or issue shares in lieu of dividends); and | |
• | we will not register transfers of shares unless the shareholder is not himself in default as regards supplying the information requested and the transfer, when presented for registration, is in such form as the board of directors may require to the effect that after due and careful inquiry, the shareholder is satisfied that no person in default is interested in any of the ordinary shares which are being transferred or the transfer is an approved transfer, as defined in our articles of association. |
6257
• | an individual citizen or resident of the US, or | |
• | a corporation created or organized in or under the laws of the US or any of its political subdivisions, or | |
• | an estate or trust the income of which is subject to US federal income taxation regardless of its source. |
• | dealers or traders in securities or currencies, | |
• | financial institutions or other US holders that treat income in respect of the ordinary shares or ADSs as financial services income, | |
• | insurance companies, | |
• | tax-exempt entities, | |
• | US holders that hold the ordinary shares or ADSs as a part of a straddle or conversion transaction or other arrangement involving more than one position, | |
• | US holders that own, or are deemed for US tax purposes to own, 10% or more of the total combined voting power of all classes of our voting stock, | |
• | US holders that have a principal place of business or “tax home” outside the United States, or | |
• | US holders whose “functional currency” is not the US dollar. |
58
63
59
64
ITEM 11. | QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK |
60
65
61
66
62
ITEM 12. | DESCRIPTION OF SECURITIES OTHER THAN EQUITY SECURITIES |
ITEM 12D. | AMERICAN DEPOSITARY SHARES |
Person depositing or withdrawing shares | ||
must pay to the depositary: | For: | |
$5.00 (or less) per 100 ADSs (or portion of 100 ADSs) | • Issuance of ADSs, including issuances resulting from a distribution of shares or rights or other property • Cancellation of ADSs for the purpose of withdrawal, including if the deposit agreement terminates | |
$.02 (or less) per ADS | • Any cash distribution to ADS registered holders | |
A fee equivalent to the fee that would be payable if securities distributed had been shares and the shares had been deposited for issuance of ADSs | • Distribution of securities by the depositary to ADS registered holders of deposited securities | |
$.02 (or less) per ADS per calendar year | • Depositary services | |
Registration of transfer fees | • Transfer and registration of shares on the share register to or from the name of the depositary or its agent when shares are deposited or withdrawn | |
Expenses of the depositary | • Cable, telex and facsimile transmissions (when expressly provided in the deposit agreement) • Converting foreign currency to U.S. dollars | |
Taxes and other governmental charges the depositary or the custodian have to pay on any ADS or share underlying an ADS, for example, stock transfer taxes, stamp duty or withholding taxes | • As necessary | |
Any charges incurred by the depositary or its agents for servicing the deposited securities | • As necessary |
6763
64
ITEM 13. | DEFAULTS, DIVIDEND ARREARAGES AND DELINQUENCIES |
ITEM 14. | MATERIAL MODIFICATIONS TO THE RIGHTS OF SECURITY HOLDERS AND USE OF PROCEEDS |
ITEM 15. | CONTROLS AND PROCEDURES |
ITEM 16A. | AUDIT COMMITTEE FINANCIAL EXPERT |
6865
ITEM 16B. | CODE OF ETHICS |
ITEM 16C. | PRINCIPAL ACCOUNTANT FEES AND SERVICES |
• | Pre-approved non-audit services can be authorized by the chief financial officer up to £100,000 per project, subject to a cumulative limit of £500,000 per annum; | |
• | Acquisition due diligence services up to £100,000 per transaction; | |
• | Tax compliance and related activities up to the greater of £1,000,000 per annum or 50% of the external audit fee; and | |
• | For forward-looking tax planning services we use the most appropriate advisor, usually after a tender process. Where we decide to use our independent auditor, authority, up to £100,000 per project subject to a cumulative limit of £500,000 per annum, has been delegated by the audit committee to management. |
Auditors’ Remuneration | 2008 | 2007 | 2010 | 2009 | ||||||||||||
£m | £m | £m | £m | |||||||||||||
Audit fees | 5 | 4 | 6 | 6 | ||||||||||||
Tax fees | 2 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||
All other fees | 1 | 1 | 2 | 1 |
ITEM 16D. | EXEMPTIONS FROM THE LISTING STANDARDS FOR AUDIT COMMITTEES |
66
ITEM 16E. | PURCHASES OF EQUITY SECURITIES BY THE ISSUER AND AFFILIATED PURCHASES |
Maximum | ||||||||||||||||||||||
number | ||||||||||||||||||||||
Total number of | of shares that | |||||||||||||||||||||
units purchased | may yet be | |||||||||||||||||||||
as part of publicly | purchased under | |||||||||||||||||||||
Total number of | Average price | announced plans | the plans or | |||||||||||||||||||
Period | shares purchased | paid per share | or programs | programs | ||||||||||||||||||
£ | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||
May 1, 2010 - May 31, 2010 | 3,000,000 | £9.94 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
June 1, | £ | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
£ | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||
2,000,000 | £ | N/A | N/A |
ITEM 16F. | CHANGE IN REGISTRANT’S CERTIFYING AUDITOR |
69
ITEM 16G. | CORPORATE GOVERNANCE |
ITEM 17. | FINANCIAL STATEMENTS |
ITEM 18. | FINANCIAL STATEMENTS |
ITEM 19. | EXHIBITS |
1.1 | ||
2.1 | Indenture dated June 23, 2003 between Pearson plc and The Bank of New York, as trustee * | |
2.2 | Indenture dated May 25, 2004 among Pearson Dollar Finance plc, as Issuer, Pearson plc, Guarantor, and the Bank of New York, as trustee, Paying Agent and Calculation Agent. # | |
2.3 | Indenture dated June 21, 2001 between Pearson plc and The Bank of New York, as trustee.† | |
2.4 | Indenture dated March 26, 2009 among Pearson Funding One plc, as the Issuer, Pearson plc, Guarantor, and The Law Debenture Trust Corporation P.L.C., as trustee.¥ | |
2.5 | Indenture dated May 6, 2008 among Pearson Dollar Finance Two plc, as the Issuer, Pearson plc, Guarantor, and The Bank of New York, as trustee, Paying Agent and Calculation Agent.¥ |
67
2.6 | Indenture dated October 27, 1999 between Pearson plc, as the Issuer and The Law Debenture Trust Corporation P.L.C., as trustee.¥ | |
2.7 | Indenture dated May 17, 2010 between Pearson Funding Two plc, as the Issuer, Pearson plc, Guarantor, and The Bank of New York Mellon, as trustee, Paying Agent and Calculation Agent. | |
8.1 | List of Significant Subsidiaries. | |
12.1 | Certification of Chief Executive Officer. | |
12.2 | Certification of Chief Financial Officer. | |
13.1 | Certification of Chief Executive Officer. | |
13.2 | Certification of Chief Financial Officer. | |
15 | Consent of PricewaterhouseCoopers LLP. |
* | Incorporated by reference from theForm 20-F of Pearson plc for the year ended December 31, 2003 and filed May 7, 2004. | |
# | Incorporated by reference from theForm 20-F of Pearson plc for the year ended December 31, 2004 and filed June 27, 2005. | |
† | Incorporated by reference from theForm 20-F of Pearson plc for the year ended December 31, 2001 and filed June 10, 2002. | |
¥ | Incorporated by reference from theForm 20-F of Pearson plc for the year ended December 31, 2009 and filed March 31, 2010. |
7068
F-2 | ||||
F-3 | ||||
F-4 | ||||
F-7 | ||||
F-1
F-2
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 2 | 4,811 | 4,162 | 3,990 | 2 | 5,663 | 5,140 | 4,405 | ||||||||||||||||||||||||
Cost of goods sold | 4 | (2,174 | ) | (1,910 | ) | (1,841 | ) | 4 | (2,588 | ) | (2,382 | ) | (2,046 | ) | ||||||||||||||||||
Gross profit | 2,637 | 2,252 | 2,149 | 3,075 | 2,758 | 2,359 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 4 | (1,986 | ) | (1,701 | ) | (1,651 | ) | 4 | (2,373 | ) | (2,169 | ) | (1,820 | ) | ||||||||||||||||||
Share of results of joint ventures and associates | 12 | 25 | 23 | 24 | 12 | 41 | 30 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 2 | 676 | 574 | 522 | 2 | 743 | 619 | 564 | ||||||||||||||||||||||||
Finance costs | 6 | (136 | ) | (150 | ) | (133 | ) | 6 | (109 | ) | (122 | ) | (136 | ) | ||||||||||||||||||
Finance income | 6 | 45 | 44 | 59 | 6 | 36 | 26 | 41 | ||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 585 | 468 | 448 | 670 | 523 | 469 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax | 7 | (172 | ) | (131 | ) | (4 | ) | 7 | (146 | ) | (146 | ) | (125 | ) | ||||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 413 | 337 | 444 | 524 | 377 | 344 | ||||||||||||||||||||||||||
(Loss)/gain for the year from discontinued operations | 3 | (90 | ) | (27 | ) | 25 | ||||||||||||||||||||||||||
Profit/(loss) for the year from discontinued operations | 3 | 776 | 85 | (21 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year | 323 | 310 | 469 | 1,300 | 462 | 323 | ||||||||||||||||||||||||||
Attributable to: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity holders of the company | 292 | 284 | 446 | 1,297 | 425 | 292 | ||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | 31 | 26 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interest | 3 | 37 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share for profit from continuing and discontinued operations attributable to the equity holders of the company during the year(expressed in pence per share) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share for profit from continuing and discontinued operations attributable to equity holders of the company during the year(expressed in pence per share) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
— basic | 8 | 36.6p | 35.6p | 55.9p | 8 | 161.9p | 53.2p | 36.6p | ||||||||||||||||||||||||
— diluted | 8 | 36.6p | 35.6p | 55.8p | 8 | 161.5p | 53.1p | 36.6p | ||||||||||||||||||||||||
Earnings per share for profit from continuing operations attributable to the equity holders of the company during the year(expressed in pence per share) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share for profit from continuing operations attributable to equity holders of the company during the year(expressed in pence per share) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
— basic | 8 | 47.9p | 39.0p | 52.7p | 8 | 66.0p | 47.0p | 42.9p | ||||||||||||||||||||||||
— diluted | 8 | 47.9p | 39.0p | 52.6p | 8 | 65.9p | 47.0p | 42.9P | ||||||||||||||||||||||||
F-3
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | |||||||||||||
Net exchange differences on translation of foreign operations | 29 | 1,050 | 25 | (417 | ) | |||||||||||
Actuarial (losses)/gains on retirement benefit obligations — Group | 25 | (71 | ) | 80 | 107 | |||||||||||
Actuarial losses on retirement benefit obligations — associate | 12 | (3 | ) | — | — | |||||||||||
Taxation on items charged to equity | 7 | 2 | 29 | 12 | ||||||||||||
Net income recognised directly in equity | 978 | 134 | (298 | ) | ||||||||||||
Profit for the year | 323 | 310 | 469 | |||||||||||||
Total recognised income and expense for the year | 1,301 | 444 | 171 | |||||||||||||
Attributable to: | ||||||||||||||||
Equity holders of the company | 1,270 | 418 | 148 | |||||||||||||
Minority interest | 31 | 26 | 23 | |||||||||||||
Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||
Profit for the year | 1,300 | 462 | 323 | |||||||||||||
Net exchange differences on translation of foreign operations | 173 | (388 | ) | 1,125 | ||||||||||||
Currency translation adjustment disposed — subsidiaries | 13 | — | 49 | |||||||||||||
Currency translation adjustment disposed — joint venture | — | — | 1 | |||||||||||||
Actuarial gains/(losses) on retirement benefit obligations — Group | 25 | 70 | (299 | ) | (71 | ) | ||||||||||
Actuarial gains/(losses) on retirement benefit obligations — associate | 12 | 1 | (3 | ) | (3 | ) | ||||||||||
Net increase in fair values of proportionate holding arising on stepped acquisition | — | 18 | — | |||||||||||||
Tax on items recognised in other comprehensive income | 7 | (41 | ) | 91 | 9 | |||||||||||
Other comprehensive income/(expense) for the year | 216 | (581 | ) | 1,110 | ||||||||||||
Total comprehensive income/(expense) for the year | 1,516 | (119 | ) | 1,433 | ||||||||||||
Attributable to: | ||||||||||||||||
Equity holders of the company | 1,502 | (127 | ) | 1,327 | ||||||||||||
Non-controlling interest | 14 | 8 | 106 | |||||||||||||
F-4
Notes | 2008 | 2007 | Notes | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||
Non-current assets | ||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | 10 | 423 | 355 | 10 | 366 | 388 | ||||||||||||||||||
Intangible assets | 11 | 5,353 | 3,814 | 11 | 5,467 | 5,129 | ||||||||||||||||||
Investments in joint ventures and associates | 12 | 23 | 20 | 12 | 71 | 30 | ||||||||||||||||||
Deferred income tax assets | 13 | 372 | 328 | 13 | 276 | 387 | ||||||||||||||||||
Financial assets — Derivative financial instruments | 16 | 181 | 23 | |||||||||||||||||||||
Retirement benefit assets | 25 | 49 | 62 | |||||||||||||||||||||
Financial assets��— Derivative financial instruments | 16 | 134 | 112 | |||||||||||||||||||||
Other financial assets | 15 | 63 | 52 | 15 | 58 | 62 | ||||||||||||||||||
Other receivables | 22 | 152 | 129 | |||||||||||||||||||||
Trade and other receivables | 22 | 129 | 112 | |||||||||||||||||||||
6,501 | 6,220 | |||||||||||||||||||||||
6,616 | 4,783 | |||||||||||||||||||||||
Current assets | ||||||||||||||||||||||||
Intangible assets — Pre-publication | 20 | 695 | 450 | 20 | 647 | 650 | ||||||||||||||||||
Inventories | 21 | 501 | 368 | 21 | 429 | 445 | ||||||||||||||||||
Trade and other receivables | 22 | 1,342 | 946 | 22 | 1,337 | 1,284 | ||||||||||||||||||
Financial assets — Derivative financial instruments | 16 | 3 | 28 | 16 | 6 | — | ||||||||||||||||||
Financial assets — Marketable securities | 14 | 54 | 40 | 14 | 12 | 63 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents (excluding overdrafts) | 17 | 685 | 560 | 17 | 1,736 | 750 | ||||||||||||||||||
3,280 | 2,392 | 4,167 | 3,192 | |||||||||||||||||||||
Non-current assets classified as held for sale | 31 | — | 117 | |||||||||||||||||||||
3,280 | 2,509 | |||||||||||||||||||||||
Total assets | 9,896 | 7,292 | 10,668 | 9,412 | ||||||||||||||||||||
F-4F-5
Notes | 2008 | 2007 | Notes | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||
Non-current liabilities | ||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities — Borrowings | 18 | (2,019 | ) | (1,049 | ) | 18 | (1,908 | ) | (1,934 | ) | ||||||||||||||
Financial liabilities — Derivative financial instruments | 16 | (15 | ) | (16 | ) | 16 | (6 | ) | (2 | ) | ||||||||||||||
Deferred income tax liabilities | 13 | (447 | ) | (287 | ) | 13 | (471 | ) | (473 | ) | ||||||||||||||
Retirement benefit obligations | 25 | (167 | ) | (95 | ) | 25 | (148 | ) | (339 | ) | ||||||||||||||
Provisions for other liabilities and charges | 23 | (33 | ) | (44 | ) | 23 | (42 | ) | (50 | ) | ||||||||||||||
Other liabilities | 24 | (221 | ) | (190 | ) | 24 | (246 | ) | (253 | ) | ||||||||||||||
(2,902 | ) | (1,681 | ) | (2,821 | ) | (3,051 | ) | |||||||||||||||||
Current liabilities | ||||||||||||||||||||||||
Trade and other liabilities | 24 | (1,429 | ) | (1,050 | ) | 24 | (1,605 | ) | (1,467 | ) | ||||||||||||||
Financial liabilities — Borrowings | 18 | (344 | ) | (559 | ) | 18 | (404 | ) | (74 | ) | ||||||||||||||
Financial liabilities — Derivative financial instruments | 16 | (5 | ) | — | 16 | — | (7 | ) | ||||||||||||||||
Current income tax liabilities | (136 | ) | (96 | ) | (215 | ) | (159 | ) | ||||||||||||||||
Provisions for other liabilities and charges | 23 | (56 | ) | (23 | ) | 23 | (18 | ) | (18 | ) | ||||||||||||||
(1,970 | ) | (1,728 | ) | (2,242 | ) | (1,725 | ) | |||||||||||||||||
Liabilities directly associated with non-current assets classified as held for sale | 31 | — | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
Total liabilities | (4,872 | ) | (3,418 | ) | (5,063 | ) | (4,776 | ) | ||||||||||||||||
Net assets | 5,024 | 3,874 | 5,605 | 4,636 | ||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||
Share capital | 27 | 202 | 202 | 27 | 203 | 203 | ||||||||||||||||||
Share premium | 27 | 2,505 | 2,499 | 27 | 2,524 | 2,512 | ||||||||||||||||||
Treasury shares | 28 | (222 | ) | (216 | ) | 28 | (137 | ) | (226 | ) | ||||||||||||||
Other reserves | 29 | 586 | (514 | ) | ||||||||||||||||||||
Translation reserve | 402 | 227 | ||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 29 | 1,679 | 1,724 | 2,546 | 1,629 | |||||||||||||||||||
Total equity attributable to equity holders of the company | 4,750 | 3,695 | 5,538 | 4,345 | ||||||||||||||||||||
Minority interest | 274 | 179 | ||||||||||||||||||||||
Non-controlling interest | 67 | 291 | ||||||||||||||||||||||
Total equity | 5,024 | 3,874 | 5,605 | 4,636 | ||||||||||||||||||||
F-5F-6
Equity attributable to equity holders of the company | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Share | Share | Treasury | Translation | Retained | controlling | Total | ||||||||||||||||||||||||||
capital | premium | shares | reserve | earnings | Total | interest | equity | |||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2010 | 203 | 2,512 | (226 | ) | 227 | 1,629 | 4,345 | 291 | 4,636 | |||||||||||||||||||||||
Profit for the year | — | — | — | — | 1,297 | 1,297 | 3 | 1,300 | ||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | 175 | 30 | 205 | 11 | 216 | ||||||||||||||||||||||||
Equity-settled transactions | — | — | — | — | 50 | 50 | — | 50 | ||||||||||||||||||||||||
Tax on equity-settled transactions | — | — | — | — | 4 | 4 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Issue of ordinary shares under share option schemes | — | 12 | — | — | — | 12 | — | 12 | ||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | — | — | (77 | ) | — | — | (77 | ) | — | (77 | ) | |||||||||||||||||||||
Release/cancellation of treasury shares | — | — | 166 | — | (166 | ) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Changes in non-controlling shareholding | — | — | — | — | (6 | ) | (6 | ) | (231 | ) | (237 | ) | ||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | (292 | ) | (292 | ) | (7 | ) | (299 | ) | ||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 203 | 2,524 | (137 | ) | 402 | 2,546 | 5,538 | 67 | 5,605 | |||||||||||||||||||||||
Equity attributable to equity holders of the company | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Share | Share | Treasury | Translation | Retained | controlling | Total | ||||||||||||||||||||||||||
capital | premium | shares | reserve | earnings | Total | interest | equity | |||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 202 | 2,505 | (222 | ) | 586 | 1,679 | 4,750 | 274 | 5,024 | |||||||||||||||||||||||
Profit for the year | — | — | — | — | 425 | 425 | 37 | 462 | ||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive expense | — | — | — | (359 | ) | (193 | ) | (552 | ) | (29 | ) | (581 | ) | |||||||||||||||||||
