Exhibit 99.1
Restated Financial Information
The Company is furnishing herein amended and updated Tables 1 through 7 of the Earnings Release (with the amended information identified by a “^”), which supersede entirely the corresponding tables included in the Earnings Release. Tables 8 and 9 were not impacted by the restatements.
Table 1 | |||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets | |||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||
September 30, | December 31, | ||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(As Restated) | |||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 164.9 | $ | 110.1 | |||||||||||||
Accounts receivable, net of $38.1 million and $15.1 million allowance as of September 30, 2023 and December 31, 2022, respectively | 248.7 | ^ | 235.2 | ||||||||||||||
Accounts receivable - related party, net of $0.1 million allowance as of September 30, 2023 and December 31, 2022 | 23.9 | 25.0 | |||||||||||||||
Current portion of contract assets, net | 89.2 | 83.9 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 112.7 | 110.3 | |||||||||||||||
Total current assets | 639.4 | ^ | 564.5 | ||||||||||||||
Property, equipment and software, net | 183.6 | 164.8 | |||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 65.4 | 80.5 | |||||||||||||||
Non-current portion of contract assets, net | 37.8 | 32.0 | |||||||||||||||
Non-current portion of deferred contract costs | 31.3 | 26.7 | |||||||||||||||
Intangible assets, net | 1,362.4 | 1,514.5 | |||||||||||||||
Goodwill | 2,629.4 | ^ | 2,640.3 | ^ | |||||||||||||
Deferred tax assets | 10.4 | 10.4 | |||||||||||||||
Other assets | 80.4 | 88.1 | ^ | ||||||||||||||
Total assets | $ | 5,040.1 | ^ | $ | 5,121.8 | ^ | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 20.1 | $ | 33.4 | |||||||||||||
Current portion of customer liabilities | 44.4 | ^ | 57.5 | ||||||||||||||
Current portion of customer liabilities - related party | 5.8 | 7.4 | |||||||||||||||
Accrued compensation and benefits | 120.7 | 109.0 | |||||||||||||||
Current portion of operating lease liabilities | 19.0 | 18.0 | |||||||||||||||
Current portion of long-term debt | 67.0 | 53.9 | |||||||||||||||
Accrued expenses and other current liabilities | 60.7 | 70.5 | ^ | ||||||||||||||
Total current liabilities | 337.7 | ^ | 349.7 | ^ | |||||||||||||
Non-current portion of customer liabilities | 2.9 | 5.0 | |||||||||||||||
Non-current portion of customer liabilities - related party | 12.2 | 13.7 | |||||||||||||||
Non-current portion of operating lease liabilities | 83.1 | 94.4 | |||||||||||||||
Long-term debt | 1,646.0 | 1,732.6 | |||||||||||||||
Deferred tax liabilities | 190.7 | ^ | 200.8 | ^ | |||||||||||||
Other non-current liabilities | 24.1 | ^ | 23.1 | ||||||||||||||
Total liabilities | 2,296.7 | ^ | 2,419.3 | ||||||||||||||
Stockholders’ equity: | |||||||||||||||||
Common stock | 4.4 | 4.4 | |||||||||||||||
Additional paid-in capital | 3,180.0 | 3,123.3 | ^ | ||||||||||||||
Accumulated deficit | (138.1) | ^ | (140.0) | ^ | |||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1.7) | (3.4) | |||||||||||||||
Treasury stock | (301.2) | (281.8) | |||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 2,743.4 | ^ | 2,702.5 | ^ | |||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 5,040.1 | ^ | $ | 5,121.8 | ^ |
Table 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Operations (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(As Restated) | (As Restated) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net operating fees | $ | 368.0 | $ | 323.7 | ^ | $ | 1,086.8 | $ | 964.8 | ^ | |||||||||||||||||||
Incentive fees | 30.1 | 20.8 | 84.5 | 80.9 | |||||||||||||||||||||||||
Modular and other | 174.7 | 151.0 | 507.8 | 227.4 | |||||||||||||||||||||||||
