Exhibit 99.55
Interim Preliminary Work Papers Relating to Property Valuations
Delivered by the Independent Valuer
to the Supervisor on November 17, 2011
The following are interim preliminary work papers with respect to property valuations submitted by the independent valuer to the supervisor for its review and verification and were not intended to, and did not, reflect the final work product or advice or conclusions of the independent valuer.
The tables that follow also include a summary of projections that were utilized by the independent valuer in calculating the exchange values reflected in these preliminary work papers. The projections included in these interim preliminary work papers were not final and were being prepared solely for the purpose of determining the relative values among the subject LLCs, the private entities and the management companies and to establish exchange values to facilitate the consolidation and should not be relied upon for any other purpose, including without limitation, as an indicator of future performance of the company, the properties, the subject LLCs or the private entities. The final projections used in preparing the exchange values are included as Appendix C-1 to the prospectus/consent solicitation. The projections should not be relied upon in determining the market value or the estimated value of the company after giving effect to the consolidation and the IPO. The actual performance of the properties may be materially different from these projections because of changes in market conditions and many other factors.
Neither the subject LLCs nor the supervisor as a matter of course make public projections as to future performance, earnings or other results beyond the current fiscal year, and the supervisor is especially reluctant to disclose projections for extended periods due to the unpredictability of the underlying assumptions and estimates. The projections with respect to the properties were presented by the independent valuer based on the information provided by management of the supervisor and analysis performed by the independent valuer and reviewed and approved by management of the supervisor.
These projections were not prepared in accordance with published guidelines of the SEC or the guidelines established by the American Institute of Certified Public Accountants for preparation and presentation of financial projections. This information is not fact and should not be relied upon as being necessarily indicative of future results, and readers of this prospectus/consent solicitation are cautioned not to place undue reliance on the prospective financial information. Neither the company’s independent registered public accounting firm nor any other independent accountants have examined, compiled or otherwise applied procedures to the projections presented herein or express an opinion or any other form of assurance on them. The summary of the projection is being included in this prospectus/consent solicitation solely because the projections were used by the independent valuer in calculating the illustrative exchange values using the discounted cash flow method to allocate residual value.
The projections were based on numerous assumptions that may prove to be wrong. Important factors that may affect actual results and cause the projections to not be achieved include, but are not limited to, risks and uncertainties relating to the company and other factors described under “Risk Factors” and “Forward-Looking Statements.” The projections also reflect assumptions as to certain business decisions that are subject to change. As a result, actual results may differ materially from those contained in the projections. Accordingly, there can be no assurance that the projections will be realized.
Certain of the prospective financial information set forth herein may be considered non-U.S. GAAP financial measures. The independent valuer believed this information could be useful in valuing the properties. Non-U.S. GAAP financial measures should not be considered in isolation from, or as a substitute for, financial information presented in compliance with U.S. GAAP, and non-U.S. GAAP financial measures may not be comparable to similarly titled amounts used by other companies.
The inclusion of the summary of the projections in this prospectus/consent solicitation should not be regarded as an indication that any of the company, the subject LLCs or the supervisor or their respective affiliates, advisors or representatives considered the projections to be predictive of actual future events, and the projections should not be relied upon as such. None of the company, the subject LLCs or the supervisor or their respective affiliates, advisors, officers, directors, partners or representatives can give you any assurance that actual results will not differ from the projections, and none of them undertakes any obligation to update or otherwise revise or reconcile the projections to reflect circumstances existing after the date the projections were generated or to reflect the occurrence of future events even in the event that any or all of the assumptions underlying the projections are shown to be in error. None of the company, the supervisor and the subject LLCs intend to make publicly available any update or other revision to the projections. None of the company, the supervisor and the subject LLCs or their respective affiliates, advisors, officers, directors, partners or representatives has made or makes any representation to any participant or other person regarding the company’s or the subject LLCs ultimate performance compared to the information contained in the projections or that forecasted results will be achieved. None of the subject LLCs, the private entities, the management companies or any of their affiliates has made any representation to the company concerning the projections.
DUFF & PHELPS
Project Legacy
Real Property Summary of Values
Prepared as of November 17, 2011
Project Legacy: D&P DRAFT Real Property Valuations (as of July 1, 2011)
Fee Simple (All) | Terminal | Leased Fee (Land) | Leasehold (Building) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Ownership | Value | Entity | Discount Rate | Capitalization Rate 3 | Value | Entity | Discount Rate | Value | Entity | Discount Rate | |||||||||||||||||||||||||
112-120 West 34th Street | 3rd Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.75 | % | N/A | N/A | N/A | $ | 187,000,000 | 112 West 34th Street Company LLC | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||||
122 West 34th Street | Intra Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.75 | % | $ | 197,100,000 | 112 West 34th Street Associates LLC | 8.75 | % | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
OGCP | Intra Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.00 | % | $ | 351,000,000 | 60 East 42nd St. Associates LLC | 7.25 | % | $ | 336,000,000 | Lincoln Building Associates LLC | 7.25 | % | ||||||||||||||||||||
250 W 57th Street | Intra Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.25 | % | $ | 163,000,000 | 250 West 57th St. Associates LLC | 7.50 | % | $ | 153,000,000 | Fisk Building Associates LLC | 7.50 | % | ||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | Intra Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.75 | % | $ | 81,500,000 | Seventh & 37th Building Associates LLC | 8.75 | % | $ | 77,500,000 | 501 Seventh Avenue Associates LLC | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||
ESB | Intra Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.00 | % | $ | 1,300,500,000 | Empire State Building Associates LLC 1 | 7.25 | % | $ | 1,219,500,000 | Empire State Building Company LLC 2 | 7.25 | % | ||||||||||||||||||||
1333 Broadway | Fee Simple | $ | 189,000,000 | 1333 Broadway Associates LLC | 8.75 | % | 6.75 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | 3rd Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.75 | % | N/A | N/A | N/A | $ | 186,000,000 | 1350 Broadway Associates LLC | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||||
1359 Broadway | Fee Simple | $ | 192,000,000 | Marlboro Building Associates LLC | 8.75 | % | 6.75 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | 3rd Party GL | N/A | N/A | N/A | 6.75 | % | N/A | N/A | N/A | $ | 331,000,000 | 1400 Broadway Associates LLC | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||||
500 Mamaroneck | Fee Simple | $ | 44,000,000 | 500 Mamaroneck Avenue LP | 9.25 | % | 7.25 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
First Stamford Place | Fee Simple | $ | 97,110,000 | First Stamford Place SPE LLC | 8.75 | % | 7.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
First Stamford Place | Fee Simple | $ | 80,440,000 | Fairfax First Stamford SPE LLC | 8.75 | % | 7.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
First Stamford Place | Fee Simple | $ | 80,440,000 | Merrifield First Stamford SPE LLC | 8.75 | % | 7.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
10 Bank | Fee Simple | $ | 45,000,000 | 1185 Bank Street LLC | 9.00 | % | 7.25 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
Metro Center | Fee Simple | $ | 138,000,000 | One Station Place, Limited Partnership | 8.50 | % | 7.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
Merrittview | Fee Simple | $ | 40,000,000 | Fairfield MerrittView SPE LLC | 9.25 | % | 7.25 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
10 Union Square | Fee Simple | $ | 49,000,000 | New York Union Square Retail LP | 7.00 | % | 6.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
East/West Manhattan | Fee Simple | $ | 56,000,000 | East West Manhattan Retail Portfolio SPE LLC | 7.00 | % | 6.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
Gotham Retail | Fee Simple | $ | 32,000,000 | 1185 Gotham LLC | 7.00 | % | 6.00 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
66-69 Main Street | Fee Simple | $ | 25,000,000 | Westport Retail Co-Investors LLC | 7.50 | % | 6.25 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
103-107 Main Street | Fee Simple | $ | 5,000,000 | Westport Main Street Retail LLC | 7.50 | % | 6.25 | % | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
Stamford, CT Land | Fee Simple | $ | 14,600,000 | BBSF LLC | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A |
DRAFT-FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY
Notes:
[1] | 100% parent company of Empire State Land Associates LLC. |
[2] | Includes Empire State Building Inc. |
[3] | Terminal Capitalization Rate used in 10-year hold valuation. |
DUFF & PHELPS
Project Legacy
Real Property Summary of Hypothetical Fee Simple Values
Prepared as of November 17, 2011
Project Legacy: D&P DRAFT Real Property Valuations (as of July 1, 2011)
Property | Size (SF) | Fee Simple Value 2 | PSF | Discount Rate | Terminal Capitalization | |||||||||||||||
112 W 34th Street | 784,026 | $ | 404,000,000 | $ | 515 | 8.75 | % | 6.75 | % | |||||||||||
OGCP | 1,343,475 | 687,000,000 | 511 | 7.25 | % | 6.00 | % | |||||||||||||
250 W 57th Street | 560,879 | 316,000,000 | 563 | 7.50 | % | 6.25 | % | |||||||||||||
501 7th Avenue | 503,545 | 159,000,000 | 316 | 8.75 | % | 6.75 | % | |||||||||||||
ESB | 2,974,880 | 2,520,000,000 | 847 | 7.25 | % | 6.00 | % | |||||||||||||
1333 Broadway | 374,368 | 189,000,000 | 505 | 8.75 | % | 6.75 | % | |||||||||||||
1350 Broadway | 430,138 | 215,000,000 | 500 | 8.75 | % | 6.75 | % | |||||||||||||
1359 Broadway | 497,603 | 192,000,000 | 386 | 8.75 | % | 6.75 | % | |||||||||||||
1400 Broadway | 954,615 | 363,000,000 | 380 | 8.75 | % | 6.75 | % | |||||||||||||
500 Mamaroneck | 289,518 | 44,000,000 | 152 | 9.25 | % | 7.25 | % | |||||||||||||
First Stamford Place | 792,427 | 258,000,000 | 326 | 8.75 | % | 7.00 | % | |||||||||||||
10 Bank | 225,343 | 45,000,000 | 200 | 9.00 | % | 7.25 | % | |||||||||||||
Metro Center | 289,192 | 138,000,000 | 477 | 8.50 | % | 7.00 | % | |||||||||||||
Merrittview | 264,371 | 40,000,000 | 151 | 9.25 | % | 7.25 | % | |||||||||||||
10 Union Square | 58,005 | 49,000,000 | 845 | 7.00 | % | 6.00 | % | |||||||||||||
East/West Manhattan | 68,764 | 56,000,000 | 814 | 7.00 | % | 6.00 | % | |||||||||||||
Gotham Retail | 56,250 | 32,000,000 | 569 | 7.00 | % | 6.00 | % | |||||||||||||
66-69 Main Street | 17,406 | 25,000,000 | 1,436 | 7.50 | % | 6.25 | % | |||||||||||||
103-107 Main Street | 4,330 | 5,000,000 | 1,155 | 7.50 | % | 6.25 | % | |||||||||||||
Stamford, CT Land 1 | 325,000 | 14,600,000 | 45 | N/A | N/A |
DRAFT-FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY
Notes:
[1] | Size in SF is gross buildable area. |
[2] | Assumed regardless of certain ground leases in place. |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | LXD | 7/31/2051 | ||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | $ | 29,000,000 | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | 6.75 | % | ||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | LXD | 12/31/2063 | ||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | $ | 32,000,000 | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | 6.75 | % |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-24 | Jun-25 | Jun-26 | Jun-27 | Jun-28 | Jun-29 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 108,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-24 | Jun-25 | Jun-26 | Jun-27 | Jun-28 | Jun-29 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-30 | Jun-31 | Jun-32 | Jun-33 | Jun-34 | Jun-35 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-30 | Jun-31 | Jun-32 | Jun-33 | Jun-34 | Jun-35 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-36 | Jun-37 | Jun-38 | Jun-39 | Jun-40 | Jun-41 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-36 | Jun-37 | Jun-38 | Jun-39 | Jun-40 | Jun-41 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-42 | Jun-43 | Jun-44 | Jun-45 | Jun-46 | Jun-47 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-42 | Jun-43 | Jun-44 | Jun-45 | Jun-46 | Jun-47 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 37 | 38 | 39 | 40 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-48 | Jun-49 | Jun-50 | Jun-51 | ||||||||||||||||||||||
Ground Rent | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 72,000 | ||||||||||||||||||||||
FS Value | 800,159,331 | |||||||||||||||||||||||||
Total CF | 72,000 | 72,000 | 72,000 | 800,231,331 | ||||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-48 | Jun-49 | Jun-50 | Jun-51 | Jun-52 | Jun-53 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | ||||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | ||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | ||||||||||||||||||
Ground Rent | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 675,000 | ||||||||||||||||||
FS Value | 1,875,700,859 | |||||||||||||||||||||
Total CF | 675,000 | 675,000 | 675,000 | 1,876,375,859 | ||||||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||
Year | ||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||
Year | ||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||
Year | ||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||
Year | ||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1350 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate | ||||||||||||||
TERMINAL RATE ANALYSIS | ||||||||||||||
1400 Broadway | ||||||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||||||
Ground Rent | ||||||||||||||
FS Value | ||||||||||||||
Total CF | ||||||||||||||
PV to Ground Lessor | ||||||||||||||
Discount Rate | ||||||||||||||
Terminal Cap Rate |
Inflation | 3.0% | |||||||||||
Property | Fee Simple Discount Rates | Ground Lease Discount Rates | Spread | |||||||||
OGCP | 7.25 | % | 7.25 | % | 0.00 | % | ||||||
250 W 57th | 7.50 | % | 7.50 | % | 0.00 | % | ||||||
112 W 34th (Intra) | 8.75 | % | 8.75 | % | 0.00 | % | ||||||
112 W 34th (3rd) | 8.75 | % | 8.75 | % | 0.00 | % | ||||||
501 7th Avenue | 8.75 | % | 8.75 | % | 0.00 | % | ||||||
ESB | 7.25 | % | 7.25 | % | 0.00 | % |
OGCP | LXD | 9/30/2083 | ||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | ||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | ||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | ||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | $ | 15,000,000 | ||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | LXD | 9/30/2103 | ||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | ||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | ||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | ||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | $ | 10,000,000 | ||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | LXD | 6/10/2077 | |||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||
Basic rent | 756,026 | 756,026 | 756,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | ||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 756,026 | 756,026 | 756,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | ||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | $ | 10,000,000 | ||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | $ | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | $ | 10,100,000 |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | Jun-24 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | Jun-24 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | Jun-24 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 14 Jun-25 | 15 Jun-26 | 16 Jun-27 | 17 Jun-28 | 18 Jun-29 | 19 Jun-30 | 20 Jun-31 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 14 Jun-25 | 15 Jun-26 | 16 Jun-27 | 17 Jun-28 | 18 Jun-29 | 19 Jun-30 | 20 Jun-31 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 14 Jun-25 | 15 Jun-26 | 16 Jun-27 | 17 Jun-28 | 18 Jun-29 | 19 Jun-30 | 20 Jun-31 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 21 Jun-32 | 22 Jun-33 | 23 Jun-34 | 24 Jun-35 | 25 Jun-36 | 26 Jun-37 | 27 Jun-38 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 21 Jun-32 | 22 Jun-33 | 23 Jun-34 | 24 Jun-35 | 25 Jun-36 | 26 Jun-37 | 27 Jun-38 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 21 Jun-32 | 22 Jun-33 | 23 Jun-34 | 24 Jun-35 | 25 Jun-36 | 26 Jun-37 | 27 Jun-38 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 28 Jun-39 | 29 Jun-40 | 30 Jun-41 | 31 Jun-42 | 32 Jun-43 | 33 Jun-44 | 34 Jun-45 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 28 Jun-39 | 29 Jun-40 | 30 Jun-41 | 31 Jun-42 | 32 Jun-43 | 33 Jun-44 | 34 Jun-45 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 28 Jun-39 | 29 Jun-40 | 30 Jun-41 | 31 Jun-42 | 32 Jun-43 | 33 Jun-44 | 34 Jun-45 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 35 Jun-46 | 36 Jun-47 | 37 Jun-48 | 38 Jun-49 | 39 Jun-50 | 40 Jun-51 | 41 Jun-52 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 35 Jun-46 | 36 Jun-47 | 37 Jun-48 | 38 Jun-49 | 39 Jun-50 | 40 Jun-51 | 41 Jun-52 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 35 Jun-46 | 36 Jun-47 | 37 Jun-48 | 38 Jun-49 | 39 Jun-50 | 40 Jun-51 | 41 Jun-52 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-53 | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-53 | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-53 | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | Jun-64 | Jun-65 | Jun-66 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | Jun-64 | Jun-65 | Jun-66 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | Jun-64 | Jun-65 | Jun-66 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-67 | Jun-68 | Jun-69 | Jun-70 | Jun-71 | Jun-72 | Jun-73 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-67 | Jun-68 | Jun-69 | Jun-70 | Jun-71 | Jun-72 | Jun-73 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-67 | Jun-68 | Jun-69 | Jun-70 | Jun-71 | Jun-72 | Jun-73 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-74 | Jun-75 | Jun-76 | Jun-77 | Jun-78 | Jun-79 | Jun-80 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 24,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | �� | 68 | 69 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-74 | Jun-75 | Jun-76 | Jun-77 | Jun-78 | Jun-79 | Jun-80 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||||
Year | 63 | 64 | 65 | 66 | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-74 | Jun-75 | Jun-76 | Jun-77 | x | |||||||||||||||||||||||||
Basic rent | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | x | |||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | x | |||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 861,026 | 861,026 | 861,026 | 861,026 | x | |||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | 28,343,868 | x | |||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | x | |||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | x |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | 70 | 71 | 72 | 72.25 | ||||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-81 | Jun-82 | Jun-83 | Sep-83 | ||||||||||||||||||||||||
Basic rent | 24,000 | 24,000 | 24,000 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 1,053,800 | 1,053,800 | 1,053,800 | 263,450 | ||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 1,077,800 | 1,077,800 | 1,077,800 | 269,450 | ||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-81 | Jun-82 | Jun-83 | Jun-84 | Jun-85 | Jun-86 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | ||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | ||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-87 | Jun-88 | Jun-89 | Jun-90 | Jun-91 | Jun-92 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | ||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | ||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-93 | Jun-94 | Jun-95 | Jun-96 | Jun-97 | Jun-98 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | ||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | ||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
OGCP | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
250 W 57th | ||||||||||||||||||||||||||||
Year | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 92.25 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-99 | Jun-00 | Jun-01 | Jun-02 | Jun-03 | Sep-03 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 28,000 | 7,000 | ||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 752,000 | 188,000 | ||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 780,000 | 195,000 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
$404,000,000 | 112 W 34th (Intra-Party) | |||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease |
112 W 34th (3rd Party) | LXD | 6/10/2077 | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||||
Rent | 840,000 | 840,000 | 840,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | $ | 9,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | $ | 10,900,000 | ||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | $ | 19,900,000 | ||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | LXD | 3/31/2100 | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | $ | 4,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||
ESB | LXD | 1/5/2076 | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-12 | Jun-13 | Jun-14 | Jun-15 | Jun-16 | Jun-17 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 6,018,750 | 5,957,188 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | ||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 6,018,750 | 5,957,188 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | ||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | $ | 81,000,000 |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | Jun-24 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | Jun-24 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-18 | Jun-19 | Jun-20 | Jun-21 | Jun-22 | Jun-23 | Jun-24 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 14 Jun-25 | 15 Jun-26 | 16 Jun-27 | 17 Jun-28 | 18 Jun-29 | 19 Jun-30 | 20 Jun-31 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 14 Jun-25 | 15 Jun-26 | 16 Jun-27 | 17 Jun-28 | 18 Jun-29 | 19 Jun-30 | 20 Jun-31 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 14 Jun-25 | 15 Jun-26 | 16 Jun-27 | 17 Jun-28 | 18 Jun-29 | 19 Jun-30 | 20 Jun-31 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year Period Ending | 21 Jun-32 | 22 Jun-33 | 23 Jun-34 | 24 Jun-35 | 25 Jun-36 | 26 Jun-37 | 27 Jun-38 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-32 | Jun-33 | Jun-34 | Jun-35 | Jun-36 | Jun-37 | Jun-38 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-32 | Jun-33 | Jun-34 | Jun-35 | Jun-36 | Jun-37 | Jun-38 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-39 | Jun-40 | Jun-41 | Jun-42 | Jun-43 | Jun-44 | Jun-45 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-39 | Jun-40 | Jun-41 | Jun-42 | Jun-43 | Jun-44 | Jun-45 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-39 | Jun-40 | Jun-41 | Jun-42 | Jun-43 | Jun-44 | Jun-45 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-46 | Jun-47 | Jun-48 | Jun-49 | Jun-50 | Jun-51 | Jun-52 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-46 | Jun-47 | �� | Jun-48 | Jun-49 | Jun-50 | Jun-51 | Jun-52 | ||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-46 | Jun-47 | Jun-48 | Jun-49 | Jun-50 | Jun-51 | Jun-52 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-53 | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-53 | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-53 | Jun-54 | Jun-55 | Jun-56 | Jun-57 | Jun-58 | Jun-59 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | Jun-64 | Jun-65 | Jun-66 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | Jun-64 | Jun-65 | Jun-66 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-60 | Jun-61 | Jun-62 | Jun-63 | Jun-64 | Jun-65 | Jun-66 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-67 | Jun-68 | Jun-69 | Jun-70 | Jun-71 | Jun-72 | Jun-73 | |||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-67 | Jun-68 | Jun-69 | Jun-70 | Jun-71 | Jun-72 | Jun-73 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-67 | Jun-68 | Jun-69 | Jun-70 | Jun-71 | Jun-72 | Jun-73 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | 5,895,625 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 63 | 64 | 65 | 66 | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-74 | Jun-75 | Jun-76 | Jun-77 | ||||||||||||||||||||||||||
Rent | 735,000 | 735,000 | 735,000 | 735,000 | x | |||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | x | |||||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | — | — | — | 2,756,409,223 | | x | | |||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | | x | | |||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | | x | | |||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | |||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-74 | Jun-75 | Jun-76 | Jun-77 | Jun-78 | Jun-79 | Jun-80 | |||||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | |||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||||||
Year | 63 | 64 | 64.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-74 | Jun-75 | Dec-75 | |||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | 5,895,625 | 5,895,625 | 2,947,813 | |||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 5,895,625 | 5,895,625 | 2,947,813 | |||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Rent | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-81 | Jun-82 | Jun-83 | Jun-84 | Jun-85 | Jun-86 | ||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Rent | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-87 | Jun-88 | Jun-89 | Jun-90 | Jun-91 | Jun-92 | ||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Rent | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||||||||||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||||||||||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||||||||||||||||||
Year | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | ||||||||||||||||||||
Period Ending | Jun-93 | Jun-94 | Jun-95 | Jun-96 | Jun-97 | Jun-98 | ||||||||||||||||||||
Basic rent | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | 360,000 | ||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
ESB | ||||||||||||||||||||||||||
Year | ||||||||||||||||||||||||||
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||
Basic rent | ||||||||||||||||||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||||||||||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||||||||||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
112 W 34th (3rd Party) | ||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||
Rent | ||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||
Reversion Based on Terminal | ||||||||||
PV of Reversion Based on Inflation | ||||||||||
TOTAL PV to INTRA Ground Lease | ||||||||||
501 7th Avenue | ||||||||||
Year Period Ending | 88 Jun-99 | 88.75 Mar-00 | ||||||||
Basic rent | 360,000 | 270,000 | ||||||||
Additional/Primary Rent | — | — | ||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | 360,000 | 270,000 | ||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||
ESB | ||||||||||
Year Period Ending | ||||||||||
Basic rent | ||||||||||
Additional/Primary Rent | ||||||||||
Total Fixed Ground Rent Payments | ||||||||||
PV of Fixed Ground Rent Payments |
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2012 | Jun-2013 | Jun-2014 | Jun-2015 | Jun-2016 | Jun-2017 | Jun-2018 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 111,251,358 | $ | 125,166,614 | $ | 135,492,616 | $ | 144,323,803 | $ | 153,558,583 | $ | 160,846,828 | $ | 166,294,838 | ||||||||||||||
Antenna Revenue | $ | 15,944,912 | $ | 16,531,284 | $ | 17,132,922 | $ | 17,412,382 | $ | 17,692,234 | $ | 18,178,194 | $ | 18,936,395 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ($ | 31,401,511 | ) | ($ | 15,716,317 | ) | ($ | 5,115,511 | ) | ($ | 1,505,369 | ) | ($ | 2,105,322 | ) | ($ | 2,882,965 | ) | ($ | 2,512,701 | ) | |||||||
Base Rent Abatements | ($ | 16,723,802 | ) | ($ | 18,668,669 | ) | ($ | 12,511,068 | ) | ($ | 3,654,010 | ) | ($ | 2,290,343 | ) | ($ | 1,928,428 | ) | ($ | 1,808,635 | ) | |||||||
Scheduled Base Rental Revenue | 79,070,957 | 107,312,912 | 134,998,959 | 156,576,806 | 166,855,152 | 174,213,629 | 180,909,897 | |||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | — | — | — | 162,903 | 382,086 | 433,659 | 428,244 | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 6,276,077 | 6,864,798 | 6,948,116 | 7,585,970 | 7,793,166 | 7,120,459 | 5,319,390 | |||||||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 6,783,023 | 6,685,147 | 6,507,426 | 7,073,449 | 7,455,124 | 7,690,530 | 8,104,359 | |||||||||||||||||||||
Operating expenses | 200,659 | 206,686 | 212,883 | 488,278 | 950,409 | 2,022,297 | 3,288,245 | |||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 2,837,904 | 2,400,116 | 1,798,775 | 1,467,307 | 913,893 | 383,994 | 344,387 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 3,271,290 | 5,787,407 | 7,829,656 | 8,903,739 | 9,658,641 | 10,294,207 | 10,718,049 | |||||||||||||||||||||
Escalation | 104,781 | 98,762 | 101,725 | 104,776 | 69,916 | 32,869 | 33,856 | |||||||||||||||||||||
Common Rent | 249,879 | 257,377 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | 3,679,939 | 3,796,126 | 3,929,829 | 3,964,619 | 3,994,589 | 4,177,774 | 4,699,209 | |||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 23,403,552 | 26,096,419 | 27,328,410 | 29,751,041 | 31,217,824 | 32,155,789 | 32,935,739 | |||||||||||||||||||||
Percentage Rent | 202,126 | 216,273 | 231,412 | 247,611 | 264,946 | 283,490 | 303,336 | |||||||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | 815,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Observatory Income | 58,451,021 | 60,204,553 | 62,010,689 | 63,871,010 | 65,787,142 | 67,760,754 | 69,793,576 | |||||||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | 3,294,028 | 3,478,125 | 3,304,216 | 3,139,008 | 2,982,057 | 2,832,952 | 2,691,308 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 1,831,091 | 1,886,023 | 1,942,605 | 2,000,882 | 2,060,909 | 2,122,738 | 2,186,418 | |||||||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | 5,191,788 | 5,347,538 | 5,507,966 | 5,838,445 | 6,188,750 | 6,560,076 | 6,953,679 | |||||||||||||||||||||
Electric Retro | 2,580,258 | 2,657,665 | 2,737,396 | 2,819,519 | 2,904,103 | 2,991,227 | 3,080,963 | |||||||||||||||||||||
Legal Fees | 63,868 | 65,785 | 67,757 | 69,792 | 71,882 | 74,041 | 76,261 | |||||||||||||||||||||
RF System Reimb. | 311,869 | 316,681 | 243,351 | 170,064 | 175,178 | 165,373 | 129,076 | |||||||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | 302,308 | 330,379 | 356,134 | 374,688 | 387,801 | 401,373 | 415,423 | |||||||||||||||||||||
Cleaning Service | 945,679 | 978,779 | 1,013,035 | 1,048,491 | 1,085,189 | 1,123,172 | 1,162,480 | |||||||||||||||||||||
Porter/Matron Service | 261,061 | 270,200 | 279,655 | 289,442 | 299,573 | 310,059 | 320,912 | |||||||||||||||||||||
Rubbish Removal | 208,787 | 216,095 | 223,658 | 231,487 | 239,588 | 247,972 | 256,655 | |||||||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | 248,383 | 257,075 | 266,074 | 275,386 | 285,024 | 295,000 | 305,326 | |||||||||||||||||||||
Water | 120,643 | 124,262 | 127,991 | 131,829 | 135,784 | 139,860 | 144,054 | |||||||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | 198,000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Exterminating | 1,710 | 1,810 | 1,942 | 2,032 | 2,092 | 2,156 | 2,221 | |||||||||||||||||||||
Elevator Service | 81,969 | 84,429 | 86,960 | 89,568 | 92,257 | 95,026 | 97,874 | |||||||||||||||||||||
Labor | 73,915 | 76,132 | 78,417 | 80,769 | 83,191 | 85,688 | 88,259 | |||||||||||||||||||||
Keys | 10,028 | 10,329 | 10,639 | 10,956 | 11,288 | 11,625 | 11,974 | |||||||||||||||||||||
Lamp Sales | 30,283 | 31,190 | 32,127 | 33,092 | 34,082 | 35,108 | 36,158 | |||||||||||||||||||||
Captivate | 32,127 | 34,378 | 37,812 | 41,595 | 45,756 | 50,329 | 55,364 | |||||||||||||||||||||
Window Cleaning | 43,400 | 44,702 | 46,044 | 47,424 | 48,848 | 50,313 | 51,820 | |||||||||||||||||||||
Trademark Licensing | 101,980 | 107,081 | 112,435 | 118,055 | 123,959 | 130,156 | 136,666 | |||||||||||||||||||||
Location Agreements | 25,000 | 25,751 | 26,521 | 27,319 | 28,137 | 28,981 | 29,853 | |||||||||||||||||||||
Event Income | 150,000 | 150,000 | 150,000 | 155,000 | 165,000 | 175,000 | 185,000 | |||||||||||||||||||||
Extended Lighting | 6,249 | 7,726 | 7,956 | 8,196 | 8,440 | 8,696 | 8,954 | |||||||||||||||||||||
Interest | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Late Payment Charges | 386,741 | 359,669 | 334,493 | 311,078 | 289,303 | 269,051 | 250,217 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 208,334 | 77,250 | 79,568 | 81,955 | 84,412 | 86,945 | 89,555 | |||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 178,652,155 | 210,769,211 | 241,644,222 | 267,842,540 | 281,957,667 | 292,706,579 | 302,709,018 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | 0 | 0 | (1,266,324 | ) | (2,714,725 | ) | (2,432,725 | ) | (1,884,588 | ) | (2,421,884 | ) | ||||||||||||||||
Collection Loss | (1,855,929 | ) | (2,178,951 | ) | (2,490,695 | ) | (2,750,636 | ) | (2,898,793 | ) | (3,009,102 | ) | (3,098,436 | ) | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 176,796,226 | 208,590,260 | 237,887,203 | 262,377,179 | 276,626,149 | 287,812,889 | 297,188,698 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 32,429,994 | 33,865,031 | 35,313,628 | 36,775,884 | 38,155,615 | 39,468,641 | 40,827,821 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 7,569,999 | 7,797,101 | 8,031,012 | 8,271,944 | 8,520,101 | 8,775,706 | 9,038,975 | |||||||||||||||||||||
Security | 6,099,999 | 6,056,000 | 6,237,680 | 6,424,811 | 6,617,555 | 6,816,081 | 7,020,564 | |||||||||||||||||||||
Professional Fees | 9,315,000 | 6,984,000 | 6,303,000 | 6,169,000 | 6,297,999 | 6,486,941 | 6,681,549 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 8,478,408 | 8,732,760 | 8,994,744 | 9,264,585 | 9,542,522 | 9,828,800 | 10,123,663 | |||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 9,950,002 | 9,794,999 | 6,311,001 | 6,500,000 | 6,695,999 | 6,896,880 | 7,103,786 | |||||||||||||||||||||
Payroll | 9,800,001 | 9,910,151 | 10,018,093 | 10,318,637 | 10,628,196 | 10,947,040 | 11,275,453 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 15,618,120 | 16,086,663 | 16,569,265 | 17,066,340 | 17,578,333 | 18,105,682 | 18,648,852 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 660,921 | 766,302 | 847,671 | 924,865 | 979,402 | 1,011,266 | 1,048,554 | |||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 99,922,444 | 99,993,007 | 98,626,094 | 101,716,066 | 105,015,722 | 108,337,037 | 111,769,217 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 76,873,782 | 108,597,253 | 139,261,109 | 160,661,113 | 171,610,427 | 179,475,852 | 185,419,481 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 24,541,561 | 14,984,245 | 8,999,786 | 1,131,607 | 3,546,704 | 3,094,743 | 1,751,693 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 14,790,276 | 12,661,434 | 5,892,154 | 3,182,396 | 3,125,094 | 3,176,818 | 2,624,049 | |||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 81,597,597 | 77,357,223 | 40,085,890 | 13,607,064 | 9,145,450 | 5,278,480 | 2,722,131 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 3,120,001 | 2,574,999 | 3,044,785 | 1,726,509 | 2,453,608 | 1,947,581 | 2,268,699 | |||||||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | 18,360,716 | 9,952,896 | 5,442,181 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 142,410,151 | 117,530,797 | 63,464,796 | 19,647,576 | 18,270,856 | 13,497,622 | 9,366,572 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | ($ | 65,536,369 | ) | ($ | 8,933,544 | ) | $ | 75,796,313 | $ | 141,013,537 | $ | 153,339,571 | $ | 165,978,230 | $ | 176,052,909 | ||||||||||||
|
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& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold | $ | 2,520,000,000 |
Year 8 | Year 9 | Year 10 | Year 11 | Year 12 | Year 13 | Year 14 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2019 | Jun-2020 | Jun-2021 | Jun-2022 | Jun-2023 | Jun-2024 | Jun-2025 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 172,311,034 | $ | 178,328,553 | $ | 187,894,750 | $ | 196,733,520 | $ | 202,664,663 | $ | 209,738,132 | $ | 216,540,191 | ||||||||||||||
Antenna Revenue | $ | 19,274,489 | $ | 19,569,961 | $ | 19,751,914 | $ | 20,344,471 | $ | 20,954,806 | $ | 21,583,450 | $ | 22,230,953 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ($ | 2,443,084 | ) | ($ | 3,161,729 | ) | ($ | 2,234,203 | ) | ($ | 3,941,297 | ) | ($ | 4,607,711 | ) | ($ | 4,433,962 | ) | ($ | 2,529,134 | ) | |||||||
Base Rent Abatements | ($ | 2,562,061 | ) | ($ | 3,136,283 | ) | ($ | 3,465,136 | ) | ($ | 3,617,554 | ) | ($ | 3,714,204 | ) | ($ | 4,204,717 | ) | ($ | 2,457,406 | ) | |||||||
Scheduled Base Rental Revenue | 186,580,378 | 191,600,502 | 201,947,325 | 209,519,140 | 215,297,554 | 222,682,903 | 233,784,604 | |||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | 426,642 | 294,626 | 100,740 | 5,214 | — | — | — | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 2,692,578 | 2,429,114 | 1,744,302 | 1,488,815 | 1,459,103 | 1,503,079 | 1,548,375 | |||||||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 8,141,206 | 9,069,218 | 9,457,577 | 9,744,519 | 8,477,532 | 8,505,088 | 8,816,691 | |||||||||||||||||||||
Operating expenses | 4,516,795 | 5,973,403 | 7,437,011 | 8,621,598 | 9,551,966 | 10,227,867 | 11,524,497 | |||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 97,814 | 87,077 | 19,155 | 646 | 664 | 684 | 235 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 11,378,029 | 11,861,724 | 12,736,413 | 13,122,286 | 13,490,856 | 13,956,410 | 14,537,799 | |||||||||||||||||||||
Escalation | 34,873 | 35,917 | 6,167 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Common Rent | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | 6,010,871 | 6,209,658 | 6,223,941 | 6,410,659 | 6,602,979 | 6,801,068 | 7,005,100 | |||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 33,298,808 | 35,960,737 | 37,725,306 | 39,393,737 | 39,583,100 | 40,994,196 | 43,432,697 | |||||||||||||||||||||
Percentage Rent | 324,568 | 347,289 | 371,598 | 397,610 | 425,444 | 455,224 | 487,090 | |||||||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Observatory Income | 71,887,385 | 74,044,006 | 76,265,327 | 78,553,284 | 80,909,885 | 83,337,181 | 85,837,297 | |||||||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | 2,556,740 | 2,428,903 | 2,307,458 | 2,192,086 | 2,082,480 | 1,978,357 | 1,879,440 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 2,252,011 | 2,319,571 | 2,389,159 | 2,460,832 | 2,534,660 | 2,610,696 | 2,689,020 | |||||||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | 7,370,902 | 7,813,154 | 8,281,944 | 8,778,861 | 9,305,592 | 9,863,928 | 10,455,764 | |||||||||||||||||||||
Electric Retro | 3,173,390 | 3,268,595 | 3,366,651 | 3,467,652 | 3,571,680 | 3,678,831 | 3,789,195 | |||||||||||||||||||||
Legal Fees | 78,551 | 80,906 | 83,333 | 85,834 | 88,408 | 91,060 | 93,792 | |||||||||||||||||||||
RF System Reimb. | 57,821 | 42,999 | 25,829 | 26,604 | 27,402 | 28,224 | 29,071 | |||||||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | 429,960 | 445,011 | 460,585 | 476,708 | 493,391 | 510,659 | 528,532 | |||||||||||||||||||||
Cleaning Service | 1,203,169 | 1,245,279 | 1,288,865 | 1,333,975 | 1,380,662 | 1,428,987 | 1,479,001 | |||||||||||||||||||||
Porter/Matron Service | 332,143 | 343,766 | 355,801 | 368,253 | 381,141 | 394,480 | 408,289 | |||||||||||||||||||||
Rubbish Removal | 265,635 | 274,934 | 284,557 | 294,516 | 304,823 | 315,492 | 326,534 | |||||||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | 316,011 | 327,073 | 338,520 | 350,367 | 362,631 | 375,324 | 388,459 | |||||||||||||||||||||
Water | 148,375 | 152,827 | 157,411 | 162,134 | 166,999 | 172,007 | 177,168 | |||||||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Exterminating | 2,286 | 2,294 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | |||||||||||||||||||||
Elevator Service | 100,812 | 103,836 | 106,951 | 110,159 | 113,464 | 116,868 | 120,374 | |||||||||||||||||||||
Labor | 90,906 | 93,633 | 96,443 | 99,335 | 102,315 | 105,385 | 108,548 | |||||||||||||||||||||
Keys | 12,334 | 12,703 | 13,084 | 13,477 | 13,882 | 14,296 | 14,727 | |||||||||||||||||||||
Lamp Sales | 37,246 | 38,361 | 39,513 | 40,696 | 41,919 | 43,177 | 44,472 | |||||||||||||||||||||
Captivate | 60,899 | 66,988 | 73,690 | 81,057 | 89,162 | 98,079 | 107,888 | |||||||||||||||||||||
Window Cleaning | 53,377 | 54,977 | 56,628 | 58,326 | 60,075 | 61,879 | 63,734 | |||||||||||||||||||||
Trademark Licensing | 143,496 | 150,673 | 158,208 | 166,116 | 174,423 | 183,144 | 192,300 | |||||||||||||||||||||
Location Agreements | 30,746 | 31,669 | 32,619 | 33,599 | 34,606 | 35,644 | 36,713 | |||||||||||||||||||||
Event Income | 195,001 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | |||||||||||||||||||||
Extended Lighting | 9,226 | 9,500 | 9,784 | 10,081 | 10,381 | 10,693 | 11,016 | |||||||||||||||||||||
Interest | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Late Payment Charges | 232,704 | 216,412 | 201,265 | 187,176 | 174,073 | 161,890 | 150,555 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 92,241 | 95,006 | 97,859 | 100,793 | 103,818 | 106,933 | 110,140 | |||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 311,337,121 | 321,771,604 | 336,737,978 | 348,964,673 | 358,036,235 | 370,057,802 | 386,948,685 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (2,649,386 | ) | (2,094,037 | ) | (3,298,687 | ) | (2,095,586 | ) | (1,831,303 | ) | (1,961,806 | ) | (3,893,350 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (3,172,749 | ) | (3,270,628 | ) | (3,414,790 | ) | (3,539,264 | ) | (3,649,272 | ) | (3,776,360 | ) | (3,945,165 | ) | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 305,514,986 | 316,406,939 | 330,024,501 | 343,329,823 | 352,555,660 | 364,319,636 | 379,110,171 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 42,234,777 | 43,691,185 | 45,198,789 | 46,643,083 | 48,018,356 | 49,434,886 | 50,893,915 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 9,310,145 | 9,589,450 | 9,877,132 | 10,173,447 | 10,478,652 | 10,793,009 | 11,116,800 | |||||||||||||||||||||
Security | 7,231,180 | 7,448,116 | 7,671,560 | 7,901,707 | 8,138,757 | 8,382,921 | 8,634,407 | |||||||||||||||||||||
Professional Fees | 6,881,994 | 7,088,455 | 7,301,108 | 7,520,140 | 7,745,746 | 7,978,117 | 8,217,462 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 10,427,372 | 10,740,192 | 11,062,400 | 11,394,271 | 11,736,098 | 12,088,184 | 12,450,827 | |||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 7,316,900 | 7,536,407 | 7,762,499 | 7,995,374 | 8,235,236 | 8,482,293 | 8,736,760 | |||||||||||||||||||||
Payroll | 11,613,717 | 11,962,127 | 12,320,991 | 12,690,622 | 13,071,339 | 13,463,482 | 13,867,383 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 19,208,317 | 19,784,568 | 20,378,104 | 20,989,448 | 21,619,130 | 22,267,705 | 22,935,735 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,082,485 | 1,120,361 | 1,169,017 | 1,218,149 | 1,261,004 | 1,304,483 | 1,356,873 | |||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 115,306,887 | 118,960,861 | 122,741,600 | 126,526,241 | 130,304,318 | 134,195,080 | 138,210,162 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 190,208,099 | 197,446,078 | 207,282,901 | 216,803,582 | 222,251,342 | 230,124,556 | 240,900,009 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 3,239,360 | 5,152,975 | 3,699,962 | 5,508,479 | 5,475,254 | 5,963,424 | 2,965,185 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 4,597,219 | 7,038,269 | 5,371,249 | 5,986,482 | 5,351,605 | 6,168,851 | 4,058,763 | |||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 2,538,483 | 1,896,735 | 534,958 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 2,484,346 | 3,584,959 | 3,079,264 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 12,859,408 | 17,672,938 | 12,685,433 | 11,494,961 | 10,826,859 | 12,132,275 | 7,023,948 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 177,348,691 | $ | 179,773,140 | $ | 194,597,468 | $ | 205,308,621 | $ | 211,424,483 | $ | 217,992,281 | $ | 233,876,061 | ||||||||||||||
|
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| |||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
Year 15 | Year 16 | Year 17 | Year 18 | Year 19 | Year 20 | Year 21 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2026 | Jun-2027 | Jun-2028 | Jun-2029 | Jun-2030 | Jun-2031 | Jun-2032 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 222,697,969 | $ | 231,801,922 | $ | 241,636,277 | $ | 259,287,894 | $ | 272,933,804 | $ | 282,469,121 | $ | 289,550,400 | ||||||||||||||
Antenna Revenue | $ | 22,897,882 | $ | 23,584,818 | $ | 24,292,363 | $ | 25,021,134 | $ | 25,771,768 | $ | 26,544,921 | $ | 27,341,268 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ($ | 3,219,159 | ) | ($ | 3,780,706 | ) | ($ | 6,059,728 | ) | ($ | 11,736,018 | ) | ($ | 4,903,955 | ) | ($ | 3,052,174 | ) | ($ | 4,283,228 | ) | |||||||
Base Rent Abatements | ($ | 3,589,456 | ) | ($ | 4,813,521 | ) | ($ | 7,926,370 | ) | ($ | 16,523,227 | ) | ($ | 6,671,704 | ) | ($ | 3,552,120 | ) | ($ | 3,860,717 | ) | |||||||
Scheduled Base Rental Revenue | 238,787,236 | 246,792,513 | 251,942,542 | 256,049,783 | 287,129,913 | 302,409,748 | 308,747,723 | |||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 1,595,028 | 1,643,083 | 1,692,580 | 1,743,560 | 1,796,069 | 1,850,157 | 1,905,863 | |||||||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 9,447,860 | 9,893,735 | 9,546,555 | 7,350,271 | 5,550,155 | 4,910,804 | 5,791,845 | |||||||||||||||||||||