Equity-settled transactions | — | — | — | — | 37 | 37 | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||
Tax on equity-settled transactions | — | — | — | — | 6 | 6 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Issue of ordinary shares under share option schemes | 1 | 7 | — | — | — | 8 | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | — | — | (33 | ) | — | — | (33 | ) | — | (33 | ) | |||||||||||||||||||||
Release of treasury shares | — | — | 29 | — | (29 | ) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Put option over non-controlling interest | — | — | — | — | (23 | ) | (23 | ) | — | (23 | ) | |||||||||||||||||||||
Changes in non-controlling shareholding | — | — | — | — | — | — | 24 | 24 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | (273 | ) | (273 | ) | (15 | ) | (288 | ) | ||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 203 | 2,512 | (226 | ) | 227 | 1,629 | 4,345 | 291 | 4,636 | |||||||||||||||||||||||
F-7
Equity attributable to equity holders of the company | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Share | Share | Treasury | Translation | Retained | controlling | Total | ||||||||||||||||||||||||||
capital | premium | shares | reserve | earnings | Total | interest | equity | |||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2008 | 202 | 2,499 | (216 | ) | (514 | ) | 1,724 | 3,695 | 179 | 3,874 | ||||||||||||||||||||||
Profit for the year | — | — | — | — | 292 | 292 | 31 | 323 | ||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(expense) | — | — | — | 1,100 | (65 | ) | 1,035 | 75 | 1,110 | |||||||||||||||||||||||
Equity-settled transactions | — | — | — | — | 33 | 33 | — | 33 | ||||||||||||||||||||||||
Tax on equity-settled transactions | — | — | — | — | (7 | ) | (7 | ) | — | (7 | ) | |||||||||||||||||||||
Issue of ordinary shares under share option schemes | — | 6 | — | — | — | 6 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | — | — | (47 | ) | — | — | (47 | ) | — | (47 | ) | |||||||||||||||||||||
Release of treasury shares | — | — | 41 | — | (41 | ) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Changes in non-controlling shareholding | — | — | — | — | — | — | 6 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | — | — | (257 | ) | (257 | ) | (17 | ) | (274 | ) | ||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 202 | 2,505 | (222 | ) | 586 | 1,679 | 4,750 | 274 | 5,024 | |||||||||||||||||||||||
F-8
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash generated from operations | 33 | 894 | 659 | 621 | 31 | 1,169 | 1,012 | 894 | ||||||||||||||||||||||||
Interest paid | (87 | ) | (109 | ) | (106 | ) | (78 | ) | (90 | ) | (87 | ) | ||||||||||||||||||||
Tax paid | (89 | ) | (87 | ) | (59 | ) | (85 | ) | (103 | ) | (89 | ) | ||||||||||||||||||||
Net cash generated from operating activities | 718 | 463 | 456 | 1,006 | 819 | 718 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of subsidiaries, net of cash acquired | 30 | (395 | ) | (472 | ) | (363 | ) | 29 | (535 | ) | (208 | ) | (395 | ) | ||||||||||||||||||
Acquisition of joint ventures and associates | (5 | ) | (4 | ) | (4 | ) | (22 | ) | (14 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||||||||
Purchase of investments | (1 | ) | — | — | (7 | ) | (10 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||
Purchase of property, plant and equipment (PPE) | (75 | ) | (86 | ) | (68 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of investments | 5 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of PPE | 33 | 2 | 14 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of property, plant and equipment | (76 | ) | (62 | ) | (75 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from the sale of investments | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant and equipment | 31 | — | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of intangible assets | (45 | ) | (33 | ) | (29 | ) | (56 | ) | (58 | ) | (45 | ) | ||||||||||||||||||||
Disposal of subsidiaries, net of cash disposed | 32 | 111 | 469 | 10 | 30 | 984 | — | 99 | ||||||||||||||||||||||||
Tax paid on disposal of subsidiaries | (250 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest received | 11 | 19 | 24 | 10 | 3 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends received from joint ventures and associates | 23 | 32 | 45 | 23 | 22 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (369 | ) | (61 | ) | (377 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash received from/(used in) investing activities | 71 | (326 | ) | (381 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from issue of ordinary shares | 27 | 6 | 12 | 11 | 12 | 8 | 6 | |||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (47 | ) | (72 | ) | (36 | ) | (77 | ) | (33 | ) | (47 | ) | ||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 455 | 272 | 84 | 241 | 296 | 455 | ||||||||||||||||||||||||||
Liquid resources acquired | — | (15 | ) | (24 | ) | — | (13 | ) | — | |||||||||||||||||||||||
Liquid resources sold | 53 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Repayment of borrowings | (275 | ) | (391 | ) | (145 | ) | (13 | ) | (343 | ) | (275 | ) | ||||||||||||||||||||
Finance lease principal payments | (3 | ) | (2 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (2 | ) | (3 | ) | ||||||||||||||||||||
Dividends paid to company’s shareholders | 9 | (257 | ) | (238 | ) | (220 | ) | 9 | (292 | ) | (273 | ) | (257 | ) | ||||||||||||||||||
Dividends paid to minority interest | (28 | ) | (10 | ) | (15 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid to non-controlling interest | (6 | ) | (20 | ) | (28 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Transactions with non-controlling interest | (7 | ) | 14 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (149 | ) | (444 | ) | (348 | ) | (92 | ) | (366 | ) | (137 | ) | ||||||||||||||||||||
Effects of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (103 | ) | 3 | (44 | ) | (1 | ) | (36 | ) | (103 | ) | |||||||||||||||||||||
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents | 97 | (39 | ) | (313 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 984 | 91 | 97 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 492 | 531 | 844 | 680 | 589 | 492 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | 17 | 589 | 492 | 531 | 17 | 1,664 | 680 | 589 | ||||||||||||||||||||||||
F-6F-9
1. | Accounting policies |
a. | Basis of preparation |
F-7
• | IFRS 3 (Revised) ‘Business Combinations’ and amendments to IAS 27 ‘Consolidated and Separate Financial Statements’, | |
• | Amendments to IAS 39 ‘Financial Instruments: Recognition and Measurement’ | |
• | ||
F-8
• | IFRIC 17 ‘Distributions of Non-cash Assets to Owners’ |
F-10
• | IFRIC 18 ‘Transfers of Assets from Customers’, effective for transfers of assets from customers received on or after 1 July 2009. IFRIC 18 states that when an item of property, plant and equipment is received from a customer and it meets the definition of an asset from the perspective of the recipient, the recipient should recognise the asset at its fair value at the date of transfer and recognise the credit in accordance with IAS 18 ‘Revenue’. Management have assessed that this interpretation has no impact on the Group’s financial statements as the Group has not received such assets from customers. | |
• | ‘Improvements to IFRSs — 2009’, effective dates vary upon the amendment. This is the second set of amendments published under the IASB’s annual improvements process and incorporates minor amendments to 12 standards and interpretations. Management have assessed that these amendments have no impact on the Group’s financial statements. |
• | Amendments to IAS 24 ‘Related Parties’, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 January 2011. The amendments simplify disclosure for government related entities and clarify the definition of a related party. | |
• | Amendments to IAS 32 ‘Financial Instruments: Presentation’ - Classification of Rights, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 February 2010. The amendments clarify that rights, options or warrants issued to acquire a fixed number of an entity’s own non-derivative equity instruments for a fixed amount in any currency are classified as equity instruments provided the offer is made pro-rata to all existing owners of the same class of the entity’s own non-derivative equity instruments. | |
• | IFRS 9 ‘Financial Instruments’, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 January 2013. The new standard details the requirements for the classification and measurement of financial assets and liabilities. | |
• | IFRIC 19 ‘Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments’, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 July 2010. IFRIC 19 clarifies accounting required by entities issuing equity instruments to extinguish all or part of a financial liability. | |
• | Amendments to IFRIC 14 ‘Prepayments of a Minimum Funding Requirement’, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 January 2011. The amendments remedy a consequence of IFRIC 14 where, in certain circumstances, an entity was not permitted to recognise prepayments of a minimum funding requirement as an asset. | |
• | Amendments to IFRS 7 ‘Financial Instruments: Disclosures’ — Transfers of Financial Assets, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 July 2011. The amendments require enhanced disclosure where an asset is transferred but not derecognised, and new disclosure for assets that are derecognised but to which the entity continues to have an exposure. | |
• | Amendments to IAS 12 ‘Deferred Tax’ — Recoverability of Underlying Assets, effective for annual reporting periods beginning on or after 1 January 2012. The amendments provide, for certain investment properties, an exception to the principle that the measurement of deferred tax assets and liabilities should reflect the tax consequences that would follow from the manner in which the entity expects to recover the carrying amount of an asset. | |
• | ‘Improvements to IFRSs — 2010’, effective dates vary upon the amendment. This is the third set of amendments published under IASB’s annual improvements process and incorporates minor amendments to seven standards and interpretations. |
F-11
• Intangible assets: | Goodwill | |
• Intangible assets: | Pre-publication assets | |
• Royalty advances | ||
• Taxation | ||
• Employee benefits: | Pension obligations | |
• Revenue recognition |
b. | Consolidation |
F-9
F-12
c. | Foreign currency translation |
F-10
d. | Property, plant and equipment |
F-13
e. | Intangible assets |
F-11
F-14
f. | Other financial assets |
g. | Inventories |
h. | Royalty advances |
i. | Newspaper development costs |
F-12
j. | Cash and cash equivalents |
F-15
k. | Share capital |
l. | Borrowings |
m. | Derivative financial instruments |
F-13
n. | Taxation |
F-16
o. | Employee benefits |
F-14
F-17
p. | Provisions |
q. | Revenue recognition |
F-15
r. | Leases |
F-18
s. | Dividends |
t. | Non-current assets and liabilities held for sale |
u. | Trade receivables |
2. | Segment information |
F-16
F-19
2008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Interactive | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Education | Education | Professional | Publishing | Data | Penguin | Corporate | Group | ||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (external) | 2,002 | 866 | 244 | 390 | 406 | 903 | — | 4,811 | ||||||||||||||||||||||||||||
Sales (inter-segment) | — | — | 4 | — | — | 22 | — | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | 303 | 135 | 36 | 74 | 121 | 93 | — | 762 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of acquired intangibles | (45 | ) | (22 | ) | (1 | ) | (7 | ) | (9 | ) | (2 | ) | — | (86 | ) | |||||||||||||||||||||
Operating profit | 258 | 113 | 35 | 67 | 112 | 91 | — | 676 | ||||||||||||||||||||||||||||
Finance costs | 6 | (136 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 6 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 585 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax | 7 | (172 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment assets | 4,952 | 1,358 | 423 | 482 | 524 | 1,211 | 923 | 9,873 | ||||||||||||||||||||||||||||
Joint ventures | 12 | — | 8 | — | 2 | — | 3 | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Associates | 12 | — | 4 | — | 6 | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets — continuing operations | 4,952 | 1,370 | 423 | 490 | 524 | 1,214 | 923 | 9,896 | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets — discontinued operations | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 4,952 | 1,370 | 423 | 490 | 524 | 1,214 | 923 | 9,896 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other segment items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share of results of joint ventures and associates | 12 | — | 5 | — | 19 | — | 1 | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditure | 10, 11, 20 | 224 | 82 | 22 | 17 | 25 | 51 | — | 421 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 10 | 25 | 12 | 8 | 13 | 13 | 9 | — | 80 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortisation | 11, 20 | 219 | 69 | 12 | 12 | 12 | 36 | — | 360 | |||||||||||||||||||||||||||
2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Discontinued | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Education | Education | Professional | Group | Penguin | Corporate | operations | Group | ||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (external) | 2,640 | 1,234 | 333 | 403 | 1,053 | — | — | 5,663 | ||||||||||||||||||||||||||||
Sales (inter-segment) | — | — | 5 | — | 3 | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | 469 | 171 | 51 | 60 | 106 | — | — | 857 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of acquired intangibles | (53 | ) | (35 | ) | (7 | ) | (9 | ) | (1 | ) | — | — | (105 | ) | ||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (1 | ) | (7 | ) | (2 | ) | (1 | ) | — | — | — | (11 | ) | |||||||||||||||||||||||
Other net gains and losses | — | (10 | ) | — | 12 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 415 | 119 | 42 | 62 | 105 | — | — | 743 | ||||||||||||||||||||||||||||
Finance costs | 6 | (109 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 6 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 670 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax | 7 | (146 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 524 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment assets | 4,401 | 2,122 | 601 | 447 | 1,138 | 1,888 | — | 10,597 | ||||||||||||||||||||||||||||
Joint ventures | 12 | 15 | — | 1 | 1 | 1 | — | — | 18 | |||||||||||||||||||||||||||
Associates | 12 | 24 | 6 | — | 23 | — | — | — | 53 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 4,440 | 2,128 | 602 | 471 | 1,139 | 1,888 | — | 10,668 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other segment items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share of results of joint ventures and associates | 12 | (3 | ) | 1 | 1 | 42 | — | — | — | 41 | ||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditure | 10,11 | 45 | 27 | 16 | 17 | 18 | — | 21 | 144 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-publication investment | 20 | 215 | 61 | 7 | — | 36 | — | — | 319 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 10 | 23 | 19 | 9 | 5 | 13 | — | 13 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortisation | 11,20 | 307 | 111 | 18 | 23 | 43 | — | 12 | 514 | |||||||||||||||||||||||||||
F-17F-20
2007 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North | North | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Interactive | American | International | Discontinued | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Education | Education | Professional | Publishing | Data | Penguin | Corporate | Group | Notes | Education | Education | Professional | FT Group | Penguin | Corporate | operations | Group | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (external) | 1,667 | 735 | 226 | 344 | 344 | 846 | — | 4,162 | 2,470 | 1,035 | 275 | 358 | 1,002 | — | — | 5,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (inter-segment) | 1 | — | — | — | — | 19 | — | 20 | — | — | 7 | — | 24 | — | — | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | 273 | 92 | 27 | 56 | 97 | 74 | — | 619 | 403 | 141 | 43 | 39 | 84 | — | — | 710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of acquired intangibles | (20 | ) | (10 | ) | (1 | ) | (6 | ) | (7 | ) | (1 | ) | — | (45 | ) | (49 | ) | (32 | ) | (1 | ) | (8 | ) | (1 | ) | — | — | (91 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 253 | 82 | 26 | 50 | 90 | 73 | — | 574 | 354 | 109 | 42 | 31 | 83 | — | — | 619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance costs | 6 | (150 | ) | 6 | (122 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 6 | 44 | 6 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 468 | 523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax | 7 | (131 | ) | 7 | (146 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 337 | 377 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment assets | 3,536 | 1,013 | 291 | 397 | 330 | 937 | 651 | 7,155 | 4,382 | 1,635 | 377 | 420 | 1,173 | 924 | 471 | 9,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint ventures | 12 | — | 5 | — | 4 | — | 2 | — | 11 | 12 | 13 | — | 1 | 1 | 3 | — | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associates | 12 | 1 | 3 | — | 5 | — | — | — | 9 | 12 | — | 5 | — | 7 | — | — | — | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets — continuing operations | 3,537 | 1,021 | 291 | 406 | 330 | 939 | 651 | 7,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets — discontinued operations | — | — | 117 | — | — | — | — | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 3,537 | 1,021 | 408 | 406 | 330 | 939 | 651 | 7,292 | 4,395 | 1,640 | 378 | 428 | 1,176 | 924 | 471 | 9,412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other segment items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share of results of joint ventures and associates | 12 | — | 6 | 1 | 16 | — | — | — | 23 | 12 | (2 | ) | 6 | 1 | 25 | — | — | — | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditure | 10, 11, 20 | 136 | 109 | 20 | 28 | 19 | 44 | — | 356 | 10,11 | 38 | 22 | 12 | 15 | 10 | — | 29 | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-publication investments | 20 | 220 | 58 | 8 | — | 36 | — | — | 322 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 10 | 26 | 7 | 9 | 9 | 10 | 7 | — | 68 | 10 | 24 | 16 | 10 | 5 | 9 | — | 21 | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation | 11, 20 | 159 | 45 | 11 | 9 | 8 | 30 | — | 262 | 11,20 | 274 | 89 | 13 | 20 | 42 | — | 16 | 454 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-18F-21