Net services revenue | 572.8 | 495.5 | ^ | 1,679.1 | 1,273.1 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services | 447.5 | 403.9 | ^ | 1,328.1 | 1,011.4 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | 54.7 | 58.3 | ^ | 164.3 | 118.2 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Other expenses | 29.4 | 28.5 | ^ | 87.9 | 142.5 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 531.6 | 490.7 | ^ | 1,580.3 | 1,272.1 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Income from operations | 41.2 | 4.8 | ^ | 98.8 | 1.0 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Net interest expense | 32.1 | 23.7 | 95.3 | 35.3 | |||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax provision (benefit) | 9.1 | (18.9) | ^ | 3.5 | (34.3) | ^ | |||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 7.8 | 9.8 | ^ | 1.6 | (7.6) | ||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 1.3 | $ | (28.7) | ^ | $ | 1.9 | $ | (26.7) | ^ | |||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | — | $ | (0.07) | $ | — | $ | (0.08) | ^ | ||||||||||||||||||||
Diluted | $ | — | $ | (0.07) | $ | — | $ | (0.08) | ^ | ||||||||||||||||||||
Weighted average shares used in calculating net income (loss) per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 419,008,998 | 417,700,782 | 418,299,910 | 330,877,880 | |||||||||||||||||||||||||
Diluted | 456,364,024 | 417,700,782 | 454,837,597 | 330,877,880 |
Table 3 | |||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||
Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | |||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||
(As Restated) | |||||||||||||||||
Operating activities | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 1.9 | $ | (26.7) | ^ | ||||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 205.6 | 107.8 | |||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs | 4.3 | 2.2 | |||||||||||||||
Share-based compensation | 48.9 | 43.9 | ^ | ||||||||||||||
CoyCo 2 share-based compensation | 5.4 | 3.0 | |||||||||||||||
Loss on disposal and right-of-use asset write-downs | 10.3 | 3.9 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 24.1 | 10.7 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | (1.5) | (9.1) | |||||||||||||||
Non-cash lease expense | 8.7 | 10.5 | |||||||||||||||
Other | 3.6 | 1.5 | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts receivable and related party accounts receivable | (36.7) | ^ | (29.2) | ^ | |||||||||||||
Contract assets | (10.0) | (12.8) | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | (22.0) | (39.2) | ^ | ||||||||||||||
Accounts payable | (15.0) | (23.9) | |||||||||||||||
Accrued compensation and benefits | 12.0 | (71.3) | ^ | ||||||||||||||
Lease liabilities | (13.4) | (11.4) | |||||||||||||||
Other liabilities | 12.9 | (3.3) | ^ | ||||||||||||||
Customer liabilities and customer liabilities - related party | (17.8) | ^ | 3.9 | ^ | |||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | 221.3 | (39.5) | |||||||||||||||
Investing activities | |||||||||||||||||
Purchases of property, equipment, and software | (81.1) | (74.6) | |||||||||||||||
Acquisition of Cloudmed, net of cash acquired | — | (847.7) | |||||||||||||||
Proceeds from disposal of assets | — | 0.4 | |||||||||||||||
Other | 5.5 | — | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (75.6) | (921.9) | |||||||||||||||
Financing activities | |||||||||||||||||
Issuance of senior secured debt, net of discount and issuance costs | — | 1,016.6 | |||||||||||||||
Borrowings on revolver | 30.0 | 30.0 | |||||||||||||||
Payment of debt issuance costs | — | (1.0) | |||||||||||||||
Repayment of senior secured debt | (37.1) | (13.1) | |||||||||||||||
Repayments on revolver | (70.0) | (30.0) | |||||||||||||||
Payment of equity issuance costs | — | (2.0) | |||||||||||||||
Exercise of vested stock options | 1.3 | 4.6 | |||||||||||||||
Purchase of treasury stock | — | (12.5) | |||||||||||||||
Shares withheld for taxes | (20.0) | (26.9) | |||||||||||||||
Other | 5.3 | (0.2) | |||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (90.5) | 965.5 | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes in cash, cash equivalents and restricted cash | (0.4) | (3.1) | |||||||||||||||