Operating expenses | 13,011,647 | 13,874,099 | 13,564,234 | 10,345,085 | 9,384,749 | 10,772,068 | 12,418,792 | |||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 14,942,603 | 15,414,402 | 15,738,737 | 15,800,025 | 16,894,424 | 17,713,427 | 18,175,165 | |||||||||||||||||||||
Escalation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Common Rent | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | 7,215,253 | 7,431,711 | 7,654,662 | 7,884,302 | 8,120,831 | 8,364,456 | 8,615,390 | |||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 46,212,391 | �� | 48,257,030 | 48,196,768 | 43,123,244 | 41,746,228 | 43,610,913 | 46,907,055 | ||||||||||||||||||||
Percentage Rent | 521,186 | 557,669 | 596,707 | 638,475 | 683,170 | 730,991 | 782,159 | |||||||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Observatory Income | 88,412,415 | 91,064,788 | 93,796,732 | 96,610,633 | 99,508,954 | 102,494,220 | 105,569,048 | |||||||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | 1,785,467 | 1,696,195 | 1,611,383 | 1,530,816 | 1,454,275 | 1,381,560 | 1,312,484 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 2,769,688 | 2,852,782 | 2,938,363 | 3,026,515 | 3,117,309 | 3,210,828 | 3,307,155 | |||||||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | 11,083,109 | 11,748,097 | 12,452,981 | 13,200,161 | 13,992,170 | 14,831,700 | 15,721,604 | |||||||||||||||||||||
Electric Retro | 3,902,872 | 4,019,958 | 4,140,557 | 4,264,774 | 4,392,717 | 4,524,498 | 4,660,232 | |||||||||||||||||||||
Legal Fees | 96,607 | 99,503 | 102,490 | 105,564 | 108,732 | 111,993 | 115,353 | |||||||||||||||||||||
RF System Reimb. | 29,943 | 30,841 | 31,766 | 32,719 | 33,701 | 34,712 | 35,753 | |||||||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | 547,032 | 566,177 | 585,995 | 606,504 | 627,731 | 649,702 | 672,442 | |||||||||||||||||||||
Cleaning Service | 1,530,768 | 1,584,343 | 1,639,795 | 1,697,187 | 1,756,590 | 1,818,072 | 1,881,702 | |||||||||||||||||||||
Porter/Matron Service | 422,579 | 437,367 | 452,676 | 468,520 | 484,919 | 501,889 | 519,456 | |||||||||||||||||||||
Rubbish Removal | 337,964 | 349,790 | 362,036 | 374,704 | 387,821 | 401,395 | 415,442 | |||||||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | 402,055 | 416,126 | 430,692 | 445,765 | 461,368 | 477,517 | 494,229 | |||||||||||||||||||||
Water | 182,484 | 187,957 | 193,597 | 199,405 | 205,388 | 211,547 | 217,895 | |||||||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Exterminating | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | |||||||||||||||||||||
Elevator Service | 123,985 | 127,705 | 131,537 | 135,482 | 139,548 | 143,733 | 148,044 | |||||||||||||||||||||
Labor | 111,803 | 115,156 | 118,612 | 122,172 | 125,834 | 129,612 | 133,499 | |||||||||||||||||||||
Keys | 15,168 | 15,624 | 16,092 | 16,574 | 17,072 | 17,584 | 18,111 | |||||||||||||||||||||
Lamp Sales | 45,805 | 47,181 | 48,596 | 50,052 | 51,555 | 53,101 | 54,696 | |||||||||||||||||||||
Captivate | 118,675 | 130,544 | 143,598 | 157,957 | 173,753 | 191,129 | 210,241 | |||||||||||||||||||||
Window Cleaning | 65,647 | 67,615 | 69,645 | 71,733 | 73,885 | 76,104 | 78,384 | |||||||||||||||||||||
Trademark Licensing | 201,915 | 212,013 | 222,612 | 233,744 | 245,428 | 257,702 | 270,588 | |||||||||||||||||||||
Location Agreements | 37,815 | 38,950 | 40,116 | 41,321 | 42,562 | 43,836 | 45,154 | |||||||||||||||||||||
Event Income | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | |||||||||||||||||||||
Extended Lighting | 11,343 | 11,686 | 12,035 | 12,396 | 12,768 | 13,152 | 13,546 | |||||||||||||||||||||
Interest | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Late Payment Charges | 140,017 | 130,217 | 121,102 | 112,623 | 104,741 | 97,408 | 90,589 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 113,445 | 116,846 | 120,353 | 123,963 | 127,683 | 131,513 | 135,459 | |||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 398,211,679 | 411,876,939 | 420,721,644 | 423,655,051 | 457,408,080 | 478,758,424 | 492,760,309 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (3,354,095 | ) | (3,028,945 | ) | (1,550,283 | ) | (407,509 | ) | (3,083,908 | ) | (5,315,335 | ) | (4,287,463 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (4,057,155 | ) | (4,195,938 | ) | (4,289,214 | ) | (4,323,029 | ) | (4,659,133 | ) | (4,872,658 | ) | (5,014,670 | ) | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 390,800,429 | 404,652,055 | 414,882,147 | 418,924,513 | 449,665,039 | 468,570,430 | 483,458,176 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 52,396,712 | 53,944,594 | 55,538,912 | 57,181,059 | 58,872,472 | 60,614,628 | 62,409,047 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 11,450,304 | 11,793,814 | 12,147,627 | 12,512,057 | 12,887,419 | 13,274,040 | 13,672,263 | |||||||||||||||||||||
Security | 8,893,440 | 9,160,244 | 9,435,050 | 9,718,103 | 10,009,644 | 10,309,935 | 10,619,233 | |||||||||||||||||||||
Professional Fees | 8,463,985 | 8,717,905 | 8,979,444 | 9,248,824 | 9,526,292 | 9,812,078 | 10,106,441 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 12,824,352 | 13,209,084 | 13,605,356 | 14,013,516 | 14,433,923 | 14,866,939 | 15,312,948 | |||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 8,998,865 | 9,268,829 | 9,546,896 | 9,833,301 | 10,128,300 | 10,432,150 | 10,745,114 | |||||||||||||||||||||
Payroll | 14,283,406 | 14,711,908 | 15,153,265 | 15,607,863 | 16,076,100 | 16,558,382 | 17,055,133 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 23,623,809 | 24,332,522 | 25,062,497 | 25,814,374 | 26,588,803 | 27,386,468 | 28,208,062 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,400,057 | 1,452,493 | 1,493,774 | 1,484,959 | 1,614,711 | 1,694,210 | 1,750,981 | |||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 142,334,930 | 146,591,393 | 150,962,821 | 155,414,056 | 160,137,664 | 164,948,830 | 169,879,222 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 248,465,499 | 258,060,662 | 263,919,326 | 263,510,457 | 289,527,375 | 303,621,600 | 313,578,954 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 6,379,389 | 6,164,962 | 10,663,746 | 25,828,868 | 11,280,284 | 3,315,770 | 4,797,012 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 7,268,157 | 7,405,485 | 13,667,413 | 30,627,344 | 14,705,292 | 4,728,559 | 6,082,153 | |||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 13,647,546 | 13,570,447 | 24,331,159 | 56,456,212 | 25,985,576 | 8,044,329 | 10,879,165 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 234,817,953 | $ | 244,490,215 | $ | 239,588,167 | $ | 207,054,245 | $ | 263,541,799 | $ | 295,577,271 | $ | 302,699,789 | ||||||||||||||
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& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
Year 22 | Year 23 | Year 24 | Year 25 | Year 26 | Year 27 | Year 28 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2033 | Jun-2034 | Jun-2035 | Jun-2036 | Jun-2037 | Jun-2038 | Jun-2039 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 297,363,201 | $ | 307,327,610 | $ | 316,502,975 | $ | 325,829,121 | $ | 334,571,109 | $ | 343,046,821 | $ | 352,348,350 | ||||||||||||||
Antenna Revenue | $ | 28,161,506 | $ | 29,006,352 | $ | 29,876,542 | $ | 30,772,838 | $ | 31,696,024 | $ | 32,646,904 | $ | 33,626,311 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ($ | 5,574,749 | ) | ($ | 8,547,597 | ) | ($ | 5,897,984 | ) | ($ | 5,796,362 | ) | ($ | 4,430,229 | ) | ($ | 4,102,794 | ) | ($ | 6,341,097 | ) | |||||||
Base Rent Abatements | ($ | 5,033,364 | ) | ($ | 8,915,156 | ) | ($ | 5,448,426 | ) | ($ | 8,282,748 | ) | ($ | 4,929,309 | ) | ($ | 3,083,625 | ) | ($ | 4,176,007 | ) | |||||||
Scheduled Base Rental Revenue | 314,916,594 | 318,871,209 | 335,033,107 | 342,522,849 | 356,907,595 | 368,507,306 | 375,457,557 | |||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 1,963,243 | 2,022,345 | 2,083,218 | 2,145,919 | 2,210,497 | 2,277,017 | 2,340,707 | |||||||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 6,425,750 | 6,589,508 | 6,886,521 | 7,070,739 | 7,785,901 | 8,768,297 | 9,704,669 | |||||||||||||||||||||
Operating expenses | 13,529,243 | 13,530,257 | 14,068,615 | 14,394,417 | 15,572,237 | 17,660,515 | 19,737,709 | |||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 18,657,188 | 19,027,017 | 19,776,588 | 20,405,544 | 21,085,367 | 21,754,888 | 22,262,651 | |||||||||||||||||||||
Escalation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Common Rent | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | 8,873,852 | 9,140,067 | 9,414,269 | 9,696,697 | 9,987,598 | 10,287,226 | 10,595,843 | |||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 49,449,276 | 50,309,194 | 52,229,211 | 53,713,316 | 56,641,600 | 60,747,944 | 64,641,579 | |||||||||||||||||||||
Percentage Rent | 836,912 | 895,495 | 958,178 | 1,025,254 | 1,097,018 | 1,173,813 | 1,255,978 | |||||||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Observatory Income | 108,736,118 | 111,998,204 | 115,358,148 | 118,818,893 | 122,383,461 | 126,054,963 | 129,836,614 | |||||||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | 1,246,859 | 1,184,515 | 1,125,289 | 1,069,026 | 1,015,575 | 964,796 | 916,555 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 3,406,368 | 3,508,560 | 3,613,816 | 3,722,232 | 3,833,897 | 3,948,914 | 4,067,383 | |||||||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | 16,664,899 | 17,664,792 | 18,724,680 | 19,848,161 | 21,039,051 | 22,301,393 | 23,639,478 | |||||||||||||||||||||
Electric Retro | 4,800,038 | 4,944,042 | 5,092,364 | 5,245,132 | 5,402,487 | 5,564,562 | 5,731,500 | |||||||||||||||||||||
Legal Fees | 118,812 | 122,377 | 126,049 | 129,831 | 133,726 | 137,736 | 141,869 | |||||||||||||||||||||
RF System Reimb. | 36,826 | 37,931 | 39,069 | 40,241 | 41,448 | 42,691 | 43,972 | |||||||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | 695,976 | 720,336 | 745,548 | 771,641 | 798,650 | 826,604 | 855,532 | |||||||||||||||||||||
Cleaning Service | 1,947,562 | 2,015,726 | 2,086,277 | 2,159,297 | 2,234,873 | 2,313,094 | 2,394,050 | |||||||||||||||||||||
Porter/Matron Service | 537,637 | 556,455 | 575,931 | 596,089 | 616,952 | 638,544 | 660,893 | |||||||||||||||||||||
Rubbish Removal | 429,984 | 445,032 | 460,609 | 476,732 | 493,415 | 510,685 | 528,560 | |||||||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | 511,526 | 529,429 | 547,960 | 567,140 | 586,989 | 607,533 | 628,797 | |||||||||||||||||||||
Water | 224,431 | 231,165 | 238,099 | 245,243 | 252,599 | 260,177 | 267,984 | |||||||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Exterminating | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | |||||||||||||||||||||
Elevator Service | 152,487 | 157,061 | 161,773 | 166,628 | 171,623 | 176,773 | 182,077 | |||||||||||||||||||||
Labor | 137,503 | 141,628 | 145,877 | 150,254 | 154,763 | 159,405 | 164,186 | |||||||||||||||||||||
Keys | 18,656 | 19,214 | 19,791 | 20,386 | 20,997 | 21,625 | 22,275 | |||||||||||||||||||||
Lamp Sales | 56,335 | 58,024 | 59,768 | 61,559 | 63,405 | 65,308 | 67,268 | |||||||||||||||||||||
Captivate | 231,265 | 254,393 | 279,831 | 307,815 | 338,595 | 372,457 | 409,701 | |||||||||||||||||||||
Window Cleaning | 80,737 | 83,160 | 85,653 | 88,223 | 90,870 | 93,597 | 96,403 | |||||||||||||||||||||
Trademark Licensing | 284,114 | 298,322 | 313,238 | 328,900 | 345,346 | 362,611 | 380,743 | |||||||||||||||||||||
Location Agreements | 46,507 | 47,903 | 49,339 | 50,820 | 52,344 | 53,916 | 55,533 | |||||||||||||||||||||
Event Income | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | |||||||||||||||||||||
Extended Lighting | 13,953 | 14,370 | 14,800 | 15,246 | 15,705 | 16,175 | 16,658 | |||||||||||||||||||||
Interest | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Late Payment Charges | 84,250 | 78,350 | 72,867 | 67,765 | 63,024 | 58,610 | 54,508 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 139,523 | 143,707 | 148,019 | 152,459 | 157,032 | 161,746 | 166,596 | |||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 506,007,413 | 515,532,858 | 538,507,556 | 552,563,398 | 575,155,305 | 596,345,243 | 612,886,515 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (3,366,972 | ) | (1,062,260 | ) | (3,433,653 | ) | (4,101,878 | ) | (5,459,026 | ) | (6,096,101 | ) | (4,104,074 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (5,152,029 | ) | (5,254,639 | ) | (5,487,099 | ) | (5,633,696 | ) | (5,862,042 | ) | (6,072,998 | ) | (6,238,622 | ) | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 497,488,413 | 509,215,959 | 529,586,804 | 542,827,823 | 563,834,237 | 584,176,144 | 602,543,819 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 64,257,298 | 66,160,998 | 68,121,807 | 70,141,442 | 72,221,666 | 74,364,298 | 76,571,206 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 14,082,430 | 14,504,903 | 14,940,048 | 15,388,252 | 15,849,900 | 16,325,395 | 16,815,157 | |||||||||||||||||||||
Security | 10,937,809 | 11,265,945 | 11,603,923 | 11,952,038 | 12,310,601 | 12,679,920 | 13,060,317 | |||||||||||||||||||||
Professional Fees | 10,409,636 | 10,721,923 | 11,043,580 | 11,374,889 | 11,716,136 | 12,067,619 | 12,429,648 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 15,772,336 | 16,245,506 | 16,732,872 | 17,234,857 | 17,751,904 | 18,284,461 | 18,832,995 | |||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 11,067,468 | 11,399,492 | 11,741,476 | 12,093,721 | 12,456,533 | 12,830,229 | 13,215,134 | |||||||||||||||||||||
Payroll | 17,566,789 | 18,093,792 | 18,636,604 | 19,195,704 | 19,771,574 | 20,364,721 | 20,975,664 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 29,054,304 | 29,925,933 | 30,823,711 | 31,748,423 | 32,700,875 | 33,681,900 | 34,692,360 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,804,972 | 1,846,562 | 1,919,557 | 1,971,927 | 2,044,840 | 2,118,998 | 2,186,270 | |||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 174,953,042 | 180,165,054 | 185,563,578 | 191,101,253 | 196,824,029 | 202,717,541 | 208,778,751 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 322,535,371 | 329,050,905 | 344,023,226 | 351,726,570 | 367,010,208 | 381,458,603 | 393,765,068 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 7,185,098 | 13,519,731 | 11,548,511 | 8,486,993 | 6,633,646 | 3,772,195 | 5,345,667 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 6,940,768 | 13,798,309 | 13,759,365 | 10,754,311 | 6,725,830 | 4,872,632 | 6,590,015 | |||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 14,125,866 | 27,318,040 | 25,307,876 | 19,241,304 | 13,359,476 | 8,644,827 | 11,935,682 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 308,409,505 | $ | 301,732,865 | $ | 318,715,350 | $ | 332,485,266 | $ | 353,650,732 | $ | 372,813,776 | $ | 381,829,386 | ||||||||||||||
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& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
Year 29 | Year 30 | Year 31 | Year 32 | Year 33 | Year 34 | Year 35 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2040 | Jun-2041 | Jun-2042 | Jun-2043 | Jun-2044 | Jun-2045 | Jun-2046 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 361,245,491 | $ | 369,555,626 | $ | 379,645,029 | $ | 393,869,726 | $ | 411,980,239 | $ | 430,007,141 | $ | 442,307,160 | ||||||||||||||
Antenna Revenue | $ | 34,635,101 | $ | 35,674,154 | $ | 36,744,378 | $ | 37,846,710 | $ | 38,982,111 | $ | 40,151,574 | $ | 41,356,122 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ($ | 3,224,500 | ) | ($ | 4,192,974 | ) | ($ | 6,693,709 | ) | ($ | 11,740,344 | ) | ($ | 21,041,072 | ) | ($ | 11,453,229 | ) | ($ | 5,459,385 | ) | |||||||
Base Rent Abatements | ($ | 2,968,856 | ) | ($ | 2,662,260 | ) | ($ | 6,354,284 | ) | ($ | 15,669,937 | ) | ($ | 29,984,375 | ) | ($ | 11,573,514 | ) | ($ | 10,037,288 | ) | |||||||
Scheduled Base Rental Revenue | 389,687,236 | 398,374,546 | 403,341,414 | 404,306,155 | 399,936,903 | 447,131,972 | 468,166,609 | |||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 2,406,086 | 2,478,268 | 2,552,616 | 2,629,195 | 2,708,071 | 2,789,313 | 2,872,992 | |||||||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 10,624,267 | 11,728,907 | 12,348,831 | 12,034,417 | 9,922,230 | 7,055,595 | 6,616,648 | |||||||||||||||||||||
Operating expenses | 21,883,681 | 24,591,731 | 26,079,162 | 24,741,480 | 19,770,450 | 14,397,283 | 14,626,558 | |||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 23,157,019 | 23,793,868 | 24,370,844 | 24,793,165 | 24,879,360 | 26,341,348 | 27,566,103 | |||||||||||||||||||||
Escalation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Common Rent | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | 10,913,718 | 11,241,130 | 11,578,364 | 11,925,715 | 12,283,486 | 12,651,991 | 13,031,550 | |||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 68,984,771 | 73,833,904 | 76,929,817 | 76,123,971 | 69,563,597 | 63,235,529 | 64,713,852 | |||||||||||||||||||||
Percentage Rent | 1,343,896 | 1,437,970 | 1,538,627 | 1,646,330 | 1,761,576 | 1,884,884 | 2,016,826 | |||||||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Observatory Income | 133,731,710 | 137,743,664 | 141,875,972 | 146,132,251 | 150,516,218 | 155,031,706 | 159,682,656 | |||||||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | 870,728 | 827,192 | 785,832 | 746,541 | 709,212 | 673,753 | 640,066 | |||||||||||||||||||||
Electric Submetering | 4,189,403 | 4,315,085 | 4,444,539 | 4,577,875 | 4,715,210 | 4,856,667 | 5,002,368 | |||||||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | 25,057,848 | 26,561,315 | 28,154,996 | 29,844,296 | 31,634,952 | 33,533,052 | 35,545,032 | |||||||||||||||||||||
Electric Retro | 5,903,443 | 6,080,546 | 6,262,964 | 6,450,852 | 6,644,377 | 6,843,710 | 7,049,021 | |||||||||||||||||||||
Legal Fees | 146,125 | 150,509 | 155,026 | 159,674 | 164,465 | 169,400 | 174,480 | |||||||||||||||||||||
RF System Reimb. | 45,291 | 46,650 | 48,050 | 49,491 | 50,976 | 52,505 | 54,080 | |||||||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | 885,478 | 916,468 | 948,545 | 981,745 | 1,016,105 | 1,051,669 | 1,088,477 | |||||||||||||||||||||
Cleaning Service | 2,477,844 | 2,564,567 | 2,654,328 | 2,747,229 | 2,843,380 | 2,942,902 | 3,045,900 | |||||||||||||||||||||
Porter/Matron Service | 684,025 | 707,967 | 732,744 | 758,391 | 784,935 | 812,408 | 840,840 | |||||||||||||||||||||
Rubbish Removal | 547,058 | 566,208 | 586,022 | 606,535 | 627,763 | 649,735 | 672,475 | |||||||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | 650,805 | 673,583 | 697,158 | 721,558 | 746,812 | 772,952 | 800,004 | |||||||||||||||||||||
Water | 276,023 | 284,303 | 292,833 | 301,617 | 310,665 | 319,985 | 329,585 | |||||||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Exterminating | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | 2,265 | |||||||||||||||||||||
Elevator Service | 187,539 | 193,165 | 198,961 | 204,929 | 211,078 | 217,408 | 223,932 | |||||||||||||||||||||
Labor | 169,113 | 174,184 | 179,412 | 184,792 | 190,337 | 196,047 | 201,929 | |||||||||||||||||||||
Keys | 22,944 | 23,630 | 24,341 | 25,071 | 25,824 | 26,596 | 27,397 | |||||||||||||||||||||
Lamp Sales | 69,285 | 71,364 | 73,504 | 75,709 | 77,982 | 80,321 | 82,730 | |||||||||||||||||||||
Captivate | 450,671 | 495,738 | 545,312 | 599,844 | 659,827 | 725,810 | 798,392 | |||||||||||||||||||||
Window Cleaning | 99,297 | 102,275 | 105,343 | 108,503 | 111,758 | 115,112 | 118,564 | |||||||||||||||||||||
Trademark Licensing | 399,779 | 419,769 | 440,757 | 462,794 | 485,936 | 510,230 | 535,743 | |||||||||||||||||||||
Location Agreements | 57,198 | 58,914 | 60,681 | 62,502 | 64,378 | 66,309 | 68,296 | |||||||||||||||||||||
Event Income | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | |||||||||||||||||||||
Extended Lighting | 17,161 | 17,675 | 18,203 | 18,752 | 19,312 | 19,894 | 20,488 | |||||||||||||||||||||
Interest | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Late Payment Charges | 50,692 | 47,144 | 43,844 | 40,775 | 37,920 | 35,267 | 32,796 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 171,596 | 176,742 | 182,044 | 187,507 | 193,130 | 198,925 | 204,893 | |||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 637,379,224 | 657,067,342 | 671,523,534 | 678,327,954 | 674,306,892 | 722,357,013 | 752,339,695 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (7,523,799 | ) | (6,813,827 | ) | (4,505,014 | ) | (1,660,343 | ) | 0 | (1,099,780 | ) | (7,508,711 | ) | |||||||||||||||
Collection Loss | (6,480,929 | ) | (6,675,656 | ) | (6,820,351 | ) | (6,904,045 | ) | (6,883,029 | ) | (7,372,020 | ) | (7,668,579 | ) | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 623,374,496 | 643,577,859 | 660,198,170 | 669,763,566 | 667,423,863 | 713,885,213 | 737,162,406 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 78,844,321 | 81,185,634 | 83,597,183 | 86,081,077 | 88,639,492 | 91,274,656 | 93,988,876 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 17,319,613 | 17,839,201 | 18,374,377 | 18,925,609 | 19,493,376 | 20,078,177 | 20,680,525 | |||||||||||||||||||||
Security | 13,452,126 | 13,855,689 | 14,271,360 | 14,699,501 | 15,140,487 | 15,594,701 | 16,062,543 | |||||||||||||||||||||
Professional Fees | 12,802,537 | 13,186,613 | 13,582,213 | 13,989,679 | 14,409,368 | 14,841,648 | 15,286,899 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 19,397,985 | 19,979,923 | 20,579,321 | 21,196,702 | 21,832,603 | 22,487,579 | 23,162,208 | |||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 13,611,589 | 14,019,937 | 14,440,536 | 14,873,750 | 15,319,964 | 15,779,563 | 16,252,948 | |||||||||||||||||||||
Payroll | 21,604,932 | 22,253,081 | 22,920,673 | 23,608,295 | 24,316,543 | 25,046,039 | 25,797,419 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 35,733,129 | 36,805,123 | 37,909,276 | 39,046,556 | 40,217,951 | 41,424,491 | 42,667,223 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 2,264,916 | 2,343,351 | 2,401,970 | 2,450,824 | 2,411,473 | 2,592,646 | 2,669,786 | |||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 215,031,148 | 221,468,552 | 228,076,909 | 234,871,993 | 241,781,257 | 249,119,500 | 256,568,427 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 408,343,348 | 422,109,307 | 432,121,261 | 434,891,573 | 425,642,606 | 464,765,713 | 480,593,979 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 3,253,985 | 3,955,965 | 11,413,782 | 20,881,563 | 46,365,745 | 26,795,291 | 5,662,371 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 5,548,688 | 4,931,432 | 13,711,722 | 25,916,999 | 52,079,633 | 29,555,892 | 8,197,653 | |||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 8,802,673 | 8,887,397 | 25,125,504 | 46,798,562 | 98,445,378 | 56,351,183 | 13,860,024 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 399,540,675 | $ | 413,221,910 | $ | 406,995,757 | $ | 388,093,011 | $ | 327,197,228 | $ | 408,414,530 | $ | 466,733,955 | ||||||||||||||
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& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
3.0% | ||||||||||||||||||||
Year 36 | Year 37 | Year 38 | Year 39 | Year 40 | Year 41 | Year 42 | ||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2047 | Jun-2048 | Jun-2049 | Jun-2050 | Jun-2051 | Jun-2052 | Jun-2053 | |||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 453,355,239 | $ | 465,303,768 | $ | 478,039,535 | ||||||||||||||
Antenna Revenue | $ | 42,596,805 | $ | 43,874,709 | $ | 45,190,951 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ($ | 4,992,763 | ) | ($ | 5,695,363 | ) | ($ | 7,516,441 | ) | |||||||||||
Base Rent Abatements | ($ | 5,980,871 | ) | ($ | 5,291,911 | ) | ($ | 7,322,367 | ) | |||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | 484,978,410 | 498,191,203 | 508,391,678 | |||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | — | — | — | |||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 2,959,182 | 3,047,957 | 3,139,396 | |||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | — | — | — | |||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 7,984,767 | 9,243,240 | 10,175,342 | |||||||||||||||||
Operating expenses | 16,676,507 | 19,405,714 | 21,714,927 | |||||||||||||||||
Electric Inclusion | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Electric Submetering | 28,393,593 | 29,225,679 | 30,001,058 | |||||||||||||||||
Escalation | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Common Rent | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | 13,422,497 | 13,825,172 | 14,239,927 | |||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 69,436,545 | 74,747,762 | 79,270,650 | |||||||||||||||||
Percentage Rent | 2,158,004 | 2,309,063 | 2,470,699 | |||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Observatory Income | 164,473,137 | 169,407,330 | 174,489,550 | |||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | 608,061 | 577,658 | 548,775 | |||||||||||||||||
Electric Submetering | 5,152,439 | 5,307,011 | 5,466,220 | |||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | 37,677,735 | 39,938,400 | 42,334,704 | |||||||||||||||||
Electric Retro | 7,260,492 | 7,478,304 | 7,702,656 | |||||||||||||||||
Legal Fees | 179,716 | 185,109 | 190,660 | |||||||||||||||||
RF System Reimb. | 55,703 | 57,374 | 59,095 | |||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | 1,126,574 | 1,166,005 | 1,206,815 | |||||||||||||||||
Cleaning Service | 3,152,509 | 3,262,847 | 3,377,044 | |||||||||||||||||
Porter/Matron Service | 870,272 | 900,731 | 932,255 | |||||||||||||||||
Rubbish Removal | 696,012 | 720,372 | 745,585 | |||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | 828,005 | 856,985 | 886,981 | |||||||||||||||||
Water | 339,473 | 349,657 | 360,147 | |||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Exterminating | 2,265 | 2,265 | 2,265 | |||||||||||||||||
Elevator Service | 230,650 | 237,568 | 244,697 | |||||||||||||||||
Labor | 207,987 | 214,226 | 220,654 | |||||||||||||||||
Keys | 28,216 | 29,065 | 29,936 | |||||||||||||||||
Lamp Sales | 85,212 | 87,768 | 90,401 | |||||||||||||||||
Captivate | 878,231 | 966,053 | 1,062,659 | |||||||||||||||||
Window Cleaning | 122,122 | 125,784 | 129,560 | |||||||||||||||||
Trademark Licensing | 562,531 | 590,656 | 620,189 | |||||||||||||||||
Location Agreements | 70,347 | 72,457 | 74,631 | |||||||||||||||||
Event Income | 200,000 | 200,000 | 200,000 | |||||||||||||||||
Extended Lighting | 21,105 | 21,737 | 22,390 | |||||||||||||||||
Interest | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Late Payment Charges | 30,503 | 28,367 | 26,380 | |||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 211,040 | 217,370 | 223,893 | |||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 781,643,296 | 808,249,127 | 831,381,168 | |||||||||||||||||
General Vacancy | (8,428,467 | ) | (8,104,993 | ) | (6,605,072 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (7,967,985 | ) | (8,232,948 | ) | (8,463,627 | ) | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 765,246,844 | 791,911,187 | 816,312,469 | |||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 96,784,524 | 99,664,040 | 102,629,940 | |||||||||||||||||
Cleaning | 21,300,938 | 21,939,968 | 22,598,166 | |||||||||||||||||
Security | 16,544,419 | 17,040,751 | 17,551,972 | |||||||||||||||||
Professional Fees | 15,745,507 | 16,217,871 | 16,704,408 | |||||||||||||||||
Insurance | 23,857,073 | 24,572,787 | 25,309,969 | |||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 16,740,539 | 17,242,754 | 17,760,036 | |||||||||||||||||
Payroll | 26,571,343 | 27,368,483 | 28,189,536 | |||||||||||||||||
Utilities | 43,947,241 | 45,265,659 | 46,623,629 | |||||||||||||||||
Management Fee | 2,790,446 | 2,882,815 | 2,971,759 | |||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 264,282,030 | 272,195,128 | 280,339,415 | |||||||||||||||||
Net Operating Income | 500,964,814 | 519,716,059 | 535,973,054 | |||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 8,389,135 | 6,393,193 | 9,358,189 | |||||||||||||||||
Leasing Commissions | 7,872,746 | 8,487,238 | 12,645,730 | |||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 16,261,881 | 14,880,431 | 22,003,919 | |||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 484,702,933 | $ | 504,835,628 | $ | 513,969,135 | ||||||||||||||
|
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| |||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
Year 43 | Year 44 | Year 45 | Year 46 | Year 47 | Year 48 | Year 49 | ||||||||
For the Years Ending | Jun-2054 | Jun-2055 | Jun-2056 | Jun-2057 | Jun-2058 | Jun-2059 | Jun-2060 | |||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||
Antenna Revenue | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | ||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||
Operating expenses | ||||||||||||||
Electric Inclusion | ||||||||||||||
Electric Submetering | ||||||||||||||
Escalation | ||||||||||||||
Common Rent | ||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | ||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||
Percentage Rent | ||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | ||||||||||||||
Observatory Income | ||||||||||||||
Operating Exp Esc. | ||||||||||||||
Electric Submetering | ||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | ||||||||||||||
Electric Retro | ||||||||||||||
Legal Fees | ||||||||||||||
RF System Reimb. | ||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | ||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | ||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | ||||||||||||||
Cleaning Service | ||||||||||||||
Porter/Matron Service | ||||||||||||||
Rubbish Removal | ||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | ||||||||||||||
Water | ||||||||||||||
Skyride Security Reimb | ||||||||||||||
Exterminating | ||||||||||||||
Elevator Service | ||||||||||||||
Labor | ||||||||||||||
Keys | ||||||||||||||
Lamp Sales | ||||||||||||||
Captivate | ||||||||||||||
Window Cleaning | ||||||||||||||
Trademark Licensing | ||||||||||||||
Location Agreements | ||||||||||||||
Event Income | ||||||||||||||
Extended Lighting | ||||||||||||||
Interest | ||||||||||||||
Late Payment Charges | ||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | ||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||
Security | ||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||
Total Operating Expenses | ||||||||||||||
Net Operating Income | ||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | ||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | ||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
Year 50 | Year 51 | Year 52 | Year 53 | Year 54 | Year 55 | Year 56 | ||||||||
For the Years Ending | Jun-2061 | Jun-2062 | Jun-2063 | Jun-2064 | Jun-2065 | Jun-2066 | Jun-2067 | |||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||
Antenna Revenue | ||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | ||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||
Operating expenses | ||||||||||||||
Electric Inclusion | ||||||||||||||
Electric Submetering | ||||||||||||||
Escalation | ||||||||||||||
Common Rent | ||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | ||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||
Percentage Rent | ||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | ||||||||||||||
Observatory Income | ||||||||||||||
Operating Exp Esc. | ||||||||||||||
Electric Submetering | ||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | ||||||||||||||
Electric Retro | ||||||||||||||
Legal Fees | ||||||||||||||
RF System Reimb. | ||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | ||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | ||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | ||||||||||||||
Cleaning Service | ||||||||||||||
Porter/Matron Service | ||||||||||||||
Rubbish Removal | ||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | ||||||||||||||
Water | ||||||||||||||
Skyride Security Reimb | ||||||||||||||
Exterminating | ||||||||||||||
Elevator Service | ||||||||||||||
Labor | ||||||||||||||
Keys | ||||||||||||||
Lamp Sales | ||||||||||||||
Captivate | ||||||||||||||
Window Cleaning | ||||||||||||||
Trademark Licensing | ||||||||||||||
Location Agreements | ||||||||||||||
Event Income | ||||||||||||||
Extended Lighting | ||||||||||||||
Interest | ||||||||||||||
Late Payment Charges | ||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||
Effective Gross Revenue | ||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||
Security | ||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||
Total Operating Expenses | ||||||||||||||
Net Operating Income | ||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | ||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | ||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
Year 57 | Year 58 | Year 59 | Year 60 | Year 61 | Year 62 | Year 63 | Year 64 | |||||||||
For the Years Ending | Jun-2068 | Jun-2069 | Jun-2070 | Jun-2071 | Jun-2072 | Jun-2073 | Jun-2074 | Jun-2075 | ||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||
Antenna Revenue | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||
Retail Sales Percent Revenue | ||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||
Operating expenses | ||||||||||||||||
Electric Inclusion | ||||||||||||||||
Electric Submetering | ||||||||||||||||
Escalation | ||||||||||||||||
Common Rent | ||||||||||||||||
Additional Broadcasting Revenue | ||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||
Percentage Rent | ||||||||||||||||
Lease Cancellation Fees | ||||||||||||||||
Observatory Income | ||||||||||||||||
Operating Exp Esc. | ||||||||||||||||
Electric Submetering | ||||||||||||||||
Submetering - Broadcasters | ||||||||||||||||
Electric Retro | ||||||||||||||||
Legal Fees | ||||||||||||||||
RF System Reimb. | ||||||||||||||||
Tower Reconfig Reimb | ||||||||||||||||
Broadcast Backup Power Reimb | ||||||||||||||||
Carpet Care & Shampoo | ||||||||||||||||
Cleaning Service | ||||||||||||||||
Porter/Matron Service | ||||||||||||||||
Rubbish Removal | ||||||||||||||||
Waxing/Floor Maintenance | ||||||||||||||||
Water | ||||||||||||||||
Skyride Security Reimb | ||||||||||||||||
Exterminating | ||||||||||||||||
Elevator Service | ||||||||||||||||
Labor | ||||||||||||||||
Keys | ||||||||||||||||
Lamp Sales | ||||||||||||||||
Captivate | ||||||||||||||||
Window Cleaning | ||||||||||||||||
Trademark Licensing | ||||||||||||||||
Location Agreements | ||||||||||||||||
Event Income | ||||||||||||||||
Extended Lighting | ||||||||||||||||
Interest | ||||||||||||||||
Late Payment Charges | ||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | ||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||
Total Operating Expenses | ||||||||||||||||
Net Operating Income | ||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||
Li & Fung LC/BB/TI | ||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||
Fee Simple Value 10 YR Hold |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 24,772,655 | $ | 26,985,779 | $ | 27,914,584 | $ | 29,464,258 | $ | 31,305,535 | $ | 32,639,760 | $ | 33,793,373 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (3,860,884 | ) | (1,245,637 | ) | (531,215 | ) | (692,052 | ) | (508,885 | ) | (699,394 | ) | (861,617 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (998,006 | ) | (1,004,351 | ) | (569,824 | ) | (676,202 | ) | (478,529 | ) | (627,842 | ) | (653,229 | ) | ||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 19,913,765 | 24,735,791 | 26,813,545 | 28,096,004 | 30,318,121 | 31,312,524 | 32,278,527 | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 831,488 | 827,730 | 817,613 | 662,640 | 643,649 | 527,936 | 473,701 | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | 1,033,937 | 1,036,092 | 1,102,140 | 1,090,077 | 1,018,754 | 996,393 | 986,616 | |||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | 0 | 7,245 | 0 | 71,674 | 196,157 | 329,757 | 396,581 | |||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Rev | 1,033,937 | 1,043,337 | 1,102,140 | 1,161,751 | 1,214,911 | 1,326,150 | 1,383,197 | |||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | 2,946,026 | 3,392,482 | 3,635,662 | 3,791,066 | 3,936,732 | 4,045,513 | 4,154,969 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 222,551 | 235,154 | 244,546 | 252,649 | 260,756 | 268,426 | 276,282 | |||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 24,947,767 | 30,234,494 | 32,613,506 | 33,964,110 | 36,374,169 | 37,480,549 | 38,566,676 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | 0 | 0 | (463,127 | ) | (347,632 | ) | (597,608 | ) | (446,003 | ) | (321,231 | ) | ||||||||||||||||
Collection Loss | (249,479 | ) | (302,344 | ) | (326,136 | ) | (339,640 | ) | (363,742 | ) | (374,806 | ) | (385,667 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 24,698,288 | 29,932,150 | 31,824,243 | 33,276,838 | 35,412,819 | 36,659,740 | 37,859,778 | |||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 780,000 | 681,000 | 663,000 | 682,890 | 703,377 | 724,477 | 746,212 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,131,340 | 2,153,000 | 1,919,999 | 1,977,600 | 2,036,928 | 2,098,035 | 2,160,977 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 225,000 | 231,750 | 238,703 | 245,863 | 253,239 | 260,837 | 268,661 | |||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 990,000 | 1,019,700 | 1,050,291 | 1,081,800 | 1,114,253 | 1,147,682 | 1,182,112 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 2,103,296 | 2,166,394 | 2,231,387 | 2,298,328 | 2,367,278 | 2,438,296 | 2,511,445 | |||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 970,000 | 999,100 | 1,029,072 | 1,059,946 | 1,091,743 | 1,124,496 | 1,158,230 | |||||||||||||||||||||
Security | 280,440 | 288,853 | 297,519 | 306,445 | 315,637 | 325,107 | 334,860 | |||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 4,467,936 | 4,678,549 | 4,891,160 | 5,105,776 | 5,305,218 | 5,491,697 | 5,684,730 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 277,856 | 336,737 | 358,022 | 374,364 | 398,395 | 412,421 | 425,923 | |||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | 129,780 | 133,673 | 137,685 | 141,815 | 146,067 | 150,452 | 154,964 | |||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 12,355,648 | 12,688,756 | 12,816,838 | 13,274,827 | 13,732,135 | 14,173,500 | 14,628,114 | |||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 12,342,640 | 17,243,394 | 19,007,405 | 20,002,011 | 21,680,684 | 22,486,240 | 23,231,664 | |||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,681,666 | 1,594,775 | 857,937 | 971,205 | 709,282 | 744,140 | 952,808 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,624,954 | 894,448 | 664,773 | 657,130 | 687,406 | 674,966 | 871,670 | |||||||||||||||||||||
PB PIO | 1,983,783 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 8,525,616 | 5,466,278 | 1,496,000 | 408,164 | 809,333 | 971,895 | 443,024 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 250,001 | 484,100 | 360,707 | 524,507 | 506,480 | 602,822 | 847,777 | |||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 14,066,020 | 8,439,601 | 3,379,417 | 2,561,006 | 2,712,501 | 2,993,823 | 3,115,279 | |||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | ($ | 1,723,380 | ) | $ | 8,803,793 | $ | 15,627,988 | $ | 17,441,005 | $ | 18,968,183 | $ | 19,492,417 | $ | 20,116,385 | |||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | ($ | 1,723,380 | ) | $ | 8,803,793 | $ | 15,627,988 | $ | 17,441,005 | $ | 18,968,183 | $ | 19,492,417 | $ | 20,116,385 |
8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 8 Jun-2019 | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | Year 14 Jun-2025 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 35,137,546 | $ | 36,307,348 | $ | 38,481,751 | $ | 40,299,634 | $ | 41,852,956 | $ | 43,175,497 | $ | 44,627,634 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (1,117,429 | ) | (529,482 | ) | (1,171,212 | ) | (1,244,415 | ) | (1,104,831 | ) | (847,617 | ) | (930,872 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,065,725 | ) | (917,776 | ) | (865,315 | ) | (869,460 | ) | (1,038,299 | ) | (691,863 | ) | (1,104,306 | ) | ||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 32,954,392 | 34,860,090 | 36,445,224 | 38,185,759 | 39,709,826 | 41,636,017 | 42,592,456 | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 190,582 | 750 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | 792,105 | 773,833 | 745,557 | 720,715 | 621,175 | 649,467 | 639,454 | |||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | 489,316 | 605,628 | 705,812 | 816,103 | 782,098 | 819,865 | 798,922 | |||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Rev | 1,281,421 | 1,379,461 | 1,451,369 | 1,536,818 | 1,403,273 | 1,469,332 | 1,438,376 | |||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | 4,273,969 | 4,429,681 | 4,546,865 | 4,690,977 | 4,835,043 | 4,991,812 | 5,141,063 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 284,476 | 293,465 | 302,010 | 311,198 | 320,589 | 330,400 | 340,304 | |||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 38,984,840 | 40,963,447 | 42,745,468 | 44,724,752 | 46,268,731 | 48,427,561 | 49,512,199 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (85,640 | ) | (715,305 | ) | (146,289 | ) | (134,660 | ) | (316,375 | ) | (630,638 | ) | (582,420 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (389,848 | ) | (409,634 | ) | (427,455 | ) | (447,248 | ) | (462,686 | ) | (484,275 | ) | (495,122 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 38,509,352 | 39,838,508 | 42,171,724 | 44,142,844 | 45,489,670 | 47,312,648 | 48,434,657 | |||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 768,600 | 791,656 | 815,408 | 839,867 | 865,066 | 891,016 | 917,748 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,225,808 | 2,292,579 | 2,361,358 | 2,432,198 | 2,505,166 | 2,580,319 | 2,657,728 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 276,722 | 285,024 | 293,573 | 302,382 | 311,453 | 320,796 | 330,420 | |||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 1,217,576 | 1,254,103 | 1,291,725 | 1,330,476 | 1,370,391 | 1,411,503 | 1,453,849 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 2,586,790 | 2,664,393 | 2,744,324 | 2,826,652 | 2,911,454 | 2,998,798 | 3,088,761 | |||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,192,978 | 1,228,766 | 1,265,630 | 1,303,598 | 1,342,707 | 1,382,989 | 1,424,477 | |||||||||||||||||||||
Security | 344,905 | 355,253 | 365,912 | 376,886 | 388,196 | 399,839 | 411,836 | |||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 5,884,548 | 6,091,391 | 6,305,501 | 6,510,624 | 6,705,943 | 6,907,120 | 7,114,335 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 433,229 | 448,183 | 474,432 | 496,607 | 511,758 | 532,268 | 544,891 | |||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | 159,612 | 164,401 | 169,333 | 174,413 | 179,646 | 185,037 | 190,586 | |||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 15,090,768 | 15,575,749 | 16,087,196 | 16,593,703 | 17,091,780 | 17,609,685 | 18,134,631 | |||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 23,418,584 | 24,262,759 | 26,084,528 | 27,549,141 | 28,397,890 | 29,702,963 | 30,300,026 | |||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,458,828 | 1,332,051 | 601,065 | 846,123 | 1,426,785 | 849,389 | 1,652,209 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,092,081 | 935,110 | 2,257,927 | 1,992,586 | 1,225,337 | 827,889 | 1,150,591 | |||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 807,786 | 2,546,280 | 1,856,518 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 750,224 | 772,728 | 848,103 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 4,108,919 | 5,586,169 | 5,563,613 | 2,838,709 | 2,652,122 | 1,677,278 | 2,802,800 | |||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 19,309,665 | $ | 18,676,590 | $ | 20,520,915 | $ | 24,710,432 | $ | 25,745,768 | $ | 28,025,685 | $ | 27,497,226 | ||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 19,309,665 | $ | 18,676,590 | $ | 20,520,915 | $ | 24,710,432 | $ | 25,745,768 | $ | 28,025,685 | $ | 27,497,226 |
15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 15 Jun-2026 | Year 16 Jun-2027 | Year 17 Jun-2028 | Year 18 Jun-2029 | Year 19 Jun-2030 | Year 20 Jun-2031 | Year 21 Jun-2032 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 45,885,525 | $ | 47,099,478 | $ | 48,435,144 | $ | 50,113,666 | $ | 51,799,113 | $ | 53,215,686 | $ | 54,524,706 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (813,098 | ) | (740,035 | ) | (1,256,153 | ) | (1,315,703 | ) | (1,181,985 | ) | (1,580,901 | ) | (1,415,566 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (662,947 | ) | (761,495 | ) | (772,201 | ) | (1,560,463 | ) | (1,237,689 | ) | (1,315,193 | ) | (597,691 | ) | ||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 44,409,480 | 45,597,948 | 46,406,790 | 47,237,500 | 49,379,439 | 50,319,592 | 52,511,449 | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | 700,888 | 772,566 | 823,033 | 787,637 | 780,694 | 803,166 | 844,231 | |||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | 868,229 | 948,084 | 990,436 | 910,420 | 871,066 | 963,763 | 1,114,316 | |||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Rev | 1,569,117 | 1,720,650 | 1,813,469 | 1,698,057 | 1,651,760 | 1,766,929 | 1,958,547 | |||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | 5,288,740 | 5,456,004 | 5,597,377 | 5,776,486 | 5,954,548 | 6,112,145 | 6,314,253 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 350,406 | 361,058 | 371,523 | 382,852 | 394,416 | 405,902 | 418,389 | |||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 51,617,743 | 53,135,660 | 54,189,159 | 55,094,895 | 57,380,163 | 58,604,568 | 61,202,638 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (759,828 | ) | (876,236 | ) | (407,207 | ) | (376,615 | ) | (574,879 | ) | (224,663 | ) | (462,981 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (516,179 | ) | (531,357 | ) | (541,891 | ) | (550,948 | ) | (573,802 | ) | (586,045 | ) | (612,027 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 50,341,736 | 51,728,067 | 53,240,061 | 54,167,332 | 56,231,482 | 57,793,860 | 60,127,630 | |||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 945,278 | 973,638 | 1,002,848 | 1,032,933 | 1,063,919 | 1,095,838 | 1,128,713 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,737,462 | 2,819,584 | 2,904,173 | 2,991,298 | 3,081,036 | 3,173,468 | 3,268,670 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 340,332 | 350,544 | 361,058 | 371,892 | 383,047 | 394,538 | 406,376 | |||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 1,497,464 | 1,542,387 | 1,588,660 | 1,636,320 | 1,685,409 | 1,735,970 | 1,788,051 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 3,181,424 | 3,276,866 | 3,375,173 | 3,476,427 | 3,580,721 | 3,688,143 | 3,798,787 | |||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,467,214 | 1,511,228 | 1,556,565 | 1,603,262 | 1,651,360 | 1,700,902 | 1,751,927 | |||||||||||||||||||||