2006 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North | North | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American | International | FT | Interactive | American | International | Discontinued | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Education | Education | Professional | Publishing | Data | Penguin | Corporate | Group | Notes | Education | Education | Professional | FT Group | Penguin | Corporate | operations | Group | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (external) | 1,679 | 640 | 211 | 280 | 332 | 848 | — | 3,990 | 2,002 | 866 | 244 | 390 | 903 | — | — | 4,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales (inter-segment) | — | — | 1 | — | — | 18 | — | 19 | — | — | 4 | — | 22 | — | — | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | 280 | 73 | 17 | 27 | 89 | 66 | — | 552 | 303 | 135 | 36 | 74 | 93 | — | — | 641 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of acquired intangibles | (14 | ) | (3 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (7 | ) | (8 | ) | — | (35 | ) | (45 | ) | (22 | ) | (1 | ) | (7 | ) | (2 | ) | — | — | (77 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other net gains and losses of associates | — | — | — | 4 | — | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other net finance costs of associates | — | — | — | 1 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 266 | 70 | 16 | 30 | 82 | 58 | — | 522 | 258 | 113 | 35 | 67 | 91 | — | — | 564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance costs | 6 | (133 | ) | 6 | (136 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 6 | 59 | 6 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 448 | 469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax | 7 | (4 | ) | 7 | (125 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 444 | 344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment assets | 3,401 | 795 | 415 | 317 | 314 | 954 | 703 | 6,899 | 4,952 | 1,358 | 423 | 482 | 1,211 | 923 | 524 | 9,873 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint ventures | — | 5 | — | 4 | — | 3 | — | 12 | 12 | — | 8 | — | 2 | 3 | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associates | — | 4 | — | 4 | — | — | — | 8 | 12 | — | 4 | — | 6 | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets — continuing operations | 3,401 | 804 | 415 | 325 | 314 | 957 | 703 | 6,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets — discontinued operations | — | — | 294 | — | — | — | — | 294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 3,401 | 804 | 709 | 325 | 314 | 957 | 703 | 7,213 | 4,952 | 1,370 | 423 | 490 | 1,214 | 923 | 524 | 9,896 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other segment items | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share of results of joint ventures and associates | — | 6 | 1 | 17 | — | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share of results of joint | 12 | — | 5 | — | 19 | 1 | — | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ventures and associates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditure | 141 | 71 | 30 | 19 | 20 | 38 | — | 319 | 10, 11 | 22 | 30 | 15 | 17 | 15 | — | 25 | 124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-publication investments | 20 | 202 | 52 | 7 | — | 36 | — | — | 297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 15 | 14 | 19 | 9 | 13 | 7 | — | 77 | 10 | 25 | 12 | 8 | 13 | 9 | — | 13 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation | 136 | 59 | 21 | 4 | 7 | 34 | — | 261 | 11, 20 | 219 | �� | 69 | 12 | 12 | 36 | — | 12 | 360 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-19F-22
Sales | Non-current assets | Sales | Non-current assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK | 754 | 721 | 659 | 701 | 724 | 545 | 790 | 694 | 700 | 1,031 | 904 | 660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other European countries | 463 | 381 | 344 | 224 | 140 | 142 | 415 | 387 | 392 | 237 | 179 | 154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA | 2,861 | 2,448 | 2,443 | 4,624 | 3,146 | 3,115 | 3,361 | 3,146 | 2,596 | 3,790 | 3,607 | 4,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 167 | 143 | 142 | 209 | 183 | 163 | 228 | 198 | 165 | 235 | 204 | 209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 415 | 351 | 295 | 179 | 114 | 97 | 577 | 497 | 403 | 364 | 319 | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other countries | 151 | 118 | 107 | 14 | 11 | 11 | 292 | 218 | 149 | 376 | 121 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total continuing | 4,811 | 4,162 | 3,990 | 5,951 | 4,318 | 4,073 | 5,663 | 5,140 | 4,405 | 6,033 | 5,334 | 5,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK | — | 1 | 17 | — | — | — | 31 | 54 | 55 | — | 37 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other European countries | — | 82 | 86 | — | — | — | 48 | 86 | 71 | — | 63 | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA | 8 | 78 | 314 | — | 117 | 294 | 196 | 317 | 272 | — | 204 | 228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | — | — | — | — | — | — | 2 | 2 | 2 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 18 | 23 | 12 | — | 21 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other countries | — | 6 | 16 | — | — | — | 1 | 2 | 2 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total discontinued | 8 | 167 | 433 | — | 117 | 294 | 296 | 484 | 414 | — | 325 | 363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4,819 | 4,329 | 4,423 | 5,951 | 4,435 | 4,367 | 5,959 | 5,624 | 4,819 | 6,033 | 5,659 | 5,951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-23
3. | Discontinued operations |
F-20
2007 | ||||||||||||||||||||
Data | Government | |||||||||||||||||||
Management | Les Echos | Datamark | Solutions | Total | ||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||
Sales | 56 | 82 | — | 29 | 167 | |||||||||||||||
Operating profit | 12 | 1 | — | 2 | 15 | |||||||||||||||
Goodwill impairment | (97 | ) | — | — | — | (97 | ) | |||||||||||||
(Loss)/profit before tax | (85 | ) | 1 | — | 2 | (82 | ) | |||||||||||||
Attributable tax expense | (4 | ) | — | — | (1 | ) | (5 | ) | ||||||||||||
(Loss)/profit after tax | (89 | ) | 1 | — | 1 | (87 | ) | |||||||||||||
Profit/(loss) on disposal of discontinued operations before tax | — | 165 | — | (19 | ) | 146 | ||||||||||||||
Attributable tax (expense)/benefit | — | — | 7 | (93 | ) | (86 | ) | |||||||||||||
(Loss)/profit for the year from discontinued operations | (89 | ) | 166 | 7 | (111 | ) | (27 | ) | ||||||||||||
Operating cash flows | 11 | 4 | — | (8 | ) | 7 | ||||||||||||||
Investing cash flows | (1 | ) | 4 | — | — | 3 | ||||||||||||||
Financing cash flows | (10 | ) | (7 | ) | — | (4 | ) | (21 | ) | |||||||||||
Total cash flows | — | 1 | — | (12 | ) | (11 | ) | |||||||||||||
F-21
2006 | 2010 | 2009 | 2008 | 2008 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Government | Data | Interactive | Interactive | Interactive | Data | |||||||||||||||||||||||||||||||
Solutions | Management | Les Echos | Total | Data | Data | Data | Management | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 286 | 61 | 86 | 433 | 296 | 484 | 406 | 8 | 414 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | 22 | 13 | 5 | 40 | 73 | 136 | 112 | — | 112 | |||||||||||||||||||||||||||
Finance income | — | 1 | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 22 | 13 | 5 | 40 | 73 | 137 | 116 | — | 116 | |||||||||||||||||||||||||||
Attributable tax expense | (8 | ) | (5 | ) | (2 | ) | (15 | ) | (28 | ) | (52 | ) | (47 | ) | — | (47 | ) | |||||||||||||||||||
Profit after tax | 14 | 8 | 3 | 25 | 45 | 85 | 69 | — | 69 | |||||||||||||||||||||||||||
Profit on disposal of discontinued operations before tax | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Attributable tax (expense)/benefit | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit/(loss) on disposal of discontinued operations before tax | 1,037 | — | — | (53 | ) | (53 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
Attributable tax expense | (306 | ) | — | — | (37 | ) | (37 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year from discontinued operations | 14 | 8 | 3 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit/(loss) for the year from discontinued operations | 776 | 85 | 69 | (90 | ) | (21 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating cash flows | 20 | 9 | 4 | 33 | 85 | 132 | 127 | — | 127 | |||||||||||||||||||||||||||
Investing cash flows | (8 | ) | (2 | ) | — | (10 | ) | (35 | ) | (23 | ) | (50 | ) | — | (50 | ) | ||||||||||||||||||||
Financing cash flows | (1 | ) | (7 | ) | (7 | ) | (15 | ) | 49 | (80 | ) | (29 | ) | — | (29 | ) | ||||||||||||||||||||
Total cash flows | 11 | — | (3 | ) | 8 | 99 | 29 | 48 | — | 48 | ||||||||||||||||||||||||||
4. | Operating expenses |
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
By function: | ||||||||||||||||||||||||
Cost of goods sold | 2,174 | 1,910 | 1,841 | 2,588 | 2,382 | 2,046 | ||||||||||||||||||
Operating expenses | ||||||||||||||||||||||||
Distribution costs | 198 | 202 | 232 | 298 | 275 | 235 | ||||||||||||||||||
Administrative and other expenses | 1,890 | 1,600 | 1,518 | 2,190 | 2,014 | 1,687 | ||||||||||||||||||
Other income | (102 | ) | (101 | ) | (99 | ) | (115 | ) | (120 | ) | (102 | ) | ||||||||||||
Total operating expenses | 1,986 | 1,701 | 1,651 | 2,373 | 2,169 | 1,820 | ||||||||||||||||||
Total | 4,160 | 3,611 | 3,492 | 4,961 | 4,551 | 3,866 | ||||||||||||||||||
F-22
F-24
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
By nature: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilisation of inventory | 21 | 832 | 732 | 702 | 21 | 836 | 843 | 832 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation of property, plant and equipment | 10 | 80 | 65 | 68 | 10 | 69 | 64 | 67 | ||||||||||||||||||||||||
Amortisation of intangible assets — Pre-publication | 20 | 244 | 192 | 210 | 20 | 350 | 307 | 244 | ||||||||||||||||||||||||
Amortisation of intangible assets — Other | 11 | 116 | 70 | 48 | 11 | 152 | 131 | 104 | ||||||||||||||||||||||||
Employee benefit expense | 5 | 1,553 | 1,288 | 1,225 | 5 | 1,849 | 1,725 | 1,392 | ||||||||||||||||||||||||
Operating lease rentals | 134 | 129 | 122 | 166 | 157 | 156 | ||||||||||||||||||||||||||
Other property costs | 116 | 122 | 121 | 64 | 70 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||
Royalties expensed | 415 | 365 | 360 | 524 | 479 | 400 | ||||||||||||||||||||||||||
Advertising, promotion and marketing | 244 | 195 | 190 | 250 | 219 | 238 | ||||||||||||||||||||||||||
Information technology costs | 76 | 70 | 71 | 78 | 72 | 60 | ||||||||||||||||||||||||||
Other costs | 452 | 484 | 474 | 738 | 604 | 373 | ||||||||||||||||||||||||||
Other income | (102 | ) | (101 | ) | (99 | ) | (115 | ) | (120 | ) | (102 | ) | ||||||||||||||||||||
Total | 4,160 | 3,611 | 3,492 | 4,961 | 4,551 | 3,866 | ||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
Fees payable to the company’s auditor for the audit of parent company and consolidated financial statements | 3 | 3 | 5 | |||||||||||||||||||||
Fees payable to the company’s auditors for the audit of parent company and consolidated financial statements | 4 | 4 | 3 | |||||||||||||||||||||
The audit of the company’s subsidiaries pursuant to legislation | 2 | 1 | 4 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||
Tax services | 2 | 2 | 1 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||
Other services | 1 | 1 | 1 | 2 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||
Total | 8 | 7 | 11 | 10 | 9 | 8 | ||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
Group audit fees including fees for attestation under section 404 of the Sarbanes-Oxley Act | 5 | 4 | 9 | 6 | 6 | 5 | ||||||||||||||||||
Non-audit fees | 3 | 3 | 2 | 4 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||
Total | 8 | 7 | 11 | 10 | 9 | 8 | ||||||||||||||||||
F-23F-25
5. | Employee information |
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Employee benefit expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wages and salaries (including termination benefits and restructuring costs) | 1,317 | 1,087 | 1,035 | 1,588 | 1,496 | 1,184 | ||||||||||||||||||||||||||
Social security costs | 119 | 100 | 101 | 136 | 124 | 103 | ||||||||||||||||||||||||||
Share-based payment costs | 26 | 33 | 30 | 25 | 26 | 35 | 27 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Pension costs — defined contribution plans | 25 | 41 | 39 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||
Pension costs — defined benefit plans | 25 | 37 | 31 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefits — defined contribution plans | 25 | 66 | 60 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefits — defined benefit plans | 25 | 22 | 16 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other post-retirement benefits | 25 | 6 | 1 | (1 | ) | 25 | 2 | 2 | 6 | |||||||||||||||||||||||
1,553 | 1,288 | 1,225 | 1,849 | 1,725 | 1,392 | |||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
Average number employed | Average number employed | |||||||||||||||||||||||
Employee numbers | ||||||||||||||||||||||||
North American Education | 15,412 | 14,327 | 12,710 | 14,828 | 15,606 | 15,412 | ||||||||||||||||||
International Education | 5,718 | 5,291 | 4,472 | 10,713 | 8,899 | 5,718 | ||||||||||||||||||
Professional | 2,641 | 2,540 | 2,223 | 3,721 | 2,662 | 2,641 | ||||||||||||||||||
FT Publishing | 2,379 | 2,083 | 1,766 | |||||||||||||||||||||
Interactive Data | 2,413 | 2,300 | 2,200 | |||||||||||||||||||||
FT Group | 2,557 | 2,328 | 2,379 | |||||||||||||||||||||
Penguin | 4,112 | 4,163 | 3,943 | 3,470 | 4,163 | 4,112 | ||||||||||||||||||
Other | 909 | 918 | 900 | 1,028 | 1,047 | 909 | ||||||||||||||||||
Continuing operations | 33,584 | 31,622 | 28,214 | 36,317 | 34,705 | 31,171 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | 96 | 1,070 | 6,127 | |||||||||||||||||||||
33,680 | 32,692 | 34,341 | ||||||||||||||||||||||
F-24F-26
6. | Net finance costs |
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest payable | (106 | ) | (114 | ) | (117 | ) | (82 | ) | (92 | ) | (106 | ) | ||||||||||||||||||||
Finance costs in respect of retirement benefits | 25 | (12 | ) | (12 | ) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Net foreign exchange losses | (11 | ) | (25 | ) | (2 | ) | (9 | ) | (7 | ) | (11 | ) | ||||||||||||||||||||
Other losses on financial instruments in a hedging relationship: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
— fair value hedges | (7 | ) | (1 | ) | — | — | (1 | ) | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||
— net investment hedges | — | (1 | ) | (2 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Other losses on financial instruments not in a hedging relationship: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
— derivatives | (12 | ) | (9 | ) | (12 | ) | (6 | ) | (10 | ) | (12 | ) | ||||||||||||||||||||
Finance costs | (136 | ) | (150 | ) | (133 | ) | (109 | ) | (122 | ) | (136 | ) | ||||||||||||||||||||
Interest receivable | 17 | 19 | 23 | 9 | 6 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||
Finance income in respect of employee benefits | 25 | 8 | 10 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Finance income in respect of retirement benefits | 25 | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign exchange gains | — | 8 | 21 | 18 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other gains on financial instruments in a hedging relationship: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
— fair value hedges | 2 | — | — | — | 4 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
— net investment hedges | 1 | — | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
Other gains on financial instruments not in a hedging relationship: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
— amortisation of transitional adjustment on bonds | 1 | 1 | 8 | 2 | 3 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
— derivatives | 16 | 6 | 3 | 7 | 13 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||
Finance income | 45 | 44 | 59 | 36 | 26 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||
Net finance costs | (91 | ) | (106 | ) | (74 | ) | (73 | ) | (96 | ) | (95 | ) | ||||||||||||||||||||
7. | Income tax |
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Current tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge in respect of current year | (89 | ) | (71 | ) | (81 | ) | (82 | ) | (106 | ) | (48 | ) | ||||||||||||||||||||
Recognition of previously unrecognised trading losses | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments in respect of prior years | 10 | 27 | 35 | 13 | 7 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||
Total current tax charge | (79 | ) | (44 | ) | (23 | ) | (69 | ) | (99 | ) | (36 | ) | ||||||||||||||||||||
Deferred tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
In respect of timing differences | (97 | ) | (96 | ) | (73 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Recognition of previously unrecognised capital losses | — | — | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||
Recognition of previously unrecognised trading losses | — | — | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||
In respect of temporary differences | (77 | ) | (51 | ) | (93 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments in respect of prior years | 4 | 9 | (21 | ) | — | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||
Total deferred tax charge | 13 | (93 | ) | (87 | ) | 19 | 13 | (77 | ) | (47 | ) | (89 | ) | |||||||||||||||||||
Total tax charge | (172 | ) | (131 | ) | (4 | ) | (146 | ) | (146 | ) | (125 | ) | ||||||||||||||||||||
F-25F-27
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
Profit before tax | 585 | 468 | 448 | 670 | 523 | 469 | ||||||||||||||||||
Tax calculated at UK rate (2008: 28.5%, 2007: 30%) | (167 | ) | (141 | ) | (135 | ) | ||||||||||||||||||
Tax calculated at UK rate (2010: 28%, 2009: 28%, 2008: 28.5%) | (188 | ) | (147 | ) | (134 | ) | ||||||||||||||||||
Effect of overseas tax rates | (29 | ) | (25 | ) | (17 | ) | (40 | ) | (27 | ) | (13 | ) | ||||||||||||
Joint venture and associate income reported net of tax | 7 | 7 | 7 | 11 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||
Net expense not deductible for tax purposes | (1 | ) | (9 | ) | (13 | ) | ||||||||||||||||||
Utilisation of previously unrecognised tax losses | 4 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||
Recognition of previously unrecognised tax losses | — | — | 136 | |||||||||||||||||||||
Net income/(expense) not subject to tax | 8 | 8 | (5 | ) | ||||||||||||||||||||
Utilisation of previously unrecognised tax losses and credits | 56 | 2 | 4 | |||||||||||||||||||||
Unutilised tax losses | — | (2 | ) | (3 | ) | (6 | ) | (1 | ) | — | ||||||||||||||
Prior year adjustments | 14 | 36 | 14 | 13 | 11 | 16 | ||||||||||||||||||
Total tax charge | (172 | ) | (131 | ) | (4 | ) | (146 | ) | (146 | ) | (125 | ) | ||||||||||||
UK | (53 | ) | (42 | ) | (15 | ) | (28 | ) | (41 | ) | (47 | ) | ||||||||||||
Overseas | (119 | ) | (89 | ) | 11 | (118 | ) | (105 | ) | (78 | ) | |||||||||||||
Total tax charge | (172 | ) | (131 | ) | (4 | ) | (146 | ) | (146 | ) | (125 | ) | ||||||||||||
Tax rate reflected in earnings | 21.8 | % | 27.9 | % | 26.7 | % |