Net increase in cash, cash equivalents and restricted cash | 54.8 | 1.0 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, at beginning of period | 110.1 | 130.1 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, at end of period | $ | 164.9 | $ | 131.1 |
Table 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of GAAP Net Income to Non-GAAP Adjusted EBITDA (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | 2023 vs. 2022 Change | Nine Months Ended September 30, | 2023 vs. 2022 Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Amount | % | 2023 | 2022 | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 1.3 | $ | (28.7) | ^ | $ | 30.0 | ^ | (105) | % | ^ | $ | 1.9 | $ | (26.7) | ^ | $ | 28.6 | ^ | (107) | % | ^ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest expense | 32.1 | 23.7 | 8.4 | 35 | % | 95.3 | 35.3 | 60.0 | 170 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 7.8 | 9.8 | ^ | (2.0) | ^ | (20) | % | ^ | 1.6 | (7.6) | 9.2 | (121) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 70.8 | 64.2 | 6.6 | 10 | % | 205.6 | 107.8 | 97.8 | 91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 18.4 | 22.1 | ^ | (3.7) | ^ | (17) | % | ^ | 48.9 | 43.9 | ^ | 5.0 | ^ | 11 | % | ^ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoyCo 2 share-based compensation expense | 1.7 | 3.0 | (1.3) | (43) | % | 5.4 | 3.0 | 2.4 | 80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 29.4 | 28.5 | ^ | 0.9 | ^ | 3 | % | ^ | 87.9 | 142.5 | ^ | (54.6) | ^ | (38) | % | ^ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA (non-GAAP) | $ | 161.5 | $ | 122.6 | ^ | $ | 38.9 | ^ | 32 | % | ^ | $ | 446.6 | $ | 298.2 | ^ | $ | 148.4 | ^ | 50 | % | ^ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Table 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of GAAP Cost of Services to Non-GAAP Cost of Services (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of services | $ | 447.5 | $ | 403.9 | ^ | $ | 1,328.1 | $ | 1,011.4 | ^ | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 11.9 | 11.3 | 30.7 | 20.7 | |||||||||||||||||||||||||
CoyCo 2 share-based compensation expense | 0.5 | 1.0 | 1.4 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 70.4 | 63.9 | 204.6 | 107.0 | |||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP cost of services | $ | 364.7 | $ | 327.7 | ^ | $ | 1,091.4 | $ | 882.7 | ^ |
Table 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of GAAP Selling, General and Administrative to Non-GAAP Selling, General and Administrative (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 54.7 | $ | 58.3 | ^ | $ | 164.3 | $ | 118.2 | ^ | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 6.5 | 10.8 | ^ | 18.2 | 23.2 | ^ | |||||||||||||||||||||||
CoyCo 2 share-based compensation expense | 1.2 | 2.0 | 4.0 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 0.4 | 0.3 | 1.0 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP selling, general and administrative | $ | 46.6 | $ | 45.2 | ^ | $ | 141.1 | $ | 92.2 | ^ |
Table 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
R1 RCM Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Non-GAAP Financial Information (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Net operating fees | $ | 368.0 | $ | 323.7 | ^ | $ | 1,086.8 | $ | 964.8 | ^ | |||||||||||||||||||
Incentive fees | 30.1 | 20.8 | 84.5 | 80.9 | |||||||||||||||||||||||||
Modular and other | 174.7 | 151.0 | 507.8 | 227.4 | |||||||||||||||||||||||||
Net services revenue | 572.8 | 495.5 | ^ | 1,679.1 | 1,273.1 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services (non-GAAP) | 364.7 | 327.7 | ^ | 1,091.4 | 882.7 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative (non-GAAP) | 46.6 | 45.2 | ^ | 141.1 | 92.2 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Sub-total | 411.3 | 372.9 | ^ | 1,232.5 | 974.9 | ^ | |||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 161.5 | $ | 122.6 | ^ | $ | 446.6 | $ | 298.2 | ^ |