Security | 424,190 | 436,918 | 450,023 | 463,524 | 477,431 | 491,752 | 506,507 | |||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 7,327,765 | 7,547,597 | 7,774,026 | 8,007,248 | 8,247,463 | 8,494,887 | 8,749,736 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 566,343 | 581,942 | 598,949 | 609,384 | 632,604 | 650,180 | 676,436 | |||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | 196,304 | 202,192 | 208,260 | 214,507 | 220,941 | 227,570 | 234,397 | |||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 18,683,776 | 19,242,896 | 19,819,735 | 20,406,795 | 21,023,931 | 21,653,248 | 22,309,600 | |||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 31,657,960 | 32,485,171 | 33,420,326 | 33,760,537 | 35,207,551 | 36,140,612 | 37,818,030 | |||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 826,038 | 1,104,080 | 1,071,766 | 2,213,797 | 1,933,343 | 889,536 | 804,045 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 864,434 | 877,643 | 1,022,079 | 1,627,685 | 1,400,346 | 3,147,283 | 817,723 | |||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 1,690,472 | 1,981,723 | 2,093,845 | 3,841,482 | 3,333,689 | 4,036,819 | 1,621,768 | |||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 29,967,488 | $ | 30,503,448 | $ | 31,326,481 | $ | 29,919,055 | $ | 31,873,862 | $ | 32,103,793 | $ | 36,196,262 | ||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 29,967,488 | $ | 30,503,448 | $ | 31,326,481 | $ | 29,919,055 | $ | 31,873,862 | $ | 32,103,793 | $ | 36,196,262 |
22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 22 Jun-2033 | Year 23 Jun-2034 | Year 24 Jun-2035 | Year 25 Jun-2036 | Year 26 Jun-2037 | Year 27 Jun-2038 | Year 28 Jun-2039 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 56,353,530 | $ | 58,126,122 | $ | 60,448,376 | $ | 62,258,853 | $ | 63,944,580 | $ | 65,745,829 | $ | 67,969,161 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (1,430,118 | ) | (1,117,128 | ) | (1,467,147 | ) | (1,281,783 | ) | (995,021 | ) | (1,547,461 | ) | (1,791,059 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,867,651 | ) | (959,938 | ) | (1,483,326 | ) | (932,957 | ) | (925,977 | ) | (1,098,566 | ) | (2,078,770 | ) | ||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 53,055,761 | 56,049,056 | 57,497,903 | 60,044,113 | 62,023,582 | 63,099,802 | 64,099,332 | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | 779,289 | 826,077 | 846,819 | 931,327 | 1,028,099 | 1,123,157 | 1,087,096 | |||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | 1,093,377 | 1,121,746 | 1,110,608 | 1,193,784 | 1,293,236 | 1,387,661 | 1,287,608 | |||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Rev | 1,872,666 | 1,947,823 | 1,957,427 | 2,125,111 | 2,321,335 | 2,510,818 | 2,374,704 | |||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | 6,474,490 | 6,699,008 | 6,895,343 | 7,107,624 | 7,332,410 | 7,535,153 | 7,748,747 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 430,457 | 443,872 | 457,112 | 470,913 | 485,233 | 499,505 | 514,285 | |||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 61,833,374 | 65,139,759 | 66,807,785 | 69,747,761 | 72,162,560 | 73,645,278 | 74,737,068 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (467,785 | ) | (870,579 | ) | (581,101 | ) | (849,104 | ) | (1,199,707 | ) | (708,321 | ) | (504,784 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (618,334 | ) | (651,397 | ) | (668,078 | ) | (697,478 | ) | (721,626 | ) | (736,453 | ) | (747,372 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 60,747,255 | 63,617,783 | 65,558,606 | 68,201,179 | 70,241,227 | 72,200,504 | 73,484,912 | |||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,162,575 | 1,197,452 | 1,233,375 | 1,270,378 | 1,308,487 | 1,347,743 | 1,388,174 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 3,366,733 | 3,467,734 | 3,571,765 | 3,678,920 | 3,789,286 | 3,902,963 | 4,020,053 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 418,567 | 431,123 | 444,057 | 457,379 | 471,099 | 485,233 | 499,791 | |||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 1,841,691 | 1,896,944 | 1,953,851 | 2,012,466 | 2,072,840 | 2,135,025 | 2,199,076 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 3,912,750 | 4,030,131 | 4,151,038 | 4,275,566 | 4,403,835 | 4,535,950 | 4,672,029 | |||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,804,486 | 1,858,620 | 1,914,380 | 1,971,811 | 2,030,964 | 2,091,893 | 2,154,651 | |||||||||||||||||||||
Security | 521,700 | 537,353 | 553,473 | 570,076 | 587,180 | 604,795 | 622,938 | |||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 9,012,226 | 9,282,592 | 9,561,072 | 9,847,903 | 10,143,340 | 10,447,641 | 10,761,069 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 683,407 | 715,700 | 737,534 | 767,264 | 790,213 | 812,256 | 826,705 | |||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | 241,429 | 248,672 | 256,132 | 263,817 | 271,729 | 279,883 | 288,278 | |||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 22,965,564 | 23,666,321 | 24,376,677 | 25,115,580 | 25,868,973 | 26,643,382 | 27,432,764 | |||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 37,781,691 | 39,951,462 | 41,181,929 | 43,085,599 | 44,372,254 | 45,557,122 | 46,052,148 | |||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,048,092 | 1,278,690 | 2,189,484 | 1,151,186 | 1,280,479 | 1,552,343 | 3,025,569 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 3,366,330 | 1,177,563 | 1,635,471 | 1,139,293 | 1,008,053 | 1,470,839 | 2,207,149 | |||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 5,414,422 | 2,456,253 | 3,824,955 | 2,290,479 | 2,288,532 | 3,023,182 | 5,232,718 | |||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 32,367,269 | $ | 37,495,209 | $ | 37,356,974 | $ | 40,795,120 | $ | 42,083,722 | $ | 42,533,940 | $ | 40,819,430 | ||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 32,367,269 | $ | 37,495,209 | $ | 37,356,974 | $ | 40,795,120 | $ | 42,083,722 | $ | 42,533,940 | $ | 40,819,430 |
29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 29 Jun-2040 | Year 30 Jun-2041 | Year 31 Jun-2042 | Year 32 Jun-2043 | Year 33 Jun-2044 | Year 34 Jun-2045 | Year 35 Jun-2046 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 70,333,623 | $ | 72,267,441 | $ | 74,129,620 | $ | 76,296,006 | $ | 78,677,865 | $ | 81,325,372 | $ | 83,661,459 | ||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (1,743,523 | ) | (2,042,593 | ) | (995,057 | ) | (2,750,627 | ) | (1,595,713 | ) | (2,179,772 | ) | (1,343,868 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,577,941 | ) | (1,870,283 | ) | (790,873 | ) | (2,310,464 | ) | (1,491,239 | ) | (2,069,573 | ) | (974,197 | ) | ||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 67,012,159 | 68,354,565 | 72,343,690 | 71,234,915 | 75,590,913 | 77,076,027 | 81,343,394 | |||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | 1,065,559 | 1,096,915 | 1,130,472 | 1,093,876 | 1,114,544 | 1,153,372 | 1,238,506 | |||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | 1,210,508 | 1,310,724 | 1,491,409 | 1,538,950 | 1,514,988 | 1,516,124 | 1,585,720 | |||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Rev | 2,276,067 | 2,407,639 | 2,621,881 | 2,632,826 | 2,629,532 | 2,669,496 | 2,824,226 | |||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | 7,992,951 | 8,230,684 | 8,500,273 | 8,701,573 | 9,016,717 | 9,274,772 | 9,552,051 | |||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 529,907 | 545,768 | 562,520 | 578,504 | 596,754 | 614,452 | 632,870 | |||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 77,811,084 | 79,538,656 | 84,028,364 | 83,147,818 | 87,833,916 | 89,634,747 | 94,352,541 | |||||||||||||||||||||
General Vacancy | (643,116 | ) | (404,844 | ) | (1,555,646 | ) | 0 | (1,087,176 | ) | (574,664 | ) | (1,527,024 | ) | |||||||||||||||
Collection Loss | (778,111 | ) | (795,386 | ) | (840,284 | ) | (831,479 | ) | (878,339 | ) | (896,347 | ) | (943,524 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 76,389,857 | 78,338,426 | 81,632,434 | 82,316,339 | 85,868,401 | 88,163,736 | 91,881,993 | |||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,429,821 | 1,472,713 | 1,516,896 | 1,562,402 | 1,609,275 | 1,657,553 | 1,707,280 | |||||||||||||||||||||
Cleaning | 4,140,656 | 4,264,874 | 4,392,821 | 4,524,605 | 4,660,345 | 4,800,155 | 4,944,158 | |||||||||||||||||||||
Insurance | 514,784 | 530,227 | 546,134 | 562,519 | 579,393 | 596,775 | 614,679 | |||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 2,265,048 | 2,333,000 | 2,402,989 | 2,475,081 | 2,549,331 | 2,625,813 | 2,704,586 | |||||||||||||||||||||
Utilities | 4,812,189 | 4,956,554 | 5,105,252 | 5,258,409 | 5,416,161 | 5,578,646 | 5,746,006 | |||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 2,219,290 | 2,285,868 | 2,354,446 | 2,425,077 | 2,497,831 | 2,572,764 | 2,649,949 | |||||||||||||||||||||
Security | 641,626 | 660,875 | 680,700 | 701,124 | 722,156 | 743,820 | 766,136 | |||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 11,083,901 | 11,416,419 | 11,758,911 | 12,111,680 | 12,475,029 | 12,849,278 | 13,234,760 | |||||||||||||||||||||
Management Fee | 859,385 | 881,307 | 918,366 | 926,058 | 966,020 | 991,842 | 1,033,674 | |||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | 296,928 | 305,834 | 315,012 | 324,459 | 334,195 | 344,219 | 354,547 | |||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||
Total Operating Expenses | 28,263,628 | 29,107,671 | 29,991,527 | 30,871,414 | 31,809,736 | 32,760,865 | 33,755,775 | |||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 48,126,229 | 49,230,755 | 51,640,907 | 51,444,925 | 54,058,665 | 55,402,871 | 58,126,218 | |||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,671,361 | 1,019,218 | 1,052,900 | 2,415,104 | 2,058,070 | 2,826,306 | 1,371,735 | |||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 2,143,896 | 3,928,198 | 997,211 | 4,348,174 | 1,832,287 | 2,358,581 | 1,067,236 | |||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 4,815,257 | 4,947,416 | 2,050,111 | 6,763,278 | 3,890,357 | 5,184,887 | 2,438,971 | |||||||||||||||||||||
|
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| |||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | $ | 43,310,972 | $ | 44,283,339 | $ | 49,590,796 | $ | 44,681,647 | $ | 50,168,308 | $ | 50,217,984 | $ | 55,687,247 | ||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
|
|
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| |||||||||||||||
Total CF | $ | 43,310,972 | $ | 44,283,339 | $ | 49,590,796 | $ | 44,681,647 | $ | 50,168,308 | $ | 50,217,984 | $ | 55,687,247 |
36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | ||||||||||||||||||||||
3.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 36 Jun-2047 | Year 37 Jun-2048 | Year 38 Jun-2049 | Year 39 Jun-2050 | Year 40 Jun-2051 | Year 41 Jun-2052 | Year 42 Jun-2053 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 86,091,228 | ||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (1,350,980 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,642,699 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | 83,097,549 | |||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | 1,339,448 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | 1,676,850 | |||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | 3,016,298 | |||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | 9,850,791 | |||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 652,058 | |||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | 96,616,696 | |||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (1,588,051 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | (966,168 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 94,062,477 | 96,884,351 | 99,790,882 | 102,784,608 | 105,868,147 | 109,044,191 | 112,315,517 | |||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,758,500 | |||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 5,092,484 | |||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 633,120 | |||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 2,785,724 | |||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 5,918,386 | |||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 2,729,447 | |||||||||||||||||||||||||||
Security | 789,120 | |||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 13,631,799 | |||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,058,202 | |||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | 365,183 | |||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 34,761,965 | 35,804,824 | 36,878,969 | 37,985,338 | 39,124,898 | 40,298,645 | 41,507,604 | |||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 59,300,512 | 61,079,527 | 62,911,913 | 64,799,271 | 66,743,249 | 68,745,546 | 70,807,913 | |||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,238,763 | |||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,965,389 | |||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | |||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 4,204,152 | 3,886,723 | 4,003,325 | 4,123,424 | 4,247,127 | 4,374,541 | 4,505,777 | |||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | $ | 55,096,360 | 57,192,804 | 58,908,589 | 60,675,846 | 62,496,122 | 64,371,005 | 66,302,135 | ||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 55,096,360 | $ | 57,192,804 | $ | 58,908,589 | $ | 60,675,846 | $ | 62,496,122 | $ | 64,371,005 | $ | 66,302,135 |
43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 43 Jun-2054 | Year 44 Jun-2055 | Year 45 Jun-2056 | Year 46 Jun-2057 | Year 47 Jun-2058 | Year 48 Jun-2059 | Year 49 Jun-2060 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 115,684,982 | 119,155,532 | 122,730,198 | 126,412,104 | 130,204,467 | 134,110,601 | 138,133,919 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 42,752,832 | 44,035,417 | 45,356,480 | 46,717,174 | 48,118,689 | 49,562,250 | 51,049,118 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 72,932,150 | 75,120,114 | 77,373,718 | 79,694,929 | 82,085,777 | 84,548,351 | 87,084,801 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 4,640,950 | 4,780,179 | 4,923,584 | 5,071,292 | 5,223,431 | 5,380,134 | 5,541,538 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 68,291,199 | 70,339,935 | 72,450,134 | 74,623,638 | 76,862,347 | 79,168,217 | 81,543,264 | |||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 68,291,199 | $ | 70,339,935 | $ | 72,450,134 | $ | 74,623,638 | $ | 76,862,347 | $ | 79,168,217 | $ | 81,543,264 |
50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | ||||||||||||||||||||||
Year 50 | Year 51 | Year 52 | Year 53 | Year 54 | Year 55 | Year 56 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2061 | Jun-2062 | Jun-2063 | Jun-2064 | Jun-2065 | Jun-2066 | Jun-2067 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||
Miscelleneous | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 142,277,936 | 146,546,274 | 150,942,663 | 155,470,942 | 160,135,071 | 164,939,123 | 169,887,296 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 52,580,591 | 54,158,009 | 55,782,749 | 57,456,232 | 59,179,918 | 60,955,316 | 62,783,976 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 89,697,345 | 92,388,265 | 95,159,913 | 98,014,711 | 100,955,152 | 103,983,807 | 107,103,321 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 5,707,784 | 5,879,017 | 6,055,388 | 6,237,049 | 6,424,161 | 6,616,886 | 6,815,392 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 83,989,561 | 86,509,248 | 89,104,526 | 91,777,662 | 94,530,991 | 97,366,921 | 100,287,929 | |||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 83,989,561 | $ | 86,509,248 | $ | 89,104,526 | $ | 91,777,662 | $ | 94,530,991 | $ | 97,366,921 | $ | 100,287,929 |
57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | ||||||||||||||||||||||
Year 57 | Year 58 | Year 59 | Year 60 | Year 61 | Year 62 | Year 63 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2068 | Jun-2069 | Jun-2070 | Jun-2071 | Jun-2072 | Jun-2073 | Jun-2074 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||
Miscelleneous | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 174,983,915 | 180,233,433 | 185,640,436 | 191,209,649 | 196,945,938 | 202,854,317 | 208,939,946 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 64,667,495 | 66,607,520 | 68,605,745 | 70,663,918 | 72,783,835 | 74,967,350 | 77,216,371 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 110,316,421 | 113,625,913 | 117,034,691 | 120,545,731 | �� | 124,162,103 | 127,886,966 | 131,723,575 | ||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 7,019,854 | 7,230,450 | 7,447,363 | 7,670,784 | 7,900,907 | 8,137,935 | 8,382,073 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 103,296,567 | 106,395,464 | 109,587,328 | 112,874,947 | 116,261,196 | 119,749,032 | 123,341,503 | |||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 103,296,567 | $ | 106,395,464 | $ | 109,587,328 | $ | 112,874,947 | $ | 116,261,196 | $ | 119,749,032 | $ | 123,341,503 |
64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | ||||||||||||||||||||||
Year 64 | Year 65 | Year 66 | Year 67 | Year 68 | Year 69 | Year 70 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2075 | Jun-2076 | Jun-2077 | Jun-2078 | Jun-2079 | Jun-2080 | Jun-2081 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||
Miscelleneous | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 215,208,144 | 221,664,389 | 228,314,320 | 235,163,750 | 242,218,662 | 249,485,222 | 256,969,779 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 79,532,862 | 81,918,848 | 84,376,413 | 86,907,705 | 89,514,937 | 92,200,385 | 94,966,396 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 135,675,283 | 139,745,541 | 143,937,907 | 148,256,045 | 152,703,726 | 157,284,838 | 162,003,383 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 8,633,535 | 8,892,541 | 9,159,317 | 9,434,097 | 9,717,120 | 10,008,633 | 10,308,892 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 127,041,748 | 130,853,000 | 134,778,590 | 138,821,948 | 142,986,606 | 147,276,204 | 151,694,491 | |||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 127,041,748 | $ | 130,853,000 | $ | 134,778,590 | $ | 138,821,948 | $ | 142,986,606 | $ | 147,276,204 | $ | 151,694,491 |
71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 71 Jun-2082 | Year 72 Jun-2083 | Year 73 Jun-2084 | Year 74 Jun-2085 | Year 75 Jun-2086 | Year 76 Jun-2087 | Year 77 Jun-2088 | |||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 264,678,872 | 272,619,239 | 280,797,816 | 289,221,750 | 297,898,403 | 306,835,355 | 316,040,415 | |||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 97,815,388 | 100,749,850 | 103,772,345 | 106,885,516 | 110,092,081 | 113,394,844 | 116,796,689 | |||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 166,863,484 | 171,869,389 | 177,025,470 | 182,336,235 | 187,806,322 | 193,440,511 | 199,243,727 | |||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 10,618,159 | 10,936,704 | 11,264,805 | 11,602,749 | 11,950,831 | 12,309,356 | 12,678,637 | |||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 156,245,325 | 160,932,685 | 165,760,666 | 170,733,486 | 175,855,490 | 181,131,155 | 186,565,090 | |||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 156,245,325 | $ | 160,932,685 | $ | 165,760,666 | $ | 170,733,486 | $ | 175,855,490 | $ | 181,131,155 | $ | 186,565,090 |
78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 78 Jun-2089 | Year 79 Jun-2090 | Year 80 Jun-2091 | Year 81 Jun-2092 | Year 82 Jun-2093 | Year 83 Jun-2094 | Year 84 Jun-2095 | Year 85 Jun-2096 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | �� | |||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 325,521,628 | 335,287,277 | 345,345,895 | 355,706,272 | 366,377,460 | 377,368,784 | 388,689,847 | 400,350,543 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 120,300,590 | 123,909,607 | 127,626,895 | 131,455,702 | 135,399,373 | 139,461,355 | 143,645,195 | 147,954,551 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 205,221,038 | 211,377,670 | 217,719,000 | 224,250,570 | 230,978,087 | 237,907,429 | 245,044,652 | 252,395,992 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 13,058,996 | 13,450,766 | 13,854,289 | 14,269,918 | 14,698,015 | 15,138,956 | 15,593,124 | 16,060,918 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 192,162,042 | 197,926,903 | 203,864,711 | 209,980,652 | 216,280,071 | 222,768,474 | 229,451,528 | 236,335,074 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 192,162,042 | $ | 197,926,903 | $ | 203,864,711 | $ | 209,980,652 | $ | 216,280,071 | $ | 222,768,474 | $ | 229,451,528 | $ | 236,335,074 |
86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 92.25 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 86 Jun-2097 | Year 87 Jun-2098 | Year 88 Jun-2099 | Year 89 Jun-2100 | Year 90 Jun-2101 | Year 91 Jun-2102 | Year 92 Jun-2103 | Year 92.25 9/30/2103 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax Escal | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Esc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recover | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 412,361,059 | 424,731,891 | 437,473,848 | 450,598,063 | 464,116,005 | 478,039,485 | 492,380,670 | 507,152,090 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Licenses and Permits | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 152,393,188 | 156,964,983 | 161,673,933 | 166,524,151 | 171,519,875 | 176,665,471 | 181,965,436 | 187,424,399 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 259,967,871 | 267,766,908 | 275,799,915 | 284,073,912 | 292,596,130 | 301,374,014 | 310,415,234 | 319,727,691 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 16,542,746 | 17,039,028 | 17,550,199 | 18,076,705 | 18,619,006 | 19,177,576 | 19,752,903 | 20,345,490 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 243,425,126 | 250,727,880 | 258,249,716 | 265,997,207 | 273,977,124 | 282,196,437 | 290,662,331 | 74,845,550 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4,829,710,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 243,425,126 | $ | 250,727,880 | $ | 258,249,716 | $ | 265,997,207 | $ | 273,977,124 | $ | 282,196,437 | $ | 290,662,331 | $ | 4,904,555,632 |
Analysis Period | For Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.50% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | ($ | 1,723,380 | ) | ($ | 1,603,144 | ) | 1 | ||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 8,803,793 | 7,618,209 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 15,627,988 | 12,579,914 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 17,441,005 | 13,059,834 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 18,968,183 | 13,212,452 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 19,492,417 | 12,630,336 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 20,116,385 | 12,125,250 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 19,309,665 | 10,826,972 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 18,676,590 | 9,741,401 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 20,520,915 | 9,956,623 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 28,549,998 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 157,233,561 | 100,147,847 | |||||||||||||||||
Terminal Capitalization Rate @ |
| 445,379,969 | 216,095,657 | |||||||||||||||||
6.25 | % | |||||||||||||||||||
Selling Costs @ |
| |||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
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Total Property Present |
| $ | 316,243,503 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 316,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| $ | 563.40 |
For the Years Ending | 1 Year 1 Jun-2012 | 2 Year 2 Jun-2013 | 3 Year 3 Jun-2014 | 4 Year 4 Jun-2015 | 5 Year 5 Jun-2016 | 6 Year 6 Jun-2017 | 7 Year 7 Jun-2018 | 8 Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 17,182,894 | $ | 17,417,179 | $ | 17,720,218 | $ | 18,022,214 | $ | 18,414,741 | $ | 21,329,468 | $ | 22,576,700 | $ | 22,871,666 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (2,329,681 | ) | (970,634 | ) | (70,045 | ) | (177,762 | ) | (46,748 | ) | (1,648,829 | ) | (272,577 | ) | (92,228 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (619,933 | ) | (882,470 | ) | (365,639 | ) | (104,870 | ) | (62,636 | ) | (2,867,624 | ) | (174,987 | ) | (73,026 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 14,233,280 | 15,564,075 | 17,284,534 | 17,739,582 | 18,305,357 | 16,813,015 | 22,129,136 | 22,706,412 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | 0 | 1,648 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | 1,160,843 | 1,302,157 | 1,431,669 | 1,483,660 | 1,544,676 | 1,547,419 | 1,743,806 | 1,813,766 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | 311,141 | 230,233 | 195,121 | 86,245 | 9,419 | 11,678 | 5,343 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | 680,120 | 692,839 | 730,860 | 754,080 | 787,450 | 344,980 | 192,205 | 202,475 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 385,320 | 401,564 | 460,159 | 520,502 | 603,491 | 671,591 | 770,244 | 839,512 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | 57,663 | 74,017 | 126,432 | 180,675 | 239,907 | 281,448 | 414,625 | 518,432 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | 480,173 | 545,851 | 613,500 | 683,179 | 754,944 | 396,584 | 282,872 | 314,171 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 1,603,276 | 1,714,271 | 1,930,951 | 2,138,436 | 2,385,792 | 1,694,603 | 1,659,946 | 1,874,590 | ||||||||||||||||||||||||
Water Income | 6,092 | 6,274 | 6,463 | 6,657 | 6,856 | 7,063 | 7,273 | 7,492 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | 6,092 | 6,274 | 6,463 | 6,657 | 6,856 | 7,063 | 7,273 | 7,492 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | 118,800 | 122,364 | 126,035 | 129,815 | 133,711 | 137,721 | 141,853 | 146,110 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | 28,907 | 29,774 | 30,668 | 31,586 | 32,535 | 33,512 | 34,516 | 35,552 | ||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | 1,284 | 1,322 | 1,363 | 1,403 | 1,444 | 1,489 | 1,534 | 1,579 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 2,402 | 2,475 | 2,548 | 2,626 | 2,702 | 2,785 | 2,868 | 2,954 | ||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | 39,636 | 39,636 | 39,636 | 39,636 | 39,636 | 9,909 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | 66,173 | 68,160 | 70,202 | 72,310 | 74,479 | 76,712 | 79,014 | 81,383 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 17,577,926 | 19,088,663 | 21,125,653 | 21,738,613 | 22,543,463 | 20,342,969 | 25,812,562 | 26,677,330 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | 0 | 0 | (565,825 | ) | (479,730 | ) | (630,959 | ) | 0 | (509,977 | ) | (710,859 | ) | |||||||||||||||||||
Collection Loss | (175,780 | ) | (190,887 | ) | (211,258 | ) | (217,386 | ) | (225,433 | ) | (203,429 | ) | (258,126 | ) | (266,773 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 17,402,146 | 18,897,776 | 20,348,570 | 21,041,497 | 21,687,071 | 20,139,540 | 25,044,459 | 25,699,698 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 2,949,142 | 3,030,708 | 3,172,369 | 3,315,373 | 3,509,345 | 3,756,408 | 3,948,293 | 4,084,563 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,039,357 | 2,100,538 | 2,163,553 | 2,228,461 | 2,295,314 | 2,364,173 | 2,435,100 | 2,508,151 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,158,154 | 1,192,898 | 1,228,685 | 1,265,547 | 1,303,512 | 1,342,618 | 1,382,896 | 1,424,384 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 710,000 | 731,300 | 753,239 | 775,836 | 799,112 | 823,084 | 847,777 | 873,212 | ||||||||||||||||||||||||
R&M | 856,027 | 845,400 | 870,764 | 896,887 | 923,793 | 951,506 | 980,052 | 1,009,453 | ||||||||||||||||||||||||
Security Expense | 251,773 | 259,328 | 267,105 | 275,120 | 283,372 | 291,874 | 300,631 | 309,648 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 553,900 | 549,770 | 566,264 | 583,251 | 600,750 | 618,772 | 637,335 | 656,456 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 176,241 | 181,528 | 186,974 | 192,584 | 198,360 | 204,312 | 210,441 | 216,755 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 217,527 | 236,222 | 254,356 | 263,020 | 271,088 | 251,744 | 313,056 | 321,246 | ||||||||||||||||||||||||
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Total | 5,962,979 | 6,096,984 | 6,290,940 | 6,480,706 | 6,675,301 | 6,848,083 | 7,107,288 | 7,319,305 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 8,912,121 | 9,127,692 | 9,463,309 | 9,796,079 | 10,184,646 | 10,604,491 | 11,055,581 | 11,403,868 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 8,490,025 | 9,770,084 | 10,885,261 | 11,245,418 | 11,502,425 | 9,535,049 | 13,988,878 | 14,295,830 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,746,113 | 1,429,100 | 65,750 | 132,719 | 48,238 | 5,150,798 | 228,135 | 98,433 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 622,186 | 632,699 | 66,074 | 148,821 | 172,932 | 2,457,807 | 269,197 | 103,632 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 904,064 | 2,904,362 | 2,302,800 | 17,499 | 17,500 | 491,506 | 491,505 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 150,000 | 92,700 | 63,654 | 109,272 | 33,766 | 1,124,496 | 155,227 | 73,792 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 3,422,363 | 5,058,861 | 2,498,278 | 408,311 | 272,436 | 9,224,607 | 1,144,064 | 275,857 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 5,067,662 | $ | 4,711,223 | $ | 8,386,983 | $ | 10,837,107 | $ | 11,229,989 | $ | 310,442 | $ | 12,844,814 | $ | 14,019,973 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 5,067,662 | $ | 4,711,223 | $ | 8,386,983 | $ | 10,837,107 | $ | 11,229,989 | $ | 310,442 | $ | 12,844,814 | $ | 14,019,973 |
For the Years Ending | 9 Year 9 Jun-2020 | 10 Year 10 Jun-2021 | 11 Year 11 Jun-2022 | 12 Year 12 Jun-2023 | 13 Year 13 Jun-2024 | 14 Year 14 Jun-2025 | 15 Year 15 Jun-2026 | 16 Year 16 Jun-2027 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 24,097,550 | $ | 25,155,748 | $ | 26,377,119 | $ | 27,499,110 | $ | 28,005,850 | $ | 28,641,036 | $ | 29,353,371 | $ | 31,127,844 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (858,560 | ) | (442,666 | ) | (439,264 | ) | (591,723 | ) | (208,944 | ) | (273,164 | ) | (209,833 | ) | (2,177,863 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,194,001 | ) | (853,375 | ) | (420,637 | ) | (885,873 | ) | (314,129 | ) | (155,542 | ) | (211,706 | ) | (3,827,923 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 22,044,989 | 23,859,707 | 25,517,218 | 26,021,514 | 27,482,777 | 28,212,330 | 28,931,832 | 25,122,058 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | 1,853,175 | 1,962,555 | 2,020,894 | 2,077,409 | 2,168,439 | 2,215,402 | 2,281,246 | 2,189,068 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | 54,433 | 24,506 | 27,097 | 29,767 | 31,401 | 13,212 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 912,711 | 705,742 | 663,966 | 628,884 | 667,497 | 792,159 | 900,527 | 666,051 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | 645,820 | 794,581 | 953,908 | 951,888 | 1,051,233 | 1,268,969 | 1,462,138 | 1,073,424 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | 174,773 | 37,735 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 1,787,737 | 1,562,564 | 1,644,971 | 1,610,539 | 1,750,131 | 2,074,340 | 2,362,665 | 1,739,475 | ||||||||||||||||||||||||
Water Income | 7,717 | 7,949 | 8,187 | 8,434 | 8,685 | 8,947 | 9,215 | 9,491 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | 7,717 | 7,949 | 8,187 | 8,434 | 8,685 | 8,947 | 9,215 | 9,491 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | 150,492 | 155,007 | 159,658 | 164,447 | 169,380 | 174,461 | 179,697 | 185,087 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | 36,619 | 37,716 | 38,849 | 40,015 | 41,214 | 42,451 | 43,725 | 45,035 | ||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | 1,627 | 1,675 | 1,725 | 1,776 | 1,832 | 1,884 | 1,944 | 2,000 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 3,043 | 3,133 | 3,228 | 3,325 | 3,425 | 3,528 | 3,633 | 3,743 | ||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | 83,825 | 86,341 | 88,932 | 91,598 | 94,347 | 97,177 | 100,093 | 103,095 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 25,976,941 | 27,684,596 | 29,491,849 | 30,027,491 | 31,728,915 | 32,839,467 | 33,923,265 | 29,408,543 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | 0 | (401,151 | ) | (458,670 | ) | (326,854 | ) | (749,192 | ) | (720,215 | ) | (814,159 | ) | 0 | ||||||||||||||||||
Collection Loss | (259,769 | ) | (276,846 | ) | (294,920 | ) | (300,275 | ) | (317,289 | ) | (328,394 | ) | (339,233 | ) | (294,085 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 25,717,172 | 27,006,599 | 28,738,259 | 29,400,362 | 30,662,434 | 31,790,858 | 32,769,873 | 29,114,458 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 4,225,621 | 4,371,638 | 4,512,597 | 4,647,973 | 4,787,413 | 4,931,036 | 5,078,966 | 5,231,336 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,583,396 | 2,660,899 | 2,740,725 | 2,822,947 | 2,907,635 | 2,994,864 | 3,084,710 | 3,177,252 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,467,115 | 1,511,128 | 1,556,462 | 1,603,155 | 1,651,251 | 1,700,788 | 1,751,811 | 1,804,368 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 899,407 | 926,388 | 954,181 | 982,807 | 1,012,290 | 1,042,658 | 1,073,940 | 1,106,157 | ||||||||||||||||||||||||
R&M | 1,039,738 | 1,070,928 | 1,103,057 | 1,136,149 | 1,170,233 | 1,205,341 | 1,241,500 | 1,278,745 | ||||||||||||||||||||||||
Security Expense | 318,939 | 328,508 | 338,361 | 348,513 | 358,967 | 369,737 | 380,830 | 392,255 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 676,149 | 696,432 | 717,327 | 738,846 | 761,012 | 783,841 | 807,358 | 831,576 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 223,257 | 229,955 | 236,853 | 243,959 | 251,277 | 258,816 | 266,580 | 274,577 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 321,465 | 337,582 | 359,228 | 367,504 | 383,281 | 397,385 | 409,624 | 363,930 | ||||||||||||||||||||||||
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Total | 7,529,466 | 7,761,820 | 8,006,194 | 8,243,880 | 8,495,946 | 8,753,430 | 9,016,353 | 9,228,860 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 11,755,087 | 12,133,458 | 12,518,791 | 12,891,853 | 13,283,359 | 13,684,466 | 14,095,319 | 14,460,196 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 13,962,085 | 14,873,141 | 16,219,468 | 16,508,509 | 17,379,075 | 18,106,392 | 18,674,554 | 14,654,262 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,327,147 | 1,241,863 | 1,017,457 | 1,249,208 | 488,609 | 104,203 | 161,128 | 6,886,430 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,195,873 | 693,004 | 505,443 | 749,996 | 367,995 | 429,953 | 535,407 | 3,273,194 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 93,226 | 93,225 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 418,034 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 4,034,280 | 2,028,092 | 1,522,900 | 1,999,204 | 856,604 | 534,156 | 696,535 | 10,159,624 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 9,927,805 | $ | 12,845,049 | $ | 14,696,568 | $ | 14,509,305 | $ | 16,522,471 | $ | 17,572,236 | $ | 17,978,019 | $ | 4,494,638 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 9,927,805 | $ | 12,845,049 | $ | 14,696,568 | $ | 14,509,305 | $ | 16,522,471 | $ | 17,572,236 | $ | 17,978,019 | $ | 4,494,638 |
For the Years Ending | 17 Year 17 Jun-2028 | 18 Year 18 Jun-2029 | 19 Year 19 Jun-2030 | 20 Year 20 Jun-2031 | 21 Year 21 Jun-2032 | 22 Year 22 Jun-2033 | 23 Year 23 Jun-2034 | 24 Year 24 Jun-2035 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 32,553,598 | $ | 33,017,230 | $ | 33,748,645 | $ | 34,770,330 | $ | 35,969,518 | $ | 37,591,509 | $ | 38,345,126 | $ | 38,801,792 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (372,293 | ) | (169,361 | ) | (1,022,906 | ) | (729,758 | ) | (461,721 | ) | (723,666 | ) | (490,958 | ) | (271,046 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (215,699 | ) | (144,862 | ) | (1,322,979 | ) | (1,442,468 | ) | (249,622 | ) | (1,284,005 | ) | (638,227 | ) | (229,187 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 31,965,606 | 32,703,007 | 31,402,760 | 32,598,104 | 35,258,175 | 35,583,838 | 37,215,941 | 38,301,559 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | 2,399,824 | 2,487,865 | 2,496,970 | 2,599,312 | 2,697,631 | 2,758,649 | 2,863,085 | 2,975,742 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 549,347 | 665,953 | 687,592 | 646,067 | 723,910 | 739,320 | 788,003 | 940,723 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | 958,100 | 1,153,123 | 1,163,980 | 1,089,880 | 1,238,528 | 1,244,086 | 1,323,737 | 1,610,638 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 1,507,447 | 1,819,076 | 1,851,572 | 1,735,947 | 1,962,438 | 1,983,406 | 2,111,740 | 2,551,361 | ||||||||||||||||||||||||
Water Income | 9,776 | 10,069 | 10,371 | 10,683 | 11,004 | 11,332 | 11,674 | 12,023 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | 9,776 | 10,069 | 10,371 | 10,683 | 11,004 | 11,332 | 11,674 | 12,023 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | 190,639 | 196,358 | 202,249 | 208,318 | 214,566 | 221,003 | 227,632 | 234,464 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | 46,388 | 47,779 | 49,212 | 50,688 | 52,210 | 53,774 | 55,390 | 57,050 | ||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | 2,060 | 2,122 | 2,184 | 2,253 | 2,318 | 2,389 | 2,460 | 2,534 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 3,853 | 3,971 | 4,089 | 4,212 | 4,339 | 4,467 | 4,603 | 4,740 | ||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | 106,189 | 109,373 | 112,656 | 116,035 | 119,515 | 123,101 | 126,795 | 130,598 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 36,241,558 | 37,389,689 | 36,142,434 | 37,336,235 | 40,333,200 | 40,753,291 | 42,630,994 | 44,282,094 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (726,122 | ) | (957,411 | ) | (92,054 | ) | (412,222 | ) | (762,127 | ) | (520,643 | ) | (802,701 | ) | (1,065,548 | ) | ||||||||||||||||
Collection Loss | (362,416 | ) | (373,897 | ) | (361,426 | ) | (373,362 | ) | (403,331 | ) | (407,532 | ) | (426,310 | ) | (442,821 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 35,153,020 | 36,058,381 | 35,688,954 | 36,550,651 | 39,167,742 | 39,825,116 | 41,401,983 | 42,773,725 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 5,388,276 | 5,549,924 | 5,716,421 | 5,887,916 | 6,064,550 | 6,246,490 | 6,433,882 | 6,626,899 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 3,272,569 | 3,370,748 | 3,471,868 | 3,576,025 | 3,683,305 | 3,793,805 | 3,907,620 | 4,024,847 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,858,497 | 1,914,252 | 1,971,680 | 2,030,831 | 2,091,755 | 2,154,506 | 2,219,144 | 2,285,716 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,139,340 | 1,173,522 | 1,208,728 | 1,244,989 | 1,282,340 | 1,320,808 | 1,360,433 | 1,401,248 | ||||||||||||||||||||||||
R&M | 1,317,108 | 1,356,621 | 1,397,318 | 1,439,240 | 1,482,417 | 1,526,889 | 1,572,695 | 1,619,877 | ||||||||||||||||||||||||
Security Expense | 404,020 | 416,144 | 428,627 | 441,484 | 454,731 | 468,372 | 482,424 | 496,895 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 856,525 | 882,221 | 908,688 | 935,948 | 964,027 | 992,947 | 1,022,735 | 1,053,418 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 282,816 | 291,299 | 300,038 | 309,039 | 318,312 | 327,861 | 337,694 | 347,828 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 439,414 | 450,730 | 446,111 | 456,883 | 489,597 | 497,815 | 517,524 | 534,672 | ||||||||||||||||||||||||
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Total | 9,570,289 | 9,855,537 | 10,133,058 | 10,434,439 | 10,766,484 | 11,083,003 | 11,420,269 | 11,764,501 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 14,958,565 | 15,405,461 | 15,849,479 | 16,322,355 | 16,831,034 | 17,329,493 | 17,854,151 | 18,391,400 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 20,194,455 | 20,652,920 | 19,839,475 | 20,228,296 | 22,336,708 | 22,495,623 | 23,547,832 | 24,382,325 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 327,932 | 148,297 | 2,344,676 | 2,475,260 | 523,559 | 2,288,968 | 905,850 | 158,134 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 359,654 | 173,172 | 1,164,880 | 1,386,881 | 266,838 | 1,151,928 | 746,601 | 616,127 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 687,586 | 321,469 | 3,509,556 | 3,862,141 | 790,397 | 3,440,896 | 1,652,451 | 774,261 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 19,506,869 | $ | 20,331,451 | $ | 16,329,919 | $ | 16,366,155 | $ | 21,546,311 | $ | 19,054,727 | $ | 21,895,381 | $ | 23,608,064 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 19,506,869 | $ | 20,331,451 | $ | 16,329,919 | $ | 16,366,155 | $ | 21,546,311 | $ | 19,054,727 | $ | 21,895,381 | $ | 23,608,064 |
25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | |||||||||||||||||||||||||
Year 25 | Year 26 | Year 27 | Year 28 | Year 29 | Year 30 | Year 31 | Year 32 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2036 | Jun-2037 | Jun-2038 | Jun-2039 | Jun-2040 | Jun-2041 | Jun-2042 | Jun-2043 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 39,524,302 | $ | 41,403,531 | $ | 43,805,389 | $ | 44,463,351 | $ | 45,286,152 | $ | 46,689,260 | $ | 48,053,567 | $ | 50,467,575 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (380,944 | ) | (2,883,316 | ) | (216,245 | ) | (519,675 | ) | (1,112,865 | ) | (1,300,015 | ) | (262,111 | ) | (1,054,748 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (229,765 | ) | (4,338,647 | ) | (963,238 | ) | (351,898 | ) | (1,753,250 | ) | (1,481,225 | ) | (645,025 | ) | (1,585,451 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 38,913,593 | 34,181,568 | 42,625,906 | 43,591,778 | 42,420,037 | 43,908,020 | 47,146,431 | 47,827,376 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | 3,057,704 | 2,945,402 | 3,248,137 | 3,320,032 | 3,375,889 | 3,468,324 | 3,653,243 | 3,701,712 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,093,258 | 953,940 | 723,483 | 872,066 | 949,850 | 883,127 | 972,016 | 1,012,821 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | 1,888,872 | 1,616,155 | 1,263,522 | 1,518,081 | 1,616,598 | 1,494,732 | 1,656,301 | 1,708,125 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 2,982,130 | 2,570,095 | 1,987,005 | 2,390,147 | 2,566,448 | 2,377,859 | 2,628,317 | 2,720,946 | ||||||||||||||||||||||||
Water Income | 12,383 | 12,756 | 13,138 | 13,533 | 13,938 | 14,355 | 14,787 | 15,231 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | 12,383 | 12,756 | 13,138 | 13,533 | 13,938 | 14,355 | 14,787 | 15,231 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | 241,495 | 248,740 | 256,203 | 263,890 | 271,804 | 279,961 | 288,359 | 297,009 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | 58,762 | 60,525 | 62,340 | 64,212 | 66,136 | 68,122 | 70,164 | 72,269 | ||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | 2,611 | 2,687 | 2,770 | 2,853 | 2,937 | 3,025 | 3,118 | 3,210 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 4,884 | 5,028 | 5,182 | 5,335 | 5,496 | 5,661 | 5,830 | 6,004 | ||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | 134,517 | 138,551 | 142,708 | 146,989 | 151,400 | 155,940 | 160,620 | 165,437 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 45,420,462 | 40,178,108 | 48,356,527 | 49,812,302 | 48,888,023 | 50,295,622 | 53,985,656 | 54,824,425 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (993,097 | ) | 0 | (1,240,939 | ) | (990,284 | ) | (387,160 | ) | (247,856 | ) | (1,365,322 | ) | (621,626 | ) | |||||||||||||||||
Collection Loss | (454,204 | ) | (401,782 | ) | (483,564 | ) | (498,123 | ) | (488,881 | ) | (502,956 | ) | (539,856 | ) | (548,244 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 43,973,161 | 39,776,326 | 46,632,024 | 48,323,895 | 48,011,982 | 49,544,810 | 52,080,478 | 53,654,555 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 6,825,707 | 7,030,476 | 7,241,392 | 7,458,635 | 7,682,392 | 7,912,864 | 8,150,251 | 8,394,756 | ||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 4,145,592 | 4,269,961 | 4,398,060 | 4,530,000 | 4,665,901 | 4,805,880 | 4,950,055 | 5,098,557 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,354,290 | 2,424,916 | 2,497,666 | 2,572,595 | 2,649,772 | 2,729,266 | 2,811,144 | 2,895,479 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,443,283 | 1,486,583 | 1,531,178 | 1,577,115 | 1,624,429 | 1,673,161 | 1,723,357 | 1,775,057 | ||||||||||||||||||||||||
R&M | 1,668,471 | 1,718,528 | 1,770,083 | 1,823,184 | 1,877,881 | 1,934,218 | 1,992,242 | 2,052,012 | ||||||||||||||||||||||||
Security Expense | 511,802 | 527,158 | 542,971 | 559,260 | 576,039 | 593,319 | 611,120 | 629,452 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,085,020 | 1,117,572 | 1,151,097 | 1,185,631 | 1,221,199 | 1,257,836 | 1,295,570 | 1,334,437 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 358,260 | 369,011 | 380,079 | 391,484 | 403,225 | 415,323 | 427,784 | 440,616 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 549,665 | 497,205 | 582,900 | 604,048 | 600,150 | 619,311 | 651,006 | 670,682 | ||||||||||||||||||||||||
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Total | 12,116,383 | 12,410,934 | 12,854,034 | 13,243,317 | 13,618,596 | 14,028,314 | 14,462,278 | 14,896,292 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 18,942,090 | 19,441,410 | 20,095,426 | 20,701,952 | 21,300,988 | 21,941,178 | 22,612,529 | 23,291,048 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 25,031,071 | 20,334,916 | 26,536,598 | 27,621,943 | 26,710,994 | 27,603,632 | 29,467,949 | 30,363,507 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 199,930 | 9,223,770 | 161,355 | 517,731 | 3,085,132 | 3,416,042 | 665,036 | 3,048,761 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 485,716 | 4,599,571 | 202,035 | 521,976 | 1,507,823 | 1,969,007 | 326,403 | 1,512,765 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 685,646 | 13,823,341 | 363,390 | 1,039,707 | 4,592,955 | 5,385,049 | 991,439 | 4,561,526 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 24,345,425 | $ | 6,511,575 | $ | 26,173,208 | $ | 26,582,236 | $ | 22,118,039 | $ | 22,218,583 | $ | 28,476,510 | $ | 25,801,981 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 24,345,425 | $ | 6,511,575 | $ | 26,173,208 | $ | 26,582,236 | $ | 22,118,039 | $ | 22,218,583 | $ | 28,476,510 | $ | 25,801,981 |
3.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | |||||||||||||||||||||||||
Year 33 | Year 34 | Year 35 | Year 36 | Year 37 | Year 38 | Year 39 | Year 40 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2044 | Jun-2045 | Jun-2046 | Jun-2047 | Jun-2048 | Jun-2049 | Jun-2050 | Jun-2051 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 51,445,435 | $ | 52,094,502 | $ | 53,036,913 | $ | 54,954,009 | $ | 58,847,095 | $ | 59,706,313 | ||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (839,658 | ) | (355,145 | ) | (552,132 | ) | (3,910,088 | ) | (235,754 | ) | (657,076 | ) | ||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,137,124 | ) | (282,389 | ) | (264,831 | ) | (2,148,572 | ) | (5,087,479 | ) | (415,535 | ) | ||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 49,468,653 | 51,456,968 | 52,219,950 | 48,895,349 | 53,523,862 | 58,633,702 | ||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | 3,833,481 | 3,999,903 | 4,098,557 | 3,963,083 | 4,369,716 | 4,465,001 | ||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,082,356 | 1,263,009 | 1,473,340 | 1,430,128 | 964,517 | 1,185,238 | ||||||||||||||||||||||||||
OPEX | 1,815,438 | 2,158,484 | 2,539,461 | 2,471,553 | 1,624,191 | 2,050,827 | ||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 2,897,794 | 3,421,493 | 4,012,801 | 3,901,681 | 2,588,708 | 3,236,065 | ||||||||||||||||||||||||||