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
Share-based payments | (7 | ) | 7 | 2 | ||||||||||||||||||||
Pension contributions and actuarial gains and losses | 10 | 28 | 9 | (42 | ) | 79 | 10 | |||||||||||||||||
Net investment hedges and other foreign exchange gains and losses | (1 | ) | (6 | ) | 1 | 1 | 12 | (1 | ) | |||||||||||||||
�� | ||||||||||||||||||||||||
2 | 29 | 12 | (41 | ) | 91 | 9 | ||||||||||||||||||
8. | Earnings per share |
F-26
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | |||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 413 | 337 | 444 | |||||||||||||
Minority interest | (31 | ) | (26 | ) | (23 | ) | ||||||||||
Earnings from continuing operations | 382 | 311 | 421 | |||||||||||||
(Loss)/profit for the year from discontinued operations | 3 | (90 | ) | (27 | ) | 25 | ||||||||||
Earnings | 292 | 284 | 446 | |||||||||||||
Weighted average number of shares (millions) | 797.0 | 796.8 | 798.4 | |||||||||||||
Effect of dilutive share options (millions) | 0.5 | 1.3 | 1.5 | |||||||||||||
Weighted average number of shares (millions) for diluted earnings | 797.5 | 798.1 | 799.9 | |||||||||||||
Earnings per share from continuing and discontinued operations | ||||||||||||||||
Basic | 36.6p | 35.6p | 55.9p | |||||||||||||
Diluted | 36.6p | 35.6p | 55.8p | |||||||||||||
Earnings per share from continuing operations | ||||||||||||||||
Basic | 47.9p | 39.0p | 52.7p | |||||||||||||
Diluted | 47.9p | 39.0p | 52.6p | |||||||||||||
Earnings per share from discontinued operations | ||||||||||||||||
Basic | (11.3p | ) | (3.4p | ) | 3.2p | |||||||||||
F-28
Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||
Profit for the year from continuing operations | 524 | 377 | 344 | |||||||||||||
Non-controlling interest | 5 | (1 | ) | (2 | ) | |||||||||||
Earnings from continuing operations | 529 | 376 | 342 | |||||||||||||
Profit/(loss) for the year from discontinued operations | 3 | 776 | 85 | (21 | ) | |||||||||||
Non-controlling interest | (8 | ) | (36 | ) | (29 | ) | ||||||||||
Earnings | 1,297 | 425 | 292 | |||||||||||||
Weighted average number of shares (millions) | 801.2 | 799.3 | 797.0 | |||||||||||||
Effect of dilutive share options (millions) | 1.8 | 0.8 | 0.5 | |||||||||||||
Weighted average number of shares (millions) for diluted earnings | 803.0 | 800.1 | 797.5 | |||||||||||||
Earnings per share from continuing and discontinued operations | ||||||||||||||||
Basic | 161.9p | 53.2p | 36.6p | |||||||||||||
Diluted | 161.5p | 53.1p | 36.6p | |||||||||||||
Earnings per share from continuing operations | ||||||||||||||||
Basic | 66.0p | 47.0p | 42.9p | |||||||||||||
Diluted | 65.9p | 47.0p | 42.9p | |||||||||||||
Earnings per share from discontinued operations | ||||||||||||||||
Basic | 95.9p | 6.2p | (6.3p | ) | ||||||||||||
9. | Dividends |
2008 | 2007 | 2006 | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Final paid in respect of prior year 20.5p (2007: 18.8p; 2006: 17p) | 163 | 150 | 136 | |||||||||
Interim paid in respect of current year 11.8p (2007: 11.1p; 2006: 10.5p) | 94 | 88 | 84 | |||||||||
257 | 238 | 220 | ||||||||||
2010 | 2009 | 2008 | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Final paid in respect of prior year 23.3p (2009: 22.0p; 2008: 20.5p) | 187 | 176 | 163 | |||||||||
Interim paid in respect of current year 13.0p (2009: 12.2p; 2008: 11.8p) | 105 | 97 | 94 | |||||||||
292 | 273 | 257 | ||||||||||
F-27F-29
10. | Property, plant and equipment |
Assets in | Assets in | |||||||||||||||||||||||||||||||
Land and | Plant and | course of | Land and | Plant and | course of | |||||||||||||||||||||||||||
buildings | equipment | construction | Total | buildings | equipment | construction | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | 313 | 631 | 11 | 955 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 355 | 839 | 7 | 1,201 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | (21 | ) | (55 | ) | (1 | ) | (77 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Additions | 14 | 46 | 7 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | (2 | ) | (41 | ) | — | (43 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | 1 | 17 | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications | 1 | 5 | (6 | ) | — | |||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 348 | 811 | 7 | 1,166 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | (2 | ) | — | — | (2 | ) | 8 | 28 | — | 36 | ||||||||||||||||||||||
Additions | 20 | 62 | 11 | 93 | 21 | 55 | 12 | 88 | ||||||||||||||||||||||||
Disposals | (24 | ) | (65 | ) | — | (89 | ) | (4 | ) | (58 | ) | — | (62 | ) | ||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | 27 | — | 27 | 8 | 25 | — | 33 | ||||||||||||||||||||||||
Disposal through business disposal | (1 | ) | (25 | ) | — | (26 | ) | (48 | ) | (201 | ) | — | (249 | ) | ||||||||||||||||||
Reclassifications | — | 6 | (6 | ) | — | 3 | 5 | (8 | ) | — | ||||||||||||||||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | (8 | ) | (14 | ) | — | (22 | ) | |||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | 298 | 622 | 16 | 936 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 336 | 665 | 11 | 1,012 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | 54 | 138 | 6 | 198 | ||||||||||||||||||||||||||||
Additions | 6 | 67 | 6 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | (7 | ) | (38 | ) | — | (45 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | 2 | 29 | 2 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications | 2 | 21 | (23 | ) | — | |||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 355 | 839 | 7 | 1,201 | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets in | Assets in | |||||||||||||||||||||||||||||||
Land and | Plant and | course of | Land and | Plant and | course of | |||||||||||||||||||||||||||
buildings | equipment | construction | Total | buildings | equipment | construction | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | (128 | ) | (479 | ) | — | (607 | ) | |||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | (170 | ) | (608 | ) | — | (778 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | 11 | 42 | — | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||
Charge for the year | (17 | ) | (68 | ) | — | (85 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Disposals | 2 | 39 | — | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | (9 | ) | — | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | (174 | ) | (604 | ) | — | (778 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | 1 | — | 1 | (4 | ) | (19 | ) | — | (23 | ) | |||||||||||||||||||||
Charge for the year | (14 | ) | (54 | ) | — | (68 | ) | (16 | ) | (66 | ) | — | (82 | ) | ||||||||||||||||||
Disposals | 11 | 63 | — | 74 | 3 | 58 | — | 61 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | (16 | ) | — | (16 | ) | (3 | ) | (13 | ) | — | (16 | ) | |||||||||||||||||||
Disposal through business disposal | — | 20 | — | 20 | 28 | 164 | — | 192 | ||||||||||||||||||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | 5 | 10 | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | (126 | ) | (455 | ) | — | (581 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | (30 | ) | (102 | ) | — | (132 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Charge for the year | (19 | ) | (61 | ) | — | (80 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Disposals | 6 | 36 | — | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | (1 | ) | (26 | ) | — | (27 | ) | |||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | (170 | ) | (608 | ) | — | (778 | ) | |||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | (166 | ) | (480 | ) | — | (646 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Carrying amounts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | 185 | 152 | 11 | 348 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | 172 | 167 | 16 | 355 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 185 | 231 | 7 | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 185 | 231 | 7 | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 174 | 207 | 7 | 388 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 170 | 185 | 11 | 366 | ||||||||||||||||||||||||||||
F-28F-30
11. | Intangible assets |
Acquired | Acquired | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
customer | Acquired | Acquired | Other | customer | Acquired | Acquired | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
lists & | trademarks | publishing | intangibles | lists and | trademarks | publishing | intangibles | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | Software | relationships | & brands | rights | acquired | Total | Goodwill | Software | relationships | and brands | rights | acquired | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | 3,271 | 201 | 113 | 26 | 96 | 53 | 3,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 4,570 | 310 | 341 | 128 | 165 | 258 | 5,772 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | (4 | ) | (2 | ) | — | 1 | 3 | — | (2 | ) | �� | (420 | ) | (25 | ) | (32 | ) | (9 | ) | (5 | ) | (22 | ) | (513 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Additions — internal development | — | 20 | — | — | — | — | 20 | — | 35 | — | — | — | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions — purchased | — | 13 | — | — | — | — | 13 | — | 24 | — | — | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | (34 | ) | (19 | ) | (2 | ) | — | (3 | ) | 2 | (56 | ) | (9 | ) | (5 | ) | — | — | — | — | (14 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | 304 | 4 | 76 | 35 | 40 | 44 | 503 | 205 | — | 38 | 24 | 55 | 25 | 347 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | (194 | ) | — | — | — | — | — | (194 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | 3,343 | 217 | 187 | 62 | 136 | 99 | 4,044 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 4,346 | 339 | 347 | 143 | 215 | 261 | 5,651 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | 1,082 | 71 | 77 | 24 | 31 | 62 | 1,347 | 140 | 9 | 10 | 4 | 9 | 10 | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions — internal development | — | 29 | — | — | — | — | 29 | — | 41 | — | — | — | — | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions — purchased | — | 16 | — | — | — | — | 16 | — | 15 | — | — | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | (8 | ) | (27 | ) | — | — | — | — | (35 | ) | (11 | ) | (18 | ) | — | — | — | — | (29 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | 153 | 17 | 77 | 42 | — | 97 | 386 | 288 | 9 | 159 | 40 | 6 | 76 | 578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposal through business disposal | — | (1 | ) | — | — | (2 | ) | — | (3 | ) | (195 | ) | (43 | ) | (85 | ) | (1 | ) | — | (41 | ) | (365 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfer to Pre-publication | — | (12 | ) | — | — | — | — | (12 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 4,570 | 310 | 341 | 128 | 165 | 258 | 5,772 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 4,568 | 352 | 431 | 186 | 230 | 306 | 6,073 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-29F-31
Acquired | Acquired | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
customer | Acquired | Acquired | Other | customer | Acquired | Acquired | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
lists & | trademarks | publishing | intangibles | lists and | trademarks | publishing | intangibles | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | Software | relationships | & brands | rights | acquired | Total | Goodwill | Software | relationships | and brands | rights | acquired | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | — | (135 | ) | (15 | ) | (1 | ) | (15 | ) | (13 | ) | (179 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | — | (203 | ) | (67 | ) | (17 | ) | (69 | ) | (63 | ) | (419 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | 1 | — | — | — | 1 | 2 | — | 19 | 6 | 1 | 6 | 8 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge for the year | — | (25 | ) | (13 | ) | (3 | ) | (17 | ) | (12 | ) | (70 | ) | — | (44 | ) | (35 | ) | (11 | ) | (22 | ) | (35 | ) | (147 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | — | 19 | — | — | — | — | 19 | — | 4 | — | — | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | (2 | ) | — | — | — | — | (2 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | — | (142 | ) | (28 | ) | (4 | ) | (32 | ) | (24 | ) | (230 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | — | (224 | ) | (96 | ) | (27 | ) | (85 | ) | (90 | ) | (522 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | (50 | ) | (15 | ) | (3 | ) | (13 | ) | (12 | ) | (93 | ) | — | (5 | ) | (3 | ) | (2 | ) | (2 | ) | (1 | ) | (13 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Charge for the year | — | (30 | ) | (24 | ) | (10 | ) | (25 | ) | (27 | ) | (116 | ) | — | (51 | ) | (39 | ) | (12 | ) | (24 | ) | (38 | ) | (164 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Disposals | — | 27 | — | — | — | — | 27 | — | 16 | — | — | — | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | (13 | ) | — | — | — | — | (13 | ) | — | (5 | ) | — | — | — | — | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposal through business disposal | — | 1 | — | — | 1 | — | 2 | — | 19 | 35 | — | — | 28 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfer to Pre-publication | — | 4 | — | — | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | — | (203 | ) | (67 | ) | (17 | ) | (69 | ) | (63 | ) | (419 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | — | (250 | ) | (103 | ) | (41 | ) | (111 | ) | (101 | ) | (606 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amounts | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | 3,271 | 66 | 98 | 25 | 81 | 40 | 3,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | 3,343 | 75 | 159 | 58 | 104 | 75 | 3,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 4,570 | 107 | 274 | 111 | 96 | 195 | 5,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 4,570 | 107 | 274 | 111 | 96 | 195 | 5,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 4,346 | 115 | 251 | 116 | 130 | 171 | 5,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 4,568 | 102 | 328 | 145 | 119 | 205 | 5,467 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-30
F-32
Notes | 2008 | 2007 | 2010 | 2009 | ||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in | |||||||||||||||||||
£ millions | ||||||||||||||||||||
US School Curriculum | 937 | 677 | ||||||||||||||||||
US Education Publishing | 1,976 | 1,876 | ||||||||||||||||||
US School Assessment and Information | 722 | 414 | 683 | 652 | ||||||||||||||||
US Higher Education | 1,164 | 839 | ||||||||||||||||||
Canada | 173 | 155 | 197 | 181 | ||||||||||||||||
International Education Publishing | 315 | 270 | 686 | 468 | ||||||||||||||||
International Education Assessment and Testing | 241 | 194 | 227 | 222 | ||||||||||||||||
Professional Publishing | 15 | 10 | 13 | 13 | ||||||||||||||||
Professional Assessment and Testing | 254 | 181 | ||||||||||||||||||
Professional Assessment and Training | 287 | 226 | ||||||||||||||||||
Pearson Education total | 3,821 | 2,740 | 4,069 | 3,638 | ||||||||||||||||
Financial Times | 46 | 12 | 48 | 43 | ||||||||||||||||
Mergermarket | 130 | 126 | 136 | 125 | ||||||||||||||||
Interactive Data | 208 | 147 | ||||||||||||||||||
FT Group total | 384 | 285 | 184 | 168 | ||||||||||||||||
Penguin US | 216 | 155 | 196 | 190 | ||||||||||||||||
Penguin UK | 95 | 111 | 103 | 103 | ||||||||||||||||
Pearson Australia | 54 | 52 | ||||||||||||||||||
Penguin Asia Pacific & International | 16 | 63 | ||||||||||||||||||
Penguin total | 365 | 318 | 315 | 356 | ||||||||||||||||
Total goodwill — continuing operations | 4,570 | 3,343 | ||||||||||||||||||
Continuing operations | 4,568 | 4,162 | ||||||||||||||||||
Goodwill held for sale | 31 | — | 96 | |||||||||||||||||
Interactive Data | — | 184 | ||||||||||||||||||
Total goodwill | 4,570 | 3,439 | 4,568 | 4,346 | ||||||||||||||||
F-31
F-33
12. | Investments in joint ventures and associates |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
At beginning of year | 11 | 12 | 18 | 13 | ||||||||||||
Exchange differences | (4 | ) | — | |||||||||||||
Share of profit after tax | 6 | 4 | ||||||||||||||
Share of (loss)/profit after tax | (1 | ) | 4 | |||||||||||||
Dividends | (5 | ) | (8 | ) | (3 | ) | (3 | ) | ||||||||
Loan repayment | — | (3 | ) | |||||||||||||
Additions and further investment | 5 | 3 | 4 | 13 | ||||||||||||
Transfer to subsidiary | — | (6 | ) | |||||||||||||
At end of year | 13 | 11 | 18 | 18 | ||||||||||||
F-32
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||
Non-current assets | 6 | 3 | 15 | 15 | ||||||||||||
Current assets | 21 | 23 | 14 | 11 | ||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||
Current liabilities | (14 | ) | (15 | ) | (11 | ) | (8 | ) | ||||||||
Net assets | 13 | 11 | 18 | 18 | ||||||||||||
Income | 36 | 61 | 17 | 12 | ||||||||||||
Expenses | (30 | ) | (57 | ) | (18 | ) | (8 | ) | ||||||||
Profit after income tax | 6 | 4 | ||||||||||||||
(Loss)/profit after tax | (1 | ) | 4 | |||||||||||||
F-34
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
At beginning of year | 9 | 8 | 12 | 10 | ||||||||||||
Exchange differences | (5 | ) | (1 | ) | (1 | ) | 4 | |||||||||
Share of profit after tax | 19 | 19 | 42 | 26 | ||||||||||||
Dividends | (16 | ) | (24 | ) | (20 | ) | (19 | ) | ||||||||
Additions | — | 1 | 17 | 1 | ||||||||||||
Distribution from associate in excess of carrying value | 6 | 6 | ||||||||||||||
Actuarial losses on retirement benefit obligations | (3 | ) | — | |||||||||||||
Reversal of distribution from associate in excess of carrying value | (7 | ) | (7 | ) | ||||||||||||
Actuarial gains/(losses) on retirement benefit obligations | 1 | (3 | ) | |||||||||||||
Transfer from other financial assets | 9 | — | ||||||||||||||
At end of year | 10 | 9 | 53 | 12 | ||||||||||||
% | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | Country of incorporation | Interest held | Assets | Liabilities | Revenues | Profit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2010 | Country of incorporation | interest held | Assets | Liabilities | Revenues | Profit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Economist Newspaper Ltd | England | 50 | 86 | (86 | ) | 149 | 16 | England | 50 | 129 | (129 | ) | 169 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FTSE International Ltd | England | 50 | 62 | (44 | ) | 45 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 35 | (25 | ) | 42 | 3 | 41 | (6 | ) | 9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 121 | (111 | ) | 191 | 19 | 232 | (179 | ) | 223 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | Country of incorporation | Interest held | Assets | Liabilities | Revenues | Profit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2009 | Country of incorporation | interest held | Assets | Liabilities | Revenues | Profit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Economist Newspaper Ltd | England | 50 | 63 | (63 | ) | 131 | 15 | England | 50 | 116 | (116 | ) | 161 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FTSE International Ltd | England | 50 | 28 | (24 | ) | 38 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 30 | (21 | ) | 56 | 4 | 14 | (6 | ) | 12 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 93 | (84 | ) | 187 | 19 | 158 | (146 | ) | 211 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-33F-35
13. | Deferred income tax |
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Deferred income tax assets | ||||||||||||||||
Deferred income tax assets to be recovered after more than 12 months | 341 | 262 | 276 | 374 | ||||||||||||
Deferred income tax assets to be recovered within 12 months | 31 | 66 | — | 13 | ||||||||||||
372 | 328 | 276 | 387 | |||||||||||||
Deferred income tax liabilities | ||||||||||||||||
Deferred income tax liabilities to be settled after more than 12 months | (447 | ) | (287 | ) | (471 | ) | (473 | ) | ||||||||
Deferred income tax liabilities to be settled within 12 months | — | — | — | — | ||||||||||||
(447 | ) | (287 | ) | (471 | ) | (473 | ) | |||||||||
Net deferred income tax | (75 | ) | 41 | (195 | ) | (86 | ) | |||||||||
Notes | 2010 | 2009 | ||||||||||||||||||||||
Notes | 2008 | 2007 | All figures in | |||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||||||||||
At beginning of year | 41 | 172 | (86 | ) | (75 | ) | ||||||||||||||||||
Exchange differences | (12 | ) | (4 | ) | (4 | ) | 10 | |||||||||||||||||
Income statement charge | 7 | (93 | ) | (87 | ) | 7 | (72 | ) | (51 | ) | ||||||||||||||
Acquisition through business combination | 30 | (4 | ) | (45 | ) | 29 | (37 | ) | (45 | ) | ||||||||||||||
Disposal through business disposal | 32 | — | 2 | 30 | 47 | — | ||||||||||||||||||
Tax (charge)/benefit to equity | (7 | ) | 3 | |||||||||||||||||||||
Tax (charge)/benefit to other comprehensive income or equity | (43 | ) | 75 | |||||||||||||||||||||
At end of year | (75 | ) | 41 | (195 | ) | (86 | ) | |||||||||||||||||
F-34F-36
Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital | Trading | Goodwill and | Returns | Trading | Goodwill and | Returns | benefit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
losses | losses | intangibles | provisions | Other | Total | losses | intangibles | provisions | obligations | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | 76 | 129 | 25 | 66 | 121 | 417 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 73 | 20 | 106 | 7 | 166 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | (5 | ) | — | (1 | ) | (2 | ) | (8 | ) | (5 | ) | (2 | ) | (10 | ) | (1 | ) | (17 | ) | (35 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | 10 | — | — | 1 | 11 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income statement (charge)/benefit | (76 | ) | (47 | ) | (5 | ) | 14 | 19 | (95 | ) | (46 | ) | (7 | ) | (4 | ) | (6 | ) | 42 | (21 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit to equity | — | — | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit to other comprehensive income or equity | — | — | — | 68 | 3 | 71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | — | 87 | 20 | 79 | 142 | 328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 22 | 11 | 92 | 68 | 194 | 387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | 19 | 6 | 28 | 40 | 93 | 1 | — | 3 | — | 5 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination | — | 2 | — | — | — | 2 | — | — | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income statement charge | — | (35 | ) | (6 | ) | (1 | ) | (3 | ) | (45 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax charge to equity | — | — | — | — | (6 | ) | (6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposal through business disposal | — | — | — | — | (7 | ) | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income statement (charge)/benefit | (18 | ) | (7 | ) | 1 | (9 | ) | (35 | ) | (68 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax (charge)/benefit to other comprehensive income or equity | — | — | — | (53 | ) | 4 | (49 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | — | 73 | 20 | 106 | 173 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 5 | 4 | 96 | 6 | 165 | 276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and | ||||||||||||
intangibles | Other | Total | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Deferred income tax liabilities | ||||||||||||
At 1 January 2007 | (149 | ) | (96 | ) | (245 | ) | ||||||
Exchange differences | 3 | 1 | 4 | |||||||||
Acquisition through business combination | (56 | ) | — | (56 | ) | |||||||
Disposal through business disposal | — | 2 | 2 | |||||||||
Income statement (charge)/benefit | (12 | ) | 20 | 8 | ||||||||
Tax benefit to equity | — | — | — | |||||||||
At 31 December 2007 | (214 | ) | (73 | ) | (287 | ) | ||||||
Exchange differences | (73 | ) | (32 | ) | (105 | ) | ||||||
Acquisition through business combination | (5 | ) | (1 | ) | (6 | ) | ||||||
Income statement charge | (26 | ) | (22 | ) | (48 | ) | ||||||
Tax charge to equity | — | (1 | ) | (1 | ) | |||||||
At 31 December 2008 | (318 | ) | (129 | ) | (447 | ) | ||||||
Goodwill and | ||||||||||||
intangibles | Other | Total | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Deferred income tax liabilities | ||||||||||||
At 1 January 2009 | (318 | ) | (129 | ) | (447 | ) | ||||||
Exchange differences | 30 | 15 | 45 | |||||||||
Acquisition through business combination | (41 | ) | (4 | ) | (45 | ) | ||||||
Income statement benefit/(charge) | 10 | (40 | ) | (30 | ) | |||||||
Tax benefit to other comprehensive income or equity | — | 4 | 4 | |||||||||
At 31 December 2009 | (319 | ) | (154 | ) | (473 | ) | ||||||
Exchange differences | (9 | ) | (4 | ) | (13 | ) | ||||||
Acquisition through business combination | (41 | ) | — | (41 | ) | |||||||
Disposal through business disposal | 25 | 29 | 54 | |||||||||
Income statement benefit/(charge) | 10 | (14 | ) | (4 | ) | |||||||
Tax benefit to other comprehensive income or equity | — | 6 | 6 | |||||||||
At 31 December 2010 | (334 | ) | (137 | ) | (471 | ) | ||||||
F-35F-37
14. | Classification of financial instruments |
2008 | 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Fair value | Amortised cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | Derivatives | Amortised cost | Total | Total | Derivatives | Derivatives | Total | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available | deemed held | in hedging | Loans and | Other | carrying | market | Available | deemed held | in hedging | Other | Loans and | Other | carrying | market | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | for sale | for trading | relationships | receivables | liabilities | value | value | Notes | for sale | for trading | relationships | liabilities | receivables | liabilities | value | value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unlisted securities | 15 | 63 | — | — | — | — | 63 | 63 | 15 | 58 | — | — | — | — | — | 58 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 17 | — | — | — | 685 | — | 685 | 685 | 17 | — | — | — | — | 1,736 | — | 1,736 | 1,736 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable securities | 54 | — | — | — | 54 | 54 | 12 | — | — | — | — | — | 12 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 16 | — | 23 | 161 | — | — | 184 | 184 | 16 | — | 28 | 112 | — | — | — | 140 | 140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade receivables | 22 | — | — | — | 1,030 | — | 1,030 | 1,030 | 22 | — | — | — | — | 1,031 | — | 1,031 | 1,031 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial assets | 117 | 23 | 161 | 1,715 | — | 2,016 | 2,016 | 70 | 28 | 112 | — | 2,767 | — | 2,977 | 2,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 16 | — | (20 | ) | — | — | — | (20 | ) | (20 | ) | 16 | — | (6 | ) | — | — | — | — | (6 | ) | (6 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade payables | 24 | — | — | — | — | (450 | ) | (450 | ) | (450 | ) | 24 | — | — | — | — | — | (470 | ) | (470 | ) | (470 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other financial liabilities — put option over non-controlling interest | 24 | — | — | — | (25 | ) | — | — | (25 | ) | (25 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans and overdrafts | 18 | — | — | — | — | (228 | ) | (228 | ) | (228 | ) | 18 | — | — | — | — | — | (73 | ) | (73 | ) | (73 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings due within one year | 18 | — | — | — | — | (248 | ) | (248 | ) | (247 | ) | 18 | — | — | — | — | — | (331 | ) | (331 | ) | (333 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings due after more than one year | 18 | — | — | — | — | (1,887 | ) | (1,887 | ) | (1,620 | ) | 18 | — | — | — | — | — | (1,908 | ) | (1,908 | ) | (1,939 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial liabilities | — | (20 | ) | — | — | (2,813 | ) | (2,833 | ) | (2,565 | ) | — | (6 | ) | — | (25 | ) | — | (2,782 | ) | (2,813 | ) | (2,846 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-36F-38
2007 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | Fair value | Amortised cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives | Derivatives | Amortised cost | Total | Total | Derivatives | Derivatives | Total | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available | deemed held | in hedging | Loans and | Other | carrying | market | Available | deemed held | in hedging | Other | Loans and | Other | carrying | market | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | for sale | for trading | relationships | receivables | liabilities | value | value | Notes | for sale | for trading | relationships | liabilities | receivables | liabilities | value | value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unlisted securities | 15 | 52 | — | — | — | — | 52 | 52 | 15 | 62 | — | — | — | — | — | 62 | 62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 17 | — | — | — | 560 | — | 560 | 560 | 17 | — | — | — | — | 750 | — | 750 | 750 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable securities | 40 | — | — | — | — | 40 | 40 | 63 | — | — | — | — | — | 63 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 16 | — | 16 | 35 | — | — | 51 | 51 | 16 | — | 42 | 70 | — | — | — | 112 | 112 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade receivables | 22 | — | — | — | 750 | — | 750 | 750 | 22 | — | — | — | — | 989 | — | 989 | 989 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial assets | 92 | 16 | 35 | 1,310 | — | 1,453 | 1,453 | 125 | 42 | 70 | — | 1,739 | — | 1,976 | 1,976 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 16 | — | (8 | ) | (8 | ) | — | — | (16 | ) | (16 | ) | 16 | — | (9 | ) | — | — | — | — | (9 | ) | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade payables | 24 | — | — | — | — | (342 | ) | (342 | ) | (342 | ) | 24 | — | — | — | — | — | (461 | ) | (461 | ) | (461 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other financial liabilities — put option over non — controlling interest | 24 | — | — | — | (23 | ) | — | — | (23 | ) | (23 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans and overdrafts | 18 | — | — | — | — | (444 | ) | (444 | ) | (444 | ) | 18 | — | — | — | — | — | (70 | ) | (70 | ) | (70 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings due within one year | 18 | — | — | — | — | �� | (115 | ) | (115 | ) | (112 | ) | 18 | — | — | — | — | — | (4 | ) | (4 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings due after more than one year | 18 | — | — | — | — | (1,049 | ) | (1,049 | ) | (1,046 | ) | 18 | — | — | — | — | — | (1,934 | ) | (1,934 | ) | (1,969 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial liabilities | — | (8 | ) | (8 | ) | — | (1,950 | ) | (1,966 | ) | (1,960 | ) | — | (9 | ) | — | (23 | ) | — | (2,469 | ) | (2,501 | ) | (2,536 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-37F-39
15. | Other financial assets |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
At beginning of year | 52 | 17 | 62 | 63 | ||||||||||||
Exchange differences | 18 | — | 1 | (6 | ) | |||||||||||
Acquisition of investments | 1 | — | 7 | 10 | ||||||||||||
Transfers to associates | (9 | ) | — | |||||||||||||
Disposal of investments | (8 | ) | — | (3 | ) | (5 | ) | |||||||||
Equity interest received on sale of Government Solutions | — | 35 | ||||||||||||||
At end of year | 63 | 52 | 58 | 62 | ||||||||||||
16. | Derivative financial instruments |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross notional | Gross notional | Gross notional | Gross notional | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
amounts | Assets | Liabilities | amounts | Assets | Liabilities | amounts | Assets | Liabilities | amounts | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivatives — in a fair value hedge relationship | 1,232 | 161 | — | 522 | 18 | (8 | ) | 1,327 | 112 | — | 1,103 | 70 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivatives — not in a hedge relationship | 1,033 | 23 | (20 | ) | 796 | 7 | (8 | ) | 256 | 8 | — | 486 | 13 | (7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency rate derivatives — in a net investment hedge relationship | — | — | — | 100 | 17 | — | 220 | 20 | (6 | ) | 220 | 29 | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency rate derivatives — not in a hedge relationship | — | — | — | 50 | 9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,265 | 184 | (20 | ) | 1,468 | 51 | (16 | ) | 1,803 | 140 | (6 | ) | 1,809 | 112 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysed as expiring: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In less than one year | 487 | 3 | (5 | ) | 320 | 28 | — | 319 | 6 | — | 238 | — | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Later than one year and not later than five years | 859 | 47 | (15 | ) | 796 | 13 | (8 | ) | 749 | 74 | (6 | ) | 844 | 60 | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Later than five years | 919 | 134 | — | 352 | 10 | (8 | ) | 735 | 60 | — | 727 | 52 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,265 | 184 | (20 | ) | 1,468 | 51 | (16 | ) | 1,803 | 140 | (6 | ) | 1,809 | 112 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
F-38
F-40
17. | Cash and cash equivalents (excluding overdrafts) |
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Cash at bank and in hand | 528 | 439 | 763 | 580 | ||||||||||||
Short-term bank deposits | 157 | 121 | 973 | 170 | ||||||||||||
685 | 560 | 1,736 | 750 | |||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 685 | 560 | 1,736 | 750 | ||||||||||||
Bank overdrafts | (96 | ) | (68 | ) | (72 | ) | (70 | ) | ||||||||
589 | 492 | 1,664 | 680 | |||||||||||||
F-39F-41
18. | Financial liabilities — Borrowings |
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Non-current | ||||||||||||||||
Bank loans and overdrafts | 132 | — | ||||||||||||||
4.7% US Dollar Bonds 2009 (nominal amount $350m) | — | 176 | ||||||||||||||
7% Global Dollar Bonds 2011 (nominal amount $500m) | 368 | 264 | ||||||||||||||
7.0% Global Dollar Bonds 2011 (nominal amount $500m) | — | 322 | ||||||||||||||
5.5% Global Dollar Bonds 2013 (nominal amount $350m) | 258 | — | 236 | 226 | ||||||||||||
5.7% US Dollar Bonds 2014 (nominal amount $400m) | 322 | 211 | 288 | 274 | ||||||||||||
7% Sterling Bonds 2014 (nominal amount £250m) | 254 | 251 | ||||||||||||||
7.0% Sterling Bonds 2014 (nominal amount £250m) | 256 | 254 | ||||||||||||||
6.0% Sterling Bonds 2015 (nominal amount £300m) | 297 | 297 | ||||||||||||||
4.0% US Dollar Notes 2016 (nominal amount $350m) | 227 | — | ||||||||||||||
6.25% Global Dollar Bonds 2018 (nominal amount $550m) | 445 | — | 389 | 359 | ||||||||||||
4.625% US Dollar notes 2018 (nominal amount $300m) | 237 | 143 | ||||||||||||||
4.625% US Dollar Notes 2018 (nominal amount $300m) | 208 | 191 | ||||||||||||||
Finance lease liabilities | 3 | 4 | 7 | 11 | ||||||||||||
2,019 | 1,049 | 1,908 | 1,934 | |||||||||||||
Current | ||||||||||||||||
Due within one year or on demand: | ||||||||||||||||
Bank loans and overdrafts | 96 | 444 | 73 | 70 | ||||||||||||
10.5% Sterling Bonds 2008 (nominal amount £100m) | — | 105 | ||||||||||||||
4.7% US Dollar Bonds 2009 (nominal amount $350m) | 244 | — | ||||||||||||||
Loan notes | — | 8 | ||||||||||||||
7.0% Global Dollar Bonds 2011 (nominal amount $500m) | 325 | — | ||||||||||||||
Finance lease liabilities | 4 | 2 | 6 | 4 | ||||||||||||
344 | 559 | 404 | 74 | |||||||||||||
Total borrowings | 2,363 | 1,608 | 2,312 | 2,008 | ||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Between one and two years | 2 | 178 | 4 | 327 | ||||||||||||
Between two and five years | 759 | 266 | 1,080 | 760 | ||||||||||||
Over five years | 1,258 | 605 | 824 | 847 | ||||||||||||
2,019 | 1,049 | 1,908 | 1,934 | |||||||||||||
F-40F-42
2008 | 2007 | |||||||||||||||||||
Effective | Carrying | Carrying | ||||||||||||||||||
interest rate | value | Market value | value | Market value | ||||||||||||||||
Bank loans and overdrafts | n/a | 228 | 228 | 444 | 444 | |||||||||||||||
Loan notes | n/a | — | — | 8 | 8 | |||||||||||||||
10.5% Sterling Bonds 2008 | 10.53 | % | — | — | 105 | 102 | ||||||||||||||
4.7% US Dollar Bonds 2009 | 4.86 | % | 244 | 243 | 176 | 176 | ||||||||||||||
7% Global Dollar Bonds 2011 | 7.16 | % | 368 | 349 | 264 | 267 | ||||||||||||||
5.5% Global Dollar Bonds 2013 | 5.76 | % | 258 | 227 | — | — | ||||||||||||||
5.7% US Dollar Bonds 2014 | 5.88 | % | 322 | 262 | 211 | 203 | ||||||||||||||
7% Sterling Bonds 2014 | 7.20 | % | 254 | 258 | 251 | 261 | ||||||||||||||
6.25% Global Dollar Bonds 2018 | 6.46 | % | 445 | 352 | — | — | ||||||||||||||
4.625% US Dollar notes 2018 | 4.69 | % | 237 | 169 | 143 | 135 | ||||||||||||||
Finance lease liabilities | n/a | 7 | 7 | 6 | 6 | |||||||||||||||
2,363 | 2,095 | 1,608 | 1,602 | |||||||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||||||
Effective | Carrying | Carrying | ||||||||||||||||||
interest rate | value | Market value | value | Market value | ||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||
Bank loans and overdrafts | n/a | 73 | 73 | 70 | 70 | |||||||||||||||
7.0% Global Dollar Bonds 2011 | 7.16 | % | 325 | 327 | 322 | 331 | ||||||||||||||
5.5% Global Dollar Bonds 2013 | 5.76 | % | 236 | 241 | 226 | 232 | ||||||||||||||
5.7% US Dollar Bonds 2014 | 5.88 | % | 288 | 277 | 274 | 266 | ||||||||||||||
7.0% Sterling Bonds 2014 | 7.20 | % | 256 | 282 | 254 | 276 | ||||||||||||||
6.0% Sterling Bonds 2015 | 6.27 | % | 297 | 329 | 297 | 317 | ||||||||||||||
4.0% US Dollar Notes 2016 | 4.26 | % | 227 | 226 | — | — | ||||||||||||||
6.25% Global Dollar Bonds 2018 | 6.46 | % | 389 | 385 | 359 | 360 | ||||||||||||||
4.625% US Dollar Notes 2018 | 4.69 | % | 208 | 192 | 191 | 176 | ||||||||||||||
Finance lease liabilities | n/a | 13 | 13 | 15 | 15 | |||||||||||||||
2,312 | 2,345 | 2,008 | 2,043 | |||||||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
US dollar | 2,081 | 1,251 | 1,759 | 1,457 | ||||||||||||
Sterling | 277 | 357 | 553 | 551 | ||||||||||||
Euro | 5 | — | — | — | ||||||||||||
2,363 | 1,608 | 2,312 | 2,008 | |||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Floating rate | ||||||||||||||||
— expiring within one year | — | — | — | — | ||||||||||||