Water Income | 15,687 | 16,160 | 16,642 | 17,142 | 17,655 | 18,187 | ||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | 15,687 | 16,160 | 16,642 | 17,142 | 17,655 | 18,187 | ||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | 305,919 | 315,098 | 324,552 | 334,286 | 344,316 | 354,645 | ||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | 74,438 | 76,671 | 78,972 | 81,340 | 83,781 | 86,292 | ||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | 3,306 | 3,405 | 3,507 | 3,613 | 3,721 | 3,833 | ||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 6,185 | 6,372 | 6,562 | 6,757 | 6,961 | 7,172 | ||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | 170,401 | 175,513 | 180,780 | 186,201 | 191,787 | 197,543 | ||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 56,791,551 | 59,487,743 | 60,958,965 | 57,406,594 | 61,148,162 | 67,020,627 | ||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (889,280 | ) | (1,440,141 | ) | (1,293,200 | ) | 0 | (1,605,764 | ) | (1,373,255 | ) | |||||||||||||||||||||
Collection Loss | (567,915 | ) | (594,877 | ) | (609,590 | ) | (574,067 | ) | (611,482 | ) | (670,207 | ) | ||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 55,334,356 | 57,452,725 | 59,056,175 | 56,832,527 | 58,930,916 | 64,977,165 | 66,926,480 | 68,934,274 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 8,646,601 | 8,905,999 | 9,173,178 | 9,448,372 | 9,731,825 | 10,023,780 | ||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 5,251,512 | 5,409,060 | 5,571,330 | 5,738,470 | 5,910,623 | 6,087,944 | ||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,982,342 | 3,071,812 | 3,163,968 | 3,258,887 | 3,356,651 | 3,457,353 | ||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,828,309 | 1,883,159 | 1,939,652 | 1,997,843 | 2,057,776 | 2,119,512 | ||||||||||||||||||||||||||
R&M | 2,113,571 | 2,176,979 | 2,242,286 | 2,309,557 | 2,378,844 | 2,450,208 | ||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | 648,337 | 667,787 | 687,818 | 708,456 | 729,707 | 751,599 | ||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,374,472 | 1,415,705 | 1,458,178 | 1,501,920 | 1,546,981 | 1,593,388 | ||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 453,836 | 467,450 | 481,474 | 495,917 | 510,796 | 526,119 | ||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 691,680 | 718,159 | 738,203 | 710,407 | 736,636 | 812,213 | ||||||||||||||||||||||||||
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Total | 15,344,059 | 15,810,111 | 16,282,909 | 16,721,457 | 17,228,014 | 17,798,336 | ||||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 23,990,660 | 24,716,110 | 25,456,087 | 26,169,829 | 26,959,839 | 27,822,116 | 28,656,779 | 29,516,483 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 31,343,696 | 32,736,615 | 33,600,088 | 30,662,698 | 31,971,077 | 37,155,049 | 38,269,700 | 39,417,791 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,150,580 | 186,286 | 332,171 | 12,420,052 | 228,553 | 564,431 | ||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 960,418 | 771,860 | 382,113 | 6,571,237 | 266,872 | 589,686 | ||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
Base Building | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 2,110,998 | 958,146 | 714,284 | 18,991,289 | 495,425 | 1,154,117 | 3,027,427 | 3,118,250 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 29,232,698 | $ | 31,778,469 | $ | 32,885,804 | $ | 11,671,409 | $ | 31,475,652 | $ | 36,000,932 | 35,242,273 | 36,299,541 | ||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 29,232,698 | $ | 31,778,469 | $ | 32,885,804 | $ | 11,671,409 | $ | 31,475,652 | $ | 36,000,932 | 35,242,273 | 36,299,541 |
For the Years Ending | 41 Year 41 Jun-2052 | 42 Year 42 Jun-2053 | 43 Year 43 Jun-2054 | 44 Year 44 Jun-2055 | 45 Year 45 Jun-2056 | 46 Year 46 Jun-2057 | 47 Year 47 Jun-2058 | 48 Year 48 Jun-2059 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 71,002,303 | 73,132,372 | 75,326,343 | 77,586,133 | 79,913,717 | 82,311,129 | 84,780,462 | 87,323,876 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
R&M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 30,401,977 | 31,314,037 | 32,253,458 | 33,221,062 | 34,217,693 | 35,244,224 | 36,301,551 | 37,390,597 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 40,600,325 | 41,818,335 | 43,072,885 | 44,365,072 | 45,696,024 | 47,066,904 | 48,478,912 | 49,933,279 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 3,211,798 | 3,308,152 | 3,407,396 | 3,509,618 | 3,614,907 | 3,723,354 | 3,835,054 | 3,950,106 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 37,388,528 | 38,510,183 | 39,665,489 | 40,855,453 | 42,081,117 | 43,343,551 | 44,643,857 | 45,983,173 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 37,388,528 | 38,510,183 | 39,665,489 | 40,855,453 | 42,081,117 | 43,343,551 | 44,643,857 | 45,983,173 |
For the Years Ending | 49 Year 49 Jun-2060 | 50 Year 50 Jun-2061 | 51 Year 51 Jun-2062 | 52 Year 52 Jun-2063 | 53 Year 53 Jun-2064 | 54 Year 54 Jun-2065 | 55 Year 55 Jun-2066 | 56 Year 56 Jun-2067 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | �� | |||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 89,943,593 | 92,641,900 | 95,421,157 | 98,283,792 | 101,232,306 | 104,269,275 | 107,397,353 | 110,619,274 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
R&M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 38,512,315 | 39,667,685 | 40,857,715 | 42,083,447 | 43,345,950 | 44,646,329 | 45,985,719 | 47,365,290 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 51,431,277 | 52,974,216 | 54,563,442 | 56,200,345 | 57,886,356 | 59,622,946 | 61,411,635 | 63,253,984 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 4,068,609 | 4,190,668 | 4,316,388 | 4,445,879 | 4,579,256 | 4,716,633 | 4,858,132 | 5,003,876 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 47,362,668 | 48,783,548 | 50,247,055 | 51,754,466 | 53,307,100 | 54,906,313 | 56,553,503 | 58,250,108 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 47,362,668 | 48,783,548 | 50,247,055 | 51,754,466 | 53,307,100 | 54,906,313 | 56,553,503 | 58,250,108 |
For the Years Ending | 57 Year 57 Jun-2068 | 58 Year 58 Jun-2069 | 59 Year 59 Jun-2070 | 60 Year 60 Jun-2071 | 61 Year 61 Jun-2072 | 62 Year 62 Jun-2073 | 63 Year 63 Jun-2074 | 64 Year 64 Jun-2075 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 113,937,852 | 117,355,988 | 120,876,667 | 124,502,967 | 128,238,056 | 132,085,198 | 136,047,754 | 140,129,187 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
R&M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 48,786,249 | 50,249,836 | 51,757,331 | 53,310,051 | 54,909,353 | 56,556,633 | 58,253,332 | 60,000,932 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 65,151,603 | 67,106,151 | 69,119,336 | 71,192,916 | 73,328,704 | 75,528,565 | 77,794,422 | 80,128,254 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 5,153,992 | 5,308,612 | 5,467,871 | 5,631,907 | 5,800,864 | 5,974,890 | 6,154,137 | 6,338,761 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 59,997,611 | 61,797,539 | 63,651,465 | 65,561,009 | 67,527,840 | 69,553,675 | 71,640,285 | 73,789,494 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 59,997,611 | 61,797,539 | 63,651,465 | 65,561,009 | 67,527,840 | 69,553,675 | 71,640,285 | 73,789,494 |
For the Years Ending | 65 Year 65 Jun-2076 | 66 Year 66 Jun-2077 | 67 Year 67 Jun-2078 | 68 Year 68 Jun-2079 | 69 Year 69 Jun-2080 | 70 Year 70 Jun-2081 | 71 Year 71 Jun-2082 | 72 Year 72 Jun-2083 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 144,333,062 | 148,663,054 | 153,122,946 | 157,716,634 | 162,448,133 | 167,321,577 | 172,341,224 | 177,511,461 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
R&M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 61,800,960 | 63,654,989 | 65,564,639 | 67,531,578 | 69,557,525 | 71,644,251 | 73,793,579 | 76,007,386 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 82,532,102 | 85,008,065 | 87,558,307 | 90,185,056 | 92,890,608 | 95,677,326 | 98,547,646 | 101,504,075 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 6,528,923 | 6,724,791 | 6,926,535 | 7,134,331 | 7,348,361 | 7,568,812 | 7,795,876 | 8,029,752 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 76,003,178 | 78,283,274 | 80,631,772 | 83,050,725 | 85,542,247 | 88,108,514 | 90,751,770 | 93,474,323 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 76,003,178 | 78,283,274 | 80,631,772 | 83,050,725 | 85,542,247 | 88,108,514 | 90,751,770 | 93,474,323 |
For the Years Ending | 73 Year 73 Jun-2084 | 74 Year 74 Jun-2085 | 75 Year 75 Jun-2086 | 76 Year 76 Jun-2087 | 77 Year 77 Jun-2088 | 78 Year 78 Jun-2089 | 79 Year 79 Jun-2090 | 80 Year 80 Jun-2091 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 182,836,805 | 188,321,909 | 193,971,566 | 199,790,713 | 205,784,435 | 211,957,968 | 218,316,707 | 224,866,208 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
R&M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 78,287,608 | 80,636,236 | 83,055,323 | 85,546,983 | 88,113,392 | 90,756,794 | 93,479,498 | 96,283,883 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 104,549,197 | 107,685,673 | 110,916,243 | 114,243,731 | 117,671,043 | 121,201,174 | 124,837,209 | 128,582,325 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 8,270,645 | 8,518,764 | 8,774,327 | 9,037,557 | 9,308,684 | 9,587,944 | 9,875,583 | 10,171,850 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 96,278,552 | 99,166,909 | 102,141,916 | 105,206,174 | 108,362,359 | 111,613,230 | 114,961,627 | 118,410,475 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 96,278,552 | 99,166,909 | 102,141,916 | 105,206,174 | 108,362,359 | 111,613,230 | 114,961,627 | 118,410,475 |
For the Years Ending | 81 Year 81 Jun-2092 | 82 Year 82 Jun-2093 | 83 Year 83 Jun-2094 | 84 Year 84 Jun-2095 | 85 Year 85 Jun-2096 | 86 Year 86 Jun-2097 | 87 Year 87 Jun-2098 | 88 Year 88 Jun-2099 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Step Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes - FY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX w/adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning Service Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal Fee Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease Profit Sharing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 231,612,194 | 238,560,560 | 245,717,377 | 253,088,898 | 260,681,565 | 268,502,012 | 276,557,073 | 284,853,785 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OPEX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
R&M | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 99,172,399 | 102,147,571 | 105,211,998 | 108,368,358 | 111,619,409 | 114,967,991 | 118,417,031 | 121,969,542 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 132,439,795 | 136,412,989 | 140,505,379 | 144,720,540 | 149,062,156 | 153,534,021 | 158,140,042 | 162,884,243 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 10,477,006 | 10,791,316 | 11,115,055 | 11,448,507 | 11,791,962 | 12,145,721 | 12,510,093 | 12,885,395 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 121,962,790 | 125,621,673 | 129,390,324 | 133,272,033 | 137,270,194 | 141,388,300 | 145,629,949 | 149,998,848 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 121,962,790 | 125,621,673 | 129,390,324 | 133,272,033 | 137,270,194 | 141,388,300 | 145,629,949 | 149,998,848 |
For the Years Ending | 88.75 Year 88.75 Mar-2100 | |||
Potential Gross Revenue | ||||
Base Rental Revenue | ||||
Absorption & Turnover Vacanc | ||||
Base Rent Abatements | ||||
Scheduled Base Rental Revenu | ||||
Base Rental Step Revenue | ||||
Miscellaneous Rental Revenue | ||||
CPI & Other Adjustment Reven | ||||
Expense Reimbursement Revenu | ||||
Real Estate Taxes - FY | ||||
Real Estate Taxes | ||||
OPEX | ||||
OPEX w/adjustments | ||||
Total Reimbursement Revenue | ||||
Water Income | ||||
Sprinkler Income | ||||
Condenser Water Income | ||||
Cleaning Service Income | ||||
Legal Fee Income | ||||
Miscellaneous Income | ||||
Sublease Profit Sharing | ||||
Sundry Income-Elevator Freig | ||||
Total Potential Gross Revenue | ||||
General Vacancy | ||||
Collection Loss | ||||
Effective Gross Revenue | 293,399,398 | |||
Operating Expenses | ||||
Real Estate Taxes | ||||
OPEX | ||||
Utilities | ||||
Cleaning | ||||
Payroll | ||||
R&M | ||||
Security Expense | ||||
Professional Fees | ||||
Insurance | ||||
Management Fees | ||||
Total | ||||
Total Operating Expenses | 125,628,628 | |||
Net Operating Income | 167,770,770 | |||
Leasing & Capital Costs | ||||
Tenant Improvements | ||||
Leasing Commissions | ||||
Capital Expenditures | ||||
Base Building | ||||
Total Leasing & Capital Costs | 13,271,957 | |||
Cash Flow Before Debt Service | 115,874,110 | |||
& Taxes | $ | 2,191,294,844 | ||
Total CF | 2,307,168,954 |
Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.75% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 5,067,662 | $ | 4,659,919 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 4,711,223 | 3,983,595 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 8,386,983 | 6,521,057 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 10,837,107 | 7,748,119 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 11,229,989 | 7,383,002 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 310,442 | 187,674 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 12,844,814 | 7,140,407 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 14,019,973 | 7,166,598 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 9,927,805 | 4,666,485 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 12,845,049 | 5,551,919 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 16,702,351 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 90,181,047 | 55,008,775 | |||||||||||||||||
Terminal Capitalization Rate @ |
| 241,256,176 | 104,276,341 | |||||||||||||||||
6.75 | % | |||||||||||||||||||
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Selling Costs @ |
| |||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 159,285,116 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 159,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| 315.76 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 27,194,550 | $ | 28,453,308 | $ | 29,074,851 | $ | 31,205,707 | $ | 35,152,742 | $ | 50,037,546 | $ | 52,198,479 | $ | 53,634,293 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (2,584,107 | ) | (1,293,788 | ) | (406,658 | ) | (552,712 | ) | (2,776,648 | ) | (673,448 | ) | (1,645,884 | ) | (126,960 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,446,480 | ) | (1,110,443 | ) | (529,570 | ) | (1,179,648 | ) | (2,186,395 | ) | (2,378,483 | ) | (2,222,270 | ) | (307,502 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 23,163,963 | 26,049,077 | 28,138,623 | 29,473,347 | 30,189,699 | 46,985,615 | 48,330,325 | 53,199,831 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 649,389 | 749,457 | 1,018,328 | 1,182,105 | 1,279,507 | 1,322,567 | 644,363 | 344,088 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 782,197 | 1,028,293 | 1,332,755 | 1,507,952 | 1,578,668 | 1,231,268 | 1,068,278 | 1,156,041 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | 37,814 | 36,122 | 37,205 | 64,294 | 137,501 | 239,017 | 333,677 | 500,757 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 820,011 | 1,064,415 | 1,369,960 | 1,572,246 | 1,716,169 | 1,470,285 | 1,401,955 | 1,656,798 | ||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | 1,963,799 | 2,153,193 | 2,282,345 | 2,357,039 | 2,367,494 | 2,543,036 | 2,569,665 | 2,739,995 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 339,510 | 354,814 | 367,989 | 379,273 | 388,289 | 404,034 | 414,209 | 430,291 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 26,936,672 | 30,370,956 | 33,177,245 | 34,964,010 | 35,941,158 | 52,725,537 | 53,360,517 | 58,371,003 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | 0 | 0 | (600,860 | ) | (512,789 | ) | 0 | (928,522 | ) | (4,308 | ) | (1,627,979 | ) | |||||||||||||||||||
Collection Loss | (269,367 | ) | (303,709 | ) | (331,774 | ) | (349,640 | ) | (359,411 | ) | (527,255 | ) | (533,604 | ) | (583,712 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 26,667,305 | 30,067,247 | 32,244,611 | 34,101,581 | 35,581,747 | 51,269,760 | 52,822,605 | 56,159,312 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 313,610 | 323,019 | 332,710 | 342,690 | 352,969 | 363,560 | 374,467 | 385,701 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 4,900,729 | 5,227,317 | 5,557,116 | 5,890,152 | 6,165,861 | 6,427,771 | 6,739,213 | 7,059,560 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,254,441 | 1,292,076 | 1,330,836 | 1,370,763 | 1,411,885 | 1,454,244 | 1,497,868 | 1,542,805 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 250,889 | 258,415 | 266,167 | 274,152 | 282,376 | 290,847 | 299,574 | 308,561 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,352,078 | 2,422,641 | 2,495,318 | 2,570,180 | 2,647,284 | 2,726,703 | 2,808,505 | 2,892,759 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,019,235 | 1,049,811 | 1,081,306 | 1,113,744 | 1,147,157 | 1,181,571 | 1,217,019 | 1,253,530 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,489,649 | 1,074,000 | 703,000 | 724,091 | 745,811 | 768,188 | 791,232 | 814,969 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,646,455 | 1,695,849 | 1,746,723 | 1,799,125 | 1,853,101 | 1,908,693 | 1,965,952 | 2,024,932 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 333,342 | 375,840 | 403,057 | 426,271 | 444,772 | 640,872 | 660,282 | 701,992 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 13,560,428 | 13,718,968 | 13,916,233 | 14,511,168 | 15,051,216 | 15,762,449 | 16,354,112 | 16,984,809 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 13,106,877 | 16,348,279 | 18,328,378 | 19,590,413 | 20,530,531 | 35,507,311 | 36,468,493 | 39,174,503 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 4,801,677 | 1,961,406 | 1,582,557 | 1,405,380 | 1,574,991 | 4,250,341 | 3,881,573 | 493,737 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,215,745 | 1,013,951 | 668,072 | 697,278 | 5,774,405 | 2,075,111 | 2,227,646 | 324,559 | ||||||||||||||||||||||||
PB PIO | 177,099 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 3,201,777 | 1,355,119 | 440,462 | 269,975 | 3,299,758 | 4,001,175 | 783,418 | 38,500 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 320,000 | 350,200 | 84,872 | 622,855 | 483,969 | 568,044 | 1,205,993 | 233,676 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 9,716,298 | 4,680,676 | 2,775,963 | 2,995,488 | 11,133,123 | 10,894,671 | 8,098,630 | 1,090,472 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | 3,390,579 | 11,667,603 | 15,552,415 | 16,594,925 | 9,397,408 | 24,612,640 | 28,369,863 | 38,084,031 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | 3,390,579 | 11,667,603 | 15,552,415 | 16,594,925 | 9,397,408 | 24,612,640 | 28,369,863 | 38,084,031 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | Year 14 Jun-2025 | Year 15 Jun-2026 | Year 16 Jun-2027 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 54,798,012 | $ | 56,027,985 | $ | 58,590,971 | $ | 60,598,162 | $ | 62,247,540 | $ | 64,082,049 | $ | 65,553,216 | $ | 69,220,822 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (318,995 | ) | (245,212 | ) | (817,204 | ) | (988,261 | ) | (520,032 | ) | (834,663 | ) | (2,816,552 | ) | (1,835,748 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (318,092 | ) | (320,415 | ) | (1,130,563 | ) | (1,198,317 | ) | (433,727 | ) | (1,793,148 | ) | (939,217 | ) | (5,026,844 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 54,160,925 | 55,462,358 | 56,643,204 | 58,411,584 | 61,293,781 | 61,454,238 | 61,797,447 | 62,358,230 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 392,520 | 449,477 | 76,504 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,425,075 | 1,677,175 | 1,740,613 | 1,719,089 | 1,781,660 | 1,721,741 | 1,795,801 | 1,165,078 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | 716,034 | 914,504 | 1,105,718 | 1,196,704 | 1,319,558 | 1,301,524 | 1,435,481 | 1,127,463 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 2,141,109 | 2,591,679 | 2,846,331 | 2,915,793 | 3,101,218 | 3,023,265 | 3,231,282 | 2,292,541 | ||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | 2,816,143 | 2,907,593 | 2,962,428 | 3,044,865 | 3,159,300 | 3,235,791 | 3,308,310 | 3,370,803 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 442,964 | 456,526 | 468,951 | 482,767 | 498,155 | 512,382 | 526,792 | 541,153 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 59,953,661 | 61,867,633 | 62,997,418 | 64,855,009 | 68,052,454 | 68,225,676 | 68,863,831 | 68,562,727 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (1,489,185 | ) | (1,618,173 | ) | (1,097,234 | ) | (987,037 | ) | (1,537,143 | ) | (1,237,148 | ) | 0 | (276,206 | ) | |||||||||||||||||
Collection Loss | (599,535 | ) | (618,676 | ) | (629,975 | ) | (648,550 | ) | (680,523 | ) | (682,258 | ) | (688,639 | ) | (685,627 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 57,864,941 | 59,630,784 | 61,270,209 | 63,219,422 | 65,834,788 | 66,306,270 | 68,175,192 | 67,600,894 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 397,271 | 409,189 | 421,466 | 434,111 | 447,132 | 460,548 | 474,362 | 488,595 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 7,389,097 | 7,728,121 | 8,015,165 | 8,248,860 | 8,489,565 | 8,737,489 | 8,992,851 | 9,255,874 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,589,090 | 1,636,764 | 1,685,865 | 1,736,440 | 1,788,536 | 1,842,190 | 1,897,455 | 1,954,380 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 317,818 | 327,351 | 337,174 | 347,287 | 357,707 | 368,436 | 379,491 | 390,876 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,979,543 | 3,068,928 | 3,160,996 | 3,255,827 | 3,353,499 | 3,454,105 | 3,557,729 | 3,664,462 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,291,135 | 1,329,868 | 1,369,765 | 1,410,860 | 1,453,183 | 1,496,780 | 1,541,683 | 1,587,933 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 839,420 | 864,600 | 890,540 | 917,255 | 944,772 | 973,117 | 1,002,310 | 1,032,380 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,085,681 | 2,148,251 | 2,212,696 | 2,279,079 | 2,347,452 | 2,417,875 | 2,490,410 | 2,565,123 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 723,311 | 745,385 | 765,878 | 790,243 | 822,934 | 828,829 | 852,190 | 845,011 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 17,612,366 | 18,258,457 | 18,859,545 | 19,419,962 | 20,004,780 | 20,579,369 | 21,188,481 | 21,784,634 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 40,252,575 | 41,372,327 | 42,410,664 | 43,799,460 | 45,830,008 | 45,726,901 | 46,986,711 | 45,816,260 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 828,600 | 180,711 | 2,112,642 | 1,923,240 | 548,376 | 3,210,402 | 1,948,909 | 5,885,487 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 429,843 | 232,865 | 1,079,311 | 1,315,850 | 369,528 | 1,537,580 | 1,101,363 | 9,614,671 | ||||||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 71,207 | 71,206 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 126,677 | 287,051 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 1,456,327 | 771,833 | 3,191,953 | 3,239,090 | 917,904 | 4,747,982 | 3,050,272 | 15,500,158 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | 38,796,248 | 40,600,494 | 39,218,711 | 40,560,370 | 44,912,104 | 40,978,919 | 43,936,439 | 30,316,102 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | 38,796,248 | 40,600,494 | 39,218,711 | 40,560,370 | 44,912,104 | 40,978,919 | 43,936,439 | 30,316,102 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | ||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 17 Jun-2028 | Year 18 Jun-2029 | Year 19 Jun-2030 | Year 20 Jun-2031 | Year 21 Jun-2032 | Year 22 Jun-2033 | Year 23 Jun-2034 | Year 24 Jun-2035 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 71,884,200 | $ | 74,181,587 | $ | 75,718,281 | $ | 77,314,061 | $ | 79,964,963 | $ | 82,516,141 | $ | 84,920,110 | $ | 87,210,787 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (2,192,462 | ) | (395,573 | ) | (299,639 | ) | (368,511 | ) | (1,056,586 | ) | (1,400,762 | ) | (556,387 | ) | (1,340,132 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (2,982,858 | ) | (709,687 | ) | (312,102 | ) | (475,527 | ) | (1,398,200 | ) | (1,458,285 | ) | (999,462 | ) | (2,214,898 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 66,708,880 | 73,076,327 | 75,106,540 | 76,470,023 | 77,510,177 | 79,657,094 | 83,364,261 | 83,655,757 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,024,262 | 1,004,602 | 1,243,862 | 1,449,012 | 1,589,010 | 1,675,114 | 1,789,779 | 1,839,615 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | 973,378 | 941,720 | 1,217,492 | 1,449,222 | 1,590,664 | 1,661,545 | 1,765,563 | 1,782,399 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 1,997,640 | 1,946,322 | 2,461,354 | 2,898,234 | 3,179,674 | 3,336,659 | 3,555,342 | 3,622,014 | ||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | 3,467,342 | 3,676,351 | 3,790,251 | 3,906,561 | 3,981,935 | 4,092,246 | 4,259,779 | 4,335,030 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 557,208 | 578,043 | 595,524 | 613,493 | 630,257 | 648,806 | 670,025 | 688,067 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 72,731,070 | 79,277,043 | 81,953,669 | 83,888,311 | 85,302,043 | 87,734,805 | 91,849,407 | 92,300,868 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (55,244 | )�� | (1,994,605 | ) | (2,167,961 | ) | (2,159,194 | ) | (1,534,173 | ) | (1,273,305 | ) | (2,215,787 | ) | (1,469,097 | ) | ||||||||||||||||
Collection Loss | (727,310 | ) | (792,771 | ) | (819,538 | ) | (838,883 | ) | (853,020 | ) | (877,348 | ) | (918,494 | ) | (923,008 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 71,948,516 | 76,489,667 | 78,966,170 | 80,890,234 | 82,914,850 | 85,584,152 | 88,715,126 | 89,908,763 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 503,252 | 518,350 | 533,900 | 549,916 | 566,415 | 583,407 | 600,910 | 618,936 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 9,526,789 | 9,805,833 | 10,093,244 | 10,389,281 | 10,694,196 | 11,008,264 | 11,331,746 | 11,664,936 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 2,013,012 | 2,073,400 | 2,135,605 | 2,199,672 | 2,265,661 | 2,333,632 | 2,403,641 | 2,475,749 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 402,601 | 414,681 | 427,120 | 439,933 | 453,133 | 466,726 | 480,728 | 495,148 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 3,774,395 | 3,887,627 | 4,004,255 | 4,124,383 | 4,248,115 | 4,375,557 | 4,506,825 | 4,642,029 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,635,571 | 1,684,639 | 1,735,176 | 1,787,233 | 1,840,849 | 1,896,076 | 1,952,957 | 2,011,548 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,063,351 | 1,095,251 | 1,128,108 | 1,161,951 | 1,196,811 | 1,232,715 | 1,269,697 | 1,307,787 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,642,077 | 2,721,339 | 2,802,980 | 2,887,068 | 2,973,682 | 3,062,891 | 3,154,778 | 3,249,421 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 899,356 | 956,122 | 987,078 | 1,011,127 | 1,036,435 | 1,069,803 | 1,108,939 | 1,123,860 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 22,460,404 | 23,157,242 | 23,847,466 | 24,550,564 | 25,275,297 | 26,029,071 | 26,810,221 | 27,589,414 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 49,488,112 | 53,332,425 | 55,118,704 | 56,339,670 | 57,639,553 | 59,555,081 | 61,904,905 | 62,319,349 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 5,199,151 | 764,777 | 545,814 | 742,580 | 2,373,839 | 2,545,891 | 1,389,070 | 4,238,695 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 3,037,598 | 529,771 | 287,232 | 498,536 | 1,258,694 | 1,759,782 | 891,151 | 2,001,552 | ||||||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 8,236,749 | 1,294,548 | 833,046 | 1,241,116 | 3,632,533 | 4,305,673 | 2,280,221 | 6,240,247 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | 41,251,363 | 52,037,877 | 54,285,658 | 55,098,554 | 54,007,020 | 55,249,408 | 59,624,684 | 56,079,102 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | 41,251,363 | 52,037,877 | 54,285,658 | 55,098,554 | 54,007,020 | 55,249,408 | 59,624,684 | 56,079,102 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | ||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 25 Jun-2036 | Year 26 Jun-2037 | Year 27 Jun-2038 | Year 28 Jun-2039 | Year 29 Jun-2040 | Year 30 Jun-2041 | Year 31 Jun-2042 | Year 32 Jun-2043 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 89,166,585 | $ | 93,026,773 | $ | 96,385,884 | $ | 99,683,261 | $ | 101,699,788 | $ | 103,764,515 | $ | 107,069,743 | $ | 110,523,310 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,093,555 | ) | (5,211,222 | ) | (2,844,902 | ) | (743,853 | ) | (215,819 | ) | (586,007 | ) | (1,181,029 | ) | (1,648,582 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (659,652 | ) | (6,627,469 | ) | (3,416,009 | ) | (2,398,979 | ) | (486,826 | ) | (589,938 | ) | (1,897,649 | ) | (1,272,931 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 87,413,378 | 81,188,082 | 90,124,973 | 96,540,429 | 100,997,143 | 102,588,570 | 103,991,065 | 107,601,797 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 2,017,871 | 1,447,730 | 1,345,444 | 1,253,240 | 1,563,789 | 1,854,963 | 2,080,768 | 2,223,163 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | 1,964,239 | 1,629,156 | 1,436,408 | 1,250,749 | 1,601,593 | 1,928,175 | 2,166,265 | 2,295,368 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 3,982,110 | 3,076,886 | 2,781,852 | 2,503,989 | 3,165,382 | 3,783,138 | 4,247,033 | 4,518,531 | ||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | 4,488,285 | 4,481,224 | 4,659,547 | 4,933,905 | 5,098,042 | 5,242,092 | 5,359,236 | 5,511,459 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 709,619 | 725,349 | 748,831 | 776,573 | 800,502 | 824,168 | 847,320 | 872,406 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 96,593,392 | 89,471,541 | 98,315,203 | 104,754,896 | 110,061,069 | 112,437,968 | 114,444,654 | 118,504,193 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (1,837,054 | ) | 0 | (189,901 | ) | (2,421,109 | ) | (3,092,488 | ) | (2,804,713 | ) | (2,287,741 | ) | (1,956,001 | ) | |||||||||||||||||
Collection Loss | (965,933 | ) | (894,717 | ) | (983,152 | ) | (1,047,549 | ) | (1,100,611 | ) | (1,124,378 | ) | (1,144,448 | ) | (1,185,040 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 93,790,405 | 88,576,824 | 97,142,150 | 101,286,238 | 105,867,970 | 108,508,877 | 111,012,465 | 115,363,152 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 637,504 | 656,629 | 676,330 | 696,618 | 717,516 | 739,044 | 761,212 | 784,050 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 12,008,126 | 12,361,604 | 12,725,694 | 13,100,701 | 13,486,960 | 13,884,809 | 14,294,590 | 14,716,666 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 2,550,024 | 2,626,523 | 2,705,318 | 2,786,480 | 2,870,073 | 2,956,175 | 3,044,860 | 3,136,205 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 510,004 | 525,304 | 541,064 | 557,294 | 574,013 | 591,235 | 608,972 | 627,240 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 4,781,291 | 4,924,728 | 5,072,472 | 5,224,644 | 5,381,386 | 5,542,824 | 5,709,111 | 5,880,384 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 2,071,893 | 2,134,048 | 2,198,072 | 2,264,013 | 2,331,933 | 2,401,891 | 2,473,948 | 2,548,166 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,347,022 | 1,387,430 | 1,429,056 | 1,471,925 | 1,516,083 | 1,561,568 | 1,608,412 | 1,656,665 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 3,346,906 | 3,447,311 | 3,550,730 | 3,657,253 | 3,766,970 | 3,879,980 | 3,996,379 | 4,116,268 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,172,380 | 1,107,210 | 1,214,278 | 1,266,078 | 1,323,349 | 1,356,360 | 1,387,657 | 1,442,039 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 28,425,150 | 29,170,787 | 30,113,014 | 31,025,006 | 31,968,283 | 32,913,886 | 33,885,141 | 34,907,683 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 65,365,255 | 59,406,037 | 67,029,136 | 70,261,232 | 73,899,687 | 75,594,991 | 77,127,324 | 80,455,469 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,072,952 | 8,425,588 | 6,865,067 | 1,124,592 | 835,460 | 937,976 | 3,284,200 | 2,251,276 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,210,929 | 13,107,528 | 3,937,877 | 894,777 | 468,462 | 613,452 | 1,717,953 | 1,593,557 | ||||||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 3,283,881 | 21,533,116 | 10,802,944 | 2,019,369 | 1,303,922 | 1,551,428 | 5,002,153 | 3,844,833 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | 62,081,374 | 37,872,921 | 56,226,192 | 68,241,863 | 72,595,765 | 74,043,563 | 72,125,171 | 76,610,636 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | 62,081,374 | 37,872,921 | 56,226,192 | 68,241,863 | 72,595,765 | 74,043,563 | 72,125,171 | 76,610,636 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | ||||||||||||||||||||||||
3.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 33 Jun-2044 | Year 34 Jun-2045 | Year 35 Jun-2046 | Year 36 Jun-2047 | Year 37 Jun-2048 | Year 38 Jun-2049 | Year 39 Jun-2050 | Year 40 Jun-2051 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 114,079,697 | $ | 116,976,580 | $ | 119,619,194 | $ | 124,544,541 | ||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,183,019 | ) | (1,940,539 | ) | (737,722 | ) | (7,115,784 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,981,423 | ) | (2,868,570 | ) | (586,231 | ) | (8,955,199 | ) | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 110,915,255 | 112,167,471 | 118,295,241 | 108,473,558 | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 2,320,566 | 2,429,346 | 2,650,173 | 1,985,787 | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | 2,364,364 | 2,440,699 | 2,657,734 | 2,289,881 | ||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 4,684,930 | 4,870,045 | 5,307,907 | 4,275,668 | ||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | 5,705,129 | 5,821,622 | 6,068,093 | 6,020,095 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other | 899,688 | 924,535 | 955,088 | 974,718 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 122,205,002 | 123,783,673 | 130,626,329 | 119,744,039 | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (2,518,621 | ) | (1,831,188 | ) | (3,203,199 | ) | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | (1,222,052 | ) | (1,237,835 | ) | (1,306,263 | ) | (1,197,442 | ) | ||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 118,464,329 | 120,714,650 | 126,116,867 | 118,546,597 | 122,102,995 | 125,766,085 | 129,539,067 | 133,425,239 | ||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 807,573 | 831,799 | 856,752 | 882,456 | ||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 15,151,403 | 15,599,185 | 16,060,398 | 16,535,448 | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 3,230,293 | 3,327,202 | 3,427,017 | 3,529,826 | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | 646,057 | 665,439 | 685,404 | 705,963 | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 6,056,796 | 6,238,499 | 6,425,654 | 6,618,423 | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 2,624,612 | 2,703,350 | 2,784,451 | 2,867,984 | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,706,366 | 1,757,557 | 1,810,284 | 1,864,592 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 4,239,759 | 4,366,951 | 4,497,959 | 4,632,899 | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,480,804 | 1,508,933 | 1,576,461 | 1,481,832 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 35,943,663 | 36,998,915 | 38,124,380 | 39,119,423 | 40,293,006 | 41,501,796 | 42,746,850 | 44,029,255 | ||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 82,520,666 | 83,715,735 | 87,992,487 | 79,427,174 | 81,809,989 | 84,264,289 | 86,792,218 | 89,395,984 | ||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,923,234 | 5,080,580 | 1,043,304 | 10,497,934 | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,933,221 | 2,469,610 | 572,242 | 17,390,376 | ||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 4,856,455 | 7,550,190 | 1,615,546 | 27,888,310 | 5,654,920 | 5,824,568 | 5,999,305 | 6,179,284 | ||||||||||||||||||||||||
|
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| |||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 77,664,211 | 76,165,545 | 86,376,941 | 51,538,864 | 76,155,069 | 78,439,721 | 80,792,913 | 83,216,700 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total CF | 77,664,211 | 76,165,545 | 86,376,941 | 51,538,864 | 76,155,069 | 78,439,721 | 80,792,913 | 83,216,700 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | ||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 41 Jun-2052 | Year 42 Jun-2053 | Year 43 Jun-2054 | Year 44 Jun-2055 | Year 45 Jun-2056 | Year 46 Jun-2057 | Year 47 Jun-2058 | Year 48 Jun-2059 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 137,427,996 | 141,550,836 | 145,797,361 | 150,171,282 | 154,676,421 | 159,316,713 | 164,096,215 | 169,019,101 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 45,350,133 | 46,710,637 | 48,111,956 | 49,555,315 | 51,041,974 | 52,573,233 | 54,150,430 | 55,774,943 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 92,077,864 | 94,840,200 | 97,685,406 | 100,615,968 | 103,634,447 | 106,743,480 | 109,945,785 | 113,244,158 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 6,364,662 | 6,555,602 | 6,752,270 | 6,954,838 | 7,163,483 | 7,378,388 | 7,599,740 | 7,827,732 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 85,713,201 | 88,284,597 | 90,933,135 | 93,661,129 | 96,470,963 | 99,365,092 | 102,346,045 | 105,416,426 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 85,713,201 | 88,284,597 | 90,933,135 | 93,661,129 | 96,470,963 | 99,365,092 | 102,346,045 | 105,416,426 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | ||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 49 Jun-2060 | Year 50 Jun-2061 | Year 51 Jun-2062 | Year 52 Jun-2063 | Year 53 Jun-2064 | Year 54 Jun-2065 | Year 55 Jun-2066 | Year 56 Jun-2067 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 174,089,674 | 179,312,365 | 184,691,735 | 190,232,488 | 195,939,462 | 201,817,646 | 207,872,175 | 214,108,341 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 57,448,192 | 59,171,637 | 60,946,786 | 62,775,190 | 64,658,446 | 66,598,199 | 68,596,145 | 70,654,029 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 116,641,483 | 120,140,727 | 123,744,949 | 127,457,298 | 131,281,016 | 135,219,447 | 139,276,030 | 143,454,311 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 8,062,564 | 8,304,441 | 8,553,574 | 8,810,181 | 9,074,487 | 9,346,721 | 9,627,123 | 9,915,936 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 108,578,919 | 111,836,287 | 115,191,375 | 118,647,116 | 122,206,530 | 125,872,726 | 129,648,908 | 133,538,375 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | 108,578,919 | 111,836,287 | 115,191,375 | 118,647,116 | 122,206,530 | 125,872,726 | 129,648,908 | 133,538,375 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | ||||||||||||||||||
Year 57 | Year 58 | Year 59 | Year 60 | Year 61 | Year 62 | |||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2068 | Jun-2069 | Jun-2070 | Jun-2071 | Jun-2072 | Jun-2073 | ||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | ||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 220,531,591 | 227,147,539 | 233,961,965 | 240,980,824 | 248,210,248 | 255,656,556 | ||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 72,773,650 | 74,956,860 | 77,205,566 | 79,521,733 | 81,907,384 | 84,364,606 | ||||||||||||||||||
Net Operating Income | 147,757,941 | 152,190,679 | 156,756,399 | 161,459,091 | 166,302,864 | 171,291,950 | ||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||
PB PIO | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | ||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 10,213,415 | 10,519,817 | 10,835,411 | 11,160,474 | 11,495,288 | 11,840,147 | ||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 137,544,526 | 141,670,862 | 145,920,988 | 150,298,617 | 154,807,576 | 159,451,803 | ||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||
Total CF | 137,544,526 | 141,670,862 | 145,920,988 | 150,298,617 | 154,807,576 | 159,451,803 |
2/10/11 Final 2011-2020 Draft Based on 2011 Budget Draft#2 (Includes RET, CPI & OPX Recover). | 63 | 64 | 65 | 66 | ||||||||||||||||||||||
Year 63 | Year 64 | Year 65 | Year 66 | x | ||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2074 | Jun-2075 | Jun-2076 | Jun-2077 | x | |||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | x | |||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | x | |||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Electric & Fuel Recovery | x | |||||||||||||||||||||||||
Other | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | x | |||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 263,326,253 | 271,226,040 | 279,362,821 | 287,743,706 | x | |||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | x | |||||||||||||||||||||||||
Insurance | x | |||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | x | |||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | x | |||||||||||||||||||||||||
Security | x | |||||||||||||||||||||||||
Utilities | x | |||||||||||||||||||||||||
Payroll | x | |||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | x | |||||||||||||||||||||||||
Cleaning | x | |||||||||||||||||||||||||
Management Fee | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 86,895,544 | 89,502,411 | 92,187,483 | 94,953,107 | x | |||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 176,430,708 | 181,723,630 | 187,175,338 | 192,790,599 | x | 4.16 | % | |||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | x | |||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | x | |||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | x | |||||||||||||||||||||||||
PB PIO | x | |||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | x | |||||||||||||||||||||||||
Base Building Costs | x | |||||||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 12,195,351 | 12,561,212 | 12,938,048 | 13,326,189 | x | |||||||||||||||||||||
x | ||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 164,235,357 | 169,162,418 | 174,237,291 | 179,464,409 | x | |||||||||||||||||||||
& Taxes | x | |||||||||||||||||||||||||
2,842,092,416 | x | |||||||||||||||||||||||||
Total CF | 164,235,357 | 169,162,418 | 174,237,291 | 3,021,556,825 | x |
Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.75% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 3,390,579 | $ | 3,117,774 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 11,667,603 | 9,865,591 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 15,552,415 | 12,092,331 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 16,594,925 | 11,864,740 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 9,397,408 | 6,178,197 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 24,612,640 | 14,879,304 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 28,369,863 | 15,770,751 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 38,084,031 | 19,467,437 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 38,796,248 | 18,235,864 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 40,600,494 | 17,548,446 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 44,013,377 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 227,066,206 | 129,020,435 | |||||||||||||||||
Terminal Capitalization Rate @ |
| 635,748,784 | 274,784,911 | |||||||||||||||||
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6.75 | % | |||||||||||||||||||
Selling Costs @ |
| |||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 403,805,347 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 404,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| 515.29 |
6/30/2012 | 6/30/2013 | 6/30/2014 | 6/30/2015 | 6/30/2016 | 6/30/2017 | 6/30/2018 | 6/30/2019 | |||||||||||||||||||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2012 | Jun-2013 | Jun-2014 | Jun-2015 | Jun-2016 | Jun-2017 | Jun-2018 | Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 57,630,132 | $ | 60,494,216 | $ | 63,507,032 | $ | 65,783,617 | $ | 68,096,442 | $ | 71,405,165 | $ | 76,071,153 | $ | 78,155,547 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (6,390,133 | ) | (4,396,781 | ) | (2,795,508 | ) | (2,154,123 | ) | (864,779 | ) | (1,648,699 | ) | (1,814,931 | ) | (1,657,649 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (3,135,083 | ) | (2,350,223 | ) | (1,464,571 | ) | (1,287,453 | ) | (756,801 | ) | (1,306,547 | ) | (1,226,051 | ) | (1,327,047 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 48,104,916 | 53,747,212 | 59,246,953 | 62,342,041 | 66,474,862 | 68,449,919 | 73,030,171 | 75,170,851 | ||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | 48,734 | 55,571 | 51,582 | |||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 2,230,701 | 2,291,881 | 2,179,127 | 1,924,936 | 1,601,781 | 1,628,810 | 1,557,953 | 1,152,157 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 6,393,598 | 6,458,197 | 6,504,534 | 6,730,428 | 7,416,191 | 8,053,832 | 8,300,070 | 8,707,675 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 936,992 | 965,102 | 994,055 | 1,023,876 | 1,054,593 | 1,086,231 | 1,118,817 | 1,152,382 | ||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | 1,672,149 | 1,520,149 | 1,370,149 | 1,216,149 | 1,070,049 | 920,149 | 770,149 | 620,149 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 59,387,090 | 65,038,112 | 70,346,400 | 73,237,430 | 77,617,476 | 80,138,941 | 84,777,160 | 86,803,214 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (107,624 | ) | (1,489,689 | ) | (804,930 | ) | (782,832 | ) | (996,177 | ) | ||||||||||||||||||||||
Collection Loss | (593,871 | ) | (650,381 | ) | (703,464 | ) | (732,374 | ) | (776,175 | ) | (801,389 | ) | (847,772 | ) | (868,032 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 58,793,219 | 64,387,731 | 69,642,936 | 72,397,432 | 75,351,612 | 78,532,622 | 83,146,556 | 84,939,005 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,974,908 | 2,034,155 | 2,095,180 | 2,158,035 | 2,222,776 | 2,289,460 | 2,358,143 | 2,428,888 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 4,030,425 | 4,151,338 | 4,275,878 | 4,404,154 | 4,536,279 | 4,672,367 | 4,812,538 | 4,956,914 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 5,508,248 | 5,673,495 | 5,843,700 | 6,019,011 | 6,199,582 | 6,385,569 | 6,577,136 | 6,774,450 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 1,025,000 | 1,055,750 | 1,087,423 | 1,120,045 | 1,153,647 | 1,188,256 | 1,223,904 | 1,260,621 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 2,512,298 | 2,369,000 | 2,440,070 | 2,513,272 | 2,588,670 | 2,666,330 | 2,746,320 | 2,828,710 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 587,932 | 643,877 | 696,429 | 723,974 | 753,516 | 785,326 | 831,466 | 849,390 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | 1,571,866 | 1,260,000 | 1,297,800 | 1,336,734 | 1,376,836 | 1,418,141 | 1,460,685 | 1,504,506 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 11,245,488 | 11,454,662 | 11,665,652 | 11,878,470 | 12,192,599 | 12,614,408 | 13,051,043 | 13,503,026 | ||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 470,216 | 484,322 | 498,852 | 513,818 | 529,232 | 545,109 | 561,462 | 578,306 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 29,118,734 | 29,318,952 | 30,093,337 | 30,859,866 | 31,745,490 | 32,757,319 | 33,815,050 | 34,877,164 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 29,674,485 | 35,068,779 | 39,549,599 | 41,537,566 | 43,606,122 | 45,775,303 | 49,331,506 | 50,061,841 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 5,658,252 | 4,221,476 | 2,184,532 | 2,427,679 | 829,874 | 1,802,465 | 2,201,267 | 2,398,914 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 2,551,851 | 2,632,529 | 2,238,673 | 1,712,171 | 1,029,474 | 2,487,327 | 1,741,413 | 1,858,651 | ||||||||||||||||||||||||