— expiring beyond one year | 1,085 | 1,007 | 1,118 | 1,084 | ||||||||||||
1,085 | 1,007 | 1,118 | 1,084 | |||||||||||||
F-41F-43
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Finance lease liabilities — minimum lease payments | ||||||||||||||||
Not later than one year | 4 | 2 | 6 | 4 | ||||||||||||
Later than one year and not later than two years | 2 | 2 | 4 | 5 | ||||||||||||
Later than two years and not later than three years | 1 | 1 | 3 | 3 | ||||||||||||
Later than three years and not later than four years | — | 1 | — | 3 | ||||||||||||
Later than four years and not later than five years | — | — | — | — | ||||||||||||
Later than five years | — | — | — | — | ||||||||||||
Future finance charges on finance leases | — | — | — | — | ||||||||||||
Present value of finance lease liabilities | 7 | 6 | 13 | 15 | ||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Not later than one year | 4 | 2 | 6 | 4 | ||||||||||||
Later than one year and not later than five years | 3 | 4 | 7 | 11 | ||||||||||||
Later than five years | — | — | — | — | ||||||||||||
7 | 6 | 13 | 15 | |||||||||||||
19. | Financial risk management |
F-42
F-44
F-43F-45
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 685 | 560 | 1,736 | 750 | ||||||||||||
Marketable securities | 54 | 40 | 12 | 63 | ||||||||||||
Derivative financial instruments | 164 | 35 | 134 | 103 | ||||||||||||
Bank loans, overdrafts and loan notes | (228 | ) | (452 | ) | (73 | ) | (70 | ) | ||||||||
Bonds | (2,128 | ) | (1,150 | ) | (2,226 | ) | (1,923 | ) | ||||||||
Finance lease liabilities | (7 | ) | (6 | ) | (13 | ) | (15 | ) | ||||||||
Net debt | (1,460 | ) | (973 | ) | (430 | ) | (1,092 | ) | ||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Fixed rate | 781 | 567 | 577 | 772 | ||||||||||||
Floating rate | 679 | 406 | (147 | ) | 320 | |||||||||||
Total | 1,460 | 973 | 430 | 1,092 | ||||||||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
US dollar | 2,081 | 1,401 | 1,954 | 1,656 | ||||||||||||
Sterling | 277 | 207 | 333 | 330 | ||||||||||||
Euro | 5 | — | ||||||||||||||
Other | 25 | 22 | ||||||||||||||
Total | 2,363 | 1,608 | 2,312 | 2,008 | ||||||||||||
Less than | One to | More than | Less than | One to | More than | |||||||||||||||||||||||||||
one year | five years | five years | Total | one year | five years | five years | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Re-pricing profile of borrowings | 476 | 629 | 1,258 | 2,363 | 403 | 1,084 | 825 | 2,312 | ||||||||||||||||||||||||
Effect of rate derivatives | 1,173 | (254 | ) | (919 | ) | — | 1,264 | (529 | ) | (735 | ) | — | ||||||||||||||||||||
Total | 1,649 | 375 | 339 | 2,363 | 1,667 | 555 | 90 | 2,312 | ||||||||||||||||||||||||
F-44F-46
2008 | 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||
USD | GBP | EUR | Total | USD | GBP | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Not later than one year | 311 | 17 | — | 328 | 571 | 117 | 160 | 848 | ||||||||||||||||||||||||
Later than one year and not later than five years | 884 | 65 | — | 949 | 767 | 399 | 32 | 1,198 | ||||||||||||||||||||||||
Later than five years | 954 | 266 | — | 1,220 | 792 | — | — | 792 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 2,149 | 348 | — | 2,497 | 2,130 | 516 | 192 | 2,838 | ||||||||||||||||||||||||
Analysed as: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revolving credit facilities and commercial paper | 141 | — | — | 141 | ||||||||||||||||||||||||||||
Bonds | 2,237 | 355 | — | 2,592 | 1,938 | 710 | — | 2,648 | ||||||||||||||||||||||||
Rate derivatives — inflows | (392 | ) | (21 | ) | — | (413 | ) | (364 | ) | (297 | ) | — | (661 | ) | ||||||||||||||||||
Rate derivatives — outflows | 163 | 14 | — | 177 | 340 | 7 | 34 | 381 | ||||||||||||||||||||||||
Trade creditors | 216 | 96 | 158 | 470 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,149 | 348 | — | 2,497 | 2,130 | 516 | 192 | 2,838 | ||||||||||||||||||||||||
2007 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||
USD | GBP | EUR | Total | USD | GBP | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Not later than one year | 153 | (30 | ) | — | 123 | 265 | 110 | 151 | 526 | |||||||||||||||||||||||
Later than one year and not later than five years | 966 | 70 | — | 1,036 | 878 | 313 | 30 | 1,221 | ||||||||||||||||||||||||
Later than five years | 420 | 285 | — | 705 | 739 | 106 | — | 845 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 1,539 | 325 | — | 1,864 | 1,882 | 529 | 181 | 2,592 | ||||||||||||||||||||||||
Analysed as: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revolving credit facilities and commercial paper | 429 | — | — | 429 | ||||||||||||||||||||||||||||
Bonds | 1,017 | 483 | — | 1,500 | 1,692 | 745 | — | 2,437 | ||||||||||||||||||||||||
Rate derivatives — inflows | (268 | ) | (160 | ) | — | (428 | ) | (386 | ) | (313 | ) | — | (699 | ) | ||||||||||||||||||
Rate derivatives — outflows | 361 | 2 | — | 363 | 353 | 8 | 32 | 393 | ||||||||||||||||||||||||
Trade creditors | 223 | 89 | 149 | 461 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,539 | 325 | — | 1,864 | 1,882 | 529 | 181 | 2,592 | ||||||||||||||||||||||||
F-45F-47
F-48
2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets at fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial assets | — | 140 | — | 140 | — | 112 | — | 112 | ||||||||||||||||||||||||
Marketable securities | — | 12 | — | 12 | — | 63 | — | 63 | ||||||||||||||||||||||||
Available for sale financial assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unlisted securities | — | — | 58 | 58 | — | — | 62 | 62 | ||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities at fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial liabilities | — | (6 | ) | — | (6 | ) | — | (9 | ) | — | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
Other financial liabilities — put option over non-controlling interest | — | — | (25 | ) | (25 | ) | — | — | (23 | ) | (23 | ) | ||||||||||||||||||||
Total | — | 146 | 33 | 179 | — | 166 | 39 | 205 | ||||||||||||||||||||||||
2010 | ||||||||
Investments in | Other financial | |||||||
unlisted securities | liabilities | |||||||
All figures in £ millions | ||||||||
At beginning of year | 62 | (23 | ) | |||||
Exchange differences | 1 | — | ||||||
Additions | 7 | (2 | ) | |||||
Disposals | (12 | ) | — | |||||
At end of year | 58 | (25 | ) | |||||
F-49
Impact of 1% | Impact of 1% | Impact of 10% | Impact of 10% | Impact of 1% | Impact of 1% | Impact of 10% | Impact of 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying | increase in | decrease in | strengthening in | weakening in | Carrying | increase in | decrease in | strengthening in | weakening in | |||||||||||||||||||||||||||||||
value | interest rates | interest rates | sterling | sterling | value | interest rates | interest rates | sterling | sterling | |||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unlisted securities | 63 | — | — | (2 | ) | 3 | 58 | — | — | (2 | ) | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 685 | — | — | (41 | ) | 50 | 1,736 | — | — | (140 | ) | 171 | ||||||||||||||||||||||||||||
Marketable securities | 54 | — | — | (5 | ) | 6 | 12 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | 164 | (80 | ) | 88 | (15 | ) | 18 | 134 | (62 | ) | 67 | 11 | (14 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Bonds | (2,128 | ) | 77 | (84 | ) | 155 | (189 | ) | (2,226 | ) | 59 | (64 | ) | 142 | (174 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | (235 | ) | — | — | 19 | (24 | ) | (86 | ) | — | — | 8 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Put option over non-controlling interest | (25 | ) | — | — | 2 | (3 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other net financial assets | 580 | — | — | (46 | ) | 57 | 556 | — | — | (42 | ) | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total financial instruments | (817 | ) | (3 | ) | 4 | 65 | (79 | ) | 159 | (3 | ) | 3 | (21 | ) | 25 | |||||||||||||||||||||||||
F-46
F-50
20. | Intangible assets — Pre-publication |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Cost | ||||||||||||||||
At beginning of year | 1,264 | 1,152 | 1,727 | 1,800 | ||||||||||||
Exchange differences | 494 | (7 | ) | 52 | (160 | ) | ||||||||||
Additions | 297 | 230 | 319 | 322 | ||||||||||||
Disposals | (345 | ) | (125 | ) | (248 | ) | (230 | ) | ||||||||
Acquisition through business combination | 78 | 19 | 13 | (1 | ) | |||||||||||
Transfer from software | 12 | — | ||||||||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | — | (5 | ) | |||||||||||||
Transfer to inventories | — | (4 | ) | |||||||||||||
At end of year | 1,800 | 1,264 | 1,863 | 1,727 | ||||||||||||
Amortisation | ||||||||||||||||
At beginning of year | (814 | ) | (750 | ) | (1,077 | ) | (1,105 | ) | ||||||||
Exchange differences | (337 | ) | 1 | (33 | ) | 102 | ||||||||||
Charge for the year | (244 | ) | (192 | ) | (350 | ) | (307 | ) | ||||||||
Disposals | 345 | 125 | 248 | 230 | ||||||||||||
Acquisition through business combination | (51 | ) | (1 | ) | (4 | ) | 3 | |||||||||
Transfer from software | (4 | ) | — | |||||||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | — | 3 | ||||||||||||||
At end of year | (1,105 | ) | (814 | ) | (1,216 | ) | (1,077 | ) | ||||||||
Carrying amounts | ||||||||||||||||
At end of year | 695 | 450 | 647 | 650 | ||||||||||||
F-47
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Raw materials | 31 | 24 | 34 | 32 | ||||||||||||
Work in progress | 29 | 30 | 19 | 23 | ||||||||||||
Finished goods | 441 | 314 | 376 | 390 | ||||||||||||
501 | 368 | 429 | 445 | |||||||||||||
F-51
22. | Trade and other receivables |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Current | ||||||||||||||||
Trade receivables | 1,030 | 750 | 1,028 | 989 | ||||||||||||
Royalty advances | 111 | 84 | 111 | 99 | ||||||||||||
Prepayments and accrued income | 62 | 48 | 77 | 75 | ||||||||||||
Other receivables | 135 | 59 | 121 | 121 | ||||||||||||
Receivables from related parties | 4 | 5 | ||||||||||||||
1,342 | 946 | 1,337 | 1,284 | |||||||||||||
Non-current | ||||||||||||||||
Trade receivables | 3 | — | ||||||||||||||
Royalty advances | 102 | 68 | 89 | 86 | ||||||||||||
Prepayments and accrued income | 3 | 4 | 28 | 24 | ||||||||||||
Other receivables | 47 | 57 | 9 | 2 | ||||||||||||
152 | 129 | 129 | 112 | |||||||||||||
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
At beginning of year | (52 | ) | (46 | ) | (76 | ) | (72 | ) | ||||||||
Exchange differences | (18 | ) | (1 | ) | (2 | ) | 5 | |||||||||
Income statement movements | (27 | ) | (19 | ) | (33 | ) | (26 | ) | ||||||||
Utilised | 27 | 15 | 26 | 20 | ||||||||||||
Acquisition through business combination | (2 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (3 | ) | ||||||||
Disposal through business disposal | — | 2 | 5 | — | ||||||||||||
At end of year | (72 | ) | (52 | ) | (83 | ) | (76 | ) | ||||||||
F-48F-52
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Within due date | 1,110 | 819 | 1,180 | 1,096 | ||||||||||||
Up to three months past due date | 248 | 171 | 234 | 228 | ||||||||||||
Three to six months past due date | 60 | 51 | 39 | 51 | ||||||||||||
Six to nine months past due date | 21 | 12 | 6 | 20 | ||||||||||||
Nine to 12 months past due date | 15 | 19 | 13 | 4 | ||||||||||||
More than 12 months past due date | 20 | 19 | 21 | 20 | ||||||||||||
Total trade receivables | 1,474 | 1,091 | 1,493 | 1,419 | ||||||||||||
Less: provision for bad and doubtful debts | (72 | ) | (52 | ) | (83 | ) | (76 | ) | ||||||||
Less: provision for sales returns | (372 | ) | (281 | ) | (379 | ) | (354 | ) | ||||||||
Transfer to non-current assets held for sale | — | (8 | ) | |||||||||||||
Net trade receivables | 1,030 | 750 | 1,031 | 989 | ||||||||||||
23. | Provisions for other liabilities and charges |
Deferred | Deferred | |||||||||||||||||||||||||||||||
consideration | Leases | Other | Total | consideration | Leases | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2008 | 37 | 9 | 21 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2010 | 38 | 9 | 21 | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | 5 | 2 | 9 | 16 | 1 | 1 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Charged to income statement | 2 | — | 7 | 9 | 2 | — | 5 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Released to income statement | — | (1 | ) | (5 | ) | (6 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Deferred consideration on acquisition — current year | 8 | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Deferred consideration on acquisition — prior year adjustments | (10 | ) | — | — | (10 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination — current year | 3 | — | 16 | 19 | 10 | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition through business combination — prior year adjustments | (4 | ) | — | 7 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Utilised | — | (2 | ) | (17 | ) | (19 | ) | (20 | ) | — | (5 | ) | (25 | ) | ||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 43 | 8 | 38 | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 29 | 10 | 21 | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Analysis of provisions | ||||||||||||||||
Non-current | 33 | 44 | 42 | 50 | ||||||||||||
Current | 56 | 23 | 18 | 18 | ||||||||||||
89 | 67 | 60 | 68 | |||||||||||||
F-49F-53
24. | Trade and other liabilities |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Trade payables | 450 | 342 | 470 | 461 | ||||||||||||
Social security and other taxes | 35 | 23 | 22 | 30 | ||||||||||||
Accruals | 501 | 402 | 559 | 504 | ||||||||||||
Deferred income | 444 | 290 | 559 | 487 | ||||||||||||
Interest payable | 10 | — | 12 | 10 | ||||||||||||
Dividends payable to minority interest | 5 | 12 | ||||||||||||||
Put option over non-controlling interest | 25 | 23 | ||||||||||||||
Other liabilities | 205 | 171 | 204 | 205 | ||||||||||||
1,650 | 1,240 | 1,851 | 1,720 | |||||||||||||
Less: non-current portion | ||||||||||||||||
Accruals | 42 | 30 | 26 | 23 | ||||||||||||
Deferred income | 87 | 58 | 120 | 116 | ||||||||||||
Interest payable | 1 | — | ||||||||||||||
Put option over non-controlling interest | 25 | 23 | ||||||||||||||
Other liabilities | 91 | 102 | 75 | 91 | ||||||||||||
221 | 190 | 246 | 253 | |||||||||||||
Current portion | 1,429 | 1,050 | 1,605 | 1,467 | ||||||||||||
25. | Retirement benefit and other post-retirement obligations |
F-50
F-54
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Group | Other | UK Group | Other | UK Group | Other | UK Group | Other | UK Group | Other | UK Group | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
plan | plans | PRMB | plan | plans | PRMB | plan | plans | PRMB | plan | plans | PRMB | plan | plans | PRMB | plan | plans | PRMB | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 2.80 | 2.80 | 2.80 | 3.30 | 2.93 | 3.00 | 3.00 | 2.91 | 3.00 | 3.50 | 2.50 | 2.50 | 3.50 | 2.50 | 2.50 | 2.80 | 2.80 | 2.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate used to discount plan liabilities | 6.40 | 6.25 | 6.25 | 5.80 | 6.01 | 6.05 | 5.20 | 5.70 | 5.85 | 5.50 | 5.10 | 5.10 | 5.70 | 5.30 | 5.50 | 6.40 | 6.30 | 6.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on assets | 6.33 | 7.60 | — | 6.50 | 7.27 | — | 6.40 | 7.18 | — | 6.00 | 6.60 | — | 6.00 | 6.80 | — | 6.30 | 7.60 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected rate of increase in salaries | 4.30 | 4.50 | — | 5.00 | 4.36 | — | 4.70 | 4.37 | — | 4.70 | 4.00 | — | 5.00 | 4.00 | — | 4.30 | 4.50 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected rate of increase for pensions in payment and deferred pensions | 2.30 to 4.20 | — | — | 2.50 to 4.30 | — | — | 2.10 to 4.60 | — | — | 2.60 to 4.40 | — | — | 2.60 to 4.40 | — | — | 2.30 to 4.20 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial rate of increase in healthcare rate | — | — | 9.00 | — | — | 9.50 | — | — | 10.00 | — | — | 8.00 | — | — | 8.50 | — | — | 9.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ultimate rate of increase in healthcare rate | — | — | 5.00 | — | — | 5.00 | — | — | 5.00 | — | — | 5.00 | — | — | 5.00 | — | — | 5.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-55
UK | US | UK | US | |||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2008 | 2007 | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||
Male | 21.5 | 21.3 | 17.6 | 17.9 | 22.8 | 22.7 | 18.4 | 17.6 | ||||||||||||||||||||||||
Female | 21.8 | 21.6 | 20.2 | 21.3 | 23.6 | 23.5 | 20.6 | 20.2 |
UK | US | UK | US | |||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2008 | 2007 | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||
Male | 23.3 | 23.1 | 17.6 | 17.9 | 25.4 | 25.3 | 18.4 | 17.6 | ||||||||||||||||||||||||
Female | 23.8 | 23.6 | 20.2 | 21.3 | 25.7 | 25.6 | 20.6 | 20.2 |
F-51
2008 | 2010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined | Defined | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Group | benefit | Defined | UK Group | benefit | Defined | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
plan | other | Sub-total | contribution | PRMB | Total | plan | other | Sub-total | contribution | PRMB | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current service cost | 33 | 3 | 36 | 41 | 1 | 78 | 21 | 2 | 23 | 68 | 2 | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past service cost | — | 1 | 1 | — | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailments | (5 | ) | — | (5 | ) | — | — | (5 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expense | 33 | 4 | 37 | 41 | 6 | 84 | 16 | 2 | 18 | 68 | 2 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (104 | ) | (7 | ) | (111 | ) | — | — | (111 | ) | (93 | ) | (7 | ) | (100 | ) | — | — | (100 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest on plan liabilities | 93 | 7 | 100 | — | 3 | 103 | 100 | 9 | 109 | — | 3 | 112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net finance (income)/expense | (11 | ) | — | (11 | ) | — | 3 | (8 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net finance expense | 7 | 2 | 9 | — | 3 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income statement charge | 22 | 4 | 26 | 41 | 9 | 76 | 23 | 4 | 27 | 68 | 5 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual (loss)/return on plan assets | (130 | ) | (27 | ) | (157 | ) | — | — | (157 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual return on plan assets | 177 | 13 | 190 | — | — | 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | ||||||||||||||||||||||||
Defined | ||||||||||||||||||||||||
UK Group | benefit | Defined | ||||||||||||||||||||||
plan | other | Sub-total | contribution | PRMB | Total | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||||||
Current service cost | 29 | 2 | 31 | 39 | 1 | 71 | ||||||||||||||||||
Total operating expense | 29 | 2 | 31 | 39 | 1 | 71 | ||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (96 | ) | (7 | ) | (103 | ) | — | — | (103 | ) | ||||||||||||||
Interest on plan liabilities | 84 | 7 | 91 | — | 2 | 93 | ||||||||||||||||||
Net finance (income)/expense | (12 | ) | — | (12 | ) | — | 2 | (10 | ) | |||||||||||||||