PB Work | 3,618,709 | 3,194,709 | 1,848,759 | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 6,696,104 | 5,827,894 | 3,247,559 | 1,551,931 | 1,266,375 | 1,197,472 | 1,376,790 | 850,115 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 1,150,000 | 1,390,500 | 1,135,163 | 1,245,709 | 1,012,958 | 799,899 | 1,635,852 | 1,709,525 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 19,674,916 | 17,267,108 | 10,654,686 | 6,937,490 | 4,138,681 | 6,287,163 | 6,955,322 | 6,817,205 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 9,999,569 | $ | 17,801,671 | $ | 28,894,913 | $ | 34,600,076 | $ | 39,467,441 | $ | 39,488,140 | $ | 42,376,184 | $ | 43,244,636 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 9,999,569 | $ | 17,801,671 | $ | 28,894,913 | $ | 34,600,076 | $ | 39,467,441 | $ | 39,488,140 | $ | 42,376,184 | $ | 43,244,636 |
6/30/2020 | 6/30/2021 | 6/30/2022 | 6/30/2023 | 6/30/2024 | 6/30/2025 | 6/30/2026 | 6/30/2027 | |||||||||||||||||||||||||
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | |||||||||||||||||||||||||
Year 9 | Year 10 | Year 11 | Year 12 | Year 13 | Year 14 | Year 15 | Year 16 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2020 | Jun-2021 | Jun-2022 | Jun-2023 | Jun-2024 | Jun-2025 | Jun-2026 | Jun-2027 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 80,133,679 | $ | 83,031,393 | $ | 88,805,105 | $ | 92,725,581 | $ | 95,778,280 | $ | 98,365,541 | $ | 101,141,263 | $ | 104,168,094 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (1,887,306 | ) | (1,833,899 | ) | (2,895,264 | ) | (3,068,806 | ) | (2,242,004 | ) | (2,290,575 | ) | (1,972,047 | ) | (2,267,031 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,318,043 | ) | (1,376,557 | ) | (2,967,768 | ) | (2,634,255 | ) | (1,706,106 | ) | (1,628,131 | ) | (1,737,668 | ) | (1,464,657 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 76,928,330 | 79,820,937 | 82,942,073 | 87,022,520 | 91,830,170 | 94,446,835 | 97,431,548 | 100,436,406 | ||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 958,135 | 811,524 | 306,562 | 222,030 | 277,836 | 335,316 | 394,520 | 242,676 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 9,036,742 | 9,364,790 | 9,049,040 | 8,815,451 | 8,984,643 | 9,265,072 | 9,560,093 | 10,260,006 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 1,186,953 | 1,222,562 | 1,259,239 | 1,297,016 | 1,335,927 | 1,376,004 | 1,417,284 | 1,459,803 | ||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | 470,149 | 320,149 | 170,149 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 88,580,309 | 91,539,962 | 93,727,063 | 97,357,017 | 102,428,576 | 105,423,227 | 108,803,445 | 112,398,891 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (826,722 | ) | (967,317 | ) | -3,406 | (898,113 | ) | (940,839 | ) | (1,351,218 | ) | (1,172,947 | ) | |||||||||||||||||||
Collection Loss | (885,803 | ) | (915,400 | ) | (937,271 | ) | (973,570 | ) | (1,024,286 | ) | (1,054,232 | ) | (1,088,034 | ) | (1,123,989 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 86,867,784 | 89,657,245 | 92,786,386 | 96,383,447 | 100,506,177 | 103,428,156 | 106,364,193 | 110,101,955 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 2,501,754 | 2,576,807 | 2,654,111 | 2,733,735 | 2,815,747 | 2,900,219 | 2,987,226 | 3,076,842 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 5,105,622 | 5,258,790 | 5,416,554 | 5,579,051 | 5,746,422 | 5,918,815 | 6,096,379 | 6,279,271 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 6,977,684 | 7,187,014 | 7,402,625 | 7,624,703 | 7,853,445 | 8,089,048 | 8,331,719 | 8,581,671 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 1,298,439 | 1,337,393 | 1,377,514 | 1,418,840 | 1,461,405 | 1,505,247 | 1,550,404 | 1,596,917 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 2,913,571 | 3,000,978 | 3,091,008 | 3,183,738 | 3,279,250 | 3,377,628 | 3,478,956 | 3,583,325 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 868,678 | 896,572 | 927,864 | 963,834 | 1,005,062 | 1,034,282 | 1,063,642 | 1,101,020 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | 1,549,641 | 1,596,130 | 1,644,014 | 1,693,335 | 1,744,135 | 1,796,459 | 1,850,352 | 1,905,863 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 13,970,896 | 14,455,212 | 14,922,075 | 15,369,737 | 15,830,829 | 16,305,754 | 16,794,927 | 17,298,775 | ||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | 192,353 | 192,353 | �� | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | |||||||||||||||||||||||
Insurance | 595,656 | 613,525 | 631,931 | 650,889 | 670,416 | 690,528 | 711,244 | 732,581 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 35,974,294 | 37,114,774 | 38,260,049 | 39,410,215 | 40,599,064 | 41,810,333 | 43,057,202 | 44,348,618 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 50,893,490 | 52,542,471 | 54,526,337 | 56,973,232 | 59,907,113 | 61,617,823 | 63,306,991 | 65,753,337 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,004,113 | 2,422,847 | 6,092,973 | 5,216,704 | 2,490,288 | 3,449,947 | 2,608,895 | 2,638,971 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,874,236 | 2,085,560 | 4,791,464 | 3,699,467 | 3,221,129 | 2,477,491 | 2,257,908 | 2,071,844 | ||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 265,197 | 145,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | 1,456,786 | 1,774,492 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 5,600,332 | 6,428,745 | 10,884,437 | 8,916,171 | 5,711,417 | 5,927,438 | 4,866,803 | 4,710,815 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 45,293,158 | $ | 46,113,726 | $ | 43,641,900 | $ | 48,057,061 | $ | 54,195,696 | $ | 55,690,385 | $ | 58,440,188 | $ | 61,042,522 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 45,293,158 | $ | 46,113,726 | $ | 43,641,900 | $ | 48,057,061 | $ | 54,195,696 | $ | 55,690,385 | $ | 58,440,188 | $ | 61,042,522 |
6/30/2028 | 6/30/2029 | 6/30/2030 | 6/30/2031 | 6/30/2032 | 6/30/2033 | 6/30/2034 | 6/30/2035 | |||||||||||||||||||||||||
17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | |||||||||||||||||||||||||
Year 17 | Year 18 | Year 19 | Year 20 | Year 21 | Year 22 | Year 23 | Year 24 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2028 | Jun-2029 | Jun-2030 | Jun-2031 | Jun-2032 | Jun-2033 | Jun-2034 | Jun-2035 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 107,542,606 | $ | 110,755,559 | $ | 113,576,548 | $ | 116,973,507 | $ | 121,109,251 | $ | 125,612,963 | $ | 129,669,162 | $ | 132,876,422 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (2,302,468 | ) | (2,437,631 | ) | (2,325,550 | ) | (2,602,191 | ) | (3,989,877 | ) | (3,831,044 | ) | (3,202,338 | ) | -2,959,101 | |||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,841,205 | ) | (1,919,902 | ) | (1,921,574 | ) | (2,000,379 | ) | (3,813,723 | ) | (3,161,824 | ) | (2,656,980 | ) | -2,170,147 | |||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 103,398,933 | 106,398,026 | 109,329,424 | 112,370,937 | 113,305,651 | 118,620,095 | 123,809,844 | 127,747,174 | ||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 243,233 | 285,431 | 328,896 | 210,395 | 20,857 | 63,152 | 111,951 | 162,214 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 10,716,956 | 11,115,605 | 11,572,400 | 11,985,606 | 11,996,915 | 11,761,720 | 11,842,205 | 12,285,983 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 1,503,597 | 1,548,705 | 1,595,166 | 1,643,021 | 1,692,312 | 1,743,081 | 1,795,374 | 1,849,235 | ||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 115,862,719 | 119,347,767 | 122,825,886 | 126,209,959 | 127,015,735 | 132,188,048 | 137,559,374 | 142,044,606 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (1,242,488 | ) | (1,215,931 | ) | (1,428,993 | ) | (1,262,174 | ) | (249,529 | ) | (1,020,513 | ) | -1,391,010 | |||||||||||||||||||
Collection Loss | (1,158,627 | ) | (1,193,478 | ) | (1,228,259 | ) | (1,262,100 | ) | (1,270,157 | ) | (1,321,880 | ) | (1,375,594 | ) | -1,420,446 | |||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 113,461,604 | 116,938,358 | 120,168,634 | 123,685,685 | 125,745,578 | 130,616,639 | 135,163,267 | 139,233,150 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 3,169,148 | 3,264,222 | 3,362,149 | 3,463,013 | 3,566,904 | 3,673,911 | 3,784,128 | 3,897,652 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 6,467,649 | 6,661,678 | 6,861,529 | 7,067,375 | 7,279,396 | 7,497,778 | 7,722,711 | 7,954,392 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 8,839,121 | 9,104,295 | 9,377,424 | 9,658,746 | 9,948,509 | 10,246,964 | 10,554,373 | 10,871,004 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 1,644,824 | 1,694,169 | 1,744,994 | 1,797,344 | 1,851,264 | 1,906,802 | 1,964,006 | 2,022,926 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 3,690,825 | 3,801,550 | 3,915,596 | 4,033,064 | 4,154,056 | 4,278,678 | 4,407,038 | 4,539,249 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,134,616 | 1,169,384 | 1,201,686 | 1,236,857 | 1,257,456 | 1,306,166 | 1,351,633 | 1,392,332 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | 1,963,039 | 2,021,930 | 2,082,588 | 2,145,066 | 2,209,418 | 2,275,700 | 2,343,971 | 2,414,290 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 17,817,738 | 18,352,270 | 18,902,838 | 19,469,923 | 20,054,021 | 20,655,642 | 21,275,311 | 21,913,570 | ||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 754,559 | 777,195 | 800,511 | 824,527 | 849,262 | 874,740 | 900,982 | 928,012 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 45,673,872 | 47,039,046 | 48,441,668 | 49,888,268 | 51,362,639 | 52,908,734 | 54,496,506 | 56,125,780 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 67,787,732 | 69,899,312 | 71,726,966 | 73,797,417 | 74,382,939 | 77,707,905 | 80,666,761 | 83,107,370 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,314,515 | 3,393,521 | 3,548,026 | 3,306,997 | 8,398,616 | 6,739,638 | 3,178,530 | 4,415,639 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 3,500,469 | 2,717,905 | 2,711,344 | 3,059,063 | 6,207,212 | 4,657,423 | 4,594,270 | 3,048,807 | ||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 5,814,984 | 6,111,426 | 6,259,370 | 6,366,060 | 14,605,828 | 11,397,061 | 7,772,800 | 7,464,446 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 61,972,748 | $ | 63,787,886 | $ | 65,467,596 | $ | 67,431,357 | $ | 59,777,111 | $ | 66,310,844 | $ | 72,893,961 | $ | 75,642,924 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 61,972,748 | $ | 63,787,886 | $ | 65,467,596 | $ | 67,431,357 | $ | 59,777,111 | $ | 66,310,844 | $ | 72,893,961 | $ | 75,642,924 |
6/30/2036 | 6/30/2037 | 6/30/2038 | 6/30/2039 | 6/30/2040 | 6/30/2041 | 6/30/2042 | 6/30/2043 | |||||||||||||||||||||||||
25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | |||||||||||||||||||||||||
Year 25 | Year 26 | Year 27 | Year 28 | Year 29 | Year 30 | Year 31 | Year 32 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2036 | Jun-2037 | Jun-2038 | Jun-2039 | Jun-2040 | Jun-2041 | Jun-2042 | Jun-2043 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 136,584,184 | $ | 140,266,231 | $ | 144,633,978 | $ | 148,896,781 | $ | 152,633,272 | $ | 156,860,768 | $ | 162,161,878 | $ | 168,334,192 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | -3,143,269 | -2,336,302 | -3,270,671 | -3,506,037 | -3,432,545 | -3,699,740 | -5,271,936 | -4,817,048 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -2,691,075 | -1,965,606 | -2,326,393 | -2,538,585 | -2,221,483 | -2,829,365 | -4,521,033 | -3,259,796 | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 130,749,840 | 135,964,323 | 139,036,914 | 142,852,159 | 146,979,244 | 150,331,663 | 152,368,909 | 160,257,348 | ||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 213,986 | 267,310 | 322,234 | 378,806 | 437,074 | 321,184 | 24,505 | 79,493 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 12,641,271 | 13,558,613 | 14,269,343 | 14,842,713 | 15,478,960 | 16,122,659 | 16,281,057 | 15,990,739 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 1,904,712 | 1,961,853 | 2,020,709 | 2,081,330 | 2,143,770 | 2,208,083 | 2,274,326 | 2,342,555 | ||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 145,509,809 | 151,752,099 | 155,649,200 | 160,155,008 | 165,039,048 | 168,983,589 | 170,948,797 | 178,670,135 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -1,316,323 | -2,286,350 | -1,496,925 | -1,403,794 | -1,621,603 | -1,480,760 | -14,686 | -687,567 | ||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -1,455,098 | -1,517,521 | -1,556,492 | -1,601,550 | -1,650,390 | -1,689,836 | -1,709,488 | -1,786,701 | ||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 142,738,388 | 147,948,228 | 152,595,783 | 157,149,664 | 161,767,055 | 165,812,993 | 169,224,623 | 176,195,867 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 4,014,581 | 4,135,019 | 4,259,069 | 4,386,841 | 4,518,447 | 4,654,000 | 4,793,620 | 4,937,429 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 8,193,024 | 8,438,815 | 8,691,979 | 8,952,739 | 9,221,321 | 9,497,961 | 9,782,899 | 10,076,386 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 11,197,134 | 11,533,048 | 11,879,040 | 12,235,411 | 12,602,473 | 12,980,547 | 13,369,964 | 13,771,063 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 2,083,614 | 2,146,122 | 2,210,506 | 2,276,821 | 2,345,126 | 2,415,480 | 2,487,944 | 2,562,582 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 4,675,426 | 4,815,689 | 4,960,160 | 5,108,965 | 5,262,234 | 5,420,101 | 5,582,704 | 5,750,185 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,427,384 | 1,479,482 | 1,525,958 | 1,571,497 | 1,617,671 | 1,658,130 | 1,692,246 | 1,761,959 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | 2,486,719 | 2,561,321 | 2,638,160 | 2,717,305 | 2,798,824 | 2,882,789 | 2,969,273 | 3,058,351 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 22,570,977 | 23,248,107 | 23,945,550 | 24,663,916 | 25,403,834 | 26,165,949 | 26,950,927 | 27,759,455 | ||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 955,852 | 984,528 | 1,014,064 | 1,044,486 | 1,075,820 | 1,108,095 | 1,141,338 | 1,175,578 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 57,797,064 | 59,534,484 | 61,316,839 | 63,150,334 | 65,038,103 | 66,975,405 | 68,963,268 | 71,045,341 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 84,941,324 | 88,413,744 | 91,278,944 | 93,999,330 | 96,728,952 | 98,837,588 | 100,261,355 | 105,150,526 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 4,356,871 | 3,701,847 | 2,857,349 | 4,432,646 | 4,798,226 | 4,802,231 | 10,757,600 | 8,723,978 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 3,781,540 | 2,746,531 | 4,538,321 | 3,687,096 | 3,241,549 | 4,116,548 | 8,607,709 | 3,416,815 | ||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 8,138,411 | 6,448,378 | 7,395,670 | 8,119,742 | 8,039,775 | 8,918,779 | 19,365,309 | 12,140,793 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 76,802,913 | $ | 81,965,366 | $ | 83,883,274 | $ | 85,879,588 | $ | 88,689,177 | $ | 89,918,809 | 80,896,046 | 93,009,733 | ||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 76,802,913 | $ | 81,965,366 | $ | 83,883,274 | $ | 85,879,588 | $ | 88,689,177 | $ | 89,918,809 | $ | 80,896,046 | $ | 93,009,733 |
6/30/2044 | 6/30/2045 | 6/30/2046 | 6/30/2047 | 6/30/2048 | 6/30/2049 | 6/30/2050 | 6/30/2051 | |||||||||||||||||||||||||
33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | |||||||||||||||||||||||||
Year 33 | Year 34 | Year 35 | Year 36 | Year 37 | Year 38 | Year 39 | Year 40 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2044 | Jun-2045 | Jun-2046 | Jun-2047 | Jun-2048 | Jun-2049 | Jun-2050 | Jun-2051 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 174,346,952 | $ | 178,857,360 | $ | 183,697,679 | $ | 188,585,487 | $ | 194,591,722 | $ | 200,256,045 | $ | 205,553,094 | $ | 211,374,731 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | -4,439,258 | -3,642,958 | -4,642,489 | -3,449,802 | -3,668,548 | -4,664,427 | -4,202,484 | -5,102,046 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -5,087,755 | -3,130,352 | -3,644,645 | -2,445,959 | -3,276,951 | -3,036,814 | -3,466,040 | -3,433,433 | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 164,819,939 | 172,084,050 | 175,410,545 | 182,689,726 | 187,646,223 | 192,554,804 | 197,884,570 | 202,839,252 | ||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | 144,913 | 212,297 | 281,702 | 353,189 | 426,820 | 502,660 | 580,776 | 482,166 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 15,808,237 | 16,405,049 | 16,830,685 | 17,899,471 | 18,978,079 | 19,843,709 | 20,643,222 | 21,538,525 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 2,412,832 | 2,485,217 | 2,559,773 | 2,636,567 | 2,715,664 | 2,797,134 | 2,881,048 | 2,967,479 | ||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 183,185,921 | 191,186,613 | 195,082,705 | 203,578,953 | 209,766,786 | 215,698,307 | 221,989,616 | 227,827,422 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -1,189,497 | -2,201,929 | -1,349,267 | -2,761,061 | -2,734,512 | -1,946,455 | -2,583,279 | -1,885,838 | ||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -1,831,859 | -1,911,866 | -1,950,827 | -2,035,790 | -2,097,668 | -2,156,983 | -2,219,896 | -2,278,274 | ||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 180,164,565 | 187,072,818 | 191,782,611 | 198,782,102 | 204,934,606 | 211,594,869 | 217,186,441 | 223,663,310 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 5,085,552 | 5,238,118 | 5,395,262 | 5,557,119 | 5,723,833 | 5,895,548 | 6,072,414 | 6,254,587 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 10,378,678 | 10,690,038 | 11,010,739 | 11,341,062 | 11,681,293 | 12,031,732 | 12,392,684 | 12,764,465 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 14,184,194 | 14,609,720 | 15,048,012 | 15,499,452 | 15,964,436 | 16,443,369 | 16,936,670 | 17,444,770 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 2,639,460 | 2,718,644 | 2,800,203 | 2,884,209 | 2,970,735 | 3,059,857 | 3,151,653 | 3,246,203 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 5,922,690 | 6,100,371 | 6,283,382 | 6,471,884 | 6,666,040 | 6,866,021 | 7,072,002 | 7,284,162 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,801,646 | 1,870,728 | 1,917,826 | 1,987,821 | 2,049,346 | 2,115,949 | 2,171,864 | 2,236,633 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | 3,150,101 | 3,244,604 | 3,341,942 | 3,442,201 | 3,545,467 | 3,651,831 | 3,761,386 | 3,874,227 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 28,592,239 | 29,450,006 | 30,333,506 | 31,243,511 | 32,180,817 | 33,146,241 | 34,140,628 | 35,164,847 | ||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | 192,353 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 1,210,845 | 1,247,170 | 1,284,586 | 1,323,123 | 1,362,817 | 1,403,701 | 1,445,812 | 1,489,187 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 73,157,758 | 75,361,752 | 77,607,811 | 79,942,735 | 82,337,137 | 84,806,602 | 87,337,466 | 89,951,434 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 107,006,807 | 111,711,066 | 114,174,800 | 118,839,367 | 122,597,469 | 126,788,267 | 129,848,975 | 133,711,876 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 4,584,868 | 5,487,018 | 6,579,807 | 5,473,984 | 3,403,495 | 5,626,047 | 5,305,187 | 5,977,298 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 8,603,550 | 4,422,440 | 5,102,461 | 4,205,934 | 5,689,489 | 4,164,388 | 4,912,975 | 5,026,492 | ||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 13,188,418 | 9,909,458 | 11,682,268 | 9,679,918 | 9,092,984 | 9,790,435 | 10,218,162 | 11,003,790 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | 93,818,389 | 101,801,608 | 102,492,532 | 109,159,449 | 113,504,485 | 116,997,832 | 119,630,813 | 122,708,086 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 93,818,389 | $ | 101,801,608 | $ | 102,492,532 | $ | 109,159,449 | $ | 113,504,485 | $ | 116,997,832 | $ | 119,630,813 | $ | 122,708,086 |
3.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2052 | 6/30/2053 | 6/30/2054 | 6/30/2055 | 6/30/2056 | 6/30/2057 | 6/30/2058 | 6/30/2059 | |||||||||||||||||||||||||
41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||||
Year 41 | Year 42 | Year 43 | Year 44 | Year 45 | Year 46 | Year 47 | Year 48 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2052 | Jun-2053 | Jun-2054 | Jun-2055 | Jun-2056 | Jun-2057 | Jun-2058 | Jun-2059 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 230,373,209 | 237,284,406 | 244,402,938 | 251,735,026 | 259,287,077 | 267,065,689 | 275,077,660 | 283,329,989 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 92,649,977 | 95,429,476 | 98,292,361 | 101,241,131 | 104,278,365 | 107,406,716 | 110,628,918 | 113,947,785 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 137,723,232 | 141,854,929 | 146,110,577 | 150,493,894 | 155,008,711 | 159,658,973 | 164,448,742 | 169,382,204 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 9,017,575 | 9,288,102 | 9,566,745 | 9,853,748 | 10,149,360 | 10,453,841 | 10,767,456 | 11,090,480 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 128,705,657 | 132,566,827 | 136,543,832 | 140,640,147 | 144,859,351 | 149,205,132 | 153,681,286 | 158,291,724 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 128,705,657 | $ | 132,566,827 | $ | 136,543,832 | $ | 140,640,147 | $ | 144,859,351 | $ | 149,205,132 | $ | 153,681,286 | $ | 158,291,724 |
6/30/2060 | 6/30/2061 | 6/30/2062 | 6/30/2063 | 6/30/2064 | 6/30/2065 | 6/30/2066 | 6/30/2067 | |||||||||||||||||||||||||
49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | |||||||||||||||||||||||||
Year 49 | Year 50 | Year 51 | Year 52 | Year 53 | Year 54 | Year 55 | Year 56 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2060 | Jun-2061 | Jun-2062 | Jun-2063 | Jun-2064 | Jun-2065 | Jun-2066 | Jun-2067 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 291,829,889 | 300,584,786 | 309,602,329 | 318,890,399 | 328,457,111 | 338,310,825 | 348,460,149 | 358,913,954 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 117,366,219 | 120,887,205 | 124,513,822 | 128,249,236 | 132,096,713 | 136,059,615 | 140,141,403 | 144,345,645 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 174,463,670 | 179,697,580 | 185,088,508 | 190,641,163 | 196,360,398 | 202,251,210 | 208,318,746 | 214,568,308 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 11,423,194 | 11,765,890 | 12,118,867 | 12,482,433 | 12,856,906 | 13,242,613 | 13,639,891 | 14,049,088 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 163,040,476 | 167,931,690 | 172,969,641 | 178,158,730 | 183,503,492 | 189,008,597 | 194,678,855 | 200,519,221 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 163,040,476 | $ | 167,931,690 | $ | 172,969,641 | $ | 178,158,730 | $ | 183,503,492 | $ | 189,008,597 | $ | 194,678,855 | $ | 200,519,221 |
6/30/2068 | 6/30/2069 | 6/30/2070 | 6/30/2071 | 6/30/2072 | 6/30/2073 | 6/30/2074 | 6/30/2075 | |||||||||||||||||||||||||
57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | |||||||||||||||||||||||||
Year 57 | Year 58 | Year 59 | Year 60 | Year 61 | Year 62 | Year 63 | Year 64 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2068 | Jun-2069 | Jun-2070 | Jun-2071 | Jun-2072 | Jun-2073 | Jun-2074 | Jun-2075 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 369,681,372 | 380,771,814 | 392,194,968 | 403,960,817 | 416,079,641 | 428,562,031 | 441,418,892 | 454,661,458 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 148,676,015 | 153,136,295 | 157,730,384 | 162,462,296 | 167,336,164 | 172,356,249 | 177,526,937 | 182,852,745 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 221,005,358 | 227,635,518 | 234,464,584 | 241,498,521 | 248,743,477 | 256,205,781 | 263,891,955 | 271,808,713 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 14,470,560 | 14,904,677 | 15,351,818 | 15,812,372 | 16,286,743 | 16,775,346 | 17,278,606 | 17,796,964 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 206,534,797 | 212,730,841 | 219,112,766 | 225,686,149 | 232,456,734 | 239,430,436 | 246,613,349 | 254,011,749 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 206,534,797 | $ | 212,730,841 | $ | 219,112,766 | $ | 225,686,149 | $ | 232,456,734 | $ | 239,430,436 | $ | 246,613,349 | $ | 254,011,749 |
For the Years | 6/30/2076 | 6/30/2077 | 6/30/2078 | 6/30/2079 | 6/30/2080 | 6/30/2081 | 6/30/2082 | 6/30/2083 | 9/30/2083 | |||||||||||||||||||||||||||
65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 72.25 | ||||||||||||||||||||||||||||
Year 65 | Year 66 | Year 67 | Year 68 | Year 69 | Year 70 | Year 71 | Year 72 | Year 72.25 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jun-2076 | Jun-2077 | Jun-2078 | Jun-2079 | Jun-2080 | Jun-2081 | Jun-2082 | Jun-2083 | Sep-2083 | ||||||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental R | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Porters’ Wage Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carryover Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Rev | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 468,301,302 | 482,350,341 | 496,820,851 | 511,725,477 | 527,077,241 | 542,889,559 | 559,176,245 | 575,951,533 | 593,230,079 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees/Admin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bid Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 188,338,327 | 193,988,477 | 199,808,131 | 205,802,375 | 211,976,447 | 218,335,740 | 224,885,812 | 231,632,387 | 238,581,358 | |||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 279,962,975 | 288,361,864 | 297,012,720 | 305,923,102 | 315,100,795 | 324,553,819 | 334,290,433 | 344,319,146 | 354,648,721 | |||||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PB Work | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital C | 18,330,873 | 18,880,799 | 19,447,223 | 20,030,640 | 20,631,559 | 21,250,506 | 21,888,021 | 22,544,662 | 23,221,001 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Ser | 261,632,102 | 269,481,065 | 277,565,497 | 285,892,462 | 294,469,236 | 303,303,313 | 312,402,412 | 321,774,484 | 82,856,930 | |||||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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5,813,614,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 261,632,102 | $ | 269,481,065 | $ | 277,565,497 | $ | 285,892,462 | $ | 294,469,236 | $ | 303,303,313 | $ | 312,402,412 | $ | 321,774,484 | $ | 5,896,471,318 |
Analysis Period | For Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.25% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 9,999,569 | $ | 9,323,607 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 17,801,671 | 15,476,265 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 28,894,913 | 23,422,297 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 34,600,076 | 26,150,973 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 39,467,441 | 27,813,296 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 39,488,140 | 25,946,744 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 42,376,184 | 25,962,155 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 43,244,636 | 24,703,236 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 45,293,158 | 24,124,421 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 46,113,726 | 22,901,146 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 57,135,561 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 347,279,514 | 225,824,141 | |||||||||||||||||
Terminal Capitalization Rate @ |
| 928,452,861 | 461,091,217 | |||||||||||||||||
6.00 | % | |||||||||||||||||||
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Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present |
| $ | 686,915,358 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 687,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| 511.36 |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2012 | Jun-2013 | Jun-2014 | Jun-2015 | Jun-2016 | Jun-2017 | Jun-2018 | Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 20,948,089 | $ | 21,318,934 | $ | 21,823,366 | $ | 23,236,463 | $ | 24,217,160 | $ | 25,060,580 | $ | 25,816,207 | $ | 26,325,000 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (3,827,028 | ) | (1,255,007 | ) | (456,664 | ) | (324,707 | ) | (222,801 | ) | (688,718 | ) | (628,979 | ) | (354,671 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,006,968 | ) | (916,751 | ) | (254,240 | ) | (360,586 | ) | (230,669 | ) | (605,960 | ) | (382,099 | ) | (353,880 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 16,114,093 | 19,147,176 | 21,112,462 | 22,551,170 | 23,763,690 | 23,765,902 | 24,805,129 | 25,616,449 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 446,364 | 459,153 | 475,005 | 407,424 | 339,854 | 314,466 | 280,932 | 189,424 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 913,856 | 1,147,519 | 1,240,998 | 1,265,692 | 1,320,737 | 1,406,656 | 1,459,331 | 1,516,994 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Meter Income | 564,619 | 581,553 | 599,000 | 616,972 | 614,534 | 569,328 | 553,057 | 552,475 | ||||||||||||||||||||||||
RE Taxes | 461,390 | 459,042 | 464,857 | 432,101 | 479,281 | 567,569 | 628,812 | 723,951 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser | 56,826 | 50,831 | 46,698 | 21,857 | 18,613 | 19,173 | 11,334 | 8,457 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | 13,489 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool A | 152,183 | 202,191 | 262,626 | 317,926 | 369,403 | 381,043 | 376,446 | 395,860 | ||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool B | 3,401 | 5,173 | 5,846 | 4,488 | 5,468 | 6,476 | 7,514 | |||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 2,162,363 | 2,444,537 | 2,619,352 | 2,660,394 | 2,807,056 | 2,949,237 | 3,035,456 | 3,205,251 | ||||||||||||||||||||||||
Worldwide Connect | 4,470 | 4,604 | 4,741 | 4,885 | 5,031 | 5,184 | 5,337 | 5,497 | ||||||||||||||||||||||||
Captivate | 1,236 | 1,273 | 1,311 | 1,352 | 1,391 | 1,432 | 1,476 | 1,521 | ||||||||||||||||||||||||
FQM Cleaning | 8,240 | 8,487 | 8,742 | 9,005 | 9,275 | 9,551 | 9,840 | 10,135 | ||||||||||||||||||||||||
Late Charges | 21,630 | 22,279 | 22,946 | 23,636 | 24,345 | 25,075 | 25,826 | 26,604 | ||||||||||||||||||||||||
Other Services | 101,396 | 104,436 | 107,571 | 110,797 | 114,121 | 117,545 | 121,071 | 124,704 | ||||||||||||||||||||||||
License Fees (Omnipoint) | 43,793 | 45,108 | 46,461 | 47,854 | 49,289 | 50,769 | 52,291 | 53,860 | ||||||||||||||||||||||||
Electric (Added Billings) | 267,800 | 275,833 | 284,110 | 292,632 | 301,412 | 310,452 | 319,767 | 329,362 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 19,171,385 | 22,512,886 | 24,682,701 | 26,109,149 | 27,415,464 | 27,549,613 | 28,657,125 | 29,562,807 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (297,516 | ) | (468,310 | ) | (606,347 | ) | (158,431 | ) | (249,604 | ) | (542,854 | ) | ||||||||||||||||||||
Collection Loss | (191,713 | ) | (225,130 | ) | (246,827 | ) | (261,091 | ) | (274,154 | ) | (275,496 | ) | (286,572 | ) | (295,629 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 18,979,672 | 22,287,756 | 24,138,358 | 25,379,748 | 26,534,963 | 27,115,686 | 28,120,949 | 28,724,324 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 3,149,765 | 3,225,592 | 3,302,100 | 3,379,291 | 3,481,151 | 3,629,799 | 3,803,428 | 3,982,167 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 473,153 | 487,346 | 501,968 | 517,024 | 532,537 | 548,513 | 564,970 | 581,916 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 989,317 | 1,018,997 | 1,049,567 | 1,081,053 | 1,113,484 | 1,146,889 | 1,181,297 | 1,216,736 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 1,828,087 | 1,882,929 | 1,939,417 | 1,997,602 | 2,057,528 | 2,119,252 | 2,182,833 | 2,248,317 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 193,563 | 199,368 | 205,349 | 211,512 | 217,855 | 224,391 | 231,123 | 238,057 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 891,999 | 753,000 | 775,000 | 798,250 | 822,197 | 846,864 | 872,268 | 898,438 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 189,797 | 222,877 | 241,383 | 253,798 | 265,349 | 271,158 | 281,208 | 287,244 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 739,000 | 654,000 | 527,000 | 542,810 | 559,094 | 575,868 | 593,143 | 610,936 | ||||||||||||||||||||||||
BID Taxes | 108,106 | 111,349 | 114,689 | 118,131 | 121,675 | 125,324 | 129,083 | 132,957 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 150,547 | 155,064 | 159,717 | 164,507 | 169,442 | 174,528 | 179,761 | 185,156 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 8,713,334 | 8,710,522 | 8,816,190 | 9,063,978 | 9,340,312 | 9,662,586 | 10,019,114 | 10,381,924 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 10,266,338 | 13,577,234 | 15,322,168 | 16,315,770 | 17,194,651 | 17,453,100 | 18,101,835 | 18,342,400 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,704,520 | 483,609 | 272,131 | 609,086 | 196,592 | 950,804 | 575,742 | 494,689 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,222,317 | 469,920 | 230,730 | 525,820 | 224,680 | 676,794 | 571,411 | 418,678 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 2,512,405 | 2,182,405 | 552,512 | 552,512 | 19,332 | 161,016 | 161,015 | 19,333 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 350,000 | 190,000 | 140,000 | 170,000 | 230,000 | 500,000 | 460,000 | 250,000 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 6,789,242 | 3,325,934 | 1,195,373 | 1,857,418 | 670,604 | 2,288,614 | 1,768,168 | 1,182,700 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 3,477,096 | $ | 10,251,300 | $ | 14,126,795 | $ | 14,458,352 | $ | 16,524,047 | $ | 15,164,486 | $ | 16,333,667 | $ | 17,159,700 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 3,477,096 | $ | 10,251,300 | $ | 14,126,795 | $ | 14,458,352 | $ | 16,524,047 | $ | 15,164,486 | $ | 16,333,667 | $ | 17,159,700 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | |||||||||||||||||||||||||
Year 9 | Year 10 | Year 11 | Year 12 | Year 13 | Year 14 | Year 15 | Year 16 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2020 | Jun-2021 | Jun-2022 | Jun-2023 | Jun-2024 | Jun-2025 | Jun-2026 | Jun-2027 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 27,205,870 | $ | 28,432,378 | $ | 29,403,934 | $ | 30,700,089 | $ | 31,446,821 | $ | 32,902,925 | $ | 38,073,093 | $ | 39,333,356 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (367,571 | ) | (816,285 | ) | (815,948 | ) | (1,079,808 | ) | (592,638 | ) | (1,270,381 | ) | (551,078 | ) | (816,250 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (240,334 | ) | (966,337 | ) | (612,730 | ) | (1,270,743 | ) | (522,628 | ) | (603,720 | ) | (1,015,754 | ) | (713,810 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 26,597,965 | 26,649,756 | 27,975,256 | 28,349,538 | 30,331,555 | 31,028,824 | 36,506,261 | 37,803,296 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 167,710 | 121,341 | 70,088 | 75,531 | 39,147 | |||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 1,573,969 | 1,633,600 | 1,658,342 | 1,771,213 | 1,942,718 | 2,033,135 | 2,081,524 | 2,123,905 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Meter Income | 569,053 | 554,834 | 565,584 | 566,042 | 562,471 | 384,627 | ||||||||||||||||||||||||||
RE Taxes | 895,963 | 905,378 | 862,391 | 581,137 | 525,742 | 538,099 | 516,701 | 538,571 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser | 6,344 | 2,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool A | 456,348 | 422,543 | 397,382 | 310,204 | 320,380 | 391,453 | 444,775 | 465,466 | ||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool B | 5,723 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 3,507,400 | 3,518,532 | 3,483,699 | 3,228,596 | 3,351,311 | 3,347,314 | 3,043,000 | 3,127,942 | ||||||||||||||||||||||||
Worldwide Connect | 5,664 | 5,832 | 6,008 | 6,188 | 6,373 | 6,565 | 6,761 | 6,965 | ||||||||||||||||||||||||
Captivate | 1,564 | 1,613 | 1,661 | 1,712 | 1,763 | 1,814 | 1,870 | 1,925 | ||||||||||||||||||||||||
FQM Cleaning | 10,438 | 10,751 | 11,074 | 11,406 | 11,748 | 12,100 | 12,464 | 12,838 | ||||||||||||||||||||||||
Late Charges | 27,399 | 28,223 | 29,068 | 29,941 | 30,840 | 31,764 | 32,717 | 33,699 | ||||||||||||||||||||||||
Other Services | 128,445 | 132,297 | 136,267 | 140,354 | 144,565 | 148,904 | 153,369 | 157,970 | ||||||||||||||||||||||||
License Fees (Omnipoint) | 55,476 | 57,141 | 58,855 | 60,621 | 62,438 | 64,313 | 66,241 | 68,230 | ||||||||||||||||||||||||
Electric (Added Billings) | 339,240 | 349,419 | 359,902 | 370,696 | 381,819 | 393,274 | 405,071 | 417,224 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 30,841,301 | 30,874,905 | 32,131,878 | 32,274,583 | 34,361,559 | 35,034,872 | 40,227,754 | 41,630,089 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (568,694 | ) | (134,451 | ) | (172,487 | ) | (455,988 | ) | (672,287 | ) | (457,140 | ) | ||||||||||||||||||||
Collection Loss | (308,412 | ) | (308,749 | ) | (321,320 | ) | (322,744 | ) | (343,617 | ) | (350,349 | ) | (402,276 | ) | (416,302 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 29,964,195 | 30,431,705 | 31,638,071 | 31,951,839 | 33,561,954 | 34,684,523 | 39,153,191 | 40,756,647 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 4,166,185 | 4,355,653 | 4,518,523 | 4,654,078 | 4,793,700 | 4,937,510 | 5,085,637 | 5,238,205 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 599,376 | 617,355 | 635,877 | 654,952 | 674,602 | 694,839 | 715,685 | 737,156 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,253,236 | 1,290,836 | 1,329,559 | 1,369,447 | 1,410,528 | 1,452,845 | 1,496,432 | 1,541,323 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,315,764 | 2,385,240 | 2,456,795 | 2,530,500 | 2,606,414 | 2,684,607 | 2,765,147 | 2,848,101 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 245,199 | 252,555 | 260,132 | 267,935 | 275,973 | 284,253 | 292,778 | 301,563 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 925,391 | 953,151 | 981,747 | 1,011,200 | 1,041,535 | 1,072,780 | 1,104,965 | 1,138,114 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 299,642 | 304,318 | 316,381 | 319,518 | 335,620 | 346,844 | 391,532 | 407,567 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 629,266 | 648,144 | 667,587 | 687,616 | 708,244 | 729,493 | 751,376 | 773,917 | ||||||||||||||||||||||||
BID Taxes | 136,944 | 141,054 | 145,286 | 149,645 | 154,133 | 158,758 | 163,521 | 168,424 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 190,708 | 196,431 | 202,323 | 208,394 | 214,646 | 221,086 | 227,716 | 234,550 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 10,761,711 | 11,144,737 | 11,514,210 | 11,853,285 | 12,215,395 | 12,583,015 | 12,994,789 | 13,388,920 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 19,202,484 | 19,286,968 | 20,123,861 | 20,098,554 | 21,346,559 | 22,101,508 | 26,158,402 | 27,367,727 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 544,484 | 1,242,743 | 870,972 | 2,024,115 | 788,187 | 540,163 | 778,809 | 1,133,953 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 351,857 | 1,362,403 | 710,853 | 1,334,665 | 677,123 | 1,408,738 | 2,648,655 | 810,189 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | 70,000 | 410,000 | 600,000 | 520,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 966,341 | 3,015,146 | 2,181,825 | 3,878,780 | 1,465,310 | 1,948,901 | 3,427,464 | 1,944,142 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 18,236,143 | $ | 16,271,822 | $ | 17,942,036 | $ | 16,219,774 | $ | 19,881,249 | $ | 20,152,607 | $ | 22,730,938 | $ | 25,423,585 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 18,236,143 | $ | 16,271,822 | $ | 17,942,036 | $ | 16,219,774 | $ | 19,881,249 | $ | 20,152,607 | $ | 22,730,938 | $ | 25,423,585 |
17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | |||||||||||||||||||||||||
Year 17 | Year 18 | Year 19 | Year 20 | Year 21 | Year 22 | Year 23 | Year 24 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Jun-2028 | Jun-2029 | Jun-2030 | Jun-2031 | Jun-2032 | Jun-2033 | Jun-2034 | Jun-2035 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 40,565,788 | $ | 41,658,969 | $ | 42,611,159 | $ | 43,982,034 | $ | 45,490,312 | $ | 47,298,501 | $ | 48,608,420 | $ | 49,813,494 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (765,106 | ) | (843,864 | ) | (377,159 | ) | (1,243,450 | ) | (838,479 | ) | (1,532,108 | ) | (1,121,984 | ) | (1,211,700 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (493,650 | ) | (685,856 | ) | (208,820 | ) | (1,068,413 | ) | (1,009,120 | ) | (1,830,547 | ) | (726,899 | ) | (730,778 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 39,307,032 | 40,129,249 | 42,025,180 | 41,670,171 | 43,642,713 | 43,935,846 | 46,759,537 | 47,871,016 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 2,194,805 | 2,255,677 | 2,361,959 | 2,380,829 | 2,473,294 | 2,492,497 | 2,603,178 | 2,709,821 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Meter Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Taxes | 572,901 | 594,970 | 689,950 | 703,251 | 713,093 | 587,057 | 568,969 | 627,917 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool A | 484,595 | 494,819 | 571,757 | 584,516 | 590,685 | 464,776 | 435,640 | 492,033 | ||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool B | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 3,252,301 | 3,345,466 | 3,623,666 | 3,668,596 | 3,777,072 | 3,544,330 | 3,607,787 | 3,829,771 | ||||||||||||||||||||||||
Worldwide Connect | 7,174 | 7,389 | 7,609 | 7,838 | 8,074 | 8,316 | 8,566 | 8,822 | ||||||||||||||||||||||||
Captivate | 1,984 | 2,043 | 2,105 | 2,168 | 2,232 | 2,300 | 2,368 | 2,439 | ||||||||||||||||||||||||
FQM Cleaning | 13,223 | 13,619 | 14,028 | 14,448 | 14,883 | 15,329 | 15,790 | 16,262 | ||||||||||||||||||||||||
Late Charges | 34,709 | 35,751 | 36,824 | 37,929 | 39,066 | 40,237 | 41,446 | 42,688 | ||||||||||||||||||||||||
Other Services | 162,709 | 167,592 | 172,619 | 177,796 | 183,132 | 188,625 | 194,282 | 200,113 | ||||||||||||||||||||||||
License Fees (Omnipoint) | 70,274 | 72,385 | 74,556 | 76,792 | 79,096 | 81,469 | 83,914 | 86,431 | ||||||||||||||||||||||||
Electric (Added Billings) | 429,741 | 442,632 | 455,912 | 469,588 | 483,677 | 498,188 | 513,132 | 528,528 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 43,279,147 | 44,216,126 | 46,412,499 | 46,125,326 | 48,229,945 | 48,314,640 | 51,226,822 | 52,586,070 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (556,222 | ) | (507,936 | ) | (1,026,530 | ) | (177,613 | ) | (633,574 | ) | (448,480 | ) | (402,233 | ) | ||||||||||||||||||
Collection Loss | (432,791 | ) | (442,161 | ) | (464,124 | ) | (461,254 | ) | (482,299 | ) | (483,146 | ) | (512,268 | ) | (525,861 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 42,290,134 | 43,266,029 | 44,921,845 | 45,486,459 | 47,114,072 | 47,831,494 | 50,266,074 | 51,657,976 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 5,395,352 | 5,557,212 | 5,723,928 | 5,895,647 | 6,072,515 | 6,254,690 | 6,442,333 | 6,635,602 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 759,271 | 782,048 | 805,509 | 829,675 | 854,565 | 880,202 | 906,609 | 933,805 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,587,564 | 1,635,191 | 1,684,246 | 1,734,772 | 1,786,817 | 1,840,421 | 1,895,634 | 1,952,504 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,933,543 | 3,021,549 | 3,112,196 | 3,205,561 | 3,301,729 | 3,400,781 | 3,502,803 | 3,607,889 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 310,611 | 319,929 | 329,526 | 339,410 | 349,596 | 360,082 | 370,883 | 382,011 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 1,172,256 | 1,207,426 | 1,243,646 | 1,280,957 | 1,319,386 | 1,358,966 | 1,399,738 | 1,441,727 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 422,901 | 432,661 | 449,218 | 454,864 | 471,142 | 478,315 | 502,661 | 516,580 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 797,136 | 821,049 | 845,679 | 871,051 | 897,181 | 924,097 | 951,821 | 980,376 | ||||||||||||||||||||||||
BID Taxes | 173,480 | 178,682 | 184,044 | 189,564 | 195,252 | 201,108 | 207,144 | 213,357 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 241,584 | 248,833 | 256,297 | 263,988 | 271,906 | 280,063 | 288,465 | 297,119 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 13,793,698 | 14,204,580 | 14,634,289 | 15,065,489 | 15,520,089 | 15,978,725 | 16,468,091 | 16,960,970 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 28,496,436 | 29,061,449 | 30,287,556 | 30,420,970 | 31,593,983 | 31,852,769 | 33,797,983 | 34,697,006 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 684,270 | 1,046,175 | 267,926 | 1,579,882 | 1,750,126 | 2,801,412 | 1,165,951 | 453,623 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 683,566 | 921,282 | 245,147 | 1,644,706 | 1,146,786 | 1,870,112 | 1,064,494 | 1,818,659 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 1,367,836 | 1,967,457 | 513,073 | 3,224,588 | 2,896,912 | 4,671,524 | 2,230,445 | 2,272,282 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 27,128,600 | $ | 27,093,992 | $ | 29,774,483 | $ | 27,196,382 | $ | 28,697,071 | $ | 27,181,245 | $ | 31,567,538 | $ | 32,424,724 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 27,128,600 | $ | 27,093,992 | $ | 29,774,483 | $ | 27,196,382 | $ | 28,697,071 | $ | 27,181,245 | $ | 31,567,538 | $ | 32,424,724 |
25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 25 Jun-2036 | Year 26 Jun-2037 | Year 27 Jun-2038 | Year 28 Jun-2039 | Year 29 Jun-2040 | Year 30 Jun-2041 | Year 31 Jun-2042 | Year 32 Jun-2043 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 51,193,013 | $ | 52,821,883 | $ | 54,534,778 | $ | 55,964,937 | $ | 57,339,059 | $ | 58,987,189 | $ | 60,951,627 | $ | 63,343,229 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,500,721 | ) | (971,343 | ) | (1,168,375 | ) | (1,272,914 | ) | (719,224 | ) | (1,769,081 | ) | (1,192,084 | ) | (2,965,809 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,594,914 | ) | (1,004,523 | ) | (733,850 | ) | (732,292 | ) | (663,316 | ) | (1,045,320 | ) | (1,416,582 | ) | (1,939,520 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 48,097,378 | 50,846,017 | 52,632,553 | 53,959,731 | 55,956,519 | 56,172,788 | 58,342,961 | 58,437,900 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 2,801,140 | 2,864,056 | 2,937,842 | 3,020,348 | 3,157,993 | 3,191,648 | 3,317,878 | 3,276,383 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Meter Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Taxes | 653,675 | 709,379 | 760,428 | 805,966 | 892,108 | 955,829 | 973,145 | 856,130 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool A | 576,454 | 613,111 | 645,171 | 671,771 | 734,802 | 789,045 | 805,005 | 685,605 | ||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool B | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 4,031,269 | 4,186,546 | 4,343,441 | 4,498,085 | 4,784,903 | 4,936,522 | 5,096,028 | 4,818,118 | ||||||||||||||||||||||||
Worldwide Connect | 9,087 | 9,360 | 9,640 | 9,929 | 10,228 | 10,536 | 10,849 | 11,175 | ||||||||||||||||||||||||
Captivate | 2,513 | 2,588 | 2,665 | 2,747 | 2,828 | 2,913 | 2,999 | 3,091 | ||||||||||||||||||||||||