Net income statement charge | 17 | 2 | 19 | 39 | 3 | 61 | ||||||||||||||||||
Actual (loss)/return on plan assets | 128 | 4 | 132 | — | — | 132 | ||||||||||||||||||
F-56
2009 | ||||||||||||||||||||||||
Defined | ||||||||||||||||||||||||
UK Group | benefit | Defined | ||||||||||||||||||||||
plan | other | Sub-total | contribution | PRMB | Total | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||||||
Current service cost | 14 | 3 | 17 | 62 | 2 | 81 | ||||||||||||||||||
Past service cost | — | 1 | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||
Total operating expense | 14 | 4 | 18 | 62 | 2 | 82 | ||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (83 | ) | (5 | ) | (88 | ) | — | — | (88 | ) | ||||||||||||||
Interest on plan liabilities | 89 | 8 | 97 | — | 3 | 100 | ||||||||||||||||||
Net finance expense | 6 | 3 | 9 | — | 3 | 12 | ||||||||||||||||||
Net income statement charge | 20 | 7 | 27 | 62 | 5 | 94 | ||||||||||||||||||
Actual return on plan assets | 136 | 8 | 144 | — | — | 144 | ||||||||||||||||||
2006 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined | Defined | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Group | benefit | Defined | UK Group | benefit | Defined | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
plan | other | Sub-total | contribution | PRMB | Total | plan | other | Sub-total | contribution | PRMB | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current service cost | 27 | 2 | 29 | 36 | 1 | 66 | 33 | 3 | 36 | 41 | 1 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past service cost | — | — | — | — | (2 | ) | (2 | ) | — | 1 | 1 | — | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expense | 27 | 2 | 29 | 36 | (1 | ) | 64 | 33 | 4 | 37 | 41 | 6 | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (85 | ) | (7 | ) | (92 | ) | — | — | (92 | ) | (104 | ) | (7 | ) | (111 | ) | — | — | (111 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest on plan liabilities | 78 | 7 | 85 | — | 3 | 88 | 93 | 7 | 100 | — | 3 | 103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net finance (income)/expense | (7 | ) | — | (7 | ) | — | 3 | (4 | ) | (11 | ) | — | (11 | ) | — | 3 | (8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income statement charge | 20 | 2 | 22 | 36 | 2 | 60 | 22 | 4 | 26 | 41 | 9 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual (loss)/return on plan assets | 153 | 13 | 166 | — | — | 166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual loss on plan assets | (130 | ) | (27 | ) | (157 | ) | — | — | (157 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-52F-57
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | Other | Other | Other | Other | Other | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Group | funded | unfunded | UK Group | funded | unfunded | UK Group | funded | unfunded | UK Group | funded | unfunded | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
plan | plans | plans | Total | plan | plans | plans | Total | plan | plans | plans | Total | plan | plans | plans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets | 1,478 | 100 | — | 1,578 | 1,744 | 109 | — | 1,853 | 1,847 | 135 | — | 1,982 | 1,609 | 118 | — | 1,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of defined benefit obligation | (1,429 | ) | (149 | ) | (16 | ) | (1,594 | ) | (1,682 | ) | (117 | ) | (12 | ) | (1,811 | ) | (1,852 | ) | (158 | ) | (20 | ) | (2,030 | ) | (1,798 | ) | (151 | ) | (18 | ) | (1,967 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension (liability)/asset | 49 | (49 | ) | (16 | ) | (16 | ) | 62 | (8 | ) | (12 | ) | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension liability | (5 | ) | (23 | ) | (20 | ) | (48 | ) | (189 | ) | (33 | ) | (18 | ) | (240 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other post-retirement medical benefit obligation | (68 | ) | (47 | ) | (72 | ) | (65 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other pension accruals | (34 | ) | (28 | ) | (28 | ) | (34 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net retirement benefit obligations | (118 | ) | (33 | ) | (148 | ) | (339 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysed as: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefit assets | 49 | 62 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefit obligations | (167 | ) | (95 | ) | (148 | ) | (339 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
Amounts recognised for defined benefit plans | (74 | ) | 79 | 102 | 75 | (295 | ) | (74 | ) | |||||||||||||||
Amounts recognised for post-retirement medical benefit plans | 3 | 1 | 5 | (5 | ) | (4 | ) | 3 | ||||||||||||||||
Total recognised in year | (71 | ) | 80 | 107 | 70 | (299 | ) | (71 | ) | |||||||||||||||
Cumulative amounts recognised | 53 | 124 | 44 | (176 | ) | (246 | ) | 53 | ||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Other | Other | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Group | funded | UK Group | funded | UK Group | funded | UK Group | funded | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
plan | plans | Total | plan | plans | Total | plan | plans | Total | plan | plans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities | 28.0 | 3.1 | 31.1 | 34.3 | 3.4 | 37.7 | 27.0 | 3.3 | 30.3 | 27.4 | 2.4 | 29.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds | 40.8 | 2.2 | 43.0 | 34.9 | 2.0 | 36.9 | 49.3 | 2.7 | 52.0 | 47.2 | 2.1 | 49.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 7.4 | 0.1 | 7.5 | 7.7 | — | 7.7 | 11.2 | 0.1 | 11.3 | 9.4 | 0.0 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 17.5 | 0.9 | 18.4 | 17.2 | 0.5 | 17.7 | 5.6 | 0.8 | 6.4 | 10.4 | 1.1 | 11.5 |
F-53F-58
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Group | Other | UK Group | Other | UK Group | Other | UK Group | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
plan | plans | Total | plan | plans | Total | plan | plans | Total | plan | plans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opening fair value of plan assets | 1,744 | 109 | 1,853 | 1,528 | 105 | 1,633 | 1,609 | 118 | 1,727 | 1,478 | 100 | 1,578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | 23 | 23 | — | 1 | 1 | — | 4 | 4 | — | (6 | ) | (6 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | 104 | 7 | 111 | 96 | 7 | 103 | 93 | 7 | 100 | 83 | 5 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial gains and (losses) | (234 | ) | (34 | ) | (268 | ) | 32 | (3 | ) | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial gains | 84 | 6 | 90 | 53 | 3 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions by employer | 54 | 3 | 57 | 152 | 5 | 157 | 132 | 13 | 145 | 64 | 26 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions by employee | 9 | — | 9 | 8 | — | 8 | 3 | — | 3 | 3 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits paid | (72 | ) | (8 | ) | (80 | ) | (72 | ) | (6 | ) | (78 | ) | (74 | ) | (13 | ) | (87 | ) | (72 | ) | (10 | ) | (82 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Other movements | (127 | ) | — | (127 | ) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closing fair value of plan assets | 1,478 | 100 | 1,578 | 1,744 | 109 | 1,853 | 1,847 | 135 | 1,982 | 1,609 | 118 | 1,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of defined benefit obligation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Opening defined benefit obligation | (1,682 | ) | (129 | ) | (1,811 | ) | (1,683 | ) | (127 | ) | (1,810 | ) | (1,798 | ) | (169 | ) | (1,967 | ) | (1,429 | ) | (165 | ) | (1,594 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Exchange differences | — | (38 | ) | (38 | ) | — | 1 | 1 | — | (5 | ) | (5 | ) | — | 14 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Current service cost | (33 | ) | (3 | ) | (36 | ) | (29 | ) | (2 | ) | (31 | ) | (21 | ) | (2 | ) | (23 | ) | (14 | ) | (3 | ) | (17 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Past service cost | — | (1 | ) | (1 | ) | — | — | — | — | — | — | — | (1 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailment | 5 | — | 5 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | (93 | ) | (7 | ) | (100 | ) | (84 | ) | (7 | ) | (91 | ) | (100 | ) | (9 | ) | (109 | ) | (89 | ) | (8 | ) | (97 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Actuarial gains and (losses) | 189 | 5 | 194 | 50 | — | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial losses | (9 | ) | (6 | ) | (15 | ) | (335 | ) | (16 | ) | (351 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions by employee | (9 | ) | — | (9 | ) | (8 | ) | — | (8 | ) | (3 | ) | — | (3 | ) | (3 | ) | — | (3 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Benefits paid | 72 | 8 | 80 | 72 | 6 | 78 | 74 | 13 | 87 | 72 | 10 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other movements | 127 | — | 127 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closing defined benefit obligation | (1,429 | ) | (165 | ) | (1,594 | ) | (1,682 | ) | (129 | ) | (1,811 | ) | (1,852 | ) | (178 | ) | (2,030 | ) | (1,798 | ) | (169 | ) | (1,967 | ) | ||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Opening defined benefit obligation | (47 | ) | (48 | ) | (65 | ) | (68 | ) | ||||||||
Exchange differences | (19 | ) | — | (2 | ) | 8 | ||||||||||
Current service cost | (1 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (2 | ) | ||||||||
Past service cost | (5 | ) | — | |||||||||||||
Interest cost | (3 | ) | (2 | ) | (3 | ) | (3 | ) | ||||||||
Actuarial gains and (losses) | 3 | 1 | ||||||||||||||
Actuarial losses | (5 | ) | (4 | ) | ||||||||||||
Benefits paid | 4 | 3 | 5 | 4 | ||||||||||||
Closing defined benefit obligation | (68 | ) | (47 | ) | (72 | ) | (65 | ) | ||||||||
F-54F-59
2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | |||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets | 1,578 | 1,853 | 1,633 | 1,500 | 1,280 | 1,982 | 1,727 | 1,578 | 1,853 | 1,633 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of defined benefit obligation | (1,594 | ) | (1,811 | ) | (1,810 | ) | (1,803 | ) | (1,615 | ) | (2,030 | ) | (1,967 | ) | (1,594 | ) | (1,811 | ) | (1,810 | ) | ||||||||||||||||||||
Net pension asset/(liability) | (16 | ) | 42 | (177 | ) | (303 | ) | (335 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension (liability)/asset | (48 | ) | (240 | ) | (16 | ) | 42 | (177 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Experience adjustments on plan assets | (268 | ) | 29 | 74 | 140 | 67 | 90 | 56 | (268 | ) | 29 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||
Experience adjustments on plan liabilities | 194 | 50 | 28 | (119 | ) | (127 | ) | (15 | ) | (351 | ) | 194 | 50 | 28 |
2008 | 2010 | |||||||||||||||
1% increase | 1% decrease | 1% increase | 1% decrease | |||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||
Effect on: | ||||||||||||||||
(Decrease)/increase in defined benefit obligation — UK Group plan | (180.1 | ) | 209.6 | (262.0 | ) | 324.0 | ||||||||||
(Decrease)/increase of aggregate of service cost and interest cost — UK Group plan | (2.2 | ) | 1.1 | (13.7 | ) | 16.3 | ||||||||||
(Decrease)/increase in defined benefit obligation — US plan | (12.2 | ) | 14.5 | (2.5 | ) | 1.3 |
2010 | ||||||||
1 year increase | 1 year decrease | |||||||
All figures in £ millions | ||||||||
Effect on: | ||||||||
lncrease/(decrease) in defined benefit obligation — UK Group plan | 52.7 | (50.5 | ) | |||||
lncrease/(decrease) in defined benefit obligation — US plan | 1.6 | (1.7 | ) |
F-60
2008 | ||||||||
1% increase | 1% decrease | |||||||
All figures in £ millions | ||||||||
Effect on: | ||||||||
Increase/(decrease) in post-retirement medical benefit obligation | 3.3 | (2.9 | ) | |||||
Increase/(decrease) of aggregate of service cost and interest cost | 0.2 | (0.1 | ) |
2010 | ||||||||
1% increase | 1% decrease | |||||||
All figures in £ millions | ||||||||
Effect on: | ||||||||
lncrease/(decrease) in post-retirement medical benefit obligation | 3.1 | (2.8 | ) | |||||
lncrease/(decrease) of aggregate of service cost and interest cost | 0.1 | (0.1 | ) |
F-55
26. | Share-based payments |
2008 | 2007 | 2006 | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Pearson plans | 25 | 23 | 18 | |||||||||
Interactive Data plans | 8 | 7 | 7 | |||||||||
Total share-based payment costs | 33 | 30 | 25 | |||||||||
2010 | 2009 | 2008 | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Pearson plans | 35 | 27 | 25 |
F-61
F-56
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of | average | Number of | average | Number of | average | Number of | average | |||||||||||||||||||||||||
share | exercise | share | exercise | share | exercise | share | exercise | |||||||||||||||||||||||||
options | price | options | price | options | price | options | price | |||||||||||||||||||||||||
000s | £ | 000s | £ | 000s | £ | 000s | £ | |||||||||||||||||||||||||
Outstanding at beginning of year | 16,781 | 13.15 | 18,861 | 13.36 | 12,487 | 12.78 | 14,379 | 13.14 | ||||||||||||||||||||||||
Granted during the year | 1,437 | 5.35 | 773 | 6.90 | 628 | 8.06 | 1,320 | 5.47 | ||||||||||||||||||||||||
Exercised during the year | (683 | ) | 4.85 | (1,326 | ) | 5.80 | (1,154 | ) | 7.12 | (656 | ) | 5.91 | ||||||||||||||||||||
Forfeited during the year | (3,082 | ) | 11.56 | (1,434 | ) | 19.63 | (457 | ) | 9.08 | (2,488 | ) | 13.02 | ||||||||||||||||||||
Expired during the year | (74 | ) | 6.06 | (93 | ) | 7.68 | (2,626 | ) | 23.47 | (68 | ) | 5.20 | ||||||||||||||||||||
Outstanding at end of year | 14,379 | 13.14 | 16,781 | 13.15 | 8,878 | 10.20 | 12,487 | 12.78 | ||||||||||||||||||||||||
Options exercisable at end of year | 11,527 | 14.97 | 13,999 | 14.63 | 5,825 | 12.40 | 9,264 | 15.28 | ||||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of | average | Number of | average | Number | average | Number | average | |||||||||||||||||||||||||
share | contractual | share | contractual | of share | contractual | of share | contractual | |||||||||||||||||||||||||
Range of exercise prices | options | life | options | life | options | life | options | life | ||||||||||||||||||||||||
£ | 000s | Years | 000s | Years | 000s | Years | 000s | Years | ||||||||||||||||||||||||
0 — 5 | 453 | 1.23 | 930 | 1.56 | 38 | 0.65 | 172 | 1.07 | ||||||||||||||||||||||||
5 — 10 | 5,113 | 2.84 | 4,909 | 3.22 | 4,757 | 1.86 | 5,523 | 2.37 | ||||||||||||||||||||||||
10 — 15 | 5,481 | 1.97 | 7,257 | 2.62 | 4,083 | 0.36 | 4,225 | 1.36 | ||||||||||||||||||||||||
15 — 20 | 908 | 0.84 | 980 | 1.85 | — | — | 270 | 0.75 | ||||||||||||||||||||||||
20 — 25 | 350 | 1.19 | 400 | 2.19 | — | — | 344 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||
>25 | 2,074 | 1.19 | 2,305 | 2.19 | — | — | 1,953 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||
14,379 | 2.05 | 16,781 | 2.62 | 8,878 | 1.17 | 12,487 | 1.57 | |||||||||||||||||||||||||
F-57F-62
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||
average | average | average | average | |||||||||||||
Fair value | £1.67 | £2.53 | £2.14 | £1.69 | ||||||||||||
Weighted average share price | £6.96 | £8.91 | £9.48 | £7.13 | ||||||||||||
Weighted average exercise price | £5.35 | £6.90 | £8.06 | £5.47 | ||||||||||||
Expected volatility | 21.41 | % | 19.72 | % | 28.28 | % | 27.32 | % | ||||||||
Expected life | 4.1 years | 4.0 years | 4.0 years | 4.0 years | ||||||||||||
Risk free rate | 4.28 | % | 5.34 | % | 2.24 | % | 2.45 | % | ||||||||
Expected dividend yield | 4.54 | % | 3.29 | % | 3.75 | % | 4.74 | % | ||||||||
Forfeiture rate | 3.6 | % | 3.5 | % | 3.5 | % | 3.5 | % |
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of | average | Number of | average | Number of | average | Number of | average | |||||||||||||||||||||||||
shares | fair value | shares | fair value | shares | fair value | shares | fair value | |||||||||||||||||||||||||
000s | £ | 000s | £ | 000s | £ | 000s | £ | |||||||||||||||||||||||||
Long-Term Incentive Plan | 4,742 | 9.45 | 4,519 | 5.77 | ||||||||||||||||||||||||||||
Annual Bonus Share Matching Plan | 253 | 6.73 | 143 | 7.67 | 266 | 10.25 | 271 | 6.70 | ||||||||||||||||||||||||
Long-Term Incentive Plan | 4,152 | 5.78 | 3,377 | 7.12 |
F-58
2008 | 2007 | |||||||||||||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||||||||||
Number | average | average | Number | average | average | |||||||||||||||||||
of share | exercise | exercise | of share | exercise | exercise | |||||||||||||||||||
options | price | price | options | price | price | |||||||||||||||||||
000s | $ | £ | 000s | $ | £ | |||||||||||||||||||
Outstanding at beginning of year | 9,827 | 18.21 | 9.15 | 10,506 | 16.33 | 8.34 | ||||||||||||||||||
Granted during the year | 1,449 | 24.95 | 17.35 | 1,560 | 27.17 | 13.65 | ||||||||||||||||||
Exercised during the year | (895 | ) | 15.37 | 10.69 | (1,935 | ) | 14.88 | 7.48 | ||||||||||||||||
Forfeited during the year | (99 | ) | 22.05 | 15.34 | (293 | ) | 20.38 | 10.24 | ||||||||||||||||
Expired during the year | (18 | ) | 12.17 | 8.46 | (11 | ) | 18.12 | 9.10 | ||||||||||||||||
Outstanding at end of year | 10,264 | 19.38 | 13.48 | 9,827 | 18.21 | 9.15 | ||||||||||||||||||
Options exercisable at end of year | 6,865 | 16.89 | 11.75 | 6,199 | 15.27 | 7.67 | ||||||||||||||||||
2008 | 2007 | |||||||||||||||
Weighted | Weighted | |||||||||||||||
Number | average | Number | average | |||||||||||||
of share | contractual | of share | contractual | |||||||||||||
Range of exercise prices | options | life | options | life | ||||||||||||
$ | 000s | Years | 000s | Years | ||||||||||||
0 — 4.4 | — | — | — | — | ||||||||||||
4.4 — 7.5 | 47 | 1.3 | 72 | 2.1 | ||||||||||||
7.5 — 12 | 1,502 | 2.4 | 1,745 | 3.4 | ||||||||||||
12 — 20 | 2,987 | 4.6 | 3,464 | 5.6 | ||||||||||||
> 20 | 5,728 | 8.0 | 4,546 | 8.5 | ||||||||||||
10,264 | 6.2 | 9,827 | 6.6 | |||||||||||||
F-59
Long-Term Incentive Plan | Employee Stock Purchase Plan | |||||||||||||||
2008 | 2007 | 2008 | 2007 | |||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||
average | average | average | average | |||||||||||||
Fair value | $ 5.58 | $ 6.60 | $ 6.59 | $ 4.76 | ||||||||||||
Weighted average share price | $24.95 | $27.17 | $22.95 | $17.77 | ||||||||||||
Weighted average exercise price | $24.95 | $27.17 | $22.95 | $17.77 | ||||||||||||
Expected volatility | 24.20 | % | 23.40 | % | 33.70 | % | 20.50 | % | ||||||||
Expected life | 5.7 years | 5.0 years | 0.5 years | 0.5 years | ||||||||||||
Risk free rate | 1.5% to 3.5% | 4.2% to 4.9% | 2.0% to 2.4% | 4.3% to 5.1% | ||||||||||||
Expected dividend yield | 2.2 | % | 1.9 | % | 2.1 | % | 2.0 | % | ||||||||
Forfeiture rate | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % |
2008 | 2007 | |||||||||||||||||||||||
Weighted | Weighted | Weighted | Weighted | |||||||||||||||||||||
Number of | average | average | Number of | average | average | |||||||||||||||||||
shares | fair value | fair value | shares | fair value | fair value | |||||||||||||||||||
000s | $ | £ | 000s | $ | £ | |||||||||||||||||||
2000 Long-Term Incentive Plan | 194 | 25.43 | 17.69 | 185 | 27.07 | 13.60 |
27. | Share capital and share premium |
Number | Ordinary | Share | ||||||||||
of shares | shares | premium | ||||||||||