FQM Cleaning | 16,751 | 17,252 | 17,771 | 18,302 | 18,853 | 19,418 | 20,001 | 20,601 | ||||||||||||||||||||||||
Late Charges | 43,969 | 45,289 | 46,647 | 48,048 | 49,487 | 50,973 | 52,500 | 54,077 | ||||||||||||||||||||||||
Other Services | 206,115 | 212,300 | 218,668 | 225,228 | 231,985 | 238,945 | 246,113 | 253,498 | ||||||||||||||||||||||||
License Fees (Omnipoint) | 89,023 | 91,694 | 94,444 | 97,280 | 100,196 | 103,201 | 106,298 | 109,488 | ||||||||||||||||||||||||
Electric (Added Billings) | 544,381 | 560,713 | 577,537 | 594,861 | 612,707 | 631,089 | 650,020 | 669,521 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 53,040,486 | 55,971,759 | 57,943,366 | 59,454,211 | 61,767,706 | 62,166,385 | 64,527,769 | 64,377,469 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (135,516 | ) | (736,951 | ) | (604,977 | ) | (548,899 | ) | (1,155,384 | ) | (148,982 | ) | (779,512 | ) | ||||||||||||||||||
Collection Loss | (530,404 | ) | (559,717 | ) | (579,434 | ) | (594,543 | ) | (617,677 | ) | (621,663 | ) | (645,278 | ) | (643,776 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 52,374,566 | 54,675,091 | 56,758,955 | 58,310,769 | 59,994,645 | 61,395,740 | 63,102,979 | 63,733,693 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 6,834,670 | 7,039,711 | 7,250,901 | 7,468,428 | 7,692,481 | 7,923,255 | 8,160,954 | 8,405,783 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 961,822 | 990,674 | 1,020,397 | 1,051,008 | 1,082,537 | 1,115,015 | 1,148,464 | 1,182,919 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,011,077 | 2,071,411 | 2,133,551 | 2,197,560 | 2,263,486 | 2,331,391 | 2,401,331 | 2,473,372 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 3,716,124 | 3,827,609 | 3,942,437 | 4,060,709 | 4,182,531 | 4,308,008 | 4,437,247 | 4,570,365 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 393,471 | 405,277 | 417,433 | 429,958 | 442,855 | 456,142 | 469,824 | 483,922 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 1,484,980 | 1,529,530 | 1,575,416 | 1,622,677 | 1,671,360 | 1,721,498 | 1,773,145 | 1,826,339 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 523,745 | 546,751 | 567,590 | 583,107 | 599,947 | 613,958 | 631,030 | 637,337 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,009,787 | 1,040,079 | 1,071,283 | 1,103,421 | 1,136,522 | 1,170,620 | 1,205,737 | 1,241,911 | ||||||||||||||||||||||||
BID Taxes | 219,756 | 226,352 | 233,139 | 240,135 | 247,340 | 254,759 | 262,401 | 270,274 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 306,033 | 315,213 | 324,671 | 334,410 | 344,443 | 354,776 | 365,419 | 376,381 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 17,461,465 | 17,992,607 | 18,536,818 | 19,091,413 | 19,663,502 | 20,249,422 | 20,855,552 | 21,468,603 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 34,913,101 | 36,682,484 | 38,222,137 | 39,219,356 | 40,331,143 | 41,146,318 | 42,247,427 | 42,265,090 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,857,183 | 1,578,485 | 1,013,472 | 1,023,280 | 1,194,510 | 2,440,042 | 2,048,115 | 3,307,899 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 3,672,523 | 1,111,782 | 1,037,160 | 1,031,087 | 819,076 | 2,202,440 | 1,420,021 | 2,098,282 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 5,529,706 | 2,690,267 | 2,050,632 | 2,054,367 | 2,013,586 | 4,642,482 | 3,468,136 | 5,406,181 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 29,383,395 | $ | 33,992,217 | $ | 36,171,505 | $ | 37,164,989 | $ | 38,317,557 | $ | 36,503,836 | $ | 38,779,291 | $ | 36,858,909 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 29,383,395 | $ | 33,992,217 | $ | 36,171,505 | $ | 37,164,989 | $ | 38,317,557 | $ | 36,503,836 | $ | 38,779,291 | $ | 36,858,909 |
33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
3.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 33 Jun-2044 | Year 34 Jun-2045 | Year 35 Jun-2046 | Year 36 Jun-2047 | Year 37 Jun-2048 | Year 38 Jun-2049 | Year 39 Jun-2050 | Year 40 Jun-2051 | ||||||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 65,293,071 | $ | 66,894,746 | $ | 68,612,770 | $ | 70,820,472 | x | |||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,756,236 | ) | (1,304,204 | ) | (1,886,251 | ) | (1,149,922 | ) | x | |||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (2,112,623 | ) | (1,112,887 | ) | (1,891,992 | ) | (1,289,389 | ) | x | |||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 61,424,212 | 64,477,655 | 64,834,527 | 68,381,161 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Inclusion | 3,478,196 | 3,668,367 | 3,774,584 | 3,862,466 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Meter Income | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Taxes | 780,858 | 844,544 | 873,442 | 959,245 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Condenser | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool A | 600,161 | 659,222 | 762,630 | 829,349 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Op Exp Pool B | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 4,859,215 | 5,172,133 | 5,410,656 | 5,651,060 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Worldwide Connect | 11,512 | 11,857 | 12,213 | 12,577 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Captivate | 3,181 | 3,279 | 3,376 | 3,478 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
FQM Cleaning | 21,218 | 21,855 | 22,512 | 23,186 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Late Charges | 55,700 | 57,371 | 59,090 | 60,864 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other Services | 261,100 | 268,935 | 277,003 | 285,311 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
License Fees (Omnipoint) | 112,773 | 116,155 | 119,640 | 123,229 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Electric (Added Billings) | 689,607 | 710,295 | 731,605 | 753,552 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 67,438,518 | 70,839,535 | 71,470,622 | 75,294,418 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (319,607 | ) | (860,108 | ) | (314,455 | ) | (1,143,408 | ) | x | |||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | (674,385 | ) | (708,395 | ) | (714,707 | ) | (752,943 | ) | x | |||||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 66,444,526 | 69,271,032 | 70,441,460 | 73,398,067 | 75,600,009 | 77,868,009 | 80,204,050 | 82,610,171 | x | |||||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 8,657,955 | 8,917,695 | 9,185,224 | 9,460,781 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 1,218,405 | 1,254,958 | 1,292,606 | 1,331,386 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,547,574 | 2,624,001 | 2,702,721 | 2,783,802 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 4,707,475 | 4,848,699 | 4,994,161 | 5,143,985 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Security | 498,436 | 513,393 | 528,792 | 544,657 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 1,881,128 | 1,937,562 | 1,995,688 | 2,055,561 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 664,445 | 692,709 | 704,415 | 733,981 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,279,167 | 1,317,543 | 1,357,068 | 1,397,782 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
BID Taxes | 278,383 | 286,732 | 295,336 | 304,197 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 387,674 | 399,303 | 411,284 | 423,621 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 22,120,642 | 22,792,595 | 23,467,295 | 24,179,753 | 24,905,146 | 25,652,300 | 26,421,869 | 27,214,525 | x | |||||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 44,323,884 | 46,478,437 | 46,974,165 | 49,218,314 | 50,694,863 | 52,215,709 | 53,782,181 | 55,395,646 | x | |||||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 3,417,363 | 946,368 | 1,666,788 | 1,983,361 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 2,230,742 | 2,635,085 | 4,718,699 | 1,377,030 | x | |||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 5,648,105 | 3,581,453 | 6,385,487 | 3,360,391 | 2,885,580 | 2,972,147 | 3,061,312 | 3,153,151 | x | |||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 38,675,779 | $ | 42,896,984 | $ | 40,588,678 | $ | 45,857,923 | $ | 47,809,284 | $ | 49,243,562 | $ | 50,720,869 | $ | 52,242,495 | x | |||||||||||||||||||
& Taxes | x | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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701,338,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 38,675,779 | $ | 42,896,984 | $ | 40,588,678 | $ | 45,857,923 | $ | 47,809,284 | $ | 49,243,562 | $ | 50,720,869 | $ | 753,580,620 |
Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.75% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 3,477,096 | $ | 3,197,330 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 10,251,300 | 8,668,030 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 14,126,795 | 10,983,882 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 14,458,352 | 10,337,172 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 16,524,047 | 10,863,508 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 15,164,486 | 9,167,525 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 16,333,667 | 9,079,853 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 17,159,700 | 8,771,534 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 18,236,143 | 8,571,752 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 16,271,822 | 7,033,047 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 20,522,991 | 11 | |||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||
Total Cash Flow |
| 142,003,408 | 86,673,633 | |||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 296,443,208 | 128,129,416 | |||||||||||||||||
6.75 | % | |||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||
Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 214,803,050 | |||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||
Rounded to Thousands |
| $ | 215,000,000 | |||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||
Per SqFt |
| $ | 499.84 |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 31,468,813 | $ | 33,959,941 | $ | 36,956,483 | $ | 39,057,009 | $ | 41,326,569 | $ | 42,807,597 | $ | 44,828,408 | $ | 46,600,871 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | -3,971,512 | -1,588,916 | -1,170,181 | -354,798 | -692,561 | -991,195 | -1,067,053 | -533,613 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -2,405,649 | -1,782,127 | -3,014,751 | -209,650 | -959,770 | -535,749 | -1,281,796 | -1,090,377 | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 25,091,652 | 30,588,898 | 32,771,551 | 38,492,561 | 39,674,238 | 41,280,653 | 42,479,559 | 44,976,881 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 712,999 | 856,657 | 966,578 | 1,081,665 | 1,053,863 | 935,240 | 637,341 | 64,243 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income | 2,760,655 | 2,551,714 | 2,254,552 | 1,939,418 | 1,632,372 | 1,466,314 | 1,163,944 | 718,453 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | 250,924 | 820,717 | 1,289,549 | 1,721,292 | 2,054,658 | 2,230,187 | 2,552,784 | 3,012,409 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | 125,341 | 100,701 | 83,626 | 71,118 | 65,994 | 60,638 | 41,623 | 13,004 | ||||||||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | 1,568,598 | 1,663,638 | 1,771,955 | 1,882,828 | 1,975,507 | 2,119,427 | 2,087,052 | 1,997,754 | ||||||||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | 295,341 | 400,827 | 446,259 | 471,284 | 484,573 | 467,906 | 430,427 | 299,843 | ||||||||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | 90,099 | 112,242 | 134,608 | 153,815 | 166,167 | 183,116 | 149,010 | 116,231 | ||||||||||||||||||||||||
RE BID Income | 91,204 | 107,524 | 117,896 | 127,805 | 130,635 | 133,338 | 135,544 | 137,537 | ||||||||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 148,307 | 161,976 | 73,271 | 56,474 | 74,215 | 142,787 | 251,695 | 407,891 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | 2,869 | 3,023 | 795 | |||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 22,441 | 23,122 | 5,955 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 44,055 | 46,014 | 13,152 | |||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 99,884 | 102,912 | 26,509 | |||||||||||||||||||||||||||||
Security | 14,458 | 14,894 | 3,837 | |||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 36,483 | 43,299 | 11,159 | |||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 8,666 | 10,373 | 2,749 | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 38,273 | 31,676 | 6,688 | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 7,848 | 8,085 | 2,082 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 5,605,446 | 6,202,737 | 6,244,642 | 6,424,034 | 6,584,121 | 6,803,713 | 6,812,079 | 6,703,122 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 381,294 | 392,733 | 404,515 | 416,651 | 429,148 | 442,025 | 455,285 | 468,944 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 31,791,391 | 38,041,025 | 40,387,286 | 46,414,911 | 47,741,370 | 49,461,631 | 50,384,264 | 52,213,190 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -76,544 | -1,048,293 | -760,456 | -522,389 | -476,487 | -1,048,791 | ||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -317,913 | -380,411 | -403,872 | -464,149 | -477,413 | -494,617 | -503,843 | -522,131 | ||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 31,473,478 | 37,660,614 | 39,906,870 | 44,902,469 | 46,503,501 | 48,444,625 | 49,403,934 | 50,642,268 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 4,750,860 | 4,805,298 | 4,836,401 | 4,867,695 | 4,898,465 | 5,009,391 | 5,204,264 | 5,405,579 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | 104,228 | 109,708 | 115,476 | 121,130 | 124,195 | 127,920 | 131,760 | 135,710 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 815,000 | 839,449 | 864,635 | 890,572 | 917,290 | 944,808 | 973,152 | 1,002,348 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,599,998 | 1,670,578 | 1,909,319 | 1,966,599 | 2,025,599 | 2,086,366 | 2,148,957 | 2,213,424 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 3,627,537 | 3,736,363 | 3,848,455 | 3,963,907 | 4,082,824 | 4,205,309 | 4,331,470 | 4,461,412 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 525,038 | 540,790 | 557,013 | 573,722 | 590,936 | 608,663 | 626,923 | 645,731 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,325,000 | 1,572,000 | 1,620,000 | 1,668,600 | 1,718,658 | 1,770,217 | 1,823,326 | 1,878,023 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 314,735 | 376,605 | 399,069 | 449,025 | 465,034 | 484,446 | 494,040 | 506,423 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,390,001 | 1,150,000 | 971,000 | 1,000,129 | 1,030,134 | 1,061,039 | 1,092,868 | 1,125,656 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 285,000 | 293,550 | 302,356 | 311,427 | 320,772 | 330,393 | 340,305 | 350,514 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 14,737,397 | 15,094,341 | 15,423,724 | 15,812,806 | 16,173,907 | 16,628,552 | 17,167,065 | 17,724,820 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 16,736,081 | 22,566,273 | 24,483,146 | 29,089,663 | 30,329,594 | 31,816,073 | 32,236,869 | 32,917,448 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 6,226,008 | 3,252,207 | 4,930,704 | 254,183 | 1,483,216 | 818,645 | 3,467,643 | 494,942 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 2,550,827 | 1,392,214 | 2,510,549 | 391,988 | 1,048,372 | 571,526 | 2,043,536 | 472,468 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 9,766,308 | 1,451,915 | 1,275,288 | 1,221,877 | 120,615 | 541,635 | 903,512 | 484,390 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 820,001 | 540,000 | 1,200,000 | 300,000 | 720,000 | 450,000 | 940,000 | 1,110,000 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 19,363,144 | 6,636,336 | 9,916,541 | 2,168,048 | 3,372,203 | 2,381,806 | 7,354,691 | 2,561,800 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | ($ | 2,627,063 | ) | $ | 15,929,937 | $ | 14,566,605 | $ | 26,921,615 | $ | 26,957,391 | $ | 29,434,267 | $ | 24,882,178 | $ | 30,355,648 | |||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | ($ | 2,627,063 | ) | $ | 15,929,937 | $ | 14,566,605 | $ | 26,921,615 | $ | 26,957,391 | $ | 29,434,267 | $ | 24,882,178 | $ | 30,355,648 |
9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | Year 14 Jun-2025 | Year 15 Jun-2026 | Year 16 Jun-2027 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 47,927,790 | $ | 49,622,415 | $ | 51,299,014 | $ | 53,621,714 | $ | 55,864,295 | $ | 57,402,509 | $ | 59,275,078 | $ | 60,536,528 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | -491,791 | -934,401 | -1,308,825 | -1,515,964 | -1,937,070 | -496,899 | -1,453,133 | -559,765 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -762,349 | -1,121,956 | -1,300,802 | -2,247,282 | -2,695,035 | -819,305 | -2,003,766 | -460,022 | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 46,673,650 | 47,566,058 | 48,689,387 | 49,858,468 | 51,232,190 | 56,086,305 | 55,818,179 | 59,516,741 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 64,436 | 64,400 | 63,497 | 33,581 | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income | 577,061 | 366,038 | 298,272 | 299,080 | 299,661 | 308,651 | 227,514 | 203,302 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | 3,292,418 | 3,523,380 | 3,679,779 | 3,785,724 | 3,866,683 | 4,108,227 | 4,305,415 | 4,559,614 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | 13,392 | 2,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | 1,844,927 | 1,715,063 | 1,715,345 | 1,659,773 | 1,639,324 | 1,676,269 | 1,718,890 | 1,866,783 | ||||||||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | 219,464 | 133,910 | 104,691 | 109,910 | 114,549 | 124,288 | 33,581 | |||||||||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | 130,028 | 144,240 | 158,879 | 173,954 | 189,486 | 205,481 | 221,957 | 238,928 | ||||||||||||||||||||||||
RE BID Income | 141,399 | 143,794 | 147,260 | 151,520 | 154,994 | 163,858 | 165,509 | 172,776 | ||||||||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 561,773 | 710,858 | 786,929 | 734,702 | 708,085 | 713,873 | 795,062 | 913,100 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 6,780,462 | 6,739,583 | 6,891,155 | 6,914,663 | 6,972,782 | 7,300,647 | 7,467,928 | 7,954,503 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 483,012 | 497,503 | 512,426 | 527,801 | 543,635 | 559,943 | 576,741 | 594,044 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 54,001,560 | 54,867,544 | 56,156,465 | 57,334,513 | 58,748,607 | 63,946,895 | 63,862,848 | 68,065,288 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -1,143,010 | -739,656 | -415,134 | -249,551 | -1,436,414 | -506,348 | -1,498,987 | |||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -540,015 | -548,677 | -561,564 | -573,346 | -587,486 | -639,469 | -638,629 | -680,653 | ||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 52,318,535 | 53,579,211 | 55,179,767 | 56,511,616 | 58,161,121 | 61,871,012 | 62,717,871 | 65,885,648 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 5,613,562 | 5,828,440 | 6,026,699 | 6,207,498 | 6,393,722 | 6,585,537 | 6,783,101 | 6,986,595 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | 139,784 | 143,975 | 148,296 | 152,745 | 157,326 | 162,047 | 166,907 | 171,914 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,032,417 | 1,063,391 | 1,095,290 | 1,128,152 | 1,161,995 | 1,196,855 | 1,232,760 | 1,269,744 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,279,829 | 2,348,222 | 2,418,670 | 2,491,228 | 2,565,968 | 2,642,944 | 2,722,235 | 2,803,900 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 4,595,256 | 4,733,112 | 4,875,108 | 5,021,359 | 5,172,000 | 5,327,160 | 5,486,976 | 5,651,584 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 665,101 | 685,056 | 705,607 | 726,775 | 748,579 | 771,035 | 794,167 | 817,991 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,934,364 | 1,992,396 | 2,052,168 | 2,113,732 | 2,177,146 | 2,242,459 | 2,309,733 | 2,379,024 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 523,185 | 535,791 | 551,799 | 565,116 | 581,611 | 618,711 | 627,179 | 658,856 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,159,425 | 1,194,206 | 1,230,035 | 1,266,935 | 1,304,942 | 1,344,092 | 1,384,413 | 1,425,947 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 361,029 | 371,860 | 383,016 | 394,507 | 406,341 | 418,533 | 431,087 | 444,021 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 18,303,952 | 18,896,449 | 19,486,688 | 20,068,047 | 20,669,630 | 21,309,373 | 21,938,558 | 22,609,576 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 34,014,583 | 34,682,762 | 35,693,079 | 36,443,569 | 37,491,491 | 40,561,639 | 40,779,313 | 43,276,072 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,193,966 | 1,863,654 | 2,856,634 | 2,850,329 | 5,265,108 | 377,772 | 3,248,502 | 1,049,211 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 759,078 | 1,246,464 | 1,583,036 | 1,887,331 | 2,817,940 | 657,994 | 2,001,111 | 679,332 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 228,252 | 211,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | 620,000 | 830,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 2,801,296 | 4,151,335 | 4,439,670 | 4,737,660 | 8,083,048 | 1,035,766 | 5,249,613 | 1,728,543 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 31,213,287 | $ | 30,531,427 | $ | 31,253,409 | $ | 31,705,909 | $ | 29,408,443 | $ | 39,525,873 | $ | 35,529,700 | $ | 41,547,529 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 31,213,287 | $ | 30,531,427 | $ | 31,253,409 | $ | 31,705,909 | $ | 29,408,443 | $ | 39,525,873 | $ | 35,529,700 | $ | 41,547,529 |
17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 17 Jun-2028 | Year 18 Jun-2029 | Year 19 Jun-2030 | Year 20 Jun-2031 | Year 21 Jun-2032 | Year 22 Jun-2033 | Year 23 Jun-2034 | Year 24 Jun-2035 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 62,356,736 | $ | 67,260,246 | $ | 69,947,054 | $ | 71,317,207 | $ | 72,926,826 | $ | 75,451,976 | $ | 78,450,217 | $ | 81,211,982 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | -1,813,657 | -2,296,879 | -1,004,265 | -1,239,977 | -1,359,090 | -2,283,137 | -2,601,882 | -924,523 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -1,309,827 | -4,619,134 | -1,189,652 | -1,249,217 | -1,470,016 | -3,371,294 | -2,437,262 | -2,653,183 | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 59,233,252 | 60,344,233 | 67,753,137 | 68,828,013 | 70,097,720 | 69,797,545 | 73,411,073 | 77,634,276 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income | 209,400 | 53,921 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | 4,593,391 | 5,218,242 | 5,699,858 | 5,858,101 | 6,027,017 | 6,137,193 | 6,296,903 | 6,632,750 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | 1,939,897 | 1,222,503 | 1,093,144 | 1,260,769 | 1,373,792 | 1,296,811 | 1,285,822 | 1,242,364 | ||||||||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | 256,404 | 68,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||
RE BID Income | 174,443 | 185,598 | 198,564 | 203,926 | 209,948 | 213,789 | 219,465 | 230,968 | ||||||||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 950,111 | 818,140 | 868,673 | 995,784 | 1,068,650 | 1,010,957 | 1,003,340 | 971,322 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 8,123,646 | 7,567,007 | 7,860,239 | 8,318,580 | 8,679,407 | 8,658,750 | 8,805,530 | 9,077,404 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 611,865 | 630,220 | 649,128 | 668,601 | 688,658 | 709,320 | 730,598 | 752,518 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 67,968,763 | 68,541,460 | 76,262,504 | 77,815,194 | 79,465,785 | 79,165,615 | 82,947,201 | 87,464,198 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -279,815 | -1,313,738 | -1,131,679 | -1,065,656 | -160,325 | -1,727,138 | ||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -679,688 | -685,415 | -762,624 | -778,152 | -794,657 | -791,657 | -829,473 | -874,641 | ||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 67,009,260 | 67,856,045 | 74,186,142 | 75,905,363 | 77,605,472 | 78,213,633 | 82,117,728 | 84,862,419 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 7,196,194 | 7,412,078 | 7,634,441 | 7,863,474 | 8,099,378 | 8,342,360 | 8,592,631 | 8,850,408 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | 177,073 | 182,386 | 187,856 | 193,490 | 199,297 | 205,275 | 211,434 | 217,777 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,307,835 | 1,347,072 | 1,387,483 | 1,429,106 | 1,471,981 | 1,516,140 | 1,561,624 | 1,608,473 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 2,888,017 | 2,974,659 | 3,063,899 | 3,155,815 | 3,250,488 | 3,348,005 | 3,448,444 | 3,551,897 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 5,821,131 | 5,995,766 | 6,175,640 | 6,360,909 | 6,551,735 | 6,748,286 | 6,950,737 | 7,159,259 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 842,532 | 867,807 | 893,843 | 920,657 | 948,277 | 976,726 | 1,006,027 | 1,036,207 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 2,450,396 | 2,523,907 | 2,599,624 | 2,677,613 | 2,757,941 | 2,840,680 | 2,925,901 | 3,013,678 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 670,092 | 678,560 | 741,862 | 759,054 | 776,053 | 782,137 | 821,176 | 848,625 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,468,724 | 1,512,786 | 1,558,169 | 1,604,915 | 1,653,062 | 1,702,655 | 1,753,733 | 1,806,346 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 457,341 | 471,060 | 485,194 | 499,749 | 514,740 | 530,185 | 546,089 | 562,474 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 23,279,335 | 23,966,081 | 24,728,011 | 25,464,782 | 26,222,952 | 26,992,449 | 27,817,796 | 28,655,144 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 43,729,925 | 43,889,964 | 49,458,131 | 50,440,581 | 51,382,520 | 51,221,184 | 54,299,932 | 56,207,275 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,920,434 | 7,514,846 | 1,742,107 | 2,441,486 | 2,229,292 | 5,604,098 | 5,804,703 | 1,957,998 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,370,601 | 3,987,404 | 1,278,350 | 1,558,234 | 1,408,808 | 3,443,084 | 3,123,272 | 1,694,889 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 3,291,035 | 11,502,250 | 3,020,457 | 3,999,720 | 3,638,100 | 9,047,182 | 8,927,975 | 3,652,887 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 40,438,890 | $ | 32,387,714 | $ | 46,437,674 | $ | 46,440,861 | $ | 47,744,420 | $ | 42,174,002 | $ | 45,371,957 | $ | 52,554,388 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 40,438,890 | $ | 32,387,714 | $ | 46,437,674 | $ | 46,440,861 | $ | 47,744,420 | $ | 42,174,002 | $ | 45,371,957 | $ | 52,554,388 |
25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 25 Jun-2036 | Year 26 Jun-2037 | Year 27 Jun-2038 | Year 28 Jun-2039 | Year 29 Jun-2040 | Year 30 Jun-2041 | Year 31 Jun-2042 | Year 32 Jun-2043 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 82,835,964 | $ | 84,616,736 | $ | 86,832,277 | $ | 90,894,488 | $ | 94,096,662 | $ | 95,666,379 | $ | 98,061,901 | $ | 101,148,727 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | -1,881,597 | -806,391 | -1,746,505 | -3,777,536 | -1,537,146 | -1,299,607 | -1,639,372 | -3,550,816 | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -2,351,069 | -596,469 | -1,977,675 | -6,401,364 | -1,485,017 | -1,445,978 | -1,764,794 | -4,236,689 | ||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 78,603,298 | 83,213,876 | 83,108,097 | 80,715,588 | 91,074,499 | 92,920,794 | 94,657,735 | 93,361,222 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | 6,755,934 | 7,048,206 | 7,180,318 | 7,244,057 | 7,644,987 | 7,899,835 | 8,117,152 | 8,209,552 | ||||||||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | 1,385,649 | 1,551,222 | 1,702,585 | 1,450,066 | 1,472,289 | 1,699,422 | 1,846,224 | 1,798,481 | ||||||||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE BID Income | 235,305 | 245,481 | 250,165 | 252,499 | 266,338 | 275,064 | 282,616 | 286,042 | ||||||||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,081,304 | 1,206,409 | 1,328,141 | 1,142,698 | 1,166,856 | 1,342,328 | 1,436,887 | 1,402,106 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 9,458,192 | 10,051,318 | 10,461,209 | 10,089,320 | 10,550,470 | 11,216,649 | 11,682,879 | 11,696,181 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 775,091 | 798,346 | 822,295 | 846,964 | 872,374 | 898,545 | 925,499 | 953,266 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 88,836,581 | 94,063,540 | 94,391,601 | 91,651,872 | 102,497,343 | 105,035,988 | 107,266,113 | 106,010,669 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -839,949 | -2,039,707 | -1,137,638 | -1,583,889 | -1,890,460 | -1,627,793 | ||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -888,365 | -940,636 | -943,918 | -916,518 | -1,024,972 | -1,050,361 | -1,072,661 | -1,060,107 | ||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 87,108,267 | 91,083,197 | 92,310,045 | 90,735,354 | 99,888,482 | 102,095,167 | 104,565,659 | 104,950,562 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 9,115,921 | 9,389,400 | 9,671,080 | 9,961,213 | 10,260,050 | 10,567,852 | 10,884,888 | 11,211,432 | ||||||||||||||||||||||||
BID Tax | 224,311 | 231,038 | 237,972 | 245,109 | 252,463 | 260,037 | 267,838 | 275,872 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll | 1,656,728 | 1,706,428 | 1,757,621 | 1,810,352 | 1,864,660 | 1,920,601 | 1,978,220 | 2,037,564 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 3,658,455 | 3,768,208 | 3,881,255 | 3,997,691 | 4,117,622 | 4,241,151 | 4,368,387 | 4,499,437 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 7,374,035 | 7,595,256 | 7,823,115 | 8,057,808 | 8,299,543 | 8,548,527 | 8,804,985 | 9,069,132 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 1,067,293 | 1,099,313 | 1,132,294 | 1,166,260 | 1,201,249 | 1,237,287 | 1,274,405 | 1,312,637 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 3,104,087 | 3,197,210 | 3,293,126 | 3,391,920 | 3,493,678 | 3,598,488 | 3,706,443 | 3,817,636 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 871,084 | 910,832 | 923,100 | 907,353 | 998,885 | 1,020,951 | 1,045,657 | 1,049,506 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 1,860,537 | 1,916,351 | 1,973,844 | 2,033,059 | 2,094,049 | 2,156,871 | 2,221,578 | 2,288,225 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 579,346 | 596,726 | 614,629 | 633,068 | 652,058 | 671,621 | 691,769 | 712,524 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 29,511,797 | 30,410,762 | 31,308,036 | 32,203,833 | 33,234,257 | 34,223,386 | 35,244,170 | 36,273,965 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 57,596,470 | 60,672,435 | 61,002,009 | 58,531,521 | 66,654,225 | 67,871,781 | 69,321,489 | 68,676,597 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 4,310,087 | 452,085 | 3,177,589 | 10,659,814 | 2,183,762 | 2,363,338 | 3,395,430 | 7,451,599 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 2,605,103 | 465,100 | 2,162,719 | 5,655,290 | 1,565,072 | 1,521,193 | 2,222,763 | 4,563,533 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 6,915,190 | 917,185 | 5,340,308 | 16,315,104 | 3,748,834 | 3,884,531 | 5,618,193 | 12,015,132 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 50,681,280 | $ | 59,755,250 | $ | 55,661,701 | $ | 42,216,417 | $ | 62,905,391 | $ | 63,987,250 | $ | 63,703,296 | $ | 56,661,465 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 50,681,280 | $ | 59,755,250 | $ | 55,661,701 | $ | 42,216,417 | $ | 62,905,391 | $ | 63,987,250 | $ | 63,703,296 | $ | 56,661,465 |
33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | |||||||||||||||||||||||||
3.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 33 Jun-2044 | Year 34 Jun-2045 | Year 35 Jun-2046 | Year 36 Jun-2047 | Year 37 Jun-2048 | Year 38 Jun-2049 | Year 39 Jun-2050 | Year 40 Jun-2051 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 104,893,329 | $ | 109,470,122 | $ | 111,280,887 | $ | 114,122,184 | ||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | -2,446,392 | -2,193,208 | -2,388,251 | -861,354 | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | -2,868,670 | -4,746,005 | -2,361,315 | -1,756,927 | ||||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 99,578,267 | 102,530,909 | 106,531,321 | 111,503,903 | ||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | 8,546,909 | 8,836,465 | 9,092,371 | 9,486,245 | ||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | 1,792,397 | 1,626,702 | 1,858,707 | 2,022,780 | ||||||||||||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE BID Income | 297,777 | 307,760 | 316,703 | 330,392 | ||||||||||||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,397,451 | 1,273,708 | 1,451,344 | 1,573,234 | ||||||||||||||||||||||||||||
BID Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 12,034,534 | 12,044,635 | 12,719,125 | 13,412,651 | ||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 981,864 | 1,011,320 | 1,041,659 | 1,072,908 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 112,594,665 | 115,586,864 | 120,292,105 | 125,989,462 | ||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | -1,004,840 | -1,340,195 | -1,292,159 | -2,944,171 | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | -1,125,948 | -1,155,868 | -1,202,921 | -1,259,895 | ||||||||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 110,463,877 | 113,090,801 | 117,797,025 | 121,785,396 | 125,438,958 | 129,202,127 | 133,078,190 | 137,070,536 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 11,547,778 | 11,894,208 | 12,251,038 | 12,618,566 | ||||||||||||||||||||||||||||
BID Tax | 284,149 | 292,674 | 301,455 | 310,498 | ||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | 2,098,693 | 2,161,654 | 2,226,503 | 2,293,296 | ||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 4,634,422 | 4,773,453 | 4,916,656 | 5,064,157 | ||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 9,341,209 | 9,621,444 | 9,910,088 | 10,207,391 | ||||||||||||||||||||||||||||
Security | 1,352,017 | 1,392,576 | 1,434,353 | 1,477,385 | ||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 3,932,165 | 4,050,132 | 4,171,633 | 4,296,783 | ||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,104,639 | 1,130,907 | 1,177,970 | 1,217,854 | ||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 2,356,872 | 2,427,577 | 2,500,406 | 2,575,417 | ||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 733,898 | 755,916 | 778,593 | 801,950 | ||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 37,385,842 | 38,500,541 | 39,668,695 | 40,863,297 | 42,089,196 | 43,351,872 | 44,652,428 | 45,992,001 | ||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 73,078,035 | 74,590,260 | 78,128,330 | 80,922,099 | 83,349,762 | 85,850,255 | 88,425,762 | 91,078,535 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 5,047,339 | 6,033,800 | 4,484,062 | 2,108,157 | ||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 2,881,581 | 3,875,375 | 2,479,123 | 1,862,438 | ||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 7,928,920 | 9,909,175 | 6,963,185 | 3,970,595 | 6,016,318 | 6,196,808 | 6,382,712 | 6,574,193 | ||||||||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 65,149,115 | $ | 64,681,085 | $ | 71,165,145 | $ | 76,951,504 | 77,333,444 | 79,653,447 | 82,043,050 | 84,504,342 | ||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 65,149,115 | $ | 64,681,085 | $ | 71,165,145 | $ | 76,951,504 | $ | 77,333,444 | $ | 79,653,447 | $ | 82,043,050 | $ | 84,504,342 |
41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | |||||||||||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 41 Jun-2052 | Year 42 Jun-2053 | Year 43 Jun-2054 | Year 44 Jun-2055 | Year 45 Jun-2056 | Year 46 Jun-2057 | Year 47 Jun-2058 | Year 48 Jun-2059 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE BID Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BID Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 141,182,652 | 145,418,132 | 149,780,676 | 154,274,096 | 158,902,319 | 163,669,388 | 168,579,470 | 173,636,854 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BID Tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cleaning | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Security | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Management Fee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 47,371,761 | 48,792,914 | 50,256,701 | 51,764,402 | 53,317,334 | 54,916,854 | 56,564,360 | 58,261,291 | ||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income | 93,810,891 | 96,625,218 | 99,523,975 | 102,509,694 | 105,584,985 | 108,752,534 | 112,015,110 | 115,375,564 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Building | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 6,771,419 | 6,974,562 | 7,183,799 | 7,399,313 | 7,621,292 | 7,849,931 | 8,085,429 | 8,327,992 | ||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 87,039,472 | 89,650,656 | 92,340,176 | 95,110,381 | 97,963,693 | 100,902,604 | 103,929,682 | 107,047,572 | ||||||||||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total CF | $ | 87,039,472 | $ | 89,650,656 | $ | 92,340,176 | $ | 95,110,381 | $ | 97,963,693 | $ | 100,902,604 | $ | 103,929,682 | $ | 107,047,572 |
49 | 50 | 51 | 52 | |||||||||||||||||
For the Years Ending | Year 49 Jun-2060 | Year 50 Jun-2061 | Year 51 Jun-2062 | Year 52 Jun-2063 | x | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | x | |||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | x | |||||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | x | |||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | x | |||||||||||||||||||
Scheduled Base Rental Revenue | x | |||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | x | |||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | x | |||||||||||||||||||
Electric Income | x | |||||||||||||||||||
Electric Income for MLAs | x | |||||||||||||||||||
Sprinkler & Water Income | x | |||||||||||||||||||
Oper Exp Escalations | x | |||||||||||||||||||
RE Prop Tax Fiscal no ICIP | x | |||||||||||||||||||
RE Tax Calendr Yrs no ICIP | x | |||||||||||||||||||
RE BID Income | x | |||||||||||||||||||
RE BID Income - New Leases | x | |||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | x | |||||||||||||||||||
BID Tax | x | |||||||||||||||||||
Payroll | x | |||||||||||||||||||
Cleaning | x | |||||||||||||||||||
Utilities | x | |||||||||||||||||||
Security | x | |||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | x | |||||||||||||||||||
Management Fee | x | |||||||||||||||||||
Professional Fees | x | |||||||||||||||||||
Insurance | x | |||||||||||||||||||
Total Reimbursement Revenue | x | |||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | x | |||||||||||||||||||
Total Potential Gross Revenue | x | |||||||||||||||||||
General Vacancy | x | |||||||||||||||||||
Collection Loss | x | |||||||||||||||||||
Effective Gross Revenue | 178,845,960 | 184,211,339 | 189,737,679 | 195,429,809 | x | |||||||||||||||
Operating Expenses | x | |||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | x | |||||||||||||||||||
BID Tax | x | |||||||||||||||||||
Payroll | x | |||||||||||||||||||
Cleaning | x | |||||||||||||||||||
Utilities | x | |||||||||||||||||||
Security | x | |||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | x | |||||||||||||||||||
Management Fee | x | |||||||||||||||||||
Professional Fees | x | |||||||||||||||||||
Insurance | x | |||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 60,009,129 | 61,809,403 | 63,663,685 | 65,573,596 | x | |||||||||||||||
Net Operating Income | 118,836,831 | 122,401,935 | 126,073,994 | 129,856,213 | x | |||||||||||||||
Leasing & Capital Costs | x | |||||||||||||||||||
Tenant Improvements | x | |||||||||||||||||||
Leasing Commissions | x | |||||||||||||||||||
Capital Improvements | x | |||||||||||||||||||
Base Building | x | |||||||||||||||||||
Total Leasing & Capital Costs | 8,577,831 | 8,835,166 | 9,100,221 | 9,373,228 | x | |||||||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | 110,258,999 | 113,566,769 | 116,973,772 | 120,482,985 | x | |||||||||||||||
& Taxes | x | |||||||||||||||||||
|
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| |||||||||||||
1,688,271,580 | ||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 110,258,999 | $ | 113,566,769 | $ | 116,973,772 | $ | 1,808,754,565 |
Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.75% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | ($ | 2,627,063 | ) | ($ | 2,415,690 | ) | 1 | ||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 15,929,937 | 13,469,626 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 14,566,605 | 11,325,843 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 26,921,615 | 19,247,931 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 26,957,391 | 17,722,767 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 29,434,267 | 17,794,166 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 24,882,178 | 13,831,954 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 30,355,648 | 15,516,915 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 31,213,287 | 14,671,554 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 30,531,427 | 13,196,369 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 36,542,713 | 11 | |||||||||||||||||
|
|
|
| |||||||||||||||||
Total Cash Flow |
| 228,165,292 | 134,361,434 | |||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 527,839,188 | 228,143,959 | |||||||||||||||||
6.75 | % | |||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 362,505,393 | |||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Rounded to Thousands |
| $ | 363,000,000 | |||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Per SqFt |
| $ | 380.26 | |||||||||||||||||
Percentage Value Distribution |
Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.75% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | ($ | 6,245,714 | ) | ($ | 5,743,185 | ) | 1 | ||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 11,989,139 | 10,137,467 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 15,160,295 | 11,787,450 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 15,626,636 | 11,172,450 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 16,105,319 | 10,588,221 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 16,154,869 | 9,766,250 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 16,192,696 | 9,001,488 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 13,231,583 | 6,763,596 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 14,345,109 | 6,742,803 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 16,327,986 | 7,057,322 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 17,910,279 | 11 | |||||||||||||||||
|
|
|
| |||||||||||||||||
Total Cash Flow |
| 128,887,918 | 77,273,863 | |||||||||||||||||
Terminal Cap @ |
| 258,704,030 | 111,817,696 | |||||||||||||||||
6.75 | % | |||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 189,091,559 | |||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Rounded to Thousands |
| $ | 189,000,000 | |||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Per SqFt |
| 504.85 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow |
| 40.9 | % | |||||||||||||||||
Reversion |
| 59.1 | % |
1333 Broadway
1333 Broadway
Schedule Of Prospective Cash Flow
In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 20,432,854 | $ | 20,623,345 | $ | 21,008,104 | $ | 21,639,196 | $ | 22,291,833 | $ | 22,608,530 | $ | 22,958,999 | $ | 23,318,641 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (7,651,037 | ) | (24,363 | ) | (46,308 | ) | (31,632 | ) | (6,468 | ) | (534,417 | ) | ||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (737,282 | ) | (1,543,483 | ) | (17,756 | ) | (17,606 | ) | (19,200 | ) | (5,606 | ) | (688,651 | ) | ||||||||||||||||||
|
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Scheduled Base Rental Revenue | 12,044,535 | 19,055,499 | 21,008,104 | 21,575,132 | 22,274,227 | 22,557,698 | 22,946,925 | 22,095,573 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 26,363 | 44,684 | 69,894 | 92,185 | 73,432 | 94,937 | 117,067 | 139,831 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Tax 1 | 5,016 | 21,848 | 39,918 | 59,314 | 81,085 | 111,329 | 166,489 | 294,403 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Expense Escalation | 165,789 | 238,566 | 313,618 | 389,022 | 468,269 | 547,306 | 629,679 | 575,738 | ||||||||||||||||||||||||
Electric | 1,119,301 | 1,216,891 | 1,235,167 | 1,256,787 | 1,270,271 | 1,293,877 | 1,322,392 | 928,846 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 1,290,106 | 1,477,305 | 1,588,703 | 1,705,123 | 1,819,625 | 1,952,512 | 2,118,560 | 1,798,987 | ||||||||||||||||||||||||
Misc Income | 66,724 | 68,726 | 70,788 | 72,911 | 75,098 | 77,352 | 79,671 | 82,063 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 13,427,728 | 20,646,214 | 22,737,489 | 23,445,351 | 24,242,382 | 24,682,499 | 25,262,223 | 24,116,454 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (595,753 | ) | (682,126 | ) | (658,441 | ) | (727,272 | ) | (709,791 | ) | (751,594 | ) | (205,109 | ) | ||||||||||||||||||
Collection Loss | (134,277 | ) | (206,461 | ) | (227,376 | ) | (234,453 | ) | (242,424 | ) | (246,825 | ) | (252,623 | ) | (241,164 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 13,293,451 | 19,844,000 | 21,827,987 | 22,552,457 | 23,272,686 | 23,725,883 | 24,258,006 | 23,670,181 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll & Finges | 335,001 | 345,049 | 355,402 | 366,063 | 377,046 | 388,357 | 400,008 | 412,008 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 785,001 | 808,549 | 832,808 | 857,791 | 883,524 | 910,031 | 937,331 | 965,450 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 1,591,064 | 1,638,795 | 1,687,960 | 1,738,599 | 1,790,757 | 1,844,480 | 1,899,814 | 1,956,806 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 99,998 | 103,000 | 106,091 | 109,272 | 112,551 | 115,929 | 119,404 | 122,988 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 598,989 | 616,958 | 635,468 | 654,530 | 674,169 | 694,391 | 715,224 | 736,681 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 550,000 | 451,071 | 450,083 | 463,583 | 477,492 | 491,817 | 506,571 | 521,769 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 2,056,016 | 2,137,903 | 2,222,731 | 2,310,605 | 2,401,631 | 2,538,482 | 2,721,706 | 2,909,279 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 149,747 | 154,239 | 158,868 | 163,632 | 168,541 | 173,598 | 178,806 | 184,170 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 132,933 | 198,440 | 218,281 | 225,524 | 232,727 | 237,259 | 242,580 | 236,702 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 6,298,749 | 6,454,004 | 6,667,692 | 6,889,599 | 7,118,438 | 7,394,344 | 7,721,444 | 8,045,853 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 6,994,702 | 13,389,996 | 15,160,295 | 15,662,858 | 16,154,248 | 16,331,539 | 16,536,562 | 15,624,328 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 968,735 | 1,210 | 11,051 | 1,477 | 11,950 | 3,490 | 960,136 | |||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 3,608,565 | 34,348 | 25,171 | 37,453 | 27,219 | 7,948 | 710,181 | |||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 8,263,117 | 1,355,298 | 87,501 | 332,428 | 382,429 | |||||||||||||||||||||||||||