000s | £m | £m | ||||||||||
At 1 January 2007 | 806,109 | 202 | 2,487 | |||||||||
Issue of ordinary shares — share option schemes | 1,919 | — | 12 | |||||||||
At 31 December 2007 | 808,028 | 202 | 2,499 | |||||||||
Issue of ordinary shares — share option schemes | 1,248 | — | 6 | |||||||||
At 31 December 2008 | 809,276 | 202 | 2,505 | |||||||||
Number | Ordinary | Share | ||||||||||
of shares | shares | premium | ||||||||||
000s | £m | £m | ||||||||||
At 1 January 2009 | 809,276 | 202 | 2,505 | |||||||||
Issue of ordinary shares — share option schemes | 1,523 | 1 | 7 | |||||||||
At 31 December 2009 | 810,799 | 203 | 2,512 | |||||||||
Issue of ordinary shares — share option schemes | 1,878 | — | 12 | |||||||||
At 31 December 2010 | 812,677 | 203 | 2,524 | |||||||||
F-63
F-60
28. | Treasury shares |
Pearson plc | Interactive Data | Total | Pearson plc | Interactive Data | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number | Number | Number | Number | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
of shares | of shares | of shares | of shares | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
000s | £m | 000s | £m | £m | 000s | £m | 000s | £m | £m | |||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | 8,761 | 130 | 6,052 | 59 | 189 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 1 January 2009 | 10,448 | 112 | 9,205 | 110 | 222 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | 4,900 | 40 | 1,177 | 16 | 56 | 2,200 | 13 | 1,280 | 20 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Release of treasury shares | (1,900 | ) | (29 | ) | — | — | (29 | ) | (2,983 | ) | (29 | ) | — | — | (29 | ) | ||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2007 | 11,761 | 141 | 7,229 | 75 | 216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2009 | 9,665 | 96 | 10,485 | 130 | 226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | 8,000 | 77 | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release/cancellation of treasury shares | (3,656 | ) | (36 | ) | (10,485 | ) | (130 | ) | (166 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | 2,028 | 12 | 1,976 | 35 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Release of treasury shares | (3,341 | ) | (41 | ) | — | — | (41 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2010 | 14,009 | 137 | — | — | 137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
At 31 December 2008 | 10,448 | 112 | 9,205 | 110 | 222 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-61
29. |
Total | ||||||||||||||||||||
Translation | Fair value | other | Retained | |||||||||||||||||
Notes | reserve | reserve | reserves | earnings | ||||||||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||||||||||
At 1 January 2007 | (592 | ) | — | (592 | ) | 1,568 | ||||||||||||||
Net exchange differences on translation of foreign operations | 25 | — | 25 | — | ||||||||||||||||
Cumulative translation adjustment disposed — subsidiaries | 32 | 53 | — | 53 | — | |||||||||||||||
Profit for the year attributable to equity holders of the company | — | — | — | 284 | ||||||||||||||||
Dividends paid to equity holders of the company | 9 | — | — | — | (238 | ) | ||||||||||||||
Equity settled transactions | 26 | — | — | — | 30 | |||||||||||||||
Actuarial gains on retirement benefit obligations — Group | 25 | — | — | — | 80 | |||||||||||||||
Treasury shares released under employee share plans | 28 | — | — | — | (29 | ) | ||||||||||||||
Taxation on items charged to equity | 7 | — | — | — | 29 | |||||||||||||||
At 31 December 2007 | (514 | ) | — | (514 | ) | 1,724 | ||||||||||||||
Net exchange differences on translation of foreign operations | 1,050 | — | 1,050 | — | ||||||||||||||||
Cumulative translation adjustment disposed — subsidiaries | 32 | 49 | — | 49 | — | |||||||||||||||
Cumulative translation adjustment disposed — joint venture | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||
Profit for the year attributable to equity holders of the company | — | — | — | 292 | ||||||||||||||||
Dividends paid to equity holders of the company | 9 | — | — | — | (257 | ) | ||||||||||||||
Equity settled transactions | 26 | — | — | — | 33 | |||||||||||||||
Actuarial losses on retirement benefit obligations — Group | 25 | — | — | — | (71 | ) | ||||||||||||||
Actuarial losses on retirement benefit obligations — associate | — | — | — | (3 | ) | |||||||||||||||
Treasury shares released under employee share plans | 28 | — | — | — | (41 | ) | ||||||||||||||
Taxation on items charged to equity | 7 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||
At 31 December 2008 | 586 | — | 586 | 1,679 | ||||||||||||||||
Business combinations |
F-62F-64
2008 | 2007 | 2010 | 2009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Harcourt | America’s | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assessment | Money-Media | Other | Total | Total | Melorio | SEB | WSI | Choice | Other | Total | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes | Fair value | Fair value | Fair value | Fair value | Fair value | Notes | fair value | fair value | fair value | fair value | fair value | fair value | fair value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | 10 | 6 | — | — | 6 | 11 | 10 | 4 | 7 | 3 | — | 3 | 17 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets | 11 | 174 | 10 | 36 | 220 | 197 | 11 | 89 | 103 | 32 | 24 | 37 | 285 | 142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets — Pre-publication | 20 | 27 | — | — | 27 | 18 | 20 | — | 3 | — | — | 6 | 9 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | 7 | — | — | 7 | 15 | — | 5 | 1 | 1 | (5 | ) | 2 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other receivables | 48 | 2 | 4 | 54 | 28 | 8 | 13 | 8 | 7 | 5 | 41 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 5 | — | 11 | 16 | — | 3 | 5 | 2 | 12 | 4 | 26 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities — Borrowings | (13 | ) | — | — | — | — | (13 | ) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred income tax liabilities | 13 | (24 | ) | — | (3 | ) | �� | (4 | ) | (6 | ) | (37 | ) | (45 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefit obligations | — | — | — | — | (1 | ) | (1 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions for other liabilities and charges | 23 | (10 | ) | — | — | — | — | (10 | ) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other liabilities | (40 | ) | (4 | ) | (8 | ) | (52 | ) | (38 | ) | (9 | ) | (10 | ) | (14 | ) | (5 | ) | 1 | (37 | ) | (91 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities — Borrowings | — | — | — | — | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current income tax liabilities | — | — | (3 | ) | (3 | ) | 4 | — | — | (3 | ) | — | — | (3 | ) | (4 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred income tax liabilities | 13 | — | — | (4 | ) | (4 | ) | (45 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions for other liabilities and charges | 23 | (19 | ) | — | (7 | ) | (26 | ) | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | — | — | (2 | ) | (2 | ) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | 3 | — | — | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interest | — | (39 | ) | — | — | — | (39 | ) | (16 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets acquired at fair value | 211 | 8 | 27 | 246 | 187 | 48 | 87 | 26 | 35 | 44 | 240 | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 11 | 113 | 25 | 15 | 153 | 304 | 11 | 50 | 141 | 39 | 30 | 28 | 288 | 205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in fair values of proportionate holding arising on stepped acquisition | — | — | — | — | — | — | (23 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 324 | 33 | 42 | 399 | 491 | 98 | 228 | 65 | 65 | 72 | 528 | 244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Satisfied by: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | (321 | ) | (33 | ) | (40 | ) | (394 | ) | (468 | ) | (98 | ) | (228 | ) | (65 | ) | (65 | ) | (74 | ) | (530 | ) | (201 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consideration | — | — | — | — | — | — | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred consideration | — | — | — | — | (12 | ) | — | — | — | — | (8 | ) | (8 | ) | (27 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net prior year adjustments | (3 | ) | — | (2 | ) | (5 | ) | (11 | ) | — | — | — | — | 10 | 10 | (11 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consideration | (324 | ) | (33 | ) | (42 | ) | (399 | ) | (491 | ) | (98 | ) | (228 | ) | (65 | ) | (65 | ) | (72 | ) | (528 | ) | (244 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value of net assets/(liabilities) acquired | 81 | (2 | ) | (1 | ) | 78 | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value adjustments | 130 | 10 | 28 | 168 | 146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value | 211 | 8 | 27 | 246 | 187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-63F-65
Harcourt Assessment | ||||||||||||
Carrying | Fair | |||||||||||
value | value adjs | Fair value | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Property, plant and equipment | 7 | (1 | ) | 6 | ||||||||
Intangible assets | 10 | 164 | 174 | |||||||||
Intangible assets — Pre-publication | 35 | (8 | ) | 27 | ||||||||
Inventories | 8 | (1 | ) | 7 | ||||||||
Trade and other receivables | 50 | (2 | ) | 48 | ||||||||
Cash and cash equivalents | 5 | — | 5 | |||||||||
Trade and other liabilities | (39 | ) | (1 | ) | (40 | ) | ||||||
Provisions for other liabilities and charges | (3 | ) | (16 | ) | (19 | ) | ||||||
Assets held for sale | 8 | (5 | ) | 3 | ||||||||
Net assets acquired at fair value | 81 | 130 | 211 | |||||||||
Goodwill | 113 | |||||||||||
Total | 324 | |||||||||||
Money-Media | ||||||||||||
Carrying | Fair | |||||||||||
value | value adjs | Fair value | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Intangible assets | — | 10 | 10 | |||||||||
Trade and other receivables | 2 | — | 2 | |||||||||
Trade and other liabilities | (4 | ) | — | (4 | ) | |||||||
Net assets acquired at fair value | (2 | ) | 10 | 8 | ||||||||
Goodwill | 25 | |||||||||||
Total | 33 | |||||||||||
2010 | 2009 | 2008 | ||||||||||
All figures in | ||||||||||||
£ millions | ||||||||||||
Cash flow on acquisitions | ||||||||||||
Cash — Current year acquisitions | (530 | ) | (201 | ) | (394 | ) | ||||||
Cash — Acquisitions yet to complete | — | (4 | ) | (12 | ) | |||||||
Deferred payments for prior year acquisitions and other items | (20 | ) | (32 | ) | (5 | ) | ||||||
Cash and cash equivalents acquired | 26 | 29 | 16 | |||||||||
Acquisition costs paid | (11 | ) | — | — | ||||||||
Net cash outflow | (535 | ) | (208 | ) | (395 | ) | ||||||
2008 | 2007 | 2006 | ||||||||||
All figures in £ millions | ||||||||||||
Cash — Current year acquisitions | (394 | ) | (468 | ) | (382 | ) | ||||||
Cash — Acquisitions yet to complete | (12 | ) | — | — | ||||||||
Deferred payments for prior year acquisitions and other items | (5 | ) | (4 | ) | (9 | ) | ||||||
Cash and cash equivalents acquired | 16 | — | 28 | |||||||||
Cash outflow on acquisition | (395 | ) | (472 | ) | (363 | ) | ||||||
F-64
Notes | 2008 | 2007 | ||||||||||
Property, plant and equipment | 10 | — | 7 | |||||||||
Intangible assets — Goodwill | — | 96 | ||||||||||
Intangible assets — Pre-publication | 20 | — | 2 | |||||||||
Inventories | — | 4 | ||||||||||
Trade and other receivables | — | 8 | ||||||||||
Non-current assets classified as held for sale | — | 117 | ||||||||||
Other liabilities | — | (9 | ) | |||||||||
Liabilities directly associated with non-current assets classified as held for sale | — | (9 | ) | |||||||||
Net assets classified as held for sale | — | 108 | ||||||||||
Disposals |
2008 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management | Other | Total | Total | Total | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | ||||||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disposal of subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | (7 | ) | — | (7 | ) | (16 | ) | — | 10 | (57 | ) | — | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||
Intangible assets | (1 | ) | — | (1 | ) | (6 | ) | — | 11 | (88 | ) | — | (3 | ) | ||||||||||||||||||||||
Intangible assets — Pre-publication | (2 | ) | — | (2 | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | (4 | ) | (3 | ) | (7 | ) | (1 | ) | — | — | — | (7 | ) | |||||||||||||||||||||||
Other financial assets | (3 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other receivables | (8 | ) | — | (8 | ) | (95 | ) | — | (103 | ) | — | (8 | ) | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | — | — | — | (14 | ) | — | (165 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Net deferred income tax liabilities | — | — | — | 2 | — | 13 | 47 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefit obligations | 8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade and other liabilities | 9 | — | 9 | 73 | (1 | ) | 132 | — | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefit obligations | — | — | — | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions for other liabilities and charges | — | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | — | (5 | ) | (5 | ) | (8 | ) | (4 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Current income tax liabilities | 12 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interest | 271 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Attributable goodwill | (98 | ) | (8 | ) | (106 | ) | (250 | ) | (5 | ) | 11 | (195 | ) | — | (99 | ) | ||||||||||||||||||||
Cumulative translation adjustment | (49 | ) | — | (49 | ) | (53 | ) | — | (13 | ) | — | (49 | ) | |||||||||||||||||||||||
Net assets disposed | (160 | ) | (16 | ) | (176 | ) | (364 | ) | (10 | ) | (154 | ) | — | (164 | ) | |||||||||||||||||||||
Cash received | 111 | 15 | 126 | 495 | 10 | 1,234 | — | 114 | ||||||||||||||||||||||||||||
Deferred receipts | — | 2 | 2 | — | — | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other proceeds received | — | — | — | 35 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Costs | (4 | ) | (1 | ) | (5 | ) | (20 | ) | — | (43 | ) | — | (5 | ) | ||||||||||||||||||||||
(Loss)/profit on sale | (53 | ) | — | (53 | ) | 146 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Profit/(Loss) on sale | 1,037 | — | (53 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
F-65F-66
2010 | 2009 | 2008 | ||||||||||||||||||||||
2008 | 2007 | 2006 | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||
Cash flow from disposals | ||||||||||||||||||||||||
Cash — Current year disposals | 126 | 495 | 10 | 1,234 | — | 114 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents disposed | (165 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||
Costs paid | (15 | ) | (12 | ) | — | (32 | ) | — | (15 | ) | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents disposed | — | (14 | ) | — | ||||||||||||||||||||
Pension contribution paid on disposal | (53 | ) | — | — | ||||||||||||||||||||
Net cash inflow | 111 | 469 | 10 | |||||||||||||||||||||
Net cash inflow | 984 | — | 99 | |||||||||||||||||||||
Cash generated from operations |
Notes | 2008 | 2007 | 2006 | Notes | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net profit | 323 | 310 | 469 | |||||||||||||||||||||||||||||
Profit | 1,300 | 462 | 323 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax | 209 | 222 | 19 | 480 | 198 | 209 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 10 | 80 | 68 | 77 | 10 | 82 | 85 | 80 | ||||||||||||||||||||||||
Amortisation of purchased intangible assets | 11 | 86 | 45 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment on recognition of pre-acquisition deferred tax | — | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of acquired intangible assets | 11 | 113 | 103 | 86 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortisation of other intangible assets | 11 | 30 | 25 | 23 | 11 | 51 | 44 | 30 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of property, plant and equipment | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
Net finance costs | 6 | 91 | 106 | 74 | 3,6 | 73 | 95 | 91 | ||||||||||||||||||||||||
Share of results of joint ventures and associates | 12 | (25 | ) | (23 | ) | (24 | ) | 12 | (41 | ) | (30 | ) | (25 | ) | ||||||||||||||||||
Loss/(profit) on sale of discontinued operations | 3 | 53 | (146 | ) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment of discontinued operation | 3 | — | 97 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
(Profit)/loss on disposal of discontinued operations | 3 | (1,037 | ) | — | 53 | |||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposal | 10 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 11 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign exchange adjustment from transactions | 105 | 11 | (37 | ) | (3 | ) | (14 | ) | 105 | |||||||||||||||||||||||
Share-based payment costs | 26 | 33 | 30 | 25 | 26 | 39 | 37 | 33 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-publication | (58 | ) | (38 | ) | (3 | ) | 29 | (16 | ) | (58 | ) | |||||||||||||||||||||
Inventories | (12 | ) | (1 | ) | (16 | ) | 37 | 32 | (12 | ) | ||||||||||||||||||||||
Trade and other receivables | (81 | ) | (5 | ) | (60 | ) | (82 | ) | (14 | ) | (81 | ) | ||||||||||||||||||||
Trade and other liabilities | 82 | 80 | 54 | 165 | 103 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||
Retirement benefit obligations | (14 | ) | (126 | ) | (17 | ) | (64 | ) | (72 | ) | (14 | ) | ||||||||||||||||||||
Provisions for other liabilities and charges | (9 | ) | 3 | — | 3 | (3 | ) | (9 | ) | |||||||||||||||||||||||
Net cash generated from operations | 894 | 659 | 621 | 1,169 | 1,012 | 894 | ||||||||||||||||||||||||||
F-66F-67
2008 | 2007 | 2006 | 2010 | 2009 | 2008 | |||||||||||||||||||
All figures in £ millions | All figures in £ millions | |||||||||||||||||||||||
Net book amount | 3 | 15 | 10 | 3 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||
Loss on sale of property, plant and equipment | (1 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (3 | ) | (2 | ) | (1 | ) | ||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant and equipment | 2 | 14 | 8 | — | 1 | 2 | ||||||||||||||||||
Contingencies |
Commitments |
2008 | 2007 | |||||||
All figures in £ millions | ||||||||
Property, plant and equipment | — | 3 | ||||||
2010 | 2009 | |||||||||||||||
2008 | 2007 | All figures in | ||||||||||||||
All figures in £ millions | £ millions | |||||||||||||||
Not later than one year | 149 | 123 | 164 | 153 | ||||||||||||
Later than one year and not later than two years | 138 | 116 | 151 | 144 | ||||||||||||
Later than two years and not later than three years | 129 | 102 | 130 | 129 | ||||||||||||
Later than three years and not later than four years | 118 | 93 | 112 | 114 | ||||||||||||
Later than four years and not later than five years | 108 | 85 | 95 | 99 | ||||||||||||
Later than five years | 970 | 834 | 785 | 848 | ||||||||||||
1,612 | 1,353 | 1,437 | 1,487 | |||||||||||||
Related party transactions |
F-67
F-68
Events after the balance sheet date |
F-68F-69