Base Building | 399,999 | 10,001 | 9,999 | 50,000 | 339,999 | |||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 13,240,416 | 1,400,857 | 36,222 | 48,929 | 176,670 | 343,866 | 2,392,745 | |||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | ($ | 6,245,714 | ) | $ | 11,989,139 | $ | 15,160,295 | $ | 15,626,636 | $ | 16,105,319 | $ | 16,154,869 | $ | 16,192,696 | $ | 13,231,583 | |||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 24,116,106 | $ | 25,095,254 | $ | 25,685,829 | $ | 27,123,302 | $ | 29,401,492 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (340,186 | ) | (85,051 | ) | -1,018,342 | -99,184 | -1,582,486 | |||||||||||||
Base Rent Abatements | (341,262 | ) | (278,309 | ) | -90,300 | -1,120,807 | -2,569,317 | |||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 23,434,658 | 24,731,894 | 24,577,187 | 25,903,311 | 25,249,689 | |||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 68,946 | |||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
Real Estate Tax 1 | 460,066 | 650,630 | 869,721 | 660,315 | 505,240 | |||||||||||||||
Operating Expense Escalation | 649,158 | 699,507 | 769,324 | 829,917 | 571,267 | |||||||||||||||
Electric | 945,064 | 1,000,313 | 1,021,172 | 1,041,461 | 1,073,985 | |||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 2,054,288 | 2,350,450 | 2,660,217 | 2,531,693 | 2,150,492 | |||||||||||||||
Misc Income | 84,524 | 87,059 | 89,672 | 92,362 | 95,132 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 25,642,416 | 27,169,403 | 27,327,076 | 28,527,366 | 27,495,313 | |||||||||||||||
General Vacancy | (439,293 | ) | (732,582 | ) | -759,612 | |||||||||||||||
Collection Loss | (256,425 | ) | (271,693 | ) | -273,272 | -285,274 | -274,952 | |||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 24,946,698 | 26,165,128 | 27,053,804 | 27,482,480 | 27,220,361 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Payroll & Finges | 424,368 | 437,099 | 450,212 | 463,717 | 477,630 | |||||||||||||||
Cleaning | 994,415 | 1,024,247 | 1,054,974 | 1,086,623 | 1,119,222 | |||||||||||||||
Utilities | 2,015,512 | 2,075,978 | 2,138,257 | 2,202,405 | 2,268,477 | |||||||||||||||
Security | 126,677 | 130,477 | 134,392 | 138,423 | 142,576 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 758,782 | 781,545 | 804,991 | 829,140 | 854,016 | |||||||||||||||
Professional Fees | 537,420 | 553,545 | 570,150 | 587,255 | 604,872 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 3,101,332 | 3,298,003 | 3,448,470 | 3,551,924 | 3,658,481 | |||||||||||||||
Insurance | 189,696 | 195,385 | 201,249 | 207,284 | 213,503 | |||||||||||||||
Management Fee | 249,467 | 261,651 | 270,538 | 274,824 | 272,203 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 8,397,669 | 8,757,930 | 9,073,233 | 9,341,595 | 9,610,980 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 16,549,029 | 17,407,198 | 17,980,571 | 18,140,885 | 17,609,381 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 909,350 | 275,255 | 13,853 | 572,179 | 4,145,024 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 485,025 | 131,912 | 31,554 | 3,546,214 | 2,301,593 | |||||||||||||||
Capital Improvements | 709,545 | 572,044 | ||||||||||||||||||
Base Building | 100,000 | 100,001 | ||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 2,203,920 | 1,079,212 | 45,407 | 4,118,393 | 6,446,617 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 14,345,109 | $ | 16,327,986 | $ | 17,935,164 | $ | 14,022,492 | $ | 11,162,764 | ||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.75% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 9,455,111 | $ | 8,694,355 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 10,396,336 | 8,790,666 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 12,534,419 | 9,745,776 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 9,248,249 | 6,612,146 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 11,424,310 | 7,510,756 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 14,996,028 | 9,065,686 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 14,730,142 | 8,188,457 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 14,828,977 | 7,580,137 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 15,679,852 | 7,370,188 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 12,455,316 | 5,383,467 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 18,069,913 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 125,748,740 | 78,941,634 | |||||||||||||||||
Terminal Cap @ |
| 261,009,850 | 112,814,323 | |||||||||||||||||
6.75 | % | |||||||||||||||||||
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Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 191,755,957 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 192,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| $ | 385.85 | |||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow |
| 41.17 | % | |||||||||||||||||
Reversion |
| 58.83 | % |
MARLBORO BUILDING ASSOC. LLC 1359 BROADWAY NEW YORK, NY 10018
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 | ||
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 18,698,745 | $ | 18,941,017 | $ | 19,201,967 | $ | 20,060,800 | $ | 22,105,522 | $ | 22,750,813 | $ | 23,108,061 | $ | 23,606,288 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,078,747 | ) | (480,167 | ) | (197,637 | ) | (718,404 | ) | (385,406 | ) | (114,540 | ) | (250,384 | ) | (261,473 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (201,571 | ) | (340,917 | ) | (226,981 | ) | (786,543 | ) | (1,075,736 | ) | (42,678 | ) | (178,321 | ) | (341,646 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 17,418,427 | 18,119,933 | 18,777,349 | 18,555,853 | 20,644,380 | 22,593,595 | 22,679,356 | 23,003,169 | ||||||||||||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | 136,255 | 140,441 | 103,847 | 49,278 | 33,103 | 28,662 | 35,637 | |||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | 2,594,644 | 3,150,411 | 3,254,119 | 3,170,720 | 2,795,588 | 3,027,856 | 3,346,268 | 3,662,778 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | ||||||||||||||||||||||||
Electric Additional | 137,501 | 112,500 | 87,500 | 62,501 | 37,499 | 12,500 | ||||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 20,487,427 | 21,723,885 | 22,423,415 | 22,038,952 | 23,711,170 | 25,863,213 | 26,261,861 | 26,866,547 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (185,954 | ) | (480,995 | ) | (337,491 | ) | (664,793 | ) | (544,983 | ) | (552,368 | ) | ||||||||||||||||||||
Collection Loss | (204,875 | ) | (217,238 | ) | (224,234 | ) | (220,390 | ) | (237,111 | ) | (258,634 | ) | (262,618 | ) | (268,665 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 20,282,552 | 21,320,693 | 21,718,186 | 21,818,562 | 23,136,568 | 24,939,786 | 25,454,260 | 26,045,514 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 415,000 | 427,451 | 440,272 | 453,482 | 467,088 | 481,098 | 495,530 | 510,398 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 795,000 | 818,850 | 843,416 | 868,717 | 894,781 | 921,623 | 949,271 | 977,749 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,537,775 | 2,613,910 | 2,692,324 | 2,773,095 | 2,856,289 | 2,941,977 | 3,030,236 | 3,121,142 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 195,000 | 200,850 | 206,876 | 213,082 | 219,475 | 226,057 | 232,840 | 239,825 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 959,999 | 871,000 | 897,131 | 924,043 | 951,766 | 980,318 | 1,009,728 | 1,040,019 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 253,533 | 266,507 | 271,478 | 272,732 | 289,207 | 311,748 | 318,179 | 325,569 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 579,999 | 419,000 | 431,569 | 444,518 | 457,853 | 471,588 | 485,736 | 500,307 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 2,402,421 | 2,504,052 | 2,606,637 | 2,710,185 | 2,820,996 | 3,009,370 | 3,271,408 | 3,539,288 | ||||||||||||||||||||||||
Bid Taxes | 65,283 | 71,482 | 78,111 | 85,497 | 90,033 | 90,033 | 90,033 | 90,033 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 174,161 | 179,386 | 184,767 | 190,311 | 196,020 | 201,900 | 207,958 | 214,197 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 8,378,171 | 8,372,488 | 8,652,581 | 8,935,662 | 9,243,508 | 9,635,712 | 10,090,919 | 10,558,527 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 11,904,381 | 12,948,205 | 13,065,605 | 12,882,900 | 13,893,060 | 15,304,074 | 15,363,341 | 15,486,987 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 70,760 | 82,507 | 63,902 | 1,963,786 | 772,819 | 25,354 | 105,230 | 107,057 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 169,327 | 602,052 | 174,004 | 1,057,837 | 480,281 | 60,566 | 253,053 | 248,385 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Improvements | 1,999,182 | 1,737,310 | 113,280 | 553,028 | 495,650 | 142,126 | 154,916 | 32,568 | ||||||||||||||||||||||||
Base Building | 210,001 | 130,000 | 180,000 | 60,000 | 720,000 | 80,000 | 120,000 | 270,000 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 2,449,270 | 2,551,869 | 531,186 | 3,634,651 | 2,468,750 | 308,046 | 633,199 | 658,010 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 9,455,111 | $ | 10,396,336 | $ | 12,534,419 | $ | 9,248,249 | $ | 11,424,310 | $ | 14,996,028 | $ | 14,730,142 | $ | 14,828,977 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 24,047,866 | $ | 25,226,412 | $ | 28,422,937 | $ | 29,679,195 | $ | 30,376,007 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (159,565 | ) | (939,398 | ) | -1,270,942 | -484,450 | -561,201 | |||||||||||||
Base Rent Abatements | (90,839 | ) | (710,827 | ) | -2,905,558 | -231,636 | -830,145 | |||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 23,797,462 | 23,576,187 | 24,246,437 | 28,963,109 | 28,984,661 | |||||||||||||||
CPI & Other Adjustment Revenue | ||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | 4,014,953 | 4,143,337 | 3,505,485 | 3,417,485 | 3,361,019 | |||||||||||||||
Miscellaneous Income | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | 200,600 | |||||||||||||||
Electric Additional | ||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 28,013,015 | 27,920,124 | 27,952,522 | 32,581,194 | 32,546,280 | |||||||||||||||
General Vacancy | (685,612 | ) | -507,519 | -432,024 | ||||||||||||||||
Collection Loss | (280,130 | ) | (279,202 | ) | -279,525 | -325,812 | -325,463 | |||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 27,047,273 | 27,640,922 | 27,672,997 | 31,747,863 | 31,788,793 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Payroll & Fringes | 525,710 | 541,481 | 557,725 | 574,457 | 591,692 | |||||||||||||||
Cleaning | 1,007,084 | 1,037,293 | 1,068,413 | 1,100,466 | 1,133,481 | |||||||||||||||
Utilities | 3,214,777 | 3,311,221 | 3,410,557 | 3,512,876 | 3,618,260 | |||||||||||||||
Security | 247,021 | 254,431 | 262,063 | 269,926 | 278,023 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 1,071,221 | 1,103,356 | 1,136,458 | 1,170,551 | 1,205,667 | |||||||||||||||
Management Fees | 338,090 | 345,512 | 345,913 | 396,847 | 397,360 | |||||||||||||||
Professional Fees | 515,318 | 530,777 | 546,699 | 563,101 | 579,994 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 3,813,176 | 4,093,247 | 4,298,371 | 4,427,324 | 4,560,143 | |||||||||||||||
Bid Taxes | 90,033 | 90,033 | 90,033 | 90,033 | 90,033 | |||||||||||||||
Insurance | 220,620 | 227,242 | 234,057 | 241,080 | 248,312 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 11,043,050 | 11,534,593 | 11,950,289 | 12,346,661 | 12,702,965 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 16,004,223 | 16,106,329 | 15,722,708 | 19,401,202 | 19,085,828 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 58,395 | 2,190,116 | 3,634,791 | 107,756 | 1,009,636 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 155,600 | 1,250,521 | 2,042,133 | 517,454 | 1,069,037 | |||||||||||||||
Capital Improvements | 20,376 | 20,376 | ||||||||||||||||||
Base Building | 90,000 | 190,000 | ||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 324,371 | 3,651,013 | 5,676,924 | 625,210 | 2,078,673 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 15,679,852 | $ | 12,455,316 | $ | 10,045,784 | $ | 18,775,992 | $ | 17,007,155 | ||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 9.25% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 2,810,162 | $ | 2,572,231 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 2,357,476 | 1,975,170 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 3,933,082 | 3,016,259 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 3,794,338 | 2,663,485 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 2,339,060 | 1,502,914 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 1,838,716 | 1,081,399 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 2,150,832 | 1,157,861 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 2,598,997 | 1,280,661 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 2,886,524 | 1,301,914 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 3,409,152 | 1,407,447 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 4,732,922 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 28,118,339 | 17,959,339 | |||||||||||||||||
Terminal Cap @ |
| 63,649,636 | 26,277,344 | |||||||||||||||||
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7.25 | % | |||||||||||||||||||
Selling Costs @ |
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2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 44,236,684 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 44,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| $ | 151.98 | |||||||||||||||||
Percentage Value Distrib |
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Cash Flow |
| 40.60 | % | |||||||||||||||||
Reversion |
| 59.40 | % |
500 Mamaroneck Avenue
Harrison, NY
Schedule Of Prospective Cash Flow
In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 7,913,094 | $ | 8,038,386 | $ | 8,137,380 | $ | 8,345,882 | $ | 8,450,757 | $ | 8,558,834 | $ | 8,625,913 | $ | 8,904,417 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover | (605,930 | ) | (123,467 | ) | (21,140 | ) | (44,119 | ) | (245,553 | ) | (302,178 | ) | (247,480 | ) | (223,043 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (117,893 | ) | (167,124 | ) | (30,889 | ) | (35,165 | ) | (133,057 | ) | (196,226 | ) | (170,052 | ) | (155,449 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental | 7,189,271 | 7,747,795 | 8,085,351 | 8,266,598 | 8,072,147 | 8,060,430 | 8,208,381 | 8,525,925 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement | 992,079 | 1,163,716 | 1,313,020 | 1,448,945 | 1,446,839 | 1,471,525 | 1,470,235 | 1,509,743 | ||||||||||||||||||||||||
Other Income | 340,000 | 350,200 | 360,707 | 371,526 | 382,673 | 394,153 | 405,978 | 418,157 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Re | 8,521,350 | 9,261,711 | 9,759,078 | 10,087,069 | 9,901,659 | 9,926,108 | 10,084,594 | 10,453,825 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (169,889 | ) | (674,273 | ) | (810,179 | ) | (817,031 | ) | (616,959 | ) | (567,228 | ) | (630,745 | ) | (684,492 | ) | ||||||||||||||||
Collection Loss | (127,821 | ) | (138,924 | ) | (146,388 | ) | (151,306 | ) | (148,524 | ) | (148,893 | ) | (151,268 | ) | (156,807 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 8,223,640 | 8,448,514 | 8,802,511 | 9,118,732 | 9,136,176 | 9,209,987 | 9,302,581 | 9,612,526 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,004,332 | 1,034,462 | 1,065,496 | 1,097,461 | 1,130,385 | 1,164,296 | 1,199,224 | 1,235,201 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 55,000 | 56,651 | 58,348 | 60,100 | 61,904 | 63,759 | 65,674 | 67,643 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 740,000 | 762,200 | 785,064 | 808,620 | 832,875 | 857,864 | 883,598 | 910,107 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 410,000 | 422,300 | 434,968 | 448,019 | 461,458 | 475,302 | 489,561 | 504,249 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 870,000 | 896,100 | 922,983 | 950,673 | 979,191 | 1,008,569 | 1,038,826 | 1,069,991 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 390,000 | 401,700 | 413,751 | 426,165 | 438,947 | 452,117 | 465,681 | 479,651 | ||||||||||||||||||||||||
Sanitation/ Trash | 30,000 | 30,900 | 31,827 | 32,783 | 33,764 | 34,777 | 35,822 | 36,897 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 267,269 | 274,576 | 286,081 | 296,359 | 296,926 | 299,325 | 302,334 | 312,408 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 210,000 | 216,300 | 222,789 | 229,473 | 236,356 | 243,447 | 250,752 | 258,273 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 145,000 | 149,352 | 153,830 | 158,446 | 163,199 | 168,095 | 173,136 | 178,332 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/ Other | 220,000 | 226,600 | 233,399 | 240,398 | 247,612 | 255,040 | 262,693 | 270,573 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 4,341,601 | 4,471,141 | 4,608,536 | 4,748,497 | 4,882,617 | 5,022,591 | 5,167,301 | 5,323,325 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 3,882,039 | 3,977,373 | 4,193,975 | 4,370,235 | 4,253,559 | 4,187,396 | 4,135,280 | 4,289,201 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 288,900 | 703,473 | 104,003 | 127,451 | 811,397 | 1,012,626 | 1,040,694 | 1,019,641 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 98,849 | 290,410 | 47,738 | 58,399 | 290,603 | 418,208 | 368,735 | 370,824 | ||||||||||||||||||||||||
Reserve | 62,825 | 64,711 | 66,651 | 40,047 | 30,346 | 75,018 | 45,073 | |||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 621,303 | 561,303 | 42,501 | 350,000 | 812,499 | 887,500 | 500,001 | 254,666 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital | 1,071,877 | 1,619,897 | 260,893 | 575,897 | 1,914,499 | 2,348,680 | 1,984,448 | 1,690,204 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Se | $ | 2,810,162 | $ | 2,357,476 | $ | 3,933,082 | $ | 3,794,338 | $ | 2,339,060 | $ | 1,838,716 | $ | 2,150,832 | $ | 2,598,997 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 9,167,663 | $ | 9,392,454 | $ | 9,662,362 | $ | 9,939,907 | $ | 10,247,496 | ||||||||||
Absorption & Turnover | (207,924 | ) | (157,327 | ) | (206,650 | ) | -514,028 | -217,378 | ||||||||||||
Base Rent Abatements | (126,180 | ) | (97,855 | ) | (118,136 | ) | -278,101 | -138,109 | ||||||||||||
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Scheduled Base Rental | 8,833,559 | 9,137,272 | 9,337,576 | 9,147,778 | 9,892,009 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement | 1,505,808 | 1,602,855 | 1,646,297 | 1,633,813 | 1,719,461 | |||||||||||||||
Other Income | 430,703 | 443,622 | 456,932 | 470,639 | 484,759 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Re | 10,770,070 | 11,183,749 | 11,440,805 | 11,252,230 | 12,096,229 | |||||||||||||||
General Vacancy | (725,205 | ) | (806,664 | ) | (783,384 | ) | -486,104 | -829,278 | ||||||||||||
Collection Loss | (161,552 | ) | (167,757 | ) | (171,611 | ) | -168,783 | -181,443 | ||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 9,883,313 | 10,209,328 | 10,485,810 | 10,597,343 | 11,085,508 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,272,258 | 1,310,425 | 1,349,738 | 1,390,232 | 1,431,936 | |||||||||||||||
Insurance | 69,672 | 71,763 | 73,916 | 76,132 | 78,417 | |||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 937,410 | 965,533 | 994,499 | 1,024,332 | 1,055,064 | |||||||||||||||
Cleaning | 519,375 | 534,958 | 551,005 | 567,537 | 584,561 | |||||||||||||||
Utilities | 1,102,090 | 1,135,152 | 1,169,208 | 1,204,283 | 1,240,412 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 494,040 | 508,861 | 524,128 | 539,853 | 556,046 | |||||||||||||||
Sanitation/ Trash | 38,003 | 39,143 | 40,317 | 41,527 | 42,773 | |||||||||||||||
Management Fee | 321,208 | 331,802 | 340,789 | 344,414 | 360,279 | |||||||||||||||
Professional Fees | 266,021 | 274,003 | 282,222 | 290,688 | 299,411 | |||||||||||||||
Security | 183,683 | 189,191 | 194,868 | 200,713 | 206,736 | |||||||||||||||
Miscellaneous/ Other | 278,688 | 287,051 | 295,660 | 304,533 | 313,667 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 5,482,448 | 5,647,882 | 5,816,350 | 5,984,244 | 6,169,302 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 4,400,865 | 4,561,446 | 4,669,460 | 4,613,099 | 4,916,206 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 868,606 | 524,151 | 729,991 | 1,913,180 | 815,124 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 290,742 | 236,836 | 276,335 | 639,480 | 366,872 | |||||||||||||||
Reserve | 33,160 | 81,974 | 84,433 | 86,965 | 89,576 | |||||||||||||||
Capital Expenditures | 321,833 | 309,333 | 154,667 | |||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital | 1,514,341 | 1,152,294 | 1,245,426 | 2,639,625 | 1,271,572 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Se | $ | 2,886,524 | $ | 3,409,152 | $ | 3,424,034 | $ | 1,973,474 | $ | 3,644,634 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 9.00% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 1,166,393 | $ | 1,070,085 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 2,043,437 | 1,719,920 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 3,141,220 | 2,425,598 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 3,961,915 | 2,806,720 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 3,505,279 | 2,278,191 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 2,785,531 | 1,660,921 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 3,086,588 | 1,688,469 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 3,340,681 | 1,676,575 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 2,379,857 | 1,095,752 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 3,690,493 | 1,558,904 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 4,803,401 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 29,101,394 | 17,981,137 | |||||||||||||||||
Terminal Cap @ |
| 64,597,462 | 27,286,666 | |||||||||||||||||
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7.25 | % | |||||||||||||||||||
Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value | $ | 45,267,803 | ||||||||||||||||||
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Rounded to Thousands | $ | 45,000,000 | ||||||||||||||||||
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Per SqFt | $ | 199.70 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribu | ||||||||||||||||||||
Cash Flow | 39.72 | % | ||||||||||||||||||
Reversion | 60.28 | % |
Ten Bank 10 Bank Street White Plains, NY
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 7,405,253 | $ | 7,487,224 | $ | 7,559,547 | $ | 7,710,666 | $ | 7,900,589 | $ | 8,071,547 | $ | 8,227,732 | $ | 8,405,197 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (887,591 | ) | (200,142 | ) | (177,475 | ) | (49,159 | ) | (131,991 | ) | (241,830 | ) | (167,890 | ) | (134,087 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (286,265 | ) | (418,723 | ) | (186,057 | ) | (19,510 | ) | (74,575 | ) | (127,981 | ) | (94,213 | ) | (54,026 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 6,231,397 | 6,868,359 | 7,196,015 | 7,641,997 | 7,694,023 | 7,701,736 | 7,965,629 | 8,217,084 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 645,296 | 803,486 | 874,205 | 994,967 | 1,058,742 | 1,098,851 | 1,174,721 | 1,285,421 | ||||||||||||||||||||||||
Other Income | 625,000 | 643,752 | 663,062 | 682,955 | 703,442 | 724,547 | 746,282 | 768,672 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 7,501,693 | 8,315,597 | 8,733,282 | 9,319,919 | 9,456,207 | 9,525,134 | 9,886,632 | 10,271,177 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (12,752 | ) | (45,293 | ) | (185,068 | ) | (107,714 | ) | (2,344 | ) | (83,473 | ) | (126,045 | ) | ||||||||||||||||||
Collection Loss | (112,525 | ) | (124,734 | ) | (131,001 | ) | (139,798 | ) | (141,842 | ) | (142,877 | ) | (148,299 | ) | (154,068 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 7,389,168 | 8,178,111 | 8,556,988 | 8,995,053 | 9,206,651 | 9,379,913 | 9,654,860 | 9,991,064 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,441,282 | 1,484,519 | 1,529,056 | 1,574,929 | 1,622,175 | 1,670,842 | 1,720,967 | 1,772,594 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 50,000 | 51,500 | 53,044 | 54,636 | 56,276 | 57,962 | 59,703 | 61,493 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 585,000 | 602,551 | 620,627 | 639,244 | 658,423 | 678,176 | 698,519 | 719,476 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 356,000 | 366,680 | 377,679 | 389,012 | 400,681 | 412,702 | 425,083 | 437,835 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 860,000 | 885,800 | 912,373 | 939,746 | 967,938 | 996,975 | 1,026,886 | 1,057,691 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 265,000 | 272,951 | 281,138 | 289,572 | 298,260 | 307,208 | 316,424 | 325,916 | ||||||||||||||||||||||||
Sanitation/Trash | 4,000 | 4,120 | 4,245 | 4,370 | 4,501 | 4,638 | 4,776 | 4,920 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/ Other | 165,000 | 169,951 | 175,047 | 180,301 | 185,709 | 191,280 | 197,019 | 202,929 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 205,000 | 211,151 | 217,484 | 224,008 | 230,729 | 237,651 | 244,780 | 252,124 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 130,000 | 133,900 | 137,917 | 142,056 | 146,315 | 150,707 | 155,226 | 159,884 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 240,148 | 265,789 | 278,102 | 292,338 | 299,217 | 304,848 | 313,782 | 324,709 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 4,301,430 | 4,448,912 | 4,586,712 | 4,730,212 | 4,870,224 | 5,012,989 | 5,163,165 | 5,319,571 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 3,087,738 | 3,729,199 | 3,970,276 | 4,264,841 | 4,336,427 | 4,366,924 | 4,491,695 | 4,671,493 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 756,298 | 623,253 | 523,015 | 126,127 | 396,936 | 755,883 | 530,821 | 349,265 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 292,219 | 196,705 | 257,705 | 56,088 | 208,678 | 319,699 | 218,283 | 154,678 | ||||||||||||||||||||||||
Reserves | 26,579 | 19,555 | 48,336 | 29,044 | 21,367 | 30,812 | 22,669 | 56,037 | ||||||||||||||||||||||||
Cap Ex | 846,249 | 846,249 | 91,667 | 204,167 | 474,999 | 633,334 | 770,832 | |||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 1,921,345 | 1,685,762 | 829,056 | 302,926 | 831,148 | 1,581,393 | 1,405,107 | 1,330,812 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 1,166,393 | $ | 2,043,437 | $ | 3,141,220 | $ | 3,961,915 | $ | 3,505,279 | $ | 2,785,531 | $ | 3,086,588 | $ | 3,340,681 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 8,628,179 | $ | 8,792,007 | $ | 8,966,558 | $ | 9,195,339 | $ | 9,746,093 | ||||||||||
Absorption & Turnover V | (362,432 | ) | (207,937 | ) | (171,355 | ) | -237,045 | -556,392 | ||||||||||||
Base Rent Abatements | (188,705 | ) | (111,214 | ) | (77,854 | ) | -128,878 | -335,791 | ||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 8,077,042 | 8,472,856 | 8,717,349 | 8,829,416 | 8,853,910 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 1,266,796 | 1,308,816 | 1,354,146 | 1,409,027 | 1,217,990 | |||||||||||||||
Other Income | 791,732 | 815,483 | 839,948 | 865,146 | 891,099 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Potential Gross Rev | 10,135,570 | 10,597,155 | 10,911,443 | 11,103,589 | 10,962,999 | |||||||||||||||
General Vacancy | (62,191 | ) | (105,715 | ) | -46,471 | |||||||||||||||
Collection Loss | (152,033 | ) | (158,957 | ) | (163,671 | ) | -166,554 | -164,446 | ||||||||||||
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| |||||||||||
Effective Gross Revenue | 9,983,537 | 10,376,007 | 10,642,057 | 10,890,564 | 10,798,553 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,825,773 | 1,880,545 | 1,936,964 | 1,995,071 | 2,054,924 | |||||||||||||||
Insurance | 63,339 | 65,239 | 67,196 | 69,212 | 71,288 | |||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 741,061 | 763,293 | 786,191 | 809,776 | 834,071 | |||||||||||||||
Cleaning | 450,971 | 464,498 | 478,435 | 492,788 | 507,570 | |||||||||||||||
Utilities | 1,089,421 | 1,122,106 | 1,155,768 | 1,190,441 | 1,226,155 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 335,694 | 345,765 | 356,137 | 366,822 | 377,827 | |||||||||||||||
Sanitation/Trash | 5,067 | 5,220 | 5,375 | 5,537 | 5,703 | |||||||||||||||
Miscellaneous/ Other | 209,016 | 215,289 | 221,746 | 228,398 | 235,251 | |||||||||||||||
Professional Fees | 259,689 | 267,478 | 275,502 | 283,767 | 292,282 | |||||||||||||||
Security | 164,679 | 169,621 | 174,709 | 179,952 | 185,349 | |||||||||||||||
Management Fee | 324,466 | 337,219 | 345,867 | 353,944 | 350,953 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Operating Expenses | 5,469,176 | 5,636,273 | 5,803,890 | 5,975,708 | 6,141,373 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 4,514,361 | 4,739,734 | 4,838,167 | 4,914,856 | 4,657,180 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 1,095,898 | 665,664 | 392,875 | 780,664 | 1,802,963 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 480,888 | 324,129 | 204,733 | 383,393 | 730,141 | |||||||||||||||
Reserves | 57,718 | 59,448 | 61,234 | 63,071 | 64,961 | |||||||||||||||
Cap Ex | 500,000 | |||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 2,134,504 | 1,049,241 | 658,842 | 1,227,128 | 2,598,065 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 2,379,857 | $ | 3,690,493 | $ | 4,179,325 | $ | 3,687,728 | $ | 2,059,115 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 8.50% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | �� | $ | 9,565,905 | $ | 8,816,502 | 1 | |||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 9,783,790 | 8,310,892 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 8,733,769 | 6,837,738 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 10,168,082 | 7,337,026 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 9,407,156 | 6,256,186 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 9,234,006 | 5,659,939 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 10,666,306 | 6,025,677 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 10,205,729 | 5,313,811 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 10,356,012 | 4,969,640 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 9,397,104 | 4,156,202 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 12,095,851 | 11 | |||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||
Total Cash Flow | 97,517,859 | 63,683,614 | ||||||||||||||||||
Terminal Cap @ | 168,477,929 | 74,515,331 | ||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
7.00 | % | |||||||||||||||||||
Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value | $ | 138,198,945 | ||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Rounded to Thousands | $ | 138,000,000 | ||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Per SqFt | $ | 477.19 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow | 46.08 | % | ||||||||||||||||||
Reversion | 53.92 | % |
Metro Center
One Station Place
Stamford, CT 06902
Schedule Of Prospective Cash Flow
In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 12,899,087 | $ | 13,198,387 | $ | 13,660,127 | $ | 14,036,898 | $ | 14,361,653 | $ | 14,600,184 | $ | 14,941,551 | $ | 15,531,299 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (8,500 | ) | (273,166 | ) | (209,072 | ) | (71,199 | ) | (288,062 | ) | (369,868 | ) | (225,596 | ) | (371,656 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (11,734 | ) | (180,903 | ) | (16,323 | ) | (118,420 | ) | (133,015 | ) | (25,191 | ) | (134,884 | ) | ||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 12,890,587 | 12,913,487 | 13,270,152 | 13,949,376 | 13,955,171 | 14,097,301 | 14,690,764 | 15,024,759 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | 2,017,954 | 2,106,093 | 2,070,860 | 2,242,582 | 2,268,529 | 2,317,646 | 2,407,691 | 2,451,484 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Income | 1,100,000 | 1,133,000 | 1,166,989 | 1,202,001 | 1,238,060 | 1,275,201 | 1,313,458 | 1,352,861 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 16,008,541 | 16,152,580 | 16,508,001 | 17,393,959 | 17,461,760 | 17,690,148 | 18,411,913 | 18,829,104 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (151,670 | ) | (103,452 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Collection Loss | (160,085 | ) | (161,526 | ) | (165,081 | ) | (173,939 | ) | (174,617 | ) | (176,902 | ) | (184,119 | ) | (188,292 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 15,696,786 | 15,991,054 | 16,342,920 | 17,116,568 | 17,287,143 | 17,513,246 | 18,227,794 | 18,640,812 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,652,622 | 1,702,200 | 1,753,267 | 1,805,865 | 1,860,039 | 1,915,842 | 1,973,317 | 2,032,516 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 70,000 | 72,100 | 74,264 | 76,491 | 78,785 | 81,149 | 83,583 | 86,091 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 775,000 | 798,252 | 822,196 | 846,864 | 872,269 | 898,438 | 925,391 | 953,151 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 535,000 | 551,052 | 567,580 | 584,609 | 602,148 | 620,211 | 638,819 | 657,982 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 1,000,000 | 1,030,000 | 1,060,900 | 1,092,728 | 1,125,509 | 1,159,273 | 1,194,052 | 1,229,874 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 510,000 | 525,300 | 541,059 | 557,292 | 574,008 | 591,230 | 608,967 | 627,237 | ||||||||||||||||||||||||
Sanitation/ Trash | 30,000 | 30,900 | 31,827 | 32,783 | 33,764 | 34,777 | 35,822 | 36,897 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 510,145 | 519,709 | 531,145 | 556,288 | 561,832 | 569,180 | 592,404 | 605,825 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 220,000 | 226,600 | 233,399 | 240,398 | 247,612 | 255,040 | 262,693 | 270,573 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 155,000 | 159,648 | 164,440 | 169,372 | 174,456 | 179,687 | 185,077 | 190,632 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/ Other | 400,000 | 412,000 | 424,360 | 437,091 | 450,204 | 463,709 | 477,622 | 491,949 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 5,857,767 | 6,027,761 | 6,204,437 | 6,399,781 | 6,580,626 | 6,768,536 | 6,977,747 | 7,182,727 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 9,839,019 | 9,963,293 | 10,138,483 | 10,716,787 | 10,706,517 | 10,744,710 | 11,250,047 | 11,458,085 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 100,581 | 30,010 | 476,199 | 41,608 | 322,104 | 401,582 | 15,523 | 353,051 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 49,494 | 646,014 | 70,430 | 484,757 | 528,289 | 26,205 | 493,652 | |||||||||||||||||||||||||
Jefferies- 2012 TI allowance | 122,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves | 23,680 | 33,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 50,001 | 99,999 | 282,501 | 436,667 | 492,500 | 580,833 | 518,333 | 372,501 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 273,114 | 179,503 | 1,404,714 | 548,705 | 1,299,361 | 1,510,704 | 583,741 | 1,252,356 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 9,565,905 | $ | 9,783,790 | $ | 8,733,769 | $ | 10,168,082 | $ | 9,407,156 | $ | 9,234,006 | $ | 10,666,306 | $ | 10,205,729 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 16,296,792 | $ | 16,992,414 | $ | 17,487,631 | $ | 17,877,792 | $ | 18,504,158 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacanc | (694,351 | ) | (561,843 | ) | (473,640 | ) | -332,596 | -1,014,968 | ||||||||||||
Base Rent Abatements | (149,499 | ) | (345,432 | ) | (278,035 | ) | -139,013 | -388,460 | ||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenu | 15,452,942 | 16,085,139 | 16,735,956 | 17,406,183 | 17,100,730 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenu | 2,362,601 | 2,133,555 | 1,803,375 | 1,835,016 | 1,626,462 | |||||||||||||||
Miscellaneous Income | 1,393,447 | 1,435,250 | 1,478,307 | 1,522,657 | 1,568,338 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 19,208,990 | 19,653,944 | 20,017,638 | 20,763,856 | 20,295,530 | |||||||||||||||
General Vacancy | ||||||||||||||||||||
Collection Loss | (192,089 | ) | (196,539 | ) | (200,176 | ) | -207,639 | -202,956 | ||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 19,016,901 | 19,457,405 | 19,817,462 | 20,556,217 | 20,092,574 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 2,093,494 | 2,156,296 | 2,220,985 | 2,287,617 | 2,356,244 | |||||||||||||||
Insurance | 88,674 | 91,334 | 94,075 | 96,896 | 99,803 | |||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 981,747 | 1,011,200 | 1,041,534 | 1,072,781 | 1,104,964 | |||||||||||||||
Cleaning | 677,722 | 698,052 | 718,996 | 740,566 | 762,781 | |||||||||||||||
Utilities | 1,266,770 | 1,304,774 | 1,343,917 | 1,384,235 | 1,425,760 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 646,052 | 665,435 | 685,396 | 705,960 | 727,139 | |||||||||||||||
Sanitation/ Trash | 38,003 | 39,143 | 40,317 | 41,527 | 42,773 | |||||||||||||||
Management Fee | 618,049 | 632,366 | 644,067 | 668,077 | 653,009 | |||||||||||||||
Professional Fees | 278,688 | 287,051 | 295,660 | 304,533 | 313,667 | |||||||||||||||
Security | 196,348 | 202,239 | 208,308 | 214,556 | 220,992 | |||||||||||||||
Miscellaneous/ Other | 506,709 | 521,908 | 537,567 | 553,693 | 570,304 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 7,392,256 | 7,609,798 | 7,830,822 | 8,070,441 | 8,277,436 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 11,624,645 | 11,847,607 | 11,986,640 | 12,485,776 | 11,815,138 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 395,108 | 928,142 | 735,656 | 364,098 | 1,026,948 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 517,258 | 1,259,081 | 949,355 | 496,759 | 1,353,529 | |||||||||||||||
Jefferies- 2012 TI allowance | ||||||||||||||||||||
Reserves | 23,680 | 56,832 | 56,832 | 56,832 | ||||||||||||||||
Capital Expenditures | 356,267 | 239,600 | 29,999 | |||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 1,268,633 | 2,450,503 | 1,771,842 | 917,689 | 2,437,309 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 10,356,012 | $ | 9,397,104 | $ | 10,214,798 | $ | 11,568,087 | $ | 9,377,829 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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First Stamford Place Stamford, CT
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Potential Rental Revenue | $ | 30,513,340 | $ | 30,780,761 | $ | 31,450,160 | $ | 31,976,401 | $ | 32,481,608 | $ | 33,414,411 | $ | 34,026,754 | $ | 34,933,511 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,244,902 | ) | (852,513 | ) | (13,600 | ) | (82,907 | ) | (70,481 | ) | (704,638 | ) | (238,347 | ) | (1,817,768 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (1,050,457 | ) | (575,917 | ) | (38,518 | ) | (37,162 | ) | (41,670 | ) | (301,995 | ) | (185,735 | ) | (795,944 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 28,217,981 | 29,352,331 | 31,398,042 | 31,856,332 | 32,369,457 | 32,407,778 | 33,602,672 | 32,319,799 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | 3,853,834 | 3,921,559 | 4,047,865 | 4,498,241 | 4,913,382 | 5,206,393 | 5,489,307 | 5,066,069 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous Revenue | 904,825 | 931,968 | 959,931 | 988,723 | 1,018,389 | 1,048,941 | 1,080,403 | 1,112,821 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Gross Revenue | 32,976,640 | 34,205,858 | 36,405,838 | 37,343,296 | 38,301,228 | 38,663,112 | 40,172,382 | 38,498,689 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (453,733 | ) | (512,882 | ) | (1,306,509 | ) | (1,276,426 | ) | (1,326,881 | ) | (727,823 | ) | (1,234,560 | ) | (639,649 | ) | ||||||||||||||||
Collection Loss | (261,920 | ) | (273,296 | ) | (293,221 | ) | (301,246 | ) | (309,821 | ) | (311,278 | ) | (324,928 | ) | (307,097 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 32,260,987 | 33,419,680 | 34,806,108 | 35,765,624 | 36,664,526 | 37,624,011 | 38,612,894 | 37,551,943 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 32,260,987 | 33,419,680 | 34,806,108 | 35,765,624 | 36,664,526 | 37,624,011 | 38,612,894 | 37,551,943 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,862,609 | 2,329,754 | 201,517 | 194,416 | 170,147 | 1,415,795 | 900,134 | 3,497,124 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,489,224 | 1,234,148 | 111,159 | 114,848 | 122,252 | 798,067 | 478,750 | 2,036,216 | ||||||||||||||||||||||||
Capital Costs & Reserves | 890,635 | 947,941 | 544,811 | 166,667 | 399,999 | 850,000 | 1,016,001 | 787,199 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 5,242,468 | 4,511,843 | 857,487 | 475,931 | 692,398 | 3,063,862 | 2,394,885 | 6,320,539 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 27,018,519 | $ | 28,907,837 | $ | 33,948,621 | $ | 35,289,693 | $ | 35,972,128 | $ | 34,560,149 | $ | 36,218,009 | $ | 31,231,404 | ||||||||||||||||
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Portfolio Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 3,877,437 | 3,993,760 | 4,113,573 | 4,236,980 | 4,364,090 | 4,495,012 | 4,629,863 | 4,768,758 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 176,000 | 181,280 | 186,718 | 192,320 | 198,090 | 204,032 | 210,153 | 216,458 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 2,035,000 | 2,096,050 | 2,158,932 | 2,223,699 | 2,290,410 | 2,359,123 | 2,429,896 | 2,502,793 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 1,215,000 | 1,251,450 | 1,288,994 | 1,327,663 | 1,367,493 | 1,408,518 | 1,450,774 | 1,494,297 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 2,820,000 | 2,904,600 | 2,991,738 | 3,081,490 | 3,173,935 | 3,269,153 | 3,367,227 | 3,468,244 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 1,200,000 | 1,236,000 | 1,273,080 | 1,311,272 | 1,350,611 | 1,391,129 | 1,432,863 | 1,475,849 | ||||||||||||||||||||||||
Sanitation/Trash | 45,000 | 46,350 | 47,741 | 49,173 | 50,648 | 52,167 | 53,732 | 55,344 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 1,048,482 | 1,086,140 | 1,131,199 | 1,162,383 | 1,191,597 | 1,222,780 | 1,254,919 | 1,220,438 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 460,000 | 473,800 | 488,014 | 502,654 | 517,734 | 533,266 | 549,264 | 565,742 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 500,000 | 515,000 | 530,450 | 546,363 | 562,754 | 579,637 | 597,026 | 614,937 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 522,000 | 537,660 | 553,790 | 570,403 | 587,516 | 605,141 | 623,295 | 641,994 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow After | $ | 13,119,600 | $ | 14,585,747 | $ | 19,184,392 | $ | 20,085,293 | $ | 20,317,250 | $ | 18,440,191 | $ | 19,618,997 | $ | 14,206,550 | ||||||||||||||||
Portfolio Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||||||||||||||||||||||||
Total CF | $ | 13,119,600 | $ | 14,585,747 | $ | 19,184,392 | $ | 20,085,293 | $ | 20,317,250 | $ | 18,440,191 | $ | 19,618,997 | $ | 14,206,550 | ||||||||||||||||
PV of CFs | $ | 12,064,000 | $ | 12,333,040 | $ | 14,916,270 | $ | 14,360,221 | $ | 13,357,297 | $ | 11,147,817 | $ | 10,906,162 | $ | 7,261,971 | ||||||||||||||||
Total PV of CFs | $ | 258,000,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
First Stamford Place SPE LLC | 37.64 | % | $ | 97,111,200 | $ | 97,110,000 | 37.64 | % | ||||||||||||||||||||||||
Fairfax First Stamford SPE LLC | 31.18 | % | $ | 80,444,400 | $ | 80,440,000 | 31.18 | % | ||||||||||||||||||||||||
Merrifield First Stamford SPE LLC | 31.18 | % | $ | 80,444,400 | $ | 80,440,000 | 31.18 | % | ||||||||||||||||||||||||
100.00 | % | $ | 258,000,000 | $ | 257,990,000 |
For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Potential Rental Revenue | $ | 36,083,273 | $ | 37,266,612 | $ | 38,295,121 | $ | 40,397,068 | $ | 41,820,497 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (574,823 | ) | (596,038 | ) | (825,672 | ) | -2,104,700 | -1,326,183 | ||||||||||||
Base Rent Abatements | (507,916 | ) | (448,359 | ) | (464,087 | ) | -1,146,790 | -781,248 | ||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 35,000,534 | 36,222,215 | 37,005,362 | 37,145,578 | 39,713,066 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | 4,860,227 | 5,187,653 | 5,484,356 | 4,962,272 | 4,921,822 | |||||||||||||||
Miscellaneous Revenue | 1,146,203 | 1,180,591 | 1,216,008 | 1,252,489 | 1,290,060 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Gross Revenue | 41,006,964 | 42,590,459 | 43,705,726 | 43,360,339 | 45,924,948 | |||||||||||||||
General Vacancy | (935,689 | ) | (979,754 | ) | (1,129,216 | ) | -707,299 | -630,763 | ||||||||||||
Collection Loss | (329,920 | ) | (344,215 | ) | (354,168 | ) | -347,229 | -370,847 | ||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 39,741,355 | 41,266,490 | 42,222,342 | 42,305,811 | 44,923,338 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 39,741,355 | 41,266,490 | 42,222,342 | 42,305,811 | 44,923,338 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 2,331,609 | 1,993,558 | 2,119,911 | 5,225,680 | 3,604,507 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,249,034 | 1,056,277 | 1,105,141 | 2,717,415 | 1,951,926 | |||||||||||||||
Capital Costs & Reserves | 437,199 | 235,213 | 148,380 | |||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 4,017,842 | 3,285,048 | 3,373,432 | 7,943,095 | 5,556,433 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 35,723,513 | $ | 37,981,442 | $ | 38,848,910 | $ | 34,362,716 | $ | 39,366,905 | ||||||||||
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Portfolio Expenses | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 4,911,821 | 5,059,176 | 5,210,951 | 5,367,280 | 5,528,298 | |||||||||||||||
Insurance | 222,952 | 229,640 | 236,529 | 243,625 | 250,934 | |||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 2,577,877 | 2,655,213 | 2,734,870 | 2,816,916 | 2,901,423 | |||||||||||||||
Cleaning | 1,539,126 | 1,585,299 | 1,632,858 | 1,681,844 | 1,732,299 | |||||||||||||||
Utilities | 3,572,292 | 3,679,460 | 3,789,844 | 3,903,540 | 4,020,646 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 1,520,124 | 1,565,728 | 1,612,700 | 1,661,081 | 1,710,913 | |||||||||||||||
Sanitation/Trash | 57,005 | 58,715 | 60,476 | 62,291 | 64,159 | |||||||||||||||
Management Fee | 1,291,594 | 1,341,161 | 1,372,226 | 1,374,939 | 1,460,008 | |||||||||||||||
Professional Fees | 582,714 | 600,196 | 618,202 | 636,748 | 655,850 | |||||||||||||||
Security | 633,385 | 652,387 | 671,958 | 692,117 | 712,880 | |||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 661,254 | 681,092 | 701,524 | 722,570 | 744,247 | |||||||||||||||
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Cash Flow After | $ | 18,153,369 | $ | 19,873,375 | $ | 20,206,772 | $ | 15,199,765 | 19,585,248 | |||||||||||
Portfolio Expenses | ||||||||||||||||||||
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333,657,745 | ||||||||||||||||||||
9 | 10 | Year 11 True NOI | Year 12 True NOI | Year 13 True NOI | ||||||||||||||||
Total CF | $ | 18,153,369 | $ | 353,531,120 | $ | 23,580,204 | $ | 23,142,860 | $ | 25,141,681 | ||||||||||
PV of CFs | $ | 8,532,845 | $ | 152,804,095 | ||||||||||||||||
Total PV of CFs | ||||||||||||||||||||
First Stamford Place SPE LLC | ||||||||||||||||||||
Fairfax First Stamford SPE LLC | ||||||||||||||||||||
Merrifield First Stamford SPE LLC | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 9.25% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 1,744,643 | $ | 1,596,927 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 1,897,947 | 1,590,161 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 2,433,800 | 1,866,468 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 2,019,065 | 1,417,309 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 3,886,422 | 2,497,139 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 3,082,160 | 1,812,702 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 3,437,530 | 1,850,531 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 3,844,757 | 1,894,512 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | -890,849 | -401,801 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 3,434,251 | 1,417,809 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 4,457,016 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 24,889,726 | 15,541,757 | |||||||||||||||||
Terminal Cap @ |
| 59,939,176 | 24,745,505 | |||||||||||||||||
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7.25 | % | |||||||||||||||||||
Selling Costs @ |
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2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 40,287,262 | |||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 40,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt |
| $ | 151.30 | |||||||||||||||||
Percentage Value Distribu |
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Cash Flow |
| 38.58 | % | |||||||||||||||||
Reversion |
| 61.42 | % |
MerrittView 383 Main Avenue
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 7,322,571 | $ | 7,445,590 | $ | 7,561,556 | $ | 7,701,075 | $ | 7,796,607 | $ | 7,971,764 | $ | 8,145,822 | $ | 8,296,825 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover V | (1,041,796 | ) | (236,906 | ) | (82,864 | ) | (195,659 | ) | (139,977 | ) | (88,140 | ) | (46,966 | ) | ||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (236,091 | ) | (481,140 | ) | (158,398 | ) | (107,918 | ) | (22,611 | ) | (88,462 | ) | (55,502 | ) | (39,933 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 6,044,684 | 6,727,544 | 7,320,294 | 7,397,498 | 7,773,996 | 7,743,325 | 8,002,180 | 8,209,926 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 935,431 | 1,072,411 | 1,128,268 | 1,199,077 | 1,283,064 | 1,359,236 | 1,469,738 | 1,570,076 | ||||||||||||||||||||||||
Other Income | 270,000 | 278,100 | 286,443 | 295,036 | 303,888 | 313,004 | 322,393 | 332,066 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 7,250,115 | 8,078,055 | 8,735,005 | 8,891,611 | 9,360,948 | 9,415,565 | 9,794,311 | 10,112,068 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (303,566 | ) | (490,297 | ) | (395,014 | ) | (608,461 | ) | (481,134 | ) | (554,220 | ) | (613,371 | ) | ||||||||||||||||||
Collection Loss | (108,752 | ) | (121,170 | ) | (131,025 | ) | (133,374 | ) | (140,413 | ) | (141,234 | ) | (146,916 | ) | (151,680 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 7,141,363 | 7,653,319 | 8,113,683 | 8,363,223 | 8,612,074 | 8,793,197 | 9,093,175 | 9,347,017 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 725,219 | 746,975 | 769,385 | 792,467 | 816,240 | 840,729 | 865,948 | 891,928 | ||||||||||||||||||||||||
Electric | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 50,000 | 51,500 | 53,044 | 54,636 | 56,276 | 57,962 | 59,703 | 61,493 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 705,000 | 726,151 | 747,935 | 770,372 | 793,484 | 817,287 | 841,808 | 867,060 | ||||||||||||||||||||||||
Cleaning | 470,000 | 484,100 | 498,623 | 513,581 | 528,989 | 544,859 | 561,204 | 578,041 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 644,000 | 663,320 | 683,219 | 703,716 | 724,827 | 746,572 | 768,972 | 792,038 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 415,000 | 427,452 | 440,272 | 453,481 | 467,088 | 481,098 | 495,531 | 510,398 | ||||||||||||||||||||||||
Sanitation/ Trash | 25,000 | 25,752 | 26,522 | 27,319 | 28,138 | 28,980 | 29,853 | 30,746 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fee | 232,095 | 248,732 | 263,695 | 271,804 | 279,892 | 285,780 | 295,527 | 303,779 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 295,000 | 303,851 | 312,964 | 322,355 | 332,025 | 341,987 | 352,245 | 362,812 | ||||||||||||||||||||||||
Security | 115,000 | 118,452 | 122,003 | 125,664 | 129,433 | 133,318 | 137,316 | 141,435 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 180,000 | 185,400 | 190,963 | 196,691 | 202,592 | 208,668 | 214,930 | 221,377 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 3,856,314 | 3,981,685 | 4,108,625 | 4,232,086 | 4,358,984 | 4,487,240 | 4,623,037 | 4,761,107 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 3,285,049 | 3,671,634 | 4,005,058 | 4,131,137 | 4,253,090 | 4,305,957 | 4,470,138 | 4,585,910 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 928,890 | 1,215,092 | 469,622 | 737,055 | 465,061 | 330,367 | 140,906 | |||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 259,627 | 530,727 | 176,637 | 300,017 | 208,737 | 148,073 | 61,546 | |||||||||||||||||||||||||
Reserves | 2,390 | 2,868 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | 349,499 | 25,000 | 924,999 | 1,075,000 | 366,668 | 549,999 | 554,168 | 538,701 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 1,540,406 | 1,773,687 | 1,571,258 | 2,112,072 | 366,668 | 1,223,797 | 1,032,608 | 741,153 | ||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | $ | 1,744,643 | $ | 1,897,947 | $ | 2,433,800 | $ | 2,019,065 | $ | 3,886,422 | $ | 3,082,160 | $ | 3,437,530 | $ | 3,844,757 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 8,583,085 | $ | 8,850,505 | $ | 9,067,428 | $ | 9,238,344 | $ | 9,448,985 | ||||||||||
Absorption & Turnover V | (816,582 | ) | (171,747 | ) | (190,085 | ) | (372,573 | ) | (153,085 | ) | ||||||||||
Base Rent Abatements | (504,459 | ) | (108,693 | ) | (115,537 | ) | (238,560 | ) | (100,713 | ) | ||||||||||
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Scheduled Base Rental R | 7,262,044 | 8,570,065 | 8,761,806 | 8,627,211 | 9,195,187 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement R | 1,290,716 | 1,131,088 | 1,176,603 | 1,105,029 | 1,220,624 | |||||||||||||||
Other Income | 342,028 | 352,288 | 362,858 | 373,743 | 384,957 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Rev | 8,894,788 | 10,053,441 | 10,301,267 | 10,105,983 | 10,800,768 | |||||||||||||||
General Vacancy | (492,889 | ) | (491,854 | ) | (308,532 | ) | (558,915 | ) | ||||||||||||
Collection Loss | (133,422 | ) | (150,803 | ) | (154,518 | ) | (151,589 | ) | (162,012 | ) | ||||||||||
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Effective Gross Revenue | 8,761,366 | 9,409,749 | 9,654,895 | 9,645,862 | 10,079,841 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 918,686 | 946,248 | 974,633 | 1,003,873 | 1,033,989 | |||||||||||||||
Electric | ||||||||||||||||||||
Insurance | 63,339 | 65,239 | 67,196 | 69,212 | 71,288 | |||||||||||||||
Payroll/ Labor Costs | 893,074 | 919,865 | 947,461 | 975,886 | 1,005,161 | |||||||||||||||
Cleaning | 595,381 | 613,245 | 631,640 | 650,590 | 670,106 | |||||||||||||||
Utilities | 815,799 | 840,275 | 865,482 | 891,446 | 918,191 | |||||||||||||||
Repairs & Maintenance | 525,710 | 541,482 | 557,725 | 574,457 | 591,691 | |||||||||||||||
Sanitation/ Trash | 31,669 | 32,619 | 33,599 | 34,606 | 35,642 | |||||||||||||||
Management Fee | 284,744 | 305,817 | 313,784 | 313,490 | 327,596 | |||||||||||||||
Professional Fees | 373,698 | 384,909 | 396,455 | 408,348 | 420,600 | |||||||||||||||
Security | 145,680 | 150,048 | 154,550 | 159,188 | 163,963 | |||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 228,019 | 234,859 | 241,905 | 249,162 | 256,636 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 4,875,799 | 5,034,606 | 5,184,430 | 5,330,258 | 5,494,863 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 3,885,567 | 4,375,143 | 4,470,465 | 4,315,604 | 4,584,978 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 3,302,979 | 668,546 | 702,374 | 1,475,898 | 609,202 | |||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,155,570 | 247,226 | 271,802 | 534,961 | 229,113 | |||||||||||||||
Reserves | 25,120 | 55,265 | 55,265 | 60,289 | ||||||||||||||||
Capital Expenditures | 317,867 | |||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital C | 4,776,416 | 940,892 | 1,029,441 | 2,066,124 | 898,604 | |||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Ser | ($ | 890,849 | ) | $ | 3,434,251 | $ | 3,441,024 | $ | 2,249,480 | $ | 3,686,374 | |||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.00% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 2,732,789 | $ | 2,554,008 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 2,664,133 | 2,326,957 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 2,981,683 | 2,433,942 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 3,080,875 | 2,350,385 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 3,167,740 | 2,258,555 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 2,929,149 | 1,951,816 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 3,257,988 | 2,028,911 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 3,394,307 | 1,975,518 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 3,244,977 | 1,765,052 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 3,264,449 | 1,659,480 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 3,375,254 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 30,718,090 | 21,304,624 | |||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 54,847,872 | 27,881,877 | |||||||||||||||||
6.00 | % | |||||||||||||||||||
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Selling Costs @ |
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2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value | $ | 49,186,501 | ||||||||||||||||||
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Rounded to Thousands | $ | 49,000,000 | ||||||||||||||||||
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Per SqFt | $ | 844.75 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow | 43.31 | % | ||||||||||||||||||
Reversion | 56.69 | % |
10 Union Square East New York, NY
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 4,200,064 | $ | 4,309,119 | $ | 4,448,156 | $ | 4,555,756 | $ | 4,651,120 | $ | 4,690,005 | $ | 4,795,427 | $ | 4,947,883 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (60,139 | ) | (52,694 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (72,167 | ) | (65,194 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 4,200,064 | 4,176,813 | 4,448,156 | 4,555,756 | 4,651,120 | 4,572,117 | 4,795,427 | 4,947,883 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CAM | 142,335 | 124,468 | 77,608 | 91,118 | 105,042 | 105,642 | 114,153 | 128,619 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 498,110 | 486,095 | 447,313 | 447,739 | 455,044 | 467,354 | 496,485 | 531,885 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 640,445 | 610,563 | 524,921 | 538,857 | 560,086 | 572,996 | 610,638 | 660,504 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water | 54,384 | 56,016 | 57,696 | 59,427 | 61,211 | 63,046 | 64,936 | 66,886 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 4,894,893 | 4,843,392 | 5,030,773 | 5,154,040 | 5,272,417 | 5,208,159 | 5,471,001 | 5,675,273 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (146,846 | ) | (86,967 | ) | (150,924 | ) | (154,620 | ) | (158,173 | ) | (105,132 | ) | (164,130 | ) | (170,257 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 4,748,047 | 4,756,425 | 4,879,849 | 4,999,420 | 5,114,244 | 5,103,027 | 5,306,871 | 5,505,016 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 15,840 | 16,317 | 16,804 | 17,309 | 17,829 | 18,362 | 18,914 | 19,482 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,194,718 | 1,204,418 | 1,204,870 | 1,205,322 | 1,213,026 | 1,238,358 | 1,274,599 | 1,311,929 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing/Advertising | 21,321 | 21,960 | 22,620 | 23,298 | 23,997 | 24,717 | 25,458 | 26,221 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 90,641 | 93,359 | 96,161 | 99,047 | 102,017 | 105,079 | 108,229 | 111,477 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 154,311 | 154,583 | 158,595 | 162,481 | 166,213 | 165,848 | 172,474 | 178,914 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 32,445 | 33,419 | 34,420 | 35,453 | 36,517 | 37,612 | 38,742 | 39,903 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 37,851 | 38,989 | 40,157 | 41,363 | 42,602 | 43,882 | 45,197 | 46,554 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 186,225 | 24,721 | 25,464 | 26,226 | 27,013 | 27,825 | 28,658 | 29,519 | ||||||||||||||||||||||||
CAM | 266,978 | 274,989 | 283,236 | 291,734 | 300,487 | 309,501 | 318,785 | 328,350 | ||||||||||||||||||||||||
Reserves | 14,928 | 15,377 | 15,839 | 16,312 | 16,803 | 17,307 | 17,827 | 18,360 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 2,015,258 | 1,878,132 | 1,898,166 | 1,918,545 | 1,946,504 | 1,988,491 | 2,048,883 | 2,110,709 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 2,732,789 | 2,878,293 | 2,981,683 | 3,080,875 | 3,167,740 | 3,114,536 | 3,257,988 | 3,394,307 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 9,425 | 4,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 204,735 | 180,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 214,160 | 185,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 2,732,789 | $ | 2,664,133 | $ | 2,981,683 | $ | 3,080,875 | $ | 3,167,740 | $ | 2,929,149 | $ | 3,257,988 | $ | 3,394,307 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 5,071,295 | $ | 5,201,514 | $ | 5,300,627 | $ | 5,437,451 | $ | 5,786,561 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (47,809 | ) | (44,348 | ) | (299,934 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (57,371 | ) | (53,217 | ) | (129,916 | ) | (179,005 | ) | ||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 4,966,115 | 5,103,949 | 5,300,627 | 5,007,601 | 5,607,556 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
CAM | 122,901 | 77,070 | 86,161 | 93,405 | 92,222 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 555,289 | 532,362 | 566,714 | 534,699 | 94,890 | |||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 678,190 | 609,432 | 652,875 | 628,104 | 187,112 | |||||||||||||||
Condenser Water | 68,892 | 70,959 | 73,089 | 75,279 | 77,540 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 5,713,197 | 5,784,340 | 6,026,591 | 5,710,984 | 5,872,208 | |||||||||||||||
General Vacancy | (125,022 | ) | (130,513 | ) | (180,798 | ) | (176,167 | ) | ||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 5,588,175 | 5,653,827 | 5,845,793 | 5,710,984 | 5,696,041 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Insurance | 20,066 | 20,668 | 21,289 | 21,927 | 22,584 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,350,377 | 1,389,979 | 1,430,959 | 1,498,639 | 1,543,142 | |||||||||||||||
Marketing/Advertising | 27,010 | 27,818 | 28,655 | 29,512 | 30,399 | |||||||||||||||
Professional Fees | 114,823 | 118,266 | 121,814 | 125,469 | 129,229 | |||||||||||||||
Management Fees | 181,615 | 183,750 | 189,988 | 185,608 | 185,120 | |||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 41,101 | 42,334 | 43,604 | 44,911 | 46,258 | |||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 47,951 | 49,389 | 50,870 | 52,396 | 53,969 | |||||||||||||||
Miscellaneous | 30,404 | 31,316 | 32,255 | 33,223 | 34,220 | |||||||||||||||
CAM | 338,199 | 348,347 | 358,796 | 369,560 | 380,646 | |||||||||||||||
Reserves | 18,912 | 19,479 | 20,064 | 20,665 | 21,286 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Operating Expenses | 2,170,458 | 2,231,346 | 2,298,294 | 2,381,910 | 2,446,853 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Net Operating Income | 3,417,717 | 3,422,481 | 3,547,499 | 3,329,074 | 3,249,188 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 9,981 | 7,056 | 17,522 | 96,214 | ||||||||||||||||
Leasing Commissions | 162,759 | 150,976 | 385,096 | 325,190 | ||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 172,740 | 158,032 | 402,618 | 421,404 | ||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 3,244,977 | $ | 3,264,449 | $ | 3,547,499 | $ | 2,926,456 | $ | 2,827,784 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.00% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 3,425,987 | $ | 3,201,857 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 3,456,308 | 3,018,873 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 2,672,805 | 2,181,805 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 2,994,932 | 2,284,819 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 3,027,604 | 2,158,640 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 3,060,507 | 2,039,345 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 2,971,718 | 1,850,637 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 3,561,119 | 2,072,604 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 3,619,925 | 1,968,999 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 3,680,508 | 1,870,984 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 3,996,546 | 11 | |||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||
Total Cash Flow | 32,471,413 | 22,648,563 | ||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 64,943,878 | 33,014,174 | |||||||||||||||||
6.00 | % | |||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||
Selling Costs @ |
| |||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value | $ | 55,662,737 | ||||||||||||||||||
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| |||||||||||||||||||
Rounded to Thousands | $ | 56,000,000 | ||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Per SqFt | $ | 814.38 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow | 40.69 | % | ||||||||||||||||||
Reversion | 59.31 | % |
East-West Manhattan Retail New York, NY
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 4,963,179 | $ | 5,191,446 | $ | 5,035,321 | $ | 5,030,565 | $ | 5,096,322 | $ | 5,163,830 | $ | 5,719,345 | $ | 5,872,620 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (63,044 | ) | (171,832 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (47,283 | ) | (128,874 | ) | (214,067 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 4,963,179 | 5,081,119 | 4,734,615 | 5,030,565 | 5,096,322 | 5,163,830 | 5,505,278 | 5,872,620 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CAM | 102,412 | 108,512 | 31,195 | 5,639 | 8,059 | 10,554 | 12,021 | 19,793 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 379,511 | 410,394 | 187,461 | 144,520 | 177,057 | 206,154 | 151,783 | 150,622 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 481,923 | 518,906 | 218,656 | 150,159 | 185,116 | 216,708 | 163,804 | 170,415 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 5,445,102 | 5,600,025 | 4,953,271 | 5,180,724 | 5,281,438 | 5,380,538 | 5,669,082 | 6,043,035 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (163,353 | ) | (106,848 | ) | (155,423 | ) | (158,442 | ) | (161,415 | ) | (170,074 | ) | (181,291 | ) | ||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 5,281,749 | 5,493,177 | 4,953,271 | 5,025,301 | 5,122,996 | 5,219,123 | 5,499,008 | 5,861,744 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 10,558 | 10,874 | 11,201 | 11,537 | 11,883 | 12,240 | 12,607 | 12,984 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 31,113 | 32,046 | 33,008 | 33,996 | 35,018 | 36,070 | 37,151 | 38,265 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 171,657 | 178,528 | 160,981 | 163,323 | 166,497 | 169,623 | 178,717 | 190,506 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 48,994 | 50,465 | 51,978 | 53,537 | 55,142 | 56,797 | 58,502 | 60,255 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing/Advertising | 6,400 | 6,592 | 6,791 | 6,993 | 7,203 | 7,419 | 7,643 | 7,871 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 1,907 | 1,964 | 2,023 | 2,085 | 2,146 | 2,210 | 2,277 | 2,345 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,000 | 1,031 | 1,060 | 1,092 | 1,126 | 1,160 | 1,194 | 1,229 | ||||||||||||||||||||||||
Common Area Maintenance | 358,327 | 369,077 | 380,149 | 391,554 | 403,300 | 415,401 | 427,860 | 440,698 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,200,881 | 1,249,644 | 1,293,340 | 1,339,018 | 1,385,023 | 1,428,803 | 1,471,667 | 1,515,819 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 7,868 | 8,103 | 8,348 | 8,597 | 8,856 | 9,120 | 9,396 | 9,675 | ||||||||||||||||||||||||
Reserves | 17,057 | 17,569 | 18,096 | 18,637 | 19,198 | 19,773 | 20,365 | 20,978 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 1,855,762 | 1,925,893 | 1,966,975 | 2,030,369 | 2,095,392 | 2,158,616 | 2,227,379 | 2,300,625 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 3,425,987 | 3,567,284 | 2,986,296 | 2,994,932 | 3,027,604 | 3,060,507 | 3,271,629 | 3,561,119 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 4,048 | 22,046 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 106,928 | 291,445 | 299,911 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 110,976 | 313,491 | 299,911 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 3,425,987 | $ | 3,456,308 | $ | 2,672,805 | $ | 2,994,932 | $ | 3,027,604 | $ | 3,060,507 | $ | 2,971,718 | $ | 3,561,119 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 5,963,827 | $ | 6,057,767 | $ | 6,154,531 | $ | 7,530,911 | $ | 7,879,370 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (1,143,426 | ) | (235,413 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (422,151 | ) | (244,576 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 5,963,827 | 6,057,767 | 6,154,531 | 5,965,334 | 7,399,381 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
CAM | 31,245 | 43,044 | 55,187 | 24,795 | 21,393 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 178,084 | 206,372 | 235,506 | 83,644 | 74,213 | |||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 209,329 | 249,416 | 290,693 | 108,439 | 95,606 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 6,173,156 | 6,307,183 | 6,445,224 | 6,073,773 | 7,494,987 | |||||||||||||||
General Vacancy | (185,195 | ) | (189,215 | ) | (193,356 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 5,987,961 | 6,117,968 | 6,251,868 | 6,073,773 | 7,494,987 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Insurance | 13,375 | 13,776 | 14,189 | 14,615 | 15,052 | |||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 39,413 | 40,596 | 41,813 | 43,068 | 44,360 | |||||||||||||||
Management Fees | 194,609 | 198,834 | 203,185 | 197,399 | 243,586 | |||||||||||||||
Professional Fees | 62,065 | 63,926 | 65,843 | 67,820 | 69,852 | |||||||||||||||
Marketing/Advertising | 8,108 | 8,350 | 8,601 | 8,859 | 9,125 | |||||||||||||||
Utilities | 2,415 | 2,488 | 2,564 | 2,640 | 2,719 | |||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,267 | 1,305 | 1,344 | 1,383 | 1,427 | |||||||||||||||
Common Area Maintenance | 453,917 | 467,535 | 481,561 | 496,009 | 510,889 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,561,292 | 1,608,130 | 1,656,374 | 1,735,556 | 1,787,620 | |||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 9,968 | 10,265 | 10,574 | 10,892 | 11,219 | |||||||||||||||
Reserves | 21,607 | 22,255 | 22,922 | 23,611 | 24,318 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 2,368,036 | 2,437,460 | 2,508,970 | 2,601,852 | 2,720,167 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 3,619,925 | 3,680,508 | 3,742,898 | 3,471,921 | 4,774,820 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 132,828 | 35,231 | ||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 1,197,636 | 553,099 | ||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 1,330,464 | 588,330 | ||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 3,619,925 | $ | 3,680,508 | $ | 3,742,898 | $ | 2,141,457 | $ | 4,186,490 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.00% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 2,053,822 | $ | 1,919,460 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 1,455,607 | 1,271,384 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 1,389,395 | 1,134,160 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 1,994,497 | 1,521,592 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 2,049,485 | 1,461,254 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 2,106,782 | 1,403,838 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 2,166,183 | 1,348,990 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 2,227,380 | 1,296,355 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 2,290,398 | 1,245,825 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 2,355,320 | 1,197,325 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 2,253,669 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow | 20,088,869 | 13,800,183 | ||||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 36,622,121 | 18,616,829 | |||||||||||||||||
6.00 | % | |||||||||||||||||||
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Selling Costs @ |
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2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value | $ | 32,417,013 | ||||||||||||||||||
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Rounded to Thousands | $ | 32,000,000 | ||||||||||||||||||
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Per SqFt | $ | 568.89 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow | 42.57 | % | ||||||||||||||||||
Reversion | 57.43 | % |
Gotham Retail Condominium 1540 Third Avenue New York, NY
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 2,764,276 | $ | 2,502,401 | $ | 2,902,442 | $ | 3,029,950 | $ | 3,097,437 | $ | 3,166,948 | $ | 3,238,546 | $ | 3,312,292 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (158,650 | ) | (194,316 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (99,950 | ) | (116,589 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 2,605,626 | 2,402,451 | 2,591,537 | 3,029,950 | 3,097,437 | 3,166,948 | 3,238,546 | 3,312,292 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 434,940 | 466,777 | 221,773 | 209,027 | 251,724 | 285,126 | 313,045 | 341,801 | ||||||||||||||||||||||||
CAM | 8,537 | 10,836 | 10,445 | 12,046 | 12,408 | 12,782 | 13,164 | 13,558 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 443,477 | 477,613 | 232,218 | 221,073 | 264,132 | 297,908 | 326,209 | 355,359 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water | 62,315 | 64,185 | 66,109 | 68,094 | 70,137 | 72,239 | 74,408 | 76,639 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 3,111,418 | 2,944,249 | 2,889,864 | 3,319,117 | 3,431,706 | 3,537,095 | 3,639,163 | 3,744,290 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (88,327 | ) | (99,574 | ) | (102,951 | ) | (106,113 | ) | (109,175 | ) | (112,329 | ) | ||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 3,111,418 | 2,855,922 | 2,889,864 | 3,219,543 | 3,328,755 | 3,430,982 | 3,529,988 | 3,631,961 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Area Maintenance | 78,769 | 81,134 | 83,568 | 86,075 | 88,656 | 91,317 | 94,055 | 96,877 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 14,301 | 14,729 | 15,171 | 15,627 | 16,095 | 16,579 | 17,075 | 17,588 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 34,710 | 35,751 | 36,825 | 37,928 | 39,066 | 40,237 | 41,447 | 42,689 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 54,075 | 55,697 | 57,369 | 59,088 | 60,863 | 62,687 | 64,569 | 66,504 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing/Advertising | 6,076 | 6,260 | 6,446 | 6,640 | 6,841 | 7,044 | 7,257 | 7,474 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 101,122 | 92,817 | 93,920 | 104,635 | 108,186 | 111,507 | 114,725 | 118,038 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 713,219 | 768,339 | 810,012 | 854,600 | 897,298 | 930,696 | 958,617 | 987,374 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,545 | 1,592 | 1,638 | 1,689 | 1,739 | 1,790 | 1,845 | 1,899 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 36,520 | 37,614 | 38,740 | 39,904 | 41,101 | 42,334 | 43,605 | 44,910 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 2,775 | 2,859 | 2,945 | 3,033 | 3,123 | 3,218 | 3,315 | 3,414 | ||||||||||||||||||||||||
Reserves | 14,484 | 14,919 | 15,367 | 15,827 | 16,302 | 16,791 | 17,295 | 17,814 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 1,057,596 | 1,111,711 | 1,162,001 | 1,225,046 | 1,279,270 | 1,324,200 | 1,363,805 | 1,404,581 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 2,053,822 | 1,744,211 | 1,727,863 | 1,994,497 | 2,049,485 | 2,106,782 | 2,166,183 | 2,227,380 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 5,049 | 7,706 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 283,555 | 330,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 288,604 | 338,468 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 2,053,822 | $ | 1,455,607 | $ | 1,389,395 | $ | 1,994,497 | $ | 2,049,485 | $ | 2,106,782 | $ | 2,166,183 | $ | 2,227,380 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 3,388,250 | $ | 3,466,486 | $ | 3,547,068 | $ | 3,682,741 | $ | 3,783,113 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (232,651 | ) | (266,215 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (139,591 | ) | (159,728 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 3,388,250 | 3,466,486 | 3,547,068 | 3,310,499 | 3,357,170 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 371,422 | 401,935 | 433,359 | 390,004 | 301,931 | |||||||||||||||
CAM | 13,966 | 14,385 | 14,817 | 14,236 | 14,155 | |||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 385,388 | 416,320 | 448,176 | 404,240 | 316,086 | |||||||||||||||
Condenser Water | 78,938 | 81,307 | 83,747 | 86,258 | 88,847 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 3,852,576 | 3,964,113 | 4,078,991 | 3,800,997 | 3,762,103 | |||||||||||||||
General Vacancy | (115,577 | ) | (118,923 | ) | (122,370 | ) | ||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 3,736,999 | 3,845,190 | 3,956,621 | 3,800,997 | 3,762,103 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Common Area Maintenance | 99,784 | 102,778 | 105,861 | 109,035 | 112,309 | |||||||||||||||
Insurance | 18,116 | 18,658 | 19,218 | 19,796 | 20,388 | |||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 43,969 | 45,289 | 46,647 | 48,048 | 49,488 | |||||||||||||||
Utilities | 68,500 | 70,557 | 72,671 | 74,853 | 77,098 | |||||||||||||||
Marketing/Advertising | 7,698 | 7,929 | 8,167 | 8,412 | 8,664 | |||||||||||||||
Management Fees | 121,454 | 124,968 | 128,591 | 123,531 | 122,268 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 1,016,996 | 1,047,507 | 1,078,932 | 1,130,507 | 1,164,423 | |||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 1,957 | 2,016 | 2,076 | 2,139 | 2,203 | |||||||||||||||
Professional Fees | 46,261 | 47,646 | 49,077 | 50,548 | 52,066 | |||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 3,517 | 3,623 | 3,730 | 3,842 | 3,959 | |||||||||||||||
Reserves | 18,349 | 18,899 | 19,465 | 20,051 | 20,651 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 1,446,601 | 1,489,870 | 1,534,435 | 1,590,762 | 1,633,517 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Net Operating Income | 2,290,398 | 2,355,320 | 2,422,186 | 2,210,235 | 2,128,586 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 6,786 | 10,355 | ||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 396,017 | 453,148 | ||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 402,803 | 463,503 | ||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 2,290,398 | $ | 2,355,320 | $ | 2,422,186 | $ | 1,807,432 | $ | 1,665,083 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.50% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 218,556 | $ | 203,308 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 1,205,239 | 1,042,933 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 1,259,134 | 1,013,553 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 1,222,141 | 915,140 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 1,546,299 | 1,077,088 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 1,694,329 | 1,097,860 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 1,705,821 | 1,028,192 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 1,529,789 | 857,756 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 1,498,531 | 781,609 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 1,661,145 | 805,977 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 2,136,520 | 11 | |||||||||||||||||
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Total Cash Flow |
| 13,540,984 | 8,823,416 | |||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 33,329,717 | 16,171,376 | |||||||||||||||||
6.25 | % | |||||||||||||||||||
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Selling Costs @ | ||||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value | $ | 24,994,792 | ||||||||||||||||||
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Rounded to Thousands |
| $ | 25,000,000 | |||||||||||||||||
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Per SqFt | 1,436.29 | |||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution | ||||||||||||||||||||
Cash Flow | 35.30 | % | ||||||||||||||||||
Reversion | 64.70 | % |
Westport Retail Westport, CT
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 1,522,511 | $ | 1,522,510 | $ | 1,601,609 | $ | 1,876,120 | $ | 1,884,597 | $ | 2,043,122 | $ | 2,056,491 | $ | 1,928,983 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (68,604 | ) | (141,327 | ) | (60,735 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (314,125 | ) | (105,995 | ) | (27,331 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 1,208,386 | 1,522,510 | 1,533,005 | 1,628,798 | 1,884,597 | 2,043,122 | 2,056,491 | 1,840,917 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CAM less RET | 5,372 | 5,953 | 5,598 | 9,259 | 14,067 | 14,902 | 15,772 | 24,367 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 60,134 | 67,613 | 65,135 | 60,861 | 89,222 | 97,571 | 106,175 | 142,928 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 65,506 | 73,566 | 70,733 | 70,120 | 103,289 | 112,473 | 121,947 | 167,295 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 1,273,892 | 1,596,076 | 1,603,738 | 1,698,918 | 1,987,886 | 2,155,595 | 2,178,438 | 2,008,212 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (44,587 | ) | (55,862 | ) | (69,576 | ) | (75,445 | ) | (76,246 | ) | (11,678 | ) | ||||||||||||||||||||
Collection Loss | (19,108 | ) | (23,941 | ) | (24,057 | ) | (25,484 | ) | (29,818 | ) | (32,333 | ) | (32,677 | ) | (30,123 | ) | ||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 1,210,197 | 1,516,273 | 1,579,681 | 1,673,434 | 1,888,492 | 2,047,817 | 2,069,515 | 1,966,411 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 9,103 | 9,375 | 9,658 | 9,947 | 10,245 | 10,553 | 10,870 | 11,196 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 247,692 | 255,123 | 262,776 | 270,660 | 278,780 | 287,142 | 295,757 | 304,631 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 5,535 | 5,701 | 5,872 | 6,049 | 6,229 | 6,418 | 6,609 | 6,807 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 12,103 | 15,163 | 15,797 | 16,734 | 18,884 | 20,478 | 20,695 | 19,664 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 9,623 | 9,911 | 10,209 | 10,515 | 10,831 | 11,156 | 11,490 | 11,834 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 7,400 | 7,620 | 7,851 | 8,087 | 8,328 | 8,580 | 8,835 | 9,102 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 1,571 | 1,618 | 1,666 | 1,716 | 1,768 | 1,822 | 1,875 | 1,933 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 2,012 | 2,072 | 2,135 | 2,198 | 2,265 | 2,331 | 2,403 | 2,474 | ||||||||||||||||||||||||
Reserves | 4,320 | 4,451 | 4,583 | 4,721 | 4,863 | 5,008 | 5,160 | 5,314 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 299,359 | 311,034 | 320,547 | 330,627 | 342,193 | 353,488 | 363,694 | 372,955 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 910,838 | 1,205,239 | 1,259,134 | 1,342,807 | 1,546,299 | 1,694,329 | 1,705,821 | 1,593,456 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 398,871 | 21,199 | 5,466 | |||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 293,411 | 99,467 | 58,201 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 692,282 | 120,666 | 63,667 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 218,556 | $ | 1,205,239 | $ | 1,259,134 | $ | 1,222,141 | $ | 1,546,299 | $ | 1,694,329 | $ | 1,705,821 | $ | 1,529,789 | ||||||||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 1,938,516 | $ | 1,961,838 | $ | 2,328,733 | $ | 2,391,488 | $ | 2,463,238 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (81,918 | ) | (236,597 | ) | (70,409 | ) | ||||||||||||||
Base Rent Abatements | (36,863 | ) | (106,469 | ) | (31,684 | ) | ||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 1,819,735 | 1,961,838 | 1,985,667 | 2,391,488 | 2,361,145 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
CAM less RET | 25,858 | 29,429 | 59,293 | 67,946 | 68,006 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 152,345 | 173,489 | 301,359 | 345,322 | 345,593 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Reimbursement Revenue | 178,203 | 202,918 | 360,652 | 413,268 | 413,599 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Potential Gross Revenue | 1,997,938 | 2,164,756 | 2,346,319 | 2,804,756 | 2,774,744 | |||||||||||||||
General Vacancy | (75,766 | ) | (98,167 | ) | (29,171 | ) | ||||||||||||||
Collection Loss | (29,969 | ) | (32,472 | ) | (35,195 | ) | (42,071 | ) | (41,621 | ) | ||||||||||
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| |||||||||||
Effective Gross Revenue | 1,967,969 | 2,056,518 | 2,311,124 | 2,664,518 | 2,703,952 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Insurance | 11,531 | 11,877 | 12,233 | 12,601 | 12,979 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 313,768 | 323,183 | 332,877 | 342,864 | 353,149 | |||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 7,011 | 7,223 | 7,438 | 7,661 | 7,893 | |||||||||||||||
Management Fees | 19,681 | 20,565 | 23,111 | 26,645 | 27,041 | |||||||||||||||
Professional Fees | 12,191 | 12,554 | 12,934 | 13,320 | 13,720 | |||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 9,373 | 9,657 | 9,944 | 10,244 | 10,550 | |||||||||||||||
Utilities | 1,991 | 2,050 | 2,111 | 2,174 | 2,241 | |||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 2,548 | 2,626 | 2,703 | 2,785 | 2,869 | |||||||||||||||
Reserves | 5,472 | 5,638 | 5,807 | 5,979 | 6,160 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Total Operating Expenses | 383,566 | 395,373 | 409,158 | 424,273 | 436,602 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Net Operating Income | 1,584,403 | 1,661,145 | 1,901,966 | 2,240,245 | 2,267,350 | |||||||||||||||
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| |||||||||||
Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 7,373 | 21,293 | 6,337 | |||||||||||||||||
Leasing Commissions | 78,499 | 226,724 | 67,471 | |||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 85,872 | 248,017 | 73,808 | |||||||||||||||||
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| |||||||||||
Cash Flow Before Debt Service | $ | 1,498,531 | $ | 1,661,145 | $ | 1,653,949 | $ | 2,240,245 | $ | 2,193,542 | ||||||||||
& INCOME TAX | ||||||||||||||||||||
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Analysis Period | For the Year Ending | Annual Cash Flow | P.V. of Cash Flow @ 7.50% | Net Operating Income | ||||||||||||||||
Year 1 | Jun-2012 | $ | 347,376 | $ | 323,140 | 1 | ||||||||||||||
Year 2 | Jun-2013 | 309,946 | 268,206 | 2 | ||||||||||||||||
Year 3 | Jun-2014 | 327,725 | 263,806 | 3 | ||||||||||||||||
Year 4 | Jun-2015 | 373,520 | 279,692 | 4 | ||||||||||||||||
Year 5 | Jun-2016 | 384,724 | 267,983 | 5 | ||||||||||||||||
Year 6 | Jun-2017 | 396,271 | 256,768 | 6 | ||||||||||||||||
Year 7 | Jun-2018 | 318,399 | 191,917 | 7 | ||||||||||||||||
Year 8 | Jun-2019 | 382,873 | 214,678 | 8 | ||||||||||||||||
Year 9 | Jun-2020 | 313,621 | 163,580 | 9 | ||||||||||||||||
Year 10 | Jun-2021 | 376,147 | 182,504 | 10 | ||||||||||||||||
Year 11 | Jun-2022 NOI | 372,680 | 11 | |||||||||||||||||
|
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| |||||||||||||||||
Total Cash Flow |
| 3,530,602 | 2,412,274 | |||||||||||||||||
Terminal Cap Rate @ |
| 5,813,808 | 2,820,824 | |||||||||||||||||
6.25 | % | |||||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Selling Costs @ |
| |||||||||||||||||||
2.50 | % | |||||||||||||||||||
Total Property Present Value |
| $ | 5,233,098 | |||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Rounded to Thousands |
| $ | 5,000,000 | |||||||||||||||||
|
| |||||||||||||||||||
Per SqFt |
| 1,154.73 | ||||||||||||||||||
Percentage Value Distribution |
| |||||||||||||||||||
Cash Flow |
| 46.10 | % | |||||||||||||||||
Reversion |
| 53.90 | % |
103-107 Main Street 103-107 Main Street Westport, CT
Schedule Of Prospective Cash Flow In Inflated Dollars for the Fiscal Year Beginning 7/1/2011 |
For the Years Ending | Year 1 Jun-2012 | Year 2 Jun-2013 | Year 3 Jun-2014 | Year 4 Jun-2015 | Year 5 Jun-2016 | Year 6 Jun-2017 | Year 7 Jun-2018 | Year 8 Jun-2019 | ||||||||||||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 423,702 | $ | 459,016 | $ | 469,977 | $ | 443,661 | $ | 456,970 | $ | 470,679 | $ | 474,253 | $ | 463,413 | ||||||||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (38,282 | ) | (37,131 | ) | (44,380 | ) | (21,523 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (16,726 | ) | (15,750 | ) | (16,726 | ) | ||||||||||||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 423,702 | 404,008 | 417,096 | 443,661 | 456,970 | 470,679 | 413,147 | 441,890 | ||||||||||||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 72,806 | 68,556 | 70,994 | 79,555 | 81,943 | 84,400 | 79,472 | 85,922 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance | 3,676 | 4,262 | 3,977 | 1,953 | 2,009 | 2,072 | 1,948 | 2,110 | ||||||||||||||||||||||||
CAM | 3,615 | 8,026 | 14,879 | 15,327 | 15,788 | 14,863 | 16,073 | |||||||||||||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 76,482 | 76,433 | 82,997 | 96,387 | 99,279 | 102,260 | 96,283 | 104,105 | ||||||||||||||||||||||||
Condenser Water | 299 | 308 | 316 | 327 | 336 | 347 | 357 | 368 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 500,483 | 480,749 | 500,409 | 540,375 | 556,585 | 573,286 | 509,787 | 546,363 | ||||||||||||||||||||||||
General Vacancy | (25,025 | ) | (27,019 | ) | (27,829 | ) | (28,664 | ) | (6,872 | ) | ||||||||||||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 475,458 | 480,749 | 500,409 | 513,356 | 528,756 | 544,622 | 509,787 | 539,491 | ||||||||||||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 1,786 | 1,838 | 1,896 | 1,952 | 2,010 | 2,070 | 2,133 | 2,196 | ||||||||||||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 5,263 | 5,421 | 5,583 | 5,751 | 5,925 | 6,100 | 6,285 | 6,472 | ||||||||||||||||||||||||
Professional Fees | 21,281 | 21,919 | 22,577 | 23,255 | 23,952 | 24,670 | 25,411 | 26,172 | ||||||||||||||||||||||||
Management Fees | 9,510 | 9,615 | 10,009 | 10,266 | 10,576 | 10,893 | 10,195 | 10,790 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing/Advertising | 8,000 | 8,240 | 8,486 | 8,742 | 9,004 | 9,276 | 9,551 | 9,840 | ||||||||||||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 5,500 | 5,665 | 5,835 | 6,011 | 6,190 | 6,375 | 6,568 | 6,765 | ||||||||||||||||||||||||
Utilities | 300 | 309 | 318 | 327 | 338 | 349 | 359 | 368 | ||||||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 72,805 | 74,989 | 77,239 | 79,557 | 81,942 | 84,401 | 86,933 | 89,541 | ||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 2,555 | 2,631 | 2,712 | 2,792 | 2,876 | 2,962 | 3,050 | 3,143 | ||||||||||||||||||||||||
Reserves | 1,082 | 1,115 | 1,148 | 1,183 | 1,219 | 1,255 | 1,293 | 1,331 | ||||||||||||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 128,082 | 131,742 | 135,803 | 139,836 | 144,032 | 148,351 | 151,778 | 156,618 | ||||||||||||||||||||||||
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Net Operating Income | 347,376 | 349,007 | 364,606 | 373,520 | 384,724 | 396,271 | 358,009 | 382,873 | ||||||||||||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 3,445 | 3,342 | 3,994 | |||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 35,616 | 33,539 | 35,616 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 39,061 | 36,881 | 39,610 | |||||||||||||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 347,376 | $ | 309,946 | $ | 327,725 | $ | 373,520 | $ | 384,724 | $ | 396,271 | $ | 318,399 | $ | 382,873 | ||||||||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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For the Years Ending | Year 9 Jun-2020 | Year 10 Jun-2021 | Year 11 Jun-2022 | Year 12 Jun-2023 | Year 13 Jun-2024 | |||||||||||||||
Potential Gross Revenue | ||||||||||||||||||||
Base Rental Revenue | $ | 446,656 | $ | 454,722 | $ | 468,364 | $ | 484,857 | $ | 459,899 | ||||||||||
Absorption & Turnover Vacancy | (22,168 | ) | (51,448 | ) | ||||||||||||||||
Base Rent Abatements | (15,750 | ) | (16,726 | ) | ||||||||||||||||
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Scheduled Base Rental Revenue | 408,738 | 454,722 | 468,364 | 416,683 | 459,899 | |||||||||||||||
Expense Reimbursement Revenue | ||||||||||||||||||||
Real Estate Taxes | 88,499 | 94,994 | 97,842 | 92,131 | 103,802 | |||||||||||||||
Insurance | 2,171 | 2,329 | 2,401 | 2,260 | 2,548 | |||||||||||||||
CAM | 16,555 | 17,768 | 18,302 | 17,227 | 19,418 | |||||||||||||||
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Total Reimbursement Revenue | 107,225 | 115,091 | 118,545 | 111,618 | 125,768 | |||||||||||||||
Condenser Water | 378 | 390 | 401 | 414 | 427 | |||||||||||||||
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Total Potential Gross Revenue | 516,341 | 570,203 | 587,310 | 528,715 | 586,094 | |||||||||||||||
General Vacancy | (4,756 | ) | (28,511 | ) | (29,365 | ) | (29,304 | ) | ||||||||||||
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Effective Gross Revenue | 511,585 | 541,692 | 557,945 | 528,715 | 556,790 | |||||||||||||||
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Operating Expenses | ||||||||||||||||||||
Insurance | 2,263 | 2,329 | 2,401 | 2,472 | 2,547 | |||||||||||||||
Payroll/Labor Costs | 6,667 | 6,867 | 7,073 | 7,285 | 7,504 | |||||||||||||||
Professional Fees | 26,958 | 27,768 | 28,599 | 29,459 | 30,342 | |||||||||||||||
Management Fees | 10,231 | 10,835 | 11,159 | 10,574 | 11,135 | |||||||||||||||
Marketing/Advertising | 10,134 | 10,439 | 10,751 | 11,074 | 11,406 | |||||||||||||||
Repairs and Maintenance | 6,968 | 7,175 | 7,392 | 7,613 | 7,842 | |||||||||||||||
Utilities | 380 | 392 | 402 | 416 | 428 | |||||||||||||||
Real Estate Taxes | 92,227 | 94,993 | 97,845 | 100,778 | 103,803 | |||||||||||||||
Miscellaneous/Other | 3,236 | 3,334 | 3,432 | 3,538 | 3,643 | |||||||||||||||
Reserves | 1,371 | 1,413 | 1,454 | 1,499 | 1,544 | |||||||||||||||
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Total Operating Expenses | 160,435 | 165,545 | 170,508 | 174,708 | 180,194 | |||||||||||||||
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Net Operating Income | 351,150 | 376,147 | 387,437 | 354,007 | 376,596 | |||||||||||||||
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Leasing & Capital Costs | ||||||||||||||||||||
Tenant Improvements | 3,990 | 4,630 | ||||||||||||||||||
Leasing Commissions | 33,539 | 35,616 | ||||||||||||||||||
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Total Leasing & Capital Costs | 37,529 | 40,246 | ||||||||||||||||||
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Cash Flow Before Debt Service | $ | 313,621 | $ | 376,147 | $ | 387,437 | $ | 313,761 | $ | 376,596 | ||||||||||
& Taxes | ||||||||||||||||||||